UNIVERSIDAD CENTROCCIDENTAL “LISANDRO ALVARADO”

DECANATO DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES

PROGRAMA DE ECONOMÍA

DESARROLLO II

ENSAYO

IMPACTO A CORTO Y LARGO PLAZO DEL ALZA DE LAS TASAS DE INTERÉS

IMPUESTO POR LA FED

Andrea Jimenez C.I.: 26.121.428

Barquisimeto, noviembre de 2023

 Impacto a Corto y Largo Plazo del Alza de las Tasas de Interés Impuesto por la FED

La pandemia de COVID-19 ha sido un evento sin precedentes que ha tenido un

impacto significativo en la economía mundial. Esta ha afectado en todos los aspectos a la

economía, desde el comercio hasta el empleo y la inversión, llevando a una disminución en la

producción y el consumo. En general ha llevado a una disminución en el crecimiento

económico mundial. Buscando mitigar estos efectos la FED, tras el inicio de la pandemia,

redujo las tasas de interés hasta un rango del 0% y el 0.25% como medida para estimular la

economía, dado que al disminuir las tasas de interés los préstamos y créditos se vuelven más

accesibles y atractivos para los consumidores y las empresas, lo cual estimula el consumo y la

inversión, ya que los costos de endeudamiento son más bajos. A la par de estas políticas

expansivas, en EE.UU. se llevaron a cabo distintos programas de estímulos monetarios para

la población que, junto con las restricciones durante la pandemia, impidieron a las personas

realizar gastos con normalidad e incrementaron la acumulación de ahorros.

De acuerdo con el World Economic Outlook (WEO), citado por ComexPerú (2022):

La inflación se aceleró tras la recuperación de la economía global y de EE.UU.

Esto a causa de los desbalances entre oferta y demanda. La demanda creció

rápidamente en parte porque el exceso de ahorros se liberó en la economía. La oferta

agregada no creció al mismo ritmo, debido a las restricciones de trabajo, brotes de

COVID, congestiones para transporte marítimo, lo cual produjo cuellos de botella en

la producción. Asimismo, factores externos como la política de COVID cero en

China, el incremento en los precios de la energía y la guerra entre Rusia y Ucrania

influyeron en el crecimiento de la inflación.

De esta forma, mientras la inflación crecía, la FED mantuvo una política monetaria

expansiva al establecer un rango del 0% al 0.25% para la tasa de interés. No fue sino hasta

marzo del 2022 que la FED incrementó un 0.25% la tasa de interés y, en mayo, realizó un
segundo incremento, del 0.5%. En junio de 2022 la inflación en EE.UU. alcanzó un máximo

de 9.1%, desde entonces hasta la actualidad la FED ha aumentado la tasa de interés 11 veces,

manteniéndose actualmente en un rango de entre 5.25% y 5.50%, y la inflación se ubica

alrededor del 3%, cabe destacar que la meta es una inflación del 2%.

El objetivo de la FED detrás del continuo incremento de la tasa de interés es enfriar la

economía y, por ende, la inflación, a través del mecanismo del costo del crédito. La tasa de la

FED afecta las tasas del resto del mercado; por lo tanto, encarece el crédito al que se prestan

bancos, firmas y las personas, y de paso aumenta la rentabilidad de ahorrar dinero. Se reduce

el movimiento de dinero en la economía al haber menos inversión y consumo, disminuye el

crecimiento económico, y de esta forma se reduce la inflación. En otras palabras, la FED

quiere frenar ese aumento de precios (inflación) subiendo el costo del dinero, para que la

gente consuma menos y ahorre más. Así, se reduce la demanda y se alivia la presión sobre los

precios. Pero este remedio tiene sus riesgos. Al reducir la demanda, normalmente caen los

ingresos. Al caer los ingresos, aumenta el desempleo y se perjudica el crecimiento.

Ahora bien, detalladamente ¿qué efectos ha tenido el alza de la tasa de interés por

parte de la FED?. El alza de las tasas de interés tiene un impacto inmediato en la economía. A

corto plazo, en primer lugar, como se mencionó anteriormente aumenta el costo del crédito,

esto se traduce en un aumento de los costos de endeudamiento para las empresas y los

consumidores. Las empresas ven reducida su capacidad para financiar proyectos de inversión,

lo cual puede desacelerar el crecimiento económico y limitar la generación de empleo. Por

otro lado, los consumidores enfrentan mayores tasas de interés en sus préstamos hipotecarios,

tarjetas de crédito y otros productos financieros, lo que se traduce en un menor poder

adquisitivo y un freno al consumo. Además, el alza de las tasas de interés puede provocar una

apreciación del dólar, lo que hace que las exportaciones sean más caras y menos competitivas

en los mercados internacionales.

