UNIDAD 5 EIE: FINANCIACIÓN

1. Fuentes de financiación de la empresa

Para poner en marcha una empresa se requiere una gran cantidad de recursos
económicos. Por lo general, el empresario individual o los socios carecen de la
totalidad de estos recursos y necesitan buscarlos fuera del ámbito de la empresa, es
decir, precisan obtener financiación.

La financiación es el conjunto de operaciones realizadas por la empresa para

obtener los recursos económicos necesarios para llevar a cabo su actividad.

Clasificación de las fuentes de financiación

Las fuentes de financiación son todas las fuentes de obtención de recursos.

Pueden clasificarse atendiendo a los siguientes criterios:

En función de la procedencia de los recursos

Financiación interna Financiación externa
Cuando los fondos son generados por Cuando los fondos provienen del exterior,
la propia empresa ya sea de personas ajenas a la empresa o
de los propios socios

En función de la titularidad de los recursos

Financiación propia Financiación externa
Cuando los recursos son propiedad Cuando los recursos provienen de un
de la empresa y esta no está obligada tercero, permanecen a disposición de la
a devolverlos, por ejemplo, el capital empresa durante un período de tiempo
y las reservas determinado y tiene que devolverlos una
vez transcurrido el plazo acordado, por
ejemplo, los préstamos, los pagos a
proveedores, etc.

En función de su plazo de vencimiento

Financiación a corto Financiación a medio plazo Financiación a largo plazo
plazo
Cuando el Cuando el vencimiento se Cuando el vencimiento se
vencimiento es produce en un plazo produce en un plazo
inferior a 1 año superior a 1 año e inferior a superior a 3 años
3 años

2. Financiación externa

La financiación externa es aquella que está formada por los fondos que utiliza
la empresa para su actividad y que provienen del exterior de la empresa.

1
2.1 Financiación externa, ajena y a corto plazo

La financiación externa, ajena y a corto plazo está formada por los fondos que
provienen del exterior de la empresa, de terceras personas y que tienen un plazo de
devolución inferior a 1 año. Entre ellas destacan las siguientes:

- Los préstamos a corto plazo

- Los créditos comerciales
- Los créditos bancarios
- Las sociedades de garantía recíproca (SGR)
- El descubierto en números rojos
- El descubierto de efectos
- El factoring
- El confirming

- Los préstamos a corto plazo: son una fuente de financiación mediante la cual el
banco presta una cantidad de dinero a la empresa y esta se compromete a
devolverla en los plazos estipulados y a pagar unos intereses pactados

Características de los préstamos

Elementos personales
Prestamista: el que entrega la
cantidad de dinero y tiene derecho a su
devolución más los intereses
correspondientes. Suele ser una
entidad financiera, pero también
podría serlo un familiar a un amigo
Prestatario: el que recibe la suma de
dinero y se obliga a su devolución más
los correspondientes intereses.
Elementos materiales
Principal: es la cantidad de dinero que es
objeto de entrega
Intereses: es la cantidad de dinero que
hay que pagar y que resulta de aplicar al
principal un determinado tipo de interés
(porcentaje)

- Los créditos comerciales: son aplazamientos de pago que conceden los

proveedores.
Es una financiación automática que consigue la empresa cuando realiza las
compras a los proveedores y pospone su pago durante un tiempo (lo habitual es
hasta 90 días). Generalmente son gratuitos (excepto cuando existe descuento por
pronto pago o pago al contado)
También forman parte de esta categoría los sueldos y salarios, las cuotas de la
Seguridad Social, los impuestos y los suministros (la luz, el teléfono, etc.), ya
que existe un aplazamiento en el pago (mensual, trimestral, anual, etc.) que no
exige negociación previa y tiene coste nulo.

- Los créditos bancarios: un crédito es una operación en virtud de la cual el

banco pone a disposición del cliente (empresa) fondos hasta un límite
determinado y durante un plazo igualmente señalado. Esto es la llamada línea de
crédito.

