UNIVERSIDAD DE BUENOS AIRES

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS FECHA : SÁBADO 22 DE MAYO DE 2021.

279 – ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
CÁTEDRA PROF. CONSULTO TITULAR HERIBERTO H. FERNÁNDEZ
Equipo Docente : SOLEDAD SANTOS CONDORI, ALEJANDRO ZABALA
ATUCHA, ESTEBAN LUXARDO, Ma. LUJÁN ROVERE, ANTONELLA FERRO,
CALIFICACIÓN : ______________________
JONATHAN CAÑETE, ELIANA GANDULLA PETERSON Y CARLOS PACHO.
REGISTRO : ___897186________________
PRIMER PARCIAL - SOLO PARA
REGISTROS PARES
APELLIDO : Schirado______________________

FIRMA : __MRS________________ NOMBRES : Martina_Rocio_________________

INSTRUCCIONES : Complete todos los datos en la hoja del TEMA, incluyendo la firma. Lo mismo en el CERTIFICADO (si lo necesita). LAS RESPUESTAS SE
EXPRESARÁN EXCLUSIVAMENTE EN LOS CASILLEROS DEL DORSO, salvo que se indique en hoja aparte. Puede trabajar en tinta o en lápiz, pero debe ser
TOTALMENTE LEGIBLE. En la Teoría se indicará(n) la(s) opcion(es) correcta(s). En la Práctica se requiere, para obtener los puntajes indicados, que cada sub item
esté completo y correcto. Estos puntajes NO SE FRACCIONAN, salvo aclaración. Los papeles borradores NO se entregan; sólo los cuadros o gráficos que
expresamente se piden aparte (IDENTIFICADOS CON REGISTRO, APELLIDO Y NOMBRE). VALUACIÓN TOTAL : 100 PUNTOS (la CALIFICACIÓN
global final del Examen se expresará en la escala de 0 a 10 ). NO ESCRIBIR NI HACER MARCAS EN ESTA PÁGINA.

¡RESPONDER EXCLUSIVAMENTE EN EL DORSO: NO MARCAR EN ESTA PÁGINA!

