9 Manual de Finanzas Personales y de Familia

Manual de finanzas personales y de familia.
Cómo usar bien mi dinero y el tuyo

Gabriel Torres Salazar | Ramón Ramos Arriagada
Primera edición: agosto, 2020

Santiago, Chile
Centro de Comunicación de las Ciencias
http://ciencias.uautonoma.cl
© Universidad Autónoma de Chile

Avenida Pedro de Valdivia 425, Providencia
Santiago, Chile
Dirección editorial y corrección de textos

Isidora Sesnic Humeres
Diseño y diagramación
Ċarolina Ʌrévalo Ƙarl
ISBN versión digital: 978-956-8454-80-7

Registro de propiedad intelectual: 2020-A-5777
BY SA
Este material puede ser copiado y redistribuido por
cualquier medio o formato, además se puede remez-
clar, transformar y crear a partir del material siempre
y cuando se reconozca adecuadamente la autoría y las
contribuciones se difundan bajo la misma licencia del
material original.
MANUAL
DE FINANZAS
PERSONALES
Y DE FAMILIA
cómo usar bien mi dinero y el tuyo
A UTORES
Gabriel Ramón
Torres Salazar Ramos Arriagada
Experto en contabilidad y profesor Experto en finanzas de empresas y

Universidad Autónoma de Chile. profesor Universidad Autónoma de
Autor, coautor y colaborador de Chile y el extranjero. Autor y coautor
veinte textos de contabilidad, audito- en una veintena de libros de finanzas,
ría y finanzas, director fundador de subdirector fundador de la revista
la revista Contabilidad, Auditoría e Contabilidad, Auditoría e IFRS del
IFRS del grupo editorial Thomson grupo editorial Thomson Reuters.
Reuters. Contador Benemérito de las Premio, entregado por sus pares chi-
Américas por la Asociación Interame- lenos, al académico más distinguido
ricana de Contabilidad. Magíster en en finanzas. Doctor © en Economía
Ciencias Políticas, contador público y de Empresas, master of Accountancy,
auditor, diplomado en Informática y magíster en Ciencias Administrativas,
Teoría de Sistemas. contador público y auditor.
PRÓLOGO 7
PRESENTACIÓN 9
Primera parte
El sistema financiero global
CAPÍTULO 1: DINERO Y MEDIOS DE PAGO 12
CAPÍTULO 2: EL FUNCIONAMIENTO DE LA ECONOMÍA 30
CAPÍTULO 3: LA PRODUCCIÓN DE BIENES Y SERVICIOS 56
CAPÍTULO 4: MIS IMPUESTOS Y DE LOS NEGOCIOS 82
CAPÍTULO 5: EL USO DE LAS MATEMÁTICAS FINANCIERAS 96
Segunda parte
Finanzas personales y de familia
CAPÍTULO 6: LAS FINANZAS PERSONALES 112
CAPÍTULO 7: LAS FINANZAS EN EL HOGAR 136
CAPÍTULO 8: LAS FINANZAS EN LA VEJEZ 150
SIGLAS DE USO FRECUENTE 162
GLOSARIO 164
BIBLIOGRAFÍA Y FUENTES DE CONSULTA 172

PRÓLOGO
Cuando un autor o autora escribe que debe tomar, al usar dinero que
un libro ya ha resuelto tres variables posee o que puede obtener con el
básicas: tiene un tema que no ha objetivo de maximizar su bienestar
sido tratado, se enfrenta a uno que ha personal y el de su entorno. En este
sido tratado inadecuadamente o ha manual, los lectores no demorarán
decidido que el tema merece una pers- mucho en encontrarse ante una
pectiva diferente. La obra que en esta variedad de instrumentos, opera-
oportunidad los profesores Gabriel ciones, terminologías y alternativas
Torres Salazar y Ramón Ramos amigables que servirán de base lógica
Arriagada agregan a su prolífica pro- para apoyarles a tomar decisiones real-
ducción rompe los paradigmas usuales mente informadas y provechosas.
en el tema.
El amplio campo de las finanzas está
Libros sobre materias financieras desierto de material que ayude a las
abundan y, en general, se orientan a personas en el control de las finanzas
un público cercano a esta disciplina, cotidianas, las cuales deben manejar
para obtener herramientas y técnicas para contender con las operaciones
que les habilite para enfrentarse a un del día a día, las que afectan el pre-
entorno complejo y sacar provecho sente y, frecuentemente, el futuro
ante la dualidad que subyace en personal y del entorno familiar. Esta es
finanzas: rentabilidad versus riesgo. la necesidad que satisface el presente
Manual de finanzas personales y de familia.
En esta obra, en cambio, los profesores
Cómo usar bien mi dinero y el tuyo.
Torres y Ramos ofrecen a los lectores
un instrumental teórico y práctico que Este texto toma de la mano al ciuda-
lo apoye en las decisiones cotidianas dano y ciudadana común y, con un
7
lenguaje básico, claro y preciso, le Esa es la poderosa motivación
muestra las alternativas que el mer- que impulsó a la Facultad de
cado financiero, comercial y laboral le Administración y Negocios de la
ofrece para obtener y usar el recurso Universidad Autónoma de Chile a
financiero, usualmente logrado con presentar ante la comunidad la obra
mucho esfuerzo. Y ello, con ese intelectual de los autores Torres
«metalenguaje de calle» con el cual Salazar y Ramos Arriagada, profesores
prácticamente todas las personas de la carrera de Auditoría e Ingeniería
hacen referencia al dinero, a su forma, en Control de Gestión y de la Escuela
expresión y aplicación. de Alta Dirección, donde se adscriben
los programas de postgrado que ofrece
Con este enfoque coloquial, lúdico
la facultad.
y aparentemente trivial, todo lector
recibe apoyo, tanto para visualizar Sin duda, cuando usted tenga el
el amplio espectro del instrumental libro en sus manos, como ocurre
financiero disponible en el mercado, en este momento, agradecerá no
como para, con conocimiento de solo que este le permita resolver
causa, «jugar las fichas» que dispone situaciones financieras aparentemente
o puede disponer, y lograr el objetivo problemáticas, sino que ello ocurra
supremo que las finanzas buscan: dejándole con la sensación de haber
maximizar la riqueza del o de la estado entreteniéndose… y esa,
inversionista. exactamente, es la idea.
Si usted pertenece al amplio grupo de

personas que no tienen conocimiento
suficiente del mundo financiero que le
rodea y a veces se siente sobrepasado Nelson Stevenson Palamara
o sobrepasada por la terminología Decano
de negocios, seguramente este libro Facultad de Administración y Negocios
vendrá en su rescate. Universidad Autónoma de Chile
8
PRESENTACIÓN
El Manual de finanzas personales y de familia no es un libro para especialistas ni asesores
financieros, es un texto de consulta y uso práctico, de amplia cobertura y para
todos los lectores y lectoras. Escrito con un lenguaje técnico, pero amigable, y
usando expresiones comunes con el fin de satisfacer necesidades concretas, resolver
inquietudes cotidianas y contribuir a crear una cultura financiera en la ciudadanía,
su lectura se puede iniciar desde cualquiera de sus páginas.
Este manual está diseñado particularmente para lectores y lectoras no

especializados ni especializadas en temas financieros, estudiantes de formación
técnica y jóvenes de educación media. A ellos y ellas va dirigido este texto, base
para estudios de perfeccionamiento posteriores.
Los contenidos presentados te permitirán saber más acerca de cómo usar tu

dinero y tomar decisiones financieras. Encontrarás terminología de uso frecuente
y conceptos propios de las finanzas, los que te ayudarán a analizar información,
noticias y comentarios de prensa. En la primera parte conocerás cómo funciona
el sistema económico y financiero global, en la segunda, encontrarás detalles
acerca de las finanzas personales y de familia ―tus finanzas― e información
de lo que siempre has querido saber para fortalecer tu dominio financiero.
Cada capítulo tiene gráficos, ejemplos e incluyen, al final de cada uno de ellos, una
serie de preguntas para reforzar el conocimiento de los temas tratados, además
hay un glosario de siglas, términos propios del área y bibliografía para consultas.
A partir de este momento iniciamos una pedagógica y amena conversación

financiera contigo, con ustedes. Bienvenidos y bienvenidas.
GT S y R R A
9
10
P R I M E R A PA R T E
EL
SISTEMA
FINANCIERO
GLOBAL
En esta primera parte habla-
remos sobre el funcionamiento
del sistema financiero global,
con explicaciones y ejemplos
acerca del dinero y otros medios
de pago, los actores en la eco-
nomía (empresas, Estado, consu-
midores), la producción de bienes
y servicios y los impuestos de per-
sonas y organizaciones, además,
incorporaremos nociones para
cálculos financieros.
11
C APÍ T U LO 1 ¥ D INER O Y M ED IOS D E PA GO
Capítulo 1
DINERO
Y
MEDIOS
DE PAGO
Origen del dinero

Emisión de billetes
Cheque y vale vista
Letras y pagarés
Dinero plástico
Transferencias electrónicas
Monedas virtuales
Trueque y canje
+ tecnología en finanzas
Preguntas
12
Origen del dinero
El dinero, junto al crédito y otros instrumentos financieros
empleados como medios de pago, está en el centro de las
finanzas de las personas, de las organizaciones y del Estado,
y se relaciona directa, aunque no exclusivamente, con la
moneda. Además, es una de las más efectivas unidades de
medida de valor de bienes, servicios y operaciones comer-
ciales y de crédito. En la actualidad, el dinero es moneda
y la moneda es dinero.
El dinero es todo objeto de valor claramente iden- BILLETE CHILENO DE $5.000.

IMAG E N DE LA P OE T ISA
tificable que es aceptado de forma universal para el G ABRIE LA MIST RAL
pago de compras y cancelar deudas en un mercado; (1889-1957). FUENTE:
BANCO CENTRAL DE CHILE
también es moneda de curso legal dentro y fuera de
un territorio.
El Diccionario de la Real Academia Española de la

Lengua (DRAE) define a la moneda como:
«pieza de oro, plata, cobre u otro

metal, regularmente en forma de disco
y acuñada con los distintivos elegidos
por la autoridad emisora para acreditar
su legitimidad y valor; y, por extensión,
billete o papel de curso legal».
13
A NV ERS O D EL BIL L ETE CHIL ENO D E $ 5 .0 0 0 .

FUENTE: BA NCO CENTRA L DE CHILE
Nótese que esta definición no incor-

pora aún el concepto ni la existencia
del dinero virtual.
Genéricamente, la moneda y papel

moneda se identifican con leyendas y
figuras impresas relacionadas con el
país o lugar de su emisión y un signo
que antecede a su valor. Por ejemplo,
el billete chileno de cinco mil pesos
lleva, entre otras señas, la imagen de la
poetisa y Premio Nobel de Literatura
1945, Gabriela Mistral. EN NUESTRO CONTINENTE
H AY EVID ENCIA HISTÓR ICA
El signo de uso general para la moneda DE QUE LA S SEMILLA S D E
CACA O SE UTILIZ A R ON
nacional ―el peso― es de una CO MO MED IO D E PA GO
letra «ese» mayúscula (S) cruzada de DE COMÚN A CEPTA CIÓN,
ASÍ COMO TA MBIÉN
manera vertical por una línea recta ($). SE U S A R ON A LGUNA S
CO N CHA S D E MA RISCO
DEBID A MENTE PULID A S Y
DIM E NSIONA D A S.
CINCO MIL PESOS = $ 5.000
14
Otros nombres de monedas y signos monetarios de
uso frecuente son:
US$ Dólar estadounidense Letras iniciales

de United States, seguidas del signo peso.
€ Euro de la eurozona
Letra «e» mayúscula cruzada por dos líneas
horizontales.
£ Libra esterlina de Inglaterra. Letra

«ele» mayúscula cruzada por una línea
horizontal.
¥ Signo del yen japonés Letra «y»

griega mayúscula cruzada por dos líneas
horizontales.
La historia del dinero comienza alrededor del siglo AUNQUE ES UNA

VII a. C. con la primera acuñación de monedas PRÁCTICA ANTIGUA,
EL TRUEQUE SIGUE
representativas de valor, aunque los vestigios son TENIENDO VIGENCIA
EN NUESTROS DÍAS.
anteriores a estas fechas y se encuentran en tallados DE HECHO, EN UNA
de piedras y trozos de árboles, para monedas que PARTE DE LA FRONTERA
ANDINA COMÚN ENTRE
datan de unos tres mil años a. C., en Mesopotamia. CHILE, PERÚ Y BOLIVIA,
DONDE CONFLUYEN
El uso de monedas metálicas primero y luego de AGRICULTORES
MAYORITARIAMENTE
papel moneda, reemplazó a los primeros y rudimen- INDÍGENAS, AÚN SE
APLICA.
15
tarios medios de pago de épocas anti- Así como los antiguos medios de pago
guas. En el pasado fue frecuente usar fueron reemplazados en el tiempo por
productos y bienes como medios de nuevos instrumentos, la sustitución
pago. Así, un animal servía para pagar continúa ahora con el dinero plástico,
hortalizas o viceversa, cambiar frutas representado por tarjetas de débito y
por cereales, dar vestimentas por artí- crédito, hasta llegar al dinero virtual,
culos de caza o entregar esclavos a que es lo que ocurre con las transfe-
cambio de otros bienes. Esta forma de rencias electrónicas en internet. A este
pago se denomina trueque y subsiste panorama debe agregarse el rápido
hasta nuestros días. crecimiento del dinero digital o cripto-
monedas, cuya primera representante
Posterior al trueque se pasó al uso de
es la bitcoin, moneda digital sin expre-
minerales de valor como el oro, la plata
sión corpórea y a un clic de distancia.
u otras piedras preciosas, estas eran
Una rápida investigación en medios
más fáciles de transportar, tenían valor
electrónicos permitirá detectar la exis-
duradero y eran aceptadas tanto por
tencia de una gran variedad de bitcoins
compradores, como por vendedores.
en circulación.
Emisión de billetes
La emisión de dinero metálico y papel moneda es regulada por las leyes de cada
país. En Chile, esta función la realiza el Banco Central de Chile (BC), quien
tiene la exclusividad para emitir billetes y acuñar monedas de curso legal en
el territorio de la república según las facultades otorgadas por la Ley Orgánica
Constitucional N.° 18.840 de 1989 y sus modificaciones.
El artículo 3° de esta ley señala que:
«El Banco tendrá por objeto velar por la estabilidad de la

moneda y el normal funcionamiento de los pagos internos y
externos. Las atribuciones del Banco, para estos efectos, serán
la regulación de la cantidad de dinero y de crédito en circula-
ción, la ejecución de operaciones de crédito y cambios interna-
cionales, como, asimismo, la dictación de normas en materia
monetaria, crediticia, financiera y de cambios internacionales».
16
FUE NT E : SHUT T E RST OCK
LA ACTUAL SEDE DEL GOBIERNO DE CHILE, EL

CONOCIDO PALACIO DE LA MONEDA, UBICADO
EN LA CALLE DEL MISMO NOMBRE, EN EL CENTRO
DE LA CIUDAD DE SANTIAGO, ORIGINALMENTE FUE
PROYECTADO PARA ALBERGAR LA CASA DE MONEDA,
ENTIDAD ENCARGADA DE ACUÑAR Y EMITIR DINERO
EN LA ÉPOCA COLONIAL, POR ESO LLEVA ESE NOMBRE.
De igual manera, es función del Banco y galvanos conmemorativos emitidos

Central de Chile retirar de circulación por el Estado y sus instituciones. La
los billetes o monedas en mal estado Casa de Moneda depende del Sistema
(originado en su diaria circulación) y de Empresas Públicas (SEP) y su pro-
aquellos que hayan perdido su valor piedad es 99 % de la Corporación de
en el tiempo. Fomento y la Producción (CORFO) y
1 % del Estado de Chile (fisco).
El trabajo de acuñación de moneda e
impresión de billetes lo realiza la Casa Frente al uso masivo de medios tecno-
de Moneda (CMCh) que, aunque lógicos, dinero plástico, monedas digi-
tiene carácter de sociedad anónima, tales y operaciones financieras electró-
pertenece al Estado de Chile. Otras nicas cabe preguntarse ¿por cuánto
de sus funciones son: impresión de tiempo más será necesaria la Casa de
estampillas, pasaportes, formularios Moneda y el dinero físico de hoy?
oficiales, especies valoradas, produc-
ción de placas patente de vehículos,
así como la elaboración de medallas
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Cheque y vale vista

El cheque es un medio de pago que El cheque a fecha puede ser cobrado
surgió para evitar el porte de efectivo y pagado desde el momento de su
en bolsillos o carteras y otorgar segu- emisión en el banco donde está la
ridad en su tenencia, sustituyendo cuenta corriente. Esto implica que un
el uso de dinero físico (metálico o cheque emitido para ser cobrado en
billetes) en operaciones de pago y 60 o 90 días más legalmente puede
prácticas comerciales cotidianas. Su ser cobrado de inmediato. Por ende,
empleo fue ampliamente difundido, la espera hasta la fecha estampada en
durante los años ochenta del siglo el cheque queda a juicio y responsabi-
pasado, entre personas y empresas lidad de quien lo recibe como medio
para comprar y pagar, cancelar de pago. En caso de que no haya
deudas, otorgar préstamos de dinero, fondos para pagar el cheque (u otros
incluso para servir de garantía. Por motivos, como errores en el monto, en
estar a un paso de convertirse en las fechas, en la firma, entre otros) el
dinero al cobrarlo o depositarlo en un mismo banco cumple con las acciones
banco, se le considera cuasi dinero. de protesto (constancia formal del
no pago para posteriores acciones de
El cheque es un documento de pago a
cobros judiciales) y devolución del
la vista (pago al momento del cobro),
documento al beneficiario.
pero la práctica y la costumbre lo llevó
a convertirse en un instrumento finan- En el pasado reciente, el cheque repre-
ciero de garantía en operaciones de sentó un signo de estatus para quienes
crédito y pagos a plazos, a pesar de que disponían de cuentas corrientes banca-
la legislación sobre cuentas corrientes rias y pagaban con ellos. Hoy es un can-
bancarias no le asignó tal función. didato a la obsolescencia debido al uso
18
del dinero plástico (tarjetas de débito y presente al momento del cobro, es
crédito) y a la incorporación de medios decir, cuando tenga «a la vista» el
de pago electrónicos de uso masivo. documento en cuestión.
Por su parte, el vale vista es un medio Es un instrumento financiero, susti-

de pago que otorga una entidad finan- tutivo del dinero (metálico o papel),
ciera a petición de una persona natural cobrable a toda prueba por el titular, o
o jurídica en favor de un tercero o a tenedor en caso de endoso, con fondos
su propio nombre, previo depósito disponibles garantizados, de altísima
del monto solicitado y tras el pago de confiabilidad y seguridad de cobro. Su
una comisión al banco emisor y del emisión es de exclusiva competencia
impuesto de timbres que afecta a estos de las entidades bancarias. Al igual que
documentos. Su nombre tiene que ver el cheque, también está cayendo en
con que el banco respectivo pagará desuso debido a la masificación de las
siempre y cuando el beneficiario lo operaciones financieras electrónicas.
Letras y pagarés
Junto a las monedas metálicas y el papel moneda
existen otros medios de pago como las letras de ENDOSAR
cambio y los pagarés. Ambos son documentos de CESIÓN FORMAL

DE DERECHOS,
pago a la vista (al momento de su presentación INCORPORADOS EN
para tal efecto) o a plazo futuro, mediante los que UN DOCUMENTO,
QUE HACE UN
un aceptante se compromete, con su firma, a pagar TITULAR EN FAVOR
DE UN TERCERO.
a otro una cantidad de dinero. El documento debe
llevar el nombre del aceptante y del beneficiario,
además del monto comprometido, el lugar de emi-
sión y la fecha de emisión.
Estos instrumentos de pago se encuentran regulados en la ley chilena N.° 18.092

de 1982. Dicha norma señala que el titular puede endosar el documento a un
tercero, esto es, transferirlo cediendo los correspondientes derechos de cobro,
prorrogar la fecha de pago o protestar en caso de no pago en la fecha convenida.
El protesto es un acto legal, de constancia notarial, en que se consigna el no
pago, requisito indispensable para ejercer posteriores acciones de cobro judicial.
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Estos documentos pueden emplearse en diversas operaciones comerciales y

pagos a futuro, entre ellas:
Documento en cartera: la letra o

pagaré permanece en poder del bene-
ficiario hasta la fecha de vencimiento
para ejercer directamente el derecho
de cobro.
En cobranza: mediante endoso en
cobranza puede entregarse a un ter-
cero (generalmente un banco) para
que cobre el monto señalado en el
documento y lo traspase al beneficiario
previo pago de una comisión. En caso
de no pago, el banco cumple con la
acción de protesto.
Endoso en pago: por medio de

endoso o traspaso del derecho de cobro
a un tercero. Se dice que ha producido
un acto traslaticio de dominio mediante
el cual el beneficiario cede todos los
derechos de cobro del documento a un
tercero como pago de una deuda, una
inversión u otra operación mercantil.
En descuento: el documento se
transfiere a un tercero a cambio del
monto registrado menos una comisión
e interés por el dinero recibido antes
de la fecha de vencimiento. Requiere
endoso traslaticio de dominio. El nuevo
beneficiario lo cobra, prorroga o pro-
testa al momento del vencimiento.
En garantía: la letra o pagaré se

entrega a un tercero para garantizar
un préstamo u operación mercantil.
Requiere endoso en garantía para
ejercer derecho de cobro, por parte del
tenedor del documento, al aceptante o
endosatario en la fecha de vencimiento.
Las letras y pagarés están afectos al impuesto de timbres y estampillas que grava
el monto de las operaciones de crédito según el Decreto Ley N.° 3.475 de 1980.
La tasa de impuesto ha sido fluctuante en el tiempo, en 2016 se fijó en 0,066 %
sobre el monto del documento aplicado a cada mes y fracción entre la fecha de
aceptación y la de vencimiento, sin que exceda de 0,8 %. Al mes siguiente de la
fecha de emisión del documento, el emisor de la letra o pagaré debe declarar y
pagar al fisco el impuesto determinado.
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Dinero plástico
Con el desarrollo de las tecnologías tivo y pagar periódicamente (en cuotas)
de la información y las comunica- lo gastado. Generalmente, incorporan
ciones ―representadas por internet promociones de compras para pagos
y el uso de medios digitales― han en cuotas, con o sin intereses, o por
surgido nuevos instrumentos de pago el pago total o parcial de lo facturado
y variadas formas de ejecutar opera- más una tasa de interés. El interés por
ciones con dinero. La red informática pago posterior al vencimiento es uno
de uso diario ha obligado a innovar en de los más altos del mercado, con tasas
normas para el uso y control del deno- anualizadas de alrededor del 40 %
minado «dinero plástico». de lo adeudado. Dependiendo de la
solvencia del usuario, estas tarjetas
Las expresiones más representativas
tienen montos de créditos y beneficios
de dinero plástico, con solo algunas
diferenciados lo que se representa en su
décadas de uso (desde los años ochenta
categorización como tarjetas plata, oro,
del siglo pasado), son la tarjeta de cré-
platinum, plus y similares.
dito y la tarjeta de débito, otorgadas
por los bancos e instituciones de
crédito vinculadas al comercio al por
menor (retail). Son pequeños carnés
de material plástico, similares a la
cédula de identidad de las personas,
codificada a nombre de su titular y
entregadas previa confirmación y
cumplimiento de algunos requisitos
(ingresos mensuales, domicilios y ante-
La tarjeta de débito tiene un uso
cedentes personales) por parte del o de
parecido a la tarjeta de crédito, pero se
la solicitante.
diferencia en que las compras se asumen
Las tarjetas de crédito permiten en efectivo, se paga inmediatamente y
efectuar compras sin desembolso inme- el retiro de fondos depende de la exis-
diato en locales comerciales adheridos tencia de estos en las cuentas corrientes
a la red de comercio y pago electrónico, bancarias o líneas de crédito disponibles
para obtener créditos en dinero efec- de los portadores de la tarjeta.
21
El dinero plástico ha sido el mayor competidor del

cheque y del uso de dinero en efectivo, principal-
mente por la facilidad de empleo y porque evita
el porte de billetes o de talonarios de cheques, lo
que garantizaría más seguridad en las operaciones
comerciales y de créditos que se realicen.
En nuestro país, la tarjeta de débito de mayor uso es

la creada por el BancoEstado, entidad financiera con
presencia en todo el país, incluido lugares y territo-
rios donde otros bancos no llegan. Es conocida con
el nombre de Cuenta RUT por identificarse con el
número del Rol Único Tributario de las personas
que la poseen. La usan, principalmente, estudiantes,
pensionados/as, dueñas/os de casa y, en general,
otros/as usuarios/as de ingresos medios y bajos. En
los últimos años esta tarjeta se ha perfeccionado,
incorporando un chip de seguridad y otros avances
en materias de dinero plástico.
22
Transferencias electrónicas
La llegada del tercer milenio puso en de crédito, el medio es la red de internet
la mesa múltiples innovaciones tec- y las aplicaciones de bancos intermedia-
nológicas, que se venían incubando rios, el mensaje es el dinero transferido
con el desarrollo de internet, y aplica- u operación realizada, y el receptor es
ciones electrónicas para operaciones el destinatario de los fondos. La par-
financieras automáticas. Una de ellas ticularidad de este proceso es que no
son las transferencias electrónicas está mediado por seres humanos, sino
de dinero por parte de personas, de solo por máquinas electrónicas progra-
empresas y entre ellas, sin la nece- madas por personas expertas en estos
sidad de concurrir a los bancos, a sistemas e intermediadas por organi-
instituciones financieras o a negocios zaciones especializadas en el manejo y
para hacer un pago, pedir un crédito, seguridad de los datos financieros.
efectuar una inversión o consultar los
Bajo esta modalidad es que los padres y
saldos. Independientemente del lugar
madres envían dinero a las cuentas de
en que uno se encuentre, todo se hace
sus hijos e hijas, depositan las mesadas
a través del teléfono móvil, el compu-
a los jóvenes estudiantes, envían
tador personal u otros dispositivos.
remesas desde y hacia el extranjero a
El sistema funciona bajo el mismo parientes; se efectúan pagos de cuentas
principio de la comunicación, es decir, de servicios de consumo doméstico y
cuenta con un emisor, un medio, un a casas comerciales, entre otras múlti-
mensaje y un receptor. El emisor es el ples operaciones financieras y comer-
dueño de una cuenta bancaria o tarjeta ciales propias de las empresas.
23
Monedas
virtuales
Así como en el transcurso del tiempo o nada se sabe, se dio a conocer en
se ha pasado del dinero representado un artículo científico de 2008, pero su
por productos y bienes al de metales aplicación en operaciones financieras
preciosos, monedas metálicas, billetes en internet se inició al año siguiente.
de papel, dinero plástico (tarjetas),
La utilización de este dinero virtual
transferencias electrónicas y otros
es posible gracias al progreso tecnoló-
medios de pago como cheques, vales
gico del que no es ajeno el ambiente
vista, pagarés, letras de cambio; lo más
financiero mundial. Se prevé que el
reciente es el uso de las criptomonedas o
uso masivo de estas monedas virtuales,
monedas virtuales que, a pesar de no
cuya esencia es evitar la presencia de
tener existencia corpórea (o quizás
intermediarios ―como los bancos―
debido a ello), funcionan como instru-
en el proceso de creación del dinero y
mento de pago virtual.
en las transacciones que se realicen con
Una de las primeras monedas vir- este, produzcan, en el cortísimo plazo,
tuales y por consiguiente más cono- cambios radicales en el sistema finan-
cida internacionalmente es la bitcoin, ciero, incluso la desaparición de insti-
expresión compuesta de la denomina- tuciones dedicadas tradicionalmente a
ción inglesa empleada en informática captar dinero, prestarlo y entregar ser-
bit, que designa el lenguaje binario de vicios e intermediaciones financieras.
las máquinas, y el vocablo inglés coin,
La bitcoin surgió a fines de la primera
que significa moneda.
década de este siglo, con un valor de
Esta moneda, creada por Satoshi mercado fluctuante, pero con ten-
Nakamoto, un japonés del que poco dencia al alza en el mediano plazo.
24
En sus comienzos cada moneda valía EN EL MEDIO NACIONAL TAMBIÉN
SURGIERON MONEDAS VIRTUALES,
alrededor de $300, a fines de 2019 ENTRE ELLAS DESTACAN «CHAUCHA»
llega a $15.000 y continúa con alzas y Y «LUKA». EL NOMBRE DE LA PRIMERA
FUE RECOGIDO DE UNA ANTIGUA
bajas. Litecoin, peercoin, dogecoin, namecoin y MONEDA CHILENA DE COBRE
VIGENTE HASTA MEDIADOS DEL
quark son los nombres de otras monedas SIGLO PASADO Y QUE REPRESENTABA
virtuales de circulación actual en el LA DÉCIMA PARTE DE UN PESO.
LA SEGUNDA SE VINCULA AL
ciberespacio. CHILENISMO CON QUE SE DESIGNA
POPULARMENTE AL BILLETE DE MIL
PESOS Y AL DINERO EN GENERAL.
Trueque y canje
Si bien los avances tecnológicos en este Comercio. Esta interactúa entre com-
tiempo son avasalladores y muchas pradores y vendedores para asegurar
veces impensados para generaciones a las partes contratantes que la opera-
anteriores, lo cierto es que los cambios ción se llevará a cabo. Los swap forman
que ellos producen son una constante parte de las operaciones de futuro,
en los asuntos financieros, el comercio muy comunes en comercio exterior,
y otras aplicaciones. No obstante, a para acordar hoy transacciones que
pesar de esto, hay algunas antiguas posteriormente se perfeccionan.
formas de comercio y uso de medios
En un plano similar se encuentra el
de pago primarios que recobran vida y
canje, acción que también implica
vigor en economías globalizadas.
intercambio. Por ejemplo, pensemos
Por ejemplo, el trueque de mercancías, en la industria de las comunicaciones.
bienes o productos hoy lo vemos en las En este sector es frecuente que una
conocidas operaciones comerciales y empresa de publicidad canjee servicios
financieras de swap que, literalmente, prestados a un medio de comunica-
significa intercambiar. En finanzas, un ción (radio, televisión o prensa) por
swap es un acuerdo de operaciones de avisaje de su organización y servicios
negocios intermediado por la Cámara en esos medios. De esta forma, el pago
de Compensación de la Bolsa de se produce sin uso de dinero efectivo,
25
sino mediante el simple intercambio Esta misma función tienen, en general,

de productos y servicios, cumpliendo, todos los tipos de materias primas
eso sí, con las normas comerciales y que se transan en mercados libres y
tributarias que regulan estas opera- abiertos. El oro, la plata, el petróleo,
ciones financieras de pago. el trigo y otros minerales y productos
agrícolas son también commodities, o
Otro medio de pago con referente
sea, referentes de precios e indicadores
histórico son los denominados commo-
financieros en la economía de los
dities, equivalentes a productos, bienes
países; medios de pago de hoy como
o materias primas de valor aceptados
lo fueron ayer.
por los agentes económicos. Por
ejemplo, el cobre chileno es conside-
rado un commodity porque entrega
un valor de referencia aceptado inter-
nacionalmente y lo constituye en una
especie de moneda para precios de
operaciones en tiempo real o a futuro.
26
FINTECH
DEL INGLÉS FINANCE Y TECHNOLOGY. REPRESENTA

A EMPRESAS DE SERVICIOS FINANCIEROS QUE
UTILIZAN LA ÚLTIMA TECNOLOGÍA EXISTENTE PARA
OFRECER PRODUCTOS Y SERVICIOS FINANCIEROS
INNOVADORES. EN CHILE SON ALREDEDOR DE 50
EMPRESAS QUE SE PUEDEN IDENTIFICAR CON ESTE
CONCEPTO, INCLUSO HAY UNA ASOCIACIÓN DE
EMPRESAS FINTECH.
+ tecnología en
finanzas
La infotecnología y la inteligencia arti- miento de los hackers (especialistas en

ficial (IA) han incorporado al campo penetrar sistemas informáticos) y el
de las finanzas ―y continuarán hackeo de la banca, el comercio y las
haciéndolo― nuevos productos, redes informáticas.
medios y programas informáticos
Se mantiene el surgimiento de nuevos
que, en conjunto, están cambiando los
usos tecnológicos los que facilitan
sistemas tradicionales de las finanzas
que las operaciones financieras y
globales y personales.
comerciales se realicen desde cual-
Se transita a una nueva era, la era quier lugar, a cualquier hora, solo
digital. Primero fue el dinero plástico o en compañía, aunque, a la vez,
y las compras, ventas y documenta- requieren de mayor seguridad y
ción electrónica, luego las criptomo- nuevos y mejores sistema de control,
nedas y, junto a todo esto, un sinfín de tal y como lo determina la legisla-
riesgos no previstos, fraudes electró- ción, la que también ha tenido que
nicos, tanto a instituciones financieras adecuarse. A estas alturas, decir que
como a personas naturales, el surgi- las finanzas están activas 24/7/365,
27
o sea, que funcionan las 24 horas del día, los 7 días a la semana y los 365 días
del año, no es novedad para nadie.
Los malos usos que pueden dársele a los instrumentos financieros son obra de
los seres humanos y, por lo mismo, debemos evitar el responsabilizar liviana-
mente a los algoritmos. Las tecnologías de la información y las comunicaciones,
y la inteligencia artificial, están entre nosotros y hay que saber emplearlas, lo
mismo que la tecnologización de las finanzas ―conocida por el acrónimo
FINTECH―, cuyo gran impulso está dado por el e-commerce (comercio elec-
trónico) que consiste en la distribución, venta, compra, marketing y suministro
de información de productos o servicios a través de internet, asociado a cré-
ditos financieros y pagos en línea.
En este escenario, la creación de aplicaciones innovadoras, a través del uso

de medios tecnológicos, para el etiquetado de productos y su identificación y
precio, han aportado bastante al campo de la tecnologización de las finanzas y el
comercio. Entre estos, destacamos el código de barra y código QR.
CÓDIGO DE BARRA
INVENTO DE J. WOODLAND, CÓDIGO QR

J. JOHANSON Y B. SILVER EN I N V E N T O D E L A C O M PA Ñ Í A
1952, EN ESTADOS UNIDOS. SUS J A P O N E S A D E N S O WAV E , S U B -
PRIMERAS APLICACIONES DATAN S I D I A R I A D E T O Y O TA , E N 1 9 9 4 .
DE 1966, PERO SU ÉXITO COMER- R E P R E S E N TA U N A E V O L U C I Ó N
CIAL SE DIO A PARTIR DE 1980. D E L C Ó D I G O D E B A R R A S YA Q U E
EL CÓDIGO DE BARRA CONTIENE INCLUYE IMÁGENES. EL CÓDIGO
INFORMACIÓN SOBRE CALIDAD, QR VIENE DEL INGLÉS QUICK
PRECIOS, TAMAÑO Y OTROS DATOS RESPONSE CODE O CÓDIGO DE
INVENTARIABLES. POR SU UTILIDAD, R E S P U E S TA R Á P I D A .
ES EMPLEADO EN TODO EL MUNDO
PARA ETIQUETAR PRODUCTOS.
28
Preguntas
1. ¿Qué es el dinero? Explica su origen
histórico y sus usos en el tiempo.
2. ¿A qué se refiere el concepto de

dinero plástico?
3. Menciona y explica tres medios de

pagos y en qué consiste cada uno
de ellos.
4. ¿Qué figuras de renombre tiene el

billete chileno de mil, de cinco mil y
de diez mil pesos?
5. ¿Quién regula la cantidad de dinero que

circula en el territorio nacional?
6. ¿Qué funciones cumple un cheque?
7. ¿Qué relación tienen los commodities

con los medios de pago? Indica un ejemplo.
8. ¿Qué son las criptomonedas?
9. ¿Qué es la bitcoin?
10. Menciona y explica el origen de dos

monedas digitales de invención
y circulación nacional.
29
C APÍ T U LO 2 ¥ EL FUNCIONA M IENTO D E L A ECO NOMÍA
EL
Capítulo 2
FUNCIONA-
MIENTO
DE LA
ECONOMÍA
Globalización
Economía de mercado
Tamaño de la economía
Actores y agentes económicos
Principio de oferta y demanda
Sistema financiero
Entorno financiero internacional
Teoría del ingreso y sus usos
El crédito
Indicadores económicos
Probidad y corrupción
Preguntas
30
En la economía, las personas generan
la riqueza, trabajan y consumen
FUENT E : SHUT T E RST OCK
Globalización
La globalización es un fenómeno Como para casi todo proceso que pro-

contemporáneo identificado como un duzca cambios, la globalización tiene
proceso de interacciones económicas, promotores y detractores. Los primeros
tecnológicas, políticas, sociales y cul- sostienen que la integración e interac-
turales entre todas las naciones del ción de las naciones favorece a todos
mundo que se dan a través de la unión los pueblos, sin importar su origen o
de mercados, sociedades y culturas, latitud. Los segundos enfatizan en la
y que genera una creciente comuni- dependencia y pérdida de identidad
cación e interdependencia entre los cultural que traen las nuevas prácticas
países. Este fenómeno de integración y costumbre foráneas. Sin embargo,
ha producido y produce transforma- independientemente de la visión que se
ciones de carácter universal. tenga, la globalización es un fenómeno
31
D E CI E RTO MOD O , LO GLO BAL en los últimos años―, los ingresos se

