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UNIVERSIDAD PERUANA LOS ANDES

Facultad de Ciencias Administrativas y Contables
Escuela Profesional de Contabilidad y Finanzas

TRABAJO
INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Autores : Pacheco Antara Jesús

Polanco Aguilar Juan
Vidal Martel Franco

Docente : C.P.C. Jesús Roque Sachahuaman Flores

CURSO : Informática Aplicada a las Finanzas

CICLO : IX

LIMA - PERÚ
2021
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Dedicatoria

A mi Padre, por haber estado siempre

conmigo, por enseñarme a crecer, a
levantarme si me caigo y sobre todo por
enseñarme amar a mi familia por, sobre
todo.
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AGRADECIMIENTO

A TODOS NUESTROS FAMILIARES QUE NOS

APOYARON EN TODA NUESTRA CARRERA

PROFESIONAL.
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INDICE

Contenido

Dedicatoria............................................................................................................................................3
AGRADECIMIENTO.................................................................................................................................4
RESUMEN..............................................................................................................................................6
INTRODUCCION.....................................................................................................................................7
CAPITULO I.............................................................................................................................................8
Marco teórico instrumento financiero..................................................................................................8
Definición de instrumento financiero................................................................................................8
Clasificación de los instrumentos financieros....................................................................................8
Tipos de instrumento financieros:...................................................................................................10
CAPITULO II..........................................................................................................................................12
INSTRUMENTO FINANCIERO GAPS Y COLLAR......................................................................................12
CAPITULO III.........................................................................................................................................16
APLICACIÓN PRACTICA DE VALORACION / MEDICION DEL INSTRUMENTO FINANCIERO CAP Y COLLAR
.............................................................................................................................................................16
Aplicación practica:..........................................................................................................................16
CAPITULO IV........................................................................................................................................17
APLICACIÓN CONTABLE DEL INSTRUMENTO FINANCIERO..................................................................17
Aplicación contable.........................................................................................................................17
CONCLUSION.......................................................................................................................................18
REFERENCIAS.......................................................................................................................................20
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RESUMEN

El presente trabajo se resume en 4 capítulos:

CAPITULO I: Marco Teórico – Instrumento Financiero
En este capitulo hablaremos de las definiciones de los instrumentos financieros
(marco normativo NIIFS).
También clasificares a los instrumentos financieros.
Y por último mencionares los tipos de instrumentos financieros.

CAPITULO II: Instrumento Financiero Caps. y collar

En este capitulo desarrollaremos al instrumento financiero seleccionado,
mencionaremos sus definiciones, características, factores de riesgo, desarrollo
del instrumento financiero.

CAPITULO III: Aplicación practica de valoración / medición del

instrumento financiero caps. y collar.
En este capítulo desarrollaremos una aplicación práctica en Microsoft Excel:
Aplicación Excel, macros, programación VBA.
Power pívot, power view, power Query.
Microsoft power BI.
CAPITULO IV:
Registro contable de la aplicación practica del instrumento financiero caps. y
collar.
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INTRODUCCION

El presente trabajo del curso de informática aplicada a las finanzas hablaremos

sobre algunos instrumentos financieros sus definiciones, características, su
riesgo etc.
También realizaremos un caso práctico en Excel donde mostraremos como se
lleva acabo dicho instrumento que este caso es el cap y el collar.
Y por último lo llevaremos al ámbito de aplicación contable mostrando en que
cuentas se registran dichos instrumentos financieros.
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CAPITULO I
Marco teórico instrumento financiero

Definición de instrumento financiero

Un instrumento financiero es cualquier contrato que dé lugar a un activo financiero en una
entidad y a un pasivo financiero o a un instrumento de patrimonio en otra entidad.

