Caso Mayra Final

FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES
Escuela Académico Profesional de Administración y

Negocios internacionales
Título:
ANALISIS DE LOS RATIOS DE ENDEUDAMIENTO O APALANCAMIENTO

DE CASO MAYRA S.A
Curso:
AUDITORIA ADMINISTRATIVA
Docente:
Dr. ARISTIDES ALFONSO TEJADA ARANA
Integrantes:
- Camasi Contreras, Katia
- Vergara Domínguez, Carlos
- Pamela Panéz Arrieta
- TAPIA FERNÁNDEZ, Aracely
Lima, Perú
2020
1
INDICE
ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS MAYRA SA........................................................................5
CAPÍTULO I...................................................................................................................................6
1. ANÁLISIS VERTICAL DE LOS ESTADOS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS...................................6
ANÁLISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS.........................................9

CAPITULO II................................................................................................................................12
RATIOS DE LIQUIDEZ..................................................................................................................12
¿Qué son los ratios de liquidez?...................................................................................12

1.1. Ratios Generales (Razón corriente)...........................................................................13
1.2. PRUEBA ACIDA.....................................................................................................15
1.3. CAPITAL DEL TRABAJO.....................................................................................17
2.4. Prueba Defensiva.......................................................................................................19
CAPITULO III...............................................................................................................................22
2. Análisis de Solvencia, endeudamiento o apalancamiento...............................................22
¿Qué es el ratio de endeudamiento o Apalancamiento?.............................................22

2.1. Estructura del Capital (Deuda Patrimonio)...............................................................23
2.2. Endeudamiento..........................................................................................................37
2.2.1. APALANCAMIENTO............................................................................................38
2.3. Cobertura de Gastos Financieros...............................................................................42
Cobertura de gastos financieros:...................................................................................43
2.4. Cobertura para gastos fijos........................................................................................45
CAPITAL IV..................................................................................................................................48
3. Ratio de rentabilidad.........................................................................................................48
3.1. Rentabilidad patrimonial:..........................................................................................49

3.2. Rendimiento sobre la inversión:................................................................................51
4.3. Utilidad activo:.......................................................................................................53
4.4. Utilidad ventas:..........................................................................................................55
4.5. Utilidad por acción:....................................................................................................57
CAPITULO V................................................................................................................................60
5. RATIOS DE GESTION...........................................................................................................60
5.1. Ratio de rotación de cartera ( cuentas por cobrar)...................................................61

5.2. Rotación de los Inventarios.......................................................................................63
2
5.3. Periodo promedio de proveedores...........................................................................66
5.4. Rotacion de caja y bancos..........................................................................................68
5.5. Rotacion de Activos Totales.......................................................................................70
5.6. Días activos totales....................................................................................................72
BIBLIOGRAFIA.............................................................................................................................75
3
BALANCE GENERAL
(EXPRESADO EN US$)
4
2,014 2,015 2,016 2,017 2,018
ACTIVO CORRIENTE
Caja y Bancos 5,632.35 2,365.00 1,056.50 500.00 125.00
Clientes 9,241.00 7,582.00 8,568.50 12,560.00 25,850.00
Cuentas por Cobrar Diversas 2,365.25 1,526.00 1,265.00 1,265.00 1,265.00
Mercaderías 20,650.00 25,655.00 35,620.00 35,050.00 45,860.00
Cargas Diferidas 1,050.00 1,030.00 1,200.00 950.00 50.00
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 38,938.60 38,158.00 47,710.00 50,325.00 73,150.00
ACTIVO NO CORRIENTE
Inmueble Maquinaria y Equipo Neto 250,215.00 225,193.50 202,674.15 182,406.74 164,166.06
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 250,215.00 225,193.50 202,674.15 182,406.74 164,166.06
TOTAL ACTIVO 289,153.60 263,351.50 250,384.15 232,731.74 237,316.06
PASIVO CORRIENTE
Sobregiro 565.00 230.00 1,550.00 350.00
Tributos por Pagar 125.50 158.00 1,860.00 2,568.00 4,500.00
Proveedores 20,216.00 17,658.00 25,980.00 45,850.00 85,600.00
Cuentas por pagar no comerciales 15,918.26 15,830.26 10,658.00 135,815.61 178,070.70
TOTAL PASIVO CORRIENTE 36,824.76 33,876.26 40,048.00 184,583.61 268,170.70
PASIVO NO CORRIENTE
Obligaciones a largo plazo 209,105.00 158,680.35 156,093.76 45,690.00
Beneficios Sociales de 35.50 123.50 1,860.00 2,530.00 3,085.00
los Trabajadores
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 209,140.50 158,803.85 157,953.76 48,220.00 3,085.00
TOTAL DEL PASIVO 245,965.26 192,680.11 198,001.76 232,803.61 271,255.7
PATRIMONIO
Capital 25,000.00 25,000.00 25,000.00 25,000.00 25,000.00
Utilidades o Pérdidas Retenidas 0.00 22,835.69 25,109.04 18.58 -29,460.54
Utilidad o Pérdida del ejercicio 18,188.34 22,835.69 2,273.35 -25,090.46 -29,479.12
TOTAL PATRIMONIO 43,188.34 70,671.39 52,382.39 -71.88 -33,939.66
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 289,153.60 263,351.50 250,384.15 232,731.73 237,316.04
ANÁLISIS COMPARATIVO, FINANCIERO DE LA EMPRESA
MAYRA SA, GATOS ADMINISTRATIVOS - UTILIDAD NETA
PERIODO 2014 – 2018
5
ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS MAYRA SA.
AÑOS 2,014 2,015 2,016 2,017 2,018

CONCEPTOS
Ventas Netas 125850.00 156850.00 125960.00 95680.00 88896.00

Costo de Ventas -56865.00 -65856.00 -55563.20 -52638.00 -50006.10
0.45 0.42 0.44 0.55 0.56
UTILIDAD BRUTA 68985.45 90994.42 70397.24 43042.55 38890.46
GASTOS OPERACIONALES -46641.36 -59226.00 -64048.00 -64343.00 -94115.00

Gastos Administrativos -45658.00 -55658.00 -55363.00 -55658.00 -85658.00
Gastos de Ventas -983.36 -3568.00 -8685.00 -8685.00 -8457.00
UTILIDAD OPERATIVA 22344.09 31768.42 6349.24 -21300.45 -55224.54
OTROS INGRESOS Y EGRESOS

3639.25 854.00 -3101.60 -7996.02 -4254.58
Gastos Financieros -256.25 -2506.00 -3756.60 -3790.01 -4545.49
Ingresos Diversos 3315.00 2300.00 530.00 -4312.26 200.60
Ingresos Financieros 580.50 1060.00 125.00 106.25 90.31
UTILIDAD ANTES DE
IMPUESTOS 25983.34 32622.42 3247.64 -29296.47 -59479.12
Impuestos a la Renta -7795.00 -9786.73 -974.29 0.00 0.00
UTILIDAD NETA 18188.34 22835.69 2273.35 -29296.47 -59479.12
CAPÍTULO I
6
1. ANÁLISIS VERTICAL DE LOS ESTADOS DE PÉRDIDAS Y
GANANCIAS
2014 2015 2016 2017 2018

Ventas Netas 100% 100% 100% 100% 100%
Costo de Ventas -45% -42% -44% -55% -56%
Utilidad Bruta 55% 58% 56% 45% 44%
Gastos Operacionales -37% -38% -51% -67% -106%
Utilidad Operativa 18% 20% 5% -22% -62%
Otros Ingresos y Egresos 3% 1% -2% -8% -5%
Utilidad Antes de
21% 21% 3% -31% -67%
Impuestos
Impuesto a la Renta -6% -6% -1% 0% 0%
Utilidad Neta 14% 15% 2% -31% -67%
INTERPRETACIÓN
1. Año 2014: Se puede apreciar que las ventas netas representa el 100%
de la producción y que el costo de ventas tiene el 45% esto nos indica
un factor muy esencial que nos quiere decir que la empresa está
teniendo un buen manejo. La utilidad bruta representa un 55% y que los
gastos operacionales representan un 37% de todo lo que hemos vendido
y restando a esto nos da una utilidad operacional del 18%. Teniendo en
cuenta que nuestra utilidad operacional es un 18%, nuestros ingresos y
egresos representan un 3% que nos indica que hay un óptimo
desempeño. La utilidad antes de impuestos es un 21%, quitándole los
impuestos de utilidad neta tenemos un 14% que representa el dinero de
los accionistas para que se pueda volver a invertir en el negocio.
2. Año 2015: Las ventas netas representa el 100% de la producción y que

el costo de ventas tiene el 42% esto nos indica que respectivamente al
año anterior bajo en un 3% su desempeño. La utilidad bruta representa
un 58% que incremento en un 3% con respecto al año 2014, y los gastos
7
operacionales representan un 38% de todo lo que hemos vendido y
restando a esto nos da una utilidad operacional del 20% que se
incrementó un 2% a comparación del año anterior. Teniendo en cuenta
que nuestra utilidad operacional es un 20%, nuestros ingresos y egresos
representan un 1% que nos indica que hay un desempeño más bajo que
el año anterior. La utilidad antes de impuestos es un 21% se mantuvo
porque la empresa tuvo un buen manejo de gastos y egresos, quitándole
los impuestos de utilidad neta tenemos un 15% que representa el dinero
de los accionistas para que se pueda volver a invertir en el negocio, con
respecto al año anterior se puede ver que hubo un incremento de 1%
que es favorable para la empresa.

el costo de ventas tiene el 44% esto nos indica un factor muy esencial
que nos quiere decir que la empresa mejoro su desempeño en un 2%.
La utilidad bruta representa un 56% que disminuyo en un 2% con
respecto al año 2015, y los gastos operacionales representan un 51%
que incremento en un 13% con respecto al año anterior la empresa no
supo manejar sus gastos directos y esto le va afectar en el resultado
final de la producción. La utilidad operacional es de un 5% que
disminuyo en 15% a comparación del año anterior, que es a
consecuencia de sus gastos que incrementaron. Los ingresos y egresos
representan un -2% que nos indica que el desempeño sigue bajando. La
utilidad antes de impuestos es un 3% que disminuyo en un 18% con
respecto al 2015 indicándonos que la empresa no tuvo un manejo bueno
de sus operaciones, quitándole los impuestos de utilidad neta tenemos
un 2% que representa el dinero de los accionistas.

el costo de ventas tiene el 55% esto nos indica un factor muy esencial
que la empresa incremento su productividad en un 11%. La utilidad bruta
representa un 45% que disminuyo en un 11% con respecto al año 2016,
y los gastos operacionales representan un 67% que incremento en un
8
16% con respecto al año anterior la empresa sigue sus problemas en los
gastos directos. La utilidad operacional es de un -22% que disminuyo en
17% a comparación del año anterior, que es a consecuencia de sus
gastos que incrementaron y que ahora está teniendo resultados
negativos para la empresa. Los ingresos y egresos representan un -8%
que nos indica que el desempeño sigue bajando. La utilidad antes de
impuestos es un -31% que disminuyo en un 28% con respecto al 2016
indicándonos que la empresa no tuvo un manejo bueno de sus
operaciones y que como resultado ya le está dando resultados
negativos, quitándole los impuestos de utilidad neta tenemos un -31%
que representa el dinero de los accionistas y que nos indica que la
empresa ya está teniendo una caída en el manejo de sus operaciones.

el costo de ventas tiene el 56% esto nos indica que la empresa le está
dando más énfasis en su producción. La utilidad bruta representa un
44% que disminuyo en un 1% con respecto al año 2017 que
correspondientemente a su producción es una solución a corto plazo
puesto que el problema recae en los gastos operacionales que
representan un 106% que incremento en un 39% con respecto al año
anterior que nos indica que la empresa sigue con sus problemas en los
gastos directos. La utilidad operacional es de un -62% que incremento
en un 40% a comparación del año anterior que es reflejo de los malos
gastos que la empresa viene teniendo. Los ingresos y egresos
representan un -5% que nos indica que el desempeño sigue bajando. La
utilidad antes de impuestos es un -67% que incremento en un 36% con
respecto al 2017 indicándonos que la empresa sigue con el mal manejo
de sus operaciones y que como resultado ya le está dando resultados
negativos. De utilidad neta tenemos un -67% que representa el dinero de
los accionistas y que nos indica que la empresa ya está teniendo una
caída en el manejo de sus operaciones.
9
ANÁLISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE PERDIDAS Y
GANANCIAS
Años 2014 – 2015 2015 – 2016 2016 – 2017 2017 – 2018
Variación Variación Variación Variación Variación Variación Variación Variación

