Universidad Católica del Táchira

Escuela de Administración y Contaduría

Análisis de Estados Financieros

Tema Nro. 9
Introducción a las razones estándares

Introducción:
El análisis de la relación entre las partidas de los estados financieros es esencial para la
interpretación de la situación financiera de una empresa así como las operaciones realizadas en
un período determinado. Por lo tanto además de utilizar los anteriores métodos estudiados para el
análisis e interpretación de los estados financieros como el método de estados comparativos, base
común y porcentajes de tendencias es importante utilizar el método de las razones estándar, a
razón de que el mismo suministrará al analista una variedad de razones individuales que le
facilitará su trabajo así como la toma de decisiones.

Naturaleza de las razones:

La relación entre una partida y otra expresada en forma matemática se conoce como una razón.
Por ejemplo:
1. Si tomamos la partida del activo circulante cuyo valor puede ser igual 12 y lo
relacionamos con la partida del pasivo circulante el cual puede ser igual a 4, nos da como
resultado el valor de 3 el cual se puede interpretar como:
 Que el activo circulante es 3 veces el pasivo circulante
 Que hay 3 Bs. de activo circulante por cada Bs. de pasivo circulante
 Que el activo circulante es 300% del pasivo circulante

2. Si tomamos el valor de la utilidad neta y la relacionamos con el valor del capital se

determina dividiendo la utilidad neta entre el capital lo cual se puede interpretar como:
 Que por cada 100 Bs. de capital se han ganado XX Bs. de utilidad
 Que se ha obtenido un rendimiento del XX % sobre el capital.

De acuerdo a lo indicado anteriormente, teóricamente se podrían establecer relaciones entre

cualquier cuenta del balance general con otra del mismo balance o del estado de ganancias y
pérdidas, pero no todas estas razones tendrían un sentido lógico, por lo tanto se han establecido
una serie de razones o indicadores que se pueden utilizar y dentro de los cuales el analista deberá

Año 2020-2021 Prof. Angel Eli Pernia Marquez

 Universidad Católica del Táchira
Escuela de Administración y Contaduría
Análisis de Estados Financieros

escoger de acuerdo a su caso (si es análisis interno o externo). Entre este serie de razones se
clasifican en 4 grandes grupos:
1. Razones de Liquidez:
 Razón del circulante
 Prueba del acido
 Prueba del super ácido

2. Razones de Actividad:
 Rotación de las cuentas por cobrar
 Días promedio de duración de cobranza
 Rotación del inventario
 Días de rotación del inventario

3. Razones de Apalancamiento o Endeudamiento:

 Razón de inmovilización
 Razón de estabilidad
 Razón de endeudamiento
 Razón de apalancamiento

4. Razones de Rentabilidad:
 Rendimiento patrimonial
 Rendimiento del activo total
 Relación de la utilidad y el pasivo a largo plazo
 Margen de utilidad
 Rendimiento por acción
 Tasa de rendimiento de las acciones
 Valor en libro de las acciones
 Valor en libros de las acciones

Año 2020-2021 Prof. Angel Eli Pernia Marquez

 Universidad Católica del Táchira
Escuela de Administración y Contaduría
Análisis de Estados Financieros

Una sola razón por si misma es poco significativa pero si se compara con algún estándar o
promedio si nos puede significar algo.

Normas de comparación:
De acuerdo a lo indicado anteriormente, las relaciones financieras expresadas en términos de
razones o indicadores tienen poco significado por sí mismas, por consiguiente no se pueden
indicar situaciones favorables o desfavorables a menos que exista la forma de compararlas con
algo los estándares de comparación son los siguientes:
1. Estándares mentales del propio analista, es decir, su propio criterio sobre lo que es
adecuado o inadecuado, formado a través de su experiencia o estudio personal.
2. Las razones o indicadores de la misma empresa, obtenidos en años anteriores.
3. Las razones o indicadores calculados en base a los presupuestos de la empresa, los cuales
serían puestos como metas para la empresa y sirven para que el analista examine la
distancia que los separa de los reales.
4. Las Razones o indicadores de empresas de la competencia en especial las mas eficientes.
5. Las razones o indicadores de la industria de la cual la compañía individual es miembro.

