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INFORME DE TASACION
AGRICOLA - FORESTAL
Preparado para
Carlos Antúnez 2123, Providencia, Santiago, Chile / Teléfono: (56-2) 499 9800
ISO 9001:2008 Fax: (56-2) 234 2419, informacion@transsa.com, www.transsa.com
D15101-20-13
Código D15101-20-13
INFORME DE TASACION AGRICOLA - FORESTAL Fecha tasación 16-dic.-20
Fecha visita 11-dic.-20
Terreno emplazado en zona rural de la comuna. Corresponden a Hijuela Segunda o Talhuitaca, específicamente los Potreros San
Cristóbal y Primero Chico. En información legal proporcionada indica superficie total, con exclusiones de algunos sitios, por este
motivo, se considera como superficie total, la información visada en tasación anterior Transsa E28061-15-13. Superficie total para
este informe es de 93,20 Ha.
Se observa oferta media-baja de terrenos en la zona. Los valor m2 tienen variaciones según la plantación establecida, la cercanía a
caminos principales y expectativas de mercado de los cultivos presentes. Las propiedades en oferta tienen una velocidad media-baja
para su venta.
Terreno en estudio se encuentra alejado de zona urbana (según PRC), por lo que se considera baja a nula la posibilidad de cambio
de uso de suelo agrícola a urbano.
Cuentan con derechos de agua subterránea por 90 l/s, con inscripciones en CBR de Santiago. Estas aguas de riego cubren las
necesidades hídricas de la plantación actualmente establecida.
Uso actual, producción de nogales y uva de mesa con destino mercado de exportación y pasas. Superficie plantada: 73,30 hectáreas.
Estado fitosanitarios bueno.
El predio presenta infraestructura suficiente para el correcto desarrollo de la actividad. Buena gestión predial.
NOTA 1: Dadas las condiciones actuales del sector, se recomienda solicitar informe de aforo de caudal.
Tasador Yasna Ruz Diaz/ Ingeniero Agrónomo
Supervisor Macarena Fariña / Ingeniero Agrónomo
e-mail supervisor macarena.farina@transsa.com
Fecha Tasación 16 de diciembre de 2020 Firma Transsa ISO 9001:2008
2
SOLICITANTE : Agrícola Altamira Limitada. TRANSSA
Tasaciones y Servicios Inmobiliarios
DIRECCION : HIJUELA SEGUNDA O TALHUITACA sn Fundo Chacabuco
TERRENOS
CONSTRUCCIONES
Descripción Estado Sup. m² $/m² UF/m² Total $
Casa administración Bueno 160,0 324.883,69 11,2 51.981.390
Caseta de riego Bueno 23,0 235.297 8,1 5.411.832
Bodega agroquímicos Bueno 42,0 447.481 15,4 18.794.185
Laboratorio Bueno 12,0 282.701 9,7 3.392.406
Comedor operarios Bueno 56,0 146.016 5,0 8.176.878
Oficina 1 Bueno 25,0 298.152 10,3 7.453.807
Galpón proceso fruta (abierto) Bueno 220,0 175.219 6,0 38.548.137
Galpón proceso fruta (abierto) Bueno 430,0 175.219 6,0 75.344.086
Galpón caldera (cerrado) Bueno 70,0 313.257 10,8 21.928.021
Baños operarios(conteiner modificado) Bueno 30,0 71.934 2,5 2.158.031
Oficina 2 (conteiner modificado) Bueno 15,0 71.934 2,5 1.079.016
Cámara de gasificación Bueno 98,0 84.531 2,9 8.284.064
Cámara de gasificación Bueno 107,0 84.531 2,9 9.044.845
Bodega combustible Regular 9,0 104.743 3,6 942.683
Cobertizo generador Bueno 20,0 47.134 1,6 942.683
TOTAL CONSTRUCCIONES 1.317,0 253.482.063
PLANTACIONES FRUTALES
Año Especie - Variedad Estado Sup. (hás.) $/há UF/há Total $
2012 Nogal - Chandler Bueno 39,79 7.255.222 249,5 288.685.283
2014 Nogal - Chandler Bueno 24,21 7.255.222 249,5 175.648.925
2015 Uva de mesa - Thompson Seedless Bueno 9,30 32.343.599 1.112,1 300.795.467
TOTAL PLANTACIONES FRUTALES 73,30 765.129.675
3
11.- VALORIZACIÓN PLANTACIONES usd 734,23
1. Nogal - Chandler 2012 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18
2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030
Unidad 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Rendimiento (Kg/ha) Kg/ha 3.000 3.180 3.371 3.573 3.787 4.015 4.256 4.511 4.782 5.068 5.373
Precio (US$/Kg) 2,80 USD /Kg 100% Exportación 2056 2097 2139 2182 2225 2270 2315 2362 2409 2457 2506
Ingresos ($/ha) 6.167.532 6.668.336 7.209.804 7.795.241 8.428.214 9.112.585 9.852.527 10.652.552 11.517.539 12.452.764 13.463.928
Costos ($/ha) + USD/kg cosechado 0,38 USD 5.000 USD/ha 4.508.172 4.558.394 4.611.628 4.668.057 4.727.871 4.791.275 4.858.482 4.929.722 5.005.236 5.085.281 5.170.129
Margen Bruto/ha 1.659.360 2.109.942 2.598.176 3.127.184 3.700.343 4.321.311 4.994.045 5.722.830 6.512.303 7.367.482 8.293.799
Impuesto a la Renta (27%) 448.027 569.684 701.508 844.340 999.093 1.166.754 1.348.392 1.545.164 1.758.322 1.989.220 2.239.326
Resultado Operacional ($/ha) 1.211.333 1.540.258 1.896.669 2.282.844 2.701.250 3.154.557 3.645.653 4.177.666 4.753.981 5.378.262 6.054.473
VAN (plantaciones) - Inversión inicial (terrenos y D. A. A.) + Valor residual del terreno $ 288.685.283 Valor por hectárea plantada $7.255.222
2. Nogal - Chandler 2014 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16
2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030
Unidad 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Rendimiento (Kg/ha) Kg/ha 3.000 3.180 3.371 3.573 3.787 4.015 4.256 4.511 4.782 5.068 5.373
Precio (US$/Kg) 2,80 USD /Kg 100% Exportación 2056 2097 2139 2182 2225 2270 2315 2362 2409 2457 2506
Ingresos ($/ha) 6.167.532 6.668.336 7.209.804 7.795.241 8.428.214 9.112.585 9.852.527 10.652.552 11.517.539 12.452.764 13.463.928
Costos ($/ha) + USD/kg cosechado 0,38 USD 5.000 USD/ha 4.508.172 4.558.394 4.611.628 4.668.057 4.727.871 4.791.275 4.858.482 4.929.722 5.005.236 5.085.281 5.170.129
Margen Bruto/ha 1.659.360 2.109.942 2.598.176 3.127.184 3.700.343 4.321.311 4.994.045 5.722.830 6.512.303 7.367.482 8.293.799
Impuesto a la Renta (27%) 448.027 569.684 701.508 844.340 999.093 1.166.754 1.348.392 1.545.164 1.758.322 1.989.220 2.239.326
Resultado Operacional ($/ha) 1.211.333 1.540.258 1.896.669 2.282.844 2.701.250 3.154.557 3.645.653 4.177.666 4.753.981 5.378.262 6.054.473
VAN (plantaciones) - Inversión inicial (terrenos y D. A. A.) + Valor residual del terreno $ 175.648.925 Valor por hectárea plantada $7.255.222
VAN (plantaciones) - Inversión inicial (terrenos y D. A. A.) + Valor residual del terreno $ 300.795.467 Valor por hectárea plantada $32.343.599
Fundamentos:
Parámetros: Rf: 2.85%; Beta: 0,717; Premio por riesgo de mercado: 5,81 % (Risk premium: 5,67%; Rating based default Spread; 0.653%; Múltiplo Damodaran: 21,5%)
Se considera un descuento del 10% en el valor actual de los flujos, considerando incertidumbres no internalizadas en el modelo de tasa de descuento. Las incertidumbres tienen que ver con la evolución de la pandemia, y el ritmo la recuperación económica de los
mercados.
Nota: Los cálculos para obtener los supuestos de la tasa se encuentran expresados en dólar americano, por lo tanto consideramos que el flujo de caja se expresará igualmente en dólares (con el tipo de cambio al 16/12/2020), aplicando la inflación de largo plazo
proyectada para Estados Unidos (2%). Para el caso del mercado interno se ha aplicado inflación promedio del año 2020 en Chile (https://es.global-rates.com/estadisticas-economicas/inflacion/indice-de-precios-al-consumo/ipc/chile.aspx).
