FUENTES DE

FINANCIACIÓN
DANIELA BAEZA
CRITERIOS DE
CLASIFICACIÓN
Según la propiedad de los recursos:
-Financiación propia:
reservas o beneficios obtenidos y el
capital obtenido por los socios.

-Financiación ajena:
acreedores e instituciones financieras
a corto y largo plazo
CRITERIOS DE
CLASIFICACIÓN
Según el tiempo de permanencia:
-A largo plazo:
aportaciones de los socios, los
préstamos y empréstitos.

-A corto plazo:
proveedores y de los préstamos y
créditos bancarios.
CRITERIOS DE
CLASIFICACIÓN
Según su procedencia:
-Interna:
financiación generada dentro de la
empresa

-Externa:
provienen del exterior de la empresa
pero no son ajenos.
 INDICE

Financiación financiación Financiación

interna o ajena a corto ajena a medio y
autosuficiente plazo largo plazo
Financiación interna o autosuficiente

La financiación interna o autofinanciación la constituyen los

beneficios no distribuidos y que se retienen en la empresa para
financiar el mantenimiento o la ampliación de su actividad. Es decir,
son fondos que la empresa obtiene por sí misma sin necesidad de
acudir a las instituciones financieras (deuda) o solicitar nuevas
aportaciones a sus socios (ampliación de capital).
 VERTIENTES DE AUTOFINANCIACIÓN
Enriquecimiento Mantenimiento

son los beneficios retenidos en forma de recoge las dotaciones de fondos que la
reservas. Pueden ser: empresa destina cada año para compensar
Reservas legales: son las constituidas el desgaste de sus equipos o en previsión de
obligatoriamente por ley en las gastos y riesgos futuros.
sociedades anónimas, con un mínimo del
1)Las amortizaciones. Los equipos
10 % de los beneficios obtenidos.
productivos van perdiendo valor con el paso
Reservas estatutarias: se constituyen en
del tiempo como consecuencia de su uso o
virtud de los acuerdos recogidos en los
por envejecimiento tecnológico.
estatutos de la sociedad.
2) Las provisiones. Son fondos que se
Reservas voluntarias: son las
reservan para cubrir riesgos o posibles
constituidas por acuerdo voluntario de
pérdidas futuras.
los socios.
REFERENCIAS
 ventajas e inconvenientes
La autofinanciación permite a la empresa una mayor autonomía e independencia
financiera y, a su vez, mejora su solvencia al aumentar los fondos propios. Además. para
las pymes constituye la principal fuente financiera, dadas sus dificultades para acceder a
otras fuentes. Por otra parte, son recursos que no es preciso remunerar explícitamente,
aunque sí tienen un coste de oportunidad asociado. Esto puede convertirse en un
inconveniente, ya que, como por estos recursos no hay que pagar intereses. pueden
usarse en inversiones poco rentables.
Otro inconveniente es el posible conflicto entre los intereses de accionistas y di-rectivos.
Cuanto menos beneficio se reparta, mayor será la autofinanciación para nuevas
inversiones, pero menor será la rentabilidad para los accionistas, por lo que debe
buscarse un equilibrio entre ambos intereses.
LA FINANCIACIÓN AJENA
A CORTO PLAZO
Los recursos propios suelen ser insuficientes para cubrir las necesidades
de la empresa. En estos casos, es necesario utilizar recursos ajenos, que
se caracterizan porque deben devolverse en un plazo de tiempo y porque
tienen un coste ex plícito o interés que hay que pagar por usarlos.
Dependiendo de si la duración de este plazo es inferior o superior a un año,
se distingue entre financiación ajena a corto y a largo plazo.
Las fuentes de financiación ajena a corto plazo se utilizan para financiar
operaciones del ciclo de explotación. Entre las más utilizadas podemos
destacar el crédito comercial de proveedores, los préstamos y créditos
bancarios, el descuento comercial y elfactoring.
 Tipos
El crédito comercial
de proveedores
Habitualmente, las empresas no pagan al
contado las materias primas o
mercaderías que les suministran sus
proveedores. El aplazamiento del pago
equivale a la obtención de un crédito
concedido por los proveedores por el
tiempo que dura el aplazamiento. Esta
forma de financiación se conoce como
crédito comercial o de funcionamiento,
porque es una práctica comercial muy
frecuente entre empresas.
Los préstamos y
créditos bancarios
Los préstamos y créditos bancarios a corto plazo suelen
solicitarse para afrontar problemas de tesorería por
desajustes entre los cobros y pagos derivados del ciclo de
explotación.
En un préstamo, la empresa recibe del banco la
cantidad solicitada de forma inmediata, por lo que debe
pagar intereses por todos los fondos recibidos.
Es bastante frecuente que las empresas precisen
dinero para afrontar posibles necesidades que son
difíciles de prever con exactitud. En estos casos suele
utilizarse la apertura de una cuenta de crédito o línea
de crédito. Así la empresa solo paga intereses por las
cantidades utilizadas y por el tiempo que emplea cada
cantidad y no por el total del crédito concedido,
 Tipos
El descuento
comercial
Los derechos de cobro (letras de cambio,
pagarés, etc.) pueden transformarse en
dinero antes de su fecha de cobro.
Cuando las empresas necesitan liquidez,
en lugar de esperar a que llegue el
vencimiento de la letra. pueden
aprovechar la posibilidad que ofrecen los
bancos de adelantar el dinero a través del
descuento de efectos. Al descontar los
efectos, estos quedarán en poder del
banco, que abonará a la empresa su
importe una vez deducidos los gastos por
su servicio.
Financiación a través
del factoring
Consiste en que una empresa especializada cobra los
derechos de cobro de otras empresas; así, una empresa
que disponga de letras de cambio o facturas pendientes de
cobro y necesite liquidez puede venderlas antes de su
vencimiento a una sociedad factoring para que esta se
encargue de cobrarlas.
Por tanto, el factoring tiene las mismas ventajas que el
descuento de efectos, con la ventaja añadida de que una
vez vendidos los derechos, la empresa se libera del riesgo
de posibles impagos ya que ese riesgo se traslada a la
sociedad factoring. Su mayor inconveniente es su elevado
coste ya que la sociedad factoring cobrará una comisión
que le cubra ese riesgo y un interés por anticipar los cobros.
FINANCIA AJENA A MEDIO Y
LARGO PLAZO
Si la financiación ajena a corto plazo está
vinculada al ciclo de explotación, la financiación
a largo plazo está asociada a inversiones en
renovación y ampliación de equipos
productivos, instalaciones, etc. Estos recursos
pueden obtenerse mediante préstamos y
empréstitos o a través de contratos de
arrendamiento.
LA EMISION DE OBLIGACIONES