S E CON TR A P ON E A LO T RIBAL, resienten por la baja del precio de este
E N TE N D I E N D O E ST O Ú LT IM O
COMO L A CON VEN IEN CIA DE metal; mientras que en épocas de creci-
L A D E F E N S A D E LAS CU LT U RAS
L OCA L E S , E N S U M AYO RÍA DE miento de este u otro país comprador
OR Í G E N E S A N CEST RALES. del mineral, sucede lo contrario. Lo
mismo ocurre con el salmón o las frutas
que llegó para quedarse y pocos se que, con sus variaciones de precio,
opondrían con éxito a frenar la historia. mejoran o afectan los ingresos por con-
cepto de exportaciones.
La globalización, como proceso mun-
dial de intercambios de conocimiento La globalización también incide en la
y participación, tiene antecedentes cultura y la ciencia. Hay más y mejor
históricos surgidos de la necesidad del acceso a las artes plásticas, la música,
ser humano por conocer el mundo en los viajes, la información interactiva en
que vivía, descubriendo, en sus viajes, medios de comunicación, a la vez que
otros territorios, otras personas, además se favorecen los procesos migratorios,
de constatar con ello la redondez de la como es el caso de nuestro país, donde
Tierra. En la década de los sesenta del viven alrededor de 1,3 millones de
siglo XX, el filósofo y comunicador extranjeros provenientes, en su mayoría,
canadiense Marshall McLuhan anticipó de Venezuela, Haití, Colombia y Argen-
nuestras vidas en comunidad universal tina. A su vez, de acuerdo con datos de
gracias a los progresos tecnológicos prensa de 2019, un similar número de
en comunicaciones e interconexiones connacionales se encuentran viviendo
humanas a escala global y acuñó la fuera del territorio.
expresión «aldea global» para describir
Una forma efectiva de protección,
la tierra que habitamos.
regulación y control de lo nacional en
En el caso nuestro, Chile es un país estos procesos han sido los tratados
abierto al mundo, al comercio y a los de libre comercio (TLC). Chile los ha
intercambios culturales. Sufre las difi- firmado con diversos países de Amé-
cultades internacionales, así como se rica, Europa y Asia. Para 2019, había
beneficia en los períodos de bonanza. 26 tratados con 50 países y regiones, y
Por ejemplo, en momentos de crisis los principales socios comerciales eran
y escaso crecimiento económico de China, Brasil, Estados Unidos, Japón
China ―principal comprador de cobre y Argentina.
32
Economía de
mercado
El modelo económico que prevalece en

el mundo occidental, desde la segunda EC O N O M ÍA DE M ERCADO
M O DELO ECONÓMICO D E
mitad del siglo XX, es el de la economía O RGANIZ A CIÓN Y A SIGNA CIÓN
DE RECURSOS A LA PR OD UCCIÓN
de mercados cuyos principales expo-
Y AL CONSUMO D E BIENES Y
nentes fueron el economista austríaco, SERV ICIOS BA SA D O EN EL J UEGO
DE LA OFERTA Y LA D EMA ND A
Friedrich von Hayek, y el estadouni- EN M ERCA D OS LIBR ES Y
CO M P ETITIVOS, QUE PRIVILEGIA LA
dense Milton Friedman, ambos defen-
ACCIÓ N D E PA RTICULA R ES Y LIMITA
sores del liberalismo económico, modelo LA ACCIÓN D EL ESTA D O.
ideológico que nació en la denominada

«escuela austríaca», a comienzos
sino también de libertad en el mercado
del 1900, y que posteriormente
del trabajo, en el mercado financiero,
fue adoptado y expandido por la
en el mercado nacional, en el mercado
Universidad de Chicago.
internacional e incluso en el mercado
Este modelo se sustenta en otorgar de la salud y de la educación.
amplia libertad, para actividades
La economía de mercado ―de
económicas y no económicas, tanto a
aplicación extrema en Chile, Ingla-
personas como a empresas, limitando
terra y algunos estados de EE. UU.
la acción del Estado a un papel
en la década de los noventa del siglo
normativo y de intervención solo
pasado― tiende a una sociedad
en los casos donde los particulares
de mercados. En países del norte
no puedan acceder. El mercado, sin
de Europa el modelo fue suavizado
necesidad de los gobiernos, bajo la
adoptando una «economía social
dualidad de la oferta y la demanda,
de mercado» para representar que
asignaría y distribuiría eficientemente
no todo en la sociedad lo resuelve
los recursos económicos en todos los
el mercado, que no todo es oferta y
ámbitos. De este modelo se derivaron
demanda económica. En este sistema,
un conjunto de actividades que
ni la salud, ni la educación, ni la
deberían quedar sujetas a las reglas del
defensa responden a esa ecuación. Así,
mercado, de forma tal que se habla no
en regímenes políticos socialcristianos
solo de libre mercado del comercio,
33
y socialdemócratas de Europa y
ECONOMÍA SOCIAL DE MERCADO América Latina se postula, a la vez,
MODELO ECONÓMICO DE ORGA-
NIZACIÓN QUE COMBINA CRECI- una economía social de mercado en
MIENTO ECONÓMICO Y BIENES-
TAR SOCIAL DE LA POBLACIÓN. SE la que el crecimiento económico se
RELACIONA CON «ECONOMÍAS combina con políticas sociales en pro
DE BIENESTAR» COMO LAS
APLICADAS EN PAÍSES DEL NORTE del desarrollo y el progreso nacional,
DE EUROPA, ALTERNATIVA QUE
SUAVIZA EL DENOMINADO manteniendo la acción de privados
«CAPITALISMO FEROZ». y fortaleciendo la participación del
Estado en favor de toda la población.
En Chile, el modelo de libre mercado se impuso durante el gobierno cívico
militar (1973-1990) que presidió el general Augusto Pinochet Ugarte y fue
impulsado por un grupo de jóvenes economistas formados en la Universidad de
Chicago, en Estados Unidos, apodados los chicago boys.
En la actualidad, nuestro país mantiene el modelo, pero con modificaciones de

carácter social y con un mejor control del Estado a los grandes agentes del mer-
cado y a la actividad económica en general, lo que ha llevado a inclinarse a una
economía mixta de crecimiento con equidad. No obstante esto, aún subsisten
posiciones que buscan reducir el modelo a solamente un comercio de mercado.
El siguiente cuadro muestra algunos modelos económicos ―de ayer y de hoy―

en el mundo, relacionados con su ideología, su expresión política de origen y los
principales países o territorios que lo han desarrollado.
Modelos económicos en los siglos XX y XXI

IDEOLOGÍA EXPRESIÓN MODELO
LUGAR EXPONENT E
POLÍTICA ECONÓMICA ECONÓMICO
ECONOMÍA DE EE. UU. E F. VON HAYEK Y

LIBERALISMO CAPITALISMO
MERCADO INGLATERRA M. FRIEDMAN
KARL MARX,
CHINA, COREA Y
ECONOMÍA ECONOMÍA VLADIMIR
SOCIALISMO LA ANTIGUA
CENTRALIZADA SOCIAL LENIN Y DENG
URSS
XIAOPING
ANTHONY
SOCIAL– MEZCLA DE ECONOMÍA EUROPA
GIDDENS Y
DEMOCRACIA, CAPITALISMO Y SOCIAL DE OCCIDENTAL Y
LA IGLESIA
SOCIALCRISTIANA SOCIALISMO MERCADO AMÉRICA LATINA
CATÓLICA
Fuente: elaboración propia

34
Tamaño de la
economía
El tamaño y la situación económica de los países se

aprecia en indicadores que van desde su población, prin-
cipales productos e índices socioeconómicos con los que
periódicamente se mide su evolución, hasta estados de
crecimiento y desarrollo económico de las naciones.
DESARROLLO ECONÓMICO CRECIMIENTO ECONÓMICO

CA PA CI D A D D E RECU RSO S E EXP RESIÓN EMPLEA D A PA R A
I N G R E S OS D E L OS PAÍSES O EXP LICAR EL MEJ OR A MIENTO
R E G I ON E S PA R A CREAR RIQ U EZA DE LA ECONOMÍA MED ID A EN
CON E L F I N D E MAN T EN ER Y FU N CIÓN Y EN PROPOR CIÓN D EL
A CR E CE N TA R L A P RO SP ERIDAD Y P RO DU C TO INTERNO BR UTO (PIB)
B I E N E S TA R E CON Ó M ICO , SO CIAL DE LO S PA ÍSES.
Y CU LTU R A L D E SU S H ABITAN T ES.
De acuerdo con el Banco Mundial, la economía chilena

es la quinta de América Latina, antecedida por Brasil,
México, Argentina y Colombia. Posee la renta per cápita
más alta de Latinoamérica, con alrededor de US$25.000
por habitante (según datos de 2019). Su apertura a mer-
cados internacionales, bajo el modelo del libre mercado,
ha llevado a las autoridades políticas y económicas a sus-
cribir tratados de libre comercio con distintos países de los
cinco continentes. Estos tratados permiten el intercambio
de productos, servicios y bienes culturales, eliminan las
barreras arancelarias y favorecen el comercio y traslados
de personas entre países.
35
Desde la perspectiva global, Chile es los próximos años― la nueva riqueza

un país en vías de desarrollo, con una de exportación nacional se ve en los
economía de sector primario, como yacimientos de litio presentes en el
todo país que explota y exporta, princi- norte del país.
palmente, riquezas mineras, agrícolas
En cuanto a los productos agrícolas y
y marinas, las que vende a mercados
forestales, nuestro territorio abastece
globalizados, con escaso o nulo valor
sin dificultades el consumo interno y
agregado. Tiene poca industrializa-
permite la exportación de algunos de
ción para sumar valor a sus riquezas
sus productos, entre ellos la celulosa
básicas y un desarrollo insuficiente
y frutas de temporada, así como
en servicios lo que aún no le permite
derivados de la uva, principalmente,
acceder a la clasificación económica
vinos. Sobre las riquezas del mar,
del sector secundario (con industria-
los productos de exportación más
lización avanzada), ni terciario (con
importantes son las harinas de
desarrollo gravitante en servicios y
pescado procesadas en el norte del
tecnologías).
país y el cultivo de salmones en el sur.
Según la misma organización mul- Al mismo tiempo, como economía
tinacional, nuestro país es el mayor abierta al mundo, es un importador
productor mundial de cobre, litio y de bienes durables de uso doméstico e
yodo, aunque el principal mineral industrial, como automóviles, artículos
de producción y exportación es el electrónicos, vestuario y alimentos de
primero que, por su importancia e consumo masivo.
impacto en la economía nacional, en
El recuadro siguiente muestra
épocas pasadas se le calificó como el
indicadores socioeconómicos de uso
«sueldo de Chile». Hace poco más de
frecuente comparados con un país
un siglo, este lugar lo ocupó el salitre,
vecino y otro del norte de América.
mientras que actualmente ―y para
36
Indicadores socioeconómicos estimados en 2018
IN DIC A DO RES CHILE ARGENT INA EE. UU.
POBLACIÓN
18 44 328
(MILLONES DE HABITANTES)
PIB
477.000 960.000 17.160.000
(MILLONES DE DÓLARES)
INGRESO PER CÁPITA
25.000 22.000 53.000
(EN DÓLARES)
C R E CI MI E N TO P R O M EDIO
3,5 AP RO X. 1,3 A PR OX . 2,1 A PROX .
(%)
D E S E MP L E O + D E D OS
6 AP RO X. 4 A PR OX .
(%) DÍ GITOS
I N F L A CI ÓN A NU AL + D E D OS
2 AP RO X. 2,5 A PROX .
(%) DÍ GITOS
TI P O D E E CON OM ÍA EN DESARROLLO EN DESARROLLO DESARROLLADO
INDUSTRIAL,
P R OD U CCI ON ES AGR ÍCOLA - SERVICIOS,
M IN ERA
P R I N CI PA L E S GA NA D ER A CIENCIAS Y
TECNOLOGÍA
Fuente: Banco Mundial, Fondo Monetario Internacional e Instituto Nacional de Estadísticas de Chile.
La balanza comercial, indicador medido por el

Banco Central, que compara exportaciones con
importaciones, registró un balance positivo para
2017, con un superávit de 6.900 millones de dólares
(exportaciones de 68.300 millones menos impor-
taciones por 61.400 millones), lo que refleja cierta
solidez económica de Chile para ese período consi-
derando su estado de desarrollo.
37
Actores y agentes económicos
Los actores y agentes económicos son las per-

sonas, las empresas y el Estado, por ser entes que
actúan con papeles específicos en la economía.
EL PAPEL DE LAS PERSONAS: EL PAPEL DE LAS EMPRESAS: EL PA PEL D EL ESTA D O:se

cumplen la impor- son productoras de los define Estado como la
tante función de bienes y servicios destinados organización político-ad-
generar riqueza apor- a satisfacer necesidades de ministrativa de la nación,
tando la fuerza de tra- uso y consumo de la pobla- cuya figura, para efectos
bajo. Además, junto a ción. La continuidad de las económicos, es el fisco,
sus familias, son con- empresas, en el mediano ente que representa al
sumidores de bienes y y largo plazo, no radica en conjunto de instituciones
servicios. la ganancia real (de hoy) o del Estado relacionadas
potencial (lo esperado) sino con lo económico.
en su orientación a satisfacer
FUNCIONES
las necesidades efectivas de PRINCIPALES
G E N E R A R R I QU E Z A COMPONENTES
la población, aunque las DEL FISCO
TR A B A J O
utilidades están siempre pre- MINISTERIO de HACIENDA
CON S U MO
sentes en sus negociaciones. MINISTERIO de ECONOMÍA
DIRECCIÓN DE
PRESUPUESTOS
TIPOS DE EMPRESAS
CONTRALORÍA GENERAL
O FICIN AS DE LA REPÚBLICA
T RAN SP O RT E SERVICIO DE IMPUESTOS

INTERNOS
CO M ERCIO
SUPERINTENDENCIAS DE
FÁBRICAS ENTIDADES FINANCIERAS
CO M BU ST IBLES COMISIÓN PARA EL
T ELEFO N ÍA MERCADO FINANCIERO
PAN ADERÍAS MUNICIPA LID A D ES
O T RAS OTRA S
38
Desde una mirada nacional, las instituciones que ocupan los principales roles
financieros y económicos del país son el Ministerio de Hacienda y el Ministerio
de Economía, aunque muchos de los demás ministerios tienen importancia eco-
nómica por la actividad que les corresponde cumplir. Por ejemplo, el Ministerio
de Minería en cuestiones mineras, el de Agricultura en su rubro, el de Energía
en ese campo, etcétera.
Principio de oferta y demanda
Los principios o leyes económicas por EL M ERCAD O,
las que se rige el mercado en libre LA O FERTA D E BIENES,
competencia indican qué y cuánto LA DEM AND A D E BIENES,
debe producirse para satisfacer las EL P RECIO D E LOS BIENES, Y
necesidades de los consumidores, así LA CO M P ETENCIA .
como también establecen los precios

de esos bienes y servicios. El mercado es el lugar donde se
transan las mercancías y los servicios;
Teóricamente, la libre competencia
es la expresión que define el lugar
supone la participación informada de
físico o figurado donde se encuentran
compradores y vendedores, quienes
vendedores y compradores. La oferta
actuarían libres de presiones ajenas a
corresponde a los bienes de vende-
la negociación de compraventa, para
dores; la demanda es lo requerido por
un determinado mercado.
compradores; y el precio es el valor de
En economías de mercado con las transacciones de los bienes y ser-
libre competencia, la principal ley vicios. La competencia tiene que ver
es la denominada «ley de oferta y con la participación, en la actividad
demanda». En su versión sencilla, este económica, de varios vendedores y
principio involucra cinco elementos varios compradores.
esenciales:
39
Economía de mercado:
elementos y funciones
E L E ME N TO S FUN C I Ó N
LUGAR DE ENCUENTRO
ME R CADO
ENTRE VENDEDOR Y COMPRADOR
BIENES Y SERVICIOS QUE

OF ERTA
OFRECEN LOS VENDEDORES
REQUERIMIENTOS DE PRODUCTOS
D E MAN DA
POR LOS COMPRADORES
VALOR DE LOS BIENES EN EL PUNTO

P R E C IO DONDE SE ENCUENTRA LA OFERTA CON
LA DEMANDA (PUNTO DE EQUILIBRIO)
ACCIÓN Y ACTORES QUE DISPUTAN

COMP ET EN CIA
EL MERCADO DE BIENES Y SERVICIOS
La siguiente gráfica muestra el punto de encuentro entre la

oferta y la demanda que determina el precio de los productos.
OFERTA
precio
D EMA ND A
equilibrio
cantidad
40
La línea curva ascendente representa Si, por efectos de la oferta o la
la oferta de bienes y la línea curva demanda, la cantidad ofrecida o
descendente muestra la demanda de el dinero requerido se modifican,
bienes. El punto de equilibrio es la entonces se modificará el precio y el
intersección entre ambas líneas. Este punto de equilibrio se desplazará.
punto determina el precio según la
siguiente ecuación:
10 kg V/S $20.000 = $2.000
de cerezas el kg
OFERTA DE DEMANDA PRECIO DE
BIENES DE BIENES EQUILIBRIO
V/S =
Supongamos que la oferta de fruta
aumenta a 20 kg porque llegó otro
vendedor con cerezas (competencia)
OFERTA DE DEMANDA PRECIO DE
BIENES DE BIENES EQUILIBRIO y el dinero para comprar se mantiene
(demanda). En este escenario, el precio
baja a $1.000 por kg (20.000÷20)
El producto de esta ecuación (P RECIO ) como se observa a continuación:
cambia si el valor de los elementos
(O F E RTA o D E MA N DA ) se modifican.
A mayor oferta ―manteniéndose la
demanda― el precio baja; en cambio, 20 kg V / S $20.000 = $1.000
de cerezas el kg
a menor oferta ―manteniéndose
la demanda― el precio sube. Algo
similar ocurre con los cambios en la
demanda. ¿Y si se mantiene la cantidad inicial de
cerezas ofrecida, pero aumenta el dinero
Por ejemplo, si en una feria libre de
disponible a $25.000 (demanda)? En este
frutas y verduras hay 10 kilos (kg) de
caso, el precio por kilo subirá a $2.500.
cerezas para vender (oferta) y los com-
pradores disponen de $20.000 para
comprarlas (demanda), entonces, el
punto de equilibrio (precio) del kilo 10 kg V / S $25.000 = $2.500
de cerezas el kg
será de $2.000.
41
Igualmente, en todas las economías

MO N O P O LIO
CON CE S I ÓN OTO RGADA P O R hay ciertos productos de consumo
L A A U TOR I D A D COM P ET EN T E A básico y uso masivo por la población
U N A E MP R E S A PARA Q U E ESTA
A P R OV E CHE CON CARÁCT ER a los que se aplica regulación de
E X CL U S I V O A L G UN A IN DU ST RIA
O COME R CI O. ( F UEN T E: RAE) precios. Este control garantiza, a los
usuarios o consumidores, el acceso
a los productos a valores razonables
Una crítica permanente a la economía
y, a las empresas que los proveen,
de mercado con libertad desmedida
rentabilidad segura. Por ejemplo, el
o sin controles adecuados es la prác-
pasaje en micro, bus y metro tienen
tica de concentración de las empresas
precios fijados por el Estado. Algunos
que ofrecen una producción y que
servicios públicos, como el consumo
se conoce con el nombre de mono-
de luz y agua, también son regulados.
polio, descrita en diccionarios como
En ciertos casos hay aranceles de
la «situación de mercado en que la
referencia, como los que operan en el
oferta de un producto se reduce a un
sector de la salud para determinadas
solo vendedor» (DRAE). El monopolio
prestaciones médicas.
restringe la competencia y tiende a fijar
unilateralmente los precios en favor del
vendedor, lo que deriva en un control
del mercado sin opiniones contrarias.
Por otra parte, la falta de competencia Sistema financiero

de mercado, por la existencia de
empresas monopólicas, tiende a que
organismos de control del Estado fijen En el funcionamiento de la economía
los precios, lo que, aparentemente, de mercado, el sistema financiero rela-
resguarda a los consumidores de alzas ciona a productores y comerciantes de
desmedidas de estos, aunque, en el bienes con clientes y consumidores.
mediano plazo, esto puede derivar en Su función es, por un lado, que las
la pérdida de la calidad de los bienes personas y las empresas encuentren
y servicios, así como fomentar la apa- financiamiento para realizar sus inver-
rición de fenómenos contrarios a la siones, para producir, vender, comprar
libre competencia como, por ejemplo, y consumir, así como, a través de
el mercado negro, las falsificaciones e ciertos servicios, ser un intermediario
incluso la evasión de impuestos. para facilitar estas operaciones.
42
C RÉ DITO
(DEL LATÍN CREDITUM, QUE SIGNIFICA CREER, CONFIAR)
ES UNA OPERACIÓN FINANCIERA EN LA QUE UNA PERSONA
(EL QUE PRESTA, TAMBIÉN LLAMADO ACREEDOR) REALIZA UN
PRÉSTAMO POR UNA CANTIDAD DE DINERO A OTRA PERSONA
(EL QUE RECIBE O DEUDOR) Y ESTE ÚLTIMO SE COMPROMETE
A DEVOLVER LA CANTIDAD SOLICITADA, MÁS EL PAGO DE
INTERESES, SEGUROS Y COSTOS ASOCIADOS, EN EL TIEMPO
Y CONDICIONES ACORDADAS.
En el sistema financiero, donde se desenvuelven las empresas, un factor de desa-

rrollo muy importante es el crédito. Este es de uso frecuente en operaciones de las
empresas con sus clientes, con sus proveedores, para producir y relacionarse con
las entidades que financian proyectos empresariales y demás actores económicos.
Lo contrario al crédito son las operaciones de pago al contado con dinero efectivo,
documentos o canje de bienes o servicios.
El sistema financiero incluye instituciones públicas y privadas. En el siguiente

cuadro destacamos algunas de las más importantes.
Instituciones del sistema financiero,

su función principal y sus productos
IN S T IT U C IO N E S FUN C I Ó N PRI N C I PAL PRODUCT OS
B A N CO CE N TR A L REGU LAR LA IN FLACIÓ N Y NOR MA S FINA NCIERA S Y

EL EM P LEO D E COMER CIO EX TERIOR
CA S A D E MON E DA EM IT IR ( FABRICAR) DIN ERO MONED A S Y BILLETES
BA N COS P R I VA D OS IN T ERM EDIACIÓ N R ECIBEN D EPÓSITOS,

Y E N TI D A D E S FIN AN CIERA D A N CRÉD ITO, OFR ECEN
F I N A N CI E R A S SERVICIOS
SEGUROS CONTR A
COMPA Ñ Í A S D E RIESGOS,
SEGURO P RO T EGER DE RIESGO S
A D MINISTRA N PENSIONES
A D MI N I S TR A D OR ES ADM IN IST RAR FO N DO S OTORGA N Y

D E F ON D OS D E DE T RABAJADO RES Y A D MINISTR A N PENSIONES
P E N S I ON E S ( A F P ) P EN SIO N ADO S
SU P ERV ISAR NOR MA S Y CONTR OL

S U P E R I N TE N D E N C IAS IN ST IT U CIO N ES DEL FINA NCIERO
SIST EM A FIN AN CIERO

43
También forman parte del sistema financiero las entidades controladoras de la

gestión de las empresas y del propio Estado. Algunas de estas son:
Instituciones públicas relacionadas

con el sistema financiero
IN S T IT U C IO N E S FUN C I Ó N PRINCIPAL
S E RV I CI O D E CAU T ELAR EL CO BRO Y PA GO D E IMPUESTOS D E

IM P U E S TOS I N TE R NO S P ERSO N AS Y EMPR ESA S
TE S OR E R Í A G E N E RAL RECAU DAR LOS IMPUESTOS

D E L A R E P Ú B L I CA
T O M AR RAZÓ N ( VA LID A LOS A CTOS

CON TR A L OR Í A ADM IN ISTR ATIVOS),
GENERAL DE LA
R E P Ú B L I CA AU DITAR AL SECT O R PÚBLICO Y LLEVA R LA
CO N TABILIDAD D E LA NA CIÓN
IN S TI TU TO N A CI ONAL LLEVAR LAS ESTADÍST ICA S NA CIONA LES A NIVEL

D E E S TA D Í S TI CAS GEN ERAL Y SECTORIA L
CO N T RO LAR LA IN FLACIÓN, EL D ESEMPLEO Y EMITIR

B A N CO CE N TR AL N O RM AS PARA REGU LAR EL SISTEMA FINA NCIER O Y EL
CO M ERCIO EX TERIOR
44
Entorno financiero
internacional
La actividad financiera del Estado Como en todo enfoque sistémico, por

también forma parte del sistema sobre un sistema existe uno mayor.
financiero del país y es regulada ofi- En este caso, sobre el sistema finan-
cialmente por la Ley Orgánica de la ciero nacional está el internacional,
Administración Financiera del Estado un macrosistema del cual el primero
(DL N.° 1.263 de 1975 y sus actualiza- forma parte y que toma mayor rele-
ciones). Esta, en su artículo 1.° señala: vancia con los procesos de globaliza-
ción mundial.
«El sistema de administración
financiera del Estado com- El sistema financiero internacional es
prende el conjunto de procesos el conjunto de organismos e institu-
administrativos que permiten ciones, públicas y privadas (Estado y
la obtención de recursos y su particulares), que regulan, supervisan
aplicación a la concreción de y controlan el sistema crediticio, las
los logros de los objetivos del finanzas y las garantías en operaciones
Estado […]» financieras; actúan en la interme-
diación financiera entre países y con
Y agrega que la administración finan-
particulares; así como en la definición
ciera incluye, fundamentalmente, pro-
y ejecución de la política monetaria,
cesos financieros, administrativos y de
bancaria, de valores y de seguros del
control relacionados con el gobierno
mercado mundial.
central, el nivel municipal y las institu-
ciones y empresas del Estado. Mirando desde América del sur, las
principales instituciones internacio-
Los procesos son:
nales que lo integran —teniendo en
P R E S U P U E S TA R I OS ,
cuenta América y Europa— y que
DE C ON TA B I L I D A D , Y
inciden en la economía del país son el
DE A D MI N I S TR A CI ÓN DE FO N DO S.
Fondo Monetario Internacional (FMI),
45
el Banco Mundial (BM), el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), el Sistema

de Reserva Federal (FED por sus iniciales en inglés), el Banco Central Europeo
(BCE), la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) y
otros referentes de África, Asia y Oceanía. A continuación, destacamos algunos
Principales entidades financieras internacionales

IN S T IT U C IO N E S FUN C I Ó N PRI N C I PAL M IEM B ROS
F ON D O MON E TA RIO FO M EN TAR LA CON 189 PA ÍSES

IN TE R N A CI ON A L ( FM I) CO O P ERACIÓ N M O N ETAR IA MIEMBROS
IN T ERN ACIO N AL
O RGAN IZACIÓ N D EPEND E D E LA

B A N CO MU N D I A L (BM ) DE CO O P ERACIÓ N OR GA NIZ A CIÓN D E
IN T ERN ACIO N AL LA S NA CIONES UNID A S
ESP ECIALIZADA EN FIN AN ZA S (ONU)
NA CID A EN LA
B A N CO IN ST IT U CIÓ N FIN AN CIERA D E ORGA NIZ A CIÓN D E
IN TE R A ME R I CA N O DE DESARRO LLO REGIO N AL E N ESTA D OS A MERICA NOS
D E S A R R OL L O ( B I D) AM ÉRICA (OEA ), TIENE 48 PA ÍSES
MIEMBROS
S I S TE MA D E
R E S E RVA F E D E R A L
( F E D , P OR S U S REGU LADO R FIN AN CIERO
IN I CI A L E S E N I N G LÉS EN EE. U U ( DE GRAN EE. UU.
QU E R E F I E R E N AL IN FLU EN CIA EN EL M U N DO)
B A N CO CE N TR A L
D E E E . U U .
B A N CO E U R OP EO REGU LADO R EU RO P EO PA ÍSES D E LA

CE N TR A L ( B CE ) DE FIN AN ZAS ( DE GRAN COMUNID A D EUROPEA
IN FLU EN CIA EN EL M U N DO)
COMI S I ÓN AGEN CIA DE N ACIO N ES

E CON ÓMI CA PA RA U N IDAS PARA T EM AS PA ÍSES D E A MÉRICA
A MÉ R I CA L ATI N A Y EL ECO N Ó M ICO S DE AM ÉRICA LATINA Y EL CA R IBE
CA R I B E ( CE PA L ) LAT IN A Y EL CARIBE
46
Teoría del ingreso y sus usos
¿Qué son las finanzas? Es una pregunta Postulados académicos indican que
que toda persona y grupo familiar se for- los ingresos monetarios de las per-
mula una o muchas veces en el tiempo. sonas son de dos tipos: los ingresos
ordinarios y los ingresos extraordina-
De partida, el tema concierne a todos
rios (también vale para las empresas).
los individuos y durante toda la vida,
Estos provienen de diferentes fuentes
pues las finanzas explican la proce-
y tienen distintos usos.
dencia y uso de los ingresos y recursos
que se disponen para satisfacer las nece-
sidades particulares de todas y todos.
Fuentes y usos de los ingresos personales

F UE N T E S DE I N GRE S O S US OS DE LOS INGRESOS
IN G RE S O S I N GRES O S C O N S UMO AHORRO

O RDIN A RIO S E X TRAO RD I N ARI O S
ALIM EN T O
INVER SIONES EN
S U E L D OS V IV IEN DA
BIENES D UR A BLES
H ON OR A R I OS H EREN CIAS V EST U ARIO
ED UCA CIÓN
I N TE R E S E S P REM IO S T RAN SP O RTE
R ECREA CIÓN
U TI L I D A D E S DO N ACIO N ES EDU CACIÓN
D EPÓSITOS
P E N S I ON E S SALU D
NEGOCIOS
Ingresos ordinarios: es el dinero o especies valuadas en dinero que reciben

las personas por su trabajo o actividad habitual. Por su sueldo en el caso de los
trabajadores dependientes; por sus honorarios para los trabajadores indepen-
dientes; del comercio o servicios en el caso de los empresarios; o de interés u
otras ganancias en los casos de inversiones.
47
Ingresos extraordinarios: son aquellos que se reciben de manera ocasional

o por acontecimientos especiales. Por ejemplo, los provenientes de herencias,
premios o donaciones.
Los ingresos se destinan al consumo o al ahorro.
C O N S UMO AH ORRO
SE P RO DU CE CU AN DO QUED A N EX CED ENTES,

ES DECIR, CU AN DO LO S INGR ESOS SUPER A N A L
E S L O QU E P E R MIT E CO N SU M O . P O R EJEM P LO , UNA PER SONA QUE R ECIBE
E L D I A R I O V I V I R DE $100 EN U N P ERÍO DO Y POR CONSUMO GA STA
L A S P E R S ON A S . E S EL $80, LE Q U EDAN $20 PARA A HOR R A R. PA R A QUE EL
P R I ME R , Y A V E C ES AH O RRO SEA P RO DU CT IV O HAY QUE INVERTIRLO, D E
ÚN I CO, D E S TI N O Q U E O T RO M O DO P IERDE VA LOR EN EL TIEMPO.
T IE N E N L OS I N G R E S O S. EL AHORRO SE CONSTITUYE COMO UNA RESERVA
FINANCIERA PARA ENFRENTAR IMPREVISTOS, EFECTUAR
INVERSIONES O MEJORAR LA CALIDAD DE VIDA.
De manera similar, las empresas también tienen

ingresos y consumos. Los ingresos se dan por las
ventas y servicios que ellas generan. Parte de ellos los
destinan al consumo —que son sus costos y gastos—
y los remanentes constituyen sus utilidades, las que
reparten o a los socios o a los dueños o se dejan en la
empresa para reinversiones.
48
El crédito
CRÉDITO =
Uno de los factores que dinamiza la
economía en general, y las finanzas
CONFIANZA
personales y familiares en particular,
es el crédito. El crédito da la oportu-
nidad de adquirir y disfrutar de bienes
y servicios hoy y pagarlos a futuro. En La mayoría de las personas y de las
el crédito está incorporado el concepto empresas realizan sus operaciones
de confianza entre deudor y acreedor, comerciales con operaciones a crédito.
pues el primero debe pagar a tiempo Es poco frecuente encontrar ejem-
lo prestado por el segundo, más los plos de empresas que solo vendan o
intereses correspondientes. Esto se compren al contado, como no sea la
materializa en la garantía con la que compra del pan por la mañana, alguna
responde el deudor por el compromiso golosina en quioscos o el pago del taxi.
de devolver lo recibido.
Algunos ejemplos de créditos a personas se muestran
EL CRÉDITO ES TAN
ANTIGUO COMO EL en el siguiente recuadro.
COMERCIO, AUNQUE
SE HA IDO PERFEC- O BJE TO D E L FUE N TE DEL CRÉDIT O B ENEFICIOS
CIONANDO A TRAVÉS C RÉ D I TO
DEL TIEMPO. SEGURA-
MENTE, LOS ADULTOS CO M P RA BAN COS (CRÉD ITO
MAYORES RECUERDEN DE CASA H IPOTECA R IO) ACCEDER
LAS COMPRAS «AL CO M P RA P R ÉSTA MO A BIENES Y
FIADO» EN EL NEGO- DE AU T O AUTOMOTR IZ SERVICIOS
CIO O CARNICERÍA DE FORMA
DE LA ESQUINA. EL V IAJES AGEN C IA S D E VIA J E ANTICIPADA
CRÉDITO, OTORGADO CON LA
POR ALMACENEROS A CO N SU M O CA SA S OBLIGACIÓN
VECINOS Y VECINAS CO MERCIA LES DE PAGAR A
DEL BARRIO, QUEDABA TARJETAS DE BAN C OS Y CA SA S FUTURO
REGISTRADO EN EL CRÉDIT O CO MER CIA LES
LIBRO DE FIADOS DEL
NEGOCIO Y EN LA
LIBRETA DE LA PER- Pero ¡cuidado!
SONA QUE LO PEDÍA
PARA PAGARSE AL El crédito genera endeudamiento cuando lo que se
FINAL DE LA SEMANA
O DEL MES. NO HABÍA recibe en préstamo va más allá de la capacidad de
MÁS GARANTÍA QUE
LA CONFIANZA DE pago que se tiene para devolverlo. Se recomienda
SER HABITANTE DEL que el pago mensual destinado a deudas no supere
BARRIO.
el 25 % de los ingresos del mes.
49
I N TE R É S
ME D ICIÓ N Q U E SE U SA EN ECO N O MÍA Y
F I NAN ZAS PARA CO N O CER LA REN TA BILID A D
D E LAS IN V ERSIO N ES ( LO Q U E SE GA NA ) O EL
COST O DE U N CRÉDIT O BAN CARIO (EL GA STO).
TÉ C N ICAM EN T E, EL IN T ERÉS CO RRES POND E A L
VA LO R DEL DIN ERO A T RAV ÉS DEL T IE MPO.
El crédito o deuda está siempre El Banco Central de Chile es el regu-

asociado a un interés que cobra lador de las tasas —al sugerirlas— y
el prestamista (banco, institución disposiciones legales antiusura. Esta
financiera, comercio, entre otros), institución regula los máximos a cobrar,
cuyas tasas fluctúan en el mercado pero estos son establecidos libremente
financiero y comercial dependiendo por quienes otorgan los créditos. Aquí
del tipo de crédito. puedes revisar algunos préstamos y sus
tasas de interés asociadas:
T IP O S DE C RÉ DI TO TAS AS ( E S TI MAD AS )
( P RÉ S TA MO S O DEUD AS D E I N TERÉS AN UAL COM ENTARIO
P E RS O N A LE S)
C R É D I TOS HI P OTE CARIO S SON LOS INTERESES MÁ S

( PA R A COMP R A DE EN T RE 5 % Y 7 % BA J OS
VIVIENDAS)
C R É D I TOS D E CON SU M O EN T RE 12 % Y 15 % ESTÁ N EN Z ONA S

INTER MED IA S
D E U D A S D E TA R J E TAS DE EN T RE 20 % Y 30 % SON LOS D E MÁ S A LTO

CR É D I TO INTERÉS
D E U D A S MOR O SAS DE H ASTA 40 % SON EX A GER A D A MENTE

A LTOS
Igualmente, al obtener un crédito, las personas y las

empresas deben tener presente los gastos por comi-
siones, impuestos e intermediaciones que se suman
al total del crédito y sus intereses para determinar
los montos a pagar en cuotas o en la modalidad que
se establezca.
50
Indicadores económicos
Los indicadores económicos son índices que muestran el

desenvolvimiento de la economía y los progresos o dete-
rioros de la situación económica nacional o sectorial. Estos
indicadores se clasifican en macroeconómicos (vinculados
a la economía general) y microeconómicos (vinculados
con empresas y personas). Los primeros se refieren a la
situación nacional y los segundos son de orden sectorial
con aplicación en empresas y de uso personal.
Indicadores macroeconómicos
I N DIC A DO R N O MBRE FUNCIÓN
P IB P R O DU CT O IN T ERN O M IDE LA R IQUEZ A D E UN PA ÍS