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- Las sociedades de garantía recíproca: son sociedades mercantiles cuyo objeto
social consiste en facilitar y mejorar el acceso a la financiación de las Pymes por
medio de la concesión de avales a los titulares de pequeñas y medianas empresas
asociados a ella.

Cuando una Pyme necesita apoyo financiero para la realización de cualquier tipo
de inversión, estas sociedades le conceden un aval frente a la posible entidad
financiera prestamista.

- El descubierto en números rojos: consiste en disponer de una cantidad de

dinero mayor a la depositada en la cuenta. Exige autorización por parte del
director de la oficina bancaria. Es una fuente financiera muy cara.

- El descuento de efectos: El compromiso de pago de una deuda puede estar

formalizado mediante un efecto, esto es, una factura, un pagaré, una letra de
cambio…

Si se quiere obtener su valor antes del día del vencimiento es posible proceder a
su descuento.

Descuento:
Operación mediante la cual el librador cede a un tercero un efecto, de
manera que pueda obtener su importe de manera anticipada

- El factoring: El factoring es un contrato por el que una empresa cede a otra,

denominada sociedad factor (normalmente entidades financieras), el cobro de las
deudas de los clientes a cambio de un pago inmediato. Hay que destacar que el
factoring tiene un coste financiero importante, ya que los bancos suelen aplicar
una comisión por cada operación; la cual puede llegar hasta el 3% del importe de
la factura.

- El confirming: una empresa acuerda con una entidad financiera la gestión de las
obligaciones de pago con sus proveedores. Si contratamos un servicio de
confirming con una entidad financiera, lo que estamos acordando es que dicha
entidad se encargue de pagar a nuestros proveedores cuando proceda, e incluso
que adelante el pago a los proveedores si éstos lo estiman oportuno (cobrando
una comisión al proveedor).

2.2 Financiación externa, ajena a medio y largo plazo

Las fuentes de financiación externa a medio y largo plazo son similares a las de
corto plazo, con la diferencia de que sus fondos se destinan a financiar el
inmovilizado y el tiempo de devolución es superior a 1 año. Entre ellas destacan las
siguientes:

- El leasing o arrendamiento financiero

- El renting a arrendamiento empresarial
- Las sociedades de capital riesgo o capital inversión

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- El business angel o inversor particular
- Los préstamos a medio y largo plazo
- La emisión de empréstitos o emisión de obligaciones
- Las subvenciones, ayudas públicas o privadas
- El crowdfunding o micromecenazgo

- El leasing o arrendamiento financiero: es un contrato de arrendamiento de

bienes muebles e inmuebles, con opción de compra final de éstos (por ejemplo:
la maquinaria, los vehículos de empresa, etc.). Consiste en una operación
mediante la cual una empresa adquiere un bien a su nombre y lo alquila a otra
empresa que lo utilizará a cambio de unas cuotas que deberá pagar
mensualmente.

Elementos personales del leasing

Proveedor Sociedades de Cliente
leasing
Vende el elemento del activo Arrienda el bien al Alquila el bien a la
(mueble o inmueble) a la cliente sociedad de leasing a
sociedad de leasing cambio de una cuota y
tiene opción de compra

- El renting o arrendamiento empresarial: es un contrato de arrendamiento que

recae sobre bienes como vehículos, ordenadores, equipamiento ofimático,
maquinaria productiva, aplicaciones informáticas, etc. por un período
determinado de tiempo a cambio de una renta periódica.