7.1.- CUADRO DE VALORIZACION CONSTRUCCIONES CON ALCANCES IFRS
A. Construcciones Hipotecables
Sup m²/ Clase Calidad Vida útil Antigüedad Vida útil Valor Repos. Total Depre- Total Total Valor Valor
Item Estado Cantidad constr. Constr. técnica ajustada remanente UF/m² Total Repos. $ Repos. UF ciación UF/m² Tasación Tasación $ Tasación UF Residual $ Residual UF
Casa administración Bueno 160,0 C 4,0 55 30 25 16,45 76.526.900 2.631 32,1% 11,17 51.981.390 1.787 3.826.345 132
Caseta de riego Bueno 23,0 CE 5,0 35 15 20 11,39 7.615.898 262 28,9% 8,09 5.411.832 186 380.795 13
Bodega agroquímicos Bueno 42,0 C 4,0 55 9 46 16,45 20.088.311 691 6,4% 15,39 18.794.185 646 1.004.416 35
Laboratorio Bueno 12,0 E 4,0 20 6 14 12,65 4.415.013 152 23,2% 9,72 3.392.406 117 220.751 8
Comedor operarios Bueno 56,0 AA 4,0 30 6 24 5,75 9.365.180 322 12,7% 5,02 8.176.878 281 468.259 16
Oficina 1 Bueno 25,0 E 4,0 20 5 15 12,65 9.197.945 316 19,0% 10,25 7.453.807 256 459.897 16
Galpón proceso fruta (abierto) Bueno 220,0 AA 3,0 30 6 24 6,90 44.150.134 1.518 12,7% 6,02 38.548.137 1.325 2.207.507 76
Galpón proceso fruta (abierto) Bueno 430,0 AA 3,0 30 6 24 6,90 86.293.444 2.967 12,7% 6,02 75.344.086 2.591 4.314.672 148
Galpón caldera (cerrado) Bueno 70,0 AA 2,0 40 5 35 11,50 23.412.950 805 6,3% 10,77 21.928.021 754 1.170.648 40
Baños operarios(conteiner modificado) Bueno 30,0 MA 3,0 30 5 25 2,76 2.408.189 83 10,4% 2,47 2.158.031 74 120.409 4
Oficina 2 (conteiner modificado) Bueno 15,0 MA 3,0 30 5 25 2,76 1.204.095 41 10,4% 2,47 1.079.016 37 60.205 2
Cámara de gasificación Bueno 98,0 EE 4,0 15 5 10 4,03 11.472.346 394 27,8% 2,91 8.284.064 285 573.617 20
Cámara de gasificación Bueno 107,0 EE 4,0 15 5 10 4,03 12.525.928 431 27,8% 2,91 9.044.845 311 626.296 22
Bodega combustible Regular 9,0 AA 4,0 30 15 15 5,75 1.505.361 52 37,4% 3,60 942.683 32 75.268 3
Cobertizo generador Bueno 20,0 AA 3,0 30 5 15 5,75 1.505.361 52 37,4% 3,60 942.683 32 75.268 3
Subtotal Construcciones 1.317,0 8,14 311.687.055 10.717 44.203,27 253.482.063 58.215.709 15.584.328 536
La propiedad cuenta además con instalaciones destinadas al secado de frutas, compuesta por dos unidades de hornos tipo
túneles. Además, cuenta con línea de proceso de uva de mesa para elaboración de pasas, un sistema de biofiltros
(recuperación de aguas del proceso de la pasas), 2 calderas, 1 generador (Marca Lureye, modelo GADO4160, 175 KVA) y
bomba de petróleo con estanque para 1.00 lt).
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SOLICITANTE : Agrícola Altamira Limitada. TRANSSA
DIRECCION : HIJUELA SEGUNDA O TALHUITACA sn Fundo Chacabuco Tasaciones y Servicios Inmobiliarios
10.4.- PLANTACIONES
FRUTALES Especie y Variedad Edad Plant. Plantas/há Dist. Plant. Sist. Riego
Nogal - Chandler 8 317 7x4,5 Goteo
Nogal - Chandler 6 408 7x3,5 Goteo
Uva de mesa - Thompson Seedless 5 1.190 3x2,8 Goteo
Estado fitosanitario general de las plantas bueno. Con un rendimiento de 2.000 kg/ha. aprox.
Además, el fundo cuenta con 12 hectáreas sin plantar. Principal limitación, disponibilidad hídrica del sector.
Con los derechos de agua disponible cubre las necesidades de las plantaciones hoy establecidas.
Agua subterránea de ejercicio permanente y continuo, por un total de 90 l/s considerados en el arriendo. Estos repartidos en 6
pozos según lo indica el contacto. (Fs. 265 n°370 1986 y Fs. 234 n°347 2010, ambos CBR Santiago)
Con el sistema actual de riego implementado y la topografía del lugar, no es posible realizar riego gravitacional.