BRU T O
P IB P E R P RO DU CT O P O R M IDE LA R IQUEZ A PROMED IO PA RA

C Á P ITA H ABITAN T E C A D A HA BITA NTE
IP C Í N D ICE DE P RECIO S AL M I D E LA INFLA CIÓN

CO N SU M IDO R
UTM U NIDAD T RIBU TARIA U N IDAD DE VA LOR EN IMPUESTOS

M EN SU AL
D E S E M P LE O TA S A P O RCEN T U AL DE MID E LA CESA NTÍA

DESEM P LEO
T IP O DE VA RIACIÓ N DE U N A
C A M B IO MONEDA RESP ECT O DE CO M PARA VA LORES D E LA S MONED A S
O T RA
VALO R DE LA P RIN CIPAL APORTA D OR A L PR ESUPUESTO

P R E C IO DE L L I BRA DE CO BRE P Ú BLICO . SE LE CONOCE COMO EL
C O B RE E N EL M ERCADO «S UELD O D E CHILE»
I NT ERN ACIO N AL
Í NDICE M EN SU AL M IDE EL CRECIMIENTO ECONÓMICO

IMA C E C DE ACT IV IDAD M EN SU AL. EN ENERO D EL 2020 FUE D E
ECO N Ó M ICA 1,5 %
Í N DICE DE P RECIO S P RIN CIPAL ÍND ICE BURSÁTIL D E CHILE

IP S A SELECT IV O DE ELABO R A D O POR LA BOLSA D E
ACCIO N ES CO M ER CIO D E SA NTIA GO
51
El PIB —producto interno bruto— es el El desempleo es el indicador que

valor monetario total de los bienes y ser- mide porcentualmente el número de
vicios producidos en el territorio de un trabajadores sin empleo formal, es
país en un período determinado. Para decir, sin contrato ni previsión, en el
2017, el PIB chileno fue de 477.000 país y por regiones. Comúnmente se le
millones de dólares. El PIB por habi- conoce como «índice de cesantía».
tante alcanzó alrededor de US$25.000,
El tipo de cambio en las monedas
lo que representa el valor que le
expresa la variación de valor de las
correspondería a cada persona si se
monedas extranjeras respecto del peso
repartiera el monto total de los recursos,
chileno o entre ellas.
es decir, 477.000 millones dividido por
los 18,5 millones de habitantes del país, El precio del cobre (o sueldo de Chile)
según censo de 2018. es un índice que indica el valor de
la libra de cobre en los mercados
El IPC —índice de precios al
internacionales. En 2018, el precio
consumidor— es un indicador que
fluctuó alrededor de los US$3 por
mide la inflación en el país e indica las
libra de cobre según transacciones en
variaciones porcentuales del costo de la
la Bolsa de Metales de Londres.
vida. Lo calcula el Instituto Nacional de
Estadísticas sobre la base de mediciones Además de los anteriores, en la
mensuales a los precios de una canasta economía global hay indicadores
familiar que incluye doce categorías de financieros que entregan información
productos, entre ellas, salud, vivienda, sobre el pulso bursátil, el número y
vestuario y alimentos. En 2018 agrupó los montos de las transacciones de
321 productos, entre los cuales se acciones de sociedades, bonos u otros
encontraron la carne, la ropa, el viagra instrumentos financieros y de inversión.
y otros cientos de artículos. Muchos son destacados diariamente
en la prensa. Algunos de ellos son:
La UTM —unidad tributaria
EUROPA EURO STOX X
mensual— es un índice para expresar
A SIA NIKKEI
el valor monetario de los impuestos. ESTADOS UNIDOS D OW J ONES
Está indexada con el IPC, de ahí que NA SD A Q
su fluctuación siga las variaciones del S&P

LAT IN O AMÉR ICA
costo de la vida mensual, similar a la
MÉX ICO IPC
UF (unidad de fomento). ARGE NTINA MERVA L
CHILE IPSA
52
Probidad y corrupción
En la economía, las relaciones entre depende que a un país se le clasifique

las personas, las empresas y el Estado de probo o corrupto.
siempre están expuestas a distintas
La probidad es la honradez en las
faltas, abusos y delitos que van
acciones y practicarla supone dis-
desde hurtar un chocolate o el «robo
tinción para quien cumple correc-
hormiga» en los supermercados,
tamente con su deber y actúa de
hasta el robo interno de un empleado
acuerdo con principios morales de
en su trabajo o el asalto a un banco,
buen vivir, especialmente en lo refe-
pasando por múltiples formas
rente al respeto por la propiedad
dolosas conocidas como «delitos
ajena, la transparencia en los nego-
de cuello y corbata» o de «guante
cios, la vida personal y sus finanzas.
blanco» en operaciones comerciales y
financieras. Algunos ejemplos son la La corrupción, en tanto, es lo opuesto
colusión de las farmacias, los fraudes a la honradez y se la asocia con el
en el retail, la evasión en el pago vicio, el soborno, la perversión y otros
de impuestos y el financiamiento calificativos vinculados a lo inmoral y
irregular de la política. Este tipo a la falta de ética personal y empresa-
de delitos es un fenómeno tanto rial en el actuar.
nacional o local, como internacional,
La organización no gubernamental
y de la ausencia o presencia de ellos
—también conocidas por sus ini-
ciales como ONG— Transparencia
L A DRÓ N DE C U E L L O Y C O RBATA
DE L I N CU E N TE D E ELEVADO ESTA-
Internacional realiza estudios
T U S S OCI OE CON Ó M ICO –GEN ERAL- sobre corrupción. Así, desde 1995
M E N TE D E L R U BRO EM P RESARIAL
O G U B E R N A ME N TAL– Q U E ACT Ú A publica el Índice de Percepción de
AP R OV E CHA N D O SU P O SICIÓ N Y
C ON D I CI ÓN S OCI AL. LO S P RIN CIPA-
la Corrupción que mide, en una
L ES D E L I TOS D E E ST E T IP O SO N EL escala de cero (muy corrupto) a cien
T R Á F I CO D E I N F L UEN CIAS, EL FRAU -
DE , E L L AVA D O D E DIN ERO , EL CO - (ausencia de corrupción), los niveles
H E CHO, L A QU I E BRA FRAU DU LEN TA
Y L A E S TA FA . E S T O S DELIT O S SO N
de percepción de corrupción en el
DI F Í CI L E S D E P R OBAR Y LO S EJECU - sector público de los distintos países.
T OR E S R E CI B E N B AJAS P EN AS A P E-
SA R D E QU E A F E CTAN PASIVAM EN T E Esta institución define la corrupción
A G R A N CA N TI D A D DE P ERSO N AS.
como «el abuso del poder para
53
beneficio personal» por lo que cubre aspectos

EXPRESIONES
financieros y no financieros. COMO SOBORNO
Y COHECHO SE
De acuerdo con datos de esta organización para REFIEREN A ILÍCITOS
VINCULADOS A
2019, las posiciones extremas, de mayor y menor LA COMPRA DE LA
corrupción, y la posición de Chile, fueron: VOLUNTAD DE UN
INDIVIDUO PARA
» con menor percepción de corrupción: PROVECHO PERSONAL.

GENERALMENTE
Dinamarca, Nueva Zelanda y Finlandia INVOLUCRAN A
PERSONAS DEL
en los tres primeros lugares. SECTOR PÚBLICO,
COMO AUTORIDADES
» los con mayor percepción de corrup-

O FUNCIONARIOS DEL
ESTADO. LA PERSONA
QUE SOBORNA ES
ción: Sudán del Sur, Somalia y Corea QUIEN COMPRA
del Norte en los lugares 174, 175 y VOLUNTADES;
QUIEN ACCEDE O SE
176 respectivamente. DOBLEGA INCURRE
EN EL DELITO DE
» Chile se ubicó en el lugar 24, o sea,

COHECHO.
entre los países de baja corrupción.
Si bien el actuar ético de las personas es el que garantiza bajos niveles de corrup-
ción y define a los países más probos, también influyen las leyes de cada uno, las
penas para los distintos delitos y las actuaciones judiciales en los procesos, así
como las instituciones de Estado que cumplen funciones fiscalizadoras.
Se dice que en Chile funciona adecuadamente el Estado de Derecho y que sus

habitantes tienen apego al «Contrato Social» (respeto a las leyes y cumplimiento
de la palabra), además de poseer instituciones fiscalizadoras que hacen posible su
clasificación como país no corrupto, aunque igualmente
hay presencia de este flagelo en muchos ámbitos de la
vida pública y privada.
ESTADO DE
DERECHO Entre las instituciones del Estado chileno que cautelan
ESTADO (PAÍS)
CUYO PODER Y las relaciones de personas, empresas y Estado, con ajuste
CUYA ACTIVIDAD
ESTÁN REGULADOS a las normas legales y reglamentarias en materias econó-
Y GARANTIZADOS micas y financieras, uso de recursos públicos y acciones
POR LEY.
de particulares, las más relevantes son:
54
C ÁMA R A D E D I P U TA D O S: legisla y
ejerce control en instituciones del
Estado.
C O N TR A L OR Í A G E N ERAL DE LA REP Ú - Preguntas

B L IC A ( CG R ) : lleva la contabilidad
de la nación, supervigila los actos
administrativos del Estado y efectúa 1. ¿En qué consiste el
las auditorías de las instituciones y fenómeno de la globalización?
servicios públicos, incluido el sector 2. ¿Cómo funciona la
municipal. economía de mercados?
C O N S E J O D E A U D I TO RÍA IN T ERN A 3. ¿Cómo medirías y definirías
GE N E R A L D E G OB I E RN O ( CAIGG) : el tamaño de la economía
se encarga de la auditoría interna de Chile?
de las instituciones del gobierno
4. ¿Qué son los actores y
central y municipal.
agentes económicos?
DIR ECCI ÓN D E P R E S U P U EST O
5. ¿En qué consiste el principio
( DIP R E S ) : formula y lleva el control
económico de oferta y demanda?
presupuestario de la nación.
6. ¿Qué instituciones del
S UP E R I N TE N D E N CI A S
sistema financiero te llaman
S E CTOR I A L E S : cumplen funciones
la atención?
de ejecución y control de dispo-
siciones en sectores económicos 7. ¿En qué consiste el PIB y el
y no económicos del Estado bajo PIB per cápita?
su supervisión. Por ejemplo, la
8. ¿Qué mide el IPC?
Superintendencia de Bancos, la
Superintendencia de Combustibles, 9. ¿Cómo definirías la
la Superintendencia de Seguridad corrupción?
Social, entre otras. 10.¿A qué se dedica la ONG
S E RV I CI O D E I MP U E S T O S IN T ERN O S Transparencia Internacional?
( S II) : lleva el control tributario y el
pago de impuestos de los contribu-
yentes del país.
55
C APÍ T U LO 3 ¥ L A PROD UCCIÓN D E BIENES Y S ERVICIOS
LA
Capítulo 3
PRODUCCIÓN
DE BIENES
Y SERVICIOS
Empresas y producción
Creación y organización de empresas
Precios y costos de productos
Utilidad y lucro
Inflación y deflación
Inversión y financiamiento
Competencia y monopolio
Importación y exportación
Estados financieros
Indicadores financieros
Documentación mercantil y de control
Preguntas
56
CHARLES CHAPLIN EN LA PELICULA TIEMPOS MODERNOS DE 1936
FILM TASTE OF CINEMA, DOMINIO PÚBLICO.
Empresas
y producción
El sistema económico tiene tres pilares, tación de los conceptos de cadena de

la empresa es uno de ellos. Los otros producción (de Henry Ford) y buro-
dos son el Estado y los consumidores. cracia (de Max Weber) a comienzos del
siglo pasado en EE. UU., entre otros.
La empresa está orientada a producir
y entregar bienes y servicios que La empresa se caracteriza por la fabri-
requieran las personas. Aunque el cación masiva de productos, el trabajo
origen de las organizaciones empre- asalariado, las estructuras jerarqui-
sariales es antiguo, su estructura ―tal zadas y los mercados de intercambio
y como la conocemos hoy― data y consumo, y su función permanente
de la revolución industrial (iniciada es procesar demandas (necesidades
a mediados del siglo XVII en Gran de la población) y producir bienes y
Bretaña), aunque en el camino ha sido servicios destinados a satisfacerlas.
perfeccionada gracias a la implemen- Por ejemplo, si en un sector hay nece-
57
sidad de consumo de pan se instalará aprovechamiento de sus recursos para

una panadería para hacer pan en sus obtener excedentes; es decir, ingresos
diversas formas. Si los consumidores superiores a sus costos y gastos con
se satisfacen con ese producto, en el fin de mantenerse en el tiempo y
calidad, precio y hora de entrega, entregar rentabilidad a inversionistas
seguirán comprando y la panadería y dueños; además de continuar siendo
continuará produciendo. una fuente de trabajo.
En las economías de mercado, las Según datos del Ministerio de Eco-

empresas, junto con satisfacer las nomía, en Chile existen alrededor
necesidades, son creadoras de riqueza, de un millón de empresas en los más
de desarrollo económico y bienestar diversos rubros. La clasificación, de
social para la población. Por otro acuerdo con el número de trabaja-
lado, aunque no todas las empresas dores que emplean, se muestra en
se guían por el interés de lucro de siguiente recuadro:
sus propietarios, sí procuran el mejor
58
Clasificación de empresas según número de trabajadores
CANTIDAD DE EMPRESAS
TAMAÑO
TRABAJADORES CANTIDAD % ACTIVIDADES
NEGOCIOS DE BARRIO, FERIAS

MICRO 5 O MENOS 690.000 69 % LIBRES Y DIVERSOS OFICIOS
EMPRESAS INDIVIDUALES Y DE FAMILIA
PEQUEÑAS MÁS DE 5 Y 200.000 20 %

EMPRESAS HASTA 50 COMERCIO, SERVICIOS,
MANUFACTURA, TRANSPORTE,
MEDIANAS MÁS DE 50 Y 100.000 10 % ALIMENTOS, VESTUARIO
EMPRESAS HASTA 500
SOCIEDADES MINERAS,
GRANDES PESQUERAS, AGRÍCOLAS,
EMPRESAS MÁS DE 500 10.000 1% FINANCIERAS, CONSTRUCTORAS,
TRANSPORTE Y EMPRESAS
DEL RETAIL
TOTAL 1.000.000 100 %
Fuente: Ministerio de Economía, Fomento y Reconstrucción, 2019
En esta clasificación, el número de trabajadores y porcentajes son

estimados por cuánto varían mes a mes según la incorporación
de nuevas empresas y el cese de actividad o quiebra de otras. En
promedio, anualmente se suman alrededor de 120.000 nuevas
empresas y cesan en actividad un número similar. Las actividades
asignadas son solo referenciales, pues el comercio está presente
en todo tipo de empresas: puede haber actividad minera en los
pirquineros, que son pequeños emprendimientos de trabajadores,
muchas veces de producción individual.
Otra forma de identificar a las empresas es por los capitales

invertidos, los montos de venta —grandes, medianas y pequeñas—,
por sectores económicos, por constitución jurídica, por propiedad
del capital y por giro de sus actividades, tal como se representa a
continuación:
59
Clasificación de empresas
ORÍGENES TIPOS IDENTIDAD
SECTOR PRIMARIO RIQUEZAS DE LA MINERÍA,

AGRICULTURA Y EL MAR
SEGÚN EL SECTOR
ECONÓMICO AL QUE SECTOR SECUNDARIO MANUFACTURA
PERTENECEN SECTOR TERCIARIO COMERCIO
SECTOR CUATERNARIO SERVICIOS
INDIVIDUALES ÚNICO PROPIETARIO
COLECTIVAS, DE
SOCIEDADES DE PERSONAS RESPONSABILIDAD
SEGÚN SU LIMITADA, EN COMANDITA
CONSTITUCIÓN SIMPLE
JURÍDICA
SOCIEDADES
SOCIEDADES DE CAPITAL COOPERATIVAS Y
SOCIEDADES ANÓNIMAS
ABIERTAS O CERRADAS
PRIVADAS DE PARTICULARES
SEGÚN LA PROPIEDAD PÚBLICAS DEL ESTADO
DEL CAPITAL
MIXTAS CAPITALES MIXTOS
MANUFACTURERAS TRANSFORMAN MATERIAS

PRIMAS EN PRODUCTOS
SEGÚN EL GIRO DE SUS
ACTIVIDADES COMERCIALES COMPRAN Y VENDEN
PRODUCTOS
DE SERVICIOS VENDEN SERVICIOS
Fuente: Torres, Gabriel (2019). Contabilidad, información y control en las empresas
60
Creación y organización
de empresas
En el país, la existencia legal y comer- cripción en el Registro de Comercio y

cial de las empresas requiere de un la publicación de su constitución en el
inicio de actividades y distintas auto- Diario Oficial.
rizaciones previas, por parte de las
Aparte de esto, toda empresa, según
entidades gubernamentales, para su
su giro de actividades, debe contar
funcionamiento y operaciones. De
con los permisos de seguridad indus-
estas, las tres principales son:
trial, sanitarios y medioambientales,
entre otros.
Crear la empresa: lo hace el o los En cuanto a la organización, comen-

dueños o socios con asesorías legales y tamos que las empresas se estructuran
legalizaciones en notarías. de acuerdo con su tamaño, su giro
de actividades u otras características.
Inicio de actividades: lo otorga el
En este sentido, un organigrama tipo
Servicio de Impuestos Internos junto
es encabezado por un directorio de
al RUT de la empresa.
dueños, socios o accionistas quienes
Patente municipal: la otorga la nombran al gerente general para
municipalidad en la que se domicilia dirigir la compañía y bajo su auto-
la empresa. ridad están las áreas comerciales, de
producción, finanzas y otras. Estas
áreas pueden ser gerencias operativas,
En general, las sociedades se inician
divisiones o departamentos a cargo de
con la escritura pública de consti-
tareas especializadas las que, a su vez,
tución (ratificada ante notario), sin
pueden tener dependencias o secciones
embargo, las sociedades anónimas
subordinadas. En una microempresa o
requieren además una autorización de
negocio individual el dueño cumple
la superintendencia del ramo, la ins-
todas o la mayoría de estas funciones.
61
Precios y costos de productos

Los precios de bienes y servicios que fabrican y ofrecen
las empresas se forman del costo de estos más la utilidad
del producto.
En el comercio, el precio corresponde al valor de venta de

las mercancías. Generalmente se le llama precio al pago
en compraventa de un producto o, más ampliamente, al
valor que se paga al adquirir cualquier mercancía en el
mercado, y que se forma del costo más un cierto beneficio
monetario para el vendedor.
PRECIO = COSTO + UTILIDAD

En determinadas ocasiones, normal- Por otro lado, en el comercio de bienes
mente temporales o excepcionales, el y servicios, para hacer posible la venta
precio puede ser inferior al costo. En se agregan, a ese costo de fabricar,
tales casos, ese menor valor constituye los gastos necesarios para efectuar la
una pérdida para el vendedor, pero lo venta, los de administración y los de
normal es que haya utilidad. orden financiero, los que sumados
entre sí determinan el costo de ventas.
En la producción de bienes y servi-
cios, el costo de fabricar se forma por Finalmente, en la cadena produc-
la suma del valor de los materiales tor-comercio-consumidor, el precio
empleados en la producción (mate- que paga el comprador está formado
rias primas), las remuneraciones y los por el costo (de fabricar), más los
beneficios de los trabajadores que lo gastos (de ventas, de administración
hacen posible (mano de obra), más y financieros), la utilidad (margen de
una serie de costos de fabricación beneficio del fabricante/vendedor) y
(costos indirectos de fabricación) los el impuesto que afecta la compraventa
que incluyen el uso y desgaste de de mercancías. En Chile, el valor de
máquinas y herramientas, consumo de impuesto agregado (IVA) es de 19 %.
combustibles y energías, uso de insta-
laciones o arriendos, entre otros ítems.
62
COSTO
PRECIO = + GASTOS
+ UTILIDAD
+IMPUESTO
A lo largo del tiempo, los precios cambian constantemente
según las condiciones socioeconómicas de los lugares,
países o regiones.
En ambientes de libre mercado los precios difieren debido

a la competencia que genera la diversidad de vendedores
y compradores. En general, se afirma que los precios fluc-
túan por razones de oferta y demanda, volúmenes involu-
crados, formas de pago y procesos inflacionarios.
Causas en la fluctuación
de los precios
CAUSA EFECTO
CON MÁS OFERTA QUE DEMANDA, EL

OFERTA Y
PRECIO BAJA; CON MAYOR DEMANDA
DEMANDA
QUE OFERTA, EL PRECIO AUMENTA
ES MENOR EL PRECIO COMPRANDO

VOLÚMENES MUCHAS UNIDADES QUE AL COMPRAR
SOLO UNA UNIDAD
ES MAYOR EL PRECIO AL PAGAR EN
FORMA DE
CUOTAS O A PLAZO QUE PAGANDO
PAGO
AL CONTADO
EN PROCESOS INFLACIONARIOS, LOS
INFLACIÓN/
PRECIOS SUBEN; EN PROCESOS DEFLA-
DEFLACIÓN
CIONARIOS, LOS PRECIOS BAJAN
63
Utilidad y lucro
La utilidad económica es inherente a los negocios. Todo

emprendimiento de empresa, para mantenerse en el
tiempo, aspira a tener una ganancia por las actividades eco-
nómicas que realiza. Como se anotó en el punto anterior,
en el comercio la utilidad resulta del precio menos su costo.
UTILIDAD = PRECIO – COSTO

En el caso de las inversiones (de diverso
UNA PERSONA QUE INVIERTE
tipo), estas producen utilidades cuando 100 PESOS PARA LA COMPRA DE
el valor de recuperación o rescate es PRODUCTOS AL POR MAYOR Y QUE,
LUEGO DE REVENDERLOS A UN
superior al valor de la inversión ini- CONSUMIDOR, OBTIENE 140 PESOS,
HA CONSEGUIDO UNA UTILIDAD DE
cial. Luego, son utilidades, entre otras: 40 PESOS. EN EL CASO CONTRARIO,
HAY PÉRDIDA, ES DECIR, CUANDO
SE RECUPERA UN VALOR MENOR
¤ LOS INTERESES GANADOS EN UN QUE EL INVERTIDO.
DEPÓSITO A PLAZO,
¤ LOS DIVIDENDOS DE ACCIONES EN

SOCIEDADES DE CAPITAL,
se asocia con el riesgo y se afirma que:
¤ LAS GANANCIAS DE APORTES EN
SOCIEDADES DE PERSONAS, «a mayor riego de una inversión, mayor
¤ EL MAYOR VALOR DE UN BIEN EN SU utilidad o rentabilidad». Sin embargo,
VENTA, O
no por buscar alta rentabilidad se debe
¤ LAS DIFERENCIAS DE CAMBIO incurrir en actividades ilícitas o inver-
FAVORABLES EN MONEDAS
EXTRANJERAS.
siones en negocios sucios o fraudulentos.
En el campo de la economía y las
En general, se dice que la rentabilidad
finanzas de empresas, la utilidad está
normal de una inversión en países
asociada a la ganancia que se obtiene
desarrollados fluctúa, en promedio,
a partir de un bien o una inversión.
entre el 6 % y el 8 % anual. Estas cifras
La utilidad es lo que motiva un empren- son similares a las que se observan
dimiento o una inversión. La decisión en la rentabilidad de inversiones en
64
bienes raíces a través de los arriendos. Las causas que producen la inflación
En países subdesarrollados o en sec- o la deflación son variadas, aunque la
tores específicos de la economía, la más frecuente se explica por cambios
rentabilidad de inversiones alcanza en la ecuación de oferta y demanda.
porcentajes mucho más elevados. Si hay más oferta (mayor producción)
y se mantiene la demanda (dinero
El lucro, en cambio, aunque es un sinó-
para comprar), los precios bajan; en
nimo de utilidad, ganancias o beneficio,
la situación inversa los precios suben.
es la expresión peyorativa de la uti-
Lo mismo sucede si la producción se
lidad. Se asocia con ganancia excesiva
mantiene y la demanda cambia o si
o fraudulenta, incluso de forma ilícita,
ocurren modificaciones simultáneas
particularmente cuando se habla de
en ambas partes de la ecuación.
lucro en la educación, lucro en la salud
o lucro en actividades de orden social. En Chile, la inflación la mide men-
Hay quienes opinan –principalmente sualmente el Instituto Nacional de
en sectores libremercadistas–que la uti- Estadísticas (INE) mediante estudios
lidad no debe tener límites y que el tope de precios en el mercado para lo que
de su monto lo pone solo la satisfacción se denomina «canasta de productos».
que el consumidor determine para los En 2018, la canasta de productos en
bienes y servicios que consume. estudio cubría 303 artículos, algunos
nuevos, como las suscripciones en
línea, otros antiguos, como el asado
Inflación y deflación de tira, y otros en retirada, como los
ternos para hombre.
La forma de calcular la inflación es

La inflación es un fenómeno econó-
aplicando la estadística (números
mico que consiste en el alza constante
índices) y se expresa en porcentajes
de precios de bienes y servicios. Por
de variación del índice de precios.
ejemplo, cuando un kilo de pan vale
Por ejemplo, el IPC se calcula
$1.000 en un momento y luego sube
relacionando el índice del período
a $1.050 y más adelante a $1.100.
anterior o base con el del período
Lo mismo ocurre en productos como
actual y así, para otros indicadores
comida, vestuario o vivienda. Lo con-
sectoriales o regionales.
trario a la inflación es la deflación o
caída en los precios.
65
ÍNDICE ÍNDICE
−
MES ACTUAL MES BASE 105 − 100
× 100 = PORCENTAJE × 100 = 5
ÍNDICE DE INFLACIÓN 100
MES BASE
Esto significa que la inflación del genera que el mismo sueldo alcance
período analizado es de 5 %, que es para menos productos y servicios y se
lo mismo que decir que el costo de la pierden empleos e ingresos.
vida subió en un 5 %. Si antes podías Por lo mismo, existen instituciones que
comprar una unidad de productos en regulan los procesos inflacionarios,
$100, ahora necesitas $105 para la en nuestro país es el Banco Central
misma unidad. de Chile que para hacerlo dispone de
Los efectos que produce la inflación una serie de instrumentos de política
son siempre negativos e impactan en la monetaria entre los que destacan el
economía general, en las empresas y en manejo de la masa monetaria (dinero
las personas. En la economía general en circulación), el encaje bancario
hacen subir los precios, afecta el empleo (parte de los depósitos recibidos que
y empobrece a la población; en las no se puede prestar), la regulación de
empresas obliga a subir los precios, se tasas de interés y medidas de comercio
confunde inflación con tasas de interés exterior, entre otras.
y bajan las utilidades; y en las personas
MASA MONETARIA TASAS DE INTERÉS

DESIGNA A LA TOTALIDAD DE INDICADOR FINANCIERO PARA
DINERO EN CIRCULACIÓN EN MEDIR LO QUE GANA UN CAPITAL
LA ECONOMÍA DE UN PAÍS O EN UN DETERMINADO TIEMPO. SE
TERRITORIO EN UN PERÍODO APLICA EN LA RENTABILIDAD DE LAS
DETERMINADO. COMPRENDE EL INVERSIONES (ES LO QUE SE GANA)
EFECTIVO EN MANOS DEL PÚBLICO Y EN LOS CRÉDITOS COMO COSTO
(MONEDAS Y BILLETES); LOS ACTIVOS DE PRÉSTAMO (GASTO POR INTERÉS).
EMITIDOS POR LAS INSTITUCIONES SE EXPRESA EN PORCENTAJES O, EN
FINANCIERAS DE ELEVADA LIQUIDEZ FÓRMULAS, COMO NÚMERO DECIMAL.
Y ESCASO RIESGO, COMO TARJETAS
DE DÉBITO Y CRÉDITO; Y LAS
MONEDAS VIRTUALES U OTROS
INSTRUMENTOS CONSIDERADOS
CUASI DINERO. SU REGULACIÓN
ESTÁ A CARGO DE LOS BANCOS
CENTRALES NACIONALES.
66
Inversión y financiamiento
Todo emprendimiento económico Ahora bien, es importante señalar que

requiere de inversión para ponerlo en las inversiones no surgen de la nada,
práctica. La finalidad de una inversión sino que requieren de financiamiento.
es obtener un beneficio. Las personas, El financiamiento proviene del ahorro
las empresas y los Estados efectúan y el ahorro es aquella parte de los
inversiones para llevar a cabo activi- ingresos que no se consume. En el caso
dades que les son propias. En ese sen- de las empresas, el financiamiento pro-
tido, hay inversión cuando: viene de tres fuentes:
¤ LAS PERSONAS COMPRAN UNA CASA ¤ FINANCIAMIENTO POR GENERACIÓN

PUES BENEFICIA A QUIEN LA COMPRA DE RECURSOS PROPIOS, ES DECIR, DE
Y SU FAMILIA; LAS UTILIDADES;
¤ LAS EMPRESAS HACEN NEGOCIOS ¤ FINANCIAMIENTO DE TERCEROS, O

PUES SE BENEFICIA ELLA Y SUS SEA, POR PRÉSTAMOS DE BANCOS; Y
CONSUMIDORES; Y
¤ FINANCIAMIENTO POR APORTES DE
¤ LOS ESTADOS CONSTRUYEN OBRAS CAPITAL, ESTO ES, RECURSOS APOR–
PÚBLICAS PUES ESTO BENEFICIA A LA TADOS POR LOS DUEÑOS.
POBLACIÓN.
En sus actividades comerciales, las En términos técnicos se dice que

empresas invierten dinero para pro- —en las empresas— las inversiones
ducir y vender productos y servicios son «los activos» y las fuentes de
lo que les proporciona utilidades para financiamiento son «los pasivos» y el
reinvertir y mantener el negocio o para patrimonio (capital y utilidades).
distribuirlas entre sus propietarios.
PATRI MONIO
PA S IV O S SUMA DE LOS RECURSOS
DEUDA ADQUIRIDA EN EL PASADO DE PROPIEDAD PERSONAL O
QUE, PARA PAGARLA EN EL PRESENTE EMPRESARIAL, DESCONTADAS LAS
O FUTURO, SE REQUIERE DE ACTIVOS. DEUDAS SOBRE ESTOS. EN UN
POR EJEMPLO, LAS DEUDAS POR BALANCE, ES LA DIFERENCIA ENTRE
CRÉDITOS. EL ACTIVO Y EL PASIVO.
67
Estructura de inversión
y financiamiento
INVERSIONES = FINANCIAMIENTO
PASIVO
ACTIVOS =
+ PATRIMONIO
EJEMPLOS
DEUDA
UNA CASA,
O
UN AUTO, =
RECURSOS
UN VIAJE
PROPIOS
El financiamiento siempre tiene un costo económico

por el cual responder. En caso de financiarse con
préstamos hay que pagar intereses por estos recursos
y en el caso del capital hay que entregar utilidades a
los dueños. Por ello, la administración eficiente de los
negocios y empresas debe producir una rentabilidad
superior al costo de financiamiento, para permitir
la devolución de este más los intereses o utilidades
convenidas. En caso contrario, la empresa deja de
ser viable y cesará en sus funciones por quiebra.
QUIEBRA
TAMBIÉN DENOMINADA BANCARROTA, ES UNA
SITUACIÓN ECONÓMICO-JURÍDICA EN LA QUE
UNA PERSONA, EMPRESA O INSTITUCIÓN NO
PUEDE HACER FRENTE AL PAGO DE DEUDAS.
FINANCIERAMENTE, SE ESTÁ EN QUIEBRA POR
LIQUIDEZ (FALTA DE DINERO) O POR RENTABILIDAD
NEGATIVA (PÉRDIDAS). LEGALMENTE, PARA
LIQUIDAR (PAGAR) LAS DEUDAS SE EMBARGAN Y
REMATAN BIENES.
68
Competencia y
monopolio
La competencia de mercados es la La sola existencia del mercado indica

participación de varias empresas en la participación de varias empresas
busca de las preferencias de los con- compitiendo. Pero ¿en qué se com-
sumidores. Estas compiten entre sí pite? Puede ser en una o más de las
por tener clientes tal y como, en una siguientes ofertas que se presentan al
competencia de atletismo, los corre- público:
dores luchan por quién llega primero
a la meta. Tanto las empresas como
¤ CALIDAD DE PRODUCTOS,
los corredores se esfuerzan pues no
¤ PRECIO DE LOS PRODUCTOS,
van solos por la pista de carrera o en
¤ FORMAS DE PAGO,
el mercado, sino que transitan con
¤ PLAZOS DE ENTREGA, O
otros que aspiran al mismo premio.
¤ SERVICIOS ASOCIADOS.
Lo contrario a la competencia es el
monopolio.
El consumidor premia con su decisión
de compra a la empresa que mejor
satisface sus necesidades. Le compra a
aquella que, a su entender, le ofrece las
mejores condiciones de acuerdo con
sus posibilidades de compra.
Ejemplos:
UNA PERSONA VA A
LA FERIA DEL BARRIO DE LA MISMA FORMA, UNA FAMILIA ARRIENDA
Y COMPRA FRUTAS, PERSONAS QUE LA VIVIENDA QUE DESEA,
VERDURAS Y DEMÁS DISPONEN DE DINERO EN EL BARRIO QUE LE
VÍVERES EN EL PUESTO HACEN INVERSIONES GUSTA, PAGANDO UN
QUE LE OFREZCA LA EN EL BANCO QUE LES PRECIO ACORDE CON
MEJOR CALIDAD AL MÁS DÉ MÁS SEGURIDAD Y SUS INGRESOS.
BAJO PRECIO. RENTABILIDAD.
69
El monopolio, en cambio, existe donde Monopsonio

no hay competencia y se caracteriza denominado también monopolio del
por la presencia de una sola empresa comprador. Existe en mercados con
ofreciendo los productos. Es similar a un único comprador o demandante
la situación extrema de un solo atleta en lugar de varios. El precio de los
en la pista ¿qué esfuerzo haría por bienes o servicios es determinado por
ganar si no tiene competidores? Impo- el comprador ya que, al ser único,
sible que llegue segundo o tercero a la posee el poder de mercado y los
meta. Mientras la situación se man- numerosos oferentes deben adaptarse
tenga siempre tendrá el primer lugar. a sus exigencias. Funciona al revés
No tiene incentivos ni motivación, dos que el monopolio: al haber un único
elementos esenciales en ambientes de comprador, este puede obtener mejor
competencia. valor para la transacción que lo que
obtendría en un mercado competitivo.
En espacios monopólicos, el com-
prador no tiene la posibilidad de
seleccionar, en uno u otro oferente, lo
UN EJEMPLO DE MONOPSONIO SE DA
que le parezca más conveniente, como EN LA AGRICULTURA DONDE PEQUE-
ÑOS AGRICULTORES VENDEN A UNA
sí lo hace en mercados competitivos. ÚNICA EMPRESA COMPRADORA QUE
Aquí, el único oferente fija el precio, EXPORTA. ESTA TIENE EL PODER DE
COMPRA EXCLUSIVO PARA EFECTUAR
la calidad y demás condiciones. En un LA VENTA AL EXTERIOR E INDIVIDUAL-
MENTE CADA PRODUCTOR NO TIENE
escenario monopólico, se rigidiza el NADA QUE HACER. LA SITUACIÓN ES
precio ―generalmente elevado―, se DE MUCHOS VENDEDORES (LOS QUE
PRODUCEN) Y UN SOLO COMPRADOR
pierde calidad y se deterioran las demás (LA FIRMA EXPORTADORA). LO MISMO
SUCEDE CON LA PRODUCCIÓN LE-
condiciones para los consumidores. CHERA EN LA QUE PEQUEÑOS GANA-
DEROS ESTÁN OBLIGADOS A VENDER
Igualmente, existen niveles intermedios LA LECHE A UNA O POCAS GRANDES
EMPRESAS DE LÁCTEOS, SIN POSIBILI-
entre monopolio y competencia, entre DAD DE COMPETENCIA.
ellos los mercados de monopsonios,
oligopolios y carteles empresariales.
Todos son de competencia imperfecta Oligopolio
porque existe o un solo comprador, o un es una situación del mercado en la que
solo vendedor o se practica la colusión. el número de empresas vendedoras es
muy reducido de manera que controlan
70
y acaparan las ventas de determinados los precios del crudo. En el ámbito
productos como si hubiera monopolio. nacional, tenemos el denominado
«cartel de los pollos», aquí las
pocas firmas productoras limitan la
EN CHILE, UN EJEMPLO DE OLIGOPO-
LIO SON LAS TRES CADENAS DE FAR-
competencia de mercado con acuerdos
MACIAS DE NIVEL NACIONAL O LOS de volúmenes y precios a su favor en
TRES O CUATRO GRUPOS DE GRAN-
DES SUPERMERCADOS O REDUCIDOS desmedro de los consumidores.
GRUPOS DE VENDEDORES EN OTROS
SECTORES DE LA ECONOMÍA NACIO-
NAL O DE REGIONES. POCOS OFE-
No obstante, lo negativo de esta
RENTES Y MUCHOS DEMANDANTES. forma de controlar la competencia
de mercados, se contrapone a voces
libremercadistas que le atribuyen al
Cartel de empresas
«cartel» propiedades para ordenar y
en economía, se denomina cartela regular los mercados.
un acuerdo formal entre empresas
del mismo sector cuyo fin es reducir
o eliminar la competencia en un
determinado mercado. Los carteles Importación y
están encaminados al control sobre exportación
la producción y la distribución, de tal
manera que, mediante la colusión,
Comercio exterior es la expresión
estas forman una estructura de
empleada para designar el intercambio
mercado monopólica a través de la cual
de bienes y servicios entre países.
obtienen poder ―con los mayores
Importación es lo que se trae de otras
beneficios posibles― en perjuicio de
naciones y exportación lo que sale del
los consumidores. En un cartel, las
país. Sin duda, la globalización del
empresas fijan los precios, limitan la
mundo ha incrementado el comercio
oferta, se reparten el mercado entre
entre países. Chile es un país abierto
ellas y acuerdan los beneficios.
a la economía global desde la década
En el plano internacional, uno de los de los noventa y es el país que tiene el
ejemplos más conocidos es la industria mayor número de convenios o tratados
del petróleo, donde los productores de libre comercio en América Latina,
acuerdan cuotas de producción, de lo que redunda en un comercio con
venta y unilateralmente determinan países de los cinco continentes.
71
Según cifras de la Organización Mun- Instituciones y funciones

dial de Comercio (OMC), en 2019 en procesos de comercio
Chile registraba 26 convenios con exterior
diversos países y las principales eco-
nomías del mundo, donde destacan
mercados de gran población como INTERVI– NOMBRES FUNCIÓN
NIENTES
los de Estados Unidos, China y la
Unión Europea. Los TLC agilizan el CLIENTE IMPORTADOR COMPRA
comercio entre países, disminuyen o PROVEEDOR EXPORTADOR VENDE
eliminan aranceles y dan seguridad REGULA Y
BANCO
de ingresos a ciertos mercados para la CENTRAL AUTORIZA
OPERACIONES
importación y exportación de mercan- INSTITU–
CIONES AUTORIZA
cías y servicios e intercambios cultu- DEL INTERNACIÓN
ESTADO DIRECCIÓN Y SALIDA
rales de distinto tipo. DE ADUANA DE BIENES.
COBRA
La economía nacional es una eco- IMPUESTOS
nomía de sector primario; es decir,

SISTEMA BANCOS FINANCIA E
productora y exportadora, en parti- FINANCIERO COMERCIALES INTERMEDIA
cular de materias primas, e impor-

AGENTES EFECTÚA
tadora esencialmente de productos OTROS TRÁMITES DE
DE ADUANA
elaborados. Esta situación es típica de INTERNACIÓN
países subdesarrollados o en vías de Fuente: elaboración propia
desarrollo. Las economías industriali-

Impuestos
zadas pertenecen al sector secundario
en el país, la importación de bienes y
y aquellas que tienen elevadas capa-
servicios tiene un impuesto denomi-
cidades de servicio son del sector ter-
nado arancel de aduana. Este arancel
ciario. Estas dos últimas corresponden
general o impuesto a las importaciones
a categorías de países desarrollados.
es de un 6 % para todas las mercancías.
En los procesos de importaciones y Se calcula sobre la base de derechos
exportaciones intervienen, además de ad valorem, que corresponden al valor
clientes y proveedores, instituciones aduanero o CIF de la mercancía (costo,
del Estado y los bancos, tal como se seguro y flete en el puerto de destino)
indica en el siguiente recuadro: más los gastos de aduana. Además,
72
las importaciones se gravan con el Los cuatro principales países de donde
impuesto al valor agregado (IVA), cuya provinieron estas importaciones fueron
tasa es de 19 %, aunque este pago no Estados Unidos con un 21,9 %, China
representa costos para el importador con 18,2 %, Argentina con 6,7 % y Brasil
pues constituye un crédito fiscal que se con un 6,5 % de acuerdo con datos de
rebaja del débito fiscal en las empresas. 2019 del Banco Central. Al igual que
Las exportaciones no pagan IVA. con las exportaciones, estos lugares
y porcentajes varían en el tiempo de
Exportaciones acuerdo con las condiciones de mercado
según datos del Banco Central, los de los productos, los productores y los
principales productos de exportación consumidores, entre otros factores.
de Chile son minerales (cobre),
frutas y derivados (cerezas, uvas, Balanza comercial
vinos), pescados (salmones y harinas) es la combinación de exportaciones e
y celulosa (pulpa y papel), y los importaciones. La diferencia entre sus
cuatro principales destinos de las montos indica el saldo, que puede ser
exportaciones chilenas, en 2019, se déficit o superávit.
concentraron en China con 23,9 %,
Estados Unidos con 12,2 %; Japón El siguiente recuadro muestra los
con un 10,6 % y Brasil con 5,5 %. montos de la balanza chilena (en
Igualmente, hay que mencionar que millones de dólares) para cuatro
tanto los lugares como los porcentajes años sucesivos a precios FOB (costos,
varían en el tiempo debido a la seguro y flete en puertos de origen).
dinámica del comercio exterior. La última columna indica la diferencia
favorable entre los flujos de ingresos
Importaciones por exportaciones menos los flujos de
los principales productos importados egresos por el pago de importaciones.
son el petróleo y sus derivados, En los años indicados el saldo es de
productos químicos, equipamiento superávit pues los flujos de ingresos
eléctrico y de telecomunicaciones, son superiores a los de egresos. En
maquinaria industrial, vehículos y gas caso contrario, el saldo negativo de
natural. la balanza hubiera sido de déficit
comercial.
73
Comercio exterior 2016-2019, en

millones de dólares a precios FOB
SUPERÁVIT
AÑO IMPORTA– EXPORTA– DE LA
CIONES CIONES BALANZA
COMERCIAL
2016 55.855 60.718 4.863
2017 61.500 68.859 7.359
2018 70.783 75.452 4.669
2019 65.503 69.682 4.176
Fuente: Estadísticas del Banco Central de Chile
Estados financieros
Las empresas y sus directivos necesitan información
para tomar decisiones en sus negocios y controlar
las operaciones, así como para verificar que lo pre-
visto se cumpla. Para ello disponen de sistemas de
información que les proporcionan datos financieros
y no financieros periódicamente. Una de las fuentes
de información más eficaces es la representada por
los estados financieros; estos sirven a usuarios —
internos y externos— interesados en la información
de la organización.
74
Estados financieros de
empresas
Estados financieros es el nombre que

ESTADO BALANCE O ESTADO
se le da, entonces, a los informes DE FLUJO DE ESTADO DE DE RESUL–
EFECTIVO SITUACIÓN TADOS
de contabilidad. La contabilidad, FINANCIERA
junto a los costos y presupuestos, DE
OPERACIONES ACTIVOS INGRESOS
forma parte del sistema de informa- DE
INVERSIONES PASIVOS COSTOS
ción financiera de las empresas y es DE
un medio de control de los hechos FINANCIA– PATRIMONIO GASTOS
MIENTO
económicos de las organizaciones.
(LOS INGRESOS (LO QUE (LO QUE SE
De acuerdo con el Código de Y LOS EGRESOS SE TIENE GANA O
DE CAJA) Y SE DEBE) SE PIERDE)
Comercio chileno (Artículo N.° 25 y
siguientes), las empresas están obli- ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
gadas a llevar contabilidad y preparar (LOS CAMBIOS EN EL CAPITAL DE LOS DUEÑOS)
informes periódicamente, lo que le NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

(EXPLICACIONES DE LAS CIFRAS)
permite a sus administradores conocer
la marcha de los negocios, además Fuente: elaboración propia
es base para el cálculo y pago de

Balance
impuestos al fisco.
es el informe principal y se refiere
Los estados financieros, según las a lo que la empresa tiene y debe. Es
Normas Internacionales de Infor- como una fotografía tomada en un
mación Financiera (NIIF o IFRS por determinado momento pues muestra
sus iniciales en inglés), son el balance, lo que se tiene y lo que se debe en ese
el estado de resultados, el estado de instante, que puede ser el fin del mes,
flujo de efectivo y el estado de cam- del semestre o a fines de año. Técni-
bios en el patrimonio. Usualmente, se camente, lo que se tiene se denomina
acompañan de notas explicativas de activo y lo que debe se llama pasivo
las principales cifras y valores mone- (deudas con terceros) y patrimonio
tarios para mejorar la comprensión (capital y utilidades de los dueños).
de los números.
75
Estado de resultados Estado de cambios en el

es un informe complementario al patrimonio
balance. Muestra lo que la empresa presenta los cambios en el patri-
gana o pierde en un período y explica monio (cuentas contables de capital,
—mediante la fórmula de «ingresos – reservas, utilidades y demás par-
(costos + gastos)»— cómo se ha pro- tidas del patrimonio) ocurridos en
ducido ese resultado. A diferencia del un período contable. Es un informe
balance, se asemeja al rodaje de una complementario al balance y contiene
película porque cubre un período. datos de todo el ejercicio contable.
Estado de flujo de efectivo Notas a los estados financieros

igual que el estado de resultados, son explicaciones y detalles que acom-
este informe es complementario al pañan a las cifras presentadas en los
balance. Muestra los ingresos y egresos estados financieros. Técnicamente, se
de efectivo (y equivalente de efectivo) dice que los estados financieros leídos
en cada período contable clasificados en conjunto con las notas presentan
en flujo de operaciones, de inversiones la situación económica y financiera
y de financiamiento. de las empresas en cada ejercicio o
período contable.
Indicadores financieros
Para complementar la información de los estados finan-
cieros de las empresas, existen indicadores destinados
a medir la situación de rentabilidad, endeudamiento,
liquidez y rotación de recursos y deudas de la empresa, y
de uso general tanto para usuarios internos como externos.
76
Indicadores de empresas
RENTABILIDAD MIDE LO QUE GANA
UNA INVERSIÓN
ÍNDICES MICRO
ECONÓMICOS ENDEUDA– MIDE EL TAMAÑO
MIENTO DE LA DEUDA
(VINCULADOS A
LA ECONOMÍA LIQUIDEZ MIDE LA DISPONIBILIDAD
DE LAS DE LOS FONDOS
EMPRESAS Y LAS MIDE LA CIRCULACIÓN DE
PERSONAS) INVENTARIOS, CUENTAS
ROTACIÓN
POR COBRAR Y POR PAGAR,
ENTRE OTROS
Los siguientes son ejemplos de estos indicadores, también denominados índices

o ratios: Rentabilidad
INTERÉS DE 2 PESOS POR CADA
SOBRE UNA INVERSIÓN ((2 ÷ 100) × 100 = 2%) 100 PESOS
DE 100 PESOS = SE GANAN 2
RENTABILIDAD DE 2 % PESOS
Endeudamiento
DEUDA DE 30 PESOS POR SOBRE POR CADA
EL CAPITAL DE 20 PESOS = PESO DE
ENDEUDAMIENTO DE (30 ÷ 20 = 1,5) CAPITAL EXISTE
1,5 VECES EL CAPITAL 1,5 PESOS DE
DEUDA
Liquidez
80 PESOS DE DINERO POR CADA
DISPONIBLE POR SOBRE DEUDAS PESO DE DEUDA
DE 40 PESOS = LIQUIDEZ DE DOS (80 ÷ 40 = 2) SE DISPONE DE
VECES EL VALOR DE LA DEUDA 2 PESOS PARA
PAGO
Rotación
EL MONTO DEL
EL COSTO DE LOS PRODUCTOS COMPRADOS Y INVENTARIO SE
VENDIDOS EN EL AÑO ES DE 120 PESOS POR (120 ÷ 10 = 12) CAMBIA (ROTA)
SOBRE EL COSTO PROMEDIO MENSUAL EN STOCK 12 VECES EN EL
QUE ES DE 10 PESOS = ROTACIÓN DE 12 VECES AÑO O CADA 30
DÍAS (365/12)
77
Estos indicadores financieros permiten analizar

el contenido de los informes contables con mayor
detalle y aportan datos que las cifras de los estados
financieros no entregan por sí solas. Las fuentes de
datos para la preparación de indicadores financieros
son precisamente las de los estados financieros de las
compañías.
A nivel más global también existen indicadores sobre

el funcionamiento de la economía y estos son útiles
tanto para las empresas como para las personas.
Entre ellos se destacan:
Indicadores macroeconómicos
ÍNDICE DE PRECIOS AL POR MENOR, SE
IPC EMPLEA PARA MEDIR LA INFLACIÓN MENSUAL
DE UNA CANASTA FAMILIAR
ÍNDICE DE PRECIOS AL POR MAYOR, APLICA

IPM PARA MEDIR INFLACIÓN EN OPERACIONES
COMERCIALES. ES SIMILAR AL IPC PERO AL
POR MAYOR.
PRECIO DE IN FO RM A DIARIAM EN T E DEL PR ECIO D E

LA LIBRA DE LA LIBRA DE CO BRE EN LO S MERCA D OS
COBRE IN T ERN ACIO N ALES
VALOR DEL DÓLAR CON RELACIÓN AL PESO

PRECIO DEL CHILENO. HAY TIPO DE CAMBIO PARA
DÓLAR OTRAS MONEDAS DE USO INTERNACIONAL
(EURO, MONEDA EUROPEA; YEN, MONEDA
JAPONESA; LIBRA, MONEDA BRITÁNICA)
TASA DE INFORMA EL DESEMPLEO COMO RELACIÓN

DESEMPLEO O ENTRE LOS DESEMPLEADOS Y LA MASA
CESANTÍA (%) LABORAL POR PERIODOS
78
Documentación
impresos o diseños digitales que han
mercantil y de control sido elaborados por la empresa, por
La documentación mercantil incluye ejemplo, sus formatos de correspon-
los documentos, comprobantes, formas dencia o publicitarios. En el segundo
e impresos o diseños digitales que grupo está la documentación que pro-
dan respaldo legal a las transacciones viene desde fuera de la empresa y sobre
comerciales y que son usados por las la que esta no ha tenido injerencia
empresas para formalizar sus transac- alguna, por ejemplo, los formatos de
ciones y dejar evidencia de ellas. facturas electrónicas de los proveedores.
Esta documentación tiene un doble A continuación revisamos algunos

origen: interno y externo. Corres- documentos de uso frecuente en las
ponden al primer grupo todos los organizaciones:
FACTURAS DE COMPRAS CONTRATOS DE TRABAJO

BOLETAS DE COMPRA LIQUIDACIONES DE SUELDO
USADOS EN
COMPRAS NOTAS DE DÉBITO USADOS BOLETAS DE
NOTAS DE CRÉDITO EN HONORARIOS
REMUNE–
GUÍAS DE DESPACHO RACIONES FINIQUITOS DE TRABAJO
FACTURAS DE VENTAS FORMULARIOS DE

DECLARACIÓN
BOLETAS DE VENTAS PREVISIONAL
USADOS EN
VENTAS NOTAS DE DÉBITO INICIO DE ACTIVIDADES
NOTAS DE CRÉDITO TÉRMINO DE GIRO
GUÍAS DE DESPACHO FORMULARIO DE

USADOS EN DECLARACIÓN Y PAGO
DINERO EFECTIVO IMPUESTOS MENSUAL
(BILLETES Y MONEDAS)
FORMULARIO DE
MONEDA ELECTRÓNICA DECLARACIÓN Y
(BITCOIN, CHAUCHA, PAGO ANUAL
LUKA)
MEDIOS DE LIBRO DIARIO, MAYOR Y
TARJETAS DE CRÉDITO BALANCE
PAGO
CHEQUES LIBROS DE COMPRAS Y
USADOS
TARJETAS DE DÉBITO EN CONTA– DE VENTAS
BILIDAD LIBROS DE
PAGARÉS
REMUNERACIONES
LETRAS DE CAMBIO
LIBRO DE ACCIONISTAS
79
Además, aparte de la correspondencia Estos plazos de prescripción están

y los registros magnéticos debe consi- contenidos en el artículo 200 de este
derarse la documentación en opera- mismo Código y son:
ciones de comercio exterior (Banco
Central y Dirección de Aduanas), las
¤ TRESAÑOS DESDE EL VENCIMIENTO
de contratos y operaciones financieras DEL IMPUESTO RESPECTIVO, COMO
NORMA GENERAL.
(bancos comerciales) y otros docu-
mentos como escrituras, actas de direc- ¤ SEISAÑOS SI LA DECLARACIÓN DE
IMPUESTOS NO SE PRESENTÓ O FUESE
torios y documentación de negocios. MALICIOSAMENTE FALSA (DOLOSA).
¤ DIEZ AÑOS SI LA PRESCRIPCIÓN

Para fines legales de conservación, la SE INTERRUMPE MEDIANTE
RECONOCIMIENTO ESCRITO DE LA
documentación de respaldo de las tran- OBLIGACIÓN TRIBUTARIA POR PARTE
sacciones de las empresas sigue la suerte DEL CONTRIBUYENTE.
de los libros de contabilidad, es decir, Otras disposiciones, como el artículo

debe mantenerse durante el tiempo 19 de la Ley de Bancos, establecen
que indican las disposiciones legales. que estas entidades deben conservar
los libros y documentación por diez
años, salvo que la Superintendencia
¤ EL CÓDIGO DE COMERCIO, EN SU
ARTÍCULO 44 ESTABLECE QUE «LOS de Bancos e Instituciones Financieras
COMERCIANTES DEBEN CONSERVAR
LOS LIBROS DE SU GIRO HASTA autorice su destrucción con anterio-
QUE TERMINE DE TODO PUNTO LA
LIQUIDACIÓN DE SUS NEGOCIOS». ridad.
¤
EL CÓDIGO TRIBUTARIO, POR La validez legal para usos comer-
SU PARTE, SEÑALA, EN SU
ARTÍCULO 17, INCISO 2.°, QUE ciales de la documentación y libros
«LOS LIBROS DE CONTABILIDAD
DEBEN SER CONSERVADOS POR de contabilidad se satisface con el
LOS CONTRIBUYENTES, JUNTO cumplimiento de la obligación que
CON LA DOCUMENTACIÓN
CORRESPONDIENTE, MIENTRAS tienen todas las empresas de timbrar
ESTÉ PENDIENTE EL PLAZO QUE
TIENE EL SERVICIO DE IMPUESTOS y registrar en el Servicio de Impuestos
INTERNOS PARA LA REVISIÓN DE LAS Internos dicha documentación y
DECLARACIONES».
libros convencionales o digitales,
pagando —cuando procede— el
impuesto de timbre establecido en el
D.L. N.° 3.475 de 1980.
80
Preguntas
1. ¿Qué función cumplen las empresas

en la sociedad?
2. ¿Cuál es la relación entre la empresa,
los consumidores y el Estado?
3. ¿Cómo se fijan los precios, el costo
y la utilidad?
4. ¿Existe alguna diferencia entre utilidad
y lucro?
5. ¿En qué consisten las inversiones y
cómo se financian?
6. Menciona tres fuentes de financiamiento
y explica una de ellas.
7. ¿Cuándo estamos en presencia de
monopolio?
8. ¿Conoces algún ejemplo, en Chile,
de carteles de empresas?
9. Según las NIIF, ¿cuáles son los
estados financieros?
10.¿Podrías explicar un indicador
financiero de empresas y agregar
un ejemplo numérico?
81
C APÍ T U LO 4 ¥ M IS IM PUES TOS Y D E L OS NEGOCIOS
MIS
Capítulo 4
IMPUESTOS
Y DE LOS
NEGOCIOS
¿Qué son los impuestos?

Impuesto al valor agregado (IVA)
Impuestos a las rentas del capital y
del trabajo
Impuesto de herencia y otros
Impuestos municipales
Declaración y pago de los impuestos
Fines sociales y ambientales de los
impuestos
Preguntas
82
FUENT E : SHUT T E RST OCK
¿Qué son los impuestos?

Los impuestos vienen desde la antigüedad. Una sentencia
bíblica atribuida a Jesús, quien respondía a sus discípulos
que le consultaban si era justo pagar impuestos, dice:
«pagad pues a César lo que es de César, y a Dios, lo que es
de Dios» (Mt 22,21). Esta frase apunta a que, en materia
tributaria, debe separarse lo terrenal de lo espiritual. ¡Y
nada más terrenal que los impuestos!
Los impuestos tienen antecedentes anteriores a la era

cristiana. Las primeras leyes tributarias aparecen en
Egipto, China y Mesopotamia hace unos cinco mil
años. En el origen, los impuestos eran aplicados a las
personas, por los soberanos y el clero, para financiar los
asuntos de las castas gobernantes y ceremonias religiosas
respectivamente.
83
En la actualidad, los impuestos que En Chile existen dos impuestos prin-

recauda el fisco permiten financiar cipales que son los de mayor recaudo
gasto e inversiones y actividades de fiscal. El IVA (impuesto al valor agre-
bien general en beneficio de los habi- gado) y el de rentas (del trabajo y del
tantes del territorio. Entre ellas, las de capital o utilidades de la industria
defensa, educación, salud, transporte, y del comercio). Aunque de menor
funcionamiento de las instituciones, relevancia, hay otros impuestos que
servicios públicos y programas sociales también contribuyen, como los de
en favor de la ciudadanía. herencia, timbres, aduanas e impuestos
municipales.
Clasificación de los impuestos

IMPUESTOS FUENTE AFECTAN A
PRINCIPALES
IVA DL N.° 825 COMPRAS Y VENTAS
IMPUESTO A LA DL N.° 824 RENTAS DEL CAPITAL Y

RENTA DEL TRABAJO
OTROS IMPUESTOS
IMPUESTO A HERENCIAS,
LAS HERENCIAS, LEY N.° 16.271 ASIGNACIONES Y
ASIGNACIONES Y DONACIONES
DONACIONES
IMPUESTO DE CONTRATOS Y
TIMBRES Y DL N.° 3.475 DOCUMENTOS DE
ESTAMPILLAS CRÉDITO
IMPUESTO DE DL N.° 825 IMPORTACIONES

ADUANAS
IMPUESTOS MUNICIPALES
PERMISOS DE VEHÍCULOS
CIRCULACIÓN DE DL N.° 3.063 MOTORIZADOS
VEHÍCULOS
PATENTES DE CAPITAL PROPIO DE LA

FUNCIONAMIENTO DL N.° 3.063 INDUSTRIA Y COMERCIO
DE EMPRESAS
84
Impuesto al valor
agregado (IVA)
Este impuesto grava la compraventa SI CO M PR A S UN KILO D E PA N EN

de bienes y servicios en general. Lo $ 1 . 1 9 0 Y EL IVA ESTÁ INCLUID O
EN EL P R ECIO, PERO QUIERES
paga el consumidor final —todos SABER CUÁ NTO VA LE EL PA N Y
CU ÁN T O ES EL IVA D EBES D IVID IR
nosotros— mientras que las empresas EL M O NTO TOTA L POR 1,19
actúan de intermediarios entre el ( 1 . 1 9 0 ÷ 1,19 = 1.000) LO QUE
DARÁ 1.000. LUEGO, PA R A SA BER
consumidor y el fisco. Tiene una tasa CU ÁL ES EL 19% D E 1.000 HAY
Q U E M ULTIPLICA R 1.000 POR 19 Y
general de 19 % (en 2019) que se DIV IDIR POR 100. EL RESULTA D O
aplica en todo el territorio nacional, SERÁ 190, O SEA , EL IVA D EL
K ILO DE PA N ES D E $190.
aunque algunos productos y servicios
POR OTRO LADO, CUANDO
están exentos de pagarlo. NECESITES AGREGAR EL IVA A UNA
COMPRA O VENTA NETA (SIN IVA)
Este impuesto siempre está DEBES MULTIPLICAR EL VALOR DEL
PRODUCTO POR 0,19. EL RESULTADO
incorporado en el precio de las boletas DE ESTA OPERACIÓN SE LO SUMAS
AL PRECIO Y LISTO.
de compras y ventas. Esto se debe
a que, en general, es el consumidor
final de los productos (el comprador, Hay algunos productos y servicios
sean personas o empresas) quien que están exentos de IVA; es decir,
paga el impuesto. En cambio, los no pagan impuesto. Por ejemplo, el
comerciantes (quienes venden, transporte de personas en micro, bus,
sean personas o empresas) emiten o taxi, avión y tren; las entradas al cine,
reciben facturas por sus ventas y sus la compra y venta de casas hasta ciertos
compras, donde separan el valor de montos, la venta de autos usados de
la mercancía del valor del impuesto más de un año y otros. También hay
y ello determina, cada mes, un saldo productos con impuestos específicos o
a favor del fisco (débito mayor que adicionales y tasas diferentes, como es
crédito) o del comerciante (débito el caso de los licores y cigarrillos.
menor que crédito). En el primer
El aporte del IVA al presupuesto fiscal
caso, la diferencia debe pagarse al
fluctúa entre el 40 % y 50 % del
fisco; en el segundo, el fisco devuelve
gasto e inversión fiscal. La evasión por
a la empresa el saldo a favor.
85
su parte, o sea, lo que deja de pagarse al fisco, se estima entre

20 % y 25 %, aprox. del valor por recaudar. Para evitarla siempre
debemos pedir la boleta o factura de las compras que realizamos.
Impuestos a las rentas

del capital y del trabajo
Este impuesto se calcula para las rentas del capital y supone gravar las
utilidades de las empresas y las ganancias de las inversiones de per-
sonas naturales y jurídicas. También afecta a las rentas del trabajo,
que corresponde a los ingresos de los empleados y jubilados por con-
cepto de sueldos, honorarios y pensiones. La clasificación y las tasas
de la Ley de Renta vigente durante 2019 se resumen a continuación:
Categorías del impuesto a la renta

CATEGORÍAS TIPOS DE TASAS DE IMPUESTO AFECTA A
RENTAS
LAS UTILIDADES
PRIMERA RENTAS DEL TASA GENERAL DE DE EMPRESAS E
CATEGORÍA CAPITAL 25 % O 27,5 % INVERSIONES DE
PERSONAS
PROGRESIVA POR LOS INGRESOS DE

SEGUNDA RENTAS DEL TRAMOS TRABAJADORES
CATEGORÍA TRABAJO DEPENDIENTES Y
(DESDE 0 % A 40 %) PENSIONADOS
PROGRESIVA POR
TRAMOS
IMPUESTO SUMA DE (DESDE 0 % A 40 %), TODAS LAS RENTAS

GLOBAL TODAS LAS (DEL CAPITAL Y DEL
COMPLE– MENOS LOS TRABAJO) DE LAS
RENTAS IMPUESTOS DE
MENTARIO PERSONAS
PRIMERA Y SEGUNDA
CATEGORÍAS
PAGADOS
IMPUESTO RENTAS DE NO LAS TRANSFERENCIAS

ADICIONAL RESIDENTES TASA DE 35 % FUERA DEL PAÍS
(EXTRANJEROS)
86
Impuesto de primera categoría Impuesto de segunda categoría
es para las utilidades de las empresas es para los ingresos de los trabaja-
e inversiones de personas naturales. dores dependientes (los que tienen
También son llamadas rentas del contrato de trabajo) y los pensionados.
capital. La tasa general de impuesto Se llama también Impuesto Único a
es de 25 % o 27,5 % del monto de la los Trabajadores (IUT). Tiene una
utilidad (vigente desde 2018 según el tasa progresiva por tramo, donde
régimen tributario del contribuyente). las primeras 13,5 UTM (Unidad
Si hay pérdida, no se paga este Tributaria Mensual) de sueldos o
impuesto. pensiones están exentas de pago
(ingresos brutos menos descuentos
Es un impuesto de declaración y pago
previsionales). Los sueldos o pensiones
anual. Se paga al fisco en el primer
que superen ese monto pagan
cuatrimestre del año siguiente al de la
impuestos con tasas desde 4 % en
utilidad, aunque las empresas deben
el segundo tramo y que aumentan
cancelar mensualmente una parte a
progresivamente hasta llegar al 40 %
cuenta, proceso denominado Pagos
en el octavo y último tramo para
Provisionales Mensuales o PPM. Al
ingresos sobre las 120 UTM.
final del año se calcula el impuesto
anual correspondiente y a ese monto
se le restan los PPM pagados. Si
queda saldo a favor del fisco, este debe
cancelarse hasta el 30 de abril; si,
por el contrario, queda saldo a favor PENSIONADO
TRABAJADOR JUBILADO QUE
de la empresa, el fisco lo devuelve RECIBE INGRESOS Y PRESTACIONES
ECONÓMICAS Y SOCIALES DE
debidamente reajustado de acuerdo ACUERDO CON LOS MONTOS Y
con la variación del IPC de ese lapso, CONDICIONES ESTABLECIDAS EN LA
LEGISLACIÓN DE CADA PAÍS.
en mayo o junio de cada año.
87
La siguiente tabla ilustra sobre los tramos de sueldos, montos en UTM y tasas
correspondientes. En la práctica, las UTM se convierten en pesos de acuerdo
con el valor que esta tenga en cada mes.
Tabla mensual del Impuesto Único a la Renta

DESDE (UTM) HASTA (UTM) TASA (%) REBAJA (UTM)
0,00 13,50 0,0 0,00
13,51 30,00 4,0 0,54
31,01 50,00 8,0 1,74
51,01 70,00 13,5 4,49
70,01 90,00 23,0 11,14
90,01 120,00 30,4 17,80
120,01 310,00 35,0 23,32
310,01 ADELANTE 40,0 38,82
Las empresas descuentan este impuesto de las liquidaciones mensuales o perió-

dicas de las remuneraciones de sus trabajadores y lo pagan al fisco, a través de
entidades bancarias, los primeros días del mes siguiente al descuento.
POR EJEMPLO, SI TUVIERAS UN SUELDO MENSUAL INFERIOR A $672.000, CON

DESCUENTOS PREVISIONALES DEL 20 % Y LA UTM FUERA DE $50.000, ENTONCES NO
PAGARÍAS IMPUESTOS PORQUE ESTE MONTO SE UBICA BAJO LAS 13,5 UTM (50.000 ×
13,50 = $675.000), POR LO TANTO, ESTARÍAS EXENTO DEL PAGO DE ESTE IMPUESTO.
840.000 SUELDOS
− 168.000 20 % POR DESCUENTOS PREVISIONALES (APROX.)
672.000 MONTO AFECTO A IMPUESTO

− 0 TASA DE IMPUESTO (EXENTO)
672.000 TOTAL LÍQUIDO DE

REMUNERACIONES
POR EL CONTRARIO, SI TIENES REMUNERACIONES MENSUALES (SUELDO BRUTO MENOS

DESCUENTOS PREVISIONALES) SUPERIORES A 120 UTM ($6.000.000) PAGAS UNA
TASA DE 35 %, PERO COMO LA TASA ES PROGRESIVA POR TRAMOS, EN REALIDAD, EL
IMPUESTO POR PAGAR ES LA TASA PROMEDIO O EFECTIVA, QUE ES SUSTANCIALMENTE
MENOR, ES DECIR, ALREDEDOR DE 16 % SOBRE LA REMUNERACIÓN MENOS EL
DESCUENTO PREVISIONAL.
88
Retenciones sobre los honorarios
HONORARIOS
hasta hace poco, las empresas le REMUNERACIÓN CORRESPONDIENTE
A LOS TRABAJADORES
descontaban a los trabajadores inde- INDEPENDIENTES O POR CUENTA
pendientes el 10 % de los ingresos PROPIA CUYO RESPALDO ES
LA EMISIÓN DE UNA BOLETA
(honorarios) en calidad de PPM, el ELECTRÓNICA PARA CAUTELAR EL
DESCUENTO DE IMPUESTO A LA
que pagaban al fisco junto al IUT. RENTA (TASA DE 10,75 % EN 2020).
Estos trabajadores debían entregar a
la empresa una boleta por los honora-
rios, donde se señalaba claramente el 55 años y mujeres de menos de 50 al 1
monto del total, el descuento del 10 % de enero de 2018.
y la suma por recibir, además de los
La obligación de cotizar comenzó con
datos del trabajador y del destinatario.
la declaración de impuestos de abril
En la actualidad, este trámite se hace
de 2019 por las rentas del 2018, dando
vía electrónica a través del portal del
cobertura por servicios previsionales, a
Servicio de Impuestos Internos.
partir de julio de 2019, a trabajadores
A fin de año, cada trabajador debe con honorarios.
hacer su declaración para determinar
el impuesto del año y rebajar lo pagado.
Si queda saldo a favor del fisco, este se Impuesto global
debe cancelar hasta el 30 de abril del complementario (IGC)
año siguiente; si queda saldo a favor es un impuesto resumen que afecta
del trabajador, el fisco se lo devuelve en a todas las rentas de las personas
mayo o junio de cada año. provengan del capital o del trabajo.
Al total de ingresos se aplica una tabla
Para 2020, la tasa de retención
progresiva por tramos, similar a la del
aumentó a 10,75 % para cubrir
IUT, pero anualizada. Del impuesto
beneficios previsionales de trabajadores
así determinado se descuentan los
independientes (salud, pensiones y
impuestos de la primera y segunda
accidentes). La Ley N.° 21.133 de
categoría, además de las retenciones
febrero 2019 indica que la tasa de
por PPM pagados durante el año.
retención aumentará progresivamente,
Este IGC es para nivelar aquella parte
de 10 % en 2018 hasta llegar a 17 % en
de impuestos que no se alcanzaron
2028. Esta tasa afecta a los honorarios
a cubrir con la primera y segunda
de hombres trabajadores de menos de
categoría.
89
Cada año, en los meses de marzo Impuesto en finiquito de

y abril, el Servicio de Impuestos contrato de trabajo
Internos propone declaraciones en casos de finiquitos de contratos de
digitales a los contribuyentes trabajo, las indemnizaciones legales
(declaraciones de renta precalculadas —equivalentes a un mes de sueldo por
por la institución), particularmente año de trabajo, con tope de once años,
para personas naturales y pequeñas más un mes si no hubo previo aviso de
empresas. Si queda saldo a favor del despido— están exentas de impuesto
fisco, este se debe pagar hasta el 30 a la renta. A partir de ese monto, lo
de abril; si queda saldo a favor de la que excede y no está en convenios
persona, el fisco lo devuelve en mayo individuales o colectivos, está gravado
o junio de cada año. con las mismas tasas progresivas por
tramo. En esta situación, se efectúa
Impuesto adicional una distribución del excedente en la
afecta a las rentas que son transferidas cantidad de meses que se devengó.
al exterior, generalmente, para Este valor se suma a la remuneración
extranjeros. Actúa como un impuesto de cada período y se recalcula el
único, con tasa de 35 %, que las impuesto mensual. Finalmente, el
empresas retienen al momento del monto, menos lo ya pagado mes a mes,
pago y deben cancelar al fisco en el es el impuesto a la renta del finiquito.
mes siguiente.
90
Impuestos
municipales
Se trata de tributos que afectan a
personas y empresas cobrados y admi-
nistrados directamente por los munici-
pios. Entre ellos destacan:
Impuesto de ¤ Impuesto de circulación de
herencia y otros vehículos conocido como
impuesto de patentes.
Son tributos de menor cuantía
¤ Permisos de funcionamiento de
general, pero de cierta importancia empresas dedicadas a la industria
para quienes deben pagarlos. y al comercio conocidos como
El impuesto de herencia afecta a patentes municipales.
los herederos de bienes patrimoniales Las tasas de estos impuestos varían
dejados por voluntad o fallecimiento según el tipo de vehículo y/o el capital
del titular. Sus montos varían de propio de las empresas. Los detalles
acuerdo con la cuantía de la herencia se pueden consultar en el Decreto de
y la cuota parte de cada heredero. Ley 3.063.
El impuesto de timbre se aplica a
los montos de contratos de créditos, SI TIENES UN VEHÍCULO
cheques y documentos de pago o cré- DEBES PAGAR EL IMPUESTO
DE CIRCULACIÓN O PATENTE
dito. ANUALMENTE EN MARZO. EL
MONTO SE ANUNCIA EN LA
El impuesto o derecho de PRENSA DE ACUERDO CON LA
MARCA Y EL AÑO DEL VEHÍCULO.
aduana afecta a ciertos bienes reci- UN VEHÍCULO DE MARCA
ESPECÍFICA, DE MODELO 2018 Y
bidos del extranjero en calidad de CUYO VALOR ES DE 10 MILLONES,
importaciones. PAGA ALREDEDOR DE $400.000
DE IMPUESTOS ANUALES POR
CONCEPTO DE CIRCULACIÓN.
Las tasas y procesos de declaración y PARA HACER ESTE TRÁMITE, ANTES
pago se deben consultar en las normas SE DEBE REALIZAR LA REVISIÓN
TÉCNICA Y ADQUIRIR EL SEGURO
legales señaladas en el recuadro de la OBLIGATORIO DE ACCIDENTES
PERSONALES (SOAP).
página 84 que clasifica los impuestos
91
Declaración y
pago de los impuestos
Existen diferentes períodos y fechas de declaración y

pago de los impuestos al fisco. Por su recurrencia, los más
difundidos son:
EL IVA ES UN EL IMPUESTO A EL IMPUESTO EL IMPUESTO

IMPUESTO DE LA RENTA ES DE ADICIONAL MUNICIPAL DE
DECLARACIÓN DECLARACIÓN SE DECLARA Y PERMISOS DE
Y PAGO Y PAGO ANUAL, SE PAGA POR CIRCULACIÓN
MENSUAL PARA Y SE HACE ÚNICA VEZ AL SE PAGA EN
LAS EMPRESAS. EN EL PRIMER MOMENTO EL PRIMER
SE EFECTÚA EN CUATRIMESTRE DE EFECTUAR TRIMESTRE DE
LOS PRIMEROS DE CADA AÑO CUALQUIER CADA AÑO O
DÍAS DEL MES CON BASE TRANSFERENCIA EN CUOTAS
SIGUIENTE A EN EL AÑO AL EXTERIOR. MENSUALES.
AQUEL EN QUE ANTERIOR.
SE PRODUJO. TIENE PAGOS
MENSUALES
(PPM) A CUENTA
DEL IMPUESTO
ANUAL.
Las declaraciones de impuestos

mensuales, anuales o periódicas de
empresas y personas se efectúan por
medios electrónicos, en formularios
proporcionados por el Servicio de
Impuestos Internos o por las municipa-
lidades según sea el caso. Los pagos se
realizan, usualmente, a través de trans-
ferencias electrónicas a las cuentas
fiscales en entidades bancarias.
92
Fines sociales y
ambientales de los
impuestos
Además de los fines económicos y de

financiamiento del presupuesto fiscal
o municipal, los impuestos cumplen
otras funciones de carácter social o
regulatorio, todas de interés para la
ciudadanía. Entre estas se cuentan:
Redistribución y equidad social Incentivos a industria y regiones

son recursos que permiten formular impuestos que cumplen funciones de
políticas públicas dirigidas a «igualar incentivo a la economía en sectores
la cancha» a través del acceso —para productivos a través de exenciones
los más desposeídos y para la clase regionales o áreas de interés de
media— a distintos tipos de beneficios desarrollo. Son un ejemplo de esto las
que de otro modo no tendrían. De leyes que favorecen a la industria o el
esto dan cuenta los programas de comercio en las zonas extremas del
salud, la gratuidad en la educación, país, como Arica y Punta Arenas. Por
los subsidios para las viviendas, las el contrario, también hay impuestos
mejoras de las pensiones para los que desincentivan actividades o
adultos mayores, entre otros aportes consumos, que es lo que sucede con
del Estado y los municipios. el impuesto a las bencinas en pos del
control del parque automotriz y por
ser un combustible contaminante.
93
IMPUESTOS VERDES
INSTRUMENTO ECONÓMICO
PARA APOYAR LA GESTIÓN Y
DESCONTAMINACIÓN AMBIENTAL.
GRAVA LAS EMISIONES DE
CONTAMINANTES LOCALES Y
EMISIONES DE IMPACTO GLOBAL
COMO EL CO 2 . EN CHILE ENTRÓ
EN VIGENCIA EN 2017 LUEGO DE
SER RECOMENDADO POR LA OCDE
EN 2011.
Impuestos verdes Impuesto digital

actúan como restricciones a ciertas debido a la proliferación de medios
actividades que se consideran inade- electrónicos y del comercio digital en
cuadas o dañinas para la economía y los últimos años, los países han ini-
la sociedad, son los impuestos verdes ciado proposiciones para gravar las
o medioambientales los que buscan actividades de la banca, la industria y
evitar o limitar actividades que conta- el comercio digital. En diversos países
minen como, por ejemplo, los límites de Europa se aplica, a partir del 2020,
a la pesca industrial para favorecer la un impuesto digital para grandes
reproducción de la riqueza marina. empresas tecnológicas como Alphabet,
Su establecimiento fue por motivos Amazon, Facebook, Google, entre
similares al de los impuestos espe- otras.
cíficos a los alcoholes (licores) y al
En Chile, la reforma tributaria de la
tabaco; es decir, por ser dañinos a la
Ley N.° 21.210 de febrero del 2020,
salud de las personas.
grava con IVA las suscripciones de
programas emitidos por empresas
de cable operadores de streaming
(por ejemplo, Netflix), con lo que las
cuentas de los usuarios se han incre-
mentado en un 19 %.
94
Preguntas
1. ¿Qué son los impuestos?