Clasificación de los instrumentos financieros

Un activo financiero es cualquier activo que sea:
(a) efectivo;
(b) un instrumento de patrimonio de otra entidad; (c) un derecho contractual:
(i) a recibir efectivo u otro activo financiero de otra entidad; o
(ii) a intercambiar activos financieros o pasivos financieros con otra entidad, en condiciones que
sean potencialmente favorables para la entidad; o
(d) un contrato que será o podrá ser liquidado utilizando instrumentos de patrimonio propio de la
entidad, y sea:
(i) un instrumento no derivado, según el cual la entidad está o puede estar obligada a recibir una
cantidad variable de sus instrumentos de patrimonio propios, o
(ii) un instrumento derivado que será a o podrá ser liquidado mediante una forma distinta al
intercambio de un importe fijo de efectivo, o de otro activo financiero, por una cantidad fija
de los instrumentos de patrimonio propio de la entidad. A estos efectos los instrumentos de
patrimonio propio de la entidad no incluyen los instrumentos financieros con opción de venta
clasificados como instrumentos de patrimonio de acuerdo con los párrafos 16A y 16B,
instrumentos que imponen una obligación a la entidad de entregar a terceros una participación
proporcional de los activos netos de la entidad solo en el momento de la liquidación y se
clasifican como instrumentos de patrimonio de acuerdo con los párrafos 16C y 16D, o los
instrumentos que son contratos para la recepción o entrega futura de instrumentos de
patrimonio propios de la entidad. .

Un pasivo financiero es cualquier pasivo que sea:

(b) una obligación contractual:
(i) de entregar efectivo u otro activo financiero a otra entidad; o
(ii) de intercambiar activos financieros o pasivos financieros con otra entidad, en condiciones que
sean potencialmente desfavorables para la entidad; o
(c) un contrato que será o podrá ser liquidado utilizando instrumentos de patrimonio propio de la
entidad, y sea:
(i) un instrumento no derivado, según el cual la entidad está o puede estar obligada a entregar
una cantidad variable de sus instrumentos de patrimonio propio, o
(ii) un instrumento derivado que será a o podrá ser liquidado mediante una forma distinta al
intercambio de un importe fijo de efectivo, o de otro activo financiero, por una cantidad fija
de los instrumentos de patrimonio propio de la entidad. A estos efectos los instrumentos de
patrimonio propio de la entidad no incluyen los instrumentos financieros con opción de venta
clasificados como instrumentos de patrimonio de acuerdo con los párrafos 16A y 16B,
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instrumentos que imponen una obligación a la entidad de entregar a terceros un participación

proporcional de los activos netos de la entidad solo en el momento de la liquidación y que se
clasifican como instrumentos de patrimonio de acuerdo con los párrafos 16C y 16D, o los
instrumentos que son contratos para la recepción o entrega futura de instrumentos de
patrimonio propio de la entidad.
Como excepción, un instrumento que cumpla la definición de un pasivo financiero se
clasificará como un instrumento de patrimonio, si tiene todas las características y cumple las
condiciones de los párrafos 16A y 16B o de los párrafos 16C y 16D.
Un instrumento de patrimonio es cualquier contrato que ponga de manifiesto una
participación residual en los activos de una entidad, después de deducir todos sus pasivos.
Valor razonable es el importe por el cual puede ser intercambiado un activo, o cancelado un
pasivo, entre un comprador y un vendedor interesado y debidamente informado, que realizan
una transacción libre.
Un instrumento con opción de venta es un instrumento financiero que proporciona al tenedor
el derecho a devolver el instrumento al emisor a cambio de efectivo o de otro activo
financiero o es devuelvo automáticamente al emisor en el momento en que tenga lugar un
suceso futuro incierto o la muerte o jubilación del tenedor de dicho instrumento.
12 Los siguientes términos están definidos en el párrafo 9 de la NIC 39 y se usan en esta Norma
con el significado especificado en la NIC 39.
• costo amortizado de un activo financiero o de un pasivo financiero
• activos financieros disponibles para la venta
• baja en cuentas
• instrumento derivado
• método del interés efectivo
• activo financiero o pasivo financiero al valor razonable con cambios en resultados
• contrato de garantía financiera
• compromiso en firme
• transacción prevista
• eficacia de la cobertura
• partida cubierta
• instrumentos de cobertura
• inversiones mantenidas hasta el vencimiento
• préstamos y cuentas por cobrar
• compra o venta convencional
• costos de transacción
13 En esta Norma, los términos “contrato” y “contractual” hacen referencia a un acuerdo entre
dos o más partes, que les produce claras consecuencias económicas que ellas tienen poca o
ninguna capacidad de evitar, por ser el cumplimiento del acuerdo legalmente exigible. Los
contratos, y por tanto los instrumentos financieros asociados, pueden adoptar una gran
variedad de formas y no precisan ser fijados por escrito.
14 En esta Norma, el término “entidad” incluye tanto a empresarios individuales como a formas
asociativas entre individuos o entidades, sociedades legalmente establecidas, fideicomisos y
agencias gubernamentales.
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Tipos de instrumento financieros:

Instrumento financiero derivados: GA15 Los instrumentos financieros comprenden tanto
instrumentos primarios (tales como cuentas por cobrar, por pagar o instrumentos de
patrimonio) como instrumentos financieros derivados (tales como opciones financieras,
futuros y contratos a término, permutas de tasa de interés y de divisas). Los instrumentos
financieros derivados cumplen la definición de instrumento financiero y, por tanto, entran
dentro del alcance de esta Norma.

GA16 Los instrumentos financieros derivados crean derechos y obligaciones que tienen el
efecto de transferir, entre las partes implicadas en el instrumento, uno o varios tipos de
riesgos financieros inherentes a un instrumento financiero primario subyacente. En su inicio,
los instrumentos financieros derivados conceden a una parte el derecho contractual a
intercambiar activos financieros o pasivos financieros con la otra parte, en condiciones que
son potencialmente favorables, o crean la obligación contractual de intercambiar activos
financieros o pasivos financieros con la otra parte, en condiciones que son potencialmente
desfavorables. Generalmente1, sin embargo, no se produce la transferencia del instrumento
financiero primario subyacente al comienzo del contrato, ni tampoco tiene necesariamente
que producirse al vencimiento del mismo. Algunos instrumentos incorporan tanto un derecho
como una obligación de realizar un intercambio. Puesto que las condiciones del intercambio
se

establecen en el momento del nacimiento del instrumento derivado, éstas pueden

convertirse en favorables o desfavorables a medida que cambien los precios en los
mercados financieros.

Instrumento financiero compuestos: El párrafo 28 es de aplicación únicamente a los

emisores de instrumentos financieros compuestos no derivados. El párrafo 28 no se
ocupa de los instrumentos financieros compuestos desde la perspectiva de los
tenedores. En la NIC 39 se trata, desde la perspectiva de los tenedores, la separación
de los derivados implícitos en los instrumentos financieros compuestos que contienen
características de deuda y de patrimonio.

GA31 Una forma común de instrumento financiero compuesto es un instrumento de deuda

que lleve implícita una opción de conversión, como por ejemplo un bono convertible en
acciones ordinarias del emisor, y sin ninguna otra característica de derivado implícito. En el
párrafo 28 se requiere que el emisor de tal instrumento financiero presente, en el estado de
situación financiera, el componente de pasivo separado del de patrimonio de la manera
siguiente:

