Unversidad ESAN

1. Inflación. Cambio en poder adquisitivo

2. Devaluación de la moneda.

3. Intereses que paga un banco.

4. Se pueden hacer negocios que generen renta.

5. El crecimiento de la economía.

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TIEMPO
ALQUILER e INTERÉS
INTERÉS SIMPLE y CAPITALIZACIÓN
INTERÉS COMPUESTO

TIEMPO
Según el Diccionario de la RAE
tiempo.
(Del lat. tempus).
1. m. Duración de las cosas sujetas a mudanza.
2. m. Magnitud física que permite ordenar la secuencia de los
sucesos, estableciendo un pasado, un presente y un futuro. Su
unidad en el Sistema Internacional es el segundo.
3. m. Parte de esta secuencia.
…...
6. m. edad (‖ tiempo vivido).
….
16. m. Mec. Fase de un motor de explosión o combustión interna.

El tiempo nos permite hacer cosas.

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 Alquilamos activos. Bienes duraderos que se

prestan y devuelven después de su uso.
 Se paga un monto por el uso y desgaste,
llamado alquiler.
 Para un mismo activo, el monto del alquiler
puede variar, entre otras cosas, por el uso que
se le dará.

Ejemplos:
 Un local.
 Un toldo.

 El dinero también es un activo que se puede

comprar, vender y alquilar.
 Cuando se presta dinero, por lo general, se
debe pagar un alquiler o renta por su uso. Este
alquiler de dinero recibe el nombre de interés.
 En consecuencia, el interés es el dinero que se
paga por el uso del dinero prestado.

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Unversidad ESAN

El dinero que se va a prestar recibe el nombre de

PRINCIPAL o CAPITAL.

La renta por el uso del capital se llama INTERÉS.

Ejemplos:

Pedro pidió prestado 5,000 soles y debe pagar 5,600 al

término de 6 meses. ¿Cuánto paga por intereses? ¿Qué
porcentaje del capital representan dichos intereses?
7

La tasa de interés “r” indica el costo que representa

obtener dinero en préstamo y se expresa como un
porcentaje del capital por unidad de tiempo.

r (%) =
INTERÉS
PRINCIPAL

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Interés simple
El interés simple se calcula utilizando sólo el préstamo
inicial, ignorando cualquier interés causado en los
periodos de interés anteriores. El interés simple total
durante diversos periodos se calcula como:

Interés = (préstamo)*(tasa de interés)*(número de periodos)

Ejercicio en Excel: Ejercicio 1

9

Interés compuesto
El interés para cada periodo se calcula sobre el
principal más el monto total del interés acumulado en
todos los periodos anteriores.

Interés = (principal + intereses acumulados)*(tasa de interés)

Excel: Ejercicios 2 y 3
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Ejemplo en Excel: Tasa mensual a anual

Si deposito S/.1,000 en una cuenta de ahorros que

paga un interés compuesto de 2% mensual.
¿Cuánto tengo dentro de una año?

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Tasas equivalentes para diferentes periodos

 Las tasas de interés compuesto (tasa efectiva)
generalmente se enuncian sobre la base de un año.
 Sin embargo, pueden presentarse tasas con periodos
mayores y -lo que es más común- menores a un año.
 La formula para convertir tasas efectivas es:

ra = (1+ rb)n – 1
Donde:
ra = tasa de interés para el periodo a
rb = tasa de interés para el periodo b
n = múltiplo o fracción de las veces que a contiene a b
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Ejemplos:

ranual = (1+ rmensual)12 – 1

rmensual = (1+ ranual)1/12 – 1

rtrimestral = (1+ rdiario)90 – 1

rdiario = (1+ rtrimestral)1/90 – 1

Ejercicios en Excel: Ejercicios 4 y 5

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Fundamentos Financieros
__________________________________________________________________________

La tasa equivalente de más uso en el mercado es la

Tasa Efectiva Anual (TEA), entendida como la tasa
de interés compuesto equivalente a un año.

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Unversidad ESAN

Capitalización y Tasas Nominales

El período de capitalización es el tiempo que se
considera para la generación del interés compuesto.
Ejemplo: Un tasa de interés que se capitaliza bimestralmente se
refiere a que el período a considerar para el interés compuesto es
de dos meses.

Una tasa de interés nominal es aquella que necesita

precisar el periodo de capitalización para determinar
su efectividad.
Ejemplo: Un tasa de interés de 12% capitalizable bimestralmente
equivale a una tasa de interés efectiva de 2% bimestral.
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Intermediación financiera - Tasas activas y pasivas

Las tasas pasivas son las que pagan las entidades

financieras por el dinero captado (ahorros, depósitos a
plazo, CTS, etc.)

Las tasas activas son aquéllas que cobran los bancos

por las modalidades de financiamiento conocidas
como sobregiros, descuentos y préstamos (a diversos
plazos).

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Unversidad ESAN

Tasas del mercado:

TREA
La Tasa de Rendimiento Efectivo Anual, representa el
rendimiento neto de un depósito, (intereses menos
comisiones, mantenimiento, otros gastos).