2. ¿Cuál es el origen de los impuestos?
3. ¿En qué se emplean actualmente
los impuestos?
4. ¿Cómo clasificarías los diversos
tipos de impuestos?
5. ¿A qué se refiere el impuesto a la renta?
6. ¿Qué son las rentas del capital
y del trabajo?
7. ¿Hay impuestos municipales?
Indica algunos ejemplos.
8. ¿Los impuestos son solo para
fines económicos?
9. ¿A qué se refieren los impuestos verdes?
10.¿Si recibes una herencia debes
pagar impuestos?
95
C APÍ T U LO 5 ¥ EL US O D E L A S M ATEM ÁTICA S FIN ANCIE RAS
Capítulo 5
EL
USO
DE LAS
MATEMÁTICAS
FINANCIERAS
Matemáticas y cálculo financiero
Comisión e interés
Interés simple
Interés compuesto
Anualidades
VAN y TIR
Preguntas
96
Matemáticas y cálculo financiero

A diferencia de lo que algunas personas creen, las mate-
máticas, además de necesarias, son entretenidas. De
hecho, el físico chileno Igor Saavedra (1932-2016) ins-
taba a sus estudiantes a que fueran políglotas; es decir,
que dominaran varios idiomas, tres o cuatro al menos: el
lenguaje matemático, sin el cual perdemos la capacidad de
abstracción y lógica; la lengua madre, el español en nuestro
caso; el de las nuevas tecnologías, de la información y de las
comunicaciones; y el dominio de un idioma instrumental
como el inglés en la época de Saavedra y que hoy tal vez
sería el chino mandarín.
Además, las matemáticas son divertidas. Se puede jugar,

descubrir errores fácilmente y hacer algunos trucos. El
autor del primer tratado de contabilidad, Fray Luca Pacioli,
también era mago, incluso, a fines del 1400, escribió un
97
manual de prestidigitación con el que intermediación comercial. Puede

entretenía a las cortes de la época; ser un valor fijo, un porcentaje
entre ellos, a la acaudalada familia de determinado en función de la
los Medicis, reconocidos mecenas. operación o un monto variable.
Las matemáticas financieras también Interés es una medición utilizada en

pueden ser atractivas. Aunque el economía y finanzas para conocer la
resultado de un cálculo financiero rentabilidad de las inversiones (lo
no te alegre si, por los intereses, te que se gana) o el costo de un crédito
informa que aumentó tu deuda; bancario (el gasto). Para la inversión,
alguna sonrisa te sacará si te indica la rentabilidad se presenta como un
las ganancias de tus inversiones. valor agregado, mientras que, para
el costo, representa un monto que
aumenta el crédito. En ambos casos,
el interés corresponde al valor del
Comisión e interés dinero a través del tiempo.
El interés siempre es referido a un

período (anual, mensual, diario)
Si has hecho una inversión finan- y se puede presentar como tasa
ciera o si has pedido un préstamo, ya de interés, porcentaje de interés y
conocerás de comisiones e intereses. monto del interés.
Para calcularlos se aplican las mate-
máticas financieras; desde las cuatro
Formas de expresar
operaciones básicas, pasando por
el interés
fórmulas de cálculo de intereses, hasta
cuestiones más sofisticadas de corto TASA
TASA (PORCEN– MONTO DE
y largo plazo. Descubrirás, entonces, (FACTOR) TAJE) INTERÉS
que es necesario saber de finanzas.

$12.000 PARA
Despejemos ahora el significado de UN CAPITAL
estos dos términos de uso frecuente. 0,12 12 % DE $100.000
= CON TASA DE
ANUAL ANUAL
0,12 O
Comisión es el valor que se cobra
12 % ANUAL
o paga por un servicio financiero o
98
En economías de mercado hay libertad para proponer y acordar
tasas o porcentajes de interés bancario y comercial, aunque
dependen del tipo de operación o producto, del monto de la inver-
sión o crédito y del tiempo. En Chile, se actúa sobre la base de
la tasa monetaria referencial del Banco Central y de disposiciones
legales sobre la tasa máxima convencional.
Tasas de interés referenciales

TASA ANUAL OPERACIONES EMISOR
REFERENCIA PARA OPERACIONES

2% INTERBANCARIAS BANCO CENTRAL
3 % A 3,5 % DEPÓSITOS A PLAZO DE

AHORRANTES BANCOS COMERCIALES,
6 % A 8 % CRÉDITOS HIPOTECARIOS ENTIDADES FINANCIERAS,
CAJAS DE COMPENSACIÓN
10 % A 12 % CRÉDITOS DE CONSUMO
20 % A 30 % COMPRAS DE PRODUCTOS CASAS COMERCIALES,

RETAIL, TARJETAS DE
30 % A 45 % INTERÉS DE MORA CRÉDITO
Fuente: elaboración propia sobre la base de estimaciones de tasas chilenas de fines de 2019
Los mayores intereses, así como las Interés de captación

mayores tasas, son las de las deudas es el interés que paga el banco al ahorrante
morosas y las de pago en cuotas por sus depósitos de inversiones. Siempre
vencidas de tarjetas de crédito ban- es menor al interés de colocaciones.
carias o del retail. Las tasas más bajas Interés de colocación
son las de los créditos hipotecarios es el interés que el banco cobra en los
en la adquisición de viviendas. préstamos que otorga. Siempre es mayor
al interés de captación.
En el sistema financiero y de
Spread bancario
bancos hay intereses —con signi-
es la diferencia, siempre positiva, entre
ficados diferentes— para los que
el interés de colocación menos el interés
ahorran, para los que piden pres-
de captación. Constituye la utilidad para
tado y para el propio banco:
el banco.
99
Interés simple
Es la forma más simple para calcular
intereses. La operación de cálculo
está determinada por una sencilla
ecuación:
INTERÉS SIMPLE=CAPITAL × TASA DE INTERÉS × TIEMPO
Donde:
I = MONTO DEL INTERÉS SIMPLE

C = CAPITAL INICIAL (sea deuda, capital o inversión)
i = TASA DE INTERÉS (puede expresarse como

porcentaje y en la fórmula, como decimal)
t = TIEMPO (período en que permanece el capital)

M = MONTO O CAPITAL FINAL
(capital inicial + interés)
Si aplicamos estas abreviaturas, la fórmula de interés simple queda así:
I=C×i×t
10 0
Luego, para calcular el interés de un préstamo de $1.000.000 a una tasa de
interés mensual de 1% durante tres meses, el planteamiento y solución es:
I = 1.000.000 × 0,01 × 3
I = 30.000
Otras fórmulas del interés simple
Despejando cada incógnita de la fór- el tiempo o viceversa. Si se cuenta con
mula anterior se obtienen otras fór- la tasa de interés anual y se necesita
mulas de interés simple para calcular calcular el interés semestral, entonces,
el tiempo, el capital invertido, la tasa hay que dividir la tasa por 2, por 4 si es
de interés o el capital final. Siempre se trimestral, por 12 si es mensual y por
debe homologar la tasa de interés con 365 si es diario.
Otras fórmulas para cálculos de interés simple
TIEMPO CAPITAL TASA DE INTERÉS MONTO
I I I
t = C = i = M=C+I
(C×i) (t×i) (C×t)
30.000 30.000 30.000 1.000.000 + 30.000

=3 = 1.000.000 = 0,01
(1.000.000 × 0,01) (3 × 0,01) (1.000.000 × 3) = 1.030.000
Desarrollo y resultados con los datos del ejemplo anterior
CON ESTAS FÓRMULAS PUEDES 1) EL BANCO A 2) EL BANCO B

DECIDIR ENTRE UNA, DOS O MÁS TE OTORGA UN TE OFRECE LOS
ALTERNATIVAS ANTES DE PEDIR UN PRÉSTAMO DE $2.000.000
PRÉSTAMO CON INTERÉS SIMPLE. SI LOS $2.000.000. AL DURANTE
OTROS FACTORES QUE INTERVIENEN CABO DE UN UN AÑO A
EN EL PRÉSTAMO SON IGUALES ¿CON AÑO DEBES UNA TASA DE
CUÁL BANCO TE QUEDAS Y POR QUÉ? DEVOLVERLE INTERÉS ANUAL
COMPARTE TUS CÁLCULOS. $2.200.000 DEL 9 %.
101
Interés compuesto
El interés compuesto se calcula sobre Supongamos que se hace una inver-

un capital inicial al que se suma el sión de $2.000.000, con una tasa
interés de cada período y continúa el mensual de 1 % durante cinco meses.
cálculo sobre el capital más interés. ¿Cuál es el interés ganado al cabo
Lo anterior implica que este tipo de de cinco meses? La siguiente tabla
interés es capitalizable; es decir, se muestra el desarrollo.
aplica interés sobre interés.
MESES CAPITAL INTERÉS = 1 % CAPITAL

INICIAL MENSUAL FINAL
1 $2.000.000 $20.000 $2.020.000
2 $2.020.000 $20.200 $2.040.200
3 $2.040.200 $20.402 $2.060.602
4 $2.060.602 $20.606 $2.081.208
5 $2.081.208 $20.812 $2.102.020
TOTAL DE $102.020
INTERESES
Para calcular el interés compuesto se usan fórmulas similares a las empleadas

para calcular el interés simple. El objetivo es evitar extensos desarrollos.
Empleando las abreviaturas de la ecuación del interés simple, la fórmula del

interés compuesto es:
I = C × [(1 + i)t – 1]
Con los datos del ejemplo anterior (inversión de $2.000.000 con tasa de 1 %
en cinco períodos), la secuencia de solución es:
I = 2.000.000 × [(1+ 0,01)5 –1]
10 2
RESULTADOS
OPERACIÓN CIFRA RESULTADO los programas computacionales de

PARÉNTESIS (1 + 0,01) 5 1,5101 hojas de cálculo. Incluso, en lo que
REDONDO =
va del siglo XXI, múltiples fórmulas
PARÉNTESIS
DE [1,5101 - 1] = 0,5101 financieras están incorporadas en los
CORCHETE teléfonos móviles, disponibles para
LADO todos los usuarios.
DERECHO 2.000.000 × 102.020
DE LA 0,5101 =
ECUACIÓN
INTERÉS (I) 102.020
Al igual que en el interés simple, en el

Anualidades
interés compuesto se pueden encontrar
diferentes fórmulas de cálculo para cada
La anualidad o renta es una fórmula
una de las variables de la ecuación y, si se
de matemática financiera empleada
quiere, ejercitar con los datos anteriores
para cálculos de cuotas de pagos
u otros, y así ir despejando incógnitas
y depósitos o retiros generalmente
como monto, tasa de interés o tiempo.
iguales, que se realizan en períodos
Por ejemplo, la fórmula de monto o regulares y con interés compuesto. La
capital final es aún más sencilla: expresión «anualidad» no significa que
las rentas tengan que ser año a año,
sino que se da a cualquier secuencia de
M = C × (1+ i)t pagos igual y con intervalos regulares,

sean estos semestrales, trimestrales o
mensuales.
Antiguamente, para facilitar los cálculos Las anualidades son usadas

de matemáticas financieras se usaban las cotidianamente ya que se aplican a los
tablas financieras que indicaban series sueldos, al seguro social, a los pagos a
numéricas de factores para múltiples plazos, a los dividendos hipotecarios,
aplicaciones. La regla de cálculos prestó a las primas de seguros de vida, a
esos mismos servicios. En la actualidad, las jubilaciones, a los alquileres, a
ambos instrumentos están en desuso pues los depósitos, a las operaciones de
fueron sustituidos por las calculadoras y leasing y a otros cálculos similares. Si
103
conocemos las fórmulas del interés compuesto es

más sencillo hacer cálculos de anualidades, pues se
trata de aplicar intereses sobre intereses.
De este modo, para saber el monto que se tendrá

en cinco meses, ahorrando $150.000 cada mes, a
una tasa de interés de 5 % mensual, hay que usar la
siguiente fórmula:
M = R [( 1 + I)t - 1]
I
R = AHORRO
Esta fórmula se denomina anuali- En esta ecuación, al despejar sus

dades ordinarias o vencidas porque componentes, se podrá calcular fácil-
los intereses se calculan al final de mente cualquier dato o incógnita que
cada período. Ya conocemos el signi- se necesite resolver: capital, monto
ficado de las abreviaturas y símbolos, de interés, tasa de interés, valor de la
por lo tanto, solo hay que sustituirlos cuota, tiempo o períodos.
por los datos del ejemplo y hacer el Veamos otro ejemplo, pero ahora para
cálculo paso a paso. Al final, el monto calcular la anualidad. Considerando
ahorrado será de $828.840, o sea, una operación de leasing financiero de
los $150.000 mensuales por los cinco equipos informáticos por $24.000.000
meses más los intereses: por dos años, pagaderos en cuotas
semestrales vencidas, con una tasa
M = 150.000 [(1 + 0,05) 5 – 1 ÷ 0,05]
semestral de 8 %. ¿Cuál sería el
M = 150.000 [ 1,27628 – 1 ÷ 0,05]
monto de la cuota de pago semestral
M = 150.000 [0,27628 ÷ 0,05]
(anualidad)?
M = 150.000 × 5,5256
M = $828.840
10 4
Fórmula de la anualidad
(CUOTA) = C × (1 + i)t × i
(1 + i)t – 1
Ahora, reemplazamos con datos numéricos
anualidad = 24.000.000 × (1 + 0,08)4 × 0,08

(1+ 0,08)4 - 1
= 24.000.000 × 0,108839
0,360489
= 24.000.000 × 0,30192
anualidad = $ 7.246.090

El cálculo anterior indica que la cuota semestral de pago es de

$7.246.090 incluyendo capital e interés de cada una. Luego, el desa-
rrollo de la deuda y las cuotas iguales de pago queda como sigue:
Desarrollo y pago de deuda leasing*

PERÍODOS INTERESES CAPITAL CUOTAS SALDO
0 0 0 24.000.000
1 1.920.000 5.326.090 7.246.090 18.673.910
2 1.493.913 5.752.177 7.246.090 12.921.733
3 1.033.739 6.212.351 7.246.090 6.709.382
4 536.708 6.709.382 7.246.090 0
4.984.360 24.000.000 28.984.360
*Cifras en pesos
105
En el área de las matemáticas financieras o ingeniería económica

existen diferentes tipos y ecuaciones de anualidades. Entre estas,
las frecuentes son las anualidades ordinarias, las anticipadas, las
diferidas y las perpetuas.
ANUALIDAD ORDINARIA ANUALIDAD ANTICIPADA
EL CÁLCULO DE INTERESES SE EFECTÚA EL CÁLCULO DE INTERÉS SE EFECTÚA

AL TÉRMINO DE CADA PERÍODO. LA AL COMIENZO DE CADA PERÍODO. LA
ECUACIÓN CORRESPONDE A LA DEL FÓRMULA DE LA ANUALIDAD ORDINARIA
EJEMPLO ANTERIOR. PODRÍA EMPLEARSE SE MODIFICA EN EL DIVISOR Y EN VEZ DE
EN CÁLCULOS DE AMORTIZACIÓN DE DIVIDIR POR «i» SE HACE POR «(1 + i)».
PRÉSTAMOS EN ABONOS, PAGOS A SE USA EN PAGO DEUDAS, CUOTAS
PLAZO O DEPÓSITOS. IGUALES DE HIPOTECAS Y ALQUILERES.
ANUALIDAD DIFERIDA ANUALIDAD PERPETUA
EL PRIMER PAGO NO SE REALIZA EN EL

PRIMER PERÍODO, SINO QUE PUEDEN LA ANUALIDAD QUE TIENE INFINITO
PASAR VARIOS PERÍODOS ANTES QUE SE NÚMERO DE PAGOS SE DENOMINA
REALICE. POR EJEMPLO, EN PRÉSTAMOS ANUALIDAD INFINITA O PERPETUA.
CON PERÍODO INICIAL DE GRACIA. LA SE SUPONE QUE ES TAL CUANDO EL
FÓRMULA DE LA ANUALIDAD ORDINARIA NÚMERO DE PAGOS ES MUY GRANDE.
SE MODIFICA EN EL DIVISOR Y EN VEZ DE POR EJEMPLO, CUANDO SE COLOCA
DIVIDIR POR «i» SE HACE POR «(1 + i)-K», UN CAPITAL Y ÚNICAMENTE SE RETIRAN
DONDE EL SUPERÍNDICE «–K» REPRESENTA LOS INTERESES.
ÉL O LOS PERÍODOS DE GRACIA. SE APLICA
A CUALQUIER DEPÓSITO O CRÉDITO CON
PERÍODOS DE GRACIA.
VAN y TIR
Las expresiones de VAN y TIR son información concreta para decidir

siglas cuyo significado financiero es sobre si comprar o arrendar, si invertir
«valor actual (o presente) neto» y «tasa en un depósito o en un negocio o
interna de retorno» respectivamente. preferir un proyecto por sobre otro.
Ambos son conceptos de uso Los cálculos que suponen estos
frecuente en cálculos financieros y, términos corresponden a operaciones
particularmente, en evaluaciones con interés compuesto, similares a las
de proyectos donde se requiere descritas en los puntos anteriores.
10 6
Para simplificar un poco estos cálculos se espera, o sea, el valor futuro del
y sus fórmulas, determinemos el capital. El cálculo es:
valor futuro de un capital de $1.000,
a una tasa de interés de 2 % men- M = 1.000 (1 + 0,02)3
sual durante tres períodos. Solo será
M = 1.000 × 1,061208
necesaria la fórmula de interés com-
puesto para obtener el monto que M = $1.061,208
Luego, para verificar o por si es que, a partir de este

monto, se quiere encontrar el capital inicial invertido, el
cálculo es:
C = M
(1 + 0,02)3
C = 1.061,208
1.061208
C = $1.000
Entonces, podemos decir que el valor presente de un
monto futuro es este último (el monto futuro) descontado
a una cierta tasa de interés en un tiempo conocido. En
este caso, $1.000 de hoy son $1.061,208 en el futuro, con
los supuestos de tasa de interés y tiempo indicados. O, al
revés, el monto futuro de $1.061,208 tiene un valor pre-
sente de $1.000 (dadas la tasa de interés y el tiempo ya
mencionado).
107
INGRESOS
VAN = ¿?
EGRESOS
Proyecto a cinco años
En la práctica, por ejemplo, para eva- minada tasa de interés— si el proyecto

luar proyectos, la aplicación de cálculos es rentable o no.
de VAN y TIR son un poco más com-
Para interpretar adecuadamente los
plejos pues en su determinación se com-
números que resulten del cálculo con
binan elementos de ingresos de los pro-
las cifras reales se debe contar con una
yectos con los costos y gastos (egresos)
capacidad de análisis más profunda
asociados a estos. El anterior esquema
y conocimientos financieros un poco
muestra un proyecto a cinco años, con
más avanzados. Ahora bien, aunque un
egresos altos al inicio y regulares en los
libro de matemáticas financieras o de
períodos que vienen e ingresos desde el
finanzas básicas puede ayudar en esa
tercer año y más elevados al finalizar el
tarea, la siguiente regla de decisiones
quinto año. El VAN indicará —descon-
entrega importantes pistas para discri-
tados los ingresos y egresos a una deter-
minar proyectos ante distintos VAN.
¿Cuándo seleccionar un
proyecto con base en el VAN?
VALOR SIGNIFICADO SUGERENCIA PARA DECIDIR
LA INVERSIÓN PRODUCIRÍA
VAN > 0 GANANCIAS POR ENCIMA DE EL PROYECTO DEBERÍA ACEPTARSE
LA RENTABILIDAD EXIGIDA
LA INVERSIÓN PRODUCIRÍA EL PROYECTO DEBERÍA RECHAZARSE,

PÉRDIDAS POR DEBAJO DE LA AUNQUE PODRÍA ACEPTARSE SI SU
VAN < 0 RENTABILIDAD FUERA SOCIAL Y NO
RENTABILIDAD EXIGIDA
FINANCIERA
EL PROYECTO NO AGREGA
LA INVERSIÓN NO VALOR MONETARIO POR LO QUE
PRODUCIRÍA NI GANANCIAS FINANCIERAMENTE DEBERÍA
VAN = 0 RECHAZARSE. SIN EMBARGO, PODRÍA
NI PÉRDIDAS
ACEPTARSE SI SU RENTABILIDAD
FUERA SOCIAL Y NO FINANCIERA
10 8
Preguntas
1. ¿De qué se tratan las matemáticas

financieras?
2. ¿Es lo mismo hablar de intereses que de
comisiones? ¿Por qué?
3. ¿En qué consisten las tasas
de interés?
4. ¿Cómo se convierte una tasa de
interés anual a una mensual en interés
compuesto?
5. ¿Cuál es la fórmula para calcular el interés
de un capital con interés compuesto?
Explícalo con un ejemplo numérico.
6. En finanzas ¿qué son las rentas?
7. Menciona y explica dos tipos diferentes de
cálculo de anualidades.
8. ¿A qué corresponden las anualidades
ordinarias?
9. ¿Cuál es el monto (capital final)
de $1.000.000 dada una tasa de interés
de 12 % anual durante tres meses?
10. Si el VAN de un proyecto es negativo ¿lo
seleccionarías? Fundamenta tus razones.
109
11 0
SEGUNDA PART E
FINANZAS
PERSONALES
Y DE
FAMILIA
En esta segunda parte
abordaremos cómo funcionan
las finanzas personales y de
familia con explicaciones para
las diferentes etapas de la vida,
desde el nacimiento y niñez,
pasando por las finanzas de los
trabajadores, del hogar y de los
ahorros, hasta lo que debemos
prever para la vejez.
111
C APÍ T U LO 6 ¥ L A S FINA NZA S PER S ONA L ES
Capítulo 6
LAS
FINANZAS
PERSONALES
¿Se puede determinar el sueldo?

Tipos de remuneraciones
El primer empleo
La previsión social
Los impuestos del empleado y
del contribuyente
El ahorro e inversiones
Rentabilidad versus riesgo
Preguntas
11 2
D E SD E 1 8 8 9 SE C E L E BR A , EL 1 D E M AYO, EL D ÍA INTERNA CIONAL DE LOS T RABAJADORE S.
¿Se puede determinar el sueldo?

Por supuesto que sí, más aún es generalmente, por los valores que
casi una obligación saber calcular entrega el mercado del trabajo. Son
nuestro sueldo y el de nuestros estudios que proporcionan empresas
familiares y cercanos para así negociar especializadas en recursos humanos,
adecuadamente lo que deseamos ganar. como los cazadores de talentos
La cuestión es cómo hacerlo para no (head hunters) o empresas consultoras
equivocarse ni crear expectativas fuera (auditoras o big four).
de los márgenes y que luego estas nos
Este mercado (el del trabajo) tiene
produzcan frustración.
encuestas con remuneraciones de
En el caso de los trabajadores referencia para diferentes cargos,
dependientes; es decir, de las personas tamaño de la empresa y la condición
con contrato, horario fijo, dependencia del trabajador (personas con trabajo,
de jefaturas y cumplimiento de personas sin trabajo y aquellos que
normas empresariales, los sueldos desean cambiarse).
y demás remuneraciones se rigen,
113
Mercado de los ocupados

si buscamos conocer las remunera- A partir del monto bruto (costo
ciones para la labor de una secretaria empresa) se puede calcular el monto
gerencial, una jefa de contabilidad o líquido (los ingresos que van directo al
un analista de marketing, basta con bolsillo) y viceversa. Por ejemplo:
revisar, en los informes que venden las
empresas consultoras y de auditoría,
Remuneración bruta $800.000
ese cargo en las bandas de precios del
Descuentos previsionales e impuesto
mercado de acuerdo con el tamaño de (en promedio) 25 % de la renta bruta
la empresa y se obtienen los valores
requeridos. Generalmente los montos
corresponden a la remuneración fija y ¿Cuál es la remuneración líquida a
bruta, o sea, a la que periódicamente partir de estos datos?
se le paga a quien trabaja.
REMUNERACIÓN REMUNERACIÓN
BRUTA DESCUENTOS LÍQUIDA
(0,25 × 800.000)
$800.000 – = $600.000
$200.000
Luego, si lo que se desea es conocer la remuneración bruta a partir

de un valor líquido que se quiera recibir, el cálculo es bastante
sencillo. Empleando los mismos datos anteriores, el líquido
deseado ($600.000) se divide por el factor 0,75 (resultado del bruto
menos el descuento, o sea, 1,00 - 0,25 = 0,75) y el resultado es:
REMUNERACIÓN LÍQUIDA DESCUENTOS REMUNERACIÓN

BRUTA
$200.000
$600.000 + = $800.000
(600.000 ÷ 0,75)
11 4
Mercado de los Mercado para los que
desocupados se cambian de trabajo
aquellos que no tienen trabajo ni aquel que es empleado y tiene ingreso,
tampoco ingreso deben consultar el pero le ofrecen un nuevo puesto en otra
mercado de los desempleados. El dato empresa o un ascenso en la propia ¿qué
de ingreso es notoriamente más bajo remuneración pediría? Esta es la situa-
que en el caso de los ocupados, quizás ción ideal. En este caso, para compa-
hasta un cincuenta por ciento infe- rarse, el sueldo ofrecido debe ser superior
rior. El monto se encuentra siguiendo al actual y estar por sobre la media del
el mismo procedimiento de cálculo mercado de los ocupados considerando,
anterior, según tamaño de la empresa eso sí, situaciones ambientales, oportu-
y cargo. nidades de desarrollo y clima laboral
equivalentes o superiores a los actuales.
Sueldos de mercado según
grandes empresas, medianas o pequeñas
MERCADO DEL TRABAJO ¿CUÁNTO PAGAN?
SON LOS SUELDOS DE LAS PERSONAS

1 MERCADO DE LOS OCUPADOS CON TRABAJO SEGÚN TAMAÑO DE LA
EMPRESA Y CARGO
SON SUELDOS MÁS BAJOS QUE LOS

2 MERCADOS DE LOS DESOCUPADOS QUE RECIBEN AQUELLOS QUE TIENEN
TRABAJO
MERCADO DE LOS QUE SE CAMBIAN SON SUELDOS O BENEFICIOS MÁS

3 DE TRABAJO ALTOS DE LOS QUE RECIBEN AQUELLOS
QUE TIENEN TRABAJO
Estos mercados de remuneraciones no aplican para jóvenes en prác-

ticas laborales donde las ayudas económicas son decididas discrecional-
mente por las empresas y libres de aceptar por los interesados.
Lo mismo ocurre con la contratación de servicios de profesionales o

de técnicos donde los montos de honorarios están determinados por
el tipo de trabajo, los objetivos de la labor, el tiempo de dedicación, los
plazos y el prestigio de quien presta el servicio, entre otros aspectos.
115
En las empresas o instituciones del sector público también hay remuneraciones

de referencia, aun cuando en estos casos la guía de montos para contratación está
determinada por las plantas de personal y los grados asignados a los diferentes
cargos. Igualmente hay casos donde dos instituciones del Estado tienen un mismo
cargo con distinta remuneración.
En el caso de algunas profesiones existen aranceles de referencia para el cobro de

servicios. Son valores más o menos estándar, sin que sean obligatorios, por ejemplo,
las consultas médicas, los servicios de un abogado y las tarifas de los contadores.
Tipos de remuneraciones
El Código del Trabajo (DFL N.° 1 de 2002) regula las
relaciones laborales entre trabajadores y empleadores. En
su artículo N.° 2 reconoce tres importantes funciones al
trabajo de las personas:
LA FUNCIÓN SOCIAL QUE LA LIBERTAD DE LAS DESEMPEÑARSE EN

CUMPLE EL TRABAJO PERSONAS PARA CONTRATAR LABORES LÍCITAS
REALIZACIÓN DE LAS POSIBILIDAD DE

PERSONAS Y APORTE SELECCIONAR EL TRABAJO TRABAJOS Y EMPLEOS
EN LA CREACIÓN DE QUE SE DESEA Y CAMBIAR DENTRO DE LA LEY.
RIQUEZA. DE OFICIO O EMPLEADOR.
Una primera clasificación para las trabajo, dependencia de una jefatura,

remuneraciones surge de la diferencia entre otros requisitos. Los indepen-
entre trabajadores dependientes y dientes no están sujetos a horario ni
trabajadores independientes. Los pri- dependencia y su remuneración es la
meros tienen contrato y horario de de honorarios por trabajos específicos.
11 6
Respecto de los pagos a trabajadores Estas remuneraciones están afectas a
dependientes, el Código del Trabajo, descuentos previsionales en favor del
en el artículo N.° 41, indica que: empleado y a retenciones de impuesto
a la renta del trabajo.
Por otro lado, el Código también señala

«Se entiende por remunera-
lo que no debe considerarse remune-
ción las contraprestaciones
ración pues son beneficios diferentes,
en dinero y las adicionales
aunque están asociados a un contrato
en especie, avaluables en
de trabajo. Estos no tienen descuentos
dinero, que debe percibir
previsionales ni de impuesto a la renta.
el trabajador del empleador
El siguiente recuadro muestra las
por causa del contrato de
remuneraciones y los aspectos que no
trabajo».
constituyen remuneración.
Clasificaciones de remuneraciones
del Código del Trabajo
REMUNERACIONES NO CONSTITUYEN REMUNERACIONES
SUELDO O SUELDO BASE: ASIGNACIONES DE MOVILIZACIÓN,

ES EL ESTIPENDIO OBLIGATORIO Y FIJO EN DE PÉRDIDA DE CAJA, DE DESGASTE DE
DINERO PAGADO POR PERÍODOS IGUALES HERRAMIENTAS Y DE COLACIÓN
DETERMINADOS EN EL CONTRATO
SOBRESUELDO:
CONSISTE EN LA REMUNERACIÓN DE VIÁTICOS
HORAS EXTRAORDINARIAS DE TRABAJO,
ESTO ES, SOBRE LAS 45 H SEMANALES
COMISIÓN: PRESTACIONES FAMILIARES OTORGADAS

PORCENTAJE SOBRE EL PRECIO DE LAS EN CONFORMIDAD A LA LEY
VENTAS O COMPRAS
PARTICIPACIÓN: INDEMNIZACIONES LEGALES O

PROPORCIÓN EN LAS UTILIDADES DE UN CONTRACTUALES QUE PROCEDA PAGAR AL
NEGOCIO DETERMINADO EXTINGUIRSE LA RELACIÓN CONTRACTUAL
GRATIFICACIÓN:
PARTE DE LAS UTILIDADES CON LA QUE DEVOLUCIONES DE GASTOS EN LOS QUE
EL EMPLEADOR BENEFICIA EL SUELDO DEL SE INCURRA A CAUSA DEL TRABAJO
TRABAJADOR
ESTAS REMUNERACIONES ESTÁN ESTOS BENEFICIOS ESTÁN EXENTOS DE

AFECTAS A DESCUENTOS PREVISIONALES DESCUENTOS PREVISIONALES E IMPUESTO
Y DE IMPUESTO DE RENTA DE RENTA
117
El mismo Código del Trabajo entrega, bajo. En Chile, en tanto, se estudian

además, otras precisiones acerca de posibles reducciones a la jornada.
diversos aspectos que los trabaja-
dores deben de tener en cuenta, por
ejemplo, para las personas menores de
Duración del contrato
puede ser de plazo indefinido, de plazo
18 años o mayores de 65 los horarios
fijo, por obra, tarea, práctica por hora
y sueldos pueden ser más bajos que
y por turnos.
los mínimos generales. Algo similar
ocurre en el caso de las trabajadoras
de casas particulares: su jornada Remuneración
semanal es de 48 horas y el empleador podrá ser fija o variable sin que
debe proporcionar alimento y aloja- su monto sea inferior a un ingreso
miento si se trata de servicios «puertas mínimo mensual (IMM = $301.000 en
adentro». También hay disposiciones enero de 2020) para sueldos pagados
diferentes para choferes, temporeros u por mensualidades.
otros oficios.
En cuanto a las remuneraciones de los
Sobre jornada, duración del contrato trabajadores independientes, se deno-
y remuneración, las normas indican: minan «honorarios», están afectas solo
a una retención de impuesto a la renta
a cuenta del impuesto anual (tasa de
Jornada de trabajo 10,75 % desde enero de 2020) y no
son 45 horas semanales distribuidas de están sujetas a descuentos previsio-
lunes a viernes (nueve horas por día). nales como las remuneraciones de los
Las horas laborales que excedan las trabajadores dependientes.
45 son denominadas «horas extras»,
Por su parte, los trabajadores de la
solo pueden ser dos horas extra por
administración pública, que cumplen
día y deben remunerarse con recargo
labores en empresas e instituciones
de 50 % o más en horarios festivos o
del Estado (ministerios, intendencias,
nocturnos, salvo en caso de turnos.
gobernaciones y en servicios públicos
Algunos países tienen jornadas de
centralizados y descentralizados), se
trabajo de menos horas, para entregar
rigen por disposiciones del estatuto
más tiempo a la vida familiar y a la
administrativo (DFL N.° 29 de 2004).
recreación, esto impulsado por las
Su jornada ordinaria de trabajo es de
tendencias internacionales y el teletra-
44 horas semanales.
11 8
El primer empleo
El inicio formal del trabajo se produce, cumplimiento de horarios, reportando

generalmente, al terminar los estudios a una jefatura, trabajando en equipos,
técnicos o profesionales, aunque no recibiendo un pago formal por el
es extraño que esto se dé antes, en la trabajo realizado, entre otras.
adolescencia incluso.
El siguiente cuadro muestra algunos
Suele ocurrir que la primera fuente de montos legales de remuneraciones y
dinero de un joven urbano será como beneficios relacionados.
empaquetador en un supermercado,
vendedora en una tienda de juguetes Montos de
o una librería o de ayudante en un remuneraciones y
ciberday. En los campos, niños y niñas beneficios legales
concurren al trabajo de temporeros DENOMINACIONES MONTOS
en períodos de cosechas o, en zonas GENERAL $301.000
costeras, colaboran con sus padres en la
preparación de las redes para la pesca. TRABAJADORAS
INGRESO DE CASAS
La mayoría de las veces son trabajos PARTICULARES $301.000
MÍNIMO
informales, sin remuneración fija o MENSUAL
conocida, son, más bien, las primeras PARA MENORES

