Consolidado 12/31/2008 12/31/2009 12/31/2010 12/31/2011

DIVERSOS
Metodo Contable NIF-MEX NIF-MEX NIF-MEX IFRS

ACTIVO
Activo total 118464 133139 194808 219221
Activo Corriente 39177 48246 61423 76347
Efect y eq efectivo 11350 19483 24661 25166
Efectivo 0 0 0 0
Efectivo en caja 0 0 0 0
Saldos en bancos 0 0 0 0
Equivalentes de efectivo 0 0 0 0
Depositos a CP 0 0 0 0
Inversiones financieras 0 0 0 0
Otros acuerdos bancarios 0 0 0 0
Otros efect y equiv efec 0 0 0 0
Clien y doc por cobr CP 5020 6244 7739 11737
Cuentas por cobrar corrientes 1821 2806 3433 5290
Cuen cob circ part relac 0 0 0 0
Gast pagados por antic 532 703 862 837
Anticipos circ proveedor 0 0 0 0
Gastos anticipados 0 0 0 0
IVA por cobrar circulan 0 0 0 0
Venta de propiedades cir 0 0 0 0
Alquiler de propied cir 0 0 0 0
Otras cuentas por cob CP 2667 2734 3444 5610
Impuestos por Recuperar 0 0 0 0
Otros activos financieros corrientes 0 0 0 0
Inventarios corrientes 22808 22520 29023 39336
Materia Prima 0 0 0 0
Materias primas 0 0 0 0
Suministos de produccion 0 0 0 0
Mercaderias circulante 0 0 0 0
Trabajo en curso 0 0 0 0
Productos terminados 0 0 0 0
Piezas de repuesto 0 0 0 0
Propied p/venta en curso 0 0 0 0
Otros Inventarios 0 0 0 0
Activos Biologicos CP 0 0 0 0
Otros activos no financieros corrientes 0 0 0 108
Act disponib p/ su venta 0 0 0 0
Ac nco p/dis cl man p/ve 0 0 0 0
Ac nc p/di cl dis a prop 0 0 0 0
Activo no Corriente 79286 84893 133384 142875
Clien y doc por cobr LP 0 0 0 0
Clientes no circulante 0 0 0 0
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, no co 0 0 0 0
Pagos anticipados 0 0 0 0
IVA por cobrar no circ 0 0 0 0
Venta de propied no circ 0 0 0 0
Alquiler de prop no circ 0 0 0 0
Rentas por facturar 0 0 0 0
Otr cuentas p cobr LP 0 0 0 0
Impues por recup no circ 0 0 0 0
Inventarios, no corrientes 0 0 0 0
Activos Biologicos LP 0 0 0 0
Otros activos financieros no corrientes 0 0 0 0
Inversiones contabilizadas utilizando el metodo de 0 0 0 0
Inversiones 0 0 0 154
Invers en subsidiarias 0 0 0 0
Partic en negocios conj 0 0 0 0
Inversiones en asociadas 0 0 0 0
Propiedades, planta y equipo neto 79286 84893 102300 111372
Construc y Obras Infrs 76154 82237 97323 113501
Terrenos 0 0 0 0
Edificios 0 0 0 0
Maquinarias y Equipos 0 0 0 0
Vehiculos 0 0 0 0
Buques 0 0 0 0
Aeronaves 0 0 0 0
Equipo de transporte 0 0 0 0
Enseres y accesorios 0 0 0 0
Equipo de oficina 0 0 0 0
Activos tangibles p/expl 0 0 0 0
Activos de mineria 0 0 0 0
Activ de petroleo y gas 0 0 0 0
Construciones en Proc 2673 1866 2193 3591
Anticip p/construcciones 0 0 0 0
Otros Equipos 28786 33138 40347 42922
Propiedad de inversion 0 0 0 0
Propied de inversion 0 0 0 0
Prop en constr o desarro 0 0 0 0
Ant p adq de prop de inv 0 0 0 0
Activos por derechos de uso 0 0 0 0
Creditos Comerciales LP 0 0 29768 29768
Intang dif al credit mer 0 0 1316 1301
Marcas 0 0 0 673
Activos intangib p/explo 0 0 0 0
Cabeceras period o revis 0 0 0 0
Programas de computador 0 0 0 0
Licencias y franquicias 0 0 0 447
Acuerdos de concesion 0 0 0 0
Recet,model,disen y prot 0 0 0 0
Activ intang en desarrol 0 0 0 0
Otros actv intangibles 0 0 1316 180
Impuestos Diferidos 0 0 0 0
Otros activos no financieros no corrientes 0 0 0 279

