EJERCICIOS DE CAPITULO 3

Ejercicio 1
Un inversor dispone de U$S 100.000 y analiza la conveniencia de la realización del
siguiente proyecto de inversión de dos años de duración:
Desembolso inicial: U$S 100.000
Ingreso neto al final del primer año: U$S 65.000
Ingreso neto al final del segundo año: U$S 55.000
La tasa de costo de capital efectiva anual es de 10,25%.
Analice la conveniencia o no del proyecto de acuerdo a los criterios analizados en el
curso

Ejercicio 2
Parte I
Una cooperativa granjera analiza la conveniencia de instalar una cámara de frío para
conservar la producción de sus socios. A esos efectos concluye que necesitaría una
inversión inicial de U$S 500.000, lo que permitiría obtener ingresos netos anuales de
U$S 90.000 durante 10 años, a fin de cada año. Asimismo determina que la cámara
tendría un valor de rescate de U$S 70.000 al cabo del décimo año.
Se pide
a) Establecer la conveniencia del proyecto, dada una tasa de costo de capital de
12 % efectivo anual, según los criterios de VPN, VPNP y TIR.
b) Si la cooperativa deseara obtener un VPNP mayor a U$S 8.000, ¿hasta
cuanto aceptaría invertir por la cámara?
ParteII
Simultáneamente la cooperativa analiza la posibilidad de incorporar un camión para
trasladar los productos al mercado. Realizados los estudios correspondientes
concluye que necesitaría realizar un desembolso inicial de U$S 50.000 y obtendría
un ingreso neto durante 5 años de U$S 13.729 al final de cada año. Al final del
quinto año el camión tendría un valor de rescate de U$S 8.000.
Se pide
a) Determinar cuál sería la cota máxima para la tasa de costo de capital que
estaría dispuesta aceptar la cooperativa para que la inversión fuera
conveniente.
b) Si la cooperativa obtuviera un préstamo de U$S 25.000 a pagar en 5 cuotas
anuales de U$S 7.229 (la primera al final del primer año), ¿cuál sería la tasa
de rentabilidad que obtendría la cooperativa por su capital?

Ejercicio 3
Un inversionista compró 100 acciones de una empresa en la Bolsa de Valores al
31/12/00. Cobró los dividendos semestrales hasta el 30/06/02 inclusive, fecha en que
las volvió a vender.
Sabiendo que la evolución de la cotización y dividendos por acción fue la siguiente en
el período:

1
 Dividendos
Fecha Cotización
cobrados
31/12/00 7.425 0,00
30/06/01 10.100 962,50
31/12/01 13.750 1250,00
30/06/02 17.250 1500,00
Se pide:
a) Determinar la tasa de rentabilidad semestral de la operación (sabiendo que
ésta se encuentra entre 43% y 45% ambas efectivas semestrales)
b) Suponiendo una inflación igual en cada semestre del 30 % efectivo, determinar
la tasa de rentabilidad efectiva semestral en términos reales.
c) Suponiendo que la inflación en el período, medida por el Índice de Precios al
Consumo (IPC), hubiera seguido la siguiente evolución
Fecha IPC
Diciembre 00 100,00
Junio 01 135,00
Diciembre 01 182,00
Junio 02 219,70

¿Cómo y por qué variará la tasa de rentabilidad semestral en términos reales?

Ejercicio 4
Una inversión de U$S 60.000 se estima pueda redituar ingresos netos anuales, a fin de
cada período, de U$S 15.000, durante 6 años, reportando en consecuencia un VPN de
U$S 5.329, para una tasa de costo de capital de 10 % efectivo anual. Sin embargo, un
equipo técnico ha informado que en respuesta al comportamiento de algunas variables
macroeconómicas, la inversión inicial se podría ver reducida a U$S 50.000 o
aumentada a U$S 70.000, al tiempo que los ingresos netos anuales podrían mejorar en
U$S 3.000 o disminuir en la misma cantidad.
Se pide
a) Analizar, utilizando el criterio del VPN, cómo se vería afectada la decisión de
invertir en función de las alternativas mencionadas.
b) Con la información recabada, ¿podremos inclinarnos por alguna de las
alternativas?, ¿por qué?

Ejercicio 5
Se realiza una inversión en un proyecto A cuya duración es de dos años, con una
inversión inicial de U$S 9.254,27 e ingresos netos de U$S 5.000 a fin de cada año.
Se pide:
a) Calcule la TIR de esta inversión
b) Sabiendo que el primer año la tasa de costo de capital es 5% efectivo anual:
¿cuál sería la máxima tasa de costo de capital que el inversor estaría
dispuesto a aceptar en el segundo año para no tener pérdidas?

2
Ejercicio 6
Un proyecto de inversión consta de un desembolso inicial de U$S 25.000 e ingresos
netos al final de cada año, constantes por 3 años.
Se sabe que:
• la tasa de costo de capital efectiva semestral es de 0,0583005
• la TIR efectiva anual es 0,15.
a) Explique cuando un proyecto es conveniente según el criterio de la TIR e
indique cuál es el supuesto implícito en este criterio. Aplique el criterio para
este caso.
b) Calcule el valor de los ingresos netos anuales de los años 1,2 y 3.

Ejercicio 7
Kid Crack, gran campeón en evaluación de proyectos debe elegir entre 2 proyectos
excluyentes que le plantea su empresa. Los datos de que dispone son:
• Flujo de fondos netos
Proyecto Ingresos netos al final de cada año
0 1 2
A -9.000 5.000 X
B -5.000 Y 3.934,40
• TIRA = 0,46542 VPNPB = 472,666
• Tasa de costo de capital 40 % efectivo anual
Se pide:
a) Indicar limitaciones del criterio del máximo VPN para determinar la opción
más conveniente.
b) Determinar X e Y, y seleccionar el proyecto más conveniente según los
criterios de máximo VPN, máximo VPNP y máxima TIR.
c) ¿Cuál es la máxima TCC que estaría dispuesta a aceptar la empresa para
que la inversión fuera conveniente para cada opción?
d) Calcular la tasa de Fisher.

Ejercicio 8
El Sr. Hambri Ento esta considerando invertir en uno de los siguientes proyectos,
estimando un semestre de vida útil para cada uno de ellos, y los ingresos netos al final
de cada bimestre:

Proyecto I0 I1 I2 I3 VPN

“chivito” a 20.000 20.000 20.000 17.518,947

“hamburguesa” -35.000 b b b 17.518,947

(Cifras en dólares)

3
La tasa de costo de capital es 60% nominal anual capitalizable mensualmente.
Se pide:
a) Halle el desembolso inicial del proyecto “chivito” y los ingresos netos de
“hamburguesa”.
b) Indique si es correcta la siguiente afirmación: “según el criterio de máximo VPN
sería conveniente el proyecto “chivito” porque a pesar de que ambos VPN son
iguales, el desembolso inicial es menor”. Fundamente.
c) Sin calcular, indique si alguno de los proyectos es preferible al otro, según
criterio de máxima TIR, fundamentando la respuesta.

Ejercicio 9
Una fábrica de equipos deportivos estudia la posibilidad de ampliar su producción
debiendo seleccionar entre dos opciones:
• Blusa tricolor con bolsillo a la derecha
• Blusa rayada en amarillo y negro
Realizados los estudios y de acuerdo con la información sobre las preferencias del
público consumidor se obtuvieron los siguientes flujos netos anuales al final de cada
año para ambas opciones:
año Tricolor Amarilla y negra
0 -10.000 -20.000
1 8.000 10.000
2 8.000 10.000
3 8.000 10.000
4 10.000
Sabiendo que la empresa tiene una tasa de costo de capital del 15 % efectivo anual,
se pide:
a) Indicar las limitaciones que presenta el criterio de máximo VPN para
determinar la opción más conveniente.
b) Determinar la opción más conveniente según los criterios del máximo VPN,
máximo VPNP y máxima TIR.
c) Hallar la tasa de Fisher.

