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ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES A TRAVEZ DE UN ANALISI HORIZONTAL

El método horizontal es un análisis dinámico que se ocupa de los cambios o movimientos de cada
cuenta entre un periodo y otro del Balance general y el Estado de Resultados. Este método
relaciona los cambios financieros que sufrió el negocio de un periodo a otro, los cuales pueden estar
representados en aumentos o disminuciones, mostrando además dichas variaciones o cambios en
cifras, porcentajes o razones, permitiendo obtener un mejor panorama de los cambios presentados
en la empresa para su estudio, interpretación y toma de decisiones.
El análisis horizontal por definición es uno de los instrumentos o herramientas que se utiliza en
el análisis financiero de una empresa. Recordemos que el análisis financiero requiere de diferentes
elementos e información para llevar a cabo un estudio efectivo de la situación financiera de la
empresa, entre los que se destacan la información obtenida de los estados financieros como el
Balance General, el Estado de Resultados, el estado de Cambios en la situación financiera y el
estado de Flujo de Efectivo.
Precisamente una de las herramientas o instrumentos que se utiliza para el análisis de la información
obtenida en estos estados financieros es el análisis vertical y el análisis horizontal el cual se
detallará a continuación.
Para comprender mejor la información que aquí se plantea ABCFinanzas.com le recomienda ver el
artículo “Análisis Financiero”.

CARACTERÍSTICAS DEL ANÁLISIS HORIZONTAL

Antes de ejemplificar la forma cómo realizar un análisis horizontal a un Balance General o a un

Estado de Resultados, considere primero las siguientes características del proceso:

1. El análisis horizontal se emplea para evaluar la tendencia en las cuentas de los estados
financieros durante varios periodos o años. Un año con ganancias de 5 millones se
presenta con muy buenos resultados al compararlo con el año inmediatamente anterior
donde las ganancias fueron de 2 millones, pero no después de otro en el que las
ganancias fueron de 6 millones. Es por esta razón que el análisis horizontal por lo general
se presenta en estados financieros comparativos, razón por la cual las compañías
muestran datos financieros comparativos para dos años en sus informes anuales.
2. El análisis horizontal se ocupa de los cambios en las cuentas individuales de un periodo
a otro y por lo tanto requiere de dos o más estados financieros de la misma clase. Se dice
que es un análisis dinámico debido a que permite analizar los movimientos o cambios
de cada cuenta entre un periodo y otro.
3. Al iniciar un análisis horizontal, este deja en evidencia los cambios o tendencias
presentadas en las diferentes cuentas de los estados financieros entre un periodo y otro,
por lo que se hace relativamente sencillo identificar las cuentas con mayor diferencia entre
sí, las cuales exigen una mayor atención. También es recomendable comparar las cifras
obtenidas con los de la competencia o con los del sector, para determinar las debilidades
o fortalezas de la empresa.
4. En el análisis horizontal es importante mostrar tanto la variación absoluta como la
variación relativa para poder realizar un análisis de los cambios o tendencias entre un
periodo y otro. Entiéndase por variación absoluta como la diferencia que existe entre dos

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cuentas de periodos diferentes, y por variación relativa lo que significa esa diferencia en
términos porcentuales. Compréndalo mejor mediante el siguiente ejemplo:

En términos de variación absoluta la cuenta efectiva presentó un aumento respecto al año 2, lo que
significa en términos de variación relativa un 47%. Los resultados positivos o negativos indican el
incremento o disminución que ha sufrido la cuenta de un periodo con respecto a otro. Como se me
mencionó anteriormente es importante mostrar ambas variaciones para poder llegar a conclusiones
mucho más precisas.

Efectivo año 2: $ 5.000

Efectivo año 3: $ 7.368

Variación absoluta: $ 7.368 – 5.000 = $ 2.368

Variación relativa: $ 2.368 / $ 5.000 = 0,4736 * 100 = 47,36%

5. El análisis horizontal complementa el análisis vertical presentando la tendencia y la variación,

tanto absoluta como relativa de las cuentas más importantes.
Para comprender la diferencia que existe entre el análisis horizontal y el vertical vea
también “Análisis Vertical o estático”.

