UMSS – Facultad de Ciencias Económicas Análisis de Estados Financieros

3. ANÁLISIS HORIZONTAL (Con Tasas de Crecimiento).

En este tipo de análisis horizontal, que es el más común y muy aplicado por auditores y analistas financieros, el año
base es el año anterior del que se desea calcular la variación porcentual. Es decir, se determina, cuánto por ciento varió
una cuenta de un año al siguiente, la variación porcentual puede ser negativa o positiva dependiendo del
comportamiento de las cuentas que se analizan.

Como puede observarse en estos estados financieros anteriores expresados en crecimientos porcentuales, los
porcentajes del año 2014 son los cambios ocurridos respecto al año 2013, los del 2015 son los cambios porcentuales
ocurridos respecto al año 2014, así sucesivamente, siempre respecto al año anterior.

Lic. José A. Balderrama Mamani, MBA 14

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A manera de ejemplo, se puede analizar los crecimientos
de los activos, las ventas y las utilidades. En el año 2014,
los activos crecieron en un 3,05%, las ventas en un
12,66% y las utilidades netas en un 18,57%, todos
respecto al año 2013. Estos crecimientos son favorables
para la empresa, ya que las ventas crecieron
proporcionalmente más que los activos, asimismo, las
utilidades crecieron proporcionalmente más que las
ventas. Otra forma de analizar los crecimientos o
variaciones porcentuales y anuales es en base a
promedios. Considerando los promedios de crecimientos,
se puede decir que los activos en promedio crecieron a
una tasa del 2,01% anual en los últimos 4 años, mientras
que las ventas y las utilidades netas a una tasa del 4,94%
y 4,85% anuales respectivamente.

A continuación, se presentan gráficamente las variaciones o crecimientos porcentuales de ciertas partidas y rubros de
los estados financieros:

A la hora de interpretar estos gráficos, se debe tener

mucho cuidado con los crecimientos negativos que son
apariencias, pues no se debe olvidar que son crecimientos
porcentuales respecto al año anterior. Por ejemplo, las
ventas del 2015 disminuyeron en un 6,51% respecto al
año 2014, sería un error decir que las ventas del 2015 son
negativas como aparenta el gráfico.

Otra forma de representar gráficamente el gráfico

anterior es el siguiente:

Lic. José A. Balderrama Mamani, MBA 15