TCEA
La Tasa de Costo Efectivo Anual (TCEA), representa el
costo total del crédito (intereses, comisiones, seguros
mantenimiento y otros gastos),

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Tasas del mercado:

TAMN y TAMEX
La Tasa Activa Promedio en Moneda Nacional (TAMN) y la
Tasa Activa Promedio en Moneda Extranjera (TAMEX) son
el promedio de las tasas activas sobre los saldos de los
ocho bancos con mayor saldo.

TIPMN y TIPMEX
La Tasa de Interés Pasiva Promedio en Moneda Nacional
(TIPMN) y la Tasa de Interés Pasiva Promedio en Moneda
Extranjera (TIPMEX) en el promedio de las tasas pasivas
sobre saldos de todas las empresas bancarias y financieras.
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Tasas del mercado:

TASA DE INTERÉS INTERBANCARIA

Promedio ponderado de los préstamos no
colateralizados entre las empresas bancarias, los
cuales se otorgan en moneda nacional y extranjera.

LIBOR
London InterBank Offered Rate. Tasa de interés
interbancaria fijada por la fijado por la Asociación de
Banqueros Británicos (British Bankers Association).

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Tasas del mercado:

TASA DE INTERÉS LEGAL

Se utiliza en el caso de que se deba pagar interés y no
se hubiese acordado con antelación la tasa
correspondiente (artículo 1245º del Código Civil). La
tasa del interés legal es fijada por el Banco Central del
Reserva del Perú (BCRP), sobre la base de las TIPMN
y TIPMEX.

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TASA DE INTERÉS LEGAL LABORAL

La tasa de interés legal laboral se aplica a las
obligaciones derivadas del atraso en el pago de
sueldos y salarios y tiene la característica que los
intereses no se capitalizan. Mientras que la tasa legal
efectiva se aplica para el resto de obligaciones y los
intereses generados se capitalizan.

Ver: http://www.bcrp.gob.pe/apps/calculadora-de-intereses-legales/

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Fundamentos Financieros
__________________________________________________________________________

LÍNEA DE TIEMPO DEL FLUJO DE EFECTIVO

EQUIVALENCIA

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Fundamentos Financieros
__________________________________________________________________________

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Unversidad ESAN

Fundamentos Financieros
__________________________________________________________________________

SIMBOLOGÍA

 VP o P = Valor Presente o suma de dinero en un

momento denotado como el presente.
 VF o F = Valor Fututo o suma de dinero en algún tiempo
futuro.
 A = Anualidad, serie de sumas de dinero consecutivas e
iguales.
 n = número de periodos de interés; años, meses, días
 r = tasa de interés por periodo; porcentaje del capital o
saldo adeudado.
 t = tiempo, expresado en periodos, años, meses, días.

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Fundamentos Financieros
__________________________________________________________________________

Los símbolos P y F representan ocurrencias de una vez.

A ocurre con el mismo valor una vez cada periodo de interés durante un
número específico de periodos.

Un valor presente P representa una sola suma de dinero en algún punto

anterior a un valor futuro F o un monto equivalente de la serie A.

La anualidad A siempre representa una suma uniforme (es decir, la suma

debe ser la misma cada periodo), la cual debe extenderse a través de
periodos de interés consecutivos. Ambas condiciones deben existir antes
de que el valor en dólares pueda ser representado por A.

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Unversidad ESAN

Dado que los flujos de efectivo tienen lugar naturalmente en intervalos de

tiempo variables y frecuentes dentro de un periodo de interés, se supone
de manera simple que todo el flujo de efectivo ocurre al final del periodo
de interés, lo cual se conoce como la convención de final del periodo.
El final del periodo no es necesariamente el 31 de diciembre .

En el diagrama de flujo de efectivo, el tiempo t = 0 es el presente y t = 1 es

el final del periodo de tiempo 1.

Una flecha vertical que señale hacia arriba indicará un flujo de efectivo
positivo, en sentido contrario, indicará un flujo de efectivo negativo.

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EQUIVALENCIA significa que sumas diferentes de dinero

en momentos diferentes son iguales en valor económico.

Ejemplo:
Si la tasa de interés es de 8% anual, S/.10,000 hoy (tiempo presente)
serían equivalentes a $14,693 en cinco años a partir de hoy.

VP = 10,000
VF = 10,000 + 1,000(1+0.08)5 = 14,693

Las dos sumas de dinero son equivalentes entre sí cuando la tasa de

interés es el 8% anual. Sin embargo, a una tasa más alta o más baja
de interés, S/.10,000 hoy no equivaldrán a S/.14,693 dentro de 5
años. 28

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Ahorrista
0 1 2 3 4 5

S/. 10,000 S/. 14,693

Banco

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Se puede aplicar la misma lógica para determinar

equivalencia para años anteriores.

Si se tienen S/. 14,693 hoy, tal cantidad es equivalente

a 14,693/1.085 = S/.10,000 hace 5 años a una tasa de
interés de 8% anual.

Recíprocamente, se puede decir que S/.10,000 de

hace 5 años equivalen a S/.14,693 de hoy.

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Ejercicio 6: Calcule los valores presentes para las

tasas de descuento de 5%, 10% y 20%.

20 20
15
10

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9

20 20 20 25
30

Ejercicios en Excel: Ejercicio 6

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