UNIVERSIDAD CATÓLICA LOS ÁNGELES DE CHIMBOTE

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES, FINANCIERAS Y

ADMINISTRATIVAS
ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD

“ESTADO DE SITUACION FINANCIERA”

CURSO : ESTADISTICA APLICADA

DOCENTE : CISNEROS BERROCAL, OCTAVIA

INTEGRANTES:
SAUÑE CORONADO, WALTER LUIS

AYACUCHO- PERU
2017

1
 INTRODUCCION

El presente trabajo se centra en el estudio de la empresa y sus diferentes

operaciones. En este sentido, es relevante destacar dos cuestiones. Por un
lado, la importancia de la investigación relacionada con dichos componentes en
el estudio de la empresa. A lo largo del mencionado trabajo que estamos
presentando , la variedad de los temas que nos ofrece la empresa y sus
diversas operaciones , como la visión de la empresa , su estructura , sus
relaciones con otras ciencias . Por otro lado partimos del interés sobre el tema
de los Estados Financieros, donde también se da a tratar su respectiva
estructura.

Para llevar a cabo este trabajo, con el fin de simplificar y conseguir el objetivo
de que el presente trabajo sea comprensible, se ha estructurado en doce temas
además de la bibliografía respectiva.

2
INDICE
PRESENTACIÓN

1: ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA (ESTRUCTURA)

2: INTERPRETACIÓN DEL ESTADO FINANCIERO (EJEMPLOS Y
EJERCICIOS )
3: RELACIÓN ENTRE BALANZA GENERAL Y ESTADO DE
GANANCIAS Y PERDIDAS
4: ANÁLISIS DEL ESTADO FINANCIERO
(BALANCE GENERAL, ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS,
ESTADO DE FLUJO DEL EFECTIVO, ESTADO DE CAMBIO EN EL
PATRIMONIO, EJERCICIOS Y PROBLEMAS)
5: TÉCNICAS DE ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
..EJEMPLOS CADA UNO
6: INDICES FINANCIEROS (INDICES DE LIQUIDEZ, INDICE DE
GESTIÓN O EFICIENCIA, INDICE DE RENTABILIDAD, CAPITAL
DE TRABAJO Y OTROS QUE EXIGE LA SUNAT.
7: EL PATRIMONIO (ACCIONES COMUNES, ACCIONES
PREFERENTES, EJERCICIOS Y PROBLEMAS)

3
 I. ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
 DEFINICIÓN
Es el documento contable que presenta la situación financiera de un negocio en
una fecha determinada.
El Balance general presenta la situación financiera de un negocio, porque
muestra clara y detalladamente el valor de cada una de las propiedades y
obligaciones, así como el valor del capital.
La situación financiera de un negocio se advierte por medio de la relación que
haya entre los bienes y derechos que forman su Activo y las obligaciones y
deudas que forman su pasivo; para mayor claridad, supongamos dos negocios
que tienen los siguientes Activos y Pasivos:

En el primero, la situación financiera es mucho más favorable que en el

segundo, ya que el Activo garantiza ampliamente el valor del pasivo, esto es,

4
con el Activo se puede liquidar fácilmente el Pasivo; mientras que en el
segundo, se tendría que realizar el Activo, a veces a menos del costo, para
poder liquidar el Pasivo, y quizá no totalmente.
El Balance general únicamente presenta la situación financiera de un negocio
en una fecha determinada, o sea, la del día en que se practica, porque si se
hiciera un nuevo Balance al día siguiente, no presentaría exactamente la misma
situación, debido a que los saldos de las cuentas serían distintos, aun cuando
no se practicara ninguna operación, pues hay operaciones que se realizan
solas, es decir, sin la intervención de ninguna persona; por ejemplo, la baja de
valor que sufre el mobiliario por el transcurso del tiempo; la amortización que
sufren los gastos de instalación; la pérdida de valor que provoca la volatilización
de líquidos almacenados, etcétera.
La situación financiera de la empresa no sólo le interesa conocerla al
propietario, socios o accionistas; existen otras personas, principalmente el
Estado, a las que también les importa, por lo siguiente:
A los propietarios, socios, o accionistas les interesa conocer la situación
financiera de la empresa, para saber si los recursos invertidos en ella han sido
bien administrados y si han producido resultados satisfactorios.
Al Estado, o sea, al gobierno le interesa conocer la situación financiera de la
empresa, para saber si el pago de los impuestos respectivos ha sido
determinado correctamente.

A los acreedores (instituciones de crédito, particulares que otorgan préstamos o

proveedores que 72 conceden crédito) les interesa conocer la situación
financiera de la empresa, para conceder el crédito que alcancen a garantizar
ampliamente los recursos de la empresa.
Para que la situación financiera indicada en el Balance sea lo más exacta
posible, se deben incluir 73 absolutamente todo el Activo y todo el Pasivo,
correctamente valorizados, es decir, con su verdadero valor, pues cualquier
alteración, tanto de más como de menos, se reflejará directamente en el capital.

5
A fin de que el balance se pueda interpretar con mayor facilidad, el Activo y el
Pasivo deben aparecer correctamente clasificados.

 ELEMENTOS DE ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

El reporte que constituye el Balance general consta de los siguientes

elementos:
• Encabezado.
• Cuerpo.
• Pie.

 El encabezado se compone de:

1. El nombre de la empresa.
2. El nombre del estado financiero.
3. La fecha a la que corresponde la información que se está presentando.

 En el cuerpo se presentan:
1. Título para el activo y sus clasificaciones.
2. Total de activos.
3. Título para el pasivo y sus clasificaciones.
4. Total de pasivos.
5. Título para el capital contable y su clasificación.
6. Total de pasivo y capital contable.

 En el pie.
Al pie del balance se acostumbra presentar el nombre y la firma del director de
la empresa o de otro ejecutivo de alta jerarquía responsable de la función

6
financiera de la empresa, así como la aclaración de que las notas adjuntas son
parte integral de los estados financieros.

Se acostumbra escribir los títulos de activo, pasivo y capital contable en

mayúsculas y centrados; del nombre de cada clasificación sólo la primera letra
en mayúscula y enseguida las cuentas que incluye cada clasificación; el nombre
de cada cuenta se escribe dejando una sangría para separarlas; por último, el
total de cada elemento (activo, pasivo y capital contable) se escribe en
mayúsculas.

 FORMAS DE PRESENTAR EL BALANCE

El Balance general se puede presentar de dos formas:
1. Con forma de reporte
2. Con forma de cuenta

1. Balance general con forma de reporte:

Consiste en anotar clasificadamente el Activo y el Pasivo, en una sola página,
de tal manera que a la 76 suma del Activo se le pueda restar verticalmente la
suma del Pasivo, para determinar el capital contable.
Ejemplo:
De acuerdo con lo anterior, vemos que el Balance general con forma de reporte
se basa en la fórmula:

7
Activo - Pasivo = Capital

Que expresada por medio de letras queda:

Esta fórmula anterior se conoce con el nombre de fórmula del capital.

A efecto de ilustrar las explicaciones anteriores se presenta en la página
siguiente un modelo de Balance general con forma de reporte.
Anteriormente, el Código de Comercio obligaba a pasar el Balance general o
Estado de situación financiera a un libro llamado Libro de Inventarios y
Balances; actualmente dicho Código no obliga a llevarlo; no obstante, el
Balance general o Estado de situación financiera, debido a su importancia, se
debe elaborar y pasar a un libro u hojas con un rayado distribuido de la
siguiente manera; un espacio amplio destinado para indicar el nombre de las
cuentas, y cuatro columnas iguales con subdivisión para pesos y centavos, en
las cuales se anotan las cantidades.
Para que el Balance tenga buena presentación se deben tener en cuenta las
siguientes indicaciones:
8
1. El nombre del negocio se debe anotar en el centro de la hoja, en la primera
línea.
2. La fecha de presentación se debe anotar dejando una sangría más o menos
de tres centímetros, en la segunda línea.
3. La tercera línea se debe transformar en doble, con el fin de separar el
encabezado del cuerpo del Balance.
4. Los nombres Activo, Pasivo y Capital contable se deben anotar en el centro
del espacio destinado para anotar el nombre de las cuentas.
5. El nombre de cada uno de los grupos que constituyen el Activo y el Pasivo se
debe anotar al margen de la hoja.
6. El nombre de cada uno de las cuentas se debe anotar dejando una pequeña
sangría, con objeto de que no se confundan los nombres de las cuentas con el
de los grupos.
7. Únicamente el signo de pesos ($) debe preceder a la primera cantidad de
cada columna, a los totales y a las cantidades que se escriban después de un
corte.
8. Los cortes deben abarcar toda la columna.
9. Únicamente el resultado final se corta con dos líneas horizontales.
10. No se deben dejar renglones en blanco, pues la ley lo prohíbe.

Anotación de las cantidades. La anotación de las cantidades es muy importante;

se debe hacer de tal manera que para determinar el Capital al total Activo se le
pueda restar verticalmente el total del Pasivo. A continuación, se indica la forma
más conocida.
1. Primera columna. En este caso no se utiliza; más adelante veremos cuándo
se emplea.
2. Segunda columna. En esta columna se debe anotar la cantidad de cada
Corte es la línea horizontal que se traza al sumar o restar cuenta.
3. Tercera columna. En esta columna se debe anotar el total de cada grupo.