(a) La obligación del emisor de realizar los pagos programados de intereses y del principal es un
pasivo financiero que existirá mientras el instrumento no sea convertido. A efectos del
reconocimiento inicial, el valor razonable del componente de pasivo es el valor presente de la
corriente, determinada contractualmente, de flujos de efectivo futuros, descontados a la tasa
de interés que el mercado aplique en ese momento para instrumentos de un estatus
crediticio similar y que suministren sustancialmente los mismos flujos de efectivo, en los
mismos términos, pero sin la opción de conversión.
(b) El instrumento de patrimonio es una opción implícita para convertir el pasivo en patrimonio
del emisor. El valor razonable de la opción se compone de un valor temporal y de un valor
intrínseco, si este último existiere. Esta opción tiene valor en el reconocimiento inicial incluso
cuando esté fuera de dinero.
GA32 Al convertir el instrumento convertible en el momento del vencimiento, la entidad dará
de baja el componente de pasivo y lo reconocerá como patrimonio. El componente original
de patrimonio permanecerá como tal (aunque sea transferido de una partida de patrimonio a
otra). La conversión al vencimiento no produce ninguna ganancia o pérdida.

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GA33 Cuando una entidad cancele un instrumento convertible antes del vencimiento,
mediante un rescate anticipado o una recompra, en los que se mantengan inalterados los
privilegios de conversión, la entidad distribuirá la contrapartida entregada y los costos de
transacción del rescate o la recompra entre los componentes de pasivo y de patrimonio del
instrumento a la fecha de la transacción. El método utilizado, para distribuir el importe de la
contrapartida entregada y los costos de transacción entre los componentes separados, será
congruente con el que haya sido usado para la distribución original a los componentes
separados de los importes recibidos por la entidad al emitir el instrumento convertible, de
acuerdo con los párrafos 28 a 32.

GA34 Una vez hecha la distribución de la contrapartida recibida, la ganancia o pérdida

resultante se tratará de acuerdo con los principios contables aplicables al componente
correspondiente, de acuerdo con lo siguiente:

(a) el importe de la ganancia o pérdida relacionada con el componente de pasivo se reconocerá

como resultado del ejercicio; y
(b) el importe de la contrapartida relacionada con el componente de patrimonio se reconocerá
como patrimonio.
GA35 Una entidad puede modificar las condiciones de un instrumento convertible para
inducir una conversión anticipada, podría, por ejemplo, ofrecer una relación más favorable de
conversión o pagar una contrapartida adicional en el caso de que la conversión se produzca
antes de una fecha dada. La diferencia, en la fecha de modificación de las condiciones, entre
el valor razonable de la contrapartida que el tenedor vaya a recibir por la conversión del
instrumento con las nuevas condiciones y el valor razonable de la contrapartida que hubiera
recibido según las condiciones originales, se reconocerá como pérdida en el resultado del
ejercicio.

Instrumento financiero primarios: Los instrumentos financieros comprenden tanto

instrumentos primarios (tales como cuentas por cobrar, por pagar o instrumentos de
patrimonio) como instrumentos financieros derivados (tales como opciones financieras,
futuros y contratos a término, permutas de tasa de interés y de divisas). Los instrumentos
financieros derivados cumplen la definición de instrumento financiero y, por tanto, entran
dentro del alcance de esta Norma.
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CAPITULO II
INSTRUMENTO FINANCIERO GAPS Y COLLAR

DEFINICION DE LOS INSTRUMENTOS:

CAPS:

Nos protegerá sobre las futuras alzas de los tipos de interés que suba por encima del interés
acordado. (Strike)
Por tanto, es un instrumento de cobertura principalmente utilizado para créditos o préstamos.
Se instrumentará a través de una póliza emitida generalmente por una entidad financiera y
pagaremos una prima por ello, que será nuestro coste total de esta operación
Sin embargo, nuestro beneficio será ilimitado en caso de subida de tipos, pues vendrá
marcado por la diferencia entre el tipo de interés de referencia en fechas futuras y el precio de
ejercicio o strike. En este caso iríamos recibiendo periódicamente en las fechas de la
liquidación ingreso por la diferencia.
En caso de una reducción por debajo del tipo acordado nos beneficiaríamos de ella, siendo
nuestro coste real el precio de la prima pagada.
Es un instrumento recomendable de hacer sobre todo cuando nos encontramos con tipos muy
bajos de interés.
Como inconveniente hemos de tener en cuenta que la prima se pagará por anticipado y que
son instrumentos con muy poca liquidez por no negociarse en ningún mercado.
Floors
Es lo opuesto al CAP:  El comprador se asegura un interés mínimo a cambio del pago
también de una prima.  Es una cobertura contra las bajadas de los tipos de interés y que nos
puede ser útil como instrumento de cobertura de aquellas inversiones que efectuemos
Combinación de cap y floor (Collar)
Supongamos que estamos dispuestos a permitir una fluctuación en los tipos de interés tanto al
alza, como a la baja.
Por ejemplo, estaríamos dispuestos a aceptar un costo financiero de 2 al 6 % por ejemplo
(Estos tipos dependerán del precio de las primas en nuestra negociación con la entidad
financiera)
Esto supondría una forma más barata de cobertura de lo que nos supondría con EL CAP
1.      La operativa sería comprar un CAP a un strike del 6%. Esto significaría que nos
abonarían periódicamente la diferencia entre el interés de referencia y el 6%
2.      Vendemos una opción FLOOR por la misma prima que nos ha costado el CAP, dejando
la operación a costo CERO.
Posibles escenarios:
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 Tipo de interés más alto strike Cap del 6% se cobrará esa diferencia y no se pagará
nada por el floor vendido.
 No se tomará ningunas acciones con tipos entre el 6 y el 2 %.
 Si el tipo de interés baja del 2% abonaremos nosotros esa diferencia de intereses hasta
este tipo y no percibiremos nada por el CAP.

De esta manera, cuando el tipo es alto el encarecimiento de los intereses se ven compensados,
al menos parcialmente, por lo que cobra del Cap; y cuando el interés es bajo, a pesar de ser
nosotros los que abonemos esa diferencia, nuestro coste real de financiación será del 2%.

El efecto de estas dos operaciones contrarias abarata el coste de la prima pagada de la

operación, pero elimina la posibilidad de beneficiarse de una caída de los tipos de interés por
debajo del mínimo pactado en el floor.

coste del collar

El coste que tiene el prestatario es la diferencia entre la prima que paga por el cap y la prima
que recibe por el floor. Existen collar de coste nulo en los que la prima cobrada por el floor es
igual a la pagada por el cap, todo dependerá de los límites o strikes que se hayan fijado en los
contratos.

Ejemplo

préstamo por 100.000 euros al 5% interés. Prima Cap y Floor del mismo importe,
coste real CERO

Eurib Inter Cob Pa Total,

or és ro go pagad
paga por por o –
do al el el total
banc cap flo cobra
o or do

8% 8000 200 0 6000

0

7% 7000 100 0 6000

0
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3% 3000 0 0 3000

2% 2000 0 0 2000

1% 1000 0 100 2000

0
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CAPITULO III
APLICACIÓN PRACTICA DE VALORACION / MEDICION
DEL INSTRUMENTO FINANCIERO CAP Y COLLAR
Aplicación practica:

CASO PRACTICO CAPS Y COLLARS

EL PRIMERO DE ENERO DEL 2020 LA SOCIEDAD CABRERA REALIZA UN INVERSION CONSISTENTE EN UNA IMPOSICION A PLAZO FIJO EN EL BANCO DE CREDITO DE LA QUE SE CONOCE LOS SIGUIENTES CARACTERISTTICAS:
IMPORTE 100,000.00 INVERSION
PLAZO 5 AÑOS
INTERES EURIBOS 12 MESES

IMPORTE CUBIERTO 100,000.00

FECHA DE INICIO 1 DE ENERO DEL 2020
FECHA DE VENCIMIENTO 1 DE ENERO DE 2025
CAP 2,50% ANUAL
FLOOR 1,80% ANUAL
EL IMPORTE DE LA PRIMA POR LA COMPRA DEL FLOOR QUEDA COMPEMSADA CON LA VENTA DEL CAP.