 Por otro lado, el alza de las tasas de interés por parte de la FED tiene un efecto

positivo en la economía a corto plazo. Al aumentar el costo del crédito, se reduce la demanda

de bienes y servicios, lo que ha ayudado a controlar la inflación, pasando de un 9.1% en junio

de 2022 a alrededor de 3% para septiembre de 2023, lo cúal ha sido una disminución

considerablemente rápida. Además, el alza de las tasas de interés puede atraer a los inversores

extranjeros, lo que aumenta la demanda de dólares y fortalece la moneda, esto a su vez puede

tener un impacto a nivel global. El alza de las tasas de interés de la FED también afecta a los

países emergentes. Con el aumento de las tasas de interés en Estados Unidos, es común o

posible que los flujos de capital tiendan a retornar hacia la economía norteamericana en busca

de rendimientos más atractivos y reservas más seguras. Esto puede generar una salida masiva

de capitales de los mercados emergentes, causando una depreciación de sus monedas,

aumento de la inflación y dificultades para financiar sus déficits comerciales y fiscales.

A largo plazo, el impacto del alza de las tasas de interés impuesto por la FED puede

ser mixto, es más difícil de saber. En general, se espera que el alza de las tasas de interés

tenga un efecto negativo en el empleo e inclusive que lleve a la economía a una recesión.

Esto debido a diversos factores, en primer lugar el aumento del costo del crédito desalienta la

inversión y la innovación, lo que reduce el crecimiento económico a largo plazo. En segundo

lugar, las empresas tienen que pagar tasas de interés más altas sobre sus préstamos, por

ejemplo, lo que reduce las ganancias y podría provocar despidos para mantener rentable la

empresa, lo que hace que aumente el desempleo. Y por otro lado, la desaceleración de la

economía estadounidense implica una caída en la demanda y el crecimiento económico

global.

A pesar del aumento continuo de la tasa de interés por parte de la FED, la economía

estadounidense ha soportado considerablemente bien estos aumentos, la tasa de desempleo

según la FED es de 3.8% el cual es un buen índice y a su vez la economía sigue creciendo a
buen ritmo. La FED decidió mantener las tasa de interés en el rango mencionado

anteriormente (5.25%-5.50%), por lo menos hasta la siguiente reunión donde podrán evaluar

con cautela los datos, especialmente el nivel de inflación y la tasa de desempleo que serán

clave para de esta forma tomar decisiones acertadas en cuanto a los próximos pasos a seguir.

Por ejemplo, si el aumento en las tasas de interés se hubiese implementado sin tener en

cuenta las condiciones de la economía real, como el crecimiento del empleo y los niveles de

endeudamiento de las empresas y los hogares, se corre el riesgo de generar una recesión

económica.

Considero que el aumento gradual y controlado de la tasa de interés en EE.UU. por

parte de la FED hasta ahora ha sido beneficiosa para su economía, han logrado disminuir la

inflación considerablemente sin entorpecer la tasa de desempleo ni el crecimiento económico,

a pesar de que aún no han llegado a los niveles de inflación deseados, en un principio se

esperaba un ciclo de recesión para la economía americana, todavía se debe esperar para

observar impacto definitivo a largo plazo pero el panorama no parece ser tan negativo.

En conclusión, el alza de las tasas de interés impuesto por la FED tiene un impacto

significativo en la economía a corto y largo plazo. A corto plazo, el alza de las tasas de

interés puede desalentar el consumo y la inversión, pero también puede ayudar a controlar la

inflación. A largo plazo, el alza de las tasas de interés puede tener un efecto negativo en el

crecimiento económico, pero también puede mejorar la estabilidad de precios y atraer a los

inversores extranjeros. En última instancia, la FED debe equilibrar estos factores para

establecer una política monetaria que promueva el crecimiento económico y la estabilidad de

precios a largo plazo.

 Referencias

ComexPerú, (2022). La Reserva Federal de EE.UU. Incrementó su Tasa de Política

un 0.75%: ¿Qué se Busca con esta Medida?. Semanario 1124-Economía. Disponible en:

https://www.comexperu.org.pe/articulo/la-reserva-federal-de-ee-uu-incremento-su-tasa-de-

politica-un-075-que-se-busca-con-esta-medida#:~:text=El%20incremento%20de%20la

%20tasa,de%20mercados%20emergentes%20hacia%20EE.