PASIVO
Pasivo + patrimonio neto 118464 133139 194808 219221
Pasivo total 44188 49991 71948 90038
Pasivo Corriente 35077 39913 50726 66575
Prov y otr cnt por pg CP 27005 30378 38000 51530
Provedores corrientes 27005 30378 38000 50854
Cuentas por Pagar CP 0 0 0 0
Pasivos acum e ingr dif 0 0 0 676
Otr ingresos difer circ 0 0 0 676
Pas acumul (devengados) 0 0 0 0
IVA por pagar circulante 0 0 0 0
Retenciones CP 0 0 0 0
Otras cntas por pag circ 0 0 0 0
Pasivos por impuestos corrientes, corrientes 632 1728 1454 2081
Otros pasivos financieros corrientes 223 262 855 526
Deudas Financieras CP 0 0 260 0
Bonos y papeles comer CP 0 0 0 0
Otros Credit c/Costo CP 223 262 596 526
Otr pasivos financ a CP 0 0 0 0
Otros cred sin costo CP 0 0 0 0
Pasivos por arrendamientos a corto plazo 0 0 0 0
Otros pasivos no financieros corrientes 7142 7529 10399 11731
Total provisiones CP 75 16 18 707
Beneficios a Empleados 75 16 18 0
Provisiones CP 0 0 0 707
Pas s/ act ncor a ven CP 0 0 0 0
Pasivo no corriente 9111 10079 21222 23463
Prov y ot cnta por pg LP 0 0 0 0
Proveedores LP 0 0 0 0
Cuentas por pag no circ 0 0 0 0
Pasiv acum e ingr dif LP 0 0 0 0
Otros ingresos diferidos 0 0 0 0
Pasiv acum (dev) no circ 0 0 0 0
IVA por pagar no circul 0 0 0 0
Retencion por pag no cir 0 0 0 0
Otr cntas por pag no cir 0 0 0 0
Impuestos a Pagar LP 0 0 0 0
Otros pasivos financieros no corrientes 3526 4451 13533 16408
Deudas Financieras LP 0 0 0 0
Bonos y papeles comer LP 0 0 0 0
Acredores Varios LP 3526 4451 13533 16408
Otr pasivos financ a LP 0 0 0 0
Otros cred sin costo LP 0 0 0 0
Pasivos por arrendamientos a largo plazo 0 0 0 0
Otros pasivos no financieros no corrientes 0 0 0 0
Total provisiones LP 69 151 735 869
Beneficios Empleados LP 69 151 735 869
Provisiones LP 0 0 0 0
Impuestos Diferidos LP 5516 5476 6955 6186
Patrimonio neto consolidado 74276 83148 122860 129183
Participaciones no controladoras 0 0 329 316
Patrimonio neto (participacion controladora) 74276 83148 122531 128867
Capital emitido 23591 23428 52161 45967
Prima de emision -1271 -1561 -1998 -2278
Acciones en Tesoreria 0 0 0 0
Utilid reten (perd acum) 51956 61304 71897 83539
Otros resultados integrales acumulados 0 -22 470 1640
Superavit de revaluacion 0 0 0 0
Res dif por tipo de camb 0 -22 470 1692
Reser d cob flujo d efec 0 0 0 0
Resv med act fi dis p/ve 0 0 0 0
Res de var de opciones 0 0 0 0
Res de var de cont futur 0 0 0 0
Res d var del marg m ext 0 0 0 0
Res de ganancia y perdidas en activos financieros a 0 0 0 0
Res val act fin dis p/ve 0 0 0 0
Res de pago en acciones 0 0 0 0
Res d med d planes benef 0 0 0 0
Imp rec en otr res integ 0 0 0 0
Re gan y per por inv cap 0 0 0 0
Res val razon pasiv fin 0 0 0 0
Reserva para catastrofes 0 0 0 0
Resv p/ estabilizacion 0 0 0 0
Resv d part discrecional 0 0 0 0
Res de cap de instr conv 0 0 0 0
Resv p/ reemb de capital 0 0 0 0
Reserva por fusiones 0 0 0 0
Reserva Legal 4421 4718 4718 4673
Otros res integrales 0 0 0 0

EST RESULT
Meses 12 12 12 12
Ingresos netos 244917 270451 335857 380907
Ingr por Servicios 0 0 0 0
Venta de bienes 244917 270451 335857 380907
Ingresos por Interes 0 0 0 0
Regalias 0 0 0 0
Dividendos 0 0 0 0
Arrendamientos 0 0 0 0
Construccion 0 0 0 0
Otros Ingresos 0 0 0 0
Ingresos por renta fija 0 0 0 0
Ingr por renta variable 0 0 0 0
Ingr renta de habitacion 0 0 0 0
Ing por alimen e bebidas 0 0 0 0
Ing por contrapres unica 0 0 0 0
Ing div s/ren dere fiduc 0 0 0 0
Ing por estacionamientos 0 0 0 0
Ingr por mantenimiento 0 0 0 0
Ingresos por publicidad 0 0 0 0
Ing por venta de proprie 0 0 0 0
Costo de ventas 191633 211851 261798 297208
Ganancia bruta 53284 58600 74059 83699
Gastos con Ventas 33533 36332 47015 53620
Gastos de administracion 0 0 0 0
Comision por asesoria 0 0 0 0
Comis por serv de repres 0 0 0 0
Honorarios legales 0 0 0 0
Honorarios administrat 0 0 0 0
Honorarios profesionales 0 0 0 0
Sueldos 0 0 0 0
Depreciacion y amortizacion 0 0 0 0
Otros gastos administrat 0 0 0 0
Otros ingresos operac 0 88 126 0
Otros Gastos 369 0 0 71
Ganancias (perdidas) de actividades operacionales 19382 22356 27170 30007
Tot ingresos financieros 952 934 1210 1297
Ingresos financieros 952 934 1149 1297
Util por fluct cambiaria 0 0 61 0
Utilidad por derivados 0 0 0 0
Variac val raz inst fina 0 0 0 0
Otros Productos Financie 0 0 0 0
Util venta activo fijo 0 0 0 0
Ut neta val raz prop inv 0 0 0 0
Ut camb vlr raz prestamo 0 0 0 0
Total gastos financieros 169 272 750 1106
Costos financieros 0 0 11 11
Perd por fluct cambiaria 0 11 0 3
Perdida por derivados 0 0 0 0
Amort de gast p/ emision 0 0 0 0
Va raz in fin(par no or) 0 0 -59 0
Otros gastos financieros 169 261 797 1093
Perd por venta act fijo 0 0 0 0
Per neta val raz pro inv 0 0 0 0
Per camb vl raz prestamo 0 0 0 0
Participacion en las ganancias (perdidas) de asocia -309 0 0 0
Ganancia (perdida), antes de impuestos 19857 23018 27630 30198
Gasto por impuestos a las ganancias 5184 6212 8066 7940
I.S.R. 5365 6252 7723 7158
I.S.R. Diferido -182 -40 343 781
Result despues de Imp 14673 16806 19564 22258
Ganancia (perdida) procedente de operaciones dis 0 0 0 0
Utilidad consolidada 14673 16806 19564 22258
Ganancia (perdida), atribuible a participaciones no 0 0 14 5
Ganancia (perdida) neta 14673 16806 19550 22254
Depreciacion Operativa 4136 4646 6249 7336

Utilidad (perdida) integral 14673 16806 19564 22258

Utilidad (perdida) integral no controladora 0 0 0 0
Utilidad (perdida) integral controladora 14673 16806 19564 22258

(12 m) Ingesos netos 0 0 0 0

(12m) Ut (per) de operac 0 0 0 0
(12m) Part contr en u(p) 0 0 0 0
(12m) Ut(pe) neta consol 0 0 0 0
(12m) Dep y amort operat 0 0 0 0

