INSTRUCCIONES PREVIAS

Nuestra primera tarea consiste en dar respuesta a la batería de casos y preguntas

propuestas con las cuales lograremos profundizar conceptos y ordenar ideas
respecto a los principios de la economía y los mercados.
Presentación:
La presentación de la tarea es exclusivamente digital.
La tarea se resolverá en grupos no mayores a 5 personas.
Todo trabajo debe tener una carátula donde se consigna, entre otra información, el
nombre de los integrantes del grupo.
Los criterios de evaluación son:
1. Pertinencia de las respuestas.
2. Calidad de la redacción.
3. Puntualidad en la entrega.
4. Presentación del documento (digital).
5. El documento debe presentarse en formato PDF.
No se admite:
1. La entrega de trabajos fuera de la plataforma brindada por la Universidad.
2. Que los trabajos sean enviados al correo del profesor.
3. Incorporar miembros al grupo de trabajo luego de haber enviado el
documento.
4. No se admite como miembros del grupo a personas que no figr¡uran en la
carátula del trabajo.
5. Trabajos fuera de los plazos.
Recomendación
Todos sabemos que la plataforma para el envio de las tareas se congestiona
en los últimos minutos, y pueden haber problemas para colgar la tarea
cuando se pretende hacerlo en la última hora.
Es absoluta responsabilidad del alumno anticiparse a los inconvenientes
que pudieran producirse.

Eco. Fernando Noriega Nairn

 Tarea Virtual 1: Casos y ejercicios aplicados

Objetivos
Entrenar al alumno en la capacidad de aplicar los instrumentos de análisis que nos brinda la
Evaluación de Proyectos.

Instrucciones
1. Se conformarán grupos de 4 integrantes (excepcionalmente 2).
2. Solo se recibirán tareas en el Aula virtual en las fechas establecidas.

Características del entregable.

a. Cumplir con los contenidos mínimos que se solicita en cada tarea virtual
b. Es importante el orden y la formalidad en la estructura y entrega del trabajo.
c. El análisis de la información es parte del contenido mínimo. La investigación adicional y
el valor agregado quegenere el análisis contribuirán a incrementar la calificación.

Prof. Dr. Fernando Noriega Nairn

 TAREA VIRTUAL Nº 1
EVALUACION DE PROYECTOS

PARTE I: Marque Verdadero/ falso.

a. El COK debería ser siempre ser mayor que la tasa bancaria promedio activa ( ).
b. El VAN es negativo y el TIR positivo significa que el proyecto no se debe realizar ( ).
c. Siempre se debe realizar los proyectos con periodo de recuperación más largo ( ).
d. El capital de trabajo no se recupera al final del proyecto, salvo te indiquen lo contrario ( ).

Parte II. Marcar la respuesta correcta.

1. Suponga que la tasa de las letras del Tesoro es de 6% y que el rendimiento esperado
de mercado es de 12%. Si el beta de Telefónica es 1.5, calcule el rendimiento
esperado de Telefónica.
a. 10 %
b. 11 %
c. 13 %
d. 15 %
2. Con la siguiente información calcular el valor de recuperación del activo: horizonte del
proyecto 2 años; Inversión del activo fijo US$ 1,000 con una vida útil del activo 2 años
(método de depreciación lineal); valor de mercado del activo al finalizar el proyecto
US$ 2,000. Tasa de impuesto a la renta 28%.
a. US$ 1,440
b. US$ 1,350
c. US$ 2,650
d. US$ 1,720
 3. El Costo de Oportunidad del capital, se define como:
a. El costo financiero del préstamo
b. La oportunidad de inversión del capital
c. La tasa de rentabilidad mayor disponible en activos de similar riesgo
d. a y c son correctas
e. La rentabilidad que los accionistas han dejado de ganar en una segunda mejor
alternativa de similar riesgo

4. La Tasa Interna de Retorno ( TIR) es:

a. Es la tasa de interés de interés más alta que se podría recibir si el monto de
inversión fuera depositado en un banco
b. Muestra la rentabilidad promedio por periodo
c. Es la tasa de descuento que hace al VPN igual a cero
d. b y c son correctas
e. Es la tasa de descuento que hace al VPN mayor a cero

PARTE I: Desarrolle los siguientes casos.

1. Calcule el periodo de recuperación tradicional (payback) estimado para las

siguientes inversiones:

Proyecto 0 1 2 3 4
A -2,000 500 1,000 1,500 2,500
B -2,200 1,000 1,200 500 1,500

2. La empresa TODO NUEVO se ve obligada a elegir entre dos máquinas A y B. Las

maquinas tienen un diseño distinto pero poseen la capacidad de hacer
exactamente el mismo trabajo. La máquina A cuesta $ 15,000, tiene una vida útil
de 3 años y su costo de mantenimiento y funcionamiento de $ 4,000 anuales. Por
otro lado, la maquina B tiene un costo de $ 10,000, con una vida útil de 2 años y
un costo de mantenimiento y funcionamiento de $ 6,000 anuales. Considerando un
costo de capital del 6% anual, determine cuál de las dos alternativas es más
conveniente para la empresa.
3. Sean las siguientes alternativas mutuamente excluyentes:

Máquina Máquina
Año
A B
0 -17,500 -17,500
1 10,500 7,000
2 10,500 7,000
3 - 8,313

Determinar cuál máquina le conviene adquirir a la empresa si el costo de capital es

del 10%.

4. La compañía BOSTON tiene que elegir entre dos máquinas que hacen el mismo
trabajo pero tienen diferentes vidas. Las máquinas tienen los siguientes costos:

Año Máquina A Máquina B

0 40,000 50,000
1 10,000 8,000
2 10,000 8,000
3 10,000 8,000
4 8,000
a. considerando un COK de 12%. ¿Qué máquina debería comprar Boston?

5. Suponga que se aplica un límite presupuestario de US$ 10 millones sobre los

flujos de caja en cada uno de los años y que se cuenta con las siguientes
alternativas de inversión:

Proyecto FC 0 FC 1 FC 2
A -10 30 5
B -5 5 20
C -5 5 15
D -15 -30 60
a. Halle el VPN, TIR, PRI descontado de cada proyecto, considerando un COK de
10%.
b. Determine la mejor opción.
6. La empresa “ASU MADRE” necesita adquirir una máquina congeladora que le
permita desarrollar eficientemente su proceso productivo. Luego de recibir varias
alternativas de sus proveedores debe elegir entre dos opciones: la máquina A300
y la B600. Ambas tienen la capacidad de producir exactamente la misma cantidad
en el mismo tiempo. Por esto se debe realizar una comparación de ambas para
poder determinar cuál de estas le conviene adquirir a la empresa.
La máquina A300 cuesta US$ 5,000, posee una vida útil de 4 años y tiene un
costo de mantenimiento deUS $800 al año. La máquina B600 tiene un costo de
adquisición de US$ 3,000, una vida útil de 2 años y un costo de mantenimiento de
US$ 700 al año. Se sabe que el costo de capital es 10%. Se le pide a usted decidir
cuál de las máquinas le conviene adquirir a la empresa.

7. “La CIA. Todo Terreno” requiere proporcionar automóviles a sus vendedores.

Como un signo de distinción, el presidente de la compañía ha establecido la
política de que los vendedores no usen automóviles cuyo modelo tenga más de 3
años de antiguedad.
El modelo de automóvil que usan los vendedores actualmente tiene un costo de
US$ 200.000 y tendrá un valor de reventa de $ 150.000 después de tres años de
uso y un valor en libros igual a 0. Los costos anuales de mantenimiento, seguros
etc. se estiman en US$ 50.000.
Por otra parte, se sabe que el mismo tipo de automóvil puede ser arrendado en
US$ 80.000 anuales, los cuales incluyen el mantenimiento, seguros etc. del
automóvil. Si la tasa de descuento es de 25% y el impuesto a la renta es 30%
¿Cuál alternativa debe ser seleccionada?

8. Ud. es el gerente de una empresa con un presupuesto para invertir de US$ 8000.
Ud. podría invertir en los siguientes proyectos:

Proyecto Inversión Año 1 Año 2

A -4,000 2,000 3,000
B -4,000 1,000 2,500
C -3,000 900 1,500
D -4,000 1,200 2,500

La tasa de costo de oportunidad de capital para proyectos similares en riesgo es

de 15% anual.
 a. Determine el VAN y el PRI descontado (payback) para evaluar las inversiones
b. En base a los resultados obtenidos en a) ¿Qué proyecto(s) debería elegir bajo
el supuesto de racionamiento de capital planteado?
c. Si no tuviera la restricción de presupuesto, ¿qué proyectos elegiría?

9. “Topy Fashion” está considerando un nuevo accesorio para el mundo de la moda.

Se requiere un desembolso de $6 millones para la compra del equipo para
fabricarlo y un capital de trabajo neto adicional de $500,000 para apoyar la
producción y el marketing. El equipo se depreciará en línea recta y tiene una vida
útil de 8 años. Se espera que el proyecto tenga una vida de duración de sólo 6
años.
Los ingresos menos los gastos (EBITDA) durante los primeros 2 años del proyecto
serán de $5 millones anuales, pero a causa de la competencia, éstos, en los años
3 a 6 serán sólo de $3 millones. La tasa de descuento de este proyecto es del 25%
y la tasa de impuestos es del 30%. Calcule el VPN de “Topy Fashion”.
Nota: Para calcular el valor residual usar el método del valor contable.