Presentación Matemáticas Financieras Curso

MATEMÁTICAS FINANCIERAS
Por: Gonzalo Mayorga Díaz
CONCEPTOS BÁSICOS DE LAS MATEMÁTICAS FINANCIERAS
Son el campo de las matemáticas aplicadas que analizan, valoran y calculan

materias relacionadas con los mercados financieros y, especialmente, el valor
del dinero en el tiempo.
Se ocupan del valor, el tipo de interés o rentabilidad de los distintos productos

que existen en los mercados financieros como depósitos, bonos, préstamos,
descuentos de títulos, valoración de acciones o cálculos de seguros, entre
otros.
Se centran en estudiar el valor del dinero en el tiempo combinando el capital

(C) , la tasa de interés (i) y el tiempo (n) para obtener un rendimiento o
interés, a través de métodos de evaluación que permiten tomar decisiones de
inversión.
EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
Parte de la afirmación de que no es lo mismo el valor del dinero hoy que en

cualquier otro momento, bien sea pasado o futuro.
Si debemos pagar hoy $100, dentro de tres meses otros $100 y en un año
$500, más; no podemos decir que hemos pagado $700 ya que estaríamos
asignando el mismo poder adquisitivo a los tres desembolsos los cuales se
realizaron en tiempos diferentes.
Interés: es el costo del dinero por su exposición al tiempo. Recupera la

pérdida de valor del dinero por factores como la inflación, la valorización o la
ganancia prevista por dicha exposición del dinero en el tiempo.
TASA DE INTERÉS
La tasa de interés la determina el mercado financiero y se puede calcular como la

relación interés recibido o pagado sobre el capital invertido o prestado. Así, si por
ejemplo una persona invierte $1000 ( C ) y al cabo de dos meses (n) recibe los
$1000 más $100 (I) por intereses, la tasa de interés i, se determinará, así:
i = I /C
i = $100 / $1000
i = 0. 10 , expresado como:
i = 10%
La tasa de interés se puede expresar en porcentaje o en

decimales:
Porcentