UNIVERSIDAD NACIONAL FEDERICO VILLARREAL

Escuela Universitaria de Post Grado

Curso: Finanzas
Empresariales

Grupo 5:
-Pérez Rodríguez Carlos
-Salazar Davila Almendra
-Ramos Tuncar Crissal
-Timoteo Cadillo Melanie
Comentar la siguiente argumentación economía y su relación con la historia económica
del Perú, con algún ejemplo.
Sin embargo la capacidad del gobierno para estimular la economía mediante aumentos
de la oferta monetaria esta limitada por las expectativas que la población tiene de la
inflación, específicamente los inversionistas entienden que los aumentos en oferta
monetaria pueden generar inflación
En el Perú se tiene como resultado la inflación acumulada de este 2021 en Lima llega a
5,60% mientras que la inflación anual es de 5,66%, por debajo del nivel de 5,83% del
mes de octubre.
La inflación es la elevación continua y generalizada del precio promedio de los bienes y
servicios de una economía. Debido a factores de oferta tales como aumentos
significativos en precios internacionales de insumos para los alimentos (granos y
fertilizantes), de combustibles y derivados, fletes de comercio exterior, así como por la
depreciación del sol.
De no recuperarse la confianza del consumidor y empresarial, se generaría un menor
crecimiento del consumo e inversión del sector privado. Por otro lado de darse
demoras en la ejecución del gasto público, sobre todo el de inversión, podrían también
reducir la velocidad de recuperación de la actividad económica. Los impactos de corto
y mediano plazo de estos episodios se traducirían en una contracción de la demanda
interna, y afectarían negativamente a la inflación a través de una disminución en la
brecha del producto.
Las presiones al alza en el tipo de cambio se mantienen en el tercer trimestre de 2021
principalmente por factores locales, como la alta demanda de dólares en el mercado
spot que proviene principalmente del sector corporativo; y una mayor aversión al
riesgo por la previsión de una normalización anticipada de la política monetaria de la
Reserva Federal; así como por temores ante el avance de la variante Delta del COVID-
19. El tipo de cambio alcanzó en el tercer trimestre de 2021 un nuevo nivel máximo
histórico (S/ 4,117 por dólar el 20 de agosto). Las monedas latinoamericanas
presentaron entre junio y setiembre de 2021 un mejor desempeño en comparación al
segundo trimestre. El incremento en el precio de las principales materias primas ha
mitigado en cierta medida el impacto negativo del mayor riesgo político en la región, y
ello ha afectado de forma diferenciada a las monedas de la región.
Ejemplo:
Medidas del BCRP ante la pandemia del COVID-19
Entre abril de 2020 y julio de 2021 el BCRP mantuvo la tasa de interés de referencia en
0,25 por ciento, el nivel más bajo desde la implementación del régimen de Metas
Explícitas de Inflación, junto con un portafolio de instrumentos de política monetaria
para ampliar el impulso monetario, con el fin de evitar el rompimiento de la cadena de
pagos y crédito dada la magnitud del choque asociado a la pandemia del COVID- 19.
Los choques de oferta que han elevado la inflación también han conllevado a un
aumento de las expectativas de inflación, ubicándose las mismas alrededor del límite
superior del rango meta. Por ello, la tasa de interés real de política monetaria continuó
disminuyendo en los últimos meses. En este contexto, el Directorio del BCRP acordó en
agosto y setiembre elevar la tasa de interés de referencia desde 0,25 hasta 1,0 por
ciento (la elevación fue de 25 puntos básicos en agosto y 50 puntos básicos en
setiembre). Estas decisiones implican mantener una posición expansiva de la política
monetaria, ya que la tasa de interés real de referencia se mantiene en niveles
significativamente negativos (-2,07 por ciento en setiembre).
El saldo de operaciones de inyección de liquidez en moneda nacional se redujo de S/
60,8 mil millones al cierre de junio a S/ 57,9 mil millones al 15 de setiembre,
principalmente por la amortización de repos del programa Reactiva Perú (S/ 3 433
millones), compensada parcialmente por el incremento neto del saldo de repos de
valores (S/ 199 millones). Este saldo de operaciones de inyección de liquidez es
equivalente a 7,1 por ciento del PBI al 15 de setiembre de 2021, de los cuales S/ 44,5
mil millones corresponden al monto liquidado de repos de cartera de crédito con
garantía estatal (programa Reactiva Perú).
Por su parte, se colocaron swaps de tasas de interés (STI) entre 3 y 9 meses por un
monto de S/ 9 450 millones entre el 23 de agosto y el 15 de setiembre, instrumentos
que fueron creados mediante Circular N°035-2020-BCRP (19 de diciembre de 2020).
Los STI son instrumentos derivados denominados en moneda nacional, en los cuales el
BCRP asume el compromiso de pagar una tasa de interés variable, a cambio del
compromiso de la entidad participante de pagar una tasa de interés fija. La tasa de
interés variable es igual a la capitalización del Índice Interbancario Overnight (ION). La
tasa de interés fija es la tasa ofrecida por la entidad financiera en la subasta o la tasa
de interés establecida por el BCRP en la colocación directa. Estas operaciones
contribuyen al calce de plazos, en un contexto de expectativa de subida de tasas de
interés, y también al desarrollo del mercado de swaps en soles.