Naturaleza de las razones estándar:

Son conocidas también como promedios y se refieren a todos aquellos datos que se tienen de
empresas similares, las cuales van a mostrar relaciones representativas de una empresa o industria
en una fecha particular o durante un periodo determinado.

Estas razones a menudo se consideran como indicativos de una situación satisfactorias o mejor
dicho de una situación representativa, las cuales le van a indicar simplemente a una compañía
individual lo que deberían ser sus propias razones a fin de ser comparables con los promedios de
la industria. Es importante resaltar que estas razones nunca se pueden considerar como ideales ni
medidas exactas, ya que hay que recordar que los estados financieros son la combinación de
hechos, convenciones contables y juicios personales, y en consecuencia las razones se derivan de
los mismos.

Año 2020-2021 Prof. Angel Eli Pernia Marquez

 Universidad Católica del Táchira
Escuela de Administración y Contaduría
Análisis de Estados Financieros

Las razones estándar son importantes ya que proporcionan una base a las compañías individuales,
para que estas determinen en que áreas se encuentran abajo o en que áreas se encuentran por
arriba, con el fin de llenar las exigencias de la competencia.

Como se determina una razón estándar:

Cuando no se tienen disponibles las razones en forma de publicación el analista debe preparar sus
propios estándares, en base a lo siguiente:
1. Reunir estados financieros de negocios similares que tengan operaciones homogéneas y
datos uniformes dentro de una misma rama de la industria, lo cual es lo mas importante y
lo mas difícil de lograr.
2. Calcular razones seleccionadas, para cada negocio dentro de las distintas industrias.
3. Eliminar las razones más altas y mas bajas con el fin de contar con una base para
determinar el promedio más representativo.
4. Tomar el máximo de empresas posibles.
5. Calcular la media aritmética (promedio) y la mediana.

Ejemplo si se tienen 10 empresas y de las cuales se han calculado la razón del circulante y sus
resultados son: 2.5, 8.0, 3.6, 1.90, 3.28, 2.22, 3.1. 0.8, 2.32, 5.1

La razón estándar calculada tomando en cuenta la media será: 2.50, 3.60, 1.90, 3.28, 2.22, 3.10,
2.32, 5.10= 3
La razón tomando en cuenta la mediana:
5.10
3.60 Cuarto superior
3.28
3.10 Mediana
2.50
2.32
Cuarto inferior
2.22
1.90,

Año 2020-2021 Prof. Angel Eli Pernia Marquez

 Universidad Católica del Táchira
Escuela de Administración y Contaduría
Análisis de Estados Financieros

Una razón que se encuentre dentro del cuarto superior indicara una situación financiera circulante
sólida. Una razón circulante localizada en la parte superior de lo que abarca la mediana
representa una buena situación financiera circulante y una razón del circulante localizada dentro
de la parte inferior de lo que abarca la mediana se considera una situación financiera circulante
aceptable. Las razones del circulante ubicadas dentro del cuarto inferior refleja una situación
financiera del circulante débil.

Problemas que se presentan en la preparación de las razones estándares:

El analista cuando va a preparar recabar información de distintas empresas para preparar las
razones estándares, debe estar seguro de que todas las compañías incluidas son homogéneas, es
decir que operan negocios y realizan operaciones similares.
Los datos financieros de una empresa a otra tienen variaciones y los cuales son el resultados de
diversos factores tales como:
1. Amplia separación geográfica, con diferentes precios y costos.
2. Operación en locales propios o arrendados.
3. Propiedades nuevas en comparación con propiedades viejas.
4. Fabricación de uno o muchos productos.
5. Utilización de un alto o bajo porcentaje de la capacidad de la empresa.
6. Mantenimiento de un alto inventario o adopción de una política sobre la marcha.
7. Tipo de método utilizado en la valuación del inventario (UEPS, PEPS, promedio).
8. Tipo de método utilizado para depreciar los activos.
9. Políticas de venta de mercancía, al contado a crédito a corto y a largo plazo.
10. Venta de la producción a un solo comprador o un gran número de mayoristas minoristas o
consumidores.
11. Cantidades de deudas, grandes o pequeñas, a corto o largo plazo.
12. Mantenimiento de un capital de trabajo exceso de las necesidades de la empresas o
mantenimiento de una cantidad mínima.
13. Operación de un negocio productivo o no productivo.
14. Diferencias en los sistemas de contabilidad y procedimientos contables, incluidos la
clasificación de las partidas de los estados financieros.