FLUJO CAJA
Meses 12 12 12 12

Ganancia neta 19857 23018 27630 30198

Total ajustes para conciliar la ganancia (perdida) 0 0 0 0
Operaciones discontinuad 0 0 0 0
Impues Utilid Paga/Devue -6713 -4522 -8113 -6609
Ingr y gast fin (neto) 0 0 0 0
Depreciacion y amortizacion 4136 4646 6249 7336
Perdida por Deterioro 0 0 0 0
Provision el Ejercicio 0 0 0 0
Per(ut) mon extr no real 0 0 0 0
Ajustes por pagos basados en acciones 0 0 0 0
Ajustes por perdidas (ganancias) del valor razonabl 0 0 0 0
Ajustes por ganancias no distribuidas de asociadas 0 0 0 0
Util(Per)Vta Inmu Maq Eq 224 193 457 624
Part Asocia Negoc Conjun 0 0 0 0
Dec(inc) inventarios -1925 288 -3400 -10520
Dec(inc) Cuentas p/ Cobr 963 -1779 -835 -4097
De/Inc en Otr Ctas x Cob 123 -171 -166 38
Incr(decr) proveedores 1624 3372 4043 12101
Incr(decr) otros pasivos 2056 803 1955 2071
Otros ajustes por partidas distintas al efectivo 0 0 0 0
Otros ajustes para los que los efectos sobre el efect 0 0 0 0
Aj lineal ingr por arren 0 0 0 0
Amort de comis por arren 0 0 0 0
Ajus por val de propied 0 0 0 0
Otros ajustes para conciliar la ganancia (perdida) 0 0 0 0
Flujos Gene/Util en Oper -3872 -2008 -6516 -7017
Dividendos pagados 0 0 0 0
Dividendos Cobrados 0 0 0 0
Intereses Devengados 169 261 797 1093
Intereses a Favor 0 0 0 0
Reemb de imp a las ganan 0 0 0 0
Otras entradas (salidas) de efectivo 91 206 249 297
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados 20605 26317 28866 32531
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados -11785 -10108 -13571 -18479
Flujos de efectivo procedentes de la perdida de con 0 0 0 0
Flujos de efectivo utilizados para obtener el contro 0 0 117 -13
Dispos de invers tempora 0 0 0 0
Inversiones temporales 0 0 0 0
Disposicion de negocios 0 0 0 0
Adquisicion de negocios 0 0 0 0
Importes procedentes de la venta de propiedades, 105 122 127 179
Compra de bienes de uso -11316 -9735 -13130 -18352
Disposi Activos Intangib 0 0 0 0
Invers en Activos Intang 0 0 0 0
Importes procedentes de otros activos a largo plaz 0 0 0 0
Compras de otros activos a largo plazo 0 0 0 0
Importes procedentes de subvenciones del gobiern 0 0 0 0
Decr(Incr)Antic Pres Ter 0 0 0 0
Anticipos de efectivo y prestamos concedidos a ter 0 0 0 0
Pagos derivados de contratos de futuro, a termino, 0 0 0 0
Cobros procedentes de contratos de futuro, a term 0 0 0 0
Dividendos Cobrados 0 0 0 0
Intereses pagados 0 0 0 0
Intereses Cobrados 0 0 0 0
Impuesto a la ganancia reembolsado (pagado) activ 0 0 0 0
Otras Partidas -574 -496 -685 -294
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados -6454 -8054 -10040 -14582
Cobros por cambios en las participaciones en la pro 0 0 0 0
Pagos por cambios en las participaciones en la prop 0 0 0 0
Prima Venta de Acciones 0 0 0 0
Importes procedentes de la emision de otros instr 0 0 0 0
Recompra de Acciones -2869 -2509 -3472 -3455
Aporte p/Fut Aum Capital 0 0 0 0
Toma de prestamos -377 0 0 0
Pago de prestamos 0 -505 -824 -1468
Pagos de pasivos por arrendamientos financieros 0 0 0 0
Pagos de pasivos por arrendamientos 0 0 0 0
Importes procedentes de subvenciones del gobiern 0 0 0 0
Dividendos -3208 -5040 -5743 -9659
Intereses Pagados 0 0 0 0
Impuesto a la ganancia reembolsados (pagados) act 0 0 0 0
Otras entradas (salidas) de efectivo 0 0 0 0
Incremento (disminucion) neto de efectivo y equival 2366 8155 5256 -530
Difere Cambi Efect Equiv 0 -22 -77 1035
Incremento (disminucion) neto de efectivo y equiva 2366 8133 5178 505
Efectivo y equivalentes al efectivo principio del per 8984 11350 19483 24661
Efectivo y equivalentes al efectivo final del periodo 11350 19483 24661 25166

DIVERSOS
Capital social nominal 0 0 0 0
Capital soc por actualiz 0 0 0 0
Fon p/pension y prima an 0 0 0 0
Numero de funcionarios 0 0 0 0
Numero de Empleados 0 0 0 0
Numero de obreros 0 0 0 0
Numero de acc recomprada 0 0 0 0
Efectivo restringido 0 0 0 0
Deuda de asociad garant 0 0 0 0

CANT ACCION
Total de acciones outst 8435 8376 17848 17747

DIVERSOS
Fecha del Balance 12/31/2008 12/31/2009 12/31/2010 12/31/2011
Fecha da la Moneda 12/31/2008 12/31/2009 12/31/2010 12/31/2011
Fecha de divulgacion (de esta publicacion) 2/11/2010 2/21/2011 2/20/2012 2/20/2012
Fecha ult rectificacion hecha por Economatica 5/19/2016 5/19/2016 5/19/2016 5/19/2016
Indice utilizado para generar valores de 3 y 12 mes ICB<MexNa> ICB<MexNa> ICB<MexNa> ICB<MexNa>
Formato del balance Ind2 Mexico Ind2 Mexico Ind2 Mexico Ind2 Mexico
Consolidado Si Si Si Si
12/31/2012 12/31/2013 12/31/2014 12/31/2015 12/31/2016 12/31/2017 12/31/2018 12/31/2019

IFRS IFRS IFRS IFRS IFRS IFRS IFRS IFRS

222286 230262 248714 253650 288292 295256 306529 349172

78647 82649 90452 84849 104023 106876 115615 113905
28163 21129 28048 24791 27976 35596 38830 30857
0 0 0 9914 15193 16691 14625 19169
0 0 0 238 286 252 320 415
0 0 0 9676 14908 16438 14305 18754
0 0 0 14877 12782 18906 24204 11689
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 14877 12782 18906 24204 11689
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
11266 13573 7111 6994 9241 10099 11073 12375
6638 8291 1736 2709 2109 2386 2720 2290
0 0 0 0 94 108 83 96
890 795 729 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 3309 5588 5486 6194 7702
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
3739 4488 4647 975 1450 2119 2076 2287
0 0 0 2765 577 736 963 1342
0 0 0 0 0 0 0 0
39092 43795 47175 49749 53665 59463 63344 67553
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 49749 53665 59463 63344 67553
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
126 219 129 550 935 982 1406 1778
0 3933 7988 0 11629 0 0 0
0 0 0 0 11629 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
143638 147613 158262 168801 184269 188379 190914 235267
0 0 0 0 0 0 0 0
 0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
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17722 17627 17507 17461 17461 17461 17461 17461

12/31/2012 12/31/2013 12/31/2014 12/31/2015 12/31/2016 12/31/2017 12/31/2018 12/31/2019

12/31/2012 12/31/2013 12/31/2014 12/31/2015 12/31/2016 12/31/2017 12/31/2018 12/31/2019
2/18/2014 2/17/2015 2/17/2015 2/15/2017 2/15/2018 2/13/2019 2/13/2020 2/18/2021
5/20/2016 5/20/2016 5/20/2016 2/15/2017 2/15/2018 2/13/2019 2/13/2020 2/18/2021
ICB<MexNa> ICB<MexNa> ICB<MexNa> ICB<MexNa> ICB<MexNa> ICB<MexNa> ICB<MexNa> ICB<MexNa>
Ind2 Mexico Ind2 Mexico Ind2 Mexico Ind2 Mexico Ind2 Mexico Ind2 Mexico Ind2 Mexico Ind2 Mexico
Si Si Si Si Si Si Si Si
 12/31/2020

IFRS

361883
121725
35670
26577
397
26180
9093
0
9093
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0
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34
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68360
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 0
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539
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6306
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813
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1742
 0
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0
9108
0

361883
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92356
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10341
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8883
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0
2444
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4173
4173
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 0
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13
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2585
0
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0
169119
45468
-2123
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0
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-1293
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0
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0

12
701734
0
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0
0
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0
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33435
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33435
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32705
0
32705

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57447
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33435
17940

12

33435
44130
0
16029
5518
17940
12
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-615
387
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 0
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-2711
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30857
35670

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2942
1047
0
0
0
0
188
0

17461

12/31/2020
12/31/2020
2/18/2021
2/18/2021
ICB<MexNa>
Ind2 Mexico
Si
Consolidado 12/31/2008 12/31/2009 12/31/2010
Meses 12 12 12

DATOS POR ACCION

UPA Utilidad por Accion$ 0.86593850258 0.9985676502 1.1059332148
VLA Valor Lib p/ Accion$ 4.4030236046 4.9632972281 6.8650989671
Ventas por Accion $ 14.454137191 16.069348592 18.998864207
EBITDA por Accion $ 1.3879656125 1.6044030429 1.8904746127

ESTRUCTURA DE CAPITAL
Deuda Total Neta $ -7601056000 -14769945000 -10272968000
Deuda Total Bruta $ 3,748,742,000.00 4,712,771,000.00 14,388,082,000.00
Deuda Bruta / Act Tt % 3.2 3.5 7.4
Deuda Bruta / Pat Net % 5 5.7 11.7
Deuda Neta / Patr Neto % -10.2 -17.8 -8.4
Estr Cap (D/D+Pat Liq) % 4.8 5.4 10.5
EBIT / Deuda Bruta % 517 474.4 188.8
EBIT / Deuda Neta % -255 -151.4 -264.5
EBIT / Gast Fin Net x -24.7 -33.8 -59.1
Deuda Bruta / Ebitda x 0.2 0.2 0.4
Deuda neta / Ebitda x -0.3 -0.5 -0.3
Deuda CP / Deuda Total % 5.9 5.6 5.9
Pasivo Tt / Activo Tt % 37.3 37.5 36.9
Pasivo Tot / Patr Neto % 59.5 60.1 58.6
Pasivo Tt / Ventas % 18 18.5 21.4
Activo Fijo / Pat Neto % 106.7 102.1 108.6

LIQUIDEZ
Liquidez Corriente x 1.1 1.2 1.2
Liquidez Acida x 0.5 0.6 0.6
Capital de Trabajo $ 4100816000 8333819000 10697720000
Capital Employed $ 83609983000 93488191000 1.45E+11

CICLO
Plazo Promed Invent dias 42.8 38.3 39.9
Plazo Promed Proved dias 50.7 51.6 52.3
Plazo Promed Cobro(dias) 2.7 3.7 3.7
Ciclo Financiero (dias) -5.2 -9.6 -8.7
Ciclo Operativo (dias) 45.5 42 43.6

RENTABILIDAD
EBITDA $ 23518276000 27002504000 33419360000
EBITDA Operativo $ 23518276000 27002504000 33419360000
UtilAntesImp + DespFin $ 20639864000 23680472000 28090170000
Rotacion del Actv x 2.1 2 1.7
Rotacion del PatNt x 3.3 3.3 2.7
Margen Bruto % 21.8 21.7 22.1
Margen EBIT % 7.9 8.3 8.1
Margen Neto % 6 6.2 5.8
Margen Ebitda % 9.6 10 10
ROA Rentab del Actvo% 12.4 12.6 10
ROE Rent Pat(pat final)% 19.8 20.2 15.9
ROE Rent Pat (pat prom)% 20.9 21.4 19
ROE Rent Pat (pat inic)% 22.2 22.6 23.5
ROIC (IC fin) % 18 20.2 15.1
ROIC (IC prom) % 18.8 20.5 18.7
ROIC (IC inicial) % 19.8 20.7 24.6
Invested Capital $ 72260185000 74005475000 1.20E+11
Rentabil Invers Perman % - - -
Apalancamiento Financ x 1.7 1.7 1.8
Apalancamiento Operat x 2.7 2.6 2.7

OTROS
Capex (incl invers) $ 11210935000 9612165000 12885466000
Depreciacion y amortiz $ 4136073000 4646212000 6249058000
Capex (inc inv)/Deprec % 271.1 206.9 206.2
Deprec/ ActFij y Intang% 5.8 5.9 7.4
Flujo de caja libre $ 9394332000 16704934000 15980466000
 12/31/2011 12/31/2012 12/31/2013 12/31/2014
12 12 12 12

1.2487553843 1.3115294415 1.2835891406 1.7306942982

7.2612965006 7.8830885735 8.1085027281 8.5808917472
21.374245821 23.219133211 23.94757971 25.084346823
2.0954918934 2.2435195152 2.2785599259 2.502555146

-8232402000 -14917002000 -7032065000 -14786130000

16,933,984,000.00 13,246,227,000.00 14,097,426,000.00 13,261,718,000.00
7.7 6 6.1 5.3
13.1 9.5 9.9 8.8
-6.4 -10.7 -4.9 -9.8
11.6 8.7 9 8.1
177.2 237.2 224.4 261.8
-364.5 -210.6 -449.9 -234.8
-157.1 -78.4 2009.4 225.4
0.5 0.3 0.3 0.3
-0.2 -0.4 -0.2 -0.3
3.1 4.6 6 5.2
41.1 37.1 37.9 39.6
69.7 59 61.1 65.5
23.6 20 20.6 22.3
110.3 102.5 102.9 103.2

1.1 1.3 1.3 1.2

0.6 0.6 0.6 0.6
9771473999.9 16483807000 16927672000 14924150000
1.53E+11 1.61E+11 1.65E+11 1.74E+11

47.6 43.7 47.6 49.5

61.6 50.1 51.8 55.3
5 5.8 7 1.4
-9 -0.6 2.9 -4.4
52.6 49.5 54.7 50.9

37343389000 39814800000 40325830000 43995410000

37343389000 39484975000 40305463000 43995410000
30389062000 32223576000 31604648000 34408128000
1.7 1.9 1.8 1.8
 2.9 2.9 3 2.9
22 21.9 21.9 22.1
7.9 7.6 7.5 7.9
5.8 5.6 5.4 6.9
9.8 9.7 9.5 10
10.2 10.5 9.9 12.2
17.2 16.6 15.9 20.3
17.7 17.3 16.1 20.8
18.1 18 16.2 21.3
15.7 15.9 14.7 15.9
16.2 16.2 15.3 16
16.7 16.4 16 16.1
1.28E+11 1.33E+11 1.44E+11 1.46E+11
0- 0 0
1.9 1.7 1.8 1.8
2.8 2.8 2.9 2.9

18185832000 13359261000 13642855000 5281516000

7336249000 8393098000 8689694000 9279214000
247.9 159.2 157 56.9
5.5 5.9 6.1 6.3
14345479000 15306242000 14352877000 34279791000
 12/31/2015 12/31/2016 12/31/2017 12/31/2018
12 12 12 12

1.5080044852 1.9100583558 2.2830328034 2.1047915667

8.6931622395 9.5654409631 9.1363767488 9.444491802
27.209632768 30.489193466 32.836476778 35.329941416
2.4500619114 2.8719840588 3.1774317432 3.5362208469

-11840780000 -14365471000 -21488733000 -24353981000

12,950,058,000.00 13,610,065,000.00 14,107,384,000.00 14,475,617,000.00
5.1 4.7 4.8 4.7
8.5 8.1 8.8 8.8
-7.8 -8.6 -13.5 -14.8
7.9 7.5 8.1 8.1
253.5 289.9 310.7 339.8
-277.2 -274.7 -204 -202
-370 122.2 80.1 149
0.3 0.3 0.3 0.2
-0.3 -0.3 -0.4 -0.4
4.3 3.9 2.7 2.1
40.1 42.1 46 46.2
67.1 72.6 85.1 85.9
21.4 22.8 23.7 23
108.5 105 109.3 106.9

1.1 1.1 1 1.00000

0.5 0.5 0.4 0.5
7539331999.9 9704541000 -951341000.13 1449323999.9
1.77E+11 1.95E+11 1.88E+11 1.93E+11

48 46.6 48.40 48.00

54.4 57.2 65.2 64.6
2 1.4 1.5 1.6
-4.4 -9.2 -15.3 -15.1
50 48 49.9 49.6

42852851000 50148870000 55482415000 61747376000

42592017000 50148870000 55482415000 61747376000
33005586000 38809405000 42742461000 48529684000
1.9 1.8 1.9 2
 3.1 3.2 3.6 3.7
21.6 22.1 22.9 23
6.9 7.4 7.6 8
5.5 6.3 7 6
9 9.4 9.7 10
10.4 11.6 13.5 12
17.4 20 25 22.3
17.5 20.9 24.4 22.7
17.6 22 23.9 23
14.5 15.9 19.3 21.4
14.8 16.6 18.4 21.5
15.1 17.4 17.6 21.7
1.52E+11 1.67E+11 1.52E+11 1.54E+11
- - - -
1.8 1.9 2 2.2
3.1 3 3 2.9

8573213000 14103635000 -3035176000 17676674000

10024729000 10693735000 11644876000 12557588000
85.5 131.9 -26.1 140.8
6.5 6.5 6.6 7.2
30330458000 32621072000 52119013000 29858096000
 12/31/2019 12/31/2020
12 12

2.1703738698 1.9147866702
9.629510902 9.6852868337
37.04435707 40.187731698
4.0664083236 4.317345324

-30857090000 -35670360000
- -
0 0
0 0
-18.4 -21.1
0 0
- -
-175 -161.1
11.2 7.2
0 0
-0.4 -0.5
- -
51.8 53.3
107.7 114
28 27.5
100.6 101.9

1.00000 1.00000
0.4 0.4
406218000.13 -1344979000
2.36E+11 2.39E+11

48.80 45.6
62.9 61.6
1.3 0.8
-12.8 -15.2 -15.2
50 46.4 46.4

71005193000 75386905000
71005193000 75386905000
44401552000 41480893000
1.9 1.9
 3.8 4.1
22.9 23.1
8.3 8.2
5.9 4.8
11 10.7
10.9 9.2
22.5 19.8
22.8 19.8
23 19.9
17.7 18.9
20.2 18.9
23.5 18.8
2.05E+11 2.03E+11
- -
2.8 3.9
2.8 2.8