9
4. Cuarta columna. En esta columna se deben anotar los totales del Activo, del
Pasivo y del Capital.

Naturalmente, hay cambios en la colocación de las cantidades; por ejemplo,

cuando en un grupo únicamente hay una cuenta, en lugar de anotarse su
cantidad en la segunda columna se debe anotar directamente hasta en la
tercera, ya que de hecho forma el total del grupo.
Debe observarse que las sumas pasan a la siguiente columna, a la misma
altura del último sumando.

2. Balance general conforma de cuenta:

En esta forma se emplean dos páginas; en la de la izquierda, se anota
clasificadamente el Activo, y en la de la derecha, el Pasivo y el Capital contable.
Ejemplo:

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Como puede observarse, el total del Activo es igual al total del Pasivo más el
Capital, razón por la cual el Balance general con forma de cuenta se basa en la
fórmula:

Activo = Pasivo + Capital

Que expresada por medio de letras queda:

A=P+C

La fórmula anterior se conoce con el nombre de fórmula del Balance general.

Para ilustrar las explicaciones anteriores, incluimos en la página siguiente un
modelo de balance general con forma de cuenta.
Anotación de las cantidades. En este caso, únicamente se utilizan la tercera y
cuarta columnas para anotar las cantidades.
Tercera columna. En esta columna se anota la cantidad de cada cuenta.
Cuarta columna. En esta columna se anota el total de cada grupo, así como el
total, del Activo, del Pasivo y del Capital.
El total del Pasivo más el Capital se debe anotar a la misma altura del total
Activo.
Los renglones que queden en blanco del Capital contable al total del pasivo
más el Capital, se deben inutilizar por medio de una línea quebrada que se
conoce con el nombre de zeta. El Balance general se debe practicar al terminar
el ejercicio.

 ESTRUCTURA Y CONTENIDO
De acuerdo al marco conceptual para la preparación y presentación de los
Estados Financieros el Estado de Situación Financiera está conformado por el
activo pasivo y patrimonio.

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 1. Activo:
Son recursos y derechos con que cuenta una empresa como
consecuencia de sus actividades mercantiles realizadas anteriormente y
con los cuales se piensa obtener beneficios económicos en el futuro. Se
caracteriza por ser:
a) Utilizados en la venta o en la producción para la elaboración de bienes.
b) Intercambiados entre sí, por ejemplo, en la venta de bienes se
intercambia dinero por mercaderías.
c) Utilizados en la liquidación de deudas, por ejemplo, cuando se
intercambia un activo (dinero) por un pasivo (letras por pagar).
d) Considerado como recurso físico y no físico como las mercaderías y las
patentes respectivamente.
e) Un activo no será reconocido en el Balance General si existe la certeza o
probabilidad de que no generará beneficios futuros a la empresa, por lo
que será considerado como un gasto.

2. Pasivo:
Son obligaciones que contrae la empresa con terceras personas y tiene
como misión ser canceladas en el futuro. Se caracterizan por ser:
a) Una vez que se cumple con la obligación dejan de ser pasivo, ejemplo, si
tengo una letra por pagar una vez cancelada desaparece la obligación
por consiguiente desaparece el pasivo.
b) Son obligaciones que generalmente son canceladas con el activo.

12
 c) La conversión de la obligación en patrimonio, ejemplo, los dividendos a
ser cancelados a los socios pueden ser transferidos al capital social por

decisión de ellos mismos.

3. Patrimonio:
Son obligaciones que contrae la empresa para con los socios o dueños.
Se caracterizan:

13
 a. Por ser el capital que aportan los socios y que le dan respaldo
financiero a la empresa.

14
II. INTERPRETACIÓN DEL ESTADO FINANCIERO

La interpretación de datos financieros es sumamente importante para cada uno

de las actividades que se realizan dentro de la empresa, por medio de esta los
ejecutivos se valen para la creación de distintas políticas de financiamiento
externo, así como también se pueden enfocar en la solución de problemas en
específico que aquejan a la empresa como lo son las cuentas por cobrar o
cuentas por pagar; moldea al mismo tiempo las políticas de crédito hacia los
clientes dependiendo de su rotación, puede además ser un punto de enfoque
cuando es utilizado como herramienta para la rotación de inventarios obsoletos.
Por medio de la interpretación de los datos presentados en los estados
financieros los administradores, clientes, empleados y proveedores de
financiamientos se pueden dar cuenta del desempeño que la compañía muestra
en el mercado; se toma como una de las primordiales herramientas de la
empresa.

 DEFINICION

Por interpretación debemos entender la "Apreciación Relativa de conceptos y

cifras del contenido de los Estados Financieros, basado en el análisis y la
comparación".

Consiste en una serie de juicios personales relativos al contenido de los

estados financieros, basados en el análisis y en la comparación.

Es la emisión de un juicio criterio u opinión de la información contable de una

empresa, por medio de técnicas o métodos de análisis que hacen más fácil su
comprensión y presentación. Es una función administrativa y financiera que se
encarga de emitir los suficientes elementos de juicio para apoyar o rechazar las
diferentes opiniones que se hayan formado con respecto a situación financiera
que presenta una empresa.

15
Luego de la presentación y análisis de los anteriores conceptos relativos al
término de la Interpretación de Datos Financieros, se puede concluir que
consiste en la determinación y emisión de un juicio conjunto de criterios
personales relativos a los conceptos, cifras, y demás información presentada en
los estados financieros de una empresa específica, dichos criterios se logran
formar por medio del análisis cuantitativo de diferentes parámetros de
comparación basados en técnicas o métodos ya establecidos.

 OBJETIVOS:

Informarse de la situación económica y financiera.

Conocer los problemas financieros por la que está atravesando.

Proporcionar un informe para que la gerencia tome decisiones financieras

adecuadas y oportunas.

 IMPORTANCIA:

Los estados financieros son un reflejo de los movimientos que la empresa a

incurrido durante un periodo de tiempo. El análisis financiero sirve como un
examen objetivo que se utiliza como punto de partida para proporcionar
referencia acerca de los hechos concernientes a una empresa. Para poder
llegar a un estudio posterior se le debe dar la importancia significado en cifras
mediante la simplificación de sus relaciones. La importancia del análisis va más
allá de lo deseado de la dirección ya que con los resultados se facilita su
información para los diversos usuarios.

 MÉTODOS DE INTERPRETACIÓN DE DATOS FINANCIEROS:

El método vertical se refiere a la utilización de los estados financieros de un

período para conocer su situación o resultados.

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a. REDUCCION DE LOS EE. FF. A POR CIENTO

Ejemplo:

Activo corriente 10,969 73 % (*)

Activo Fijo 4,041 27 % (*)

Activo Total 15,010 100 %

(*) El activo fijo representa el 27 % y el activo corriente representa el 73 % del

activo total de la empresa.

b. MÉTODO DE RAZONES O COEFICIENTES

Este principal método del análisis lo constituyen las razones o coeficientes,

también denominados cocientes, ratios o índices (liquidez, gestión, solvencia,
rentabilidad, etc.).

Ejemplo:

Liquidez corriente = Activo corriente = 10,969 = 2,08

Pasivo corriente 5,275

En el método horizontal se comparan entre sí los dos últimos períodos, ya que

en el período que está sucediendo se compara la contabilidad contra el
presupuesto.

Son las que estudian las relaciones entre los elementos contenidos en dos o
más grupos de EE

FF, de fechas sucesivas, empleándose los métodos siguientes:

a. MÉTODO DE AUMENTO Y DISMINUCIONES

Aplicable a los denominados EE FF comparativos:

Balance General y Estado de Ganancias y Pérdidas.

17
Sirve para estudiar los cambios en la empresa en el transcurso del tiempo,
lográndose con ello, por un lado, presentar los principales cambios sufridos en
cifras homogéneas y, por otro, la solución para posteriores estudios de los
cambios que, a juicio del análisis, son significativos.

b. MÉTODO DE LAS TENDENCIA

Al igual que el método de estados comparativos, el de tendencias es un método

de interpretación horizontal. Se selecciona un año como base y se le asigna el
100% a todas las partidas de ese año. Luego se procede a determinar los
porcentajes de tendencias para los demás años y con relación al año base. Se
divide el saldo de la partida en el año en que se trate entre el saldo de la partida
en el año base. Este cociente se multiplica por 100 para encontrar el porcentaje
de tendencia.

 ¿CUÁLES SON LOS ELEMENTOS QUE SE CONSIDERAN PARA

INTERPRETAR EE FF?

1. LIQUIDEZ:

Indica capacidad de pago a corto plazo y se calcula considerando las cuentas

del activo y pasivo corriente.

2. SOLVENCIA O CAPACIDAD DE PAGO:

Es la previsión de fondos producidos por el desarrollo normal de sus actividades

operacionales, durante un periodo determinado y que se destina al pago
principal de intereses de una obligación contraída, sin que se vea perjudicada
en su capital de trabajo.

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3. ESTRUCTURA FINANCIERA:

Muestra la proporcionalidad entre el patrimonio y el pasivo de la empresa, el

giro de la empresa nos definirá con mayor precisión la proporcionalidad que
deba existir entre el patrimonio y el pasivo.

4. PRODUCTIVIDAD:

Muestra la tendencia favorable, desfavorable o constante, de los resultados

periódicos.

5. RENTABILIDAD:

Capacidad que tiene una empresa para producir ganancias con los recursos
propios invertidos.

6. CAPACIDAD DE ENDEUDAMENTO:

Es la necesidad financiera de utilizar recursos ajenos (Pasivo) para financiarse

y buscar con ello una mayor rentabilidad, sin poner en peligro la liquidez.

Punto de equilibrio:

El sistema del punto de equilibrio se desarrolló en el año de 1920 por el Ing.

Walter A. Rautenstrauch, considero que los estados financieros no presentaban
una información completa sobre los siguientes aspectos:

1.- Solvencia; 2.- Estabilidad y 3.- Productividad.

19
20
III. RELACIÓN ENTRE BALANZA GENERAL Y
ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS.
 BALANCE GENERAL.
Balance general o estado de situación financiera, nos muestra lo que posee la
empresa considerando como activo, lo q debe la empresa considerándolo como
pasivo y el patrimonio en una fecha determinada. Al elaborar el balance general
el empresario obtiene la información valiosa sobre su negocio, como el estado
de sus deudas, lo que debe cobrar o la disponibilidad de dinero en el momento
o en un futuro próximo.

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PARTES QUE CONFORMAN EL BALANCE GENERAL.
 Activos
 Pasivos
 Patrimonio

ACTIVOS
El activo puede definirse como el conjunto de bienes y derechos reales y
personales sobre los que se tiene propiedad, así como cualquier costo o gasto
incurrido con anterioridad a la fecha del balance, que debe ser aplicado a
ingresos futuros.

 Dinero en efectivo, en caja

 Cuentas por cobrar
 Materias primas
 Mercaderías
 Vehículos
 Muebles
 Construcciones y terrenos

PASIVOS
Es todo lo que la empresa debe. Los pasivos de una empresa se pueden
clasificar en orden de exigibilidad en las siguientes categorías. Pasivos
corrientes, pasivos a largo plazo y otros pasivos.
 Documentos por pagar a Bancos.
 Documentos por pagar a otros.
 Cuentas por pagar a Proveedores

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  Cuentas por pagar a otros.
 Deuda a largo plazo con vencimiento a un año.
 Anticipo de clientes.
 Compañías afiliadas.
 Pasivos estimados.

 ESTADO DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

El estado de resultado o estado de pérdidas y ganancias es un documento

contable que muestra detalladamente y ordenadamente la utilidad o pérdida del
ejercicio.

La primera parte consiste en analizar todos los elementos que entran en la

compra-venta de mercancía hasta determinar la utilidad o pérdida del ejercicio
en ventas. Esto quiere decir la diferencia entre el precio de costo y de venta de
las mercancía.

 RELACIÓN DEL BALANCE GENERAL (SITUACIÓN

FINANCIERA) Y EL ESTADO DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS
(ESTADO DE GANANCIAS).

Ambos resultados se relacionan pero revelan diferentes situaciones.

La situación financiera o balance general expresa la situación económica y
financiera de la empresa, mientras que el estado de resultados o estado de
pérdidas y ganancias explica cómo se llegó a dichos resultados en un periodo
de tiempo, es decir entre el inventario inicial y el estado de situación financiera
al final del ejercicio contable.

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El balance general nos informa sobre los cambios que se produjeron en el
activo. Pasivo y patrimonio, y el estado de pérdidas y ganancias representa la
causa que permitió llegar a tal resultado.

IV. ANÁLISIS DEL ESTADO FINANCIERO

El análisis de estados financieros es el proceso crítico dirigido a evaluar la

posición financiera, presente y pasada, y los resultados de las operaciones de
una empresa, con el principal objetivo de establecer las mejores estimaciones y
predicciones posibles sobre las condiciones y resultados futuros.
El análisis de estados financieros contiene 2 bases principales de conocimiento:
el conocimiento profundo del modelo contable y el dominio de las herramientas
de análisis financiero que permiten identificar y analizar las relaciones y factores
financieros y operativos.
Los datos cuantitativos más importantes utilizados por los analistas son los
datos financieros que se obtienen del sistema contable de las empresas, que
ayudan a la toma de decisiones.

En función del usuario el tipo de análisis será:

 la valoración de inversiones mediante análisis fundamental, el análisis de

los estados financieros se calcula mediante la proyección de sus estados
financieros futuros y los flujos de efectivo que podremos obtener de ella.
 el análisis en una entidad financiera tiene por objetivo calcular su
capacidad de devolución de deudas.

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El análisis de los estados financieros consiste en tomar la información
disponible para calcular aquellos datos que nos permitirán tomar este tipo de
decisiones como pueden ser su rentabilidad financiera, análisis de ratios
financieros, fondo de maniobra, solvencia financiera, etc.

Importancia relativa del análisis de estados financieros en el esfuerzo total

de decisión
Son un componente indispensable de la mayor parte de las decisiones sobre
préstamo, inversión y otras cuestiones próximas.
Facilita la toma de decisiones a los inversionistas o terceros que estén
interesados en la situación económica y financiera de la empresa.
Es el elemento principal de todo el conjunto de decisión que interesa al
responsable de préstamo o el inversor en bonos. Su importancia relativa en el
conjunto de decisiones sobre inversión depende de las circunstancias y del
momento del mercado.

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Los principales entornos en cuanto a la evaluación financiera de la empresa:
La rentabilidad
El endeudamiento
La solvencia
La rotación
La liquidez inmediata
La capacidad productiva Sus técnicas de interpretación son 2:
El análisis y la comparación.
Objetivo de los estados financieros
Es proporcionar información útil a inversores y otorgantes de crédito para
predecir, comparar y evaluar los flujos de tesorería.
Proporcionar a los usuarios información para predecir, comparar y evaluar la
capacidad de generación de beneficios de una empresa.
Asimismo define que la relevancia y la fiabilidad son dos cualidades primarias
que hacen de la información contable un instrumento útil para la toma de
decisiones, la oportunidad es un aspecto importante, asimismo el valor
productivo y de la retroalimentación, la comparabilidad, la relación coste-
beneficio.
Los estados financieros
Deben contener en forma clara y comprensible todo lo necesario para juzgar
los resultados de operación, la situación financiera de la entidad, los cambios en
su situación financiera y las modificaciones en su capital contable, así como
todos aquellos datos importantes y significativos para la gerencia y demás
usuarios con la finalidad de que los lectores puedan juzgar adecuadamente lo
que los estados financieros muestran, es conveniente que éstos se presenten
en forma comparativa.

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Los estados financieros comparativos son el conjunto completo de estados
financieros que la entidad emite, donde no sólo se recoge la información de
ese año, sino que también muestran la misma información para uno o más
períodos anteriores.

Los estados financieros comparativos son útiles para las siguientes razones:

 podemos comparar los resultados financieros de la entidad a través de

varios períodos, de modo que se pueden determinar las tendencias. Ej.
ventas crecientes, beneficios crecientes, deudas decrecientes...
 También permitirán comparar las proporciones de los distintos elementos
del balance de situación, la cuenta de resultados y del resto de estados
financieros durante varios períodos. Ej. ventas sobre costes de ventas,
relación entre pasivo y patrimonio neto, entre activo fijo y activo corriente,
entre deudas a largo y a corto plazo.
 Son la base para predecir el rendimiento futuro, aunque deben analizarse
también los indicadores operativos.

Como vemos en el cuadro los estados financieros comparativos nos ayudara a

sacar conclusiones.

27
Balance general
El estado de situación financiera también conocido como Balance General
presenta en un mismo reporte la información para tomar decisiones en las
áreas de inversión y de financiamiento.
Balance general: es el informe financiero que muestra el importe de los activos,
pasivos y capital, en una fecha específica. El estado muestra lo que posee el
negocio, lo que debe y el capital que se ha invertido.
El balance de una empresa presenta la siguiente estructura:
Activo Pasivo
Activo circulante Pasivo circulante
Activo Fijo Pasivo fijo
Otros activos Otros pasivos
Capital contable
Total activo Total pasivo y capital
Activo: recursos de que dispone una entidad para la realización de sus fines,
por lo que decimos que el activo está integrado por todos los recursos que
utiliza una entidad para lograr los fines para los cuales fue creada.
El pasivo representa los recursos de que dispone una entidad para la
realización de sus fines, que han sido aportados por las fuentes externas de la
entidad (acreedores), derivada de transacciones o eventos económicos
realizados, que hacen nacer una obligación presente de transferir efectivo,
bienes o servicios; virtualmente ineludibles en el futuro, que reúnan los
requisitos de ser identificables y cuantificables, razonablemente en unidades
monetarias.
Capital contable es el derecho de los propietarios sobre los activos netos que
surge por aportaciones de los dueños, por transacciones y otros eventos o
circunstancias que afectar una entidad y el cual se ejerce mediante reembolso o
distribución.

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El orden en el que se presentan las cuentas es:
Activo: las cuantas se recogen de mayor a menor liquidez
Pasivo: el orden es de mayor a menor grado de exigencia.

ESTADO DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

Determina el monto por el cual los ingresos contables superan a los gastos
contables, al remanente se le llama resultado, el cual puede ser positivo o
negativo.

Si es positivo se le llama utilidad y si es negativo se le denomina perdida.

El formato del estado de resultados se compone de
Encabezado
Sección de ingresos
Sección de gastos
Saldo de utilidad neta o pérdida neta.
Si los ingresos son mayores que los gastos la diferencia se llama utilidad neta,
la utilidad neta aumenta el capital, pero si los gastos son mayores que los
ingresos, la compañía habría incurrido en una pérdida neta consecuentemente
habrá una disminución en la cuenta de capital.

Así la cuenta de resultados es la parte de los estados financieros de una

empresa que indica cómo los ingresos (dinero recibido de la venta de productos
y servicios) se transforma en el beneficio o utilidad (el resultado después de que
todos los ingresos y gastos se hayan contabilizado, también conocido como el
Beneficio Neto o utilidad neta). Muestra los ingresos de un período
determinado, y el costo y los gastos con cargo a estos ingresos, incluyendo
amortizaciones (por ejemplo, la depreciación y la amortización de los diferentes
elementos del activo) y los impuestos.

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El propósito de la cuenta de resultados es mostrar a los gestores e inversores
si la empresa ganó o perdió dinero durante el período que se informa.

El error más habitual para los que desconocen la técnica contable es

considerar todos los cobros como ingresos y todos los pagos como gastos, sin
embargo en contabilidad la palabra ingreso significa entrada de dinero sino que
hace referencia a las ventas de productos o servicios de la actividad de la
empresa y por tanto gasto no es toda salida de dinero sino que es únicamente
aquella que supone el coste de lo vendido o el coste de una financiación.

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Ejemplo

Cuando tenemos un préstamo y pagamos la cuota, esta estará compuesta

parte por la devolución de la deuda y parte por los intereses. Lo que supondrá
gasto para la cuenta de resultados será sólo los intereses ya que el resto será
la devolución de un dinero que nos han dado con anterioridad. En
contraposición en el estado de flujos de efectivo deberemos tener en cuenta la
salida total de efectivo. Igualmente la compra de una máquina no es tampoco
un gasto ya que esa máquina se quedará en el activo para ser usada durante
años.

Estado de flujo de efectivo

Representa los movimientos de caja de la empresa y está íntimamente

relacionado con los flujos de efectivo calculados para la valoración de
inversiones.Como su propio nombre indica, representa los movimiento de
efectivo de la empresa en contraposición con las ventas y gastos que no
siempre con pagados y cobradas instantáneamente.

Es una muestra de la salud financiera de la empresa y de su capacidad de

pago lo que le evitará potenciales problemas de liquidez. Es especialmente
significativo en sectores con periodo de maduración (ciclo de efectivo) alto y/o
ventas por encargo en los que no se cobra normalmente hasta la entrega final
del bien. Una empresa dedicada a la construcción de infraestructuras,
viviendas, barcos puede tener importantes problemas de liquidez ya que entre
que vende su producto y lo cobra debe financiar su actividad incurriendo
además en posibles pérdidas en caso de impagos, demoras en la entrega, etc.

Para su confección se parte del beneficio neto y se ajustan las magnitudes en

función de diferentes ajustes entre los que podemos destacar: ventas no
cobradas y gastos no pagados, sumaremos las amortizaciones ya que no

31
suponen salida de efectivo y las ventas de activos cobradas así como
quitaremos también las devoluciones de las deudas.

Ilustración simplificada del estado de flujo de efectivo

Saldo inicial
( + ) Entradas de efectivo
( - ) Salidas de efectivo
( = ) Saldo final de efectivo (excedente o faltante)
Del estudio teórico y descriptivo realizado destacan las siguientes
conclusiones: 1. El Estado de Cambios en el Patrimonio Neto refleja el
resultado empresarial y la riqueza empresarial de tres ejercicios económicos,
informaciones trascendentes para la toma de las oportunas decisiones
económicas. 2. Del análisis del primer documento del ECPN (Estado de
Ingresos y Gastos reconocidos) de la muestra se desprende: - En el periodo
2008/2009 la mayoría de las empresas incrementa el resultado global y el
resultado del ejercicio. Los dos resultados se comportan de manera similar. - En
un 82,6% de los casos ambos resultados son muy próximos; en consecuencia,
la principal partida del resultado global es el resultado del ejercicio. La principal
causa de variación se debe a las coberturas de flujos de efectivo
Un 78,3% de la muestra incrementa el patrimonio en el período 2009/2008,
debido, en parte, a los cambios introducidos en la reforma contable en la
valoración de operaciones de cobertura y de instrumentos financieros a valor
razonable. De otra parte, un 13% incrementa el patrimonio por ampliaciones del
capital. Con todo, las participaciones empresariales mejoran notablemente. - En
general no se presentan variaciones patrimoniales derivadas de cambios en los
criterios contables y de correcciones de errores. - La mayoría de las empresas
realiza importantes distribuciones de dividendos, que no descapitalizan la
empresa gracias a los resultados empresariales conseguidos. - El resultado
global representa aproximadamente un 17% del total patrimonial para el período

32
analizado. Las partidas más destacadas del patrimonio son el capital, el
resultado global y las reservas.

MÉTODOS DE ANÁLISIS
 Razones simples
Consiste en relacionar una partida con otra partida, o bien un grupo de partidas
con otro grupo de partidas.
 Método de Estados Comparativos
Comparación hecha entre los estados financieros de años anteriores, o bien,
con estados financieros de otras empresas del mismo ramo. También es
llamado Análisis Horizontal. .

33
  Método de Tendencias
Selección de los Estados Financieros de un año base (significativo o
determinante para la empresa) al cual se le asigna el 100% a las partidas de
ese año, para partir de ahí como punto de comparación.
 Método de Porcentajes Integrales
Análisis Vertical: para el Estado de Resultados, las ventas se consideran como
el 100%. Para el Balance General 100% es la suma total de Activos y 100% la
suma de Pasivo más Capital.
FLUJO DE FONDOS Y FLUJO DE EFECTIVO
Utilización de balances comparativos para proceder a elaborar un estado de
flujo de fondos o un estado de flujo de efectivo
Razones Estándar
Relaciona entre sí dos elementos de la información financiera (Razones
Financieras)
CATEGORÍAS DE RAZONES FINANCIERAS
Las razones financieras se dividen por conveniencia en cuatro categorías
básicas:
Razones de liquidez
Razones de actividad
Razones de deuda
Razones de rentabilidad Cuadro comparativo de las principales razones de
liquidez

34
 IMPORTANCIA IMPORTANCIA
RAZONES MIDEN CORTO LARGO
PLAZO PLAZO

LIQUIDEZ xxx

ACTIVIDAD RIESGO xxx

DEUDA xxx

RENTABILIDAD RENDIMIENTO xxx

Dato importante es que las razones de deuda son útiles principalmente cuando
el analista está seguro de que la empresa sobrevivirá con éxito el corto plazo.
ANÁLISIS DE LA LIQUIDEZ
Refleja la capacidad de una empresa para hacer frente a sus obligaciones a
corto plazo conforma se vencen. La liquidez se refiere a la solvencia de la
posición financiera general de la empresa, es decir, la facilidad con la que paga
sus facturas.
Capital de trabajo neto.
En realidad no es una razón, es una medida común de la liquidez de una
empresa. Se calcula de la manera siguiente:
Capital de trabajo neto = Activo circulante – Pasivo circulante
Razón circulante.
Determina la capacidad de la empresa para cumplir sus obligaciones a corto
plazo, se expresa de la manera siguiente:
Razón circulante = Activo Circulante/Pasivo Circulante
Importante: Siembre que la razón circulante de una empresa sea 1 el capital de
trabajo neto será 0.

35
Razón rápida (prueba del ácido)
Es similar a la razón circulante, excepto por que excluye el inventario, el cual
generalmente es el menos líquido de los Activos circulantes, debido a dos
factores que son:
Muchos tipos de inventarios no se venden con facilidad.
El inventario se vende normalmente al crédito, lo que significa que se
transforma en una cta. por cobrar antes de convertirse en dinero.
Se calcula de la siguiente manera:
Razón Rápida = Activo Circulante - Inventario/ Pasivo Circulante
La razón rápida proporciona una mejor medida de la liquides generalmente solo
cuando el inventario de una empresa no tiene la posibilidad de convertirse en
efectivo con facilidad. Si el inventario el líquido, la Razón Circulante es una
medida aceptable de la liquidez general.
ANÁLISIS DE ACTIVIDAD
Miden la velocidad con que diversas cuentas se convierten en ventas o efectivo.
Con respecto a las cuentas corrientes, las medidas de liquidez son
generalmente inadecuadas, porque las diferencias en la composición de las
cuentas corrientes de una empresa afectan de modo significativo su verdadera
liquidez.
Rotación de inventarios
Mide la actividad, o liquidez, del inventario de una empresa.
Se calcula de la siguiente manera:
Rotación de inventarios = Costo de ventas/Inventario
La rotación resultante sólo es significativa cuando se compara con la de otras
empresas de la misma industria o con una rotación de inventarios anterior de la
empresa.