TEORÍA : Valuación: 10 pts. cada respuesta correcta. Fraccionable por mitades sólo en caso de respuesta
doble. TOTAL TEORÍA : 50 PUNTOS. Mínimo para aprobar la Teoría : 20 puntos.
Pregunta 1 : La función financiera. Objetivos y decisiones financieras básicas.
A ) DICE PASCALE: “Tenemos entonces dos tipos de decisiones que incumben a la función financiera: las relativas a la obtención de recursos,
que denominaremos “decisiones de financiamiento” (ver caps. 5 y 6) y las de asignación de recursos, que denominaremos “decisiones de inversión”
gehabitualmente asignadas a un contador general, a un contador general con funciones de control (. . . un controller), a un gerente de
planeamiento, además de funciones como tesorería, cobranzas, etc. C ) Sigue diciendo PASCALE “que ese director financiero será además el
referente no obligado para cualquier decisión de inversión, de expansión, relativa a los dividendos, de capitalización, de endeudamiento, etc., . . .”.
D ) A, B y C son verdaderas. E ) A, B y C son falsas.
Pregunta 2 : Cálculo financiero aplicado.
A ) En las comparaciones horizontales entre tasas, a través del Diagrama del Hexágono, para que puedan cumplirse las equivalencias las tasas
adelantadas deben ser siempre algo mayores que las respectivas tasas vencidas. B ) Los sistemas de préstamos alemán y americano comparten la
característica de que la tasa de interés se aplica sobre saldos de deudas. El alemán tiene cuota decreciente, mientras que en el americano en general se
amortiza toda la deuda al final de la operación. C ) En las refinanciaciones se comienza por calcular el saldo de deuda en la mitad del cronograma
original. A partir de allí se analizan las diversas propuestas. Si nuestro rol es el de prestatarios generalmente elegiremos la alternativa más barata en
términos de tasa de interés.
D ) A, B y C son verdaderas. E ) A, B y C son falsas.
Pregunta 3 : Análisis, planificación y control financiero. Presupuestación por escenarios y precios relativos.
Según SAPETNITZKY las metodologías de preparación presupuestaria, en relación con la “moneda” del presupuesto, implican
resolver algunas situaciones típicas:
A ) Elaborar el presupuesto incluyendo una hipótesis de inflación en ingresos y costos. Es un presupuesto en “moneda corriente”, es decir, que en
cada período las proyecciones se expresan en moneda del poder adquisitivo que corresponde a dicho período.
B ) Preparar el presupuesto sin hipótesis de cambio en el valor de la moneda; se elabora en “moneda constante” del momento de la confección.
C ) Elaborar el presupuesto en moneda extranjera. Sería una moneda de valor constante. O por lo menos de inestabilidad menor que la moneda legal
del país en el que se está operando. D ) A, B y C son verdaderas. E ) A, B y C son falsas.
Pregunta 4 : Análisis, planificación y control financiero. Modelo de segmentación y costos variables. Determinación de los
puntos de equilibrio de la organización.
En las clases desarrollamos nuestra propia visión del tema:
A ) Nuestro modelo de segmentación consiste en aproximar o ajustar, por medio de segmentos lineales, el comportamiento del “modelo general de la
microeconomía con mercados imperfectos”, modelo que habitualmente se desarrolla con funciones curvas.
B ) Los diversos segmentos representan tramos del mercado y en conjunto aproximan o ajustan el comportamiento de la “parábola” de las ventas.
C ) Por su parte, los respectivos segmentos de costos variables aproximan o ajustan el comportamiento de los tramos de costos variables. Al principio
las pendientes van disminuyendo. Luego se alcanza un “punto de inflexión” y las pendientes de los subsiguientes tramos vuelven a incrementarse.
D ) A, B y C son verdaderas. E ) A, B y C son falsas.
Pregunta 5 : Sistema monetario y financiero. La creación del dinero. Multiplicador de la base monetaria. Balances del BCRA,
de las entidades financieras y del consolidado del sistema financiero.
A ) La ecuación de la base monetaria dice que es igual a: Depósitos (de los bancos en el BCRA), MÁS Efectivo en bancos, MÁS Efectivo (en el
Público).
B ) Los encajes bancarios pueden calcularse como: Depósitos EN los bancos MÁS Efectivo en los bancos.
C ) El multiplicador de la base monetaria responde a una ecuación que expresa que el multiplicador es igual a la inversa del coeficiente de reservas
multiplicado por la proporción de depósitos, MÁS el coeficiente de Efectivo en el Público.
D ) A, B y C son verdaderas. E ) A, B y C son falsas.

PRÁCTICA : Total : 50 puntos. Mínimo para aprobar : 20 puntos.

PARTE A : Refinanciación. 15 puntos. Una persona ha tomado un préstamo de $ _ _ _ _ _ _ (*).- a una tasa efectiva mensual vencida de
3,__ (**) por ciento, pagadero por sistema francés, en 12 cuotas mensuales vencidas. Acaba de pagar la cuota 6 y le resulta difícil mantener ese
nivel de pagos durante los meses restantes. Como alternativas de refinanciación del saldo de deuda le ofrecen un sistema directo, con 12 cuotas
adicionales (terminan en el momento 36), con una TEM vencida de 4 por ciento. O bien, un solo pago con un documento único a 20 meses, a la
misma tasa TEM vencida del sistema directo.
Se pide : ( Entre paréntesis: puntajes de fórmula / planteo / resultado ).
a ) ( 1 / 1 / 1 pts. ) Calcular la cuota del sistema francés. d ) ( 1 / 1 / 1 pts. ) Calcular la cuota del sistema directo.
b ) ( 1 / 1 / 1 pts. ) Calcular el saldo de deuda al momento 12. e ) ( 1 / 1 / 1 pts. ) Calcular el valor del documento único.
c ) ( 1 / 1 / 1 pts. ) Calcular la tasa directa del sistema directo.
(*) Completar con número de registro. Si mi n° de registro es 852.221, el préstamo es igual a $ 852.221.
(**) Completar con el último dígito del n° de registro. Siendo mi número el del punto anterior ($ 852.221), la tasa sería igual al 3,1%.