20355871000 16330230000
17002507000 17939624000
119.7 91
9.6 10.6
37000624000 45042836000
Consolidado 12/31/2008 12/31/2009 12/31/2010 12/31/2011 12/31/2012 12/31/2013
Meses 12 12 12 12 12 12
Precio / Utilidad x 21.4 29.4 32 30.6 32.3 26.7
Precio / Valor Libro x 4.2 5.9 5.2 5.3 5.4 4.2
Price Sales Ratio x 1.3 1.8 1.9 1.8 1.8 1.4
Precio / EBITDA x 13.3 18.3 18.7 18.2 18.9 15
Precio/ Flj Cj Libre x 33.4 29.6 39.2 47.5 49.1 42.2
Utilidad / Precio % 4.7 3.4 3.1 3.3 3.1 3.7
Capitaliz Bursatil $ 3.12E+11 4.92E+11 6.33E+11 6.78E+11 7.50E+11 6.04E+11
Enterprise Value $ 3.04E+11 4.77E+11 6.23E+11 6.71E+11 7.35E+11 5.97E+11
Estr Cap (D/D+Capt Bur)% 1.2 0.9 2.2 2.4 1.7 2.3
EV / EBITDA de la empr x 12.9 17.7 18.6 18 18.5 14.8
EV / EBITDA dela clase x 13 17.7 18.5 18 18.5 14.9
EV / EBIT de la empr x 15.7 21.3 22.9 22.3 23.4 18.9
EV / EBIT de la clase x 15.8 21.4 22.7 22.4 23.4 18.9
EV / Ventas x 1.2 1.8 1.8 1.8 1.8 1.4
12/31/2014 12/31/2015 12/31/2016 12/31/2017 12/31/2018 12/31/2019 12/31/2020
12 12 12 12 12 12 12
18.3 28.8 19.4 21.1 23.7 24.9 29.2
3.7 5 3.9 5.3 5.3 5.6 5.8
1.3 1.6 1.2 1.5 1.4 1.5 1.4
12.7 17.8 12.9 15.2 14.1 13.3 13
16.3 25.1 19.8 16.1 29.2 25.6 21.7
5.5 3.5 5.2 4.7 4.2 4 3.4
5.55E+11 7.59E+11 6.47E+11 8.41E+11 8.73E+11 9.46E+11 9.77E+11
5.41E+11 7.48E+11 6.33E+11 8.20E+11 8.48E+11 9.15E+11 9.42E+11
2.3 1.7 2.1 1.6 1.6 0 0
12.3 17.4 12.6 14.8 13.7 12.9 12.5
12.3 17.5 12.6 14.8 13.7 12.9 12.5
15.6 22.8 16 18.7 17.2 16.9 16.4
15.6 22.8 16 18.7 17.2 16.9 16.4
1.2 1.6 1.2 1.4 1.4 1.4 1.3
Fecha Divid por Ac UPA| en mone
Cierre|ajust p/var cap|en moneda orig
WALMEX WALMEX WALMEX
2008 - 0.87 14.15
2009 0.31 1.00 22.80
2010 0.35 1.11 27.84
2011 0.55 1.25 30.50
2012 0.55 1.31 34.27
2013 0.92 1.28 28.42
2014 0.93 1.73 27.07
2015 1.19 1.51 38.29
2016 1.04 1.91 33.50
2017 0.62 2.28 44.20
2018 0.99 2.10 46.74
2019 1.94 2.17 52.46
2020 1.79 1.91 55.98
Edo de Sit. Financiera 12/31/2008 12/31/2009 12/31/2010 12/31/2011
AC 39,177 48,246 61,423 76,347
Efectivo y equiv 11,350 19,483 24,661 25,166
Cuentas por cobrar 1,821 2,806 3,433 5,290
Otras CxC 3,199 3,438 4,306 6,447
Inventario 22,808 22,520 29,023 39,336
Otros AC - 1 - 1 - 108
AnC 79,286 84,893 133,384 142,875
Doctos x cobrar LP e Inversiones - - - 154
AF (Prop, Planta y equipo neto) 79,286 84,893 102,300 111,372
Propiedades de inversión - - - -
Activos por derecho de uso - - - -
Crédito mercantil o Goodwill - - 29,768 29,768
Intangibles Neto - - 1,316 1,301
Imptos Dif y otros AnC - - - 280
AT 118,463 133,139 194,807 219,222

PaCP 35,077 39,913 50,726 66,575

Proveedores 27,005 30,378 38,000 51,530
Deuda fin a CP - - 260 -
Impuestos por pagar 632 1,728 1,454 2,081
Arrendamientos CP - - - -
Otros 7,440 7,807 11,012 12,964
PaLP 9,111 10,079 21,222 23,463
Deuda fin a LP 3,526 4,451 13,533 16,408
Arrendamientos LP - - - -
Impuestos diferidos 5,516 5,476 6,955 6,186
Otros Pasivos 69 152 734 869
PT 44,188 49,992 71,948 90,038
Participación no controladora - - 329 316
Patrimonio Neto 74,276 83,148 122,531 128,867
Capital Contable 74,276 83,148 122,860 129,183
VE a VL 118,464 133,140 194,808 219,221

Resumen Edo Sit. Fin 12/31/2008 12/31/2009 12/31/2010 12/31/2011

AC 39,177 48,246 61,423 76,347
Efectivo y equiv 11,350 19,483 24,661 25,166
AnC 79,286 84,893 133,384 142,875
AT 118,463 133,139 194,807 219,222