El empréstito es una forma de financiación reservada a las grandes empresas,

ya que se emplea para solicitar grandes sumas de dinero.
La empresa, al concertar un empréstito, divide la totalidad del dinero que
necesita en pequeñas cantidades iguales y emite títulos por ese valor. Estos
títulos se denominan obligaciones, bonos, pagarés, etc, en función de ciertas
características diferenciales. Pero, dadas sus semejanzas, suele utilizarse la
denominación de obligaciones para referirse a cualquiera de ellos.
Las obligaciones se ofrecen al público en general, de manera que los
inversores que las compran se convierten en acreedores de la empresa por el
valor de los titulos comprados y adquieren el derecho a cobrar un interés y a
la devolución de la cantidad entregada en los plazos pactados.
LOS CREDITOS PARA ADQUISICIÓN DEL
INMOVILIZADO

Cuando las empresas, sobre todo las medianas y pequeñas, necesitan

recursos para financiar sus inversiones a largo plazo, tienen dos
opciones:
Pueden acudir a las instituciones financieras para solicitar
préstamos.
negociar con sus proveedores de bienes de equipo. es habitual que el
proveedor de facilidades de pago, lo que supone para la empresa
cliente la posibilidad de adquirir el bien que desea aplazando su
pago. estamos ante un préstamo semejante al crédito comercial de
proveedores, pero de mayor duración. Estos créditos suelen
formalizarse en letras de cambio para dar mayor garantía a la
operación.
EL CONTRATO DE LEASING

Cuando las empresas necesitan nuevos

equipos, pueden, bien adquirirlos, bien
arrendarlos a través del leasing. Esta
operación consiste en un contrato de
arrendamiento por el que el arrendador
alquila un bien a una empresa o arrendatario,
que se compromete a pagar unas cuotas por
el alquiler, siendo normal que el contrato
tenga una opción de compra al finalizar el
período.