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Transsa
Tasaciones y Servicios Inmobiliarios
10.- ANALISIS DE MERCADO Y METODOLOGIAS DE VALORIZACION
Las construcciones, equipamientos e instalaciones se valorizan de acuerdo al método de costo de reposición depreciado.
Dada la baja-nula oferta de propiedades agrícolas publicadas, se realiza una búsqueda en comunas y sectores cercanos, con condiciones comparables al terreno analizado.
Propiedad de 28,6 hectáreas aprox, predio agrícola, con plantación de espárragos y cebollas, con construcciones productivas, sistema de riego por goteo 6,5 Ha, con agua
de riego.
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SOLICITANTE : Agrícola Altamira Limitada. TRANSSA
Tasaciones y Servicios Inmobiliarios
DIRECCION : HIJUELA SEGUNDA O TALHUITACA sn Fundo Chacabuco
12.- PLANIMETRIA
12.1 PLANO DE UBICACIÓN / IMAGEN SATELITAL
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TRANSSA
Tasaciones y Servicios Inmobiliarios
14.- AVALÚOS
D15101-20-13 6
transsa
Tasaciones y Servicios Inmobiliarios
El valor de una propiedad puede ser estimado desde diversos enfoques, normalmente concordantes, pero no como condición
necesaria. El trabajo de la tasación consiste en abordar estos enfoques de forma objetiva, para luego determinar mediante el
juicio experto cuál de éstos representa de mejor forma el valor asignado al bien.
A. Método Comparativo
Considera la asignación de un valor a la propiedad en base a la comparación de ésta con otros bienes de similares
características u homologables de acuerdo a criterios objetivos (ubicación, emplazamiento, programa, calidad constructiva entre
otros). Las fuentes utilizadas son la base de datos de Transsa levantada de transacciones del Conservador de Bienes Raíces y
de las propias tasaciones de nuestra oficina y las ofertas detectadas en medios escritos o portales inmobiliarios.
Típicamente este criterio se aplica para todas las tasaciones realizadas por nuestra oficina, tanto de orden hipotecario como para
garantías de oficinas, locales comerciales y otros similares. No obstante, en casos de propiedades de características muy
particulares, la comparación con otras propiedades no resulta del todo aplicable.
Consiste en asignar a) un valor comercial al terreno (ya sea por referencias directas en el sector si existen o por homologación
con sectores similares con oferta de suelo a la fecha y b) el valor físico de las construcciones, que corresponde al costo de
reposición a nuevo del bien, incluidos los costos indirectos de su ejecución, depreciado según la antigüedad de sus componentes,
grado de obsolescencia y estado de mantención.
La depreciación de las obras se estimará de acuerdo a su edad efectiva en años y su expectativa de vida en años, utilizando las
tablas de Marshall & Swift, consultora norteamericana con amplia experiencia en este rubro y el modelo de depreciación de Ross
& Heidecke.
Normalmente, esta corresponde a la valorización más conservadora de un inmueble, pero permite a la vez fijar una cota con
bastante objetividad, esta es la razón por la que estimamos siempre útil su aplicación.
En propiedades con destino comercial y en oficinas, a menudo el régimen de arriendo que alcanzan constituye un soporte para
justificar el valor de una propiedad. Esta aproximación consiste en correlacionar el canon de arriendo con un plazo de contrato,
una tasa de rentabilidad (o reflejo de riesgo) y el valor residual del bien o del flujo.
Normalmente, este criterio soporta un valor superior al valor físico de los inmuebles, y debe ser considerado para no subvalorar la
capacidad de pago de un bien raíz. Para su aplicación se requiere:
• Estimar los flujos de caja de ingreso o de pago, imputables al inmueble hasta el final de su vida útil o del período considerado.
• Estimar el valor mercado previsible al final de su vida útil o del período . Otra opción es la de continuar el arriendo en forma
perpetua, estableciendo las nuevas condiciones una vez terminado el período de arriendo final. En este caso, se utilizará la
primera alternativa.
• Elegir tipo de actualización (tasa porcentual representativa) dependiendo del riesgo y grado de demanda de cada tipo de
inmueble.
Para estimar los flujos de caja futuros se debe aplicar un criterio de prudencia, utilizando una hipótesis de la situación más
probable. Si son arriendos con ocupación actual, la probabilidad de ocupación futura, las condiciones del contrato de arriendo
legales y pactadas, las rentas, plazos y morosidades. Además se debe considerar si los gastos que se generen son o serán
pagados por el arrendador o el arrendatario.
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