Conceptos
Absoluta Relativa Absoluta Relativa Absoluta Relativa Absoluta Relativa
Ventas Netas 31,000 25% -30890 -20% -30,280 -24% -6784 -7%
Costo de
-8991 16% 10,292.8 -16% 2925.2 -5% 2631.9 -5%
Ventas
Utilidad Bruta -12,584.64 27% -20,597.18 -23% -27,354.69 -39% -4152.09 -10%
Gastos
-12,584.64 27% -4822 8% -295 1% -30,000 54%
Operacionales
Utilidad
9424.33 42% -25,419.18 80% -27,649.69 -435% -33,924.09 159%
Operativa
Otros Ingresos
-2785.25 -77% -3955.6 -463% -4894.42 158% 3741.44 -47%
y Egresos
Utilidad Antes
6639.08 26% -29,374.78 -90% -32,544.11 -1002% -30,182.65 103%
de Impuestos
Impuesto a la
-1991.73 26% 8812.44 -90% 974.29 -100% 0 0
Renta
Utilidad Neta 4647.35 26% -20,562.34 -90% -31,569.82 -1389% -30,182.65 103%
INTERPRETACIÓN
1. Año 2014 – 2015: Podemos que ver que respecto al 2014 la empresa
tuvo un incremento de 25% en las ventas netas que significa una mejora
significativa y que el costo de ventas subió en un 16% que nos indica
que nuestros costos están controlados. La utilidad bruta se incrementó
en un 27%. Los gastos operacionales con respecto al 2014 se
incrementaron en un 27% que representa que no está tomando buenas
decisiones la empresa puesto que tiene mayor proporción que nuestras
ventas. La utilidad operativa tiene un 42% más que es a consecuencia
de los gastos de la empresa, en nuestros ingresos y egresos se obtuvo
un resultado negativo que es del -77%, la utilidad antes de impuesto ya
es el reflejo de las operaciones y representa un incremento del 26%,
teniendo como resultado una utilidad neta del 26% a pesar de tener un
incremento en las ventas del 25%, esto es a consecuencia de costos y
gastos diversos de la empresa.
10
tuvo una disminución del 20% en las ventas netas que significa un mal
control de sus operaciones, el costo de ventas disminuyo en un 16% que
nos indica que nuestros costos están descontrolados. La utilidad bruta
disminuyo en un 23%. Los gastos operacionales con respecto al 2015 se
incrementaron en un 8% que representa que la empresa está teniendo
mayores gastos y no está tomando buenas decisiones puesto que tiene
mayor proporción que nuestras ventas. La utilidad operativa tiene un
incremento del 80% más que es a consecuencia de los gastos de la
empresa, en nuestros ingresos y egresos se obtuvo un resultado
negativo que es del -463%, la utilidad antes de impuesto ya es el reflejo
de las operaciones y representa un declive del -90%, teniendo como
resultado una utilidad neta del -90%.
tuvo una disminución del 24% en las ventas netas que significa que la
empresa sigue teniendo un mal control de sus operaciones, el costo de
ventas disminuyo en un 5% que nos indica que nuestros costos están
siendo mal manejados. La utilidad bruta disminuyo en un -39%
obteniendo un resultado negativo. Los gastos operacionales con
respecto al 2016 se incrementaron en un 1% que representa que la
empresa está teniendo mayores gastos y no está tomando buenas
decisiones. La utilidad operativa tiene un incremento de -435% más que
es a consecuencia de los gastos de la empresa que es un problema que
le está aquejando y no está sabiendo responder a estos gastos, en
nuestros ingresos y egresos se obtuvo un incremento del 158%, la
utilidad antes de impuesto ya es el reflejo de las operaciones y
representa un declive del -1002%, teniendo como resultado una utilidad
neta del -1389%.
tuvo una disminución del 7% en las ventas netas que significa un mal
control de sus operaciones, el costo de ventas disminuyo en un 5% que
11
nos indica que nuestros costos siguen incrementándose sin tener planes
de respaldo para poder contrarrestar este gasto. La utilidad bruta
disminuyo en un 10%. Los gastos operacionales con respecto al 2017 se
incrementaron en un 54% que representa que la empresa está teniendo
mayores gastos y no está tomando buenas decisiones puesto que tiene
mayor proporción que nuestras ventas. La utilidad operativa tiene un
incremento del 159% más que es a consecuencia de los gastos de la
empresa, en nuestros ingresos y egresos se obtuvo un resultado
negativo que es del -47%, la utilidad antes de impuesto representa un
declive del 30%, teniendo como resultado una utilidad neta del 103%
que es el dinero de los accionistas.
12
CAPITULO II
RATIOS DE LIQUIDEZ
¿Qué son los ratios de liquidez?

Miden la capacidad de pago que tiene la empresa para hacer frente a
sus deudas de corto plazo. Es decir, el dinero en efectivo de que
dispone, para cancelar las deudas. Expresan no solamente el manejo de
las finanzas totales de la empresa, sino la habilidad gerencial para
convertir en efectivo determinados activos y pasivos corrientes. Facilitan
examinar la situación financiera de la compañía frente a otras, en este
caso los ratios se limitan al análisis del activo y pasivo corriente.
Una buena imagen y posición frente a los intermediarios financieros,
requiere: mantener un nivel de capital de trabajo suficiente para llevar a
cabo las operaciones que sean necesarias para generar un excedente
que permita a la empresa continuar normalmente con su actividad y que
produzca el dinero suficiente para cancelar las necesidades de
los gastos financieros que le demande su estructura de endeudamiento
en el corto plazo. Estos ratios son cuatro:
 Ratios Generales (razón corriente)

 Prueba acida
 Prueba defensiva
 Capital de trabajo
¿Para qué nos sirven los ratios de liquidez?
Nos sirve para ver si una empresa puede lograr afrontar sus
obligaciones y pagos a corto plazo y, por medio de esto lograr también
conocer la solvencia que posee la empresa en efectivo y la capacidad
que tiene para resolver de forma rentable cualquier imprevisto que se
presente. Es importante saber cómo controlarla para generar liquidez,
pues esta es básicamente la única forma en la que un negocio
determinado puede sobrevivir ante la demanda de los pagos.
13
1.1. Ratios Generales (Razón corriente)
¿Qué es?
La razón corriente, nos indica qué proporción de deudas de corto plazo son
cubiertas por el activo, cuya conversión en dinero corresponde
aproximadamente al vencimiento de las deudas.
¿Para qué sirve?
Nos sirve para determinar el índice de liquidez de una empresa, o su

capacidad para disponer de efectivo ante una eventualidad o contingencia
que se lo exija.
La razón corriente indica la capacidad que tiene la empresa para cumplir

con sus obligaciones financieras, deudas o pasivos a corto plazo.
Para determinar la razón corriente se toma el activo corriente y se divide por

el pasivo corriente:
ACTIVO CORRIENTE
LIQUIDEZ S/¿
PASIVOCORRIENTE
1- ANALISIS 2014 2015 2016 2017 2018
Liquidez S/. 1.06 S/. 1.13 S/. 1.19 S/. 0.27 S/. 0.27
Razón Corriente
1.4
1.19
1.2 1.13
1.06
1
0.8
0.6
0.4
0.27 0.27
0.2
0
2014 2015 2016 2017 2018
14
Análisis e Interpretación:
1. El ratio de liquidez mide la capacidad que tiene la empresa MAYRA S.A.

para cubrir sus obligaciones corrientes, como este índice mide el resultado
de la empresa para cubrir oportunamente sus compromisos de corto plazo
muestra la disponibilidad corriente de, la empresa por cada S/ 1 sol de deu-
da.
2. Observamos que en el año 2014 la empresa MAYRA S.A. contaba con S/
1.06 por cada sol de deuda a cubrir en un periodo menor de un año; en el
año 2015 esta situación es mayor S/ 1.13, al igual que en el año 2016 con
S/ 1.19 pero hasta el momento contaba con buena liquidez; en el año
2017 y 2018 esta situación es menor pues posee S/ 0.27 por cada sol de
deuda corriente.
3. Esta razón corriente demasiado bajo significa que en el año 2017 y
2018 (S/ 0.27) la empresa tiene problemas de liquidez, y por lo tanto es-
taría en dificultad para atender sus compromisos a corto plazo, en cam-
bio los 3 primeros años (2014, 2015, 2016) la empresa estuvo en una si-
tuación muy buena ya que podría afrontar sus responsabilidades y una razón
corriente muy alta significa más tranquilidad para los acreedores, pero para
la gerencia de la empresa representaría muchos recursos inmovilizados ya
que no se pueden acumular mucho dinero sin producir rentabilidad.
NOTA: rozones corrientes de 1.5 a 2.00 se pueden considerar deseables

en nuestro medio
RECOMENDACIONES
1. Deshacerse de activos que no sean productivos. Por ejemplo, si hay acti-

vos que sólo están en reserva sin hacer nada, lo mejor sería usarlo para
algo más como comprar equipo, edificios o vehículos para obtener algún in-
greso.
2. Revisar las cuentas por cobrar a menudo esto asegurará que se facture co-
rrectamente a los clientes y que estés recibiendo los pagos de los clientes
a tiempo.
15
3. Negociar mayores plazos de pagos con los proveedores. Esto ayudará a
retener más tiempo tu dinero, con lo que generarás más interés sobre éste.
4. Monitorear cuánto dinero se retira de cuentas para intenciones empresaria-
les y no empresariales. Un ejemplo de esto se llama los "retiros de dueño".
La salida de efectivo innecesario es causada por el retiro de una cantidad
excesiva de dinero.
5. Evalúa la rentabilidad de los servicios y productos de la compañía. Identifi-
car dónde puede incrementar los precios. Esto ayudará a recaudar o al
menos mantener la rentabilidad. Los precios deben ajustarse a medida que
los mercados y costos cambien.
1.2. PRUEBA ACIDA

¿Qué es?
Se trata de un indicador más exigente ya que en él se descartan del total

del activo corriente las cuentas que no son realizables de manera fácil. Nos
proporciona una medida más exigente de la capacidad de pago a corto
plazo de una empresa.
¿Para qué sirve?
Sirve para medir la liquidez de una empresa, para medir su capacidad de

pago, y para hacer el respectivo análisis financiero.
Uno de los elementos más importantes y quizás contradictorios de la

estructura financiera de la empresa es la disponibilidad de recursos para
cubrir los pasivos a corto plazo.
Se considera de gran importancia que la empresa disponga de los recursos

necesarios en el supuesto que los acreedores exijan los pasivos de un
momento a otro. Se calcula de la siguiente manera:
ACT . CORRIENT .−GPA

PRUEBA ACIDA S/¿
PASICO CORRIENTE
2- ANALISIS 2014 2015 2016 2017 2018
16
prueba acida S/. 0.43 S/. 0.32 S/. 0.27 S/. 0.08 S/. 0.10
PRUEBA ÁCIDA
0.5
0.45 0.43
0.4
0.35 0.32
0.3 0.27
0.25
0.2
0.15
0.1
0.1 0.08
0.05
0
2014 2015 2016 2017 2018
1. Conocida también como “prueba de fuego” constituye un índice más exi-

gente para medir la liquidez de la empresa MAYRA S.A. ya que a los ac-
tivos corrientes se les resta los menos líquidos como inventarios y los
gastos pagados por anticipado luego esta diferencia se divide entre los
pasivos corrientes.
2. Esta razón mide la capacidad inmediata de la empresa MAYRA S.A.
para cubrir sus obligaciones corrientes, es decir la disponibilidad de acti-
vos líquidos que tiene la empresa para hacer frente a sus pasivos más
exigibles.
3. La empresa MAYRA S.A. cuenta en el año 2014 con S/ 0.43 y en los
años siguientes hay una disminución en el 2015 con S/ 0.32, 2016 S/
0.27, 2017 S/ 0.08; comparando el año 2017 y 2018 este año tuvo un
aumento de S/0.10 céntimos por cada sol de deuda exigible.
4. Entonces podemos decir que la empresa MAYRA S.A. en los últimos 5
años ya no puede cumplir con sus obligaciones a corto plazo ya que el
valor óptimo para que una empresa tenga una buena liquides es de 2 y 3
entonces la empresa MAYRA S.A. tiene liquidez insuficiente.
17
Recomendaciones:
Para mejorar esta situación se recomienda lo siguiente:
1. Ampliar el capital
2. Reconvertir la deuda pasándola a lago plazo
3. Ventas de activos
4. Retrasar pagos sin caer en moras o penalidad.
5. Monitorear cuánto dinero se retira de cuentas para intenciones em-
presariales y no empresariales. Un ejemplo de esto se llama los "reti-
ros de dueño". La salida de efectivo innecesario es causada por el
retiro de una cantidad excesiva de dinero.
6. Evalúa la rentabilidad de los servicios y productos de la compañía.
Identificar dónde puede incrementar los precios. Esto ayudará a re-
caudar o al menos mantener la rentabilidad. Los precios deben ajus-
tarse a medida que los mercados y costos cambien
1.3. CAPITAL DEL TRABAJO