36
La rotación de inventarios se puede convertir con facilidad en una duración
promedio del inventario al dividir 360 (el número de días de un año) entre la
rotación de inventarios. Este valor también se considera como el número
promedio de días en que se vende el inventario.
Período promedio de cobro
Se define como la cantidad promedio de tiempo que se requiere para recuperar
las cuentas por cobrar.
Se calcula de la siguiente manera:
Periodo promedio de cobro = Cuentas por cobrar/ Ventas promedio por día
= Cuentas por cobrar / (Ventas Anuales/ 360)
El período promedio de cobro es significativo sólo en relación con las
condiciones de crédito de la empresa.
Periodo promedio de pago
Es la cantidad promedio de tiempo que se requiere para liquidar las cuentas por
pagar. Se calcula de manera similar al periodo promedio de cobro:
Periodo promedio de pago = Cuentas por cobrar/Compras promedio por día.
= Cuentas por cobrar /(Compras anuales/360)
La dificultad para calcular esta razón tiene su origen en la necesidad do conocer
las compras anuales (un valor que no aparece en los estados financieros
publicados). Normalmente, las compras se calculan como un porcentaje
determinado del costo de los productos vendidos.
Esta cifra es significativa sólo en relación con la condiciones de crédito
promedio concedidas a la empresa. Los prestamistas y los proveedores
potenciales de crédito comercial se interesan sobre todo en el periodo promedio
de pago porque les permite conocer los patrones de pago de facturas de la
empresa.

37
Rotación de los activos totales
Indica la eficiencia con la que la empresa utiliza sus activos para generar
ventas. Por lo general, cuanto mayor sea la rotación de activos totales de una
empresa, mayor será la eficiencia de utilización de sus activos. Esta medida es
quizá la más importante para la gerencia porque indica si las operaciones de la
empresa han sido eficientes en el aspecto financiero. Se calcula de la siguiente
manera:
Rotación de activos totales = Ventas / Activos totales
cambio en el patrimonio, ejercicios y problemas)

Formas de poder hacer un análisis: – Dinámica: Comparar el

comportamiento de las variables claves a través del tiempo. – Estática:
Analiza variables claves dentro de un período específico analizado
aisladamente.

PAUTAS M ÍNIMAS PARA EL AN ÁLISIS

Ser conscientes de las limitaciones de los estados contables

2. Ignorar números aislados

3. Efectuar comparaciones adecuadas

4. Analizar desvíos significativos

5. Considerar variaciones estacionales

6. Revisar críticamente las tendencias

7. Reconocer aspectos que atenúen o compensen situaciones

desfavorables.

8. Usar un conjunto de herramientas apropiado para el ramo en cuestión y

la decisión que requirió el análisis

9. No aferrarse a un análisis ―matemático‖. Recordar que los índices son

38
promedios e interpretarlos dentro del contexto:

- Momento de la empresa

- Industria o ramo

- País y su situación económica

10. Considerar cuidadosamente la comparación con estándare

V. TECNICAS DE ANÁLISIS DE LOS ESTADOS

FINANCIEROS.
ANÁLISIS FINANCIERO:

El análisis financiero es un método para establecer las consecuencias

financieras de las decisiones de negocios, aplicando diversas técnicas que
permiten seleccionar la información relevante, realizar mediciones y establecer
conclusiones. Las conclusiones son respuestas a preguntas como ¿Cuál es el
rendimiento de una determinada inversión que va a realizar la empresa?, ¿Cuál
es el rendimiento que actualmente tiene un negocio?, ¿Resulta atractivo este
rendimiento?, ¿Qué grado de riesgo tiene una inversión?, ¿El flujo de fondos de
la empresa será suficiente para hacer frente a los pagos de interés y capital de
los pasivos?, ¿esta empresa es atractiva como cliente?, ¿En qué condiciones
debería concederse crédito?

39
El análisis financiero se realiza porque la administración financiera de negocios
busca identificar los cursos de acción que tienen el mayor efecto positivo en el
valor de la empresa para sus propietarios. Para esto es necesario establecer
cuál es el valor de la empresa en el momento de la decisión y a través de qué
caminos puede aumentarse este valor (optimizando los recursos que se
emplean y los medios de financiamiento que se utilizan). El análisis financiero
proporciona a los directivos y propietarios una medida del efecto esperado que
tienen las decisiones estratégicas y de gestión en el valor de la empresa. Los
inversionistas e instituciones financieras también usan el análisis financiero para
evaluar el grado en que podrán alcanzar sus objetivos con las decisiones que
tomen. Los inversionistas de capital examinan la conveniencia de aportar dinero
a una empresa (por ejemplo, comprando sus acciones), por ello están
interesados en interpretar correctamente las ganancias actuales de la empresa
y las perspectivas de ganancias futuras y de los fondos, que estarán disponibles
para dividendos. Los acreedores comerciales y las instituciones financieras
buscan establecer, de un modo adecuado, la capacidad de pago de la empresa
a la cual le conceden crédito; para ello también se interesan en las perspectivas
de la generación de fondos de la empresa y en la evolución de sus condiciones
patrimoniales y de desempeño competitivo. Es importante que los directivos y
propietarios comprendan cuál es la evaluación de la empresa que realizan los
inversionistas y los diversos acreedores, a fin de negociar mejor las
operaciones de aportaciones de capital o contratación de pasivos. Es necesario,
entonces, que analicen aquellos aspectos y explicaciones que afectan esa
evaluación.

40
En consecuencia, el proceso de análisis financiero se fundamenta en la
aplicación de diversas herramientas y de un conjunto de técnicas que se aplican
a la información financiera contenida en los estados financieros y demás datos
complementarios (estudiados en unidades anteriores), con el propósito de
obtener medidas y relaciones cuantitativas que señalen el comportamiento, no

sólo de la entidad económica, sino también de algunas de sus variables más

significativas e importantes.

La fase gerencial del análisis financiero se desarrolla en distintas etapas y su

proceso cumple diversos objetivos. En primer lugar, la conversión de datos
puede considerarse como su función más importante; luego puede utilizarse
como una herramienta de selección, de previsión o predicción y culminar con
las funciones fundamentales de diagnóstico y evaluación.

Las técnicas de análisis financiero contribuyen, por lo tanto, a la obtención de

las metas asignadas a cualquier sistema gerencial de administración financiera,
al dotar al

¿Qué es el análisis financiero?

Análisis es la distinción y separación de las partes de un todo hasta llegar a

conocer sus elementos o principios.

41
Un gerente del área de indicadores y otras herramientas que permiten realizar
un seguimiento permanente y tomar decisiones acerca de cuestiones tales
como:

• Permanencia.

• Minimizar riesgos de pérdida o insolvencia.

• Aumentar la competitividad.

• Incrementar la participación en el mercado.

• Administración de los costos.

• Maximizar las utilidades.

• Agregar valor a la empresa.

• Mantener un crecimiento uniforme en utilidades.

• Maximizar el valor unitario de las acciones.

En resumen, el análisis financiero es un instrumento de trabajo tanto para los

directores o gerentes financieros como para otra clase de usuarios de la
información financiera, mediante el cual se pueden obtener índices y relaciones
cuantitativas de las diferentes variables que intervienen en los procesos
operativos y funcionales de las empresas y que han sido registrados en la
contabilidad de la entidad económica. A través de su uso racional se ejercen las
funciones de conversión, selección, previsión, diagnóstico, evaluación y
decisión; todas ellas presentes en la gestión y administración de empresas, por
lo tanto, sus objetivos giran en torno a la obtención de medidas y relaciones
cuantitativas para la toma de decisiones con la aplicación de instrumentos y
técnicas matemáticas sobre cifras y datos suministrados por la contabilidad,
transformándolos para su debida interpretación.

42
TÉCNICAS DE ANÁLISIS FINANCIERO:
Durante el proceso de análisis de estados financieros se dispone de una diversa gama
de posibilidades para satisfacer los objetivos emprendidos al planear y llevar a cabo
dicha tarea de evaluación. El analista puede elegir las herramientas que mayor
satisfagan el propósito busca do, dentro de las cuales se destacan las siguientes
técnicas de análisis financieros:

HORIZONTALES
Son aquellas que se aplican a la información de los estados financieros
correspondientes a varios ejercicios o periodos sucesivos. Este tipo de análisis puede
ser utilizado para comparar las cifras del año en curso con las de otro año base.
Destacando las siguientes:

• Aumentos y disminuciones: este análisis se lleva a cabo mediante la utilización de

los estados financieros comparativos y consiste en comparar de cifras de un mismo
rubro de un periodo a otro, determinando los aumentos y las disminuciones, para estar
en posibilidad de efectuar proyecciones a futuro.

• Tendencias: este método utiliza un sistema estadístico, ya que recopila información

de varios periodos con el fin de determinar la trayectoria de sus operaciones, indicando
la propensión a altas y bajas de los rubros o renglones que integran los estados
financieros. Para determinar las tendencias es necesario tomar como base el dato o la
cifra más antigua.

43
-Estados financieros comparativos:

Análisis comparativo (método de aumentos y disminuciones)

Esta técnica de análisis consiste en comparar los estados financieros de dos o tres
ejercicios contables y determinar los cambios que se hayan presentado en los
diferentes periodos, tanto de manera porcentual como absoluta, con el objetivo de
detectar aquellas variaciones que puedan ser relevantes o significativas para la
empresa. Para poder realizar su aplicación, esta modalidad de análisis financiero,
requiere disponer de dos o más juegos de estados financieros, clasificados en los
mismos niveles de cuentas pero, por su puesto, correspondientes a ejercicios
contables diferentes, con el propósito de identificar los cambios o variaciones que se
hayan presentado de un lapso de tiempo a otro. Dichos cambios pueden cuantificarse
en términos absolutos, es decir, hallando la diferencia positiva o negativa entre los
periodos que se estén comparando o también puede hacerse en valores relativos, lo
cual significa encontrar, en porcentaje, la magnitud de la variación observada, que
puede ser incremento o disminución.