1/5
PARTE B : Multiplicador de la Base Monetaria. 15 puntos. Con los siguientes datos, determinar los conceptos solicitados a través de
sus correspondientes fórmulas, planteos y resultados: r= 0,150 ; c = 0,200 ; oferta monetaria total = _ _ _ . _ _ _(***).
Se pide :
a) Circulación monetaria en el público. (0,5/1/1 pts. para fórmula/ planteo/ resultado).
b) Depósitos totales en entidades financieras. (0,5/1/1 pts. para fórmula/ planteo/ resultado).
c) Encajes en entidades financieras. (0,5/1/1 pts. para fórmula/ planteo/ resultado).
d) Base monetaria. (0,5/1/1 pts. para fórmula/ planteo/ resultado).
e) Multiplicador de la Base Monetaria (cálculo por la fórmula k). Indicar resultado con cuatro decimales. (0,5/1/1 pts. para fórmula/ planteo/
resultado).
f) ¿Qué ocurre si las reservas aumentan un 5%? Indicar resultado con cuatro decimales. (0,5/1/1 pts. para fórmula/ planteo/ resultado).

(***) Completar con el número de registro, MULTIPLICADO POR DIEZ. Si mi n° de registro fuese 852.221, la oferta
monetaria será igual a $ 852.221 por 10 = $ 8.522.210.
___________________________________________________________________________________________________________

PARTE C : Costo–utilidad–volumen. Segmentación de precios y de costos variables. 20 puntos.

Desarrollar con los siguientes datos el modelo de precios y costos segmentados.
Costos fijos = 2 millones de pesos. Precios : Costos Variables :
De 1 a 70.000 unidades = $ 90 por unidad. De 1 a 70.000 unidades = $ 9_ (****) por unidad.
De 70.001 a 130.000 unidades = $ 85 por unidad. De 70.001 a 130.000 unidades = $ 40 por unidad.
De 130.001 a 200.000 unidades = $ 80 por unidad. De 130.001 a 200.000 unidades = $ 75 por unidad.
De 200.001 a 300.000 unidades = $ 65 por unidad. De 200.001 a 300.000 unidades = $ 8_ (*****) por unidad.
Más de 300.000 unidades = $ 60 por unidad. Más de 300.000 unidades = $ 85 por unidad.
SE PIDE :
a ) ( 2 / 1 / 1 pts. ) Calcular la utilidad máxima en pesos y en unidades. b ) ( 2 / 1 / 1 pts. ) Calcular el primer punto de equilibrio (pesos y
unidades).
c ) ( 2 / 1 / 1 pts. ) Calcular el segundo punto de equilibrio (pesos y unidades).
d ) ( 2 / 1 / 1 pts. ) Determinar la probabilidad de obtener ganancias, aplicando la distribución triangular y con los siguientes datos :
Máximo = 600.000 unidades. Intermedio = 2do. Punto de Equilibrio. Mínimo = cero unidades.
e ) ( 4 pts. fraccionables ) Graficar a mano alzada, incluyendo los datos relevantes del ejercicio, con ingresos y costos en la parte superior del
gráfico y la distribución triangular en la parte inferior del mismo.
(****) Completar con el último número de registro. Si mi n° de registro es 852.221, el Costo Variable es igual a $91

(*****) Completar con el último número de registro. Si mi n° de registro es 852.221, el Costo Variable es igual a $81

2/5
 TEORÍA : RESPUESTA A LA

PREGUNTA No. >>> 1 2 3 4 5

E B D C
PRÁCTICA :
PARTE
RESULTA -
/ FÓRMULA GENERAL : PLANTEO ESPECÍFICO : DO ( S ) :
PUNTO

A–a)
Cuota  C = V0 * (1+i)n* i C = 897186 * (1+0.036)12 * 0.036
93391.5925
Francés       (  (1+i)n – 1)
12
Original           ((1+0.036) – 1)

