KAREN JULIETH MARTINEZ VELASQUEZ

CONTADURIA PUBLICA – 702 NOCTURNO

CUESTIONARIO CAPITULO No 6

1. ¿Cuáles son los componentes de un flujo de caja para evaluar un

proyecto de inversión?

R/ a. La inversión inicial del proyecto

b. Los ingresos y egresos reales en efectivo,
c. Depreciación y amortización,
d. Momentos en que ocurren los ingresos y egresos,
e. Impuestos causados y pagados,
f. Inversiones adicionales,
g. Valor del rescate del proyecto

2. ¿Qué precios se deben utilizar para hacer las proyecciones

R/ Las proyecciones financieras se deben hacer en términos corrientes teniendo

en cuenta que los datos de que dispone el evaluador son los precios corrientes,
tasa de impuestos corrientes y series históricas de los diferentes indicadores
económicos.

3. ¿Qué son los costos muertos? ¿Deben incluirse los costos muertos en
el flujo de caja del proyecto?

R/ Los costos muertos son desembolsos pasados e irreversibles, son costos del
pasado y por ende no se deben tener en cuenta en el proyecto actual porque
dichos costos ya no existen

4. ¿Qué son gastos deducibles? Mencione algunos.

R/ Gastos deducibles son aquellas salidas en las que se incurre para el buen
funcionamiento de la actividad objeto del proyecto, algunos ejemplos son:
intereses, depreciación, amortización, gastos de personal, arriendos, transportes,
servicios etc

5. ¿El capital de trabajo debe formar parte de la inversión inicial del

proyecto de inversión?

R/ Si, al igual que los activos fijos, y activos diferidos, el capital de trabajo hace
parte de la inversión inicial.

6. ¿Deben incluirse los intereses como gastos deducibles en el flujo de

caja del proyecto?
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R/ No se deben incluir los intereses dentro del flujo de caja del proyecto
7. ¿Qué diferencia existe entre el flujo de caja del proyecto y el flujo de
caja del inversionista?

R/ el flujo de caja del inversionista mide la rentabilidad solo de sus aportes en

cambio el flujo de caja del proyecto mide la rentabilidad de todo el proyecto sin
importar su fuente de financiamiento.

8. ¿Qué diferencia existe entre precios corrientes y precios constantes?

R/ Los precios corrientes tienen afectación con la inflación en cambio los

constantes no.

9. ¿Para evaluar un proyecto de inversión se deben separar las

decisiones de inversión de las decisiones de financiamiento?

R/ Sí, se deben separar las decisiones de inversión de las decisiones de

financiamiento Con el fin de evaluar los méritos financieros con cada propuesta
con base en indicadores como la TIR y el VPN

10. ¿Qué puede suceder con la operación de un proyecto cuando se

subestima el capital de trabajo?

R/ Si se subestima el capital de trabajo en un proyecto, es posible que este no

funcione adecuadamente debido a que no se tiene el efectivo suficiente para
pagar gastos y costos que se presenten y además si no se tienen los niveles
mínimos de inventarios no se podrán producir o vender los productos y no se
generará cartera por cobrar.

11. ¿Qué es la deflactación?

R/ Es la adaptación de un precio de un producto o servicio de su valor nominal

a su valor real para que corresponde con el poder adquisitivo del consumidor.

12. ¿Los costos de oportunidad no deben tenerse en cuenta para

construir el flujo de caja del proyecto?

R/ Los costos de oportunidad sí deben ir incluidos en el flujo de caja ya que es

el ingreso recibido por renunciar a otro proyecto.

13. Analice la siguiente afirmación: la rentabilidad del proyecto de

inversión es independiente de la forma como se financie la inversión
inicial.
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R/ La rentabilidad del proyecto de inversión es diferente a la forma de

financiamiento a la inversión inicial debido a que sin importar la forma de
apalancamiento el inversionista desea obtener una rentabilidad satisfactoria de
cada proyecto sin importar la forma en que se consiguió la inversión inicial para
poner el proyecto en operación.

14. ¿Los costos de investigación de mercados deben incluirse como parte

de la inversión inicial del proyecto de inversión?

R/ Sí se deben tener en cuenta estos costos en la inversión inicial ya que es un

dinero necesario para el buen funcionamiento y desarrollo del proyecto.

15. ¿No es necesario considerar la inflación cuando se evalúan proyectos

de inversión?

R/ Si el proyecto se evalúa con precios reales no es necesario tener en cuenta la

inflación, pero si se hace con precios corrientes si es importante tenerla en cuenta.

16. ¿Por ser la depreciación un gasto contable, debe considerarse gasto

en la construcción del flujo de caja del proyecto?

R/ Sí, se debe tener en cuenta la depreciación ya que a pesar de no ser

desembolso de dinero, disminuye el valor de los impuestos por pagar y esto
significa beneficios para los inversionistas.

17. ¿Qué son ingresos gravables?

R/ Son aquellos ingresos recibidos que aumentan las utilidades contables, entre
ellos están ingresos por ventas o servicios, ingresos financieros procedentes de
inversiones temporales etc.

18. ¿Cuál es la principal ventaja tributaria de financiar activos del proyecto

con leasing en lugar de hacerlo con un crédito bancario?

R/ Financieramente es de mucha importancia el leasing ya que el total de valor

pagado es deducible como gasto del periodo, lo que ocasiona que se reduzca el
pago por impuestos.

19. ¿El valor del rescate es relevante para evaluar un proyecto de

inversión? Explique

R/ El valor del rescate es muy importante para evaluar un proyecto de inversión ya

que es el valor del proyecto durante su ejecución o al final de este, y dicho valor se
convierte en un ingreso para los inversionistas.

20. ¿Cuál es la diferencia entre amortización y depreciación?

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R/ La depreciación se usa en los activos fijos y la amortización en los intangibles

21. ¿Un proyecto puede ser rentable desde el punto de vista financiero y
no ser viable desde el punto de vista de la capacidad de pago?
Explique

R/ No, ya que para la entidad financiera poderle otorgar financiamiento solicita al

inversionista el flujo de caja puro para conocer su capacidad de pago para
entregar el valor prestado con los intereses a los que haya lugar, y de igual forma
el inversionista debe conocer su capacidad de pago al momento de negociar las
condiciones del financiamiento que requiere.

22. ¿El endeudamiento puede aumentar la TIR del proyecto?

R/ Si, porque al incrementarse el endeudamiento se le exige menos rentabilidad al

proyecto

23. ¿El flujo de caja del proyecto se construye a partir del estado de
resultados?

R/ No, porque el estado de resultados incluye ingresos y egresos cuando se

causan sin que exista movimientos de dineros, en cambio el flujo de caja del
proyecto incluye aquellos ingresos y egresos que tienen entrada y salida de
dinero.

24. ¿Qué relación existe entre la TIR y la tasa de descuento?

R/ Cuando se evalúan los proyectos de inversión con base a la TIR toman como
referencia la tasa de oportunidad, es decir que cuando la TIR es mayor que la tasa
de oportunidad el proyecto es aceptable.

25. ¿Qué diferencia existe entre costo explícito y costo de oportunidad?

R/ La diferencia es que el costo de oportunidad no lo reconoce por lo tanto no

aparece en el pyg en cambio el costo explicito sí.

26. ¿Qué es el apalancamiento financiero? ¿En que favorece el

apalancamiento financiero al rendimiento del proyecto?

R/ Es el apoyo en los recursos obtenidos de los créditos para incrementar el

rendimiento sobre el patrimonio del accionista, para el proyecto el apalancamiento
financiero mejora los niveles de liquidez.
 KAREN JULIETH MARTINEZ VELASQUEZ
CONTADURIA PUBLICA – 702 NOCTURNO

27. Analice la siguiente afirmación: Un proyecto malo en sí puede ser

bueno para el inversionista si este se apalanca con deuda

R/ Esto indica que el inversionista se puede apalancar con deuda para sacar
adelante el proyecto siempre y cuando la financiación escogida sea menor que la
tasa de descuento.

28. ¿Cuáles son las ventajas tributarias para la pequeña empresa cuando
financia parte de sus activos con un leasing?

R/ La ventaja es que se pueden deducir el total de los cánones pagados y esto

hace que el valor del impuesto sea menor

29. ¿Cuál es la importancia del presupuesto de efectivo en la evaluación

financiera de proyectos?

R/ El presupuesto de efectivo es una herramienta útil en la planeación y control de

las operaciones de las empresas y sirve de apoyo para tomar decisiones de
inversión.