Los estados financieros que incluyen cifras de periodos anteriores, es necesario

re expresar dichas cifras a pesos de poder adquisitivo de la fecha de los
estados financieros del último periodo, determinados con factores derivados del
índice de precios al consumidor.

Para lograr adecuadamente la comparabilidad mencionada se deben presentar

los estados financieros de periodos anteriores con sus cifras re expresadas, tal
y como se indica en el párrafo anterior. Esta re expresión es únicamente para
fines de presentación y no implica modificación alguna en los registros
contables.

44
A manera de conclusión, la técnica de análisis comparativo es válida en la
medida en que se cumplan los siguientes requerimientos mínimos:

1. Poseer dos o más estados financieros clasificados uniformemente, con el

propósito de que existan las mismas cuentas en cada uno de ellos.

2. Actualizar las cifras de cada uno de los estados financieros que se van a
analizar, aplicando un índice general de precios y buscando que todos ellos
queden expresados en pesos del último periodo conocido.

3. Calcular las variaciones absolutas y relativas de todos o algunos rubros que

sean de especial interés. Siempre al año reciente se le resta el anterior.

4. Extraer las conclusiones y presentar las recomendaciones que se crean

necesarias.

La importancia del análisis comparativo radica en que, al comparar las cifras

anuales con un pro medio determinado en un lapso de tiempo de varios años o
tomado del sector al cual pertenece la empresa, permitirá identificar los cambios
o variaciones significativas en cualquier año. En consecuencia, los estados
financieros comparativos también se pueden presentar reflejando el total
acumulado para el periodo, para cada uno de los rubros analizados o para el
promedio de ese año.

Para el cálculo de los cambios anuales se deben tener en cuenta algunos

aspectos importantes: si existe una cifra negativa en el año base (o primer año
de comparación) y una cifra positiva en el periodo siguiente —o lo contrario—
no se puede calcular cambio porcentual alguno. Cuando una cifra tiene
algún valor en el año base, pero ninguno en el periodo siguiente, la
variación (negativa) es de 100%; y cuando no existe un valor registrado en el
primer año (periodo base), no se puede calcular ninguna clase de cambio o
variación porcentual.

45
Tanto el análisis comparativo como los análisis por tendencias y porcentuales
son muy útiles para comparaciones entre empresas, pues sus conclusiones
pueden señalar variaciones significativas en la estructura o en la distribución
contable, las cuales una vez detectadas deben ser comprendidas y explicadas
por parte del analista.

MÉTODO DE TENDENCIAS:

Igual que el método de estados comparativos o aumentos y disminuciones, el

método de tendencias pertenece también a la técnica de análisis horizontal. En
consecuencia, al emplear este método es necesario conocer los estados
financieros comparativos de varios periodos, para que, con base en la
información allí presentada, se puedan calcular las tendencias mostradas por
una o más variables en conjunto o en forma individual. Una tendencia es la
propensión o dirección seguida por alguna variable de especial interés.

Por ello, el análisis de tendencias tiene en cuenta la situación de uno o más

saldos de una empresa y su evolución en diferentes momentos, con el propósito
de identificar el comportamiento o tendencia propiamente dicha y así tomar
medidas al respecto o para proyectar posibles resultados futuros.

El cálculo de las tendencias financieras de una empresa es bastante sencillo.

Ante todo se selecciona un año representativo en la actividad comercial de la
entidad económica, el cual constituirá la base para el cálculo de las
propensiones. Luego se divide el valor registrado en cada una de las cuentas
de los diferentes periodos que se van a estudiar, entre el monto informado en
los saldos del año base. El resultado es la tendencia, que puede tomar valores
superiores a uno, si se ha presentado crecimiento, o menores a uno si por el
contrario, ha habido decrecimiento o disminución.

46
VERTICALES

El análisis vertical asigna al total que se desea analizar cómo el 100% y

distribuye a cada una de las cuentas el porcentaje que representa respecto al
total. Este procedimiento se realiza con el total de activos, total de pasivos y
patrimonio, asimismo se aplica en el estado de ganancias y pérdidas. El análisis
debe ser utilizado en un solo periodo

El análisis vertical permite conocer que fracción del total de mis activos es
asignado a una cuenta con lo cual se puede analizar la jerarquía entre ellas

Método de análisis mediante el cálculo de relaciones (llamadas razones,

indicadores o ratios):

Es el procedimiento de evaluación financiera más extendido. Se basa en la

combinación de dos o más cuentas o grupos de cuentas y su finalidad es
obtener un índice cuyo resultado permita inferir alguna característica especial
de dicha relación. Debido a que el tamaño de las empresas puede diferir
notoriamente de un caso a otro, aunque pertenezcan a un mismo sector, la
comparabilidad entre ellas o aun de la misma empresa, si su tamaño ha variado
significativa mente con el paso de los años, sólo puede hacerse a través de
razones o índices.

También son conocidas como ratios ya que, matemáticamente, un ratio es una

razón, es decir, la relación entre dos números. Los ratios son un conjunto de
índices, resultado de relacionar dos cuentas del balance o del estado de
resultados, los cuales proveen información que permite tomar decisiones
acertadas a quienes estén interesados en la empresa, sean éstos sus dueños,
banqueros, asesores, capacitadores, el gobierno, etc. Por ejemplo, si
comparamos el activo circulante con el pasivo circulante, sabremos cuál es la

47
capacidad de pago de la empresa y si es suficiente para responder a las
obligaciones contraídas con terceros. Sirven para determinar la magnitud y
dirección de los cambios sufridos en la empresa durante un periodo.
Fundamentalmente, las razones financieras se dividen en razones simples y
razones estándar.

Se dividen en las siguientes categorías:

1- RATIOS DE LIQUIDEZ

2- RATIOS DE ENDEUDAMIENTO

3- RATIOS ACTIVIDAD

4- RATIOS DE RENTABILIDAD

1- RATIOS DE LIQUIDEZ:

Se entiende por liquidez a la capacidad que tiene la empresa para enfrentar sus
compromisos a corto plazo. En términos simples es contar con los fondos suficientes
que cubrirán sus deudas. Cuando una empresa cuenta con el dinero suficiente para
pagar sus deudas, se dice que tiene liquidez. La liquidez de una entidad se mide por la
capacidad en cantidad y la posibilidad de cumplir en tiempo con los compromisos
establecidos en el corto plazo.

Este ratio nos muestra la capacidad de una empresa para convertir sus activos en caja.

Miden la solvencia de una empresa en el corto plazo.

48
 1.1 RATIO CIRCULANTE O CORRIENTE:

Current ratio = ACTIVO CIRCULANTE

PASIVO CIRCULANTE

1.2 RATIO ACIDA:

Al no incluir el valor de los inventarios poseídos por la empresa, este indicador

señala con mayor precisión las disponibilidades inmediatas para el pago de
deudas a corto plazo.

Quick Ratio = CAJA + VALORES NEGOCIABLES

PASIVO CIRCULANTE

2- RATIO DE ENDEUDAMIENTO:

Los ratios de endeudamiento se utilizan para diagnosticar sobre la cantidad y

calidad de la deuda que tiene la empresa así como para comprobar hasta qué
punto se obtiene el beneficio suficiente para soportar la carga financiera del
endeudamiento.

Los bancos son los más interesados en utilizar este ratio, ya que les permite
saber si la empresa al cual le va a otorgar un préstamo cuenta con la capacidad
de pago.

PASIVO

ACTIVO

49
 2.1- ENDEUDAMIENTO FINANCIERO (RAZON DEUDA-
PATRIMONIO):

Indica la relación entre los fondos a largo plazo que suministran los
acreedores y los que aportan los dueños de las empresas.

PASIVO

PATRIMONIO

3-RATIOS DE ACTIVIDAD:

Esta clase de razones, llamadas también indicadores de rotación, miden el

grado de eficiencia con el cual una empresa emplea las diferentes categorías
de activos que posee o utiliza en sus operaciones, teniendo en cuenta su
velocidad de recuperación, expresando el resultado mediante índices o número
de veces.

3.1- ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR:

A este ratio se le conoce con el nombre de periodo promedio de

cobro (PPC), se utilizada para medir la capacidad de una organización para
cobrar sus ventas a crédito de manera eficiente.

CUENTAS POR COBRAR PROMEDIO

INGRESOS POR VENTA

50
 3.2-ROTACION DE EXISTENCIAS

Señala el número de veces que las diferentes clases de inventarios

rotan durante un período de tiempo determi•na•do o, en otras palabras, el
número de veces en que dichos inventarios se convierten en efectivo o cuentas
por cobrar.

COSTOS DE LAS VENTAS

EXISTENCIAS PROMEDIO

3.3-ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR

Expresa el número de veces que las cuentas por pagar a proveedores

rotan durante un período de tiempo deter•minado o, en otras palabras, el
número de veces en que tales cuentas por pagar se cancelan usando recursos
líquidos de la empresa.

COMPRAS DE MERCADERIAS

CUENTAS POR PAGAR PROMEDIO

4- RATIOS DE RENTABILIDAD:

Los ratios de rentabilidad evalúan la capacidad de generación de utilidad en la

organización. Tiene como objetivo principal analizar la utilidad neta obtenida por
las diversas decisiones y políticas en la administración de los recursos
económicos de la empresa. Esta razón financiera expresa el rendimiento de la
empresa en relación con sus ventas, activos o capital.

51
 4.1-RESULTADO SOBRE VENTAS (ROS) O MARGEN NETO:

Margen de utilidad neta, calcula el porcentaje de la ganancia

que obtiene los propietarios por distribuir en la empresa.

RESULTADO DEL EJERCICIO

INGRESOS POR VENTAS

4.2- RESULTADO SOBRE EL PATRIMONIO (ROE):

Esta razón lo obtenemos dividiendo la utilidad neta entre el

patrimonio neto de la empresa. Mide la rentabilidad de los fondos aportados por
el inversionista.

RESULTADO DEL EJERCICIO

PATRIMONIO PROMEDIO

VI. ÍNDICES FINANCIEROS

I) ¿QUÉ SON LOS ÍNDICES O INDICADORES FINANCIEROS?

52
 Los indicadores financieros también llamados ―ratios financieros‖ son
magnitudes relativas de dos valores numéricos, extraídos de los estados
financieros (Balance General y/o del Estado de Ganancias y Pérdidas) de
una empresa.

En la actualidad, los analistas financieros utilizan dichos indicadores a fin de

evaluar la situación financiera de una empresa u organización, comparando
las fortalezas y debilidades de esta.

II) CLASIFICACIÓN.- Fundamentalmente los índices están divididos en 4

grandes grupos:
1) Índices de Liquidez: Evalúa la capacidad de la empresa para atender sus
deudas de corto plazo. En este caso e índice se limita al análisis del
activo y pasivo corriente y algunos datos específicos. Este índice se sub-
clasifican en:

1.A) Razón Corriente o Circulante: Muestra que proporción de deudas de

corto plazo son cubiertas por elementos del activo cuya conversión
en dinero corresponde aproximadamente al vencimiento de las
deudas (indicando el número de veces que lo cubre).

Razón Corriente/Circulante= Activo Corriente / Pasivo Corriente

Ejemplo: Razón Corriente = 1,954.50 / 630.00 =3.102380952 VECES

*La liquidez es óptima si es mayor a 1, pues cuanto mayor sea el

valor de esta razón, mayor será la capacidad de la empresa de
pagar sus deudas.

53
 1.B) Prueba Ácida: Es el indicador que descarta del activo corriente
cuentas que no son fácilmente realizables, proporcionando así una
medida más exigible de la capacidad de pago de una empresa a
corto plazo.

Los inventarios son excluidos porque son los activos menos líquidos
y los más sujetos a perdidas en caso de quiebra.

Prueba Ácida = (Activo Corriente – Inventario) / Pasivo Corriente

Ejemplo: Prueba Ácida = 264.50 / 630.00 = 0.419841269 VECES

* La liquidez es óptima si es mayor a 1, además esta razón concentra

los activos más líquidos, por lo que proporciona datos más
correctos.

1.C) Razón de Efectivo: Permite medir la capacidad efectiva de la

empresa en el corto plazo; considerando únicamente los activos
mantenidos en Caja-Banco y los valores negociables. Descartando
la variable tiempo y la incertidumbre de precios de las demás
cuentas del activo corriente.

Nos indica la capacidad de la empresa para operar con sus activos

más líquidos sin recurrir a su flujo de ventas.

Razón de Efectivo = Caja y Bancos / Pasivo Corriente

Ejemplo: Razón Efectiva = 264.50 / 630.00 = 0.419841269 VECES

*Es favorable si es mayor o igual a 50%. En el ejemplo, contamos

con 41,98% de liquidez para operar sin recurrir a los flujos de venta.

54
 1.D) Capital de Trabajo: Es lo que queda después de pagar sus deudas
inmediatas, siendo esta la diferencia de los activos corrientes
menos los pasivos corrientes. Nos indica la capacidad económica
en unidades monetarias.

Trabajo de capital = Activo Corriente – Pasivo Corriente

Ejemplo: Trabajo de capital = 1,954.50 – 630.00 = 1,324.50

*El ejemplo indica que contamos con capacidad económica para

responder obligaciones a terceros.

1.E) Cuentas por cobrar: Las cuentas por cobrar son activos líquidos
solo en la medida en que puedan cobrarse en un tiempo prudente.

* Existen 2 razones básicas:

- Periodo promedio de cobranza: El índice nos indica el tiempo

promedio que tardan en convertirse en efectivo y esta
expresado en número de días.

Periodo promedio de cobranza = Cuentas por cobrar x días en el año / Ventas anuales a crédito
Ejemplo: Periodo promedio de cobranza= (741,289 x 360) / 4 363,670 =
61 días.

*El ejemplo indica que las cuentas por cobrar están circulando 61
días para convertirse en efectivo.

- Rotación de cuentas por cobrar: El índice nos indica la rotación

que tienen las cuentas por cobrar dentro de un periodo y esta
expresado en veces.

Rotación de cuentas por cobrar = Ventas anuales al crédito / Cuentas por cobrar

55
 Ejemplo: Rotación de cuentas por cobrar = 4 363,670 / 741,289 = 5.89
veces al año

*El ejemplo indica que la rotación que existe en las cuentas por cobrar
al año es de 5.89 veces.

2) Índices de Gestión o actividad: Miden la utilización del activo y comparan

la cifra de ventas con el activo total, el inmovilizado material, el activo
circulante o elementos que lo compongan. Este índice se sub-clasifica en:

2.A) Rotación de ctas por cobrar: Miden la frecuencia de recuperación de

las cuentas por cobrar. El propósito de este índice es medir el plazo
promedio de créditos otorgados a los clientes y evaluar políticas de
crédito y cobranza.

Rotación de ctas. Por cobrar = (Cuentas por cobrar promedio x Días en el año) / Ventas
*Las cuentas por cobrar promedio son el resultado de las cuentas por
cobrar del periodo del análisis más el periodo anterior dividido entre dos.

Ejemplo:

[(741,289 + 809,514) / 2] x 360 / 4 363,670 = 63.97 días.

*El ejemplo indica que el caso promedio de créditos que se dan a los
clientes es de 63.97 días.

* Si se quisiera conocer la rotación anual de las ctas por cobrar sería:

360 / 63.97 = 5.63 veces rota al año. (Esto quiere decir que la empresa
convierte en efectivo sus cuentas por cobrar en 63.97 días o rotan 5.63
veces en un periodo.

56
 2.B) Rotación de los inventarios: Cuantifica el tiempo que demora la
inversión en inventarios hasta convertirse en efectivo. Esta dado en días.

Rotación de inventarios = (Inventario promedio x Días en el año) / Costo de ventas

Ejemplo:

[(1 452,419 + 1 347,423) / 2] x 360 / 2 929,287 = 172 días.

*Si se quiere conocer la rotación anual sería:

360 / 172 = 2.09 veces rota al año.

*Esto quiere decir que los inventarios van al mercado cada 172 días, lo
que demuestra una baja rotación de esta inversión, en nuestro caso 2.09
veces al año. A mayor rotación, mayor movilidad de capital invertido en
inventarios y más rápida recuperación de la utilidad.

3.B) Periodo pago a Proveedores: Este indicador mide el número de días

que se tarda uno en pagar los créditos que los proveedores han
otorgado.

Periodo pago a prov. = [(Cuentas por pagar promedio) x días en el año] / Compras a
*Ejemplo:

[(162,215 + 149,501) / 2] x 360 / 2 629,024 = 21.34 días

*Rotación anual:

360 / 21.34 = 16.87 veces de rotación al año.

57
 4.B) Rotación de Caja y Bancos: Es un índice que nos da la idea sobre la
magnitud de la caja y banco para cubrir días de venta.

Rotación de caja y banco = (Caja y banco x días en el año) / Ventas anuales

Ejemplo:

(194,196 x 360) / 4 363,670 = 16 días.

*Contamos con liquidez para cubrir 16 días de venta.

4.C) Rotación de activos totales: Índice que mide la actividad en ventas de la

empresa.

Ejemplo:
Rotación de activos totales = (Ventas / Activos
4 363,670 / 3 551,344 = 1.23 veces

*Esto significa que la empresa coloca entre sus clientes 1.23 veces el valor
de la inversión.

4.D) Rotación de activos fijos: Mide la capacidad de ventas de la empresa.

Dice cuántas veces se puede colocar entre los clientes un valor igual a la
inversión realizada en activo fijo.

Ejemplo:
Rotación de activo fijo = (Ventas / Activos fijo)
4 363,670 / 808,805 = 5.40 veces

*Es decir estamos colocando en el mercado 5.40 veces el valor de lo

invertido en el capital fijo.

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5) Índices de Solvencia, Endeudamiento o Apalancamiento: Estos índices
muestran la cantidad de recursos que son obtenidos de terceros para un
negocio. Permite conocer que tan estable o consolidada es la empresa en
términos de pasivos y su peso relativo con el capital y el patrimonio.

El analista debe tener en claro que el riesgo de endeudarse consiste en la

habilidad que tenga la administración para generar fondos suficientes para
pagar las deudas.
Este índice se sub-clasifica en:
5.A) Endeudamiento patrimonial: Es el cociente que muestra el grado de
endeudamiento con relación al patrimonio. Evaluando así el impacto pasivo
total con relación al patrimonio.

Ejemplo: Estructura del capital = (Pasivo total /

1 590,010 / 1 961,334 = 0.81

*Esto quiere decir que por cada S/ aportado por dueños, hay S/. 0.81 u 81%
aprobado por los acreedores.

5.B) Endeudamiento: Mide el nivel global de endeudamiento o proporción

de fondos aportados por los acreedores.

Endeudamiento = (Pasivo total / Activo total)

Ejemplo:

1 590, 010 / 3 551, 344 = 0.4474 o 44.74 %

*Esto quiere decir que el 44.74 % de los activos totales es financiado por los
acreedores.

59
 5.C) Cobertura de gastos financieros: Este índice nos indica hasta qué
punto pueden disminuir las utilidades sin poner a la empresa en una
situación de dificultad para pagar sus gastos financieros.

Ejemplo:
Cobertura de GG.FF.= (Utilidades / Gastos
436, 673 / 93, 196 = 4.69 veces

*Es un indicador utilizado con mucha frecuencia por entidades financieras,

ya que permite conocer la facilidad que tiene la empresa para atender
sus obligaciones derivadas de las deudas.

5.D) Cobertura de gastos fijos: Este indicador permite visualizar la

capacidad de endeudamiento y también medir la capacidad de la
empresa para asumir su carga de costos fijos.
Cobertura de gastos fijos = (Utilidad bruta / Gastos

Ejemplo:

1 434, 383 / 997, 710 = 1.44 veces

*Para el caso consideramos como gastos fijos los rubros de gastos de

ventas generales, administrativos y depreciación.

6) Índices de Rentabilidad: es un índice que mide la relación entre utilidades

o beneficios, y la inversión o los recursos que se utilizaron para
obtenerlos.
Este índice se sub-clasifica en:
5.A) Rendimiento sobre el patrimonio: Esta razón la obtenemos dividiendo
la utilidad neta entre el patrimonio neto de la empresa. Mide la
rentabilidad de los fondos aportados por los inversionistas.

60
 Ejemplo: Rendimiento sobre el patrimonio = (Utilidad neta /

63, 687 / 1 961, 334 = 0.0325 o 3.25 %

*Esto significa que por cada S/. que el dueño mantenga se generará un
rendimiento del 3.25% sobre el patrimonio. Es decir mide la capacidad de
la empresa para generar utilidad a favor del propietario.

5.B) Rendimiento sobre la inversión: Lo obtenemos dividiendo la utilidad

neta entre los activos totales de la empresa, para establecer la
efectividad total de la administración y producir utilidades sobre los
activos totales disponibles.

Ejemplo:
Rendimiento sobre la inversión = (Utilidad neta / Activo
63, 687 / 3 551, 344 = 0.01787 o 1.787%

*Quiere decir que cada S/. Invertido produjo en los activos un rendimiento
de 1.79% sobre la inversión.

5.C) Utilidad Activo: Este indicador resalta la eficiencia en el uso de los

activos de una empresa, lo calculamos dividiendo las utilidades antes de
los intereses por el monto de los activos.

Ejemplo:
Utilidad activo = (Utilidad antes de interés / Activo total)
436, 673 / 3 551, 344 = 0.1230 o 12.30%
*Nos está indicando que la empresa genera una utilidad de 12.30% por
cada S/. Invertido en sus activos.

61
 5.D) Utilidad Ventas: Esta utilidad expresa la utilidad obtenida por la
empresa, por cada S/. de venta. Lo obtenemos dividiendo la utilidad antes
de los intereses entre el valor de activos.

Utilidad ventas = (Utilidad antes de interés / Ventas

Ejemplo:
436, 673 / 4 363, 670 = 0.101 o 10.01%
*Quiere decir que por cada S/. Vendido hemos tenido como utilidad el
10.01%

5.E) Utilidad por acción: Índice utilizado para determinar las utilidades
netas por acción común.

Ejemplo:Utilidad por acción = (Utilidad neta / Numero de

63, 687 / 459, 921 = 0.138
*Este indicador nos muestra que la utilidad por cada acción común fue de
S/. 07616
5.F) Margen neto de utilidad: Es una relación de la utilidad liquida con el
nivel de las ventas netas. Mide el porcentaje de cada S/. de ventas que
queda después de todos los gastos.

Ejemplo: Margen neto de utilidad = (Utilidad neta / Ventas netas)

63, 687 / 4 363, 670 = 0.0146 o 1.46%

*Esto quiere decir que por cada S/. que vendió la empresa, obtuvo una
utilidad de 1.46%

62
VII. PATRIMONIO
 ACCIONES COMUNES

Serán acciones comunes aquellas que participen en las utilidades en proporción

a su valor nominal.

Características y elementos principales:

 PROPIEDAD

Acciones privadas: Las acciones comunes de una firma que son propiedad de
inversionistas privados; no se negocian en la bolsa.

Acciones públicas: Las acciones comunes de una compañía que son propiedad
de inversionistas públicos; se negocian en la bolsa.

Acciones de participación amplia: Acciones comunes de una compañía en

propiedad de muchos inversionistas individuales o institucionales no
relacionados.

 VALOR A LA PAR DE ACCIONES COMUNES

Valor arbitrario establecido para efectos legales en los estatutos corporativos de

la empresa; el número total de acciones en circulación se obtiene dividiendo el
valor en libros de las acciones comunes entre el valor a la par.

 DERECHO DE PREFERENCIA

Permite a los accionistas comunes mantener su participación proporcional en la

corporación cuando se emiten nuevas acciones, protegiéndolos de este modo
de la dilución de su propiedad.

63
Dilución de la propiedad. Reducción de la propiedad fraccionaria de los
accionistas resultante de la emisión de acciones comunes adicionales.

Dilución de las ganancias. Reducción del derecho de los accionistas sobre las
ganancias de la empresa como resultado de la emisión de acciones comunes
adicionales.

Derechos. Instrumentos financieros que permiten a los accionistas comprar

acciones adicionales a un precio por debajo del precio de mercado, en
proporción directa al número de acciones de su propiedad.

 ACCIONES PREFERENTES

Las acciones preferentes otorgan a sus tenedores ciertos privilegios que les dan
prioridad sobre los accionistas comunes. Los accionistas preferentes tienen la
promesa de recibir un dividendo periódico fijo, establecido como un porcentaje o
un monto en dólares. La manera en que se especifica el dividendo depende de
si las acciones preferentes tienen un valor a la par.

Acciones preferentes con valor a la par: Acciones preferentes con un valor

nominal establecido que se usa con el porcentaje de dividendos específico para
determinar el dividendo anual en dólares.

Acciones preferentes sin valor a la par: Acciones preferentes sin un valor

nominal establecido, pero que tienen un dividendo anual indicado en dólares.

 DERECHOS BASICOS DE LOS ACCIONISTAS PREFRENTES

Los derechos básicos de los accionistas preferentes son más favorables que los
derechos de los accionistas comunes.

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Se consideran casi deuda, porque de manera muy similar a los intereses de la
deuda, especifican un pago periódico fijo (dividendo).

Difieren de la deuda en que no tienen fecha de vencimiento.

Como tienen un derecho fijo sobre el ingreso de la empresa, los accionistas

preferentes están expuestos a menor riesgo.

Los accionistas preferentes tienen prioridad sobre los accionistas comunes en

la distribución de los activos en caso de quiebra de la empresa.

Los accionistas preferentes normalmente no reciben un derecho de voto; no

obstante, algunas veces se permite a los accionistas preferentes elegir a un
miembro del consejo directivo.

 CARACTERISTICAS DE LAS ACCIONES PREFERENTES

Convenios restrictivos: Los convenios restrictivos de una emisión de acciones

preferentes tienen por objetivo garantizar la existencia continua de la empresa y
el pago de dividendos.

Acciones preferentes acumulativas: Acciones preferentes a las que se deben

pagar todos los dividendos atrasados (adeudados), junto con el dividendo
actual, antes de pagar dividendos a los accionistas comunes.

Acciones preferentes no acumulativas: Acciones preferentes que no acumulan

dividendos no pagados.

Acciones preferentes rescatables: Una acción preferente rescatable permite al

emisor retirarla dentro de cierto periodo y a un precio especificado.

Opción de conversión: Característica de las acciones preferentes convertibles

que permite a los tenedores cambiar una acción por un número establecido de
acciones comunes.

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 BIBLIOGRAFIA.

-CONTABILIDAD GENERAL, edición 2011, Erly Zevallos.

- Principios y fundamentos de contabilidad, edición 2012, Walter Zans.
- Contabilidad Financiera 6ta edición (Gerardo Guajardo Cantú – Nora E.
Andrade de Guajardo)
- Formato de Balance General: --
- www.sunat.gob.pe/legislacion/superin/2006/234_formato31.xls
- https://es.wikipedia.org/wiki/Balance_general
- Diccionario de contabilidad:
- http://www.msq-estudio-
contable.com/jus/upload/files/images/DICCIONARIO_CONTABLE.pdf
- economipedia.com
- www.gerencie.com
- www.ehowenespanol.com
- https://www.smv.gob.pe/Uploads/MIF_2008.pdf
- http://www.smv.gob.pe/index.aspx

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