DE 18 Y
«lucas» que llegan al bolsillo, lo que MAYORES DE 65
produce una gran satisfacción, una AÑOS $224.704
sensación de independencia y de Fuente: valores de disposiciones legales (enero, 2020)
autonomía a causa de lo ganado.
Luego vendrán otras actividades Para los trabajadores dependientes

generadoras de ingresos, como trabajos existen disposiciones laborales relacio-
ocasionales, de verano o prácticas nadas con salarios mínimos y también
profesionales. Estas actividades son un sobre beneficios asociados, descuentos
poco más formales que las primeras, previsionales e impositivos, todo lo
ya que es posible disponer de un cual forma parte de las liquidaciones
contrato de trabajo y, de esta forma, periódicas de remuneraciones como
disciplinarse laboralmente a través del parte de un contrato de trabajo.
119
Liquidación periódica de sueldos

HABERES DESCUENTOS LÍQUIDO
SUELDO (FIJO O DESCUENTOS

VARIABLE) PREVISIONALES
COMISIONES DESCUENTOS
– POR IMPUESTO DINERO
HORAS EXTRAS A LA RENTA
GRATIFICACIONES PARA EL
OTROS
OTROS HABERES DESCUENTOS = TRABA–
JADOR
MOVILIZACIÓN
COLACIÓN
NO TIENE
ASIGNACIÓN FAMILIAR
OTROS BENEFICIOS
Los jóvenes que realizan trabajos oca- del trabajador como «cargas autori-
sionales sin vinculación laboral como zadas»— y otros beneficiarios). Este
los trabajadores dependientes, se incor- beneficio es de cargo del Estado y
poran a la categoría de trabajadores su monto varía según el sueldo del
independientes. No tienen descuentos trabajador.
previsionales ni de impuesto único a la
renta. Deben emitir boletas de honora-
rios por los montos pactados por los tra- Asignación familiar por
bajos e incorporar en esta la retención carga autorizada, según
del 10,75 % (porcentaje actualizado en sueldos en pesos
enero de 2020), valor que será desti-
nado a pagar el impuesto al trabajo y a MONTO POR
RANGO DEL INGRESO EN
cubrir sus aportes previsionales. PESOS CARGA EN
PESOS
El beneficio de asignación familiar HASTA 315.841 12.364
se paga a los trabajadores activos de ENTRE 315.842 7.587

Y 461.320
acuerdo con ciertos requisitos (hijos
ENTRE 461.321 2.398
menores de 24 años, cónyuges, padres Y 719.502
o abuelos —cuando estos dependen SUPERIOR A 719.503 0
12 0
Finalmente, con el desarrollo de las
TELETRABAJO
tecnologías de la información y la TRABAJO DE PERSONAS DESDE
FUERA DE SU OFICINA, FÁBRICA
comunicación, no sería extraño que el O LUGAR HABITUAL DE EMPLEO A
primer empleo y sueldo provenga del TRAVÉS DEL USO DE UN SISTEMA DE
COMUNICACIONES Y DE DISTINTOS
teletrabajo, modalidad de flexibilidad DISPOSITIVOS INFORMÁTICOS.
DENOMINADO TAMBIÉN «TRABAJO A
laboral horaria que favorece el empleo DISTANCIA» —ESPECIALMENTE DESDE
de jóvenes, de personas con hijos, EL DOMICILIO PARTICULAR— DE AHÍ
LA EXPRESIÓN ANGLOSAJONA DE
entre otros, y que en tiempos de crisis WORK AT HOME O HOME OFFICE
(TRABAJO DESDE LA CASA).
se hace bastante efectiva.
La previsión social
La previsión social es parte del sistema La previsión social constituye un

de seguridad social de cada país, por sistema de reglas e instituciones para
ello no es igual en todos los lugares, hacer efectiva la protección a la que
aunque obedece a los mismos prin- alude la seguridad social que, a su vez,
cipios. Así, la Organización Interna- está encaminada a cubrir aspectos
cional del Trabajo (OIT), agencia de esenciales de la vida de las personas.
la ONU, la declara como parte de los En Chile son cuatro áreas principales:
derechos humanos y señala: salud, pensiones, accidentes y cesantía.
«La seguridad social es la protección que

una sociedad proporciona a los individuos
y los hogares para asegurar el acceso a la
asistencia médica y garantizar la seguridad
del ingreso, en particular en caso de vejez,
desempleo, enfermedad, invalidez, acci-
dentes del trabajo, maternidad o pérdida del
sostén de familia».
121
En la mayoría de los países desarro-

llados y en desarrollo el financiamiento
PENSIONES del sistema previsional es tripartito, o
sea, se completa con aportes del tra-
bajador, del empleador y del Estado.
Sistema
CESANTÍA
El sistema chileno es, además, diferen-

SALUD
Seguridad Social
ciado, lo que significa, por ejemplo,
en Chile
que los miembros de las fuerzas
armadas, carabineros y policías, tienen
ACCIDENTES un régimen previsional distinto al de
los trabajadores civiles.
Internacionalmente los sistemas previ-

sionales se clasifican como sigue:
CAPITALIZACIÓN SISTEMA DE REPARTO SISTEMAS MIXTOS

INDIVIDUAL
EL TRABAJADOR APORTA
EL TRABAJADOR SE A UN FONDO COMÚN COMBINAN
BENEFICIA DE LO QUE QUE FINANCIA LAS CAPITALIZACIÓN
AHORRA Y APORTA AL PRESTACIONES. EN INDIVIDUAL CON
SISTEMA, EL QUE TIENE ESTE SENTIDO, ES UN REPARTO. LAS EMPRESAS
UN MARCADO ACENTO SISTEMA SOLIDARIO CONTRIBUYEN Y,
INDIVIDUALISTA. LAS DONDE LAS EMPRESAS EN AUSENCIA DE
EMPRESAS Y EL ESTADO Y EL ESTADO APORTAN COTIZACIONES POR
POCO O NADA APORTAN. UNA PROPORCIÓN PARTE DE ALGUNOS
SIGNIFICATIVA DE DINERO. TRABAJADORES, EL
UN EJEMPLO DE ESTO ES ESTADO ASUME PARTE O
EL SISTEMA DE AFP PARA UN EJEMPLO DE ESTE
SISTEMA ES EL MODELO LA TOTALIDAD DE ESTAS.
LAS PENSIONES Y EL DE
LAS ISAPRES PARA SALUD. QUE ACTUALMENTE TIENEN
LAS FUERZAS MILITARES Y
DE POLICÍAS.
12 2
El siguiente cuadro muestra el financiamiento
y aportes de un trabajador dependiente como
porcentajes de su remuneración imponible. Son
datos promedios de enero de 2020, los que varían
según las instituciones en las que el trabajador o su
empleador se encuetra inscrito.
Financiamiento del sistema previsional en Chile
COBERTURA % % % ADMINISTRADOR
TRABAJADOR EMPLEADOR ESTADO
ADMINISTRADORAS DE FONDOS
PENSIONES 10 0 0 DE PENSIONES (DL N.° 3.500 Y
3.501)
FONDO NACIONAL DE SALUD

(LEY N.° 18.469), INSTITUCIONES
SALUD 7 0 0 DE SALUD PREVISIONAL (DFL
N.° 3/1981) Y MINISTERIO DE
SALUD
SEGURIDAD INSTITUTO DE SALUD PÚBLICA

LABORAL Y 3 APROX. 0 2 APROX. (LEY N.° 16.744) MUTUALES
ACCIDENTES DE SEGURIDAD Y CAJAS DE
COMPENSACIÓN
CESANTÍA 0 3 APROX. 0 ADMINISTRADORA DE FONDOS

DE CESANTÍA (LEY N.° 19.728
PROMEDIO 20 3 2 ENERO DE 2020
123
Las entidades de previsión que actúan en el plano

nacional y sus funciones respecto de los aportes (coti-
zaciones) de los trabajadores, de las empresas y del
Estado se indican en el cuadro a continuación:
Entidades administradoras
de cotizaciones previsonales en Chile
ENTIDADES FUNCIONES
ADMINISTRADORAS DE ENTIDADES PRIVADAS QUE ADMINISTRAN LAS

FONDOS DE PENSIONES COTIZACIONES INDIVIDUALES DE LOS TRABAJADORES
(AFP) PARA SUS JUBILACIONES Y PENSIONES. LA ELIGE EL
TRABAJADOR.
ADMINISTRADORA DE ENTIDAD PRIVADA QUE ADMINISTRA LAS COTIZACIONES

FONDO DE CESANTÍA INDIVIDUALES PARA LA CESANTÍA (DESEMPLEO).
(AFC) ES OBLIGATORIA PARA TODOS LOS TRABAJADORES
DEPENDIENTES.
FONDO NACIONAL DE ENTIDAD PÚBLICA QUE ADMINISTRA UN FONDO

SALUD COLETIVO PARA LA SALUD. LA ELIGE EL TRABAJADOR.
(FONASA)
INSTITUCIONES DE SALUD ENTIDADES PRIVADAS QUE ADMINISTRAN LAS

PREVISIONAL (ISAPRES) COTIZACIONES INDIVIDUALES DE SUS AFILIADOS. LA
ELIGE EL TRABAJDOR.
ENTIDADES PRIVADAS QUE ADMINISTRAN LOS PAGOS

CAJAS DE DE ASIGNACIONES FAMILIARES A CARGO DEL ESTADO
COMPENSACIÓN Y OTORGAN BENEFICIOS A SUS AFILIADOS. LA ELIGE LA
EMPRESA.
ENTIDADES PÚBLICAS Y PRIVADAS QUE ADMINISTRAN

MUTUALES DE SEGURIDAD LAS COTIZACIONES PARA ACCIDENTES DEL TRABAJO Y
ENFERMEDADES PROFESIONALES. LA ELIGE LA EMPRESA.
A los trabajadores dependientes, los Ahora bien, el trabajador también

descuentos previsionales (en promedio puede ahorrar de forma voluntaria
de 20 %) se efectúan sobre los ingresos montos adicionales al 10 % obliga-
que perciben con un tope de 79,2 torio. Es lo que se denomina APV
UF. Por ejemplo, para enero de 2020, (Ahorro Previsional Voluntario). Lo
cuando la UF equivalía a $28.696, este mismo puede hacer aumentando su
valor corrspondió a $2.272.728. cotización de 7 % obligatorio de salud
en base a la oferta disponible de cada
institución previsional.
12 4
Respecto de las cotizaciones para pensiones que
GENERALMENTE,
administran las AFP, estas tienen fondos diferen- SE RECOMIENDA
ciados según el riesgo. El fondo A es el de mayor QUE LAS PERSONAS
ADULTAS Y
rentabilidad, pero el más riesgoso debido a que los PRÓXIMOS A
JUBILAR OPTEN POR
recursos están invertidos en instrumentos de renta LOS FONDOS DE
variables (por ejemplo, acciones de empresas). En MENOR RIESGO
PARA EVITAR LA
cambio, el fondo E entrega más seguridad, pero VOLATILIDAD DE
LOS MERCADOS
menos rentabilidad porque las cotizaciones se FINANCIEROS
invierten en instrumentos de renta fija (por ejemplo, (FLUCTUACIÓN DE
SUS AHORROS).
depósitos a plazo).
Para el sector pasivo, es decir, para

EL SEGURO DE CESANTÍA LE PERMITE
AL TRABAJADOR RECIBIR INGRESOS las personas pensionadas o que por
EN CASO DE DESEMPLEO. EL PAGO
ES POR MONTOS MENSUALES su edad no tienen ahorros previsio-
DECRECIENTES, QUE SE REALIZAN nales, en Chile, el Estado les otorga
DURANTE EL TIEMPO QUE LA PERSONA
ESTÉ SIN TRABAJO. EL MONTO DEL una pensión de vejez por un monto
SEGURO CONSIDERA EL SUELDO
DEL TRABAJADOR Y EL TIEMPO QUE mínimo de subsistencia y atención de
HIZO APORTES ESTANDO ACTIVO. salud en los consultorios de la red de
LOS LÍMITES SOBRE EL SEGURO DE
DESEMPLEO ESTÁN PREVISTOS EN LA salud pública.
LEY N.° 19.728 DE 2001.
Los impuestos del empleado

y del contribuyente
Como lo indica la Ley de la Renta (DL N.° 824, artículo N.° 42 y siguientes),
el impuesto que afecta a las remuneraciones o rentas del trabajo corresponde a
una escala por tramos y tasas, ambas progresivas. A partir de un monto exento,
equivalente de 13,5 UTM, la tasa va aumentando por tramo hasta llegar a 35 %
para rentas sobre 120 UTM (en 2019). La siguiente tabla muestra siete tramos
de remuneraciones afectas a impuesto con las respectivas tasas aplicables a cada
uno. La columna «cantidad que se rebaja» indica el valor que se descuenta por
la parte exenta en cada tramo y la última columna señala la tasa promedio que le
corresponde a cada uno.
125
Monto de cálculo del

Impuesto Único de Segunda Categoría
MONTO DE LA RENTA LÍQUIDA TASA DE IMPUESTO

IMPONIBLE CANTIDAD QUE EFECTIVO MÁXIMA
FACTOR POR CADA TRAMO
SE REBAJA
DESDE HASTA DE RENTA
1 - $669.910,50 EXENTO - EXENTO
2 $669.910,51 $1.488.690,00 0,04 $26.796,42 2,20 %
3 $1.488.690,01 $2.481.150,00 0,08 $86.344,02 4,52 %
4 $2.481.150,01 $3.473.610,00 0,135 $222.807,27 7,09 %
5 $3.473.610,01 $4.466.070,00 0,23 $552.800,22 10,62 %
6 $4.466.070,01 $5.954.760,00 0,304 $883.289,40 15,57 %
7 $5.954.760,01 Y MÁS 0,35 $1.157.208,36 MÁS DE 15,57 %
Fuente: Elaboración propia con datos de diciembre de 2019. Valor UTM $49.623 según Ley de la Renta
Este impuesto se calcula sobre el total de las remuneraciones

sin considerar los beneficios de colación o alimentación y
rebajando los descuentos previsionales del trabajador.
USANDO LA TABLA DE IMPUESTOS DE DICIEMBRE DE

2019 VEAMOS LOS SIGUIENTES TRES EJEMPLOS:
1. TRABAJADOR EXENTO. TIENE UNA REMUNERACIÓN

LÍQUIDA IMPONIBLE INFERIOR A 13,5 UTM
800.000 SUELDO
– 160.000 DESCUENTO PREVISIONAL
PROMEDIO DE 20 %
640.000 RENTA LÍQUIDA IMPONIBLE

– 0 IMPUESTO DETERMINADO
(ES CERO PORQUE ESTÁ DENTRO DEL LÍMITE
EXENTO QUE ES $669.910,5 O 13,5 UTM)
640.000 REMUNERACIÓN LÍQUIDA PARA EL

TRABAJADOR
12 6
2. TRABAJADOR AFECTO A 3. TRABAJADOR AFECTO A IMPUESTO
IMPUESTO CON TASA DE 4 %. TIENE CON TASA DE 35 %.
UNA REMUNERACIÓN LÍQUIDA TIENE UNA REMUNERACIÓN LÍQUIDA
IMPONIBLE QUE SE UBICA EN IMPONIBLE SOBRE 120 UTM, LO QUE
EL SEGUNDO TRAMO TABLA CORRESPONDE AL ÚLTIMO TRAMO DE
PROGRESIVA (ENTRE 13,5 UTM LA TABLA.
Y HASTA 30 UTM) Y SOLO PAGA
IMPUESTO POR LO QUE EXCEDE A 9.000.000 SUELDO
LAS 13,5 UTM PUES LAS PRIMERAS – 2.240.558 DESCUENTO PREVISIONAL
13,5 UTM ESTÁN EXENTAS DE PROMEDIO DE 20 % (TOPE
PAGO. ES DE ESTA FORMA QUE SE DE 79,2 UF × VALOR DE UF
EXPLICA LA REBAJA DE $26.796,42 EN DICIEMBRE 2019
QUE FIGURA EN LA TABLA. $28.289,87)
1.000.000 SUELDO 6.759.442 RENTA LÍQUIDA IMPONIBLE
– 160.000 DESCUENTO – 1.208.596 IMPUESTO DETERMINADO
PREVISIONAL (6.759.442 × 0,35 - 1.157.208)
PROMEDIO DE 20 %
5.550.846 REMUNERACIÓN LÍQUIDA
840.000 RENTA LÍQUIDA PARA EL TRABAJADOR
IMPONIBLE
– 6.804 IMPUESTO EN ESTE CASO EL DESCUENTO
DETERMINADO PREVISIONAL NO ES SOBRE LOS
(840.000 × 0,04 - 26.796,42) $9.000.000 SINO SOLO HASTA EL TOPE
IMPONIBLE DE 79,2 UF (CUYO VALOR, A
833.196 REMUNERACIÓN DICIEMBRE DE 2019 ERA DE $28.289,87).
LÍQUIDA EL IMPUESTO DE $1.208.596 ES PORQUE
PARA EL TRABAJADOR EL TRABAJADOR TIENE UNA RENTA
EN ESTE CASO SÍ SE COBRA LÍQUIDA IMPONIBLE SOBRE LAS 35 % UTM
UN IMPUESTO PORQUE EL (SUELDO BRUTO MENOS DESCUENTOS
TRABAJADOR TIENE UNA RENTA PREVISIONALES), ES DECIR QUE SU RENTA
LÍQUIDA IMPONIBLE SOBRE LAS ESTÁ EN EL ÚLTIMO Y MÁS ALTO TRAMO
13,5 UTM (SUELDO BRUTO MENOS DE LA TABLA.
DESCUENTOS PREVISIONALES). A
TODO LO QUE ESTÁ POR SOBRE
LAS 13,5 UTM SE LE APLICA EL 4 %
DE IMPUESTO.
Como ya vimos, en relación con los
PARA VERIFICAR, REVISEMOS
ESTOS CÁLCULOS: descuentos previsionales, el trabajador
840.000 RENTA LÍQUIDA puede optar voluntariamente a hacer
IMPONIBLE aportes adicionales para pensión y
– 699.511 RENTA EXENTA salud. El descuento adicional para
(13,5 UTM × 49.623)
pensiones (ahorro previsional volun-
170.089 CANTIDAD AFECTA A
IMPUESTO tario) está exento de impuesto a la
IMPUESTO DETERMINADO renta, por lo que también se rebaja
170.089 × 0,04 = 6.804
para ese cálculo y es un incentivo al
ahorro. En cambio, el descuento adi-
cional para planes de salud en isapres
no se resta para el cálculo de impuesto.
127
El ahorro e
inversiones
En edad laboral activa, quizá entre vivienda, vestuario, educación, salud).

los 25 y 55 años, cualquiera sea el El ahorro, entonces, es lo que queda
oficio o profesión que se desempeñe, disponible de los ingresos luego de res-
es cuando hay mayor posibilidad de tarle el consumo. Por ejemplo, si una
tener ingresos, los que servirán no solo persona tiene $100 de ingresos y con-
para esa etapa de la vida, sino también sume $80, le quedan $20 que podría
para la vejez. Estos pueden provenir destinar al ahorro.
de remuneraciones de trabajador
Y, ¿qué hacer con el ahorro? Ideal-
dependiente o de ingresos del ejercicio
mente, este podría invertirse, así no
laboral independiente o empresarial.
pierde su valor, sino que lo mantiene o
Pero ¿de dónde podría surgir el ahorro aumenta y permite el acceso a bienes
para hacer inversiones? La respuesta rentables económica o socialmente
tiene relación con que los ingresos (más y mejor educación, una casa, un
de las personas, cualquiera que sea auto, viajes), en definitiva, posibilitan
su origen, pueden tener hasta dos acceder a una mejor calidad de vida.
destinos: el consumo y, si queda algo, Luego, la inversión no es otra cosa que
el ahorro. el empleo productivo de los ahorros
personales y familiares, aunque tam-
bién se puede invertir con recursos
DESTINO ajenos (préstamos, créditos), siempre y
CONSUMO
INGRESO Y/O cuando la rentabilidad de la inversión
AHORRO
sea mayor al costo de utilizar recursos
de terceros.
Pero ¿en qué invertir? Si un joven de 20

El consumo es aquella parte de los años, curioso, pregunta en qué invertir
ingresos que se destina a los gastos de los ahorros de su primer empleo,
la vida diaria, a todo aquello que con- un adulto podría recomendarle que
sideramos imprescindible (alimento, abriera una cuenta de ahorro para su
12 8
jubilación pues lo necesitará. ¡Y es cierto! Pero al enterarse de que
no lo podrá retirar sino hasta los 65 años, probablemente la suge-
rencia no sea tan atractiva, quizás, para ese entonces, el cambio
climático tenga en cenizas nuestro planeta. Por esto, el qué y para
qué invertir siempre está determinado por el interés individual de
cada persona. Revisemos, a continuación, algunos ejemplos.
Alternativas de inversión
¿EN QUÉ? ¿PARA QUÉ?
DEPÓSITOS O PARA LA RENTABILIDAD, PARA EVITAR

INVERSIONES DESVALORIZACIONES, PARA ACUMULAR
FINANCIERAS AHORROS, PARA INVERSIONES
PERMANENTES, PARA VIAJES
PARA MEJORAR EL NIVEL CULTURAL Y

EDUCACIÓN SOCIAL, PARA MÁS OPORTUNIDADES
LABORALES
VEHÍCULO PARA COMODIDAD DE TRANSPORTE

PROPIO
POR ASPIRACIÓN PERSONAL Y FAMILIAR DE

VIVIENDA DISFRUTAR DE UNA CASA O DEPARTAMENTO
PROPIO
NEGOCIOS Y PARA ACTIVIDAD EMPRESARIAL

EMPRENDIMIENTOS GENERADORA DE RIQUEZA
LAS ANTERIORES PARA LA VEJEZ

Y MÁS
Depósito o inversión financiera

el mercado financiero (bancos, instituciones de crédito,
bolsa de valores, agencias de cambio) ofrece múltiples
productos financieros para hacer inversiones, entre ellos,
las acciones de sociedad, los bonos y los depósitos de
diverso tipo, por ejemplo, de corto o largo plazo, con tasa
de interés fija o variable, en dólares, en pesos, en unidades
de fomento, de renta fija (donde se conoce la ganancia
desde el inicio) o de renta variable (se conoce la utilidad o
pérdida al vencimiento).
129
Educación Vehículo
para muchos es la mejor inversión el siglo XX fue el siglo del automóvil,
que una persona joven puede hacer inequívoco signo de estatus para la
pues supone una garantía de estabi- familia y el sueño de los jóvenes. En
lidad presente y futura. Una persona lo que va del siglo XXI, en cambio,
egresada de la educación media no no parece ser esa la tendencia. La
recibe el mismo sueldo que aquella juventud actual tiende a darle más
que cuenta con un título técnico o pro- valor al «uso» que a la «propiedad» de
fesional. Asimismo, una persona con los bienes y el auto propio no escapa a
estudios de posgrado y/o con dominio esta forma de acceso, aunque también
de otros idiomas puede aumentar intervienen variables como la conges-
significativamente sus ingresos en tión vehicular de las calles, los recursos
corto tiempo y recuperar por esa vía para la inversión, los gastos de man-
lo invertido en un par de años. La tenimiento y combustibles, los peajes
dificultad que se presenta en Chile en la ciudad y las carreteras, los esta-
es que los estudios universitarios son, cionamientos, entre otros. Por estas
por lo general, caros —el precio varía razones es que conviene evaluar si
dependiendo del centro de estudios—, comprar o arrendar. Para el arriendo,
aunque desde 2018 hay gratuidad, el mercado ofrece distintas opciones:
otorgada por el Estado, para jóvenes arriendo simple por el día u hora de
de escasos recursos y también becas uso, arriendo con opción de compra
gubernamentales, de fundaciones y de (operación de leasing financiero) o
las propias universidades. comprar con créditos de bancos o de
las mismas entidades financieras aso-
ciadas a las empresas automotrices.
Antes de decidir, es importante revisar
en detalle los plazos de pago y las tasas
de interés involucradas.
13 0
Vivienda Negocios y
invertir en una vivienda está íntima- emprendimientos
mente relacionado con «sueño de la las inversiones en negocios propios o
casa propia», idea ampliamente difun- en emprendimientos asociados con
dida en la población. Sin duda son otras personas suponen, como toda
buenas inversiones, pero las tenden- iniciativa empresarial, considerar la
cias actuales —sobre todo de los más rentabilidad y el riesgo del emprendi-
jóvenes— apuntan más al arriendo miento. Para este tipo de inversiones
que a la compra o, cuando más, a una es recomendable la asesoría profe-
adquisición vía leasing financiero, que sional de especialistas en la materia o
es la forma de adquirir el uso del bien de entidades financieras, de la bolsa o
con alternativas de compra al final del evaluadoras de riesgo.
contrato, o prorrogar el contrato o
finiquitarlo. Para este caso, las varia-
bles que deben tenerse en cuenta son
los plazos, las cuotas de pago y las tasas
de interés. Generalmente, al ser de
largo plazo, los créditos hipotecarios
son los más baratos; es decir, son los
que tienen menor tasa de interés, en
comparación con los créditos de con-
sumo o préstamos corrientes.
131
Rentabilidad versus riesgo

La rentabilidad versus el riego es una ecuación cuyo
equilibrio está determinado por cada persona que
invierte. Hay individuos que buscan altas rentabili-
dades de sus inversiones, pero en ello hay riesgos, son
los propensos al riesgo. Hay otros inversionistas más
cautelosos, que prefieren seguridad para su inver-
sión, aunque, en este caso, la rentabilidad sea más
baja, son los aversos al riesgo.
Rentabilidad Riesgo
es la ganancia o utilidad de una inver- en términos financieros se refiere a
sión. Puede ser una rentabilidad finan- la probabilidad de ocurrencia de un
ciera o social. Es financiera cuando, evento con consecuencias negativas
a partir de un monto en depósito, se para la inversión. Incluye la posi-
obtiene una ganancia en un cierto bilidad de que los resultados finan-
tiempo. Es social cuando el beneficio cieros sean menores que lo esperado
no es económico sino de bienestar. Por o, incluso, haya pérdida del capital
ejemplo, cuando se invierte en una invertido. Por ejemplo, invertir en
casa y se habita disfrutando de esta y títulos o acciones de una compañía a un
además se puede obtener rentabilidad valor determinado y que ese valor por
financiera en caso de venta o arriendo. acción baje debido a malos resultados
de los negocios de la empresa.
13 2
Evaluadoras de riesgo Las notas son letras, donde la triple A
en el mundo financiero hay empresas representa a los países más solventes y
nacionales e internacionales dedicadas la C y la D a los más riesgosos, mientras
a medir riesgos de activos y productos que la letra E señala a los países sobre
financieros emitidos por empresas, los que no hay información para
Estados o naciones. Ponen nota evaluar su riesgo.
según el riesgo crediticio; es decir, la
capacidad de pago, el cumplimiento SOLVENTES AAA-AA-A
de los plazos, el estado de la economía, BAJO RIESGO BBB-BB-B
la permanencia de la legislación, entre RIESGO MEDIO C -D
otros factores. En definitiva, la nota Y ALTO
depende de la credibilidad financiera. SIN INFORMACIÓN E
133
Las principales evaluadoras de riesgos de los créditos. Un país de alta califi-

internacionales y que operan en Chile cación por su bajo riesgo encuentra
y en otros países son: financiamiento a bajas tasas de interés,
mientras que los de alto riesgo pagan
elevadas tasa de interés.
• S & P: Standard & Poor’s
(Estados Unidos)
• Moody’s Investors Service En finanzas personales y familiares,
(Estados Unidos) así como en las finanzas de empresas,
• Fitch Ratings (Estados Unidos
y Reino Unido) siempre debe cuidarse la relación
• Dagong Global Credit
Rating (China) entre la rentabilidad y el riesgo. Lo
importante es que si es un ahorro para
La clasificación de riesgo país (Chile) la vejez este debe ser seguro (general-
para operaciones internacionales de mente de largo plazo), aunque ello
crédito en 2019, según la agencia represente menor rentabilidad que
Moody’s, era de A1, es decir, el país una inversión de negocios.
más solvente de América Latina. La figura que sigue muestra la ecua-
Países europeos y, en general, naciones ción de rentabilidad versus riesgo
desarrolladas tienen calificación triple
AAA, lo que significa que son muy
ALTA ALTO RIESGO
solventes. La importancia de una RENTABILIDAD = (PELIGRO)
mejor o peor calificación de riesgo es
BAJA BAJO RIESGO
que esta tiene impacto en los costos RENTABILIDAD = (SEGURIDAD)
13 4
Preguntas
1. ¿Qué fórmula emplearías para saber cuánto

pedir de sueldo en un empleo?
2. Menciona tres tipos de remuneraciones y tres
tipos de beneficios.
3. ¿En qué actividad ganaste tu primer sueldo?
4. ¿Qué similitud y diferencia hay entre el
sistema de seguridad social y el sistema de
previsión de trabajadores?
5. ¿A qué se refiere el sistema de capitalización
individual?
6. ¿Cuáles son los impuestos que afectan a los
ingresos del trabajo?
7. ¿Qué significa que el IUT sea progresivo por
tramo?
8. ¿De dónde surge el ahorro?
9. ¿En qué instrumentos recomendarías invertir
a una persona joven y por qué?
10. ¿Cómo definirías el riesgo?
135
C APÍ T U LO 7 ¥ L A S FINA NZA S EN EL HOGA R
Capítulo 7
LAS
FINANZAS
EN EL
HOGAR
Presupuesto familiar
El gasto diario
El dinero en los niños
Unidades monetarias distintas al peso
Costo de nacimiento y crianza
Los bienes durables
¿Cuándo endeudarse?
Preguntas
13 6
SEGÚN LA CONSTITUCIÓN CHILENA, «LA FAMILIA ES EL NÚCLEO
FUNDAMENTAL DE LA SOCIEDAD». FUENTE: SHUTTERSTOCK
Presupuesto familiar
Las personas y sus familias, así como Esto significa ponerle números al
las empresas y los países, deben hacer programa de actividades, según los
sus presupuestos de ingresos y egresos ingresos monetarios y gastos del
periódicos para manejar adecuada- período o proyecto.
mente sus finanzas.
La siguiente matriz muestra las
A grandes rasgos, el presupuesto principales categorías de flujos de
significa dar un orden anticipado de ingresos y egresos que puede tener un
los ingresos, gastos e inversiones; en presupuesto básico de finanzas para
términos más técnicos es la «cuantifi- las personas y sus familiares.
cación monetaria de planes, proyectos
y actividades para un período o pro-
grama determinado»
137
Matriz de presupuesto
mensual de caja
T I PO S D E MONTO TI PO S D E MONTO
E GRE S O S I N GRE S OS
COMPRAS DE SU ELDO D E
SUPERMERCADO XX ÉL Y ELLA XX
G A ST O S DE OTRAS
FA RM ACIA XX REMUNE– XX
RACIONES
TR A N SP O RT E XX O T RO S XX
IN GRESOS
V E ST U ARIO XX
CO LEGIO S Y XX
E S T U DIO S
CU EN TAS DE XX
S ERV ICIO S
RECREACIÓN Y XX
DEPORTES
O T RO S XX
TOTAL DE TOTAL DE
G AST O S XXX INGRESOS XXX
CO RRIEN T ES CORRIENTES
PAGO DE X PRÉSTAMOS XX
P R É STAM O S OBTENIDOS
RECUPE–
INVERSIONES X RACIÓN DE X
INVERSIONES
TOTAL EGRESO S XXX T O TAL XXX

IN GRESOS
El presupuesto de caja permite Además de ordenar ingresos y gastos

conocer de manera anticipada si los para el futuro inmediato, el presu-
ingresos alcanzarán para cumplir con puesto también es un medio de control
los egresos de un período determinado. pues permite comparar lo realizado
Si hubiera más ingresos que gastos se (ingresos y gastos) con lo presupues-
podría pensar en invertir, pero si hay tado, lo que permite visualizar cla-
más gastos que ingresos habrá que ramente la coincidencia o no entre
recortar gastos o buscar alguna fuente lo planificado y lo que realmente ha
de financiamiento que permita cubrir pasado. Esta información servirá para
los déficits. ajustar los próximos presupuestos.
13 8
Por ejemplo, si en el supermercado el ción útil, siempre recordando la asocia-
gasto es de $100 y en el presupuesto se ción entre ingresos y gastos corrientes
indican $80, entonces no habría que y, por separado, registrar lo referente a
gastar los $100, sino ver cómo reducir préstamos e inversiones. Ten presente,
para llegar a $80 o conseguir los $20 eso sí, que, por ejemplo, el pago del
que faltan. dividendo de la casa o la cuota del
auto no son gastos sino parte de las
En tu presupuesto personal y en el de tu
inversiones que estás haciendo. Algo
familia podrás desagregar los ítems de
similar pasa con el pago de las cuotas
ingresos y gastos —indicados a modo
de las deudas: son amortizaciones de
de ejemplo en la matriz anterior— de
los préstamos o créditos, no son gastos
la forma que te sea más efectiva y con
y por esta razón deben ir separadas de
el detalle que te entregue más informa-
los ingresos y egresos corrientes.
PA RA O RDEN AR LAS FIN AN ZAS P ERSONA LES LOS

L I B R O S FIN AN CIERO S Y DE ECO N O M ÍA D EL HOGA R
R E CO M IEN DAN SEGU IR EL ESTÁN DAR QUE A SIGNA
L OS IN GRESO S P RO P O RCIO N ALM EN TE A CUATR O
Á R E A S DE GAST O S E IN V ERSIÓ N , CO MO SE ILUSTRA
EN EL CU ADRO A CO N T IN U ACIÓN:
E Q UI L I BRI O FI N AN C I ERO E N E L H O GAR, M ENSUAL
PORCENTAJES
DE LOS DESTINO DETALLE
INGRESOS (%)
1 25 VIVIENDA DIVIDENDO O ARRIENDO

(MÁXIMO)
2 25 PAGOS DE CUOTAS DE PRÉSTAMOS

(MÁXIMO) DEUDAS Y CRÉDITOS
3 40 CONSUMOS GASTOS DE LA VIDA DIARIA

(MÁXIMO)
10 PARA VACACIONES, RECREACIÓN,

4 (MÍNIMO) AHORRO COMPRA DE BIENES DURABLES,
IMPREVISTOS Y CAPITALIZACIÓN
CON ESTA INFORMACIÓN YA PUEDES PONERLE NÚMEROS A TU

PRESUPUESTO PERSONAL Y AL DE TU FAMILIA, SIN DUDA, SERÁ
UN BUEN EJERCICIO DE ADMINISTRACIÓN FINANCIERA. ANOTA
LOS ÍTEMS QUE CONSIDERES NECESARIOS, LUEGO AGREGA LO
REALIZADO, COMPÁRALO CON LO PRESUPUESTADO Y EVALÚA
TU COMPORTAMIENTO FINANCIERO.
139
El gasto diario
Es el gasto básico y cotidiano de todas las personas y sus grupos
familiares. Como los precios en el mercado son cambiantes lo
recomendable es generar hábitos de información y austeridad
en el vivir de todos los miembros de la familia.
Decálogo de buenas prácticas

para la economía personal y del hogar
SUPER– AV E R IGU AR P RECIO S, CO M P RAR PARA EL MES, A PR OVECHA R

