EJERCICIO PARA EL CÁLCULO DEL EVA

La compañía XYZ SA, presenta la siguiente información en sus estados financieros a Diciembre 31 de 2011.

ESTADO DE RESULTADOS
Ventas brutas 1,600,000
Menos: devoluciones y rebajas 57,000
Ventas netas 1,543,000
Menos: costo de ventas 946,400
Utilidad bruta 596,600
Menos gastos operacionales:
Comisiones 144,000
Publicidad 63,000
Gastos administrativos 301,000
Total gastos operacionales: 508,000
Utilidad operacional 88,600
Menos intereses 11,400
Utilidad gravable 77,200
Impuestos (30%) 23,160
Utilidad neta 54,040

BALANCE GENERAL

Activo corriente Pasivo corriente

Caja 162,000 Impuestos por pagar 60,000
Cuentas por cobrar 227,040 Cuentas por pagar 100,000
Inventarios 107,000 Obligaciones financieras 420,000
Activos fijos netos 1,858,000 Total pasivo corriente 580,000
Deuda a largo plazo 420,000
Capital social 1,200,000
Utilidades retenidas 100,000
Utilidades del ejercicio 54,040
Total activos 2,354,040 Total pasivo y Patrimonio 2,354,040

La compañía informa que sus deudas tienen un costo del 18.25% nominal anual semestre vencido. Si se sabe que la empre
de mercado es del 35%, la tasa libre de riesgo es del 15% y el beta del sector es de 1,1. El valor de los activos expresados e
Se pide:

1. Calcular la UODI
2. Identificar el activo neto de operación
3. Calcular la tasa de interés de oportunidad de los accionistas (TIO)
4. Calcular el costo promedio ponderado de capital (CK)
5. Calcular el Valor Económico Agregado EVA
6. Efectuar el análisis de estos resultados
.
do. Si se sabe que la empresa opera en un sector en donde la rentabilidad
de los activos expresados en el balance corresponde al valor de mercado de los mismos.
 Cálculo de la TIO Cálculo del costo de capital
RF 0.15 c 0.37 Deuda Financiera 840,000
Im 0.35 ptr. 1,354,040
β 1.1 ci 0.1825
pas. 1,000,000
TMRR= RF +(Im –RF)* ( β ) act. 2,354,040
TMRR= 0,15 +(0,35 –0,15)* (1,1 ) t 0.3
TMRR= 0,37

37%

WE 0.62
WD 0.38
KD 0.11
KDT 0.07
KE 0.37

25.69%
l costo de capital

5.69%