EURIBOR A 12 MESES
FECHA EURIBOR A 12 MESES
01-ene-20 1.70%
01-ene-21 2.70%
01-ene-22 3.00%
01-ene-23 1.80%
01-ene-24 1.20%

SE PIDE:
REALIZAR LA LIQUIDACIONES DERIVADAS DEL COLLAR Y ANALIZAR EL RESULTADO DE LA OPERACIÓN DE COBERTURA REALIZADA:

IMPORTE EURIBAR 12 STRIKE LIQUIDACIO

FECHA CUBIERTO MESES STRIKE CAP FLOOR N COLLAR
01/01/2020 100,000 1.70% 2.50% 1.80% -
01/01/2021 100,000 2.30% 2.50% 1.80% 100
01/01/2022 100,000 3.00% 2.50% 1.80% -
01/01/2023 100,000 1.80% 2.50% 1.80% 500
01/01/2024 100,000 1.20% 2.50% 1.80% -
01/01/2015 600
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CAPITULO IV
APLICACIÓN CONTABLE DEL INSTRUMENTO
FINANCIERO

Aplicación contable:
A)     El Euribor está al 8% al 31/12/01
Por nuestro préstamo pagamos el 8% y por el cap cobramos el 3%, con lo que nos queda un 5%
neto (realmente, un 6% sin contamos lo que pagamos por el Cap).
El valor del cap en el mercado será (8% - 5%) x 1.000.000 = 30.000 (prescindimos de cálculos
financieros). Como en el balance está por 10.000 (el importe pagado por la prima), tenemos que
actualizar el valor del mismo abonando una cuenta de patrimonio, por la misma razón que el swap.
El asiento será

20.000 Activos por derivados

financieros a corto plazo,
instrumentos de cobertura a Reserva de operaciones de 20.000
(5593) cobertura (134)
--------------------- x ------------------------
Si usamos las cuentas del grupo 8 y 9 previstas en el PGC español, usaríamos la cuenta Beneficios
en coberturas de flujo de efectivo (910).
En este momento, en el balance aparece:

ACTIVO IMPORTE NETO Y PASIVO IMPORTE

Activos por derivados financieros a Reserva por Operaciones de 20.000
corto plazo, instrumentos de 30.000 cobertura (134)
cobertura (5593)
…………. ………..

Al vencimiento del préstamo.

--------------------- Por el pago de los intereses al 8% ------------------------

80.000 Intereses de deudas (662) a Bancos, c/c (572) 80.000

1.000.000 x 8%
-------------------Por el cobro del cap ----------------------
30.000 Bancos, c/c (572) a Activos por derivados
financieros a corto plazo, 30.000
instrumentos de cobertura
(5593)
------------------Por el traspaso a resultados de las cuentas de reservas-----------------
20.000 Reserva por Operaciones de a Ingresos de créditos (762) 20.000
cobertura (134)
--------------------- x ------------------------

El cap se lleva como ingreso en la misma línea de la cuenta de resultados que el gasto cubierto.
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El gasto neto que se ha contabilizado es de 60.000 (80.000 -20.000), correspondientes al 5% de

interés (el techo cubierto) y a 10.000 € de la prima pagada por el cap.
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CONCLUSION

En pocas palabras El COLLAR es un producto que permite fijar un mínimo y un máximo al

coste de financiación a corto plazo durante un periodo más largo.
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REFERENCIAS

http://gomarsa.blogspot.com/2010/07/contabilizacion-de-un-cap-derivado-de.html

https://www.eco-finanzas.com/diccionario/C/CAP_COLLAR_y_FLOOR.htm

https://ocw.ehu.eus/pluginfile.php/13907/mod_resource/content/1/Tema%202%20CAP
%2C%20FLOOR%2C%20COLLAR%20OCW%202016%28c%29.pdf

http://admindeempresas.blogspot.com/2009/11/otros-instrumentos-derivados-caps.html

https://www.labancaprivada.com/derivados-financieros-seguros-de-tipo-de-interes-
caps-floor-y-collars.html