MERCADOS OF E RTAS; CO M P RAR M ÁS BARAT O EN FER IA S LIBR ES, MERCA D OS Y
Y FERIAS V E R D U LERÍAS DE BARRIO
CON CU RRIR A FARM ACIAS Y Ó P T ICAS MUNICIPA LES, A PR OVECHA R

SALUD Y OF E RTAS Y CO N V EN IO S DEL SIST EM A PREVISIONA L D E SA LUD ,
FAR MA CI A S CON T RATAR P LAN ES DE ISAP RE CO M PARTID OS, USA R EL SISTEMA
D E S A LU D P Ú BLICO
T R A N S P ORTE U S A R M O V ILIZACIÓ N CO LECT IVA, T RANSITA R EN A UTO CON MÁ S

P E R S ON AS, EV ITAR EL TAXI Y CAM IN AR CUA ND O ES POSIBLE
U S A R T U V EST U ARIO P O R VARIAS T EM POR A D A S, COMPRA R

VE S TU A R I O MÁ S BARAT O EN LIQ U IDACIO N ES, O FERTA S D E TEMPOR A D A Y
P R E F EREN T EM EN T E EN O U T LET S. EV ITAR COMPR A R A CR ÉD ITO
P R E F ERIR SALAS CU N A, JARDIN ES IN FA NTILES Y COLEGIOS

COLEGIO Y P Ú B L ICO S, EST U DIAR CO N GRAT U IDAD UNIVER SITA R IA ,
E S TU D I OS CON SEGU IR BECAS DEL ESTADO , DE FUND A CIONES O ENTID A D ES
D E E DU CACIÓ N . P RO M O V ER EL EST U DI O EN LA REGIÓN D E
R E S I DEN CIA
C U E N TA S D E CON T RO LAR LO S CO N SU M O S DE EN ERGÍA ELÉCTRICA , GA S,

S E RV I CI OS A G U A Y GAST O S CO M U N ES. CO N T RATA R PLA NES COMPA RTID OS
O FA MILIARES DE T ELEFO N ÍA M Ó V IL Y D E SA LUD CON ISA PRES
RECREACIÓN MI N I M IZAR GAST O S AP RO V ECH AN DO PROGR A MA S MUNICIPA LES,

Y DEPORTES D E CA JAS DE CO M P EN SACIÓ N , DE LA EMPRESA O LUGA R D E
TR A B A JO
P R OC U RAR N O EN DEU DARSE EN EXCESO, LOS COSTOS D E

ENDEU– I N TE RESES Y CO M ISIO N ES SO N GAST OS EVITA BLES. EL PA GO
DAMIENTO D E L AS DEU DAS N O DEBIERA CO N SU MIR MÁ S D EL 25 % D E LOS
I N G R ESO S
U S A R LO EST RICTAM EN T E N ECESARIO Y PA GA R LA TOTA LID A D

TAR J E TA S D E OP ORT U N AM EN T E. N O P EDIR AVAN CES EN EFECTIVO. ESTA S
C R É D I TO D E U D AS SO N LAS DE IN T ERÉS M ÁS ALTO EN EL COMERCIO, POR
L O M ISM O , SIEM P RE ES P REFERIBLE COMPRA R A L CONTA D O.
A R R I E N D OS S OL I C ITAR SU BSIDIO S Y AP O YO S DEL ESTA D O, POSTULA R A

DE CA S A V I V I E NDAS M U N ICIPALES Y ELEGIR V IV IEND A S EN BA R R IOS
CE R C AN O S AL LU GAR DE T RABAJO
14 0
El dinero en los niños
Una buena práctica para que los en el anaquel del lado se muestra otro
niños y niñas conozcan el dinero, su de 230 gramos a solo $490. Guiarse
valor y lo que este permite, es que solo por el precio induce a creer que
acompañen a los adultos que viven esto último es lo más económico
con ellos a hacer las compras en la cuando, en realidad, al calcular el valor
feria y supermercados. Allí, además de del gramo, es más caro el segundo que
observar la diversidad de productos, el primero.
de frutas, verduras, abarrotes, útiles
de aseo y otros, se podrán entretener
con sus diferentes colores, formas, GRAMO S DE VALOR VALOR DE
L A O FE RTA UN GRAM O
aromas y, muy importante, conocerán
320 GR $ 550 $1,72
con naturalidad las unidades de peso
230 GR $ 490 $2,13
y las medidas de distintos artículos
de consumo cotidiano y sus valores.
¡Todo un aprendizaje!
Del mismo modo, que conozcan el
Se pueden enterar del valor de un valor de un pasaje de metro, de micro
kilo de limones, de un litro de aceite, o una entrada al cine siempre será
de una docena de huevos o de una un apoyo para cuando deban hacer
barra de chocolate, y resolverán sin sus propios pagos, y también lo será
contratiempos el trasfondo de esas si son capaces de relacionar monedas
engañosas ofertas de precios a $990 o billetes con sus imágenes y colores.
por algún producto o de $8.990 por Por ejemplo, ser capaces de reconocer
otro, precios con los que se intenta que la moneda chilena de cien pesos
hacer creer que son ofertas. ¡No es de metal cobrizo y aparece una
existen billetes de $990! mujer mapuche; que Gabriela Mistral
—poetisa chilena y Premio Nobel de
De igual modo, se alertarán por esa
Literatura 1945— ilustra el billete
mala práctica comercial de anunciar
nacional de cinco mil pesos y que
precios para cantidades fraccionadas,
este es de color rojizo; o que George
difíciles de comparar sin un cálculo
Washington, expresidente de EE. UU.,
previo, como la de indicar que 320
aparece en el billete de un dólar.
gramos de detergente cuestan $550 y
141
Sugerencias de productos
y precios en educación
financiera de menores
Educar con prácticas de ahorro a los PRO DUCT OS Y LUGARES

menores también es útil, así aprenden S E RVICIOS
el valor y el uso del dinero propio, que LIT RO D E A CEITE SUPER–

Y P RO DUCTOS D E MERCADOS
no es lo mismo que el dinero del papá ABA RR OTES
o la mamá. Se puede partir con la K ILO DE FRUTA S Y FERIA S

V ERD URA S LIBRES
antigua, pero no menos efectiva, prác-
K ILO D E PA N PA NA D ER ÍA
tica de «engordar el chanchito» con D E BA RR IO
monedas o, aún mejor, con billetes. PASAJE DE METR O, BUS, CIUD A D ES
M ICRO O COLECTIVO
Es recomendable acercar a los niños y
BARRA DE CHOCOLATE COMER CIO
niñas a los temas financieros, siempre Y O T RAS GOLOSINA S
desde la perspectiva de su edad y EN T RADAS D E A CCESO CINE,

A DIVER SIONES PA R QUES
sus conocimientos previos. Tener
P RECIO D EL D IA RIO KIOSCO D EL
nociones, aunque sea básicas, sobre ( P ERIÓD ICO) BA R R IO
el dinero y sus usos, les allanará el HOSPITA L,
camino en estos temas en la adoles- CO N SULTA MÉD ICA CLÍNICA ,
CONSULTA S
cencia y la adultez.
LIT RO DE COMBUSTIBLE SERVICENTRO
DE L A UTO
En la siguiente tabla indicamos
EN T RADAS D E A CCESO ESTA D IOS,
algunos datos que pueden servir para A DEPORTES GIMNA SIOS
anotar y memorizar precios:
14 2
Unidades monetarias
distintas al peso
Es conveniente que todas las personas APLIQUEMOS EL USO DE LA UF.
conozcan tempranamente algunas SUPÓN QUE UNA CASA VALE
$56.000.000 Y EL VALOR DE LA UF ES
unidades de valor diferentes del dinero DE $28.000. SI LO CONVERTIMOS A
UNIDADES DE FOMENTO, ENTONCES
de uso frecuente en la economía y LA CASA VALE 2.000 UF. CONFORME
las finanzas personales. Algunas de PASA EL TIEMPO, EL VALOR DE LA UF
SUBE —POR EJEMPLO, A $30.000— Y,
estas son sencillas de explicar, otras EN ESE CASO, LA MISMA CASA
AHORA VALE $60.000.000. EL
requieren de conocimientos más espe- VALOR INICIAL EN PESOS SE VA
cíficos para su comprensión. Todas ACTUALIZANDO CON LOS NUEVOS
VALORES DE LA UF EN EL TIEMPO. LO
estas unidades existen para protegerse MISMO SUCEDE CON LOS CRÉDITOS,
LAS INVERSIONES U OPERACIONES
de fluctuaciones o cambios bruscos REALIZADAS EN ESTA UNIDAD DE
de precios en la economía, particu- MEDIDA Y SU EQUIVALENTE EN PESOS.
larmente producto de la inflación.

Son una suerte de garantía para man- Entre estas unidades se encuentran la
tener el valor de las inversiones, de Unidad de Fomento (UF), la Unidad
las deudas y pagos personales y de las Tributaria Mensual (UTM) y la
transacciones comerciales en el país. Unidad Tributaria Anual (UTA)
UF UTM UTA
UNIDAD DE VALOR QUE SE REAJUSTA DE U N IDAD DE CUENTA CORR ESPOND E A

ACUERDO CON LA INFLACIÓN MENSUAL U SADA EN ASUNTOS LA UTM VIGENTE
MEDIDA POR EL ÍNDICE DE PRECIOS T RIBU TARI OS Y EN EL ÚLTIMO
AL CONSUMIDOR (IPC) DEL INSTITUTO PARA M U LTA S E MES D EL A ÑO
NACIONAL DE ESTADÍSTICAS (INE). IN T ERESES F ISCA LES COMER CIA L
Y M U N ICIPALES. SE R ESPECTIVO
ES USADA PARA EXPRESAR, EN SU MULTIPLICA D O
EQUIVALENTE EN PESOS, LOS CRÉDITOS ACT U ALIZA SEGÚN
LA IN FLACIÓN (IPC). POR 12 O EL
E INSTRUMENTOS DE INVERSIÓN NÚMERO D E
COMO DEPÓSITOS A PLAZO, DEUDAS FU E CREADA EL 31
DE DICIEM BR E D E MESES QUE
HIPOTECARIAS U OTROS CRÉDITOS, Y COMPR END E EL
EVITAR PÉRDIDAS EN SU VALOR ORIGINAL. 1974 DEBIDO A LA
SE CREÓ EN ENERO DE 1967 PARA ELEVADA IN F LA CIÓN A ÑO COMER CIA L
DE ESA ÉP OCA . A L (UTM × 12
PROTEGER, INICIALMENTE, EL AHORRO MESES). A L 31
DE LOS EFECTOS NEGATIVOS DE LA 31 DE DICIEMBR E D E
D E D ICIEMBR E D E
INFLACIÓN. EL VALOR DE UNA UF AL 31 DE 2019 SU VALOR ER A 2019 SU VA LOR
DICIEMBRE DE 2019 ERA DE $28.309,94. DE $49.623.
ER A D E $595.476.
143
Otras unidades de valor y poder

SI TIENES UNA DEUDA DE US$1.000
adquisitivo más constantes que el peso, Y EL VALOR DEL DÓLAR ES DE $700,
ENTONCES LA DEUDA SERÁ DE
de empleo habitual en operaciones $700.000. LUEGO, PASADO EL
comerciales, de créditos e inversiones TIEMPO, SI EL DÓLAR HA SUBIDO DE
PRECIO —POR EJEMPLO, $800—, LA
o comercio exterior, son las monedas DEUDA SERÁ DE $800.000. EN ESTE
CASO, EL VALOR SE ACTUALIZÓ CON
extranjeras como el dólar, el euro y el LA VARIACIÓN EN EL TIPO DE CAMBIO
yen; los minerales preciosos como el DEL DÓLAR. PERO ¡ATENCIÓN! EL
DÓLAR NO SIEMPRE SUBE.
oro, la plata y las piedras preciosas; y los
productos minerales o agrícolas que se
transan en los mercados internacionales
(denominados commodities), entre ellos
destaca el cobre, el trigo y las carnes.
Costo de nacimiento
y crianza
Independientemente de la etapa de la vida en la
que se esté, nunca es seguro aventurar una cifra
sobre el costo de gestación y nacimiento de un ser
humano, pues este monto varía si, por ejemplo,
las personas involucradas son jóvenes y dependen
de los padres y sus previsiones y beneficios, o son
adultos y, en ese caso, los gastos asociados depen-
derán de su estándar de vida, sus valores e ideas
y su nivel de ingresos. Además, por supuesto, de
otros factores.
En cualquier caso, conviene tener a mano una lista

de necesidades financieras y recursos disponibles
o potenciales que contemplen los hitos más
14 4
importantes relacionados a la crianza
RECURSOS PARA NACIMIENTO
Y CRIANZA DE HIJOS E HIJAS para, de este modo, tener claridad al
enfrentar los gastos asociados o, como
SÍ NO
lo denominan los educadores sociales,
LOS ADULTOS RESPONSABLES
DEL NIÑO O NIÑA TRABAJAN la inversión familiar en hijos e hijas.
AHORRARÁN PARTE DEL SUELDO
DURANTE EL EMBARAZO Si este listado se completa con valores
LOS CONTROLES MÉDICOS vigentes, correspondientes al lugar
SERÁN EN CENTROS PÚBLICOS
de residencia de quien esté espe-
HAY ACCESO A PERMISOS DE
PRE Y POSNATAL PAGADOS rando un hijo o hija, dependiendo
EL PARTO LO CUBRE EL PLAN de las respuestas a las afirmaciones,
DE SALUD se podrá tener un panorama más
EL PARTO O CESÁREA LO CUBRE o menos completo de los recursos
EL PLAN DE SALUD
necesarios para traer al mundo y
HAY BONOS POR NACIMIENTO
ENTREGADOS POR LOS criar a un ser humano.
EMPLEADORES O EL SISTEMA
DE PREVISIÓN Según publicaciones de prensa
LOS HIJOS O HIJAS ASISTIRÁN A nacional (2019), las estimaciones para
JARDINES Y ESCUELAS PÚBLICAS
la crianza de jóvenes hasta los 18 años
LOS HIJOS O HIJAS ESTUDIARÁN
EN LA MISMA CIUDAD Y CERCA fluctúan alrededor de los valores indi-
DE LA VIVIENDA
cados en la siguiente tabla:
LOS HIJOS O HIJAS USARÁN
LA ROPA DE LOS/AS
HERMANOS/AS MAYORES
S E C TO RE S TO TAL PO R AÑ O GAST OS QUE CUB RE

S O C I AL ES
B A JO S $20.000.000 $1.800.000 ESTOS VALORES

I N GRESO S
INCLUYEN
CLASE $50.000.000 $4.200.000 ALIMENTACIÓN, SALUD,
M EDIA VIVIENDA, VESTIMENTA,
TRANSPORTE,
A LT O S EDUCACIÓN Y MÍNIMA
I N G RESO S $180.000.000 $15.000.000
RECREACIÓN
Fuente: Datos para Chile a partir de investigación en prensa e informes de 2019.
Estas cifras subirían si agregamos los gastos por vacaciones, por

deportes y uso y acceso a la tecnología.
145
Los bienes durables

A la hora de amoblar o renovar el debe pensarse y, mejor aún, acordarse
mobiliario de la casa o adquirir bienes en familia.
durables entramos en el ámbito de
Aquí anotamos algunas sugerencias
las inversiones; es decir, aquello que
para tres adquisiciones de bienes dura-
tendrá varios usos y serán duraderos
bles para el hogar.
en el tiempo, por lo que su compra
BIENES SUGERENCIAS DE COMPRAS
MOBILIARIO
DE LA CASA,
ELECTRODO– CONSULTAR Y COTIZAR EN AL MENOS TRES LUGARES
MÉSTICOS, DISTINTOS, COMPRAR EN PERÍODO DE LIQUIDACIÓN O EN
ÚTILES Y OUTLETS Y PREGUNTAR POR DESCUENTOS
ACCESORIOS
PARA EL
HOGAR
CONSULTAR Y COTIZAR PREVIAMENTE EN TRES LUGARES

DISTINTOS, EN PERÍODOS DE LIQUIDACIÓN U OFERTAS
(SEPTIEMBRE)
SI SE COMPRA AL CONTADO PEDIR DESCUENTOS
SI SE COMPRA A CRÉDITO SELECCIONAR EL DE MÁS BAJO

AUTOMÓVIL INTERÉS Y COMISIÓN
SI ES EL PRIMER VEHÍCULO, EVALUAR QUE ESTE PUEDA SER DE

SEGUNDA MANO (GENERALMENTE NO PAGA IVA)
MEJOR ELÉCTRICO QUE A GASOLINA
NO COMPRAR Y PREFERIR TRANSPORTE COLECTIVO
SELECCIONAR EL BARRIO Y QUE ESTE OJALÁ ESTÉ CERCA DEL

METRO, DEL TRABAJO O DEL COLEGIO DE LOS NIÑOS/AS SI
ES QUE HAY
DECIDIR POR CASA O DEPARTAMENTO EN FUNCIÓN DE SU

TAMAÑO, SU CALIDAD, EL VALOR DE LOS GASTOS COMUNES
Y EL AMBIENTE CON LOS POSIBLES VECINOS
VIVIENDA
CONSULTAR Y COTIZAR EN VARIOS LUGARES E INFORMARSE
DE LAS CONDICIONES DE LOS CRÉDITOS HIPOTECARIOS
DIRECTOS, DE FINANCIERAS O DE PRÉSTAMOS DE LA
EMPRESA DONDE SE TRABAJA
COMPROMETERSE CON DIVIDENDOS MENSUALES DE NO

MÁS DEL 25 % DE LOS INGRESOS
14 6
Conviene tener presente que, si se está usada y localizarse en un barrio más
organizando el hogar independiente al alcance del presupuesto. Eso sí,
por primera vez, se pueden hacer en cualquiera de los casos, hay que
algunos ahorros. Es posible heredar prestar atención a que la propiedad
mobiliario, reparar algunas cosas y y los otros bienes durables tengan la
comprar de segunda mano. El primer documentación en regla; es decir, las
vehículo puede ser más pequeño y inscripciones a nombre de los titulares
antiguo del que se desea en primera en el Registro Civil y en el Conser-
instancia y la vivienda puede ser vador de Bienes Raíces.
¿Cuándo endeudarse?
Es una pregunta recurrente ¿cuándo endeudarse? Y la
respuesta es siempre la misma: cuando puedas y ¡no es una
ironía! Tiene que ver con decidir hacerlo una vez analizado
el para qué endeudarse, dónde hacerlo, en qué plazos, con
qué tasas de interés; es decir, contar con una evaluación
completa de por qué endeudarse. De esto debe depender
comprar un auto, una vivienda, planificar unas vacaciones
o hacer otro tipo de inversiones.
Una deuda bien pensada —en las personas y en la

familia— es una oportunidad para conseguir bienes,
servicios y bienestar actual que de otro modo no se ten-
dría. Un ejemplo claro es la adquisición de viviendas a
través del uso de un crédito hipotecario. En el caso de las
empresas o emprendedores, estos se endeudan para rea-
lizar sus proyectos porque carecen de capitales propios o
147
perjudica) o son sujeto de cobranzas

DIC O M
R E G I S TR O D E D E U DO RES judiciales, embargo y remate de bienes
MOR OS OS Y D E A CCESO P Ú BLICO
A I N F OR MA CI ÓN SO BRE LA y juicios legales.
A CTI V I D A D F I N A N CIERA DE LAS
P E R S ON A S Y L A S EM P RESAS Por estas razones, no es recomendable
E N E L S I S TE MA F IN AN CIERO Y
COME R CI A L E N CH ILE. endeudarse más allá de la capacidad
de pago, menos con tarjetas de crédito,
tampoco se recomienda pedir avances
porque, al ejecutarlos con recursos de en efectivo, ni aceptar pagos en cuotas
terceros, tendrán utilidades mayores a pues son deudas caras con elevados
los intereses que deben pagar por los intereses. De hecho, en el caso de las
créditos. casas comerciales y tarjetas de crédito,
son los más altos del mercado.
Recordemos, eso sí, que el límite de
endeudamiento está determinado ¿Y los avales? Hay que tener mucho
por la capacidad de pago de quien cuidado con ser aval de otros deudores
tomará la deuda y la sugerencia es porque las deudas de ellos se suman
no sobrepasar el 25 % de los ingresos a las propias al momento de, por
personales o familiares en los pagos ejemplo, establecer el acceso a un
periódicos. De otro modo, las personas crédito. Además, si el deudor titular
se sobreendeudan, se retrasan en los no paga será el aval quien deberá
pagos, comienzan a pagar intereses por enfrentar, con sus recursos, esas
mora, algunos ingresan a Dicom (ese deudas, con similares problemas y
registro público de deudores morosos posibles castigos financieros y legales,
que a algunos informa y a otros tal como si fueran propias.
14 8
Preguntas
1. ¿Para qué sirve un presupuesto?

2. En caso de emergencia por bajos ingresos
¿qué gastos diarios eliminarías?
3. ¿Cuánto estimas que cuesta el nacimiento
de un hijo o hija?
4. ¿Preferirías arrendar o comprar vivienda?
¿Por qué?
5. ¿Qué es y qué representa la UF?
6. ¿Cuánto crees que vale, en tu ciudad,
criar hijos e hijas hasta los 18 años?
7. ¿Cómo financiarás la compra de tu
primer auto?
8. ¿Cuáles bienes durables comprarías
con créditos?
9. ¿Qué es Dicom?
10. ¿Cuándo y para qué pedirías un préstamo?
149
C APÍ T U LO 8 ¥ L A S FINA NZA S EN L A V EJEZ
Capítulo 8
LAS
FINANZAS
EN LA VEJEZ
Ingresos y gastos de los adultos mayores

Indemnizaciones laborales
Jubilación y pensiones
Uso del ahorro
Herencia y testamento
Al final
Preguntas
15 0
Ingresos y gastos de los adultos mayores
¡Ay de la vejez! Las estadísticas con- El déficit de caja es frecuente en

firman el lamento: en la vejez las per- hombres y mujeres que en años de
sonas tienen más gastos que ingresos, actividad laboral no hicieron ahorros,
pero ¿por qué? ya sea porque no pudieron o porque
no acogieron las sugerencias de econo-
Las razones son múltiples, aunque tres
mizar para la vejez.
de ellas lo explican bastante bien:
Las personas que hoy tienen entre
el adulto mayor ya no trabaja o
tiene ingresos menores a los que 30 y 40 años no deben desatender la
tuvo en su vida laboral, recomendación del ahorro, aunque
la pensión que recibe es, en pro- sea un poco cada mes, pues al cabo de
medio y por lo general, mucho más
baja que el salario que tenía cuando los años puede ser una buena suma. Si,
estaba activo, y
por ejemplo, se ahorra e invierte una
por el cuidado de su salud tiene
gastos médicos elevados. parte de los ingresos (alrededor 10 %
sugeríamos en capítulos anteriores) se
151
dispondrá de reservas a las cuales echar mano, sobre

todo para emergencias, que en la vejez no faltan.
Este «colchón de seguridad financiera» en muchos
casos es un salvavidas.
Sobre la base de la sana regla de las finanzas públicas

que indica que «los gastos corrientes se financian
con ingresos permanentes y los gastos extraordi-
narios con ingresos extras» revisemos el siguiente
recuadro que muestra una estructura de ingresos y
gastos propios de la vejez:
IN G RE SO S PE RMAN E N TES GAS TO S CORRIENT ES
P E N S IÓ N M EN SU AL, GASTOS MENSUALES COMO

A R R I EN DO DE ALGÚ N ALIMENTOS, VIVIENDA,
B I E N RAÍZ, IN T ERÉS DE VESTUARIO, TRANSPORTE,
A L G UN A IN V ERSIÓ N , GASTOS COMUNES Y SERVICIOS
A L G ÚN IN GRESO DE (LUZ, AGUA, GAS, TELEFONÍA,
H O N O RARIO S TELEVISIÓN, INTERNET, LIMPIEZA,
SERVICIO DOMÉSTICO)
IN G RE S O S E X TRAS GAS TOS EXT RAS E

I MPREVIST OS
INDEMNIZACIONES VACA CIONES Y

LABORALES, RETIRO DE LIBRE V IAJES , GA STOS
DISPOSICIÓN DE PENSIONES, M ÉDICO S (MED ICINA S,
VENTA O LIQUIDACIÓN H O SP ITALIZA CIÓN Y OTROS
PARCIAL O TOTAL DE UNA O T RATAM IENTOS MÉD ICOS)
MÁS INVERSIONES E IM PR EVISTOS
Al término de la vida laboral, los posible con el ingreso de libre disposi-

ingresos por indemnizaciones no son ción que se pueda obtener de la AFP
comunes a todo trabajador que se al jubilarse. Y, si se tienen, se sugiere
retira. Si hay acceso a ellos, se sugiere dejar para emergencias o imprevistos
no gastarlos todos de una vez, ideal- la venta o liquidación de inversiones.
mente ahorrar algo, sin por eso dejar
Si los ingresos son limitados siempre
de disfrutar planificando algún viaje
se puede pensar en alternativas para
pendiente, por ejemplo. Lo mismo es
aumentarlos o bien, reducir los gastos.
15 2
Reglas para mantener la
autonomía en la vejez
También pueden ser de gran ayuda
cualquier tipo de aporte económico o Mantén tu vivienda.
no que algún familiar esté dispuesto a No te desprendas de ella si
entregar. no es estrictamente necesario.
Si se trata de disminuir gastos, no es Ajusta tus gastos a los ingresos

necesario privarse de cosas, mejor será disponibles, no más allá.
reordenar el presupuesto e ir redu- Mantén efectivo de libre
ciendo gastos a partir del uso de bene- disposición, es tu caja chica.
ficios estatales y servicios municipales.
Indemnizaciones
laborales
Las indemnizaciones laborales,
como consecuencia de un finiquito
LEGALES CONTRACTUALES VOLUNTARIAS
en el trabajo, son ingresos extras y
DEL CÓ DIGO DE
ocasionales para quien los recibe, DEL CONVENIOS DISCRE–
T RABAJO . COLECTIVOS CIONALES
de ahí que se sugiere pensar muy DE LAS
DFL O
bien su administración. Pueden N .° 1/2002 INDIVIDUALES EMPRESAS
servir como ahorro —en caso de

contar con otra fuente de ingresos
o trabajo inmediato— o funcionar
Las indemnizaciones legales operan si
como la caja de efectivo disponible
hay despido injustificado del trabajador
para el gasto mensual mientras se
y corresponden a un mes de salario si no
busca un trabajo, se inician otras
hubo preaviso de despido y un mes de
actividades o comienza el proceso
remuneraciones por cada año de trabajo
de pensionarse.
y fracción superior a seis meses, con
Las indemnizaciones laborales, en topes que establece la ley.
general, son de tres tipos:
153
• Tope de tiempo hasta once años (once

sueldos)
• Tope económico hasta 90 UF por mes
Las indemnizaciones contractuales Jubilación

son las acordadas, con o sin topes, y pensiones
en convenios colectivos entre sindi-
catos y empresas o convenidas indi-
Aunque en el lenguaje común se las
vidualmente por el trabajador con su
trate muchas veces como sinónimos,
empleador, pagaderas al término del
sí hay diferencias entre jubilación y
vínculo laboral. Las indemnizaciones
pensión y he ahí lo interesante.
voluntarias, en tanto, son las que dis-
crecionalmente paga una empresa a Jubilación, más que una palabra,
su trabajador por el desempeño, por es un concepto, que proviene del
retiro o por jubilación. vocablo latino jubilare que significa
júbilo, expresarse con alegría. No es
Estas indemnizaciones no tienen
una derrota o una pena jubilarse, sino
deducciones de cotizaciones previ-
una oportunidad para disfrutar de una
sionales y están exentas de impuesto
nueva vida. Es retirarse con la alegría
hasta los límites que establece la ley
de haber cumplido un ciclo e iniciar
de la Renta (DL N.° 824). Igualmente,
otro con nuevos proyectos.
estas deben quedar establecidas en
finiquitos firmados por el trabajador y Pensión, en tanto, corresponde al
por el empleador ante testigos, notario pago periódico que se efectúa a un
público o en las inspecciones del tra- jubilado o jubilada o los pagos indem-
bajo. El pago efectivo puede hacerse de nizatorios a causa, por ejemplo, de un
una vez o convenirse un pago en cuotas. accidente o incapacidad laboral de las
personas.
Si, por ejemplo, el trabajador
—ahora finiquitado por jubilación u
otra causa— está cumpliendo fallos PE N S I Ó N ANT ICIPADA
judiciales de alimentos en favor de CO RRES POND E A L PA GO
P ERIÓ DI CO POR R ETIRO LA BORA L
hijos o cónyuge, se le descuentan de AN T ES DE CUMPLIR LA ED A D
LEGAL PA R A J UBILA RSE.
la indemnización la proporción que a
estos corresponde o lo que determine
el tribunal si ese fuese el caso.
15 4
PARA DETERMINAR EL MONTO MENSUAL DE LAS PENSIONES, LOS CÁLCULOS ACTUARIALES
DE AFP CONSIDERAN, PARA DISTRIBUIR EL CAPITAL ACUMULADO, UNA ESPERANZA DE VIDA
DE 110 AÑOS. POR LO TANTO, SI UNA MUJER SE JUBILA A LOS 60 AÑOS, PARA DETERMINAR
EL PAGO MENSUAL, EL CAPITAL AHORRADO SE LE DISTRIBUIRÁ EN 50 AÑOS. SI SE OPTA POR
LA JUBILACIÓN ANTICIPADA, LA PENSIÓN TAMBIÉN SERÁ BAJA. ¿POR QUÉ? LAS RAZONES
QUE MÁS PESAN SON EL MENOR AHORRO Y QUE EL CAPITAL SE DISTRIBUYE EN MÁS AÑOS.
La edad de jubilación y monto de capital acumulado. Si la persona tuvo

pensión difieren entre los países y lagunas previsionales o períodos en
entre los sistemas previsionales, tam- que no hubo cotizaciones y el salario
bién varían según las labores reali- imponible era bajo, entonces la pen-
zadas —aquellos que ejercen trabajos sión que se recibirá será baja. Por el
pesados, riesgosos o los miembros de contrario, si se ahorró durante 40 años,
las fuerzas militares y policiales— o si se tuvo un buen salario, si se hicieron
la edad de las personas. En Chile, el depósitos de APV y no hubo lagunas,
sistema de capitalización individual entonces la pensión será más alta. Sin
de pensiones de AFP establece como embargo, solo por excepción, alcan-
edad de jubilación 60 años para zará al 70 % de los ingresos promedios
las mujeres y 65 para los hombres. de los últimos años laborales, como lo
No obstante, es posible jubilarse de prometía inicialmente el sistema.
manera anticipada o diferir el retiro.
Al momento de tomar la decisión de
En el sistema de AFP, de modalidad jubilarse es importante asesorarse.
de capitalización individual, el monto Hay que consultar en la misma AFP
mensual de la pensión depende del donde se tienen los depósitos, también
tiempo que se lleve ahorrando y el se puede preguntar en cualquier otra
155
o consultar con asesores financieros previsionales, en las unidades de personal

del lugar de trabajo, centros de bienestar, incluso con familiares que ya se hayan
jubilado, para compartir la experiencia. De cualquier forma, sea cual sea el paso
por seguir, algunas sugerencias generales son:
M O DA LIDA D S E P U ED E O PTAR PO R UN A PE N S I Ó N D E RET IRO PROGRAM ADO O

D E P E N S IÓ N RE N TA VI TAL I C I A. H AY MO D AL I D AD E S I NT ERM EDIAS O M IXTAS.
L A A FP SIGU E ADM IN IST RAN DO LO S FOND OS, OFR ECE PENSIÓN

E N U F M AYO R Q U E EN REN TA V ITALICIA Y EL CA PITA L PA SA
R E TI R O A L OS H EREDERO S EN CASO DE FALLECIMIENTO, A UNQUE
PROGRAMADO E L MO N T O Q U E SE RECIBE DISM IN U YE EN EL TIEMPO POR
A G OTAM IEN T O DEL AH O RRO . EST E FOND O A UMENTA CON LOS
I N TE R ESES CAM BIAN T ES DEL M ERCADO Y PUED E D ISMINUIR POR
R E N TABILIDAD N EGAT IVA
L OS FO N DO S PASAN A U N A CO M PAÑÍA D E SEGUROS ELEGID A

R E N TA P OR EL P EN SIO N ADO . ESTA O FRECE U N MONTO FIJ O EN UF
V I TA L I CI A ME N OR Q U E EL DE RET IRO P RO GRAM A D O. ES D E POR VID A , PER O
N O ES H EREDABLE
E S P OSIBLE RET IRAR LO S EXCEDEN T ES SI LA PENSIÓN ES SUPERIOR

EXCEDENTES A L 7 0 % DE LAS REM U N ERACIO N ES P ROMED IO D E LOS ÚLTIMOS
DE LIBRE D I E Z AÑ O S E IGU AL O SU P ERIO R, EN 50 %, A LA PENSIÓN
DISPOSICIÓN MÍ N I M A DE V EJEZ GARAN T IZADA P O R EL ESTA D O. ESTE RETIRO
N O ESTÁ AFECT O A DESCU EN T O S P REVISIONA LES NI PA GA
I MP U EST O A LA REN TA
L A S M U JERES P U EDEN JU BILARSE AN T ICIPA D A MENTE A NTES

J U B I L A CI ÓN D E L O S 60 AÑ O S Y LO S H O M BRES AN TES D E LOS 65, PERO
AN TI CI PA D A S E R ECO M IEN DA EV ITARLO P U ES LA P E NSIÓN SER Á BA J A . SI
D E MO RAS LA JU BILACIÓ N SE O BT EN DRÁ UNA MAYOR PENSIÓN
DESCUENTOS U N 7 % LEGAL DE LA P EN SIÓ N PARA S A LUD Y MÁ S SI SE CUENTA

M E N S U A L E S CON P LAN DE ISAP RE. IM P U EST O A LA R ENTA SOBRE PENSIONES
S U P E RIO RES A 13,5 U F Y CO M ISIO N ES D E LA A FP
Es oportuno recordar que, en Chile, el sistema de

pensiones funciona sobre la base de tres pilares:
P ILA R PI L AR PILAR
O B L IG AT O RIO VO L UN TARI O SOLIDARIO
DERECHO DE PENSIÓN E INVALIDEZ A CARGO

COTI Z A CI ON E S AH O RRO DEL ESTADO PARA QUIENES TIENEN BAJAS O
DEL 10 % DE ADICIO N AL AL NO TIENEN COTIZACIONES. SE OBTIENE A
R E MU N E R A CI ÓN O BLIGAT O RIO TRAVÉS DEL INSTITUTO DE PREVISIÓN SOCIAL
(IPS) AMPARADO EN LA LEY N.° 21.190
15 6
El pilar solidario es un derecho formal • La pensión por accidentes del tra-
de pensiones incorporado en la Ley bajo y enfermedades profesionales:
de Reforma Previsional N.° 20.255 de se rige por disposiciones de la Ley
2007, complementaria a los decretos N.° 16.744 y se financian con las
N.° 3500 y 3501 del sistema previ- cotizaciones previsionales a cargo de
sional. Recoge beneficios y subsidios los empleadores. Es una cotización
anteriores y los mejora y amplía a variable de acuerdo con el riesgo de
partir de esa fecha, para personas la empresa y va del 0,95 % al 3,5 %
que no tienen ahorros previsionales de las remuneraciones.
(dueñas de casa, indigentes, personas
con capacidades diferentes sin pre-
visión) o sin pensión en otro régimen
previsional, y que cumplan con los
Uso del ahorro
requisitos determinados por la ley.
Los montos son variables a partir de
los 60 años para la mujer y 65 para el Si se fue previsor, otra fuente de
hombre. En 2019 el monto mínimo de ingresos a la que echar mano en la
pensión era de $110.000. etapa de jubilación, además de las
Además de lo anterior, el sistema de indemnizaciones y las pensiones, es a
seguridad social chileno dispone de los ahorros. Si antes se invirtió, hoy
otros dos tipos de pensiones diferentes es tiempo de desinvertir, de hacer uso
para trabajadores, pero que no deben ordenado y pausado de esos recursos.
confundirse con las de jubilación, y Ya sabemos que ahorrar toma tiempo,
que son: pero gastar no.
• Las pensiones de invalidez y super- Lo mejor es hacer un plan de retiros

vivencia: están a cargo de las AFP. para complementar los ingresos por
Se pagan al afiliado cuando son de indemnizaciones recibidas y pen-
invalidez parcial o total y al o la cón- sión, balanceando adecuadamente
yuge u otros beneficiarios cuando los ingresos con los gastos de esta
se trata de fallecimientos. Son de nueva etapa de vida. Igual que en
carácter vitalicio. Se financian con otros momentos, ayuda al orden
el pago del seguro de supervivencia financiero, hacer y tener siempre a
que hace el afiliado. mano un presupuesto.
157
¿Qué hacer, entonces? Aplicar disciplina financiera,

informarse y considerar algunas de las siguientes
sugerencias:
Uso del ahorro en la vejez

AHORROS E EMPLEARLOS PARA COMPLEMENTAR LA PENSIÓN HASTA EL MONTO DE
INVERSIONES LOS GASTOS PREVISTOS. PROGRAMAR Y USAR LO QUE SE NECESITA PARA
EN GENERAL CADA MES. NO RETIRAR NI VENDER TODO, TAMPOCO REGALAR
RETIRAR DEPÓSITOS, FONDOS MUTUOS, ACCIONES O SIMILARES

INVERSIONES A LO LARGO DEL TIEMPO. IDEAL USAR SOLO LOS INTERESES,
FINANCIERAS DIVIDENDOS O GANANCIAS QUE SE PRODUCEN PERIÓDICAMENTE
MEJOR ARRENDAR PARA TENER LOS INGRESOS MES A MES.