¿Qué es?
Es una relación entre los Activos Corrientes y los Pasivos Corrientes; no es

una razón definida en términos de un conjunto de cuentas dividido por otro.
El Capital de Trabajo, es lo que le queda a la empresa después de saldar
sus deudas inmediatas, es la diferencia entre los Activos Corrientes menos
Pasivos Corrientes; el dinero del que dispone la empresa para poder operar
diariamente.
¿Para qué nos sirve?
La empresa para poder operar requiere de recursos para cubrir

necesidades de insumos, materia prima, mano de obra, reposición de
activos fijos, etc. Estos recursos deben estar disponibles a corto plazo para
cubrir las necesidades de la empresa a tiempo.
18
Para determinar el capital de trabajo de una forma más objetiva, se debe
restar de los activos corrientes, los pasivos corrientes. De esta forma
obtenemos lo que se llama el capital de trabajo neto contable. Esto supone
determinar con cuántos recursos cuenta la empresa para operar si se pagan
todos los pasivos a corto plazo.
CAPITAL DEL TRABAJO S/¿ ACT . CORRIENTE−PASIV . CORRIENTE
3- ANALISIS 2014 2015 2016 2017 2018
capital de trabajo S/. 2,113.84 S/. 4,281.74 S/. 7,662.00 -S/. 134,258.61 -S/. 195,020.70
CAPITAL DE TRABAJO
50,000.00
2,113.84 4,281.74 7,662.00

0.00
2014 2015 2016 2017 2018
-50,000.00
-100,000.00
-150,000.00 -134,258.61
-200,000.00 -195,020.70
-250,000.00
1. Se puede observar que la empresa en los años 2014 S/ 2,223.84, 2015

S/ 4,281.74 y 2016 S/ 7,662.00 a tenido un crecimiento constante del ca-
pital de trabajo muy favorable; pero en los años 2017 –S/ 134,258.61 y
2018 –S/ 195,020.70 el capital de trabajo ha tenido una disminución no-
table y esto se debe a que la empresa tiene activos corrientes en el 2017
y 2018 de S/. 50,325.00 y S/. 73,150.00 de los que el inventario ha teni-
do un gran crecimiento S/. 35,050.00 y S/. 45,8560.00
2. Con respecto a los pasivos corrientes en los años del 2005 al 2008 la
deuda a los proveedores y las cuentas por pagar ha ido aumentando
19
constantemente, esto significa que la empresa tiene más deudas que ca-
pital es decir la empresa MAYRA S.A. se encuentra en un peligro inmi-
nente de irse a la quiebra si no mejora su capital.
Recomendaciones:
1. Evita los pagos retrasados de los clientes al controlar a los deudores.

Considera la posibilidad de ofrecer descuentos por pagos anticipados si
tienes la urgencia de realizar los cobros.
2. Paga los préstamos a corto plazo en la fecha de vencimiento.
3. No compres activos fijos (planta o edificación) con préstamos a corto
plazo. Será un reto convertir los activos fijos en efectivo con la suficiente
rapidez como para devolver los préstamos esto afectará a tu capital de
trabajo y no ayudaría.
4. Administra los niveles de inventario; evitar los niveles de almacenamien-
tos demasiado bajos o demasiado elevados. Muchos fabricantes se rea-
bastecen apenas se quedan sin insumos, ya que les resulta más renta-
ble. También se ocupa un menor espacio para el inventario y se reduce
la posibilidad de que se dañen los insumos.
2.4. Prueba Defensiva

¿Qué es?
Este indicador nos indica la capacidad de la empresa para operar con sus
activos más líquidos, sin recurrir a sus flujos de venta. Este ratio permite
medir la capacidad efectiva de la empresa en el corto plazo; en este ratio se
tienen en cuenta únicamente los activos mantenidos en caja y los valores
negociables, eliminando la influencia de la variable tiempo y la
incertidumbre de los precios de las demás cuentas del activo corriente.
Indica la capacidad de la empresa para operar con sus activos líquidos sin
recurrir a sus flujos de venta. Permite medir la capacidad efectiva de la
20
empresa en el corto plazo. Para su cálculo, se tienen en cuenta únicamente
los activos mantenidos en caja y los valores negociables.
Su cálculo se realiza a través de la siguiente fórmula:
Prueba defensiva = (activo en caja y bancos/ pasivo corriente) x 100 =%
Análisis 2014 2015 2016 2017 2018

Prueba Defensiva 1530% 698% 264% 27% 5%
Prueba Defensiva
1800%
1600% 1530%
1400%
1200%
1000%
800% 698%
600%
400%
264%
200%
27% 5%
0%
2014 2015 2016 2017 2018
Interpretación
1. Se puede ver que la empresa en el año 2014 tiene mayor capacidad de

respuesta frente a imprevistos de pago sin recurrir a la venta ya que
representa un 1530% para hacer frente a sus obligaciones.
2. En el año 2015 la empresa sigue teniendo la capacidad de respuesta
frente a sus obligaciones ya que representa un 698% de prueba defensi-
va pero que respecto al año anterior hay una disminución del 832%.
3. En el año 2016 la empresa sigue bajando su nivel de hacer frente a sus

obligaciones ya que respecto al año anterior tiene una disminución del
21
434% y para este año solamente tiene una respuesta del 264%.
4. Para el año 2017 se puede apreciar que la empresa bajo totalmente en
su capacidad de hacer frente a sus obligaciones y representa un 27%
que nos indica que para cubrir sus deudas tendrá que recurrir a la ven-
tas que tiene.
5. Para el 2018 la empresa tiene un 5% de respuesta frente a sus obliga-
ciones indicándonos que ya no puede hacerles frente y solamente está
dependiendo de sus ventas para que puedan cubrir sus deudas.
22
CAPITULO III
2. Análisis de Solvencia, endeudamiento o apalancamiento
¿Qué es el ratio de endeudamiento o Apalancamiento?
Según Cesar Aching Guzman, en su libro Ratios Financieros, pág. 24; Indica
que estos ratios, muestran la cantidad de recursos que son obtenidos de
terceros para el negocio. Expresan el respaldo que posee la empresa frente a
sus deudas totales. Dan una idea de la autonomía financiera de la misma.
Combinan las deudas de corto y largo plazo.
Según Weston y Brigham definen: “La óptima estructura de capital es la que

logra un equilibrio entre el riesgo y el rendimiento y por tanto maximiza el precio
de la acción”.
El ratio de endeudamiento ideal de este nivel se sitúa entre el 40% y el 60%. Si

el valor de este ratio es inferior al 40% la empresa puede estar incurriendo en
un exceso de capitales ociosos, con la consiguiente pérdida de rentabilidad de
sus recursos. Por el contrario, si el ratio de endeudamiento arroja un resultado
mayor al 60% significa que la empresa está soportando un excesivo volumen
de deuda. Una agravación de la situación puede conllevar la descapitalización
de la sociedad y por tanto una pérdida de autonomía frente a terceros.

Permiten conocer qué tan estable o consolidada es la empresa en
términos de la composición de los pasivos y su peso relativo con el
capital y el patrimonio. Miden también el riesgo que corre quién
ofrece financiación adicional a una empresa y determinan
igualmente, quién ha aportado los fondos invertidos en los activos.
Muestra el porcentaje de fondos totales aportados por el dueño(s) o
los acreedores ya sea a corto o mediano plazo.
23
Para la entidad financiera, lo importante es establecer estándares
con los cuales pueda medir el endeudamiento y poder hablar
entonces, de un alto o bajo porcentaje. El analista debe tener claro
que el endeudamiento es un problema de flujo de efectivo y que el
riesgo de endeudarse consiste en la habilidad que tenga o no la
administración de la empresa para generar los fondos necesarios y
suficientes para pagar las deudas a medida que se van venciendo.
¿Cómo funciona?
Se divide en 4 partes, que son:
 Estructura del capital (deuda patrimonio)
 Endeudamiento
 Cobertura de gastos financieros
 Cobertura para gastos fijos
2.1. Estructura del Capital (Deuda Patrimonio)
¿QUE ES?
La estructura de capital se refiere a la forma en que una compañía
está financiada por los inversores. La elección básica se sitúa entre
financiar la empresa vía capital (acciones) o vía deuda
24
(obligaciones). El ratio deuda-capital es una de las medidas más
utilizadas para definir la estructura de capital de una determinada
empresa.

Este ratio nos sirve para poder evaluar el impacto del pasivo total con
relación al patrimonio. Lo calculamos dividiendo el total del pasivo
por el valor del patrimonio nos dará el resultado para poder hacer un
análisis de los cambios que han ocurrido en sus cuentas del Balance
General.
¿Cómo funciona?
Funciona atraves de aplicar la siguiente formula:
Estructura del Capital = Pasivo Total = %

Patrimonio
201
245,965.26
569.52%
4 43,188.34
201
192,680.11
272.64%
5 70,671.39
Estructura del 201
198,001.76 377.99%
Capital 6 52,382.39
201
232,803.61 -323,878.14%
7 -71.88
201
271,255.70 -799.23%
8 -33,939.66
Interpretación del año 2014:

1. Esto quiere decir que en el periodo 2014, el ratio de endeudamiento
era del 569.52% significa que la empresa está soportando un
25
excesivo volumen de deuda; quiere decir que por cada UM (Unidad
de Medida) aportado por los dueños hay s/.5.70 soles aportados en
deuda por los acreedores, (Es la parte, bien, persona, institución,
empresa, etc., a quien se le debe algo)
 Patrimonio: conjunto de bienes, derechos, deudas y

obligaciones susceptibles de valoración económica.
 Activo: bienes y derechos de la empresa.
 Pasivo: deudas y obligaciones de la empresa
PASIVO CORRIENTE
ACTIVO CORRIENTE
12.74%
13.47%
PASIVO NO CORRIENTE
72.33%
ACTIVO NO CORRIENTE
TOTAL DEL PASIVO 85.06%
86.53%
TOTAL PATRIMONIO 14.94%
TOTAL ACTIVO 100% TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 100%
2. Analizando los activos se puede observar el grado de liquidez no es

el óptimo, ya que los activos corrientes son el 13.47% de liquidez que
tiene la empresa Mayra S.A, debido a los ingresos de caja y bancos
de S/.5,632.35, clientes S/.9,241.00, cuentas por cobrar S/.2,365.25
(son producto de las ventas al crédito de sus deudores), mercaderías
de S/.20,650.00 (representan las existencias que tiene la empresa en
su almacén), cargas diferidas S/.1,050.00, siendo los ingresos que la
empresa va a recibir a corto plazo.
3. El activo no corriente con activos con menor grado de liquidez
aquellos que se pueden convertir en efectivo en un plazo no mayor a
1 año, siendo los activos fijos, dentro de ello se encuentra el
inmueble maquinaria y equipo que equivale a S/.250,215.00,
representando en el Balance General el 86.53%.
26
4. Sin embargo el Pasivo son las obligaciones de la empresa siendo el
85.06%, siendo demasiadas deudas a comparación con los ingresos
del 13.47% que la empresa Mayra S.A tiene anualmente en el año
2014, siendo los pasivos corrientes las deudas a corto plazo el
S/.36,824.76 o el 12.74%, ya que tiene un sobregiro de S/.565.00 y
también tiene una deuda con sus proveedores por el monto de
S/20,216.00 por los créditos que estos le hayan otorgado, y tiene
cuentas por pagar comerciales de S/15,918.26; dando un total de
Pasivo Corriente de S/36,824.76 comparando con los ingresos que
tiene en liquido la empresa Mayra de S/.38,938.60 pudiendo cubrir a
penas sus deuda a corto plazo sin embargo sus deudas a largo plazo
son de S/209,140.50 se llega a la conclusión de que se encuentra
sobre endeudado en 569.52%, donde lo recomendable es trabajar
con endeudamiento del 60% como máximo.
CONCLUSION
1. Se puede llegar a la conclusión de que la empresa Mayra se ha sobre

endeudado a largo plazo a través de su Pasivo no Corriente por un
monto de S/.209,965.26 y su activo no corriente tiene un valor similar
llegando a la conclusión de que la empresa ha podido adquirir un bien,
pueda ser terreno, maquinarias, etc. para poder mejorar sus procesos,
pero esto no es recomendable ya que su deuda no corresponde con sus
ingresos que la empresa tiene de forma anual, pudiendo trabajar en
perdida.
RECOMENDACIÓN
1. Se recomienda que una empresa pueda trabajar con capital propio para
evitar pagar intereses o sobre endeudarse.
2. Mantener el 60% de endeudamiento recomendado para poder cubrir
nuestras deudas de forma tranquila y preventiva.
27
INTERPRETACION EN LOS PERIODOS 2014 Y 2015 DE LA EMPRESA
MAYRA S.A
Ratio de Endeudamiento de la empresa Mayra S.A en los

periodos 2014 y 2015
300,000.00
250,000.00
245,965.26
200,000.00 192,680.11 Total Pasivo

Linear (Total Pasivo)
Total Patrimonio
150,000.00
100,000.00
70,671.39
50,000.00 43,188.34
0.00
2014 2015
1. El resultado de aplicar el ratio de endeudamiento del año 2015 dio como

resultado un endeudamiento del S/.2.73 centavos (UM); esto quiere
decir que por cada unidad de medida aportada por los dueños hay un
nivel de endeudamiento del 272.64%.
2. Comparando ambos años se pueden observar en los Activos Corrientes
que ha disminuido nuestro ingresos líquidos de S/5,632.35 en 2014 a
S/.2,365.00 teniendo una diferencia de S/.3,267.35 en ingresos, también
disminuyeron sus clientes en S/.1,659.00, sus cuentas por cobrar
diversas se disminuyó en S/.839.25, aumentando sus existencias por
S/.5,005.00.
28
3. También se puede observar que por la depreciación en los Activos no
Corrientes el monto ha variado de S/.250,215.00 en 2014 y
S/.225,193.50 ha S/. 25,021.50 ya que son por inmuebles, maquinaria y
equipo.
4. Sus deudas a corto plazo en los Pasivos Corrientes disminuyeron
S/.2,558.00 por sus proveedores; sin embargo en sus cuentas por pagar
a largo plazo han disminuido considerablemente en sus obligaciones a
largo plazo de S/.209,105.00 en 2014 y S/.158,680.35 en 2015
disminuyo dicha deuda en S/.50,424.65.
5. Sin embargo en el patrimonio se puede observar que se ha
incrementado en S/.27,483.05 en la cuenta Utilidades o perdidas
retenidas.
CONCLUSIONES
1. Se puede llegar a la conclusión de que sus ingresos han disminuido en

el periodo 2014 y 2015 en un S/.25,802.10 viéndose reflejados en las
cuentas caja y bancos, clientes, depreciación.
2. También se puede observar que la empresa Mayra S.A le ha dado
mayor prioridad a sus deudas ya que en estos periodos han disminuido
en un S/.53,285.15, pero esto le ha jugado en contra ya que ha
descuidado a sus clientes y esto se ha reflejado en la disminución de
sus ingresos.
RECOMENDACIONES
1. Se recomienda tomarle más importancia a sus ventas y realizar una

análisis, ya que disminuyeron considerablemente, y en relación a sus
deudas a corto y largo plazo estas disminuyeron en comparación al año
2014 con 2015, pero estos siguen siendo muy elevados dando un ratio
de endeudamiento del 272.64%; cuando lo recomendable es 60% como
máximo.
2. Se recomienda poder seguir cubriendo sus deudas ya que estas
disminuyeron del 2014 al 2015 en S/.53,285.15.
29
PASIVO CORRIENTE
ACTIVO CORRIENTE
12.86%
14.49%
PASIVO NO CORRIENTE
60.30%
ACTIVO NO CORRIENTE
85.51%
TOTAL PATRIMONIO 26.84%
INTERPRETACION EN LOS PERIODOS 2015 y 2016 DE LA EMPRESA

MAYRA S.A

250,000.00
192,680.11 198,001.76
200,000.00
150,000.00
100,000.00
70,671.39
52,382.39
50,000.00
0.00
2015 2016
Total Pasivo Linear (Total Pasivo) Total Patrimonio

resultado un endeudamiento del S/.3.78 centavos (UM); esto quiere
nivel de endeudamiento del 377.99%.
2. En la cuenta de caja y bancos disminuyó S/.1,308.50; pero sus clientes
aumentaron S/.986.50 del año 2015 al 2016 en comparación con el año
2014 y 2015 que disminuyeron S/.1,659.00 que fue más considerable.
30
3. Sin embargo sus mercaderías o existencias se incrementaron
S/.9,965.00 que la empresa Mayra S.A tiene en su almacén.
4. El total de sus Activos Corrientes se incrementaron en un S/.9,552.00
siendo esto favorable para la empresa; pero en los Activos no Corrientes
por la depreciación disminuyeron un S/.22,519.35 por concepto de
inmueble, maquinaria y equipo.
5. En los Pasivos Corrientes hubo una variación negativa ya que se
incrementaron en un S/.8,322.00 su deuda con sus proveedores y sus
deudas a largo plazo disminuyeron un S/.2,586.59 esto se reflejó en sus
Pasivos no Corrientes reflejados en la cuenta de Obligaciones a largo
plazo.
CONCLUSIONES
1. Se concluye que la empresa Mayra S.A ha descuidado sus ingresos en

efectivo ya que se observa que estos en vez de aumentar han
disminuido año tras año tanto en 2014, 2015 y 2016, pero sus clientes
han incrementado pero estas son a crédito que la empresa va a recibir
como pago por su servicio o bien.
2. El total de sus Pasivos o deudas tanto a Corto Plazo como a Largo plazo
aún son muy elevados siendo este un reflejo de sus malas decisiones,
siendo esto perjudicial para la empresa ya que si no lo logra solucionar
se podrá declarar en quiebra.
RECOMENDACIONES
1. Se recomienda que uno de los accionistas de la empresa inserte capital

para poder cubrir las deudas que se tiene ya que este no se le pagarían
intereses.
2. Enfocarnos en prestar mayor importancia en generar ingresos, atraves
de capacitaciones a su personal para motivarlos y poder llevar a flote la
empresa.
31
INTERPRETACION EN LOS PERIODOS 2016 y2017 DE LA EMPRESA
MAYRA S.A

250,000.00 232,803.61
198,001.76
200,000.00
150,000.00
100,000.00
52382.39
50,000.00
0.00
2016 2017 -71.88
-50,000.00
Total Pasivo Linear (Total Pasivo) Total Patrimonio
INTERPRETACIÓN

resultado un endeudamiento del S/.-3,238.78 centavos (UM); esto quiere
nivel de endeudamiento del -323,878.14%, esto quiere decir que no
puede cubrir sus deudas y este arroja en negativo.
32
2. Sus ingresos en los Activos Corrientes en la cuenta de caja y bancos
disminuyeron en un 50% en 2017 en comparación al año 2016, pero sus
clientes al crédito, estos se incrementaron en S/.3,991.50 y este monto
representa el ingreso que tendrá o va a recibir por concepto de sus
clientes (deudores).
3. Sus existencias o mercaderías en este año se mantienen.
4. Y en el Activo no Corriente por concepto de depreciación disminuyo un
S/.20,267.41 en la cuenta de inmueble, maquinaria y equipos.
5. Otro cambio que ocurrió en el año 2017 en comparación con el 2016 en
la cuenta de los proveedores estos casi se incrementaron en
S/.19,870.00 esto puede haber ocurrido por que no pudo cumplir con la
deuda de sus proveedores en el año anterior (2016) ya que estos se han
acumulado. Y sus cuentas por pagar no comerciales se incrementaron
de S/.10,658.00 en 2016 y en 2017 fue de S/.135,815.61 dando una
diferencia de S/.125,157.61 siendo esto perjudicial ya que son deudas a
corto plazo y con los ingresos que se observa no va a poder cubrirlas y
solo se va a sobre-endeudar; sin embargo sus obligaciones a largo plazo
disminuyeron en S/.110,403.76.
CONCLUSIONES
1. En el patrimonio se observa que la empresa ha disminuido S/.25,090.46

en la cuenta de utilidades o perdidas retenidas, estas son la cantidad de
ingresos netos que quedan para la empresa después de que ha pagado
los dividendos a sus accionistas y en el año 2017 solo le quedo a la
empresa S/.18.58 esto quiere decir que la empresa no es rentable.
RECOMENDACIONES
1. Se recomienda tener los Estados Financieros de forma mensual ya que

estos me revelaran la situación financiera y poder identificar gastos o
costos ocultos.
2. Si la empresa Mayra S.A se encuentra trabajando en perdida se observa
que se han incrementado los beneficios de los trabajadores, como
33
puede ser eso posible si no hay suficientes ingresos, hay demasiadas
deudas con lo cual no se puede realizar.
INTERPRETACION EN LOS PERIODOS 2017 y 2018 DE LA EMPRESA

MAYRA S.A

300,000.00
271,255.70
250,000.00 232,803.61
200,000.00
150,000.00
100,000.00
50,000.00
0.00
2017 2018
-50,000.00 -33,939.66
-71.88
Total Pasivo Polynomial (Total Pasivo)
Total Patrimonio
INTERPRETACIÓN

resultado un endeudamiento del S/.- 7.99 centavos (UM); esto quiere
34
nivel de endeudamiento del -799.23%, esto quiere decir que no puede
cubrir sus deudas y este arroja en negativo.
2. En el Activo Corriente refleja que sus ingresos de forma líquida en la
cuenta de caja y bancos se observó que esta sigue disminuyendo, en
comparación con año anterior el 2017, siendo en 2018 ingresos por
S/.125.00; disminuyo por S/.375.00.
3. Pero se han incrementado un S/.13,290.00 en la cuenta de sus clientes
que son ingresos por cobrar, se observa que la empresa ha ampliado
sus clientes por este medio.
4. Sus existencias o mercarías también se incrementaron en S/.10,810.00;
viéndose reflejados en el total de los Activos Corrientes, estos se
incrementaron en S/.22,825.00.
5. En los Activos no Corrientes se disminuyeron en S/.18,240.68 por la
depreciación aplicada a los inmuebles, maquinaria y equipos.
6. Otro cambio ocurrido fue en los Pasivos Corrientes en la cuenta de los
Proveedores ya que se incrementó en S/.39,750.00 esto pudo haber
ocurrido por dos factores: la empresa Mayra S.A no ha podido cumplir
con los pagos a los proveedores y estos se han acumulado mes a mes o
se han incrementado por que ha habido más producción de mercaderías
ya que sus inventarios han incrementado.
7. En las cuentas por pagar no comerciales también se vieron
incrementadas en un S/.42,255.09 y esta cuenta representa a las
obligaciones que contrae la empresa derivada a la compra de bienes y
servicios en operaciones objeto del negocio; dicho cambio se ve
reflejado en el total de los Pasivos Corrientes.
ACTIVO CORRIENTE
21.62%
PASIVO CORRIENTE
79.31%
ACTIVO NO CORRIENTE
78.38% PASIVO NO CORRIENTE
20.72%
35
TOTAL PATRIMONIO -0.03%