Las características de este tipo de contrato son las siguientes:

 La renta que se paga lleva incluida la amortización del bien y todos los
gastos ligados al buen funcionamiento del bien arrendado durante el
período de duración del bien
 No suele ofrecerse la opción de compra del bien
 La renovación del contrato recae sobre el mismo bien
 La operación de renting incluye dos partes contractuales: el arrendador o
proveedor del bien y el arrendatario o usuario de dicho bien

- Las sociedades de capital riesgo o capital inversión: es una fórmula de

financiación de pequeñas y medianas empresas mediante la inversión, por parte
de las entidades de capital riesgo, en los fondos propios de aquellas empresas
que generalmente presentan buenas perspectivas o alto potencial de rentabilidad
(sobre todo, Pymes innovadoras)

- El business angel o inversor particular: se trata de personas físicas,

generalmente empresarios, con un conocimiento profundo en determinados
sectores y con capacidad de inversión, que se dedican a captar e invertir en
proyectos empresariales con un fuerte potencial de crecimiento en sus primeras
etapas de vida. Su modo de proceder es semejante al de las sociedades de capital
riesgo

4
- Los préstamos a medio y largo plazo: es una fuente de financiación mediante
la cual el banco presta una cantidad de dinero a la empresa y esta se compromete
a devolverla en los plazos estipulados, que son de 1 a 3 años y de más de 3 años
respectivamente, pagando a su vez los intereses pactados.

- La emisión de empréstitos o emisión de obligaciones: cuando el volumen de

recursos financieros que se precisan en la empresa es tan elevado que resulta
difícil encontrar entidades de crédito que estén dispuestas a facilitar dicha
cantidad, la empresa puede optar por fragmentar la cantidad total en títulos de
nominal más reducido y ofrecerlos a los ahorradores privados y otras
instituciones.

Empréstito:
Deuda total o financiación requerida

Obligación:
Cada uno de los títulos en que se divide la cantidad solicitada por la
empresa para financiarse.

La empresa se compromete a devolver el capital más los intereses

correspondientes en unas determinadas fechas.

- Las subvenciones, ayudas públicas o privadas: las empresas pueden obtener

ayudas de la Administración Pública (europea, estatal, autonómica, local y de
instituciones privadas). Las ayudas pueden ser:
 Subvenciones a fondo perdido: entrega de dinero a la empresa, que no
tiene que devolver, con el fin de fomentar una determinada actividad
 Préstamos a un bajo tipo de interés.
 Reducción de tributos o su exención durante un determinado período
 Bonificaciones de cuotas a la Seguridad Social

- El crowdfunding es una inversión a medio-largo plazo. Es un tipo de

financiación colectiva, normalmente online, que a través de donaciones
económicas o de otra clase consiguen financiar un determinado proyecto a
cambio de recompensas, participación de forma altruista. Significa que un grupo
de gente subvenciona iniciativas de otras personas u organizaciones.

2.3 Financiación externa propia

La financiación externa propia son los recursos financieros procedentes de los

socios y que la empresa no está obligada a devolver. Son recursos externos porque
no se han generado en la empresa. Constituyen la primera fuente de financiación de
la empresa:

- El capital social: es el dinero que han aportado los socios en el momento de

constituir la empresa

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- La ampliación de capital: consiste en emitir nuevas acciones para obtener unos
fondos que no es necesario remunerar ni devolver

3. Financiación interna o autofinanciación

La financiación interna o autofinanciación son los recursos generados por la

propia empresa que tienen su origen en los beneficios no repartidos.

La financiación interna está compuesta por las amortizaciones, las provisiones y

las reservas. Generalmente estas fuentes de financiación se utilizan para la
adquisición del activo no corriente, aunque también pueden financiar una parte del
activo corriente.

4. La función financiera de la amortización

La amortización es la expresión contable de la depreciación (pérdida de valor)

de ciertos bienes.

Esa pérdida de valor puede estar determinada por una o varias de las siguientes
causas:

- El paso del tiempo

- El uso y el desgaste
- La obsolescencia: es una pérdida brusca de valor debida a la aparición en el
mercado de nuevos y mejores bienes, que hacen que los nuestros se queden
anticuados

5. La contabilidad

La contabilidad es la ciencia aplicada que se encarga del registro de todas las

operaciones económicas de una empresa y el análisis e interpretación de los
resultados obtenidos

5.1 Clasificación de la contabilidad

Distinguimos varios tipos de contabilidad:

a) Financiera:
 Registra las operaciones que se realizan en el exterior de la empresa.
Se plasma en las cuentas anuales
 Suministra información a inversores, accionistas, trabajadores,
Hacienda, etc.

b) De costes:
 Registra las operaciones que se realizan en el interior de la empresa.
Permite determinar los costes y las expectativas de beneficios de la
producción

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  Suministra información a los agentes internos de la empresa,
especialmente a la dirección

LA CONTABILIDAD DE COSTES:

La empresa necesita una serie de factores de producción (materias primas,

trabajadores, etc.) para ofrecer un bien o servicio al mercado.

¿Cuánto le cuesta a la empresa producir ese bien o servicio? La respuesta viene

determinada por el coste de dichos factores de producción.

A la hora de montar una empresa, es muy importante calcular bien los costes en
los que se va a incurrir para contar con la cantidad de dinero apropiada y no
dejar a la empresa sin la posibilidad de hacer frente a sus pagos.

El coste se puede definir como la expresión del valor monetario de los bienes y
servicios consumidos por la empresa en el desarrollo de su actividad, es decir,
el valor monetario de los factores de producción que se incorporan al proceso de
transformación.

CLASIFICACIÓN DE LOS COSTES

Existen diversas clasificaciones de los costes, nosotros estudiaremos los

siguientes:

 Según su imputación:

 Costes directos: Son aquellos que se pueden asignar claramente a

una unidad de producto y en una cuantía concreta y objetiva.
Tienen una implicación directa con el servicio que ofrecemos o
con aquello que producimos. 

Ejemplo: En una panadería, elaboran 10.000 barras de pan

diarias; conocen la cantidad exacta de harina, sal, agua y demás
ingredientes que necesitan y pueden calcular el precio exacto de
todo ello.

 Costes indirectos: Son aquellos que corresponden a más de un

objeto, por lo que separar cuánto consume cada uno es difícil;
para solucionar qué cantidad de coste se imputa a cada unidad de
producto se recurre a criterios subjetivos.

Ejemplo: Es muy difícil saber qué parte de lo que cuesta el

seguro del local o el servicio de limpieza corresponde a una
unidad de producto.

7
  Según el volumen de producción:

 Costes fijos (CF): Son aquellos que permanecen constantes ante

variaciones en el volumen de producción, dentro de un período de
tiempo determinado

Ejemplo: El precio del alquiler del local en el que se desarrolla la

actividad de la empresa, será el mismo, con independencia de que
la empresa fabrique 10.000 ó 20.000 unidades de producto.

 Costes variables (CV): Varían en función del nivel de

producción.

Ejemplo: El coste de las materias primas aumenta, si aumenta el

número de unidades producidas, para una panadería no es lo
mismo comprar 100 kilos de harina para elaborar 10.000 barras
de pan, que comprar 200 kilos para elaborar 20.000 barras.

 Costes totales (CT): La suma de costes fijos y costes variables:

CT = CF + CV

EL COSTE DE LA ACTIVIDAD PRODUCTIVA

¿Cómo puede averiguar una empresa cuánto le costará desarrollar su

actividad?

En el estudio de los costes hay que analizar los elementos que componen el coste
de cualquier producto, es decir los recursos que se necesitan para realizar la
actividad empresarial. En primer lugar, se puede hacer un listado de todo lo que
utiliza la empresa para ofrecer un bien o servicio y cuantificarlo
económicamente. En líneas generales, estos costes son:

 El coste de fabricación o prestación de servicios:

o Costes directos de fabricación: materias primas, mercaderías o
material para ofrecer un servicio, envases y embalajes,
maquinaria, etc.
o Costes indirectos de fabricación: maquinaria, combustible, luz,
agua, calefacción o aire acondicionado, servicio de limpieza, etc.

 Coste de la mano de obra directa e indirecta:

o Mano de obra directa: Salarios y Seguridad Social de los
trabajadores que se dedican a producir un bien o prestar un
servicio.
o Mano de obra indirecta: Salarios y Seguridad Social del resto de
los trabajadores de la empresa: Administrativos, contables,
directivos, etc.