A–b)
Saldo Vn=C * ((1+i)n-1) V6=93391.5925* ((1+0.036)6-1)
deuda 496011.5546
Momen- (1+i)n*i (1+0.036)6*0.036
to 12

A–c)
Tasa r=(1+i)n*i - 1 r=(1+0.04)12*0.04  - 1
directa 0.02322
Sistema    ( (1+i)n-1)    n          (1+0.04)12-1     12
Directo

A–d)
Cuota
Sistema
C=Vn*(r+1/n) C=496011.5546*(0.02322+1/12) 52851.6845
Directo

A–e)
Valor
Docu- V=C*(1+i)n V26=496011.5546*(1+0.04)20 1086822.40
mento
Único

B–a)
Circul.
Monet. EFECTIVO= OMxC EFVO=8971860*0.200 1794372
en el
Pub.

B–b)
Depos. OM  =  DEPÓSITOS TOTALES (EN
DT=
totales BANCOS)  +  EFECTIVO  8971860= Dep Totales + 1794372
en Ent. 7177488
(PÚBLICO)
Financ.

B–c)
Encajes Encajes en bancos= r*Dep totales (en
Encajes=0.150*7177488 1076623.20
(Entids. bancos)
Fcieras.)

BM=OMx(r*(1-c)+c)

B–d) BM= Encajes (en bancos) + BM=8971860 *(0.15*0.8 +0.2)

Base 2870995.2
Moneta-
Efvo (publico) BM=1076623.20 + 1794372
ria BM=0.15*717488+1794372
BM= r * Dep Totales + eftvo

B–e)
Multipli K=1/(r*(1-c)+c) K= 1/(0.15*(1-0.20)+0.20)
cador 3,125
(por
fórmula)

B–f)
Aumen K=1/(r*(1-c)+c) K= 1/(0.15**1.05)*(1-0.200)+0.200
to reser- 3,0674
vas (5
%)

3/5
 UATr1=(90 - 906) * 70.000 -
2.000.000= -2.420.000

UTTr2=(85-40)*60000 + (–
UATr1=(P1-V1)*Q1-CFT
C–a) 2.420.000 )=280.000 UTMAX=
Calcul. UTTr2= (P2-V2)*Q2 + UTTr1
630.000
U.Max. UTTr3= (P3-V3)*Q3 + UTTr2
UTTr3=(80-75)*70000 + ( 280.000 ) CON 200
$/Udes. UTTr4= (P4-V4)*Q4 + UTTr3
=630.000 UNIDADES

UTTr4=(65-86)*100.000 + (630.000) =
- 1.470.000

123777.78
unidades
70000-(-2.4200.000/45)=123777.78
C–b) punto de
1er. Pto p1=q1-UATr1/CMgTr2 unidades
equilibro
Equil. entre 1 y 2
($/uds.) p1*q1+∆qE1*p2 90*70000+ 53777.78*85 =
10871111.30 pesos
10871111.30
pesos
230.000
unidades
punto de
C–c) p2=200.000-(630.000/-21)=230.000
2do.Pto p2=q3-UATr3/CMgTr4 equilibrio
Equil. por ventas entre 3 y 4
90*70000+85*60000+80*70000+
($/uds.) p1*q1+p2*q2+p3*q3+∆qE2*p3
30000*65= 18950000pesos
18.950.000p
esos

Sup1=__(123777.78 -0)2___ = 0.11102

            (600000-0)*(230000-0) 
Sup1=_____(qE1-min)2_____
          (MAX-min)*(int-min)
Sup2=____(600.000-230000)2____ =
C–d) 0.61667 0.27231
Probab. Sup2=_____(MAX-qE2)2_____
Ganar         (600.000-0)*600.000-230.000) 27,231%
          (MAX-min)*(MAX-int)
prob ganar=1-0.11102-0.061667=
Prob ganar=1-Sup1-Sup2
0.27231 = 27,231%

C–e) Desarrollar el gráfico EN LA HOJA AL PIE,

Gráfico incluyendo todos los elementos que pide el tema.

4/5
GRÁFICO

5/5