Ejercicio 10
De dos proyectos excluyentes A y B, ambos con dos años de duración, se sabe que
los ingresos netos anuales en miles de dólares son:

I0 I1 I2

Proyecto A - 500 280 588

Proyecto B - 500 K 338

Se pide:

4
 a) Halle K sabiendo que la TIR anual del proyecto B es 30%.
b) Determine entre qué valores debería estar la tasa de costo de capital para
que se decidiese invertir en el proyecto A, si el criterio utilizado es el de
máximo VPN.

Ejercicio 11
A y B son dos proyectos de inversión excluyentes entre sí, sobre los que se tiene la
siguiente información:

A B

VPN(i=0) 9.150 5.450

− I0 17.500 8.700

TIR 0,30 ¿?

Duración 2 años 2 años

Además, se sabe que la tasa de Fischer efectiva anual es 0,25.

De acuerdo con esta información,
Se pide:
a) Sin calcular TIR (B) establezca, si es posible, una cota mínima o máxima para
su valor. Fundamente.
b) Determine los ingresos futuros netos anuales para ambos proyectos.

Ejercicio 12
Un inversor dispone de U$S 100.000 y se le presentan dos proyectos de inversión
excluyentes:

Proyecto I0 I1 I2
A - 100.000 65.000 55.000
B -90.000 54.000 55.000

Los ingresos netos son anuales, se perciben al final de cada año y están expresados
en dólares.
Se sabe que la tasa de costo de capital es 4% efectiva semestral.

a) Analice cuál proyecto elige el inversor, aplicando el criterio de máximo VPN.

b) Analice cuál proyecto elige el inversor, aplicando el criterio de máxima TIR.
c) Calcule la tasa de Fisher y grafique los VPN de cada proyecto en función de
la tasa de costo de capital. Analice sus respuestas anteriores utilizando el
gráfico.

5
Ejercicio 13
Un inversor posee un capital de 500 para invertir en su totalidad y cuenta con la
suficiente capacidad para emprender a lo sumo dos de los siguientes proyectos no
excluyentes:

Proyecto I0 I1 I2 I3
A -500 300 350
B -300 130 130 130
C -200 100 100 100

Considerando una tasa del costo del capital (TCC) igual al 10% efectivo por periodo,
se pide:
a) ¿Qué proyecto, o proyectos, elegirá el inversor si utiliza el criterio del máximo
VPN? Fundamente presentando los cálculos que correspondan.
b) b.1) ¿Cuál es una de las limitantes que el criterio del máximo VPN presenta
para responder a la interrogante anterior?
b.2) ¿Qué criterios sugiere usted utilizar para obviar la limitante encontrada en
la pregunta anterior?
b.3) ¿Qué proyecto, o proyectos, elegirá el inversor siguiendo los criterios por
usted sugeridos en la pregunta anterior? Fundamente presentando los
cálculos que correspondan.

Ejercicio 14
Parte 1
Un empresario que maneja una tasa del costo del capital del 10% efectivo anual pide
asesoramiento sobre un proyecto de inversión con los siguientes flujos de caja netos
al final de cada año:
Proyecto I0 I1 I2
A -50 30 40

a) Calcule el valor presente neto del proyecto A.

b) Qué recomendación (invertir o no) emitiría usted utilizando el criterio de la
tasa interna de retorno. Justifique.
c) Considere que al mismo empresario se le presenta otro proyecto de inversión
con los siguientes flujos de caja netos al final de cada año:

Proyecto I0 I1 I2
B -60 50 40
Calcule la tasa interna de retorno del proyecto B e indique su recomendación
(invertir o no).
Parte 2
Asuma ahora que los proyectos A y B son mutuamente excluyentes.
a) Indique al menos tres razones por las cuales dos proyectos pueden ser
mutuamente excluyentes.
b) Calcule la tasa de Fisher para los proyectos A y B.
c) ¿Cuál es su recomendación si utiliza el criterio del máximo valor presente
neto?