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  Costes de distribución: Transporte, almacenamiento, etc.

 Costes administrativos: Equipos informáticos, software, etc.

 Costes financieros: intereses por el dinero prestado, etc.

EL UMBRAL DE RENTABILIDAD O PUNTO MUERTO

Toda empresa debe conocer cuál es la cantidad mínima que debe producir y

vender para obtener beneficios. Se halla a través de lo que se conoce con el
nombre de:

Punto muerto o umbral de rentabilidad

Representa el volumen de producción y ventas para el cual el beneficio de la

empresa es igual a cero, es decir, es el punto en el que los ingresos son iguales a
los costes.

Se llama "umbral de rentabilidad" porque representa el volumen de producción a

partir del cual resulta "rentable" la actividad de la empresa:

 En este punto, la empresa consigue cubrir todos sus costes (fijos y

variables), pero no ingresa nada, su beneficio es cero.
 Si la empresa produce o vende por debajo de dicho punto, tendrá
pérdidas.
 Si produce o vende por encima, tendrá beneficios.

Matemáticamente, se calcula mediante la siguiente fórmula:

Punto muerto: Costes fijos totales/ Precio – Costes variables por unidad de
producto

Ejemplo:

Un centro de Educación Infantil ha calculado que sus costes fijos totales del
próximo mes serán de 10.000 €; los costes variables por cada niño matriculado
son de 225 € y, por cada niño, cobran a sus padres 450 € mensuales. ¿Cuántos
alumnos deben matricularse el próximo mes en este centro, para cubrir costes?
Punto muerto: 10.000/ 450-225: 44,44 alumnos

El umbral de rentabilidad de esta Escuela Infantil es de 44,44 alumnos, esto

significa que si se matricula este número de alumnos, cubrirán costes pero su
beneficio será cero; solo a partir de esta cifra empezarán a obtener beneficios.
Por debajo de 44,44 alumnos matriculados, tendrán pérdidas.

9
5.2 Normativa contable

La normativa contable más importante es el Código de Comercio, el Plan General

de Contabilidad y la Ley de Sociedades de Capital

El Plan General de Contabilidad (PGC):

Es un texto legal que regula diversos aspectos relativos a la contabilidad de

empresas y es de obligado cumplimiento para todas ellas, independientemente
de su forma jurídica y de su tamaño.

La información contable debe cumplir los siguientes requisitos:

 Comprensible: fácil de entender para el usuario

 Íntegra: debe incluir todos los datos económicos que pueden influir en la
toma de decisiones de una empresa
 Relevante: solo debe reflejar aspectos importantes
 Fiable: debe estar exenta de errores significativos
 Comparable: ha de ser consistente y uniforme en el tiempo y entre diversas
empresas

6. El patrimonio de la empresa

El patrimonio de una empresa es el conjunto de bienes, derechos y obligaciones

cuantificables de la misma.

Patrimonio
Bien: todo elemento material (edificio, maquinaria, etc.) o inmaterial (marca,
patente, etc.), con un valor económico y que es propiedad de la empresa

Derecho: cantidad de dinero pendiente de cobro que los clientes u otros deudores
adeudan a la empresa. Por ejemplo, préstamos concedidos por un banco, letras
pendientes de cobro, etc.

Obligación (pago): son las deudas que la empresa tiene que abonar a los
proveedores u otros acreedores. Por ejemplo, letras pendientes de pago, deudas
con proveedores, etc.

La diferencia entre los bienes y los derechos que posee la empresa y lo que debe se
denomina patrimonio neto o recursos propios:

Patrimonio neto: bienes + derechos – obligaciones

Cada uno de los bienes, derechos y obligaciones que forman el patrimonio se
denominan elementos patrimoniales. Éstos tienen una naturaleza muy heterogénea

10
(edificios, patentes, dinero, etc.) y se agrupan contablemente en masas
patrimoniales, denominadas activo, patrimonio neto y pasivo.