BIENES VENDER SOLO SI ES NECESARIO Y SIN APUROS. NO DESHACERSE
R A Í CE S DE LA CASA O DEPARTAMENTO QUE SE HABITA. HACER USO
DE BENEFICIOS MUNICIPALES Y FISCALES COMO REBAJA DE
CONTRIBUCIONES, REBAJAS EN GASTOS DE ASEO, AGUA U OTROS
S I YA N O SE LO N ECESITA, SE P U EDE VEND ER O REGA LA R A UN

A U TOMÓV I L FA M ILIAR. AL U SAR TAXI, M ET RO O ARREND A R VEHÍCULOS, NOS
L I BRAM O S DE T RAN CO N ES Y GAST OS D E MA NTENIMIENTO,
ADEM ÁS SE CO N T RIBU YE A LA D ESCONTA MINA CIÓN
E V I TA R L OS LO S JU EGO S DE AZAR SO N RIESGOSOS. HAY OTRA S

J U E G OS D E EN T RET EN CIO N ES M U CH ÍSIMO MÁ S SEGUR A S
AZAR
Herencia y testamento
Si se recibió una herencia durante la como diríamos en Chile—, la familia
vida ya se sabe de qué se trata y lo bien no los quiere, tampoco los amigos, los
que le hacen estos recursos «caídos posibles interesados ya murieron... Lo
del cielo» a quienes son favorecidos, mejor, insinuaba Eco, es deshacerse
pero, ahora, toca distribuir lo mucho o de ellos cuanto antes, regalarlos y que-
poco que, como adulto mayor, se pudo darse con uno que otro «incunable»,
acumular. pero nada más. Esto mismo puede
pasar con la propiedad de otros bienes.
El afamado escritor italiano Umberto
Cuando la herencia es cuantiosa, el
Eco explicaba que muchos adultos no
temor de una sobrecarga de impuesto
saben qué hacer con muchas cosas. Por
sobre ella pasa a ser un problema y es
ejemplo, ¿a quién dejar su biblioteca?
mejor resolverlo anticipadamente.
Los libros son un problema —un cacho
15 8
Algo práctico y frecuente es distribuir Es recomendable que el tema de la
bienes a los herederos de manera tem- herencia quede resuelto en vida y haya
prana para evitar contratiempos. No claridad acerca de lo que esta implica
es extraño, por ejemplo, que una per- y la importancia de conocer qué signi-
sona reparta parte de sus bienes a los fica un testamento, una posesión efec-
hijos e hijas a medida que crecen; para tiva, el impuesto a las herencias y las
estudios, para un viaje, para su primer comunidades hereditarias. En relación
auto, para el pie de una vivienda. con esto sugerimos tener presente:
La herencia y sus trámites

ES EL PATRIMONIO O CONJUNTO DE DERECHOS, BIENES FÍSICOS Y
HERENCIA FINANCIEROS QUE SE DEBEN REPARTIR A LOS HEREDEROS QUE LA LEY
IDENTIFICA COMO TALES. SI NO LOS HUBIERE, EL HEREDERO FINAL ES EL FISCO
DOCUMENTO FORMAL POR EL CUAL UNA PERSONA DISPONE DE

TODO O PARTE DE SUS BIENES Y TIENE PLENO EFECTO DESPUÉS DE SU
TESTAMENTO MUERTE. LA LEY INDICA QUIÉNES SON LOS HEREDEROS Y LAS CUOTAS
CORRESPONDIENTES, PERO EL TESTADOR PUEDE, A SU VOLUNTAD, DEJAR
ALGUNOS BIENES A TERCEROS. MEJOR SI SE LEGALIZA EN NOTARÍA
RESOLUCIÓN DE UN TRIBUNAL O DEL REGISTRO CIVIL EN FAVOR DE LOS

POSESIÓN HEREDEROS, RECONOCIÉNDOLES LA CALIDAD DE TALES Y LA FACULTAD
EFECTIVA DE DISPONER DE LOS BIENES UNA VEZ CUMPLIDO LOS DEMÁS
TRÁMITES ESTABLECIDOS POR LA LEY
LA LEY DE HERENCIA N.° 16.271 CONTEMPLA, SOBRE EL VALOR

IMPUESTO A LÍQUIDO DE LA HERENCIA, UN IMPUESTO PROGRESIVO POR TRAMOS
LA HERENCIA CON UNA PRIMERA PARTE EXENTA. LO DEBEN PAGAR LOS HEREDEROS
PROPIEDAD DE LOS CAUSANTES O HEREDEROS PASAN A SER PROPIETARIOS

LO HEREDADO INDIVIDUALES DE LOS BIENES CON LA DISTRIBUCIÓN DE ESTOS Y
TRÁMITE DE LA POSESIÓN EFECTIVA
BIENES EN MIENTRAS LOS HEREDEROS NO PERFECCIONEN LA HERENCIA A TRAVÉS

COMUNIDAD DE LA POSESIÓN EFECTIVA SON COMUNEROS Y PUEDEN ADMINISTRAR
LOS BIENES HEREDADOS EN COMUNIDAD
HERENCIAS PARA FINES LEGALES Y TRIBUTARIO, ES RECOMENDABLE ASESORARSE

CUANTIOSAS POR ABOGADOS Y AUDITORES EXPERTOS EN ESTAS MATERIAS
A falta de testamento, los herederos deben ajustarse a la distri-

bución de bienes en la forma que la ley lo establece. Y, aun con
testamento, debe tenerse presente que el testador no puede dis-
poner arbitrariamente de todo, sino que deberá repartir al menos
el 50 % de su patrimonio a los herederos legítimos, esto es: hijos,
159
Trámites, ingresos y
hijas y cónyuge. Si estos no están, gastos por fallecimiento
siguen los padres y abuelos y, a falta de
todos, el heredero en Chile es el fisco. SE OBTIENEN EN EL REGISTRO
CIVIL. SE ACONSEJA PEDIR
CERTIFICADO VARIOS EJEMPLARES YA
DE QUE SON NECESARIOS
DEFUNCIÓN PARA REALIZAR CUALQUIER
Al final TRÁMITE RELACIONADO A LA

PERSONA FALLECIDA
CONTRATAR EL SERVICIO
GASTOS COMPLETO CON UNA
Hemos hecho un recorrido por FUNERARIOS EMPRESA, PREVIA CONSULTA
DE PRECIOS CON DOS O TRES
la administración y control de las FUNERARIAS MÁS
finanzas personales y familiares desde QUIZÁS ESTA DECISIÓN YA
la concepción, pasando por la niñez, CEMENTERIO HAYA ESTADO TOMADA POR
O CINERARIO LA FAMILIA O POR LA PERSONA
vida laboral de adultos, de jubilados FALLECIDA Y EL SERVICIO YA
ESTÉ CONTRATADO
y, sin dramatismo, llegamos a la
RECURRIR A ISAPRE, FONASA,
última fase: la muerte. Aquí también CAJAS DE COMPENSACIÓN,
hay temas financieros necesarios de ASOCIACIONES
PROFESIONALES, BIENESTAR
atender, a pesar del dolor y las emo- FINANCIA– DE LA EMPRESA O DEMÁS
MIENTO INSTITUCIONES DONDE
ciones del duelo. ESTUVO AFILIADA LA
PERSONA FALLECIDA Y
¿Qué gastos hay y con qué ingresos CONSULTAR POR BONO Y
SUBSIDIOS
se enfrentan? Eso es lo que hay que
TARJETAS DE
resolver. A partir de la consideración CRÉDITO, EJECUTAR LOS SEGUROS
de un presupuesto, veamos algunas DÉBITO Y DE DESGRAVÁMENES. PARA
PRÉSTAMOS, ESTO ES NECESARIO CONTAR
sugerencias. Un buen punto de INCLUSO CON LOS CERTIFICADOS DE
DEUDAS DEFUNCIÓN
partida es decidir si solo una HIPOTECARIAS
persona se encargará de las gestiones AVERIGUAR, EN EL
SEGUROS EN
involucradas, si es que se formará FAVOR DE BANCO Y COMPAÑÍAS DE
TERCEROS SEGUROS, POR LAS Y LOS
un comité o bien se le encargará la BENEFICIARIOS
acción a un tercero. Es importante CONSULTAR EN EL BANCO

PUES SON PARTE DE LOS
recalcar que las personas que más BIENES DE POSESIÓN
INVERSIONES
saben de estos asuntos y trámites FINANCIERAS, EFECTIVA. SI NO SE
ACCIONES O RECLAMAN, AL CABO DE
asociados son quienes trabajan en los SIMILARES CINCO AÑOS, ALGUNAS
PASAN A BENEFICIO DEL
servicios funerarios; entidades que CUERPO DE BOMBEROS,
necesariamente deben contratarse. OTRAS AL FISCO
16 0
Preguntas
1. ¿Cuáles son los principales gastos en la

vejez?
2. ¿A qué destinarías tus ahorros al jubilarte?
3. ¿Cuál de las inversiones que posees
liquidarías primero en caso de urgencias?
4. ¿Qué impuestos afectan una indemnización
en el finiquito de trabajo?
5. En caso de emergencia por bajos ingresos
¿qué gastos diarios eliminarías?
6. ¿A qué edad te pensionarías? ¿A los 65
años, antes de esa edad o después? ¿Por
qué?
7. ¿Jubilación y pensión es lo mismo?
8. ¿Las herencias tienen impuestos?
9. ¿Dejarías el reparto de tus bienes establecido
en un testamento? ¿Por qué?
161
SIGLAS
DE USO
FRECUENTE
Económicas, financieras y relacionadas
Las siglas y abreviaturas financieras son de aceptación gene-
ralizada y empleadas para sintetizar el uso de expresiones y
títulos extensos. Por ejemplo, para designar a la Organiza-
ción de Naciones Unidades se usa ONU, para referirse a la
Corporación de Fomento a la Producción utilizamos Corfo.
Algunas abreviaturas, por razones culturales y su difundido

empleo, se transforman en nuevas palabras. A estas se les
denomina acrónimos.
ACRÓ N IM O DE LA EXP RE SIÓN FR A NCESA

AV IÓ N AP PAREIL V O LAN T IM ITAN T L’ O ISEA U NATUREL (A PA RATO
V O LADO R Q U E IM ITA EL AV E NATUR A L). INVENTO D EL
IN GEN IERO CLÉM EN T AD ER (1841-1925).
SE FO RM A DE LA P RIM ERA PARTE D E INFORMA CIÓN Y

I N F O RMÁT IC A LA SEGU N DA DE AU T O M ÁT ICA. ES EL EQUIVA LENTE D E
CO M P U TACIÓN.
DEL IN GLÉS FIN AN CE Y T ECH N OLOGY. D ICE R ELA CIÓN

F IN T E C H CO N LAS EM P RESAS Q U E, EN LO S ÚLTIMOS A ÑOS, VIENEN
T ECN O LO GIZAN DO SERV ICIO S FINA NCIEROS EN TOD O EL
M U N DO.
A continuación, se listan siglas y abreviaturas de uso frecuente

—algunas empleadas en este texto— en la escritura de docu-
mentos, libros de textos, periódicos, revistas y discursos vin-
culados a los temas económicos, financieros y relacionados.
16 2
AFP Administradoras de Fondos de Pensiones IMACEC Índice Mensual de Actividad Económica
(del Banco Central)
BC Banco Central
INE Instituto Nacional de Estadísticas
BM Banco Mundial
IPC Índice de Precios al Consumidor
BID Banco Interamericano de Desarrollo
IPM Índice de Precios al por Mayor
BIRF Banco Internacional de Reconstrucción y
Fomento IPSA Índice de Precios Selectivo de Acciones
BRIC Países de gran tamaño en estado de ISAPRE Institución de Salud Previsional

desarrollo (Brasil, Rusia, India y China)
OIT Organización Internacional del Trabajo
CEO Chief Executive Officer. En castellano (agencia de la ONU)
equivale a presidente ejecutivo, director o
gerente de empresa. ONU Organización de Naciones Unidas
CGR Contraloría General de la República OPEP Organización de Países Exportadores de

Petróleo
CMF (ex SVS) Comisión del Mercado Financiero
OCDE Organización para la Cooperación y el
CMPC Compañía Manufacturera de Papeles y Desarrollo Económicos
Cartones
PIB Producto Interno Bruto
CODELCO Corporación del Cobre
SOAP Seguro Obligatorio de Accidentes
CORFO Corporación de Fomento a la Producción Personales (de cargo a los propietarios de
vehículos motorizados)
CPC Confederación de la Producción y del
Comercio SBIF Superintendencia de Bancos e
Instituciones Financieras
DIPRES Dirección de Presupuestos (del Ministerio
de Hacienda) SII Servicio de Impuestos Internos
(del Ministerio de Hacienda)
GAFA Compañías de alta tecnología
(Google, Amazon, Facebook y Apple) SNA Sociedad Nacional de Agricultura
FMI Fondo Monetario Internacional SOFOFA Sociedad de Fomento Fabril
FONASA Fondo Nacional de Salud STEM Sigla del inglés, en castellano

es equivalente a profesiones relacionadas
IASB International Accounting Standards con las Ciencias, la Tecnología y las
Board. Comité de Normas Internacionales Matemáticas
de Contabilidad (emisor de IFRS)
TIR Tasa (de interés) Interna de Retorno
IFRS-NIIF International Financial Reporting Standards.
Normas Internacionales de Información VAN Valor Actual (o presente) Neto
Financiera emitidas por el IASB
163
GLOSARIO
ACTIVOS:recursos económicos sobre CLASIFICADORA DE RIESGOS: empresas
los que se tiene control y, según el internacionales dedicadas a calificar
estándar IFRS, con capacidad para riesgos de activos y productos finan-
generar ingresos futuros. Ejemplos: cieros emitidos por empresas, Estados
dinero, mercancías, maquinarias o gobiernos regionales. Ponen nota a
de uso. los países según sus niveles de riesgo.
ACTIVOS BIOLÓGICOS: según el CÓDIGO DE BARRA: invento de J. Wood-

estándar IFRS, plantas y animales land, J. Johanson y B. Silver en 1952,
vivos destinados al cultivo, reproduc- en Estados Unidos. Sus primeras apli-
ción, engorda o trabajo. caciones datan de 1966, pero su éxito
comercial se dio a partir de 1980. El
AUDITORÍA FINANCIERA: examen de código de barra contiene información
estados financieros, realizado por un/a sobre calidad, precios, tamaño y otros
auditor/a independiente, para emitir datos inventariables. Por su utilidad,
una opinión fundada sobre la razo- es empleado en todo el mundo para
nabilidad financiera de una empresa, etiquetar productos.
programa o proyecto específico.
CÓDIGO QR: invento de la compañía
BIG DATA:término reciente y evolutivo japonesa Denso Wave, subsidiaria
que describe cantidades voluminosas de Toyota, en 1994. Representa una
de datos disponibles o asequibles, evolución del código de barras ya que
especialmente en o con medios incluye imágenes. El código QR viene
electrónicos, y potenciales de ser del inglés Quick Response Code o código
empleados para obtener información. de respuesta rápida.
CESANTÍA: desempleo de personas COPAGO: pago de una parte de una
en condiciones de trabajar. Se mide cuenta, de cargo de un usuario o consu-
como porcentaje de personas sin midor por una determinada prestación.
empleo con relación a la población Muy empleado en compras de bonos y
activa. programas médicos y hospitalarios.
16 4
COMISIÓN: valor que cobra un banco (el que presta, también llamado
o el comercio por un crédito o ser- acreedor) realiza un préstamo por
vicio financiero; remuneración de un una cantidad de dinero a otra per-
vendedor o; en general, el precio de sona (el que recibe o deudor) y este
servicios prestados o recibidos. último se compromete a devolver la
cantidad solicitada, más el pago de
CONTRATO DE ADHESIÓN: documento
intereses, seguros y costos asociados,
de acuerdos entre comprador y ven-
en el tiempo y condiciones acordadas.
dedor, generalmente, elaborado por
el vendedor o prestador de servicios CULTURA FINANCIERA: conjunto de
donde el usuario o comprador sim- conocimientos, ideas y prácticas dis-
plemente acepta sin participar en la ciplinarias necesarias para interpretar,
preparación de las cláusulas de este. transmitir y tomar decisiones finan-
Por ejemplo, los contratos de seguros, cieras con recursos propios o ajenos y
de salud y de servicios públicos (luz, de forma sensata a lo largo de la vida.
agua, teléfono).
DELACIÓN COMPENSADA: figura legal
COTIZACIÓN PREVISIONAL: aporte de que exime o reduce las sanciones a
los trabajadores para cubrir presta- empresas o personas que se coluden,
ciones de pensiones, salud, seguros de en la medida que aporten evidencia
accidentes y desempleo. En Chile, el para acreditar delitos, particularmente
monto es de 20 % del sueldo de las per- de tipo de económico, y para identi-
sonas. Los pensionados aportan solo el ficar a más responsables. En Chile rige
7 % para salud. Los empleadores y el desde 2009.
Estado hacen aportes mínimos, muy
DEPRECIACIÓN: menor valor de activos
inferiores a los del trabajador.
fijos por desgaste en uso y/o transcurso
CRECIMIENTO ECONÓMICO: expresión del tiempo. Se relaciona con el valor
empleada para explicar el mejora- de los bienes y su vida útil probable.
miento de la economía medida en
DESARROLLO ECONÓMICO: capacidad
función y en proporción del producto
de recursos e ingresos de los países o
interno bruto (PIB) de los países.
regiones para crear riqueza con el fin
CREDITO: (del latín credĭtum, que signi- de mantener y acrecentar la prospe-
fica creer, confiar) es una operación ridad y bienestar económico, social y
financiera en la que una persona cultural de sus habitantes.
165
DICOM: registro de deudores morosos y consumo de bienes y servicios, basado
de acceso público a información sobre en el juego de la oferta y la demanda
la actividad financiera de las personas en mercados libres y competitivos, que
y las empresas en el sistema financiero privilegia la acción de particulares y
y comercial en Chile. limita la acción del Estado.
E-COMMERCE: (comercio electrónico) ECONOMÍA SOCIAL DE MERCADO: modelo

consiste en la distribución, venta, económico de organización, que com-
compra, marketing y suministro de bina crecimiento económico y bien-
información de productos o servicios a estar social de la población. Se rela-
través de internet asociado a créditos ciona con «economías de bienestar»
financieros y pagos en línea. como las aplicadas en países del norte
de Europa, alternativa que suaviza el
ECONOMÍA CIRCULAR: estrategia de
denominado «capitalismo feroz».
producción y consumo que tiende a
reutilizar productos y materias primas ESTADOS FINANCIEROS: conjunto de
para evitar basuras y contaminantes informes que comprende el balance, el
en la naturaleza. El término se uti- estado de resultados, el estado de flujo
liza desde fines del siglo pasado en la de efectivo, el estado de cambios en el
literatura occidental (Pearce y Turner, patrimonio y sus notas explicativas.
1990) y está sustituyendo al modelo
FERIADO PROGRESIVO: todo trabajador,
de economía lineal actual (produc-
con diez años de labor, para uno o
ción-consumo-desecho).
más empleadores, continuos o no,
ECONOMÍA DIGITAL: modelo econó- tiene derecho a un día adicional de
mico de nuevo cuño desarrollado con feriado por cada tres nuevos años tra-
la proliferación y el uso de medios tec- bajados. Este exceso es susceptible de
nológicos de información y comunica- incremento mediante la negociación
ción (internet). Consiste en incorporar individual o colectiva. El feriado legal
a la red las técnicas de producción, es de 15 días hábiles.
comercialización y consumo de bienes
FINANZAS PERSONALES: gestión de
y servicios.
recursos financieros de personas y
ECONOMÍA DE MERCADO: modelo familias para presupuestar, ahorrar y
económico de organización y asigna- gastar sus recursos económicos en el
ción de recursos a la producción y al tiempo teniendo en cuenta rentabi-
16 6
lidad, riesgos financieros y aconteci- de 0,46 que lo convierte en el país
mientos de su vida presente y futura. más desigual entre los de la OCDE.
FRIEDMAN, MILTON (1912-2006): eco- GLOBALIZACIÓN: proceso de interde-

nomista e intelectual estadounidense pendencia económica, tecnológica,
ganador del Premio Nobel de Eco- política, social y cultural a escala mun-
nomía de 1976. Profesor en la Univer- dial entre los países del Orbe acen-
sidad de Chicago, defensor extremo tuado, en los últimos años, por el desa-
del libre mercado. Formador e ins- rrollo de tecnologías de la información
pirador de economistas nacionales y comunicación (internet). El filósofo
denominados chicago boys. y comunicador canadiense Marshall
McLuhan acuñó, a mediados del siglo
GARANTÍA EN ARRIENDOS: depósito de
XX, la expresión «aldea global» para
dinero de un arrendatario en favor de
describir el mundo interconectado en
un arrendador por el valor de un mes
el que vivimos hoy.
o más del alquiler, para garantizar el
buen estado del bien, oportuno pago de HUELLA DE CARBONO: indicador
servicios y eventuales gastos comunes. ambiental que mide la emisión de
Es de devolución parcial o total al tér- gases de efecto invernadero expresado
mino del período de arriendo. en contaminantes atmosféricos (par-
tículas de carbono, CO2) por efecto
GOBIERNO CORPORATIVO: institución
directo o indirecto de un individuo,
superior de las empresas, responsable
organización, evento o producto. Se
legal y económicamente por los fines,
emplea desde 2007 para medir parti-
metas y administración de la organiza-
cipación en el «calentamiento global».
ción; integrado por accionistas, direc-
tores y ejecutivos de alta dirección. HONORARIOS: remuneración correspon-
diente a los trabajadores independientes
GINI, COEFICIENTE: indicador socioe-
o por cuenta propia cuyo respaldo es la
conómico que mide la desigualdad
emisión de una boleta electrónica para
de los ingresos entre individuos y
cautelar el descuento de impuesto a la
naciones. Su valor cero tiende a
renta (tasa de 10,75 % en 2020).
igualdad y su tendencia a uno expresa
desigualdad. Chile finaliza la segunda IMPUESTOS VERDES: instrumento eco-
década del siglo XXI con un índice nómico para apoyar la gestión y des-
contaminación ambiental. Grava las
167
emisiones de contaminantes locales y nómico –generalmente del rubro
emisiones de impacto global como el empresarial o gubernamental– que
CO2. En Chile entró en vigencia en actúa aprovechando su posición y con-
2017 luego de ser recomendado por la dición social. Los principales delitos
OCDE en 2011. de este tipo son el tráfico de influen-
cias, el fraude, el lavado de dinero, el
INFLACIÓN: aumento sostenido y
cohecho, la quiebra fraudulenta y la
generalizado en precios de bienes y
estafa. Estos delitos son difíciles de
servicios en un período y territorio
probar y los ejecutores reciben bajas
determinado. Lo contrario —baja de
penas a pesar de que afectan pasiva-
precios— se denomina deflación.
mente a gran cantidad de personas.
INTELIGENCIA ARTIFICIAL: capacidades
LIBRO DIGITAL: libro electrónico o ciber-
cerebrales humanas atribuidas a
libro conocido en inglés como e-book.
«máquinas inteligentes» producto de
Es la publicación, almacenamiento,
desarrollos tecnológicos modernos.
comercialización y consulta digital de
INTERNET: relaciones de datos elec- un libro de texto.
trónicos en red digital. Almacena,
MASA MONETARIA: designa a la tota-
transmite y procesa datos de personas,
lidad de dinero en circulación en la
empresas y Estados en todo el mundo.
economía de un país o territorio en
INTERNET DE LAS COSAS: integración un período determinado. Comprende
de internet y medios tecnológicos en el efectivo en manos del público
espacios, medios y artículos del hogar (monedas y billetes); los activos emi-
para sustituir múltiples funciones y tidos por las instituciones financieras
controles humanos de vida diaria. de elevada liquidez y escaso riesgo,
INTERÉS: medición que se usa en como tarjetas de débito y crédito; y
economía y finanzas para conocer las monedas virtuales u otros instru-
la rentabilidad de las inversiones (lo mentos considerados cuasi dinero. Su
que se gana) o el costo de un crédito regulación está a cargo de los bancos
bancario (el gasto). Técnicamente, el centrales nacionales.
interés corresponde al valor del dinero MERCADO DE CAPITALES: mercado
a través del tiempo. financiero donde se realiza la compra
LADRÓN DE CUELLO Y CORBATA: delin- y venta de títulos de valores, activos
cuente de elevado estatus socioeco- financieros de empresas, acciones
16 8
de capital, obligaciones y títulos de NORMAS DE CALIDAD ISO 9000: familia
deuda a corto y largo plazo. Está de normas surgida en 1987, pero con
representado por instituciones finan- antecedentes desde la Primera Guerra
cieras, bancos, compañías de seguro, Mundial, para estandarizar procesos,
AFP, corredoras de valores, bolsas de calidad de productos y de servicios.
valores, entre otros. Las emite la Organización Interna-
cional para la Normalización depen-
MONEDA VIRTUAL: dinero definido
diente de la ONU.
recientemente (2012) por el Banco
Central Europeo como «un tipo de NORMAS INTERNACIONALES DE INFOR-
dinero digital no regulado, el cual es MACIÓN FINANCIERA (NIIF O IFRS POR
emitido y generalmente controlado SUS INICIALES EN INGLÉS): estándares
por sus desarrolladores, usado y acep- financieros internacionales vigentes

tado entre los miembros de una deter- desde 2005 en Europa y, en Chile,
minada comunidad virtual». El más de aplicación progresiva desde 2009,
conocido internacionalmente es la bit- en los sistemas de contabilidad
coin. En Chile circulan dos monedas de empresas privadas y entidades
virtuales: la chaucha y la luka. públicas.
MONOPOLIO: concesión otorgada PASIVOS: deuda adquirida en el pasado

por la autoridad competente a una que, para pagarla en el presente o
empresa para que esta aproveche con futuro, se requiere de activos. Por
carácter exclusivo alguna industria o ejemplo, las deudas por créditos.
comercio. (Fuente: RAE) PARAÍSO FISCAL: refugio de capi-
NEOLIBERALISMO: corriente filosófi- tales para extranjeros en territorios
co-económica del liberalismo surgida o Estados que se caracterizan por
después de la Primera Guerra Mundial aplicar exención parcial o total al pago
y que limita la intervención del Estado de impuestos. Allí invierten personas
en asuntos jurídicos y económicos, y familias adineradas, deportistas o
y exacerba las bondades del libre artistas. También se esconden capi-
mercado en toda actividad humana. tales producto del lavado de dinero,
Modelo aplicado en Chile, en la del tráfico de armas, de drogas y
década del setenta, seguido por Gran sobornos. Panamá es un paraíso que
Bretaña y algunos estados de EE. UU. fue denunciado en 2016, en el caso
conocido como Panama paper; Uruguay
169
lo es por el secreto bancario, y como diendo el PIB (Producto Interno Bruto)
estos hay otros pequeños países isleños sobre el número de habitantes. Gene-
diseminados por el mundo que tam- ralmente se expresa en dólares. La
bién son considerados «paraísos». renta per cápita nacional es alrededor
de US$25.000 anuales para 2020.
PATRIMONIO: suma de los recursos de
propiedad personal o empresarial, ROBÓTICA: rama de la automatización
descontadas las deudas sobre estos. de máquinas y equipos que realizan
En un balance, es la diferencia entre el tareas humanas o de difícil acceso para
activo y el pasivo. el ser humano. Permite producción
eficiente, baja en costos monetarios y
PENSIÓN ANTICIPADA: corresponde al
reducción del desperdicio de material
pago periódico por retiro laboral antes
e insumos con el fin de mejorar la
de cumplir la edad legal para jubilarse.
calidad de procesos y productos.
PENSIONADO: trabajador jubilado que
SPREAD BANCARIO: es la diferencia,
recibe ingresos y prestaciones econó-
siempre positiva, entre el interés de
micas y sociales de acuerdo con los
colocación (lo que cobra un banco por
montos y condiciones establecidas en
los préstamos que efectúa) menos el
la legislación de cada país.
interés de captación (lo que paga a los
QUIEBRA: también denominada banca- ahorrantes por sus depósitos). Consti-
rrota, es una situación económico-ju- tuye la utilidad del banco.
rídica en la que una persona, empresa
TASA DE INTERÉS: indicador financiero
o institución no puede hacer frente al
para medir lo que gana un capital en
pago de deudas. Financieramente, se
un determinado tiempo. Se aplica en
está en quiebra por liquidez (falta de
la rentabilidad de las inversiones (es
dinero) o por rentabilidad negativa
lo que se gana) y en los créditos como
(pérdidas). Legalmente, para liquidar
costo de préstamo (gasto por interés).
(pagar) las deudas se embargan y
Se expresa en porcentajes o, en fór-
rematan bienes.
mulas, como número decimal.
RENTA PER CÁPITA: indicador económico
TELETRABAJO: trabajo de personas
de países y regiones, que muestra
desde fuera de su oficina, fábrica o
el ingreso promedio por habitante.
lugar habitual de empleo a través del
Correspondería a una distribución
uso de un sistema de comunicaciones
teórica de la riqueza y se obtiene divi-
17 0
y de distintos dispositivos informá-
ticos. Denominado también «trabajo
a distancia» —especialmente desde el
domicilio particular— de ahí la expre-
sión anglosajona de work at home o home
office (trabajo desde la casa).
TRIBUTOS: son impuestos a favor del

fisco y a cargo de los contribuyentes
para financiar programas y actividades
económicas y sociales de presupuestos
públicos provenientes de rentas del
capital, ingresos del trabajo, opera-
ciones de compra y venta y similares.
VOLATILIDAD: inestabilidad de precios

en mercados financieros. El tipo de
cambio de las monedas es volátil
cuando se aparta de los rangos cono-
cidos o predecibles, con bajas o alzas
imprevistas en su cotización. Algo
similar ocurre en períodos de inestabi-
lidad de precios de productos como el
cobre en los mercados internacionales.
171
BIBLIOGRAFÍA
Y FUENTES
DE CONSULTA
Para ampliar la información contenida en este manual incluimos una serie de
normas legales, libros y direcciones en internet de instituciones relacionadas con
materias financieras; todas de fácil acceso y consulta.
Leyes, decretos y
reglamentos de la
República de Chile
Código Tributario, DL N.° 830
Código de Comercio, Ley N.° 20.720/2014 (última

actualización)
Código del Trabajo, DFL N. ° 1/2002
Estatuto Administrativo, Ley N.° 18.834
Ley de la Renta, DL N.° 824
Ley de IVA, DL N.° 825
Ley de Herencias, N.° 16.271
17 2
Instituciones
públicas,
financieras
y de control
Banco Central de Chile

www.bcentral.cl
Colegio de Contadores de Chile

www.contach.cl
Contraloría General de la República

www.contraloria.cl
Corporación de Fomento a la Producción

www.corfo.cl
Libros de texto Comisión para el Mercado Financiero,

ex SVS
www.cmfchile.cl
Phillipatos, G. y Ramos, R. (2001).
Dirección General de Aduanas
Administración Financiera, Tomos I, II y III.
www.aduana.cl
Editorial Thomson Reuters.
Dirección de Presupuestos
Ramos, R. y Torres, G. (2011). Manual
www.dipres.gob.cl
de términos financieros y contables. 2.ª
edición. Editorial Thomson Reuters. Ministerio de Hacienda
www.minihacienda.cl
Torres, G. (2019). Contabilidad,
información y control en las empresas. 7.ª Superintendencia de Bancos e
edición. Editorial Thomson Reuters. Instituciones Financiera
www.sbif.cl
Torres, G. (2019). Manual de costos indus-
triales y comerciales. 2.ª edición. Editorial Servicio de Impuestos Internos
Thomson Reuters. www.sii.cl
173
Manual de finanzas personales y de
familia. Cómo usar bien mi dinero y el tuyo
no es un libro para especialistas ni asesores
financieros, es un texto de consulta y uso
práctico, de amplia cobertura y para
todos los lectores y lectoras. Escrito con
un lenguaje técnico, pero amigable, y
usando expresiones comunes con el fin de
satisfacer necesidades concretas, resolver
inquietudes cotidianas y contribuir a crear
una cultura financiera en la ciudadanía, su
lectura se puede iniciar desde cualquiera
de sus páginas.
Así, si usted pertenece al amplio grupo
de personas que no tienen conocimiento
suficiente del mundo financiero que le
rodea y a veces se siente sobrepasado
o sobrepasada por la terminología de
negocios, seguramente este libro vendrá en
su rescate.
Manual de finanzas personales y de
familia, es un proyecto conjunto de la
Facultad de Administración y Negocios
de la Universidad Autónoma de Chile y el
Centro de Comunicación de las Ciencias
de la misma institución, forma parte de la
colección Aprende Conciencia y puede
descargarse gratuitamente desde el sitio
web ciencias.uautonoma.cl.

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Manual de finanzas personales y de familia.

Cómo usar bien mi dinero y el tuyo

Primera edición: agosto, 2020

© Universidad Autónoma de Chile

Dirección editorial y corrección de textos

ISBN versión digital: 978-956-8454-80-7

Experto en contabilidad y profesor Experto en finanzas de empresas y

CAPÍTULO 2: EL FUNCIONAMIENTO DE LA ECONOMÍA 30

CAPÍTULO 3: LA PRODUCCIÓN DE BIENES Y SERVICIOS 56

CAPÍTULO 4: MIS IMPUESTOS Y DE LOS NEGOCIOS 82

CAPÍTULO 5: EL USO DE LAS MATEMÁTICAS FINANCIERAS 96

CAPÍTULO 7: LAS FINANZAS EN EL HOGAR 136

CAPÍTULO 8: LAS FINANZAS EN LA VEJEZ 150

SIGLAS DE USO FRECUENTE 162

BIBLIOGRAFÍA Y FUENTES DE CONSULTA 172

Si usted pertenece al amplio grupo de

Este manual está diseñado particularmente para lectores y lectoras no

Los contenidos presentados te permitirán saber más acerca de cómo usar tu

A partir de este momento iniciamos una pedagógica y amena conversación

Origen del dinero

El dinero es todo objeto de valor claramente iden- BILLETE CHILENO DE $5.000.

El Diccionario de la Real Academia Española de la

«pieza de oro, plata, cobre u otro

A NV ERS O D EL BIL L ETE CHIL ENO D E $ 5 .0 0 0 .

Nótese que esta definición no incor-

Genéricamente, la moneda y papel

CINCO MIL PESOS = $ 5.000

US$ Dólar estadounidense Letras iniciales

£ Libra esterlina de Inglaterra. Letra

¥ Signo del yen japonés Letra «y»

La historia del dinero comienza alrededor del siglo AUNQUE ES UNA

El artículo 3° de esta ley señala que:

«El Banco tendrá por objeto velar por la estabilidad de la

LA ACTUAL SEDE DEL GOBIERNO DE CHILE, EL

De igual manera, es función del Banco y galvanos conmemorativos emitidos

Cheque y vale vista

Por su parte, el vale vista es un medio Es un instrumento financiero, susti-

cambio y los pagarés. Ambos son documentos de CESIÓN FORMAL

Estos instrumentos de pago se encuentran regulados en la ley chilena N.° 18.092

Estos documentos pueden emplearse en diversas operaciones comerciales y

Documento en cartera: la letra o

Endoso en pago: por medio de

En garantía: la letra o pagaré se

El dinero plástico ha sido el mayor competidor del

En nuestro país, la tarjeta de débito de mayor uso es

sino mediante el simple intercambio Esta misma función tienen, en general,

DEL INGLÉS FINANCE Y TECHNOLOGY. REPRESENTA

La infotecnología y la inteligencia arti- miento de los hackers (especialistas en

En este escenario, la creación de aplicaciones innovadoras, a través del uso

INVENTO DE J. WOODLAND, CÓDIGO QR

2. ¿A qué se refiere el concepto de

3. Menciona y explica tres medios de

4. ¿Qué figuras de renombre tiene el

5. ¿Quién regula la cantidad de dinero que

6. ¿Qué funciones cumple un cheque?

7. ¿Qué relación tienen los commodities

8. ¿Qué son las criptomonedas?

10. Menciona y explica el origen de dos

FUENT E : SHUT T E RST OCK

La globalización es un fenómeno Como para casi todo proceso que pro-

D E CI E RTO MOD O , LO GLO BAL en los últimos años―, los ingresos se

El modelo económico que prevalece en

ideológico que nació en la denominada

En la actualidad, nuestro país mantiene el modelo, pero con modificaciones de