¿CÓMO REALIZAR UN ANÁLISIS HORIZONTAL?

Como se mencionó anteriormente el análisis horizontal se emplea para evaluar la tendencia en las
cuentas de los estados financieros durante varios periodos o años, con el objetivo de hallar la
variación absoluta y la variación relativa de las cuentas más importantes. En este orden de ideas
ABC Finanzas.com expone a continuación el paso a paso de cómo realizar un análisis horizontal:

1. Solicitar la información de dos estados financieros de dos periodos diferentes.

2. Registrar los valores de cada cuenta en dos columnas, es decir cada columna representa
un año o periodo correspondiente.
3. Indicar los aumentos o disminuciones en una tercera columna (llamada variación
absoluta), restando de los valores del año más reciente los valores del año anterior.
4. Registrar los aumentos o disminuciones del paso anterior en una cuarta columna
(llamada variación relativa) en términos de porcentaje, dividiendo el valor del aumento o
disminución entre el valor del periodo del año anterior multiplicado por 100.

EJEMPLO DE UN ANÁLISIS HORIZONTAL A UN BALANCE GENERAL:

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Veamos mediante el siguiente ejemplo, la forma como se elabora un análisis horizontal y cuál es su
interpretación de acuerdo a las variaciones absolutas y relativas obtenidas.
Activos:

EJEMPLO DE ANÁLISIS HORIZONTAL DE ACUERDO A LAS VARIACIONES ABSOLUTAS Y

RELATIVAS OBTENIDAS:

1. Dentro del Balance General se observa un crecimiento equilibrado de

los inventarios del 23% en comparación con el aumento de las ventas del 26% (de
acuerdo a la información del Estado de Resultados presentado en el próximo ejemplo),
esto quiere decir que la rotación de inventarios ha sido efectiva y no se están represando.
Además, se observa la tendencia del aumento de los activos fijos en un 56% cifra muy
contraria a lo que sucede con el activo corriente con una disminución del 4.2%, ello se
debe en gran medida a la gran disminución que se obtuvo en las inversiones temporales
del 88%.
2. En general no es de confiarse en la cifra equilibrada en aumento de igual proporción
del 32% entre el total de los activos y el pasivo, porque si se analiza el activo
corriente entre el pasivo corriente vemos que las deudas a menos de un año

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aumentaron en un 42%, contrario al activo corriente que disminuyó un 4%. Este indicador
conlleva a replantear políticas encaminadas a mejorar el flujo de caja.
3. Dentro del activo fijo se observa el aumento en maquinaria y equipo del 65% y
edificios del 72%,además de un aumento en su depreciación del 55%, inversiones que
han de proyectarse teniendo en cuenta su rendimiento a futuro, es decir si tienen
tendencia al gasto y si afectaría la utilidad neta, o por el contrario si tendrían tendencia
muy positiva en su aumento, porque en el presente la utilidad neta aumentó tan solo
el 2% (de acuerdo a la información del Estado de Resultados presentado en el próximo
ejemplo).
4. Se observa un aumento notorio en el efectivo y en cuentas por cobrar a
clientes del 282% y 37%respectivamente, cifras explicables gracias al aumento del 26%
en las ventas (de acuerdo a la información del Estado de Resultados presentado en el
próximo ejemplo).
Pasivos:

5. Estas cifras determinan que la empresa sigue su tendencia en la medida en que está más en
manos de los accionistas que de los acreedores (esto debido a que el patrimonio es superior a las
deudas) aunque es de tener muy en cuenta el aumento considerable de los pasivos del 42% en

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comparación del 28% del aumento en el patrimonio en el sentido de no seguir con esta tendencia
de desequilibrio, ya que podría llevar al sobre endeudamiento.
6. Observando el aumento notable de las deudas a corto plazo con los bancos del 449%, se debe
considerar analizar la posibilidad de una refinanciación sobre las mismas, de manera que contribuya
al dinamismo del flujo de caja o al equilibrio entre las deudas de largo y corto plazo.

EJEMPLO DE UN ANÁLISIS HORIZONTAL A UN ESTADO DE RESULTADOS:

Así como se explicó el análisis horizontal que se le hace a un Balance General veamos mediante
otro ejemplo, la forma como se elabora un análisis horizontal a un Estado de Resultados y cuál es
su interpretación de acuerdo a las variaciones absolutas y relativas obtenidas.

EJEMPLO DE ANÁLISIS HORIZONTAL DE ACUERDO A LAS VARIACIONES ABSOLUTAS Y

RELATIVAS OBTENIDAS:

1. Dentro del Estado de Resultados se observa una efectiva política de equilibrio entre
las ventas y los costos del 26% aproximadamente, conservando el valor proporcional
entre ventas Vs. Costos.
2. Se observa el aumento considerable de los gastos financieros del 223%, cifra
importante que implica trabajar en formalizar políticas adecuadas que contribuyan a su
razonamiento y por ende ayude a mejorar la utilidad neta que se ve perjudicada con el
aumento desproporcional de estos gastos.
3. Variación en los gastos operacionales: presenta un incremento del 28% lo que se puede
deducir que es a causa de diferentes factores tales como servicios públicos, transporte,
arrendamiento que también puede guardar relación al aumento en igual proporción de las
ventas.

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Según lo explicado en este artículo la diferencia que existe entre el análisis horizontal y el análisis
vertical es que este último aporta información financiera a una fecha determinada, en cambio el
análisis horizontal indica los cambios ocurridos en el tiempo con variaciones absolutas y relativas
permitiendo obtener un mejor panorama de los cambios presentados en la empresa para su estudio,
interpretación y toma de decisiones. Aunque es importante que tenga en cuenta que ambos análisis
hacen parte de las herramientas que utiliza el análisis financiero para determinar el estado actual de
la compañía o área de negocio.

El análisis vertical y horizontal son entonces instrumentos que se utilizan en el análisis financiero
para realizar el estudio del estado actual de la compañía, sin embargo, se recomienda complementar
esta información obtenida con otra de las herramientas que se utilizan en el análisis financiero como
lo son “el análisis de las razones o índices financieros” para llegar a conclusiones más precisas sobre
el estado actual de la compañía.

ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES A TRAVEZ DE UN

ANALISIS VERTICALES

El análisis vertical por definición es uno de los instrumentos o herramientas que se utiliza en
el análisis financiero de una empresa. Recordemos que el análisis financiero requiere de diferentes
elementos e información para llevar a cabo un estudio efectivo de la situación financiera de la
empresa, entre los que se destacan la información obtenida de los estados financieros como
el balance general, el estado de resultados, el estado de Cambios en la situación financiera y
el estado de Flujo de Efectivo. Precisamente una de las herramientas o instrumentos que se utiliza
para el análisis de la información obtenida en estos estados financieros es el análisis vertical o
estático.
Es un análisis estático porque estudia la situación financiera en un momento determinado, sin tener
en cuenta los cambios ocurridos a través del tiempo como adquisición de maquinaria o préstamos,
etc. El método consiste en tomar un solo estado financiero y relacionar cada una de sus cuentas con
un total determinado dentro el mismo estado, aunque también pueden relacionarse cada una de sus
subcuentas.

Por ejemplo, si se toma como análisis el balance general, dentro del activo se puede relacionar cada
uno de los rubros individuales y calcular a qué porcentaje corresponden sobre su total, como podría
ser obtener el porcentaje de las cuentas por cobrar sobre el total del activo corriente o sobre el total
de los activos.