Activo: son los bienes y derechos propiedad de la empresa

Patrimonio neto (o pasivo no exigible): son los fondos aportados por el empresario
más los beneficios generados por la empresa y no distribuidos

Pasivo exigible: son las deudas y obligaciones pendientes de pago a largo y corto
plazo

El total del activo debe coincidir con la suma del patrimonio neto y del pasivo:

Activo: patrimonio neto + pasivo exigible

O bien:

Patrimonio neto: activo – pasivo exigible

Esta es la igualdad o ecuación fundamental de la representación del patrimonio

empresarial

7. Las cuentas anuales

Las cuentas anuales son los estados financieros (informes contables) que deben
elaborar obligatoriamente las empresas constituidas como sociedades, al final
de cada ejercicio económico, para proporcionar información sobre su situación
financiera y económica
Las Pymes están obligadas a elaborar las siguientes cuentas anuales de acuerdo
con el PGC:

Cuenta de Estado de Estado de flujos de Memoria

Balance pérdidas y cambios efectivo
ganancias patrimonio (potestativo)
neto

Las cuentas anuales deben cumplir los siguientes requisitos:

- Mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los

resultados de la empresa

- Se deben elaborar con una periodicidad de 12 meses

- Deben ser formuladas por el empresario o los administradores en el plazo

máximo de 3 meses, a contar desde el cierre del ejercicio

11
 - Deben ser firmadas por el empresario, por todos los socios responsables de
forma ilimitada por las deudas sociales o por todos los administradores de la
sociedad

- Se deben elaborar expresando sus valores en euros

- Deben depositarse en el Registro Mercantil dentro del mes siguiente a su

aprobación

En el caso de los empresarios individuales la presentación de estas cuentas es

voluntaria.

6.1 El balance

El balance es un documento contable que muestra información sobre la

situación patrimonial y financiera de la empresa en un momento dado.

Existen varios tipos de balance:

- Balance de situación inicial: se elabora al principio del ejercicio económico

(si este coincide con el año natural, el 1 de enero)

- Balance de comprobación de sumas y saldos: se confecciona cada 3

meses. Su finalidad es comprobar la evolución de la situación de la empresa,
comparando unos balances con otros

- Balance de situación de cierre del ejercicio: se realiza el último día del

ejercicio económico (si este coincide con el año natural, el 31 de diciembre)

Estructura del balance

En la elaboración de un balance, utilizaremos la agrupación de los elementos que lo

forman en las masas patrimoniales que hemos visto anteriormente. La representación
gráfica del balance conforme al PGC es la siguiente:

BALANCE DE PREVISIÓN AÑO 2020

ACTIVO PATRIMONIO NETO Y PASIVO

A) Activo no corriente: A)Patrimonio neto:

I. Inmovilizado intangible A-1) Fondos propios:
II. Inmovilizado material I. Capital
III. Inversiones inmobiliarias II. Prima de emisión
IV. Inversiones a largo plazo III. Reservas
V. Inversiones financieras a largo IV. Acciones y participaciones
plazo propias en patrimonio

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B) Activo corriente:
I. Existencias
II. Deudores comerciales y otras
cuentas a cobrar (Realizable)
III. Inversiones financieras a corto
plazo
IV. Efectivo y otros activos
líquidos equivalentes (Disponible)
V Resultado de ejercicios
anteriores
VI. Otras aportaciones de socios
VII. Resultado del ejercicio
VII. Dividendo a cuenta
A-2) Subvenciones, donaciones y
legados recibidos
B) Pasivo no corriente
I. Provisiones a largo plazo
II Deudas a largo plazo

C) Pasivo corriente
I. Provisiones a corto plazo
II. Deudas a corto plazo
III. Deudas con empresas a corto
plazo

TOTAL ACTIVO (A + B) TOTAL PATRIMONIO NETO

Y PASIVO (A + B + C)