6
 d) ¿Cuál es su recomendación si utiliza el criterio de la máxima tasa interna de
retorno?
Ejercicio 15
Dados los siguientes flujos de fondos anuales (expresados al fin de cada año) de
dos proyectos de inversión excluyentes:

Desembolso Ingresos netos TCC

Proy.
inicial año 1 año 2 año 3 efectiva anual
A 10.000 I I I 0,10

B 8.000 X Y 0 0,10

Se sabe además que la tasa efectiva anual de inflación estimada durante la vida útil
de los proyectos de inversión es del 5%

a) Enumere los supuestos realizados en el curso sobre los ingresos netos para
el análisis de las inversiones.
b) Calcular I para el proyecto A sabiendo que VPNPA=1.978,85
c) c.1) Calcular la TIR terminal del proyecto B sabiendo que la TIR B=0,4734 y
que el ingreso neto del proyecto B al final del segundo año es el doble del
ingreso neto al final del primer año.
c.2) Explique por qué la TIR terminal del proyecto B es menor a la TIR de
dicho proyecto.
d) Se afirma que: “La TIR real anual del proyecto A es mayor que la TIR real
anual del proyecto B”. Indique si esta afirmación es verdadera o falsa,
fundamentando su respuesta.

Ejercicio 16
Un inversor dispone de U$S 100.000 y se le presentan tres opciones de inversión,
de los que se dispone de los siguientes datos:

I0 Ik con k = 1, 2,3 (expresados al

final de cada año)
Proyecto A X 44.000
Proyecto B -55.000 24.000
Proyecto C -45.000 21.500

• La tasa de costo de capital es del 3,2280115% efectivo cuatrimestral.

• rA=0,15278 efectiva anual

a) Calcular X.
b) Aplicando el criterio de máxima TIR indicar en qué proyecto le conviene
invertir, fundamentando su respuesta
c) Sea D la inversión consistente en realizar conjuntamente los proyectos B y C.
Considerando únicamente los proyectos A y D, ¿cuál resulta más
conveniente? Fundamente su respuesta.
d) Para cada uno de los proyectos A, B, C y D, calcular la Tir terminal.

7
Ejercicio 17
Sea un proyecto de inversión A cuya duración es 1 año, su desembolso inicial es
$10.000, con ingresos netos semestrales a los 6 meses de $8000 y al cabo de un
año de $7.000.
Sea otro proyecto de inversión B cuya duración es un año del que se sabe que el
desembolso inicial es $7.000, los ingresos netos al final del primer semestre son $I 1
y al final del segundo semestre $5000. La tasa de costo de capital es 15 % efectiva
semestral y el VPNB $1998,11.

Se pide:
a) Defina Valor Presente Neto. ¿Qué limitaciones entiende que el criterio de
VPN presenta para evaluar proyectos de inversión? ¿A qué tasa supone el
criterio VPN que se reinvierten los fondos liberados por el proyecto?
b) Para el proyecto A ¿Cuál es la máxima tasa de costo de capital efectiva
semestral que el inversor está dispuesto a aceptar para que el proyecto sea
conveniente?
c) Para el proyecto B halle I1.

Ejercicio 18
De dos proyectos de inversión que duran 2 años, A y B se sabe que presentan los
siguientes ingresos netos anuales, expresados en miles de pesos, al final de cada
año:

Proyecto I0 I1 I2
A -10.000 9.000 X
B -8.000 5.000 7.000

La tasa de costo de capital que se maneja es 10% efectiva anual en pesos.

El Valor Presente Neto del proyecto A es 10578,51.