8. En el siguiente cuadro se puede observar que sus deudas a corto plazo
se han incrementado en un 79%, pero las deudas a largo plazo han
disminuido de S/.48,220.00 en 2017 ha S/.3,085.00 en 2018 por una
parte es favorable que las deudas a largo plazo disminuyan ya que estas
generan intereses; pero las deudas a corto plazo se han incrementado y
esto no es recomendable ya que en el cuadro se observa que los
ingresos que se tienen son menores a las deudas y la empresa va a
incumplir ya que su ingreso no corresponde con su deuda.
CONCLUSIONES
1. Se concluye que la empresa ha tomado malas decisiones ya que con los

ingresos que se tenía hubiese procurado en pagar sus deudas a corto
plazo para que estas se disminuyan y estén acorde con los ingresos que
se tienen.
2. Por consiguiente se debe de aplicar reingeniería en sus procesos para
rediseñar procesos para poder optimizar procesos.
RECOMENDACIONES
1. Se recomienda que cuando el Patrimonio neto esta en negativo es

necesario recurrir al endeudamiento y el pasivo ha aumentado. La
consecuencia de esta situación es grave. Según la Ley de Sociedades
de Capital, el patrimonio neto negativo causa la disolución de la
sociedad, y los administradores tienen la obligación de convocar la Junta
General en un plazo de dos meses para que se apruebe la mencionada
disolución o se promueva el concurso de acreedores.
2. Poder solicitar a los Socios una aportación para sanear las perdidas,
para poder aumentar los fondos de la empresa.
36
GRAFICO DEL RATIO DE ENDEUDAMIENTO DE LA EMPRESA MAYRA
S.A EN LOS PERIODOS 2014, 2015, 2016, 2017 Y 2018
300,000.00
271,255.70
245,965.26
250,000.00 232,803.61
192,680.11 198,001.76
200,000.00
150,000.00
100,000.00
70,671.39
52,382.39
50,000.00 43,188.34
0.00
2014 2015 2016 2017 2018
-71.88 -33,939.66
-50,000.00
TOTAL PASIVO Polynomial (TOTAL PASIVO)

PATRIMONIO NETO
INTERPRETACIÓN
37
1. En este grafico se puede observar con mayor claridad el incremento en
sus deudas en los años 2014, 2015, 2016, 2017 y 2018 teniendo un
nivel de endeudamiento muy elevado cuando lo recomendable es solo el
60% como máximo y el patrimonio neto de la empresa en los últimos 2
periodos ha disminuido y está trabajando en negativo.
RECOMENDACION
1. Al considerar una nueva estructura de capital, la empresa debe

enfocarse primero en su capacidad de generar los flujos de efectivo
necesarios para cumplir sus obligaciones.
2.2. Endeudamiento
¿Qué es el endeudamiento?
El endeudamiento representa el porcentaje de fondos de participación de los

acreedores, ya sea en el corto o largo plazo, en los activos. En este caso, el
objetivo es medir el nivel global de endeudamiento o proporción de fondos
aportados por los acreedores.
¿Para qué nos sirve el endeudamiento?
Nos sirve para saber cuánto de nuestros activos es financiado por los
acreedores (las empresas o personas que nos han financiado a los cuales les
debemos).
¿Cómo Funciona?
RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO = PASIVO TOTAL = %

ACTIVO TOTAL
245965.26
2014 = = 85%
289153.6
2015 = 192680.11 = 73%
38
263351.5
198001.76
2016 = = 79%
250384.15
232803.61 100
2017 = =
232731.74 %
237316.06 114
2018 = =
271255.7 %
2014 2015 2016 2017 2018

85% 73% 79% 100% 114%
Razón de Endeudamiento de los periodos 2014, 2015 2016

2017 y 2018
120%
114%
100%
100%
80% 85% Razón de Endeudamiento

79% Polynomial (Razón de En-
73% deudamiento)
60%
40%
20%
0%
2014 2015 2016 2017 2018
Interpretación
1. Es decir que la empresa Mayra S.A analizada para el 2014, indica que el
85% de los activos totales es financiado por los acreedores; y en el 2015
indica que el 73% de los activos totales es financiado por los
acreedores; en el 2016 indica que el 79% de los activos totales son
financiados por los acreedores; para el 2017 la razón de endeudamiento
es del 100.03% significa que ese porcentaje es financiado por los
acreedores siendo el valor total de la empresa; ya en el último año 2018
tiene el 114% de los activos totales son financiados por los acreedores
significa que los acreedores le han prestado más dinero de lo que vale.
39
Conclusión
1. Por lo cual la empresa Mayra S.A se esta descapitalizando y esta

funcionando con una estructura financiada mas arriesgada ya que el
resultado al aplicar el ratio de endeudamiento indica que están por encima
de lo esperado que es entre el 40% y el 60%.
2.2.1. APALANCAMIENTO
¿Qué es?
El apalancamiento financiero consiste en el uso de la deuda para adquirir

activos que generen más activos. Es un concepto utilizado en operaciones
donde la inversión que se hace es superior al dinero del que, en realidad, se
dispone, por lo que con una cantidad inferior de dinero se puede conseguir una
mayor posibilidad de ganancia o de pérdida. Implica, por tanto, un mayor
riesgo.
Podemos encontrar tres tipos de apalancamiento financiero:
 Apalancamiento positivo: este tipo de apalancamiento tiene lugar

cuando la rentabilidad que se produce con la operación de
apalancamiento es superior al coste de la operación, es decir,
generalmente al tipo de interés que se paga al banco por el préstamo.
 Apalancamiento neutral: el apalancamiento neutral existe cuando la
rentabilidad del proyecto es igual a la tasa de interés que se paga por el
préstamo.
 Apalancamiento negativo: se da cuando la tasa de rendimiento que se
alcanza en la operación es inferior a la tasa de interés que se está
pagando por la deuda.
Gracias al apalancamiento financiero logramos invertir más dinero del que

realmente tenemos. De este modo, podemos obtener más beneficios (o más
pérdidas) que si hubiéramos invertido solo nuestro capital disponible. Una
40
operación apalancada (con deuda) tiene una mayor rentabilidad con respecto al
capital que hemos invertido. Esto se puede hacer por medio de deuda o a
través de derivados financieros.
Cuanta más deuda se utilice, mayor será el apalancamiento financiero. Un alto

grado de apalancamiento financiero conlleva altos pagos de interés sobre esa
deuda, lo que afecta negativamente a las ganancias.
¿Cómo se calcula?
Apalancamiento financiero = Deuda

Total activos invertidos
Apalancamient
Endeudamiento (%) o
(Veces)
245965.26
2014 = = 85.06%
289153.6 5.7 veces
192680.11
2015 = = 73.16% 2.7 veces
263351.5
198001.76
2016 = = 79.08% 3.8 veces
250384.15
232803.61 100.03
2017 = = -3334.3 veces
232731.74 %
237316.06 114.30
2018 = = -8 veces
271255.7 %
41
Grafico de Endeudamiento y Apalancamiento
140.00% 500.0
5.7 2.7 3.8 -8.0 0.0

120.00%
-500.0
100.00%
-1000.0
Endeudamiento
80.00% -1500.0
60.00% -2000.0
-2500.0
40.00%
-3000.0
20.00% -3334.3
-3500.0
0.00% -4000.0
2014 2015 2016 2017 2018
INTERPRETACIÓN
1. Indica que la deuda de la empresa Mayra S.A en el año 2014 equivale a

5.7 veces del capital contable (que equivale a S/.43,188.34), ya que
tiene un endeudamiento del 85.06% de los activos totales es financiado
por los acreedores; esto quiere decir que la empresa se encuentra en
grado de dependencia con los acreedores (son las empresas o personas
que nos han financiado a los cuales les debemos); y de liquidarse estos
activos totales al precio en libros quedaría un saldo del 14.94% de su
valor, después del pago de las obligaciones vigentes.
2. La empresa analizada para el 2015 indica que la deuda equivale a 2.7
veces del capital contable (que equivale a S/.70,671.39), ya que tiene un
endeudamiento del 73.16% de los activos totales estos son financiados
por los acreedores y de liquidarse estos Activos totales quedaría un
saldo del 26.84% de su valor, esto sería después de haber realizado el
pago de las obligaciones vigentes.
42
3. En el 2016 la empresa Mayra S.A indica que la deuda equivale a 3.8
veces del capital contable (que equivale a S/.52,382.39), ya que tiene un
endeudamiento del 79.08% de los activos totales, estos vienen a ser
financiados por los acreedores y de liquidarse estos Activos totales son
S/.250,384.15 y de cancelarse quedaría un saldo del 20.92% de su
valor, esto sería después de haber realizado el pago de las obligaciones
vigentes.
4. en el 2017 la empresa Mayra S.A indica que la deuda equivale a -
3334.3 veces del capital contable (que equivale a -S/.71.88, cuando el
patrimonio neto esta con signo negativo indica que la empresa debe más
de lo que tiene y que su Activo total (lo que tiene es S/.232,731.74 ) es
menor a su Pasivo Exigible es mayor (lo que debe y lo que se le exige a
la empresa es S/.232,803.61); la empresa Mayra tiene un
endeudamiento del 100.03% de los activos totales, estos son
financiados por los acreedores y de liquidarse quedaría un saldo del
0.03% de su valor, esto sería después de haber realizado el pago de las
obligaciones.
5. En el año 2018 la empresa Mayra S.A indica que la deuda equivale a un
número negativo de -8.0 veces del capital contable (que equivale a -
S/.33,939.66 y como esta en negativo indica que la empresa debe más
de lo que tiene y que sus Activos Totales (S/.237,316.06) es menor a su
Pasivo exigible que es (S/.271,255.70) y este dato es mayor al Activo; la
empresa Mayra tiene un Endeudamiento del 114.30% de los activos
totales, estos son financiados por los acreedores.
CONCLUSIÓN
1. Se concluye que la empresa se ha arriesgado demasiado año tras año

ya que no ha tomado medidas preventivas para poder afrontar sus
deudas tanto a corto como largo plazo y estas se han ido incrementando
año tras año, tanto así que para el 2018 las empresas acreedoras le
deben más de lo que la empresa Mayra S.A vale.
RECOMENDACIÓN
43
1. Se recomienda mantener los porcentajes de endeudamiento
recomendados que son entre el 40% y el 60% para evitar que las
deudas sean mayores a nuestros ingresos.
2. Que la cantidad de veces que se debe de apalancar recomendable de
no mayor a 1 para disminuir el riesgo de llegar a endeudarnos.
2.3. Cobertura de Gastos Financieros
¿Qué es la cobertura de Gastos Financieros?
Este ratio nos indica hasta qué punto pueden disminuir las utilidades sin poner
a la empresa en una situación de dificultad para pagar sus gastos financieros.
¿Para qué nos sirve la cobertura de Gastos Financieros?
Nos sirve para poder saber hasta cuanto puedo utilizar mis utilidades de la
empresa para poder pagar los gastos financieros, claro esto se debe de dar
solo en casos extremos ya que no es recomendable realizarlo por tiempos
prolongados.
También nos sirve para poder medir el grado en que pueden medir sus
beneficios de la empresa manteniendo su capacidad para atender los
vencimientos de su deuda, tanto en cuanto a sus intereses como amortización.
¿Cómo Funciona?
Cobertura de gastos financieros:
COBERTURA DE GG.FF = UTILIDAD ANTES DE INTERESES = VECES

GASTOS FINANCIEROS
25983.34
2014 = = -0.57
-46641.36
32622.42
2015 = = -0.59
-59226
3247.64
2016 = = -0.06
-64048
-29296.47
2017 = = 0.53
-64343 44
-59479.12
2018 = = 0.69
-94115
2014 2015 2016 2017 2018
-0.57 -0.59 -0.06 0.53 0.69
Cobertura de Gastos Financieros

