1)

Plazo
BID OFFER 180
Spot USD/COP 3,680.00 3,683.00
Ptos Swap 6 meses 78.80 82.40
Tasa 6 meses USD 1.25% 2.25%
Tasa 6 meses COP 4.25% 5.25%

Puntos FWD o Swpas 36.30 72.65

Outrigth 3,758.80 3,765.40

Devaluacion E.A. 4.39% 4.59%

Valor de la inversión 100,000,000.00 COP

1. inversion en cop al plazo 4.25%

intereses 2,095,890.41
Redencion Cop + int 102,095,890.41
Costo equivalente en cop E. A. 4.30%

2. Inversion en usd al plazo 1% Inversion sintetica en cop

Comprar Usd 27,151.78
intereses 167.37
Redencion usd = k + int 27,319.15
Venta FWD 3,758.80
Vr pesos 102,687,230.11
Costo equivalene en cop E. A. 5.52%

Es mas rentable hacer la unversion en USD

2)
SPOT
BID OFFER
US$/COP 3,633 3,635

OUTRIGTH
BID OFFER
3,657 3,660

60 Días

Devaluacion Implicita
BID OFFER
4.0868% 4.2577%
3)

SPOT USD/COP
BID OFFER
3,670 3,680

6 MESES SWAP 180

BID OFFER
24 25

OUTRIGTH
BID OFFER
3,694 3,705

Devaluacion Implicita
BID OFFER
1.3305% 1.3824%

El importador compraría a USD/COP 3.705 el forward y la devaluacion implicita

se describe en la tabla

4)
180
BID OFFER
SPOT USD/COP 3,674 3,680
6 MESES SWAP 50 56
OUTRIGTH 3,724 3,736
Tasa 6 meses USD 1.50%

Deposito en USD 1.50%

Compra COP FWD 3,724
Rendimiento en USD 0.0073972602739726
Rendimiento en USD expresado
COP 27.55

TERMINAR

5)
125 DÍAS
Devaluación 3.50%
Spot USD/COP 3,650

FWD = SPOT *( 1 + d ) ^n
Outrigth FWD 125 Días 3,693.26

6)

DÍAS 90
FWD 3 MESES PROPUESTA 3,680
SPOT 3,230
USD A 3 MESES 2%
COP A 3 MESES 8%

3 MESES SWAP 47.79

FWD CALCULADO 3,278

No se aceptaría la oferta del banco y se tomaría la alternativa de cobertura de

tomar un crédito en COP y realizar una inversión en USD por el plazo de tres
meses como se describe a continuación y los USD quedarían por valor de
$3.277,79

Tomamos Credito en COP

Tasa 8%
spot 3,230
Intereses 63.72

Inversión en USD
Tasa 2%
spot 3,230
Rendimientos 15.93

Costo Neto 47.79

Tasa de cambio Alternativa 3,277.79

7)

Dólares U.S.A. a seis meses 2.50%

Pesos a seis meses 5%
Tipo al contado por 1000$COP 0.21121 USD

SWAP 6 MESES 0.00260395890410959

OUTRIGTH USD X 1000 COP 0.21381395890411

8)
 BID OFFER
USDCOP 3,765 3,767
%COP 3m 4% 4.50%
% USD 3m 1% 2%
Puntos SWAPS 12 13

Outrigth 3,777 3,780

Devaluacion E.A. 1.30% 1.41%
Plazo 90 Días

Arbitraje

Comprar USD en FWD 3,780

Tasa credito en USD 2%
Credito USD 1,000,000 USD
Intereses 4,931.51 USD
Capital mas Intereses 1,004,931.51 USD
Capital mas Intereses en COP 3,798,641,095.89 COP

Venta USD en Spot 3,765

Tasa inversión en COP 4%
Inversión COP 3,765,000,000 COP
Rendimientos COP 37,134,246.58 COP
Capital mas Rendimientos 3,802,134,246.58 COP

Utilidad de Arbitraje 3,493,150.68 COP

Es posible arbitraje y obtener una utilidad de COP 3.493.150,68 sin incurrir en

riesgos

9)
BID OFFER
SPOT 3,700 3,704

PLAZO BID ASK NDF BID

7 2.75% 3.10% 3,801.75

14 2.70% 3.05% 3,799.90
33 2.60% 3.00% 3,796.20
63 2.50% 2.90% 3,792.50
91 2.45% 2.95% 3,790.65
182 2.35% 3.05% 3,786.95
274 2.50% 3.10% 3,792.50
365 2.60% 3.15% 3,796.20
10)

A.

Modalidad FRA 3x6

Tasa FRA (fija) EA 4.50%
Tasa Liquidación (IBR) EA 4%
Plazo Liquidación 90
Período de contratación 90
Valor Nominal 1,000,000,000
Flujo de interés Tasa FRA $ 10,912,591.26
Flujo de interés Tasa Liquidación $ 9,717,774.66

Liquidación (resta Flujo intereses

FRA futuro - Flujo intereses
liquidación futuro) $ 1,194,816.60
VPN de liquidación - Vr Giro $ 1,183,317.39

Valor Futuro Tasa FRA $ 1,010,912,591.26

Valor Futuro a Mercado $ 1,009,717,774.66

B.

Valor Nominal 575,000,000.00 COP

Tasa FRA 4x7 5.75% E.A.
Tasa Mercado 6.25% E.A.
Flujo de interés Tasa FRA $ 7,981,517.99 COP
Flujo de interés Tasa Liquidación $ 8,659,974.42

Liquidación (resta Flujo intereses

FRA futuro - Flujo intereses
liquidación futuro) -$ 678,456.43
VPN de liquidación - Vr Giro -$ 668,389.93

Plazo Liquidación 90 Días

Período de contratación 120 Días

Valor Futuro Tasa FRA $ 582,981,517.99

Valor Futuro a Mercado $ 583,659,974.42
nversion sintetica en cop

2 MESES SWAP
BID OFFER
24 25
DÍAS

DÍAS
 PUNTOS FWD PUNTOS
NDF ASK
BID FWD ASK
3,818.82 101.75 114.82
3,816.97 99.90 112.97
3,815.12 96.20 111.12
3,811.42 92.50 107.42
3,813.27 90.65 109.27
3,816.97 86.95 112.97
3,818.82 92.50 114.82
3,820.68 96.20 116.68