Se pide:
a) Hallar X.
b) Hallar la tasa interna de retorno anual del proyecto B.
c) Sabiendo que VPNA ( i = 0,75479) = 0
c.1) graficar VPNA y VPNB
c.2) para qué valores de la tasa de costo de capital es conveniente optar por el
proyecto A.

Ejercicio 19
De dos proyectos de inversión mutuamente excluyentes se sabe que:

Proyecto I0 I1 I2
A -8.000 10.000 10.000
B -8.000 5.000 15.000

Indicar si las siguientes afirmaciones son verdaderas o falsas fundamentado la

respuesta:
Sugerencia: graficar ambos proyectos
8
a) Es indiferente realizar cualquiera de los 2 proyectos porque tanto la Inversión
Inicial como el total de ingresos es igual para ambos.
b) Según el criterio de máximo VPN el proyecto A es conveniente para una tasa de
costo de capital de 10% efectiva anual.
c) Según el criterio de máximo VPN el proyecto A es conveniente para cualquier
tasa de costo de capital positiva.

Ejercicio 20
Se tienen dos inversiones excluyentes Alfa y Beta, con los siguientes flujos de
fondos netos a fin de cada año:

Proyecto Año 0 Año 1 Año 2

A -10.000 X1 X2
B -14.000 Y1 13.000
Otros datos:
• TIR terminal del proyecto A: 40% efectivo anual.
• TIR del proyecto B: 33,725% efectivo anual.
• Tasa de Fisher: 11,8034% efectivo anual.
• TCC: 13,58% efectivo semestral.
Se pide
a) Halle X1, X2 e Y1.
b) Determine si los criterios de máxima TIR y máximo VPN conducen a la
misma decisión, sin calcular TIR y VPN. Fundamente.

Ejercicio 21
De dos proyectos de inversión que duran 2 años, A y B se sabe que presentan los
siguientes ingresos netos anuales, expresados en miles de pesos, al final de cada
año:

Proyecto I0 I1 I2
A -12.000 X 10.500
B -9.500 6.000 8.000

La tasa de costo de capital que se maneja es 10% efectiva anual en pesos.

El Valor Presente Neto del proyecto A es 4859.5.

Se pide:
a) Hallar X.
b) Hallar la tasa interna de retorno anual del proyecto B.
c) Sabiendo que VPNA ( i = 0,382782) = 0, graficar VPNA y VPNB, ¿Para qué
valores de la tasa de costo de capital es conveniente optar por el proyecto A?
d) Determinar la Tir terminal de cada uno de los proyectos A y B.
e) Determinar la Tir real de cada uno de los proyectos suponiendo que la
inflación es 10% efectiva anual (constante para los dos años)
f) Determinar la Tir real de cada uno de los proyectos suponiendo que la
inflación es 9% efectiva anual para el primer año y 11% efectiva anual para el
segundo año.

9
Ejercicio 22
Se consideran los proyectos A y B, con una tasa de costo de capital efectiva anual
de 0,10; con flujos de fondos expresados al final de cada año según el siguiente
cuadro:

Año Proyecto A Proyecto B

0 -100.000 -100.000
1 65.000 40.000
2 65.000 35.000
3 35.000
4 35.000

1) Determinar qué proyecto es más conveniente

a) Según el criterio de máximo VPN.
b) Según el criterio de máximo VPNP.
c) Según el criterio de máxima Tir.
2) Sea C el proyecto que es la realización en cadena k=2, del proyecto A.
Compare este proyecto con el proyecto B según el criterio de máximo VPN.
3) Se consideran los proyectos D y E, D es la realización del proyecto A, en
forma de reinversión, durante 20 años y el proyecto E es la realización del
proyecto B, en forma de reinversión, durante 20 años, determinar cuál es más
conveniente entre D y E según el criterio de máximo VPN

Ejercicio 23
Se consideran los proyectos A y B, con una tasa de costo de capital efectiva anual
de 0,10