0.80
0.69
0.60 0.53
0.40
0.20 Cobertura de Gastos Financieros

Polynomial (Cobertura de Gastos
0.00 -0.06 Financieros)
2014 2015 2016 2017 2018
-0.20
-0.40
-0.60
-0.57 -0.59
-0.80
INTERPRETACIÓN
1. Este ratio nos indica que la empresa no tiene capacidad para poder
satisfacer sus pagos anuales de intereses; ya que la empresa no podrá
cubrir sus gastos financieros con los resultados de cada año
presentados, ya que son de -0.57 en 2014, -0.59 en 2015, -0.06 en
2016, 0.53 2017 y 0.69 en 2018 donde lo que se recomienda es que el
resultado sea mayor a “1” para no tener pérdidas y nuestros resultados
están por debajo a lo recomendado. Esto debido a que la empresa
Mayra S.A ha disminuido sus ventas las cuales no cubren los gastos que
se tienen ya que esta empresa se debe a las ventas que realiza.
2. Los Gastos Financieros del Estado de ganancias y perdidas de la
empresa están en negativo en los 5 periodos (-46,641.36 en 2014, -
59,226.00 en 2015, -64,048.00 en 2016, -64,343.00 en 2017, -94,115.00
en 2018) y han ido incrementando debido a un mal manejo
administrativo.
45
3. Aunque los resultados de los dos últimos años estos 2017 0.53 y 2018
0.69 ya no están en negativo estos aun no llegan al valor recomendado
que es “1” para no tener pérdidas y poder pagar nuestros intereses
anuales.
4. Cuyo resultado nos indica que la empresa Mayra S.A no tiene capacidad
de pago para poder afrontar sus deudas, este ratio es mayormente
utilizado por entidades financieras para saber si las empresas van a
poder afrontar sus obligaciones.
CONCLUSIONES
1. Se concluye que la empresa ha ido mejorando sus resultados ya que

cada vez los ratios de Cobertura de Gastos Administrativos ha ido
mejorando y se están acercando más al 1, pero aún sigue siendo
resultados negativos se ve que la empresa Mayra S.A ha tratado de
corregirlos disminuyendo su Costo de ventas, pero sin embargo los
gastos administrativos han ido incrementándose en vez de reducirlos.
RECOMENDACIONES
 Se recomienda utilizar este ratio de cobertura de gastos financieros por

tiempo no prolongado ya que utilizaremos las utilidades para pagar los
impuestos y gastos financieros.
2.4. Cobertura para Gastos Fijos
¿Qué es la Cobertura de Gastos Fijos?
Nos indica la cantidad de veces que podremos cubrir nuestros gastos fijos con
la utilidad bruta y el resultado debe de ser mayor a “1”.
¿Para qué nos sirve la Cobertura de Gastos Fijos?
Este ratio permite visualizar la capacidad de supervivencia, endeudamiento y

también medir la capacidad de la empresa para asumir su carga de costos fijos.
46
Para calcularlo dividimos el margen bruto por los gastos fijos. El margen bruto
es la única posibilidad que tiene la compañía para responder por sus costos
fijos y por cualquier gasto adicional, como por ejemplo, los financieros.
¿Cómo Funciona?
Para calcularlo dividimos el margen bruto por los gastos fijos:
COBERTURA DE GASTOS FIJOS = UTILIDAD BRUTA = VECES

GASTOS FIJOS
2014 2015 2016 2017 2018

-1.48 -1.54 -1.10 -0.67 -0.41
68,985.45
2014 = = -1.48
-46,641.36
90,994.42
2015 = = -1.54
-59,226
70,397.24
2016 = = -1.10
-64,048
43,042.55
2017 = = -0.67
-64,343
38,890.46
2018 = = -0.41
-94,115
47
Cobertura de Gastos Fijos
0
2014 2015 2016 2017 2018
-0.2
-0.4
-0.41
-0.6
-0.67
-0.8
-1
-1.2 -1.1
-1.4
-1.48
-1.6 -1.54
-1.8
INTERPRETACIÓN
1. Año 2014: Para este año la empresa tiene un -1.48% de capacidad para
asumir sus obligaciones y la capacidad de poder hacer frente a ellas,
nos indica que la empresa está en un estado que no puede responder
por sus costos fijos y por cualquier gasto adicional que se pueda
presentar en sus operaciones diarias ya que lo recomendable es un 60%
de endeudamiento.
2. Año 2015: Se puede visualizar que para el 2015 la empresa tiene un -

1.54% de capacidad para asumir sus obligaciones, que con respecto al
año anterior ha aumento sus gastos en un 0.06% que nos indica que la
empresa está incrementando sus gastos en sus operaciones que no es
lo recomendable para el futuro de la empresa.

año anterior disminuyo sus gastos en un 0.44% que nos indica que la
empresa está mejorando el manejo de sus gastos que es lo que se
requiere para que la empresa pueda seguir funcionando.

empresa sigue mejorando el manejo de sus gastos y que está teniendo
48
un mejor control de ellos, esto quiere decir que la empresa esta puede
solventar sus gastos.

empresa sigue mejorando el manejo de sus gastos. Se puede apreciar
que con respecto al año 2014 la empresa tuvo una disminución
significativa con respecto al poder de hacer frente a sus obligaciones
pues en ese año la empresa contaba con un -1.48% de solvencia y para
este año 2018 tuvo un -0.41%, que es una mejora pero se espera que
los años posteriores siga mejorando y pueda sobrevivir con las deudas
que tiene.
CAPITAL IV
3. Ratio de rentabilidad
¿Qué es el ratio de rentabilidad?
Según (Sánchez Ballesta, Juan Pedro (2002) P.g.2) Rentabilidad es una

noción que se aplica a toda acción económica en la que se movilizan unos
medios, materiales, humanos y financieros con el fin de obtener unos
resultados. En la literatura económica, aunque el término rentabilidad se utiliza
de forma muy variada y son muchas las aproximaciones doctrinales que
49
inciden en una u otra faceta de la misma, en sentido general se denomina
rentabilidad a la medida del rendimiento que en un determinado periodo de
tiempo producen los capitales utilizados en el mismo. Esto supone la
comparación entre la renta generada y los medios utilizados para obtenerla con
el fin de permitir la elección entre alternativas o juzgar la eficiencia de las
acciones realizadas, según que el análisis realizado sea a priori o a posteriori.
¿Para qué nos sirve el ratio de rentabilidad?
Según (Cesar Aching en su “libro ratios financieros y matemática de la

mercadotecnia”p.g.27) Sirve para medir la capacidad de generación de
utilidad por parte de la empresa. Tienen por objetivo apreciar el resultado neto
obtenido a partir de ciertas decisiones y políticas en la administración de los
fondos de la empresa. Evalúan los resultados económicos de la actividad
empresarial.
Expresan el rendimiento de la empresa en relación con sus ventas, activos o

capital. Es importante conocer estas cifras, ya que la empresa necesita
producir utilidad para poder existir. Relacionan directamente la capacidad de
generar fondos en operaciones de corto plazo.
Indicadores negativos expresan la etapa de des acumulación que la empresa

está atravesando y que afectará toda su estructura al exigir mayores costos
financieros o un mayor esfuerzo de los dueños, para mantener el negocio.
Los indicadores de rentabilidad son muy variados, los más importantes y que
estudiamos aquí son: la rentabilidad sobre el patrimonio, rentabilidad sobre
activos totales y margen neto sobre ventas.
3.1. Rentabilidad patrimonial:

Según (Cesar Aching en su “libro ratios financieros y matemática de la
mercadotecnia”p.g.28)
Esta razón lo obtenemos dividiendo la utilidad neta entre el patrimonio neto de

la empresa. Mide la rentabilidad de los fondos aportados por el inversionista.
50
utilidad neta
RENDIMIENTO SOBRE EL PATRIMONIO= =%
Capiatal o patrimonio
18,188.34
2014= = 42%
43,188.34
22,835.69
2015= = 32%
70,671.39
2,273.35
2016= = 4%
52,382.39
-292,96.47
2017= = 40757%
-71.88
2018= -59,479.12 = 175%
2014 2015 2016 2017 2018
42% 32% 4% 40757% 175%
RENDIMIENTO SOBRE EL PATRIMONIO

450.00
407.57
400.00
350.00
300.00
250.00
200.00
150.00
100.00
50.00
0.42 0.32
0.00 0.04 1.75
2014 2015 2016 2017 2018
Análisis e interpretación:
51
1. Esto quiere decir que el patrimonio de la empresa durante los
años 2014 al 2018 obtuvo una rentabilidad de 42%, 32% en el
año 2016 tuvo una recaída al 4% ya que la utilidad bruta
disminuyo a S/ 2,273.35 en cambio en el 2017 y 2018 hay un alto
crecimiento en la rentabilidad del patrimonio de 40757%, 175%
esto quiere decir que en estos años la utilidad bruta aumento
favorablemente a S/ 29,296.47; S/ 59,479.12 de la mano al
patrimonio.
2. Esto ocurre porque el verdadero capital invertido no son los
activos sino el patrimonio, puesto que seguramente que parte de
los activos están financiados por terceros.
Conclusiones:
1. En conclusión en el año 2014 y 2018 en la empresa Mayra hubo

una buena rentabilidad la cual en el año 2016 la empresa estuvo
en crisis la cual eso afecto a la empresa en ese año pero para el
2017 la empresa se levantó y obtuvo un alto crecimiento.
Recomendaciones:
1. Procurar un estricto control de los gastos: implica tener en cuenta

que la empresa MAYRA S.A. viven de lo que producen, no de lo
que ahorran. Esta alternativa permite optimizar los ingresos.
2. Mejorar los márgenes por producto: requiere la sensibilidad para
medir de manera constante lo que ocurre en el mercado. Esta es
la alternativa ideal, pero no hay que olvidar que la competitividad
actual hace que las posibilidades para mejorar los márgenes sean
cada vez menores. Aumentar la frecuencia de ventas (Generación
de Flujo de Dinero o Aumento de la Rotación) esto es muy
importante significa vender más, en el mismo tiempo, con la
misma estructura y la misma inversión. Este es el camino que
52
tiene que tomar la empresa MAYRA S.A. las que, además, ponen
mucha atención en el control efectivo de los gastos.
3.2. Rendimiento sobre la inversión:
Lo obtenemos dividiendo la utilidad neta entre los activos totales de

la empresa, para establecer la efectividad total de la administración y
producir utilidades sobre los activos totales disponibles. Es una
medida de la rentabilidad del negocio como proyecto independiente
de los accionistas.
RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIÓN = UTILIDAD NETA = %

ACTIVO TOTAL
18188.34
2014 = = 6%
289153.6
22835.69
2015 = = 9%
263351.5
2273.35
2016 = = 1%
250384.15
-29296.47
2017 = = -13%
232731.74
-59479.12
2018 = = -25%
237316.06
2014 2015 2016 2017 2018

6% 9% 1% -13% -25%
53
Rendimiento sobre la Inversión
15%
10% 9%
6%
5%
1%
0%
-5%
-10%
-15% -13%
-20%
-25%
-25%
-30%
1. La empresa MAYRA S.A. obtuvo en el año 2014 y 2015 una

rentabilidad del 6% y 9% esto es porque los activos para los 2
años eran de S/ 289,153.60 y 263,351.50 pero en el año 2015
tuvo una recaída de 1% porque la utilidad bruta bajo a S/ 2,273.35
en los años posteriores 2017y 2018la situación de los activos es
crítica ya que disminuyo en -13% y -25% esto generarían
problemas al momento de adquirir un préstamos para enfrentar
algún problema.
Conclusiones:
1. En conclusión la empresa obtuvo una rentabilidad el año 2014 y

2015 la cual estos años eran activos el año 2015 tuvo una fuerte
crisis la les obligo a acudir en un préstamo a la empresa para
poder sobresalir de esa crisis .
54
Recomendaciones:
1. Aumenta los precios de tus productos o servicios temporalmente,

o hazlo en un mercado específico, para poner a prueba el impacto
del incremento de los precios en la demanda.
2. Aumenta el volumen de ventas mediante campañas de
comercialización para conseguir economías de escala y reduce
los costos de tus compras.
3. Permite a algunos empleados que trabajen desde sus casas para
reducir los gastos de la compañía en muebles y útiles, o usa
trabajadores de medio tiempo en momentos de alta demanda
para reducir los costos de compensación en futuros momentos de
menor demanda.
4. Incrementa el volumen de ventas sin aumentar los activos. Sé
creativo en tus ventas y estrategias de comercialización para
alcanzar más clientes sin gastar dinero.
4.3. Utilidad activo:
Este ratio indica la eficiencia en el uso de los activos de una

empresa, lo calculamos dividiendo las utilidades antes de intereses e
impuestos por el monto de activos.
UT. ACTIVO= UT. ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS = %

ACTIVO
25983.34
2014 = = 9%
289153.6
32622.42
2015 = = 12%
263351.5
3247.64
2016 = = 1%
250384.15
-29296.47
2017 = = -13%
232731.74
55
-59479.12
2018 = = -25%
237316.06
2014 2015 2016 2017 2018
9% 12% 1% -13% -25%
Utilidad De Activo
15%
12%
10% 9%
5%
1%
0%
2014 2015 2016 2017 2018
-5%
-10%
-15% -13%
-20%
-25%
-25%
-30%
1. Se verifica que la eficiencia en el uso de activos en el año 2014

fue de 9%, a los siguientes años en 2015 aumento esta
efectividad a 12%. Los tres siguientes años se una disminución
continua en el uso de activos desde 2016 que tuvo como
resultado 1% y en los sucesivos años tiene un déficit de -13% y -
25%. Lo que podemos concluir es que se ha dejado de realizar un
efectivo uso de activo, se recomienda implementar un plan de
mejora para evitar el déficit.
Conclusión:
56
1. En conclusión la empresa estuvo sobresaliendo el año 2014 y
2015 aumento la efectividad el 2016, 2017,2018 disminuyo los
activos y la cual hubo una crisis en la empresa.
Recomendaciones:
1. Aumenta los precios de tus productos o servicios temporalmente,

o hazlo en un mercado específico, para poner a prueba el impacto
del incremento de los precios en la demanda. Aumenta el
volumen de ventas mediante campañas de comercialización para
conseguir economías de escala y reduce los costos de tus
compras.
2. Permite a algunos empleados que trabajen desde sus casas para
reducir los gastos de la compañía en muebles y útiles, o usa
trabajadores de medio tiempo en momentos de alta demanda
para reducir los costos de compensación en futuros momentos de
menor demanda.
3. Incrementa el volumen de ventas sin aumentar los activos. Sé
creativo en tus ventas y estrategias de comercialización para
alcanzar más clientes sin gastar dinero.
4.4. Utilidad ventas:
Este ratio expresa la utilidad obtenida por la empresa, por cada UM

de ventas. Lo obtenemos dividiendo la utilidad entes de intereses e
impuesto por el valor de activos.
UT. VENTAS = UT. ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS = %

VENTAS
25983.34
2014 = = 21%
125850
32622.42
2015 = = 21%
156850
57
3247.64
2016 = = 3%
125960
-29296.47
2017 = = -31%
95680
-59479.12
2018 = = -67%
88896
2014 2015 2016 2017 2018
9% 12% 1% -13% -25%
Utilidad De Ventas
15%
12%
10% 9%
5%
1%
0%
2014 2015 2016 2017 2018
-5%
-10%
-15% -13%
-20%
-25%
-25%
-30%
1. La utilidad obtenida por la empresa en el año 2014 y 2015 se
mantuvo en 21%, se verifica posteriormente que tuvo un declive
en el año de 2017 terminando en 3%. En 2017 y 2018 son los
años donde se mayor diferencia de -31% y -67%, quiere decir que
esta empresa ha tenido perdida en los procesos que ha realizado.
Conclusión:
58
1. En conclusión la empresa el 2014 y 2015 la empresa tuvo un
declive y hubo mucha diferencia en el 2017 y 2018 la cual la
empresa tuvo muchas pérdidas.
Recomendación:
1. En este momento la empresa MAYRA SA no tiene rentabilidad a

pesar de tener un alto número de ventas.
Se recomienda:
● Establecer un margen de beneficio neto de los ingresos.
● Calcular el dividendo e ingreso neto después de impuesto entre las
ventas.
● Controlar los gastos, si los gastos aumentan el resultado se verá
reducido por la influencia negativa. Se debe analizar si todos los
gastos tanto administrativos de ventas como financieros son
totalmente necesarios, de no ser así recortar gastos.
4.5. Utilidad por acción:
Ratio utilizado para determinar las utilidades netas por acción común.
UTILIDAD POR ACCIÓN= UTILIDAD NETA = UM

NUMERO DE ACCIONES COMUNES
18188.34
2014 = = 9%
289153.6
2015 = 22835.69 = 12%

263351.5
2016 = = 1%
2273.35
59
250384.15
2017 = -29296.47 = -13%

232731.74
-59479.12
2018 = 237316.0 = -25%
6
2014 2015 2016 2017 2018

9% 12% 1% -13% -25%
Utilidad Por Accion

15%
12%
10% 9%
5%
1%
0%
2014 2015 2016 2017 2018
-5%
-10%
-15% -13%
-20%
-25%
-25%
-30%
1. En la empresa para el año 2018, ingresan S/. 3.56 de ventas netas de

cada S/. 1.00 de inversión de los propietarios de la empresa. Se cuenta
con el 356% en ventas de inversión de los propietarios de la empresa.
2. En el año 2014 la empresa tenía S/. 5.03 de ventas netas de cada S/.
1.00 de inversión de los propietarios de la empresa, en el año 2015 se
registra el más alto porcentaje de rentabilidad sobre capital contable, y
luego este porcentaje va decreciendo hasta e años 2018 con S/. 3.56.
Este índice se basa en el rendimiento del aporte hecho por los
accionistas en función a los ingresos.
60
Conclusión:
1. En conclusión el año 2018 las ventas fueron aumentando la cual el

porcentaje de rentabilidad estuvo subiendo con buenos índices que los
accionistas propusieron.
Recomendaciones:
1. La empresa ha decrecido el índice de rentabilidad de capital contable

pero está dentro del margen Se recomienda.
2. Invertir el dinero en el correcto uso de recursos para asegurar su retorno
en utilidades.
CAPITULO V
5. RATIOS DE GESTION
61
Los Ratios resultan de gran utilidad para los Directivos de cualquier empresa,
para el Contador y para todo el personal económico de la misma por cuanto
permiten relacionar elementos que por sí solos no son capaces de reflejar la
información que se puede obtener una vez que se vinculan con otros
elementos, bien del propio estado contable o de otros estados, que guarden
relación entre sí directa o indirectamente, mostrando así el desenvolvimiento de
determinada actividad. Según Guzmán (2009) nos indica que “los ratios
constituyen una herramienta vital para la toma de decisiones. Sirven para
obtener un rápido diagnóstico de la gestión económica y financiera de una
empresa” (pág. 15). Cuando se comparan a través de una serie histórica
permiten analizar la evolución de la misma en el tiempo, permitiendo análisis de
tendencia como una de las herramientas necesarias para la proyección
Económico - Financiera.
El Ratio de Gestión es uno de los indicadores más importantes la cual mide la

efectividad y eficiencia de la gestión, en la administración del capital de trabajo,
expresan los efectos de decisiones y políticas seguidas por la empresa, con
respecto a la utilización de sus fondos. Evidencian como se manejó la empresa
en lo referente a cobranzas, ventas al contado, inventarios y ventas totales.
Estos ratios implican una comparación entre ventas y activos necesarios para
soportar el nivel de ventas considerando que existe un apropiado valor de
correspondencia entre estos conceptos (Tanaka, 2005, pg. 23).
Expresan la rapidez con que las cuentas por cobrar o los inventarios se
convierten en efectivo. Son un complemento de las razones de liquidez, ya que
permiten precisar aproximadamente el periodo de tiempo que la cuenta
respectiva cuenta por cobrar, inventario, necesita para convertirse en dinero.
Miden la capacidad tiene la gerencia para generar fondos internos, al
administrar en forma adecuada los recursos invertidos en estos activos. Así
tenemos en este grupo los siguientes ratios.
5.1. Ratio de rotación de cartera ( cuentas por cobrar)
62
Según Guzmán (2009) señala que “el ratio de rotación de cartera mide la
frecuencia de recuperación de las cuentas por cobrar. El propósito de este ratio
es medir el plazo promedio de créditos otorgados a los clientes y evaluar la
política de crédito y cobranza” (pág. 16). El saldo en cuentas por cobrar no
debe superar el volumen de ventas. Cuando este saldo es mayor que las
ventas se produce la movilización total de fondos en cuentas por cobrar,
restando a la empresa, capacidad de pago y pérdida de poder adquisitivo.
Es deseable que el saldo de cuentas por cobrar rote razonablemente, de tal

manera que no implique costos financieros muy altos y que permita utilizar el
crédito como estrategia de ventas.
Periodo de cobros o rotación anual:
Puede ser calculado expresando los días promedio que permanecen las
cuentas antes de ser cobradas o señalando el número de veces que rotan las
cuentas por cobrar. Para convertir el número de días en número de veces que
las cuentas por cobrar permanecen inmovilizados, dividimos por 360 días que
tiene un año.
Periodo de cobranzas:
La empresa Mayra S.A. tenemos los siguientes datos:
63
1537.25 * 360
2014 = = 4.40
125850.00
1537.25 * 360
2015 = = 3.53
156850.00
1537.25 * 360
2016 = = 4.39
125960.00
1537.25 * 360
2017 = = 5.78
95680.00
1537.25 * 360
2018 = = 6.23
88896.00
- Rotación anual:
360
2014 = = 82 días
4.40
360
2015 = = 102 días
3.53
360
2016 = = 82 días
4.39
360
2017 = = 62 días
5.78
360
2018 = = 58 días
6.23
64
Rotacion de cartera
250 234.45
222.73
206.17 211.01
200
178.03
150
100
50
0
1 2 3 4 5
Análisis:
1. Este ratio evalúa o mide la relación que tiene la empresa con los
clientes, nos indica el plazo promedio de créditos que se dan en los
clientes, en el año 2014 fueron de 82 días, en el año siguiente se
incrementó a 102 días, finalmente desde el año siguiente fueron
disminuyendo los días de plazo con 62 y 58 días.
Recomendaciones
En este momento la empresa MAYRA SA tiene un volumen de ventas que se

recuperan de una manera rápida. Se recomienda:
1. Tiene que mantener el mismo nivel de cobranzas sobre sus ventas para
mantener el giro del negocio.
2. Mantenerse en el margen de los 30 días que es el estándar para que la

empresa tenga una buena calificación de cobranza.
3. Promover las operaciones de la empresa.
5.2. Rotación de los Inventarios

Según Guzmán (2009) señala que este ratio “cuantifica el tiempo que demora
la inversión en inventarios hasta convertirse en efectivo y permite saber el
número de veces que esta inversión va al mercado, en un año y cuantas veces
se repone” (pág. 18).
65
Existen varios tipos de inventarios. Una industria que transforma materia prima,
tendrá tres tipos de inventarios: el de materia prima, el de productos en proceso
y el de productos terminados. Si la empresa se dedica al comercio, existirá un
solo tipo de inventario, denominado contablemente, como mercancías (Tanaka,
2005, pg. 25).
Periodo de la inmovilización de inventarios o rotación anual:
El número de días que permanecen inmovilizados o el número de veces que

rotan los inventarios en el año. Para convertir el número de días en número
veces que la inversión mantenida en productos terminados va al mercado,
dividimos por 360 días que tiene un año.
32567 * 360
2014 = = 206.17
-56865.00
32567 * 360
2015 = = 178.03
-65856.00
32567 * 360
2016 = = 211.01
-55563.20
32567 * 360
2017 = = 222.73
-52638.00
432567 * 360
2018 = = 234.45
-50006.10
66
Rotación anual:
360
2014 = = 1.75
206.17
360
2015 = = 2.02
178.03
360
2016 = = 1.71
211.01
360
2017 = = 1.62
222.73
360
2018 = = 1.54
234.45
Rotacion de inventarios
250 234.45
222.73
206.17 211.01
200
178.03
150
100
50
0
1 2 3 4 5
INTERPRETACIÓN
1. Este grafico significa que el año 2014 el inventario ha rotado 1.75 veces,
en 2015 roto 2.02 veces, en el 2016 roto 1.71 veces, en el año 2017 roto
1.62 veces y con respecto al año 2018 de 1.54 veces finalmente esto
quiere decir que las ventas no están mejores con respecto a los años
2014 y 2018 como ya se analizó anteriormente cuanto mayor rotación
mejor es para empresa Mayra S.A.
67
Recomendación
1. Tenemos que hacer que la rotación suba para que la empresa se quede
sin mercadería estancada, en el primer año la rotación fue de 1 vez al
año esto quiere decir que suben los costos de almacenamiento y en el
segundo año subió a 2 veces mejora los inventarios pero no tanto como
quisiéramos, en el tercer año fue 1 vez hasta el quinto año esto hace
que no se pueda transformar esa mercadería en producción y también
hace que se demore las ventas. Debemos de tener una mayor rotación
de inventario para generar menos costos de almacenamiento y poder
vender para generar rentabilidad a la empresa.
5.3. Periodo promedio de proveedores
Según Guzmán (2009) afirma “que permite obtener indicios del comportamiento
del capital de trabajo. Mide específicamente el número de días que la firma,
tarda en pagar los créditos que los proveedores le han otorgado” (pg. 20)
Una práctica usual es buscar que el número de días de pago sea mayor,
aunque debe tenerse cuidado de no afectar su imagen de buena paga con sus
proveedores de materia prima. En pocas inflacionarias debe descargarse parte
de la pérdida de poder adquisitivo del dinero de los proveedores comprándoles
a crédito.
Periodo de pagos o rotación anual: en forma similar a los ratios anteriores, este
índice puede ser calculado como días promedio o rotaciones al año para pagar
las deudas.
68
71258.57* 360
2014 = = 1268.95
20216
71258.57* 360
2015 = = 1452.77
17658
71258.57* 360
2016 = = 987.42
25980
71258.57 * 360
2017 = = 559.50
45850
71258.57 * 360
2018 = = 299.69
85600
Rotación anual
360
2014 = = 1.75
206.17
360
2015 = = 2.02
178.03
360
2016 = = 1.71
211.01
360
2017 = = 1.62
222.73
360
2018 = = 1.54
234.45
69
Rotacion caja y bancos
0.8
0.7
0.7
0.62
0.6
0.52 0.54
0.5
0.5
0.4
0.3
0.2
0.1
0
1 2 3 4 5
Análisis:
1. Los días promedio en que pagan a sus proveedores, se triplicaron en

comparación el 2014, en el 2018, llegando a 1268 días a 299 días
aproximadamente, empezando a alargar el periodo de pago en los
primeros 3 días, lo cual hace referencia a una creciente para el
cumplimiento a los proveedores de los años siguientes.
Recomendaciones:
1. Lo recomendable es que el pago a proveedores sea lo más prolongado

posible ya que si los proveedores nos dan más plazo, nosotros
contamos con más días para poder recaudar el dinero y así efectuar el
pago, como vemos cada año fue creciendo el plazo y hace que
tengamos una buena presencia frente a nuestros proveedores.
5.4. Rotacion de caja y bancos