En la parte izquierda del balance aparece el activo, cuyos elementos se ordenan de

menor a mayor liquidez:

A) Activo no corriente: bienes y derechos vinculados a la actividad de la

empresa durante más de un ejercicio económico, de naturaleza duradera y no
fácilmente convertible en efectivo. Dentro de él distinguimos las siguientes
submasas patrimoniales:

I. Inmovilizado intangible: derechos patrimoniales inmateriales

susceptibles de valoración económica, como la propiedad
industrial (patentes, marcas, etc.) y las aplicaciones informáticas
(adquisición o derecho de uso de programas informáticos, etc.)

II. Inmovilizado material: elementos tangibles (materiales) de uso

duradero que no están destinados a la venta ni a ser transformados
en otros productos. Se utilizan para desarrollar la actividad de la
empresa: terrenos y bienes naturales, construcciones,
instalaciones, maquinaria, mobiliario, equipos para procesos de
información (ordenadores), elementos de transporte (vehículos,
barcos, aviones, etc.)

Amortizaciones acumuladas del inmovilizado (intangible y

material): recogen la pérdida de valor que han sufrido los
elementos del inmovilizado desde su adquisición. Aparece con
signo negativo o bien entre paréntesis

13
 III. Inversiones inmobiliarias: son inmuebles propiedad de la
empresa pero no vinculados a su actividad ordinaria (locales,
naves, etc.)

IV. Inversiones financieras a largo plazo: inversiones en activos

financieros a largo plazo (más de 1 año) como bonos,
obligaciones, deuda pública, etc.

B) Activo corriente: bienes y derechos cuya permanencia en la empresa no

supera el ejercicio económico, es decir, a corto plazo. Atendiendo a su
liquidez se agrupan en las siguientes submasas patrimoniales:

I. Existencias: elementos patrimoniales almacenados a la espera de

su transformación, utilizados en el proceso productivo o en la
venta (materias primas, productos terminados, etc.)

II. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar: derechos de

cobro que la empresa puede convertir en dinero en un período
breve de tiempo, por ejemplo, las facturas pendientes de cobro
(letras, cheques, etc.)

III. Inversiones financieras a corto plazo: son inversiones de capital

a corto plazo (inferior a 1 año) en acciones o participaciones de
otras empresas.

IV. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes: son los

elementos patrimoniales de liquidez inmediata, por ejemplo, los
depósitos bancarios a la vista y el dinero en caja disponible en la
empresa

En la parte derecha del balance figura el patrimonio neto y el pasivo integrado

por 3 masas patrimoniales: patrimonio neto, pasivo no corriente y pasivo
corriente. Sus elementos se ordenan de menor a mayor exigibilidad.

Diferenciamos:

A) Patrimonio neto: representa la financiación propia de la empresa y son

recursos que no tiene obligación de devolver (no exigibles). Incluye el
capital social, las reservas, los resultados del ejercicio y las subvenciones y
donaciones.

B) Pasivo no corriente: formado por recursos financieros puestos a disposición

de la empresa por terceras personas y que se tienen que devolver en un
período superior a un ejercicio económico. Incluye las deudas a largo plazo
(tiempo superior a 1 año) con entidades de crédito, etc.

C) Pasivo corriente: conjunto de obligaciones y deudas contraídas por la

empresa con vencimiento inferior o igual al año (corto plazo). Incluye las

14
 deudas con proveedores, con entidades de crédito (bancos), con la Hacienda
Pública y la Seguridad Social, así como las nóminas de los trabajadores.

6.2 La estructura económico-financiera de la empresa

El balance muestra la estructura económico-financiera de una empresa,

indicando si está en equilibrio o no.

¿Cómo podemos leer e interpretar un balance?

Lo primero que debes saber es que el activo, por un lado y el conjunto del pasivo
y el neto patrimonial, por otro lado, no son más que clasificaciones diferentes de
una misma cantidad:

 El activo indica el valor de los bienes y derechos de la empresa, es decir,

todo aquello en lo que ha invertido la empresa para realizar su actividad
económica.