Año Proyecto A Proyecto B

0 -100.000 -100.000
1 37.000 40.000
2 42.000 35.000
3 60.000 30.000
4 30.000

1) Determinar qué proyecto es más conveniente

a) Según el criterio de máximo VPN.
b) Según el criterio de máximo VPNP.
c) Según el criterio de máxima Tir, sabiendo que la Tir del proyecto B es
14,015826% efectiva anual.
2) Se consideran los proyectos D y E, D es la realización del proyecto A, en
forma de reinversión, durante 12 años y el proyecto E es la realización del
proyecto B, en forma de reinversión, durante 12 años, determinar cuál es más
conveniente entre D y E según el criterio de máximo VPN. ¿Y según el criterio
de la máxima Tir?

10
Ejercicio 24 (2da revision 2013)

Consideramos los proyectos Alfa y Beta cuyos flujos de fondos se presentan en el

siguiente cuadro:

Proyecto Desembolso Ingresos netos Ingresos netos Ingresos netos

inicial al final del año 1 al final del año 2 al final del año 3
Alfa 100.000 40.000 50000 60000
Beta 80.000 55.000 60000 -
Tasa de costo de capital efectiva semestral 3,9230485%
Identifique cuál de las siguientes afirmaciones es verdadera:
A) El criterio de la tir nos da la rentabilidad por período y por unidad monetaria
invertida por lo que en una cadena de reinversión es el único criterio que
permanece igual.
B) El VPN de una cadena de infinitas inversiones se calcula mediante el pasaje
al límite del VPN k para k tendiendo a más infinito y nos da igual al VPN de
cada eslabón de la cadena de reinversiones.
C) Para una cadena de reinversiones de un total de seis años para cada
proyecto se cumple que VPN2  VPN 3
D) rα > r β
Ejercicio 25

Se consideran los proyectos A y B, con una tasa de costo de capital efectiva anual
de 0,09

Año Proyecto A Proyecto B

0 -6.000 -14.000
1 4.000 2.000
2 4.000 2.000
3 800 5.000
4 800 6.000
5 800 9.000

Se pide:

1. Calcular VPN, TIR y TIR Terminal de cada uno de los proyectos.

2. Indicar cuál de los proyectos es conveniente según los criterios de máximo

VPN, máxima TIR y Tir Terminal.

3. Sustituya los valores de los ingresos netos del primer y segundo año para el
proyecto A por $3.000 cada uno y calcule la TIR y TIR Terminal.

4. Indicar cuál de los proyectos es conveniente según los criterios de máxima

TIR y TIR Terminal con los cambios en los ingresos netos del proyecto A del
se pide 3. Analice los resultados obtenidos comparando los resultados del se
pide 2.

11
 5. Soluciones Ejercicios Capítulo 3

Ejercicio 1: VPN= 4205,55, VPNP=2.431,33 TIR= 0,1347, Conviene realizar el proyecto

Ejercicio 2: Parte I a) VPN=31.058 > 0; VPNP=5.497 > 0; TIR=0,1340 > 0,12; el proyecto es
conveniente b) menos de U$S 485.856. Parte II a) TCC< 0,15 b) TIR = 0,1614
Ejercicio 3: TIR=0,4488 ef. semestral, TIRR = 0,11446 ef. semestral, TIRR = 0,1108 ef.
Semestral
Ejercicio 4: Cuadro de los VPN para cada combinación de inversión inicial e ingresos netos
anuales
Ingreso netos anuales
12000 15000 18000
70000 -17737 -4671 8395
Inversión
inicial

60000 -7737 5329 18395

50000 2263 15329 28395

Este estudio aporta varios elementes sobre el proyecto pero nos movemos dentro de
supuestos determinísticos, el equipo técnico ha determinado las variantes sin cuantificar el
grado de confianza de cada una de las previsiones
Ejercicio 5: a) 0,053; b) 0,0599
Ejercicio 6: b) 10.949,4
Ejercicio 7: b) X=12.000; Y=5.000; VPN(A) =693,88 > VPN(B)=578,78 conviene A;
TIR(B)=0,518276 > 0,46542 conviene B; VPNP(A)=566,67 > 472,666 conviene A c) Max.
TCC para A 0,46542 y para B 0,518276, que son las respectivas TIR d) iF =0,42
Ejercicio 8: a) Desembolso inicial = 32.000; Ingresos netos = 21.211,66 c) gráficamente TIR(A)
> TIR(B)
Ejercicio 9: b) VPN(Amar)=8.550 > VPN(Tric.)=8.265 conviene Amarillo y negro;
VPNP(Amar.)=2.995 < VPNP(Tric.)=3.620 conviene Tricolor;
TIR(Amar.)=0,35<TIR(Tric.)=0,607 conviene Tricolor c) iF =0,16
Ejercicio 10: a) K = 390 b) Entre 0 y 0,4
Ejercicio 11: a) TIRB>0,3 b) Proyecto A: 9.750 y 16.900; Proyecto B: 4.750 y 9.400 para el
primer y y segundo año respectivamente en cada proyecto.
Ejercicio 12: a) prefiere A b)prefiere B c) 0,1
Ejercicio 13: a) elige B+C b.2) VPNP
b.3) proy A pues VPNP(B+C)=28,94 < VPNP(A)=35,72
Ejercicio 14: I.a) 10,33 I.b) conviene TIR=0,24 I.c) TIR(B)=0,333 conviene B II.b) iF =1 II.c)
conviene B II.d) conviene B
Ejercicio 15: b) 6000 c.1) 0,3919 d) falso TIRR(A)=0,2982 <TIRR(B)=0,4032
Ejercicio 16: a)X= -100.000 b) Proy C c) Proy D d) TIRT(A)=0,1335
Ejercicio 17: b)i<0,3274 c) 6000
Ejercicio 18: a)15.000 b) 0,2987 c.2) menor 0,75479
Ejercicio 19: a) falso b) verdadero c) falso
Ejercicio 20: a) 8.941,85 8.065 9.000 b) coinciden
Ejercicio 21: a) 9.000 b) 0,2863 c) menores a 0,38278 d) TIRT(A)=0,3038 TIRT(B)=0,2397
e) TIRR(A)=0,25707 TIRR(B)=0,1694 f) TIRR(A) 0,2614 TIRR(B)=0,1729
Ejercicio 22: 1)a) VPN(A)= 12809,91, VPN(B) =15490,75, conviene el proyecto B
b) VPNP(A)= 7380,95, VPNP(B)= 4886,88 , conviene el proyecto A; c) TIR(A)= 0,1943,
TIR(B)= 0,1715, conviene el proyecto A/ 2) VPN(C) = 23396,63, conviene el proyecto C
3) VPN(D) = 62.838,17, VPN(E)= 41.604.76, es más conveniente el proyecto D.
Ejercicio 23 1)a) VPN(A)= 13426, VPN(B) = 8319,10, conviene el proyecto A;b) VPNP(A)=
5398,79, VPNP(B)= 2624,43 , conviene el proyecto A;c) TIR(A)=0,168679 > TIR(B)=
0,14015826, conviene el proyecto A
2) VPN(D) = 36785.71, VPN(E)= 17882.08, conviene proyecto D. Según la máxima tir es
más conveniente el proyecto D.

12
Ejercicio 24La verdadera es la afirmación C
Ejercicio 25 1)y2)
A B
VPN 2740,87681 3479,07352 Conviene B
TIR 0,33723047 0,16029656 Conviene A
TIR TERM. 0,17518773 0,1394744 Conviene A
3)y4)
A B
VPN 981,76562 3479,07352 Conviene B
TIR 0,17461906 0,16029656 Conviene A
TIR TERM. 0,12354197 0,1394744 conviene B

En el se pide 2) No hay discrepancia entre los criterios de tir y tir terminal, en cambio en el
se pide 4 los criterios de tir y tir terminal no coinciden.

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