Dan una idea sobre la magnitud de la caja y bancos para cubrir días de venta.
Lo obtenemos multiplicando el total de Caja y Bancos por 360 (días del año) y
dividiendo el producto entre las ventas anuales.
70
5632.35 * 360
2014 = = 16.11
125850
2365.00 * 360
2015 = = 5.43
156850
1056.50 * 360
2016 = = 3.02
125960
500 * 360
2017 = = 1.88
95680
125 * 360
2018 = = 0.51
88896

0.8
0.7
0.7
0.62
0.6
0.52 0.54
0.5
0.5
0.4
0.3
0.2
0.1
0
1 2 3 4 5
Análisis:
1. Este ratio nos indica, cuanto de tiempo tenemos de liquidez para cubrir
los días de venta. Es así como vemos en 2014 contamos con 16 días, al
pasar los años se han disminuido por ejemplo en el 2015 a 5 días hasta
llegar a 1 día.
71
Recomendación:
1. Contamos con liquidez menor cada año ya que comenzamos el primer

año con 16 días para cubrir la venta y fue bajando cada año hasta solo
poder llegar a cubrir un día de venta, debemos de subir la cantidad de
días para poder arriesgarnos a mas días de venta.
5.5. Rotacion de Activos Totales
Según Guzmán (2009) señala “La rotación de activos es uno de los

indicadores financieros que le dicen a la empresa que tan eficiente está siendo
con la administración y gestión de sus activos” (pg. 22)
No está demás conocer el nivel de rotación de los activos, puesto que de su

nivel se pueden identificar falencias e implementar mejoras conducentes a
maximizar la utilización de los recursos de la empresa.
La rotación de activos se da en días, es decir que la rotación de los activos está

diciendo cada cuántos días los activos de la empresa se están convirtiendo en
efectivo
Según Guzmán (2009) afirma “Tiene por objeto medir la actividad en ventas de
la firma. Es decir cuantas veces la empresa puede colocar entre sus clientes un
valor igual a la inversion realizada” (pg. 22). Para obtenerlo dividimos las
ventas netas por el valor de los activos totales:
72
125850.00
2014 = = 0.44
289,153.60
156850.00
2015 = = 0.60
263,351.50
125960.00
2016 = = 0.50
250,384.15
95680.00
2017 = = 0.31
232,731.74
88896.00
2018 = = 0.47
237,316.06
ROTACION DE ACTIVOS
0.70
0.60
0.60
0.50
0.50
0.44
0.41
0.40 0.37
0.30
0.20
0.10
0.00
1 2 3 4 5
Análisis
1. Para el año 218, por cada S/. 0.37 de ventas netas están representadas
en S/. 1 en activo total. Cuenta con 37% de ventas netas en relación a
los activos totales.
2. Como figura en los años de 2014 hasta el 2018 la rotación de activos a
estado por debajo de 1 veces ya que las ventas han estado
disminuyendo notablemente en el año 2017 y 2018 se registró un nivel
de ventas de S/ 95,680.00 y S/ 88,896.00 y el nivel de inventario han
estado aumentando hasta el año 2018 se registro es S/ 45,860.00, lo
73
mejor es que en nivel de rotación aumente ya que eso significa que hay
una mayor rotación de los activos.
3. La empresa es intensa en activos y el margen neto sobre las ventas esta
determinadamente para cubrir los costos para mantener una inversión
alta y generar efectivo para satisfacer a sus fuentes.
Recomendaciones:
Actualmente la empresa no es muy eficaz con el uso de activos. Se

recomienda: 1. Se debe hacer más eficaz el uso de activos. El activo se debe
maximizar de esa manera significara un mejor aprovechamiento del mismo.
2. Se debe medir la rotación de todos los activos de la empresa.
3. Aumentar el volumen de ventas o servicios.
4. Poner en uso todos los activos de la empresa.
5.6. Días activos totales
Este ratio es similar a la anterior, con el agregado que mide la capacidad de la

empresa de utilizar el capital en activos fijos. Mide la actividad de ventas de la
empresa. Dice cuántas veces podemos colocar entre los clientes un valor igual
a la inversión realizada en activo fijo.
74
125850.00
2014 = = 0.50
250215
156850.00
2015 = = 0.70
225193.5
125960.00
2016 = = 0.62
202674.15
95680.00
2017 = = 0.52
232,731.74
88896.00
2018 = = 0.54
164166.06

0.8
0.7
0.7
0.62
0.6
0.52 0.54
0.5
0.5
0.4
0.3
0.2
0.1
0
1 2 3 4 5
Análisis:
1. Como figura en los años de 2014 hasta 2018 la rotación de activos a

estado por debajo de 1 veces ya que las ventas han estado
disminuyendo notablemente en el año 2017 y 2018 se registró un nivel
de venta de 95680 y 88896 y el nivel de inventario ha estado
aumentando hasta el 2018 se registró en 45860 lo mejor es que en nivel
de rotación aumente ya que eso significa que hay un mayor rotación de
los activos.
75
Recomendación:
1. Aquí también tenemos que mejorar las ventas para que haya mayor
rotación de activos y mayor rotación de inventarios ya que comenzamos
con menos de 1 vez y el segundo año sigue con un ligero aumento pero
ni aun así llegamos a 1 vez al año, que estamos colocando en el
mercado el determinado número de veces el valor de lo invertido en el
activo fijo.
76
BIBLIOGRAFIA
 http://perfeccionate.urp.edu.pe/econtinua/FINANZAS/LIBRO_RATIOS
%20FINANCIEROS_MAT_DE_LA_MERCADOTECNIA.pdf
 http://ciberconta.unizar.es/leccion/anarenta/analisisR.pdf
 https://www.areadepymes.com/?tit=ratios-de-rendimiento-ratios-del-
balance-y-de-la-cuenta-de-resultados&name=Manuales&fid=ej0bcad
 https://www.mytriplea.com/diccionario-financiero/ratio-de-liquidez/
 https://www.academia.edu/7400473/3B._AN
%C3%81LISIS_DE_LAS_RAZONES_FINANCIERAS_RATIOS_FINANC
IEROS_RATIOS_DE_ADMINISTRACION_DE_DEUDA
 http://perfeccionate.urp.edu.pe/econtinua/FINANZAS/LIBRO_RATIOS
%20FINANCIEROS_MAT_DE_LA_MERCADOTECNIA.pdf
 Guzman Aching Cesar (2009): Ratios Financieros y Matemáticas de la
Mercadotecnia.
 Tanaka Nakasone (2005): Análisis de los Estados Financieros para la
toma de decisiones.
 http://www.usmp.edu.pe/recursoshumanos/pdf/3Analisis
%20Financiero.pdf
 http://www.utntyh.com/wp-content/uploads/2011/11/Apunte-Unidad-3-
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 https://www.monografias.com/trabajos103/analisis-e-interpretacion-de-
estados-financieros/analisis-e-interpretacion-de-estados-
financieros2.shtml
77
78

Caso Mayra Final

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FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES

Escuela Académico Profesional de Administración y

ANALISIS DE LOS RATIOS DE ENDEUDAMIENTO O APALANCAMIENTO

1. ANÁLISIS VERTICAL DE LOS ESTADOS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS...................................6

ANÁLISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS.........................................9

¿Qué son los ratios de liquidez?...................................................................................12

2. Análisis de Solvencia, endeudamiento o apalancamiento...............................................22

¿Qué es el ratio de endeudamiento o Apalancamiento?.............................................22

3.1. Rentabilidad patrimonial:..........................................................................................49

5.1. Ratio de rotación de cartera ( cuentas por cobrar)...................................................61

TOTAL ACTIVO 289,153.60 263,351.50 250,384.15 232,731.74 237,316.06

TOTAL PASIVO CORRIENTE 36,824.76 33,876.26 40,048.00 184,583.61 268,170.70

AÑOS 2,014 2,015 2,016 2,017 2,018

Ventas Netas 125850.00 156850.00 125960.00 95680.00 88896.00

GASTOS OPERACIONALES -46641.36 -59226.00 -64048.00 -64343.00 -94115.00

UTILIDAD OPERATIVA 22344.09 31768.42 6349.24 -21300.45 -55224.54

OTROS INGRESOS Y EGRESOS

Impuestos a la Renta -7795.00 -9786.73 -974.29 0.00 0.00

UTILIDAD NETA 18188.34 22835.69 2273.35 -29296.47 -59479.12

2014 2015 2016 2017 2018

Utilidad Neta 14% 15% 2% -31% -67%

2. Año 2015: Las ventas netas representa el 100% de la producción y que

3. Año 2016: Las ventas netas representa el 100% de la producción y que

4. Año 2017: Las ventas netas representa el 100% de la producción y que

5. Año 2018: Las ventas netas representa el 100% de la producción y que

Años 2014 – 2015 2015 – 2016 2016 – 2017 2017 – 2018

Variación Variación Variación Variación Variación Variación Variación Variación

¿Qué son los ratios de liquidez?

 Ratios Generales (razón corriente)

¿Para qué nos sirven los ratios de liquidez?

¿Para qué sirve?

Nos sirve para determinar el índice de liquidez de una empresa, o su

La razón corriente indica la capacidad que tiene la empresa para cumplir

Para determinar la razón corriente se toma el activo corriente y se divide por

1- ANALISIS 2014 2015 2016 2017 2018

1. El ratio de liquidez mide la capacidad que tiene la empresa MAYRA S.A.

NOTA: rozones corrientes de 1.5 a 2.00 se pueden considerar deseables

1. Deshacerse de activos que no sean productivos. Por ejemplo, si hay acti-

1.2. PRUEBA ACIDA

Se trata de un indicador más exigente ya que en él se descartan del total

¿Para qué sirve?

Sirve para medir la liquidez de una empresa, para medir su capacidad de

Uno de los elementos más importantes y quizás contradictorios de la

Se considera de gran importancia que la empresa disponga de los recursos

ACT . CORRIENT .−GPA

2- ANALISIS 2014 2015 2016 2017 2018

1. Conocida también como “prueba de fuego” constituye un índice más exi-

Para mejorar esta situación se recomienda lo siguiente:

1.3. CAPITAL DEL TRABAJO

Es una relación entre los Activos Corrientes y los Pasivos Corrientes; no es

¿Para qué nos sirve?

La empresa para poder operar requiere de recursos para cubrir

CAPITAL DEL TRABAJO S/¿ ACT . CORRIENTE−PASIV . CORRIENTE

3- ANALISIS 2014 2015 2016 2017 2018

2,113.84 4,281.74 7,662.00

1. Se puede observar que la empresa en los años 2014 S/ 2,223.84, 2015

1. Evita los pagos retrasados de los clientes al controlar a los deudores.

2.4. Prueba Defensiva

¿Para qué nos sirve?

Su cálculo se realiza a través de la siguiente fórmula:

Prueba defensiva = (activo en caja y bancos/ pasivo corriente) x 100 =%

Análisis 2014 2015 2016 2017 2018