Figura 1.

Etapas para la construcción de un flujo de caja

CASO : CONSTRUCCIÓN DE UN FLUJO DE CAJA
VALOR
PRECIO INVERSIÓN ADQUIS($)
Precio inicio(años 1 a 3) Terrenos 80000
Precio final (a partir del 4to año) Construcción 200000
Maquinaria

PROYECCIÓN DE LAS VENTAS COSTOS

Primer año Costo Var. Unit
Incremento % 2do año Costo fijo
Incremento % 3er año
Incremento % 4to año en adelante IMPUESTO

0 1 2 3
Precio de venta($) 0 0 0
Proyección de las ventas(unid) 0 0 0
Ingresos por ventas $ - $ - $ -
Ingreso por Venta de activos
Costos variables $ - $ - $ -
Costos fijos $ - $ - $ -
Depreciación construcción -$ 5,000 -$ 5,000 -$ 5,000
Depreciación maquinaria $ - $ - $ -
Valor libro
UTILIDAD -$ 5,000 -$ 5,000 -$ 5,000
Impuesto (17%) $ - $ - $ -
UTILIDAD NETA -$ 5,000 -$ 5,000 -$ 5,000
Depreciación construcción $ 5,000 $ 5,000 $ 5,000
Depreciación maquinaria $ - $ - $ -
Valor libro
Terreno -80000
Construcción -200000
Maquinaria 0
Capital de trabajo 0 $ - $ - $ -
Valor de desecho
Flujo de caja del Proyecto -$ 280,000 $ - $ - $ -
 DEPREC VALOR
DEPRECIAC ACUMUL AÑO DESECHO AÑO
(años) DEPREC ANUAL 10 10
0 0 0 80000
40 5000 50000 150000
10 0 0 0
230000

VL=VADQUISIC-DPREC ACUMUL
100000-6(10000)=40000

4 5 6 7 8 9 10
0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0
$ - $ - $ - $ - $ - $ - $ -
$ -
$ - $ - $ - $ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ - $ - $ - $ -
-$ 5,000 -$ 5,000 -$ 5,000 -$ 5,000 -$ 5,000 -$ 5,000 -$ 5,000
$ - $ - $ - $ - $ - $ - $ -
$ -
-$ 5,000 -$ 5,000 -$ 5,000 -$ 5,000 -$ 5,000 -$ 5,000 -$ 5,000
$ - $ - $ - $ - $ - $ - $ -
-$ 5,000 -$ 5,000 -$ 5,000 -$ 5,000 -$ 5,000 -$ 5,000 -$ 5,000
$ 5,000 $ 5,000 $ 5,000 $ 5,000 $ 5,000 $ 5,000 $ 5,000
$ - $ - $ - $ - $ - $ - $ -
$ -

$ -
$ - $ - $ - $ - $ - $ - $ -
$ 230,000
$ - $ - $ - $ - $ - $ - $ 230,000
CASO: FINANCIAMIENTO DEL PROYECTO CON DEUDA
INVERSIÓN VALOR ADQUIS
PERSONAL 80000
INSUMOS GENERALES 200000
MTERIALES 100000
TOTAL INVERSIÓN FIJA 380000
Préstamo(60%) 228000 Aporte propio:
Tiempo (años) 8 Capital de trabajo
Tasa de interés(%) 9% Reposición
Inversión fija(40%)

CÁLCULO DE LA CUOTA
Cuota= $ 41,193.76

PAGO DE LA DEUDA O TABLA DE AMORTIZACIONES

MÉTODO FRANCÉS

Saldo adeudado
Cuota ($) Interés ($)
($)

$ 228,000 $ 41,194 $ 20,520

$ 207,326 $ 41,194 $ 18,659
$ 184,792 $ 41,194 $ 16,631
$ 160,229 $ 41,194 $ 14,421
$ 133,456 $ 41,194 $ 12,011
$ 104,274 $ 41,194 $ 9,385
$ 72,464 $ 41,194 $ 6,522
$ 37,792 $ 41,194 $ 3,401

DATOS GENERALES DEL PROYECTO

PRECIO INVERSIÓN
Precio inicio(años 1 a 3) 100 Terrenos
Precio final (a partir del 4to año) 110 Construcción
Maquinaria

PROYECCIÓN DE LAS VENTAS COSTOS

Primer año 1000 Costo Var. Unit
Incremento % 2do año 20% Costo fijo
Incremento % 3er año 5%
Incremento % 4to año en adelante 2% IMPUESTO