PaCP 35,077 39,913 50,726 66,575

Deuda fin a CP - - 260 -
Arrendamientos CP - - - -
PaLP 9,111 10,079 21,222 23,463
 Deuda fin a LP 3,526 4,451 13,533 16,408
Arrendamientos LP - - - -
PT 44,188 49,992 71,948 90,038
EaVL = C.C. 74,276 83,148 122,860 129,183
VEaVL 118,464 133,140 194,808 219,221
4,233
Análisis Edo Sit Fin 12/31/2008 12/31/2009 12/31/2010 12/31/2011
Wk = AC - PaC.P. 4,100 8,333 10,697 9,772
Wk non cash = (AC- efectivo y eq) - (PaC.P. - deuda f- 7,250 - 11,150 - 13,704 - 15,394
Wk adjusted = AC - (PaC.P. - deuda fin C.P.) 4,100 8,333 10,957 9,772
AP n
At n
Deuda total
Equity a VL
VE n a VL
K/AT
D
E
Estado de Resultados 12/31/2008 12/31/2009 12/31/2010 12/31/2011
Ventas 244,917 270,451 335,857 380,907
- Costo de ventas 191,633 211,851 261,798 297,208
= Resultado bruto 53,284 58,600 74,059 83,699
- Gto Operativo 33,533 36,332 47,015 53,620
+ otros ing/gto - 369 88 126 - 71
= Util Op. o EBIT 19,382 22,356 27,170 30,008
+ Result integral financiamiento 783 662 460 191
Ingreso Fin 952 934 1210 1297
Gto Fin 169 272 750 1106
+ Participación en asocia y negocios conjuntos -309 0 0 0
= Resultado antes de impuestos 19,856 23,018 27,630 30,199
- Impuestos 5184 6212 8066 7940
+ Operac descontinuadas 0 0 0 0
- Part. No controladora 0 0 14 5
= Resultado neto 14,672 16,806 19,550 22,254
t efectiva= 26.11% 26.99% 29.19% 26.29%

Utilidades y flujos 12/31/2008 12/31/2009 12/31/2010 12/31/2011

Ventas
gV
Utilidad Bruta
gU.B.
Utilidad de Operación o EBIT
gEBIT
EBITDA
 gEBITDA
UN
gUN
NOPAT
DyA
CapEx
∆Wk non cash
FCFF
FFO
FFI

Rentabilidad 12/31/2008 12/31/2009 12/31/2010 12/31/2011

ROA
ROE
ROIC
Mg Bruto
Mg EBIT
Mg EBITDA
Mg Neto

Apalancamiento 12/31/2008 12/31/2009 12/31/2010 12/31/2011

PT/AT
PT/E a VL
Deuta total
D neta
D/E
D/EBITDA
D/EBIT
D/AT
EBITDA / Gto Fin
EBIT / Gto Fin
D/ATn

Dividendos 12/31/2008 12/31/2009 12/31/2010 12/31/2011

UPA 0.87 1.00 1.11 1.25
Div x Acción - 0.31 0.35 0.55
Div 3,208 5,040 5,743 9,659
PPA 14.15 22.80 27.84 30.50
Div yield (fin año)
Div yield (inicio año)
∆Deuda total
FCFE
Div /FCFE
Recompra de acciones 2,869 2,509 3,472 3,455
POR
Recompra acc/UN
(Div+Recom)/UN
(Div+recomp)/FCFE
DyAn / APn-1
DyAn / APn
DyA / Vtas
12/31/2012 12/31/2013 12/31/2014 12/31/2015 12/31/2016 12/31/2017 12/31/2018
78,647 82,649 90,452 84,849 104,023 106,876 115,615
28,163 21,129 28,048 24,791 27,976 35,596 38,830
6,638 8,291 1,736 2,709 2,109 2,386 2,720
4,628 5,282 5,375 4,285 7,132 7,713 8,353
39,092 43,795 47,175 49,749 53,665 59,463 63,344
126 4,152 8,118 3,315 13,141 1,718 2,368
143,638 147,613 158,262 168,801 184,269 188,379 190,914
- 207 74 662 1,295 1,548 1,558
117,377 121,083 125,996 130,222 134,034 134,963 139,368
- - - - 2,315 5,119 4,854
- - - - - - -
24,745 24,745 28,020 33,057 39,421 37,373 34,989
1,183 1,212 1,095 1,399 1,919 1,995 2,009
333 366 3,077 3,461 5,285 7,381 8,136
222,285 230,262 248,714 253,650 288,292 295,255 306,529

62,164 65,721 75,528 77,309 94,318 107,828 114,165

45,530 48,395 53,889 74,158 85,334 101,974 110,862
- - - - - - -
2,425 1,596 3,407 1,379 3,223 3,891 1,269
- - - - - - -
14,209 15,730 18,232 1,772 5,761 1,963 2,034
20,286 21,590 22,940 24,520 26,947 27,894 27,449
12,639 13,247 12,570 13,104 13,916 14,603 15,129
- - - - - - -
6,589 6,852 8,455 9,787 10,483 6,087 5,787
1,058 1,491 1,915 1,629 2,548 7,204 6,533
82,450 87,311 98,468 101,829 121,265 135,722 141,614
136 20 23 26 - - -
139,701 142,930 150,223 151,795 167,026 159,534 164,914
139,837 142,950 150,246 151,821 167,026 159,534 164,914
222,287 230,261 248,714 253,650 288,291 295,256 306,528

12/31/2012 12/31/2013 12/31/2014 12/31/2015 12/31/2016 12/31/2017 12/31/2018

78,647 82,649 90,452 84,849 104,023 106,876 115,615
28,163 21,129 28,048 24,791 27,976 35,596 38,830
143,638 147,613 158,262 168,801 184,269 188,379 190,914
222,285 230,262 248,714 253,650 288,292 295,255 306,529

62,164 65,721 75,528 77,309 94,318 107,828 114,165

- - - - - - -
- - - - - - -
20,286 21,590 22,940 24,520 26,947 27,894 27,449
 12,639 13,247 12,570 13,104 13,916 14,603 15,129
- - - - - - -
82,450 87,311 98,468 101,829 121,265 135,722 141,614
139,837 142,950 150,246 151,821 167,026 159,534 164,914
222,287 230,261 248,714 253,650 288,291 295,256 306,528

