El Costo de Capital Promedio Ponderado

(CCPP)
1- El Costo de Capital Promedio Ponderado (CCPP) es una medida financiera, al
igual que otros indicadores financieros, este tiene un propósito en específico y
es el de englobar en un solo número que se expresa en términos porcentuales,
el costo de las diferentes fuentes de financiamiento que usará un proyecto en
específico.

En otras palabras, el CCPP o WACC es el costo de los recursos usados por la empresa
al operar. Es un costo para la empresa, pero es un rendimiento desde la visión de los
proveedores de fondos, accionistas y acreedores.

2- Importancia: El Costo de Capital Promedio Ponderado es importante para

una empresa porque le permite calcular el total de gastos de financiamiento para
futuros proyectos, porque mientras más bajo el CCPP, más económico será para
la empresa gestionar y financiar futuros proyectos. Dicho de otra manera,
CCPP es el costo de oportunidad de un inversionista de asumir el riesgo de
invertir dinero en una empresa.

Además, para conocer el valor del CCPP la empresa debe incorporar todas las fuentes
de capital de una empresa, incluidas las acciones ordinarias, las accione preferentes,
los bonos y cualquier otra deuda a largo plazo. Este valor del CCPP representa el
rendimiento total de la empresa, y es usado generalmente por los directivos de la
compañía para tomar decisiones económicas, como determinar la viabilidad económica
de las fusiones y otras oportunidades expansivas. WACC es la tasa de descuento que
se debe utilizar para flujos de efectivo con un riesgo similar al de la empresa en
general.

3- ¿Cómo se calcula?

El método para calcular el costo de capital promedio ponderado (CCPP) se puede

expresar en la siguiente fórmula:

CCPP = P/V * Cp + D/V * Cd * (1 – Ic). Donde:

Cp = costo del patrimonio.
Cd = costo de la deuda.
P = valor de mercado del patrimonio de la empresa.
D = valor de mercado de la deuda de la empresa.
V = P + D = valor de mercado total de la financiación de la empresa (capital y deuda).
P / V = porcentaje del financiamiento que es patrimonio.
D / V = porcentaje del financiamiento que es deuda.
Ic = tasa de impuesto corporativo.
Supongamos que la nueva Corporación ABC necesita recaudar $1 millón de capital
para poder comprar edificios de oficinas y el equipo necesario para llevar a cabo su
negocio.

La compañía emite y vende 6.000 acciones a $100 cada una para recaudar los
primeros $600.000. Debido a que los accionistas esperan un retorno del 6% de su
inversión, el costo del capital es del 6%.

La Corporación ABC luego vende 400 bonos por $1.000 cada uno para reunir los otros
$400.000 de capital. Las personas que compraron esos bonos esperan un retorno del
5%. Por lo tanto, el costo de la deuda de ABC es del 5%.

El valor de mercado total de la Corporación ABC es ahora $600.000 de patrimonio +

$400.000 de deuda = $1 millón y su tasa impositiva corporativa es del 35%.

Cálculo

Ahora se tienen todos los ingredientes para calcular el costo de capital promedio
ponderado (CCPP) de la Corporación ABC. Aplicando la fórmula:

CCPP = (($600.000/$1.000.000) x 6%) + [(($400.000/$1.000.000) x 5%) * (1-35%))] =

0,049 = 4,9%

El costo de capital promedio ponderado de la Corporación ABC es 4,9%. Esto significa

que por cada $1 que la Corporación ABC obtenga de los inversionistas, debe pagarles
casi $0,05 a cambio.