EJEMPLO DE ANÁLISIS VERTICAL DE UN BALANCE GENERAL:

La siguiente información corresponde a los rubros de los activos de un balance general de una
empresa comercial. Para realizar el análisis vertical se relaciona cada rubro del activo con el total
activos y con cada una de sus subcuentas así:
Activos:
Efectivo: $ 1.924

Total Activos: $ 133.899 = 100%

Análisis vertical: ($ 1.924 / $ 133.899) * 100% = 1.44%

Efectivo: $ 1.924
Total Activos corrientes: $ 42.537 = 100%

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Análisis vertical subcuentas: ($ 1.924 / $ 42.537) * 100% = 4.52%

El resultado de los porcentajes de cada rubro sobre el total de activos o cada subcuenta del activo
permite llegar a varios análisis de lo que ha pasado y está pasando con la situación financiera del
negocio.

¿CÓMO INTERPRETAR LA INFORMACIÓN OBTENIDA EN UN ANÁLISIS VERTICAL?

Si tomamos como ejemplo los resultados del ejemplo anterior se podría interpretar dicha información
de la siguiente manera:

Activos, Interpretación 1: Existe una concentración importante de los activos fijos en un 36,96%,
evidenciando un desequilibrio con el activo corriente del 31%, indicador que debería estar más en el
lado de los activos corrientes, teniendo en cuenta la actividad económica de la empresa cuyo objeto
es la comercialización.
Activos, Interpretación 2: Se observa que la mayor concentración de los activos está en la
maquinaria (24.35%) y las valorizaciones (27,08%), indicadores que se deberían estudiar para
determinar si es el causante en la generación de utilidades o por el contrario está generando gastos
adicionales que impiden el aumento del activo corriente, porque esto demuestra de cierta manera
que la empresa tiene dificultades en cuanto a su flujo de caja.
Activos, Interpretación 3: Se encuentra que los inventarios totales y las inversiones temporales
representan el 46.82% y el 36.24% respectivamente del total de los activos corrientes. Esto da lugar
a decir que la empresa tiene concentrada la mayor parte de sus activos corrientes en inventarios e
inversiones temporales. No se podría determinar si lo anterior es conveniente o no, depende de otros
indicadores para dar una respuesta mucho más profunda.
Pasivos y Patrimonio:

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Pasivos y patrimonio Interpretación 1: Financieramente la empresa tiene políticas adecuadas,

donde su principal rubro son las deudas a corto plazo en un 25.48%, que al compararlo con el activo
corriente (31.77%) se deduce que la organización está en la capacidad de pago. Además, éste es
un indicador alentador que determina una sana política de financiamiento donde la compañía está
en un 27% (total pasivo) en mano de los acreedores y un 72% (total patrimonio) en mano de los
accionistas.
Pasivos y patrimonio interpretación 2: La composición de la financiación de esta empresa
comercializadora se concentra en el corto plazo con 25.48% siendo su principal rubro pago a
proveedores en un 56.66%.

ANÁLISIS VERTICAL DE UN ESTADO DE RESULTADOS:

Una recomendación importante para realizar un análisis vertical a un estado de resultados es

conocer el sector en el que se desempeña el negocio y los resultados de sus competidores para
determinar si los resultados obtenidos en su ejercicio guardan relación al comportamiento del
sector. Para realizar el análisis vertical se toma como base, por lo general el valor de las ventas y
hallando el porcentaje que los demás rubros representan con respecto a esta base:
Ventas Netas: $ 256.060 = 100%

Costo de ventas: $ 193.294

Análisis vertical: ($ 193.294 / 256.060) * 100 = 75,49%

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Comparativo con empresas del mismo sector:

Estado de resultados interpretación 1: Realizando una comparación entre empresas de la misma

actividad económica se observa que la compañía presenta un claro posicionamiento en el sector,
superando a su principal competidor en un 95% de las ventas totales entre la suma de las dos
compañías, además en sus utilidades netas se refleja de igual forma la ventaja del 96%.

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Así mismo como se logra interpretar en el estado de resultados los rubros de ventas y utilidades,
también se podría comparar si los gastos de operación y costos de venta son más altos que los de
las empresas del mismo sector.

El análisis vertical permite entonces verificar varios aspectos de la salud económica y financiera
de la empresa en la actualidad, así como su condición y su desempeño en todas las áreas del
negocio para tomar decisiones en cuanto al rumbo o camino que deben tomar.

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