12/31/2012 12/31/2013 12/31/2014 12/31/2015 12/31/2016 12/31/2017 12/31/2018

16,483 16,928 14,924 7,540 9,705 - 952 1,450
- 11,680 - 4,201 - 13,124 - 17,251 - 18,271 - 36,548 - 37,380
16,483 16,928 14,924 7,540 9,705 - 952 1,450
171,238 175,088 178,594
180,943 174,136 180,044
13,916 14,603 15,129
167,026 159,534 164,914
180,942 174,137 180,043
62.76% 58.98% 58.74%
7.69% 8.39% 8.40%
92.31% 91.61% 91.60%
12/31/2012 12/31/2013 12/31/2014 12/31/2015 12/31/2016 12/31/2017 12/31/2018
412,060 423,823 440,988 475,911 532,384 573,371 616,910
321,833 330,874 343,369 373,308 414,900 442,299 475,263
90,227 92,949 97,619 102,603 117,484 131,072 141,647
58,541 61,318 64,010 69,547 77,834 86,921 92,658
- 265 6 1,107 - 227 - 195 - 314 201
31,421 31,637 34,716 32,829 39,455 43,837 49,190
401 -16 -154 88 -323 -547 -330
1221 1140 1106 1319 1321 1386 2330
820 1156 1260 1231 1644 1933 2660
0 0 0 0 0 0 0
31,822 31,621 34,562 32,917 39,132 43,290 48,860
9237 9632 9521 9473 10623 10900 12107
683 724 5394 2,935 4,843 7,475 -
-7 -4 9 3 0 0 0
23,275 22,717 30,426 26,376 33,352 39,865 36,753
29.03% 30.46% 27.55% 28.78% 27.15% 25.18% 24.78%

12/31/2012 12/31/2013 12/31/2014 12/31/2015 12/31/2016 12/31/2017 12/31/2018

12/31/2012 12/31/2013 12/31/2014 12/31/2015 12/31/2016 12/31/2017 12/31/2018

12/31/2012 12/31/2013 12/31/2014 12/31/2015 12/31/2016 12/31/2017 12/31/2018

12/31/2012 12/31/2013 12/31/2014 12/31/2015 12/31/2016 12/31/2017 12/31/2018

1.31 1.28 1.73 1.51 1.91 2.28 2.10
0.55 0.92 0.93 1.19 1.04 0.62 0.99
9,612 16,056 21,643 31,562 28,972 42,756 25,582
34.27 28.42 27.07 38.29 33.50 44.20 46.74
1,088 3,328 3,996 1,825 - - -
12/31/2019 12/31/2020 2016 2017 2018 2019
113,905 121,725 ------- > Activos: recursos, bienes y derechos de corto plazo, para operar o funcionar= necesida
30,857 35,670 36.08% 36.20% 37.72% 32.62%
2,290 1,573
10,085 13,880
67,553 68,360
3,120 2,242
235,267 240,158 -----------> Activos: recursos, bienes y derechos de largo plazo, para producir o generar = necesi
1,256 1,421 63.92% 63.80% 62.28% 67.38%
132,120 134,829
6,644 6,306
49,675 50,320
35,145 34,997
1,938 2,555
8,489 9,730
349,172 361,883 Recursos totales o valor de recursos o inversión en activos
B) PT
1) en función del tiempo 2) en función del costo financiero
113,499 123,070 63.84% % sobre PT 2.61%
106,102 114,753 = PaCP/PT 97.39%
- - 97.39%
2,221 2,656
3,044 3,217 Proveedores 95.74%
2,132 2,444
67,529 69,694 36.16% % sobre PT
- - = PaLP/PT 81.10%
54,168 56,521 18.90%
6,742 6,403 A) 18.90%
6,619 6,770 % sobre AT
181,028 192,764 53.27% = PT/AT
- -
168,145 169,119
168,145 169,119 46.73% = C.C. / AT
349,173 361,883

12/31/2019 12/31/2020
113,905 121,725 AC
30,857 35,670 del total de los 121,725
235,267 240,158 me estan financiando pasivos C.P. sin costo= 119,853
349,172 361,883
1,872 de AC está financiado con pasivos C.P. con costo
113,499 123,070
- -
3,044 3,217
67,529 69,694
 - -
54,168 56,521
181,028 192,764
168,145 169,119
349,173 361,883

12/31/2019 12/31/2020
406 - 1,345
- 27,407 - 33,798 Wk non cash = (AC- efectivo y eq) - (PaC.P. - deuda fin C.P.)
3,450 1,872
221,906 226,985 Wk non cash = AC sin considerar el efectivo - PaC.P. sin costo financiero
225,356 228,857
57,212 59,738 AC sin considerar el efectivo = AC- efectivo y eq
168,145 169,119 PaC.P. sin costo financiero= PaC.P. -deuda fin a C. P.
225,357 228,857
64.54% 63.24%
25.39% 26.10%
74.61% 73.90%
12/31/2019 12/31/2020
646,846 701,734
498,796 539,694
148,050 162,040
94,426 105,042
378 450
54,002 57,448
-4801 -7983
2,260 3,513
7,061 11,496
0 0
49,201 49,465
11304 16029
0 0
0 0
37,897 33,436
22.98% 32.40%

12/31/2019 12/31/2020
12/31/2019 12/31/2020

12/31/2019 12/31/2020

12/31/2019 12/31/2020
2.17 1.91
1.94 1.79
35,957 30,934
52.46 55.98
- -
 2020
para operar o funcionar= necesidades o requerimientos de inversión a C.P
33.64% Necesito un Benchmark
1) histórico
2) competencia comparable
3) objetivo de valor

o, para producir o generar = necesidades o requerimientos de inversión a L.P

66.36%

100.00%

en función del costo financiero

% sobre PaCP Con Costo = (DfinC.P.+ Arrend C.P.) / PaC.P.
% sobre PaCP Sin Costo = 1- % de PaC.P. con Costo
= (PaCP-DfinC.P-Arrend C.P.)/PaC.P.

% sobre PaCP sin Costo = Proveedores /(PaCP-DfinC.P-Arrend C.P.)

% sobre PaLP Con Costo =(DfinL.P.+ Arrend L.P.) / PaL.P

% sobre PaLP Sin Costo = 1- % de PaL.P. con Costo
= (PaL.P.-DfinL.P-Arrend L.P.)/PaL.P.

P. con costo
aC.P. - deuda fin C.P.)

efectivo - PaC.P. sin costo financiero

efectivo = AC- efectivo y eq

nciero= PaC.P. -deuda fin a C. P.