0 1 2
Ingresos por ventas $ 100,000 $ 120,000
Ingreso por Venta de activos
Costos variables -$ 30,000 -$ 36,000
Costos fijos -$ 20,000 -$ 20,000
Intereses -$ 20,520 -$ 18,659
Depreciación construcción -$ 5,000 -$ 5,000
Depreciación maquinaria -$ 10,000 -$ 10,000
Valor libro
UTILIDAD 14480 30341
Impuesto (17%) -$ 2,462 -$ 5,158
UTILIDAD NETA $ 12,018 $ 25,183
Depreciación construcción $ 5,000 $ 5,000
Depreciación maquinaria $ 10,000 $ 10,000
Valor libro
Terreno -$ 80,000.00
Construcción -$ 200,000.00
Maquinaria -$ 100,000.00
Capital de trabajo -$ 25,000.00 -$ 3,000 -$ 900
Préstamo $ 228,000.00
Amortización de la deuda -$ 20,674 -$ 22,534
Valor de desecho
Flujo de caja del Proyecto -$ 177,000 $ 3,345 $ 16,748
$ 25,000.00
$ 100,000.00
152000

METODO ALEMÁN

Amortización Saldo Amortización

Cuota ($) Interés ($)
deuda ($) adeudado ($) deuda ($)

$ 20,674 228000 49020 20520 28500

$ 22,534 199500 46455 17955 28500
$ 24,562 171000 43890 15390 28500
$ 26,773 142500 41325 12825 28500
$ 29,183 114000 38760 10260 28500
$ 31,809 85500 36195 7695 28500
$ 34,672 57000 33630 5130 28500
$ 37,792 28500 31065 2565 28500

DEPREC VALOR
ACUMUL AÑO DESECHO AÑO
VALOR ADQUIS DEPRECIAC DEPREC ANUAL 10 10
80000 0 0 0 80000
200000 40 5000 50000 150000
100000 10 10000 40000 60000
290000

30
20000

17%

3 4 5 6 7 8 9
$ 126,000 $ 141,372 $ 144,199 $ 147,083 $ 150,025 $ 153,026 $ 156,086
$ 50,000
-$ 37,800 -$ 38,556 -$ 39,327 -$ 40,114 -$ 40,916 -$ 41,734 -$ 42,569
-$ 20,000 -$ 20,000 -$ 20,000 -$ 20,000 -$ 20,000 -$ 20,000 -$ 20,000
-$ 16,631 -$ 14,421 -$ 12,011 -$ 9,385 -$ 6,522 -$ 3,401
-$ 5,000 -$ 5,000 -$ 5,000 -$ 5,000 -$ 5,000 -$ 5,000 -$ 5,000
-$ 10,000 -$ 10,000 -$ 10,000 -$ 10,000 -$ 10,000 -$ 10,000 -$ 10,000
-$ 40,000
36569 53395 57861 72585 67587 72890 78517
-$ 6,217 -$ 9,077 -$ 9,836 -$ 12,339 -$ 11,490 -$ 12,391 -$ 13,348
$ 30,352 $ 44,318 $ 48,025 $ 60,246 $ 56,098 $ 60,499 $ 65,169
$ 5,000 $ 5,000 $ 5,000 $ 5,000 $ 5,000 $ 5,000 $ 5,000
$ 10,000 $ 10,000 $ 10,000 $ 10,000 $ 10,000 $ 10,000 $ 10,000
$ 40,000

-$ 100,000
-$ 378 -$ 386 -$ 393 -$ 401 -$ 409 -$ 417 -$ 426

-$ 24,562 -$ 26,773 -$ 29,183 -$ 31,809 -$ 34,672 -$ 37,792

$ 20,412 $ 32,159 $ 33,449 -$ 16,965 $ 36,016 $ 37,289 $ 79,744

 METODO AMERICANO
Saldo
Amortización
adeudado Cuota ($) Interés ($)
deuda ($)
($)
228000 20520 20520 0
228000 20520 20520 0
228000 20520 20520 0
228000 20520 20520 0
228000 20520 20520 0
228000 20520 20520 0
228000 20520 20520 0
228000 248520 20520 228000

10
$ 159,208

-$ 43,420
-$ 20,000

-$ 5,000
-$ 10,000

80788
-$ 13,734
$ 67,054
$ 5,000
$ 10,000

$ 31,710

$ 290,000
$ 403,764
CASO: FINANCIAMIENTO DEL PROYECTO CON LEASING

PRECIO INVERSIÓN VALOR ADQUIS

Precio inicio(años 1 a 3) 100 Terrenos 80000
Precio final (a partir del 4to año) 110 Construcción 200000
Maquinaria 100000

PROYECCIÓN DE LAS VENTAS COSTOS

Primer año 1000 Costo Var. Unit 30
Incremento % 2do año 20% Costo fijo 20000
Incremento % 3er año 5%
Incremento % 4to año en adelante 2% IMPUESTO 17%