 El pasivo y el patrimonio neto reflejan cómo se han financiado esos

bienes y derechos, es decir, indica de dónde proviene el dinero que han
utilizado para adquirirlos.

Esto implica el cumplimiento de una ecuación fundamental en contabilidad:

ACTIVO: PATRIMONIO NETO + PASIVO

El Balance refleja el equilibrio entre el Plan de Inversiones y el Plan de

financiación, en un momento dado. Las inversiones se corresponden con el
activo del balance y la financiación con el neto patrimonial y el pasivo.

En líneas generales, podría decirse, que es conveniente que:

 El pasivo corriente se destine a financiar el activo corriente.

 El pasivo no corriente y el neto financien el activo no corriente

(vehículos de transporte, mobiliario, herramientas, máquinas, locales,
etc.) y parte del activo corriente, ya que en caso contrario, la empresa
podría tener dificultades para afrontar sus pagos inmediatos, si hubiera
un imprevisto.

Por eso, se dice que una empresa está en situación de equilibrio financiero
cuando su activo corriente es superior a su pasivo corriente. Esta ecuación recibe
el nombre de Fondo de Maniobra.

FONDO DE MANIOBRA = Activo corriente - Pasivo corriente

Si Activo corriente es mayor que pasivo corriente el fondo de maniobra es

mayor que 0 y eso implica que la empresa se halla en situación de equilibrio

15
financiero. No tendrá problemas a la hora de pagar sus deudas a corto plazo, ya
que en el mismo período de tiempo, puede obtener recursos financieros
suficientes con cargo al activo corriente (con la venta de su producto, dinero en
caja o en cuentas a la vista...)

Por otra parte, si el activo corriente es inferior al pasivo corriente, la empresa

debe más dinero a corto plazo. Esto significa que la empresa no puede hacer
frente a todas sus deudas a corto plazo; esta situación de desequilibrio
financiero se conoce con el nombre de suspensión de pagos.

Por último, la empresa con un fondo de maniobra igual a cero corre el riesgo de

no poder hacer frente a sus compromisos de pago a c/p, en caso de que se retrase
el cobro de algún cliente. En este supuesto no hay equilibrio financiero.

6.3 Cuenta de pérdidas y ganancias

La cuenta de pérdidas y ganancias es el documento contable que refleja el

resultado del ejercicio (ganancias o pérdidas) obtenido por la diferencia
entre los ingresos y los gastos que se han producido en la empresa

Distinguimos por tanto:

- Ingresos: incremento del patrimonio neto de la empresa durante el ejercicio,

por entradas o aumentos de valor de los activos o disminución de los
pasivos, siempre que no tengan su origen en aportaciones de los socios.

- Gastos: decrementos en el patrimonio neto de la empresa durante el

ejercicio, por salidas o disminuciones en el valor de los activos o de
reconocimiento o aumento del valor de los pasivos, siempre que no tengan
su origen en distribuciones, monetarias o no, a los socios o propietarios.

Si los ingresos superan a los gastos se obtendrán beneficios; en caso contrario

habrá pérdidas, por lo que se obtiene una información vital.

Estructura de la cuenta de pérdidas y ganancias

Los ingresos y los gastos se presentan en forma de lista, ordenados en función de

su naturaleza dentro de 4 apartados: resultados de explotación, financiero,
resultado antes de impuesto y del ejercicio, que puede ser positivo (ganancias)
o negativo (pérdidas)

Resultado de explotación: Refleja los ingresos y gastos derivados de la actividad

habitual de la empresa, es decir, los beneficios antes de intereses e impuestos

Resultado financiero: Los gastos e ingresos se corresponden con operaciones de

tipo financiero

16
Resultado antes de impuestos: Beneficios antes de impuestos

Resultado del ejercicio: Resultado final de la empresa, una vez pagados los
impuestos correspondientes.

17