Año 2020-2021 Prof. Angel Eli Pernia Marquez

 Universidad Católica del Táchira
Escuela de Administración y Contaduría
Análisis de Estados Financieros

Determinación de las Razones Estándar

A continuación se suministra información contable de un grupo de diez (10) tiendas por
departamentos, con el fin de determinar la razón estándar que servirá como indicativo o base de
comparación para empresas similares.

Expresados en millones de bolívares

Total Activo Pasivo

Empresas Razón del Circulante
Circulante Circulante
1 53.500 19.500
2 74.000 32.000
3 55.600 29.400
4 22.800 9.400
5 99.700 45.600
6 100.200 50.300
7 125.800 75.800
8 10.100 3.000
9 27.300 45.800
10 86.750 46.200

Analice en que situación se encontraría nuestra tienda Carmelitas C.A si tuviera una razón del
circulante en:

1. 2.30
2. 1.80
3. 2.96
4. 3.15
5. 1.66

Año 2020-2021 Prof. Angel Eli Pernia Marquez

 Universidad Católica del Táchira
Escuela de Administración y Contaduría
Análisis de Estados Financieros

Determinación de las Razones Estándar

A continuación se suministra información contable de un grupo de doce (12) ferreterías con el fin
de determinar la razón estándar que servirá como indicativo o base de comparación para
empresas similares.

Expresados en miles de bolívares

Total Activo Pasivo

Empresas Razón del Circulante
Circulante Circulante
1 210.456 110.268
2 860.456 530.112
3 650.187 290.578
4 230.184 100.878
5 980.464 440.265
6 1.001.360 450.332
7 1.450.457 770.354
8 46.567 23.810
9 787.468 359.487
10 101.548 32.564
11 265.971 125.987
12 568.871 184.961

Analice en que situación se encontraría nuestra Ferretería La Tuerca C.A si tuviera una razón del
circulante en:

1. 1.00
2. 1.50
3. 2.00
4. 2.50
5. 3.00
6. 3.50

Año 2020-2021 Prof. Angel Eli Pernia Marquez

 Universidad Católica del Táchira
Escuela de Administración y Contaduría
Análisis de Estados Financieros

Determinación de las Razones Estándar

A continuación se suministra información contable de un grupo de diez (10) tiendas por
departamentos, con el fin de determinar la razón estándar que servirá como indicativo o base de
comparación para empresas similares.

Expresados en miles de bolívares fuertes

Total Activo Pasivo

Empresas Razón del Circulante
Circulante Circulante
1 82.750 56.100
2 11.500 2.100
3 31.200 44.600
4 89.700 39.100
5 25.700 11.400
6 61.800 21.500
7 101.800 51.200
8 140.900 89.600
9 65.800 31.300
10 77.000 35.000

Analice en que situación se encontraría nuestra tienda por departamentos Supertodo C.A si
tuviera una razón del circulante en:

1. 2.00
2. 1.80
3. 2.90
4. 3.10
5. 1.60

Año 2020-2021 Prof. Angel Eli Pernia Marquez

 Universidad Católica del Táchira
Escuela de Administración y Contaduría
Análisis de Estados Financieros

Índices del Análisis a corto plazo

Razones de
liquidez
Capital de Indica los recursos que quedan después de atender las
CTN = AC-PC
trabajo neto obligaciones a corto plazo
Razón de Mide el resultado de la empresa para cubrir
RC = AC/PC
circulante oportunamente sus compromisos de corto plazo
Mide la capacidad de pago inmediata de la empresa para
Prueba del ácido PA= (AC-AR)/PC
cancelar sus deudas a corto plazo
Prueba del súper
SA=AD/PC
ácido

Razones de
actividad
Rotación de
Indica el período en que la empresa se demora en
cuentas por RCXC= VNC/ CXC
ejecutar o efectuar una cobranza.
cobrar (rcc)
Días promedio
de duración de DPDC=360/RCXC Indica los días en que se tarda en realizar una cobranza
cobranza
Rotación de Permite analizar el número de veces que cambian los
RI= CV/IP
inventarios (ri) inventarios en cada año
Días de rotación
DRI=360/RI Indica los días que se tarda el inventario en reponerse
de inventarios
Indica el número de veces que, en un determinado
Rotación de los nivel de ventas, se utilizan los activos fijos.
RAFN= Ventas/AFN
activos fijos

Mide el número de veces que, en un determinado

Rotación de los nivel de ventas, se utilizan los activos totales.
RAT= Ventas/AT
activos totales

rotación de
Indica el numero de veces que las cuentas por pagar
cuentas por RCXP= CC/CXP
rotan en el año
pagar
Plazo promedio
Nos indica el numero de días que la empresa toma en
de cuentas por PPCXP=360/RCXP
promedio para realizar sus pagos
pagar
Es el tiempo que se tarda el efectivo entre el momento
CicloCj=
Ciclo de caja que se producen las salidas de efectivo hasta la
DPDC+DRI-PPCXP
recuperación del mismo

Año 2020-2021 Prof. Angel Eli Pernia Marquez

 Universidad Católica del Táchira
Escuela de Administración y Contaduría
Análisis de Estados Financieros

Es una medida del periodo medio, en que la empresa

puede cumplir sus compromisos corrientes, utilizando
rotación de caja RCj=360/CicloCj recursos muy líquidos incluyendo el factor tiempo; el
resultado indica el número de veces que rota en dicho
lapso

Índices del Análisis a largo plazo

Razones de
apalancamiento
Permite establecer el empleo de los
Razón de recursos financieros de largo plazo en la
REst. = PLP/AFN
Estabilidad adquisición de activos fijos.

Evalúa la parte de los recursos de la

Razón de
RInm= AF/Patrimonio empresa dedicados a la adquisición de
inmovilización
Activos Fijos
Razón de
R End= PT / Patrimonio
endeudamiento Evalúa la relación entre los recursos
Razón de totales aportados por los acreedores y
endeudamiento a R End Cplazo= PC/Patrimonio los aportados por los propietarios de
corto plazo la empresa, además este coeficiente se
Razón de utiliza para estimar el nivel de
endeudamiento a R End Lplazo= Pl/Patimonio palanqueo financiero.
largo plazo
Indica la capacidad de la empresa para
realizar los pagos de interés, mide la
Razón de cobertura R Cobertura= UAII/Intereses
incidencia que tienen los gastos
financieros sobre la utilidad operacional

Cobertura
Cobertura de los Capacidad de la empresa para cubrir sus
CF=(UAI+Intereses+Alquiler)/
cargos fijos gastos financieros fijos.
(Intereses+Alquileres)

Año 2020-2021 Prof. Angel Eli Pernia Marquez

 Universidad Católica del Táchira
Escuela de Administración y Contaduría
Análisis de Estados Financieros

Razones de
rentabilidad
Muestran las utilidades de la empresa por cada
unidad de venta.
Margen de utilidad MU= UN/Vtas

Mide la capacidad de generar utilidades con la

inversión de los accionistas, socios y/o
Rendimiento R Patrimonial=
propietarios, según el valor en libros.
patrimonial UN/Patrimonio

Determina la capacidad de generar utilidades con el

Rendimiento del R Cap. Soc= UN/ capital.
capital social Cap Soc

Ganancia por G.P.A.= UN/Nº Acc

Muestran las utilidades de la empresa por cada acción
acción en Circ

Año 2020-2021 Prof. Angel Eli Pernia Marquez

 Universidad Católica del Táchira
Escuela de Administración y Contaduría
Análisis de Estados Financieros

Año 2020-2021 Prof. Angel Eli Pernia Marquez