0 1 2 3
Ingresos por ventas $ 100,000 $ 120,000 $ 126,000
Ingreso por Venta de activos
Costos variables -$ 30,000 -$ 36,000 -$ 37,800
Costos fijos -$ 20,000 -$ 20,000 -$ 20,000
Leasing -$ 15,000 -$ 15,000 -$ 15,000
Depreciación construcción -$ 5,000 -$ 5,000 -$ 5,000
Depreciación maquinaria -$ 4,000 -$ 4,000 -$ 4,000
Valor libro
UTILIDAD $ 26,000 $ 40,000 $ 44,200
Impuesto (17%) -$ 4,420 -$ 6,800 -$ 7,514
UTILIDAD NETA $ 21,580 $ 33,200 $ 36,686
Depreciación construcción $ 5,000 $ 5,000 $ 5,000
Depreciación maquinaria $ 4,000 $ 4,000 $ 4,000
Valor libro
Terreno -80000
Construcción -200000
Maquinaria -40000
Capital de trabajo -25000 -$ 3,000 -$ 900 -$ 378
Valor de desecho
Flujo del Proyecto -$ 345,000 $ 27,580 $ 41,300 $ 45,308
 DEPREC VALOR
ACUMUL AÑO DESECHO AÑO
DEPRECIAC DEPREC ANUAL 10 10
0 0 0 80000
40 5000 50000 150000
10 10000 40000 60000
290000

DATOS DEL FINANCIAMIENTO LEASING

Máquina(60%) 60000
Leasing 15000
PROPIO: 40000
Deprec anual 4000

4 5 6 7 8 9 10
$ 141,372 $ 144,199 $ 147,083 $ 150,025 $ 153,026 $ 156,086 $ 159,208
$ 50,000
-$ 38,556 -$ 39,327 -$ 40,114 -$ 40,916 -$ 41,734 -$ 42,569 -$ 43,420
-$ 20,000 -$ 20,000 -$ 20,000 -$ 20,000 -$ 20,000 -$ 20,000 -$ 20,000
-$ 15,000 -$ 15,000 -$ 15,000
-$ 5,000 -$ 5,000 -$ 5,000 -$ 5,000 -$ 5,000 -$ 5,000 -$ 5,000
-$ 4,000 -$ 4,000 -$ 4,000 -$ 10,000 -$ 10,000 -$ 10,000 -$ 10,000
-$ 16,000
$ 58,816 $ 60,872 $ 96,970 $ 74,109 $ 76,291 $ 78,517 $ 80,788
-$ 9,999 -$ 10,348 -$ 16,485 -$ 12,599 -$ 12,970 -$ 13,348 -$ 13,734
$ 48,817 $ 50,524 $ 80,485 $ 61,511 $ 63,322 $ 65,169 $ 67,054
$ 5,000 $ 5,000 $ 5,000 $ 5,000 $ 5,000 $ 5,000 $ 5,000
$ 4,000 $ 4,000 $ 4,000 $ 10,000 $ 10,000 $ 10,000 $ 10,000
$ 16,000

-$ 100,000
-$ 386 -$ 393 -$ 401 -$ 409 -$ 417 -$ 426 $ 31,710
$ 290,000
$ 57,432 $ 59,131 $ 5,084 $ 76,101 $ 77,904 $ 79,744 $ 403,764
CASO: SITUACIÓN BASE CON PROYECTO E INCREMENTAL

DATOS INICIALES
VEHÍCULO ACTUAL
Valor libro actual(hoy) 440
Costo funcionamiento/año 400
Valor Mercado año 5 60
Años por depreciar 2
Depreciación 220
Valor libro al final del año 5 0
Impuesto a la utilidad 15%

FLUJO DE CAJA PARA LA SITUACIÓN BASE O SIN PROYECTO

Venta del activo: 500
Inversión en nuevo activo: 1200

0 1 2 3 4 5
Venta de activos 60
Costo de funcionamiento -400 -400 -400 -400 -400
Depreciación -220 -220
Valor libro 0
Utilidad -620 -620 -400 -400 -340
Impuesto(15%) 93 93 60 60 51
Utilidad neta -527 -527 -340 -340 -289
Depreciación 220 220
Valor libro 0
Flujo base -307 -307 -340 -340 -289

FLUJO DE CAJA PARA LA SITUACIÓN CON PROYECTO

0 1 2 3 4 5
Venta de activos 500
Costo de funcionamiento -300 -300 -300 -300 -300
Depreciación -240 -240 -240 -240 -240
Valor libro -440 0
Utilidad 60 -540 -540 -540 -540 -540
Impuesto(15%) -9 81 81 81 81 81
Utilidad neta 51 -459 -459 -459 -459 -459
Depreciación 240 240 240 240 240
Valor libro 440
Inversión -1200
Valor de desecho 272
Flujo con proyecto -709 -219 -219 -219 -219 53

COMPARACIÓN DE FLUJOS CON Y SIN PROYECTO VERSUS FLUJO INCREMENTAL

Flujo con proyecto -709 -219 -219 -219 -219 53

Flujo base -307 -307 -340 -340 -289
Flujo Incremental -709 88 88 121 121 342
CÁLCULO DEL VALOR DE DESECHO
Según el problema el valor del vehículo al final del año 5 es $320, en ese
momento el valor en libros es 0, es decir: 1200 -5*240, por lo tanto el valor
de desecho lo podemos calcular así:
Venta del activo 320
Valor libro 0
Utilidad 320
Impuesto(15%) -48
Utilidad neta 272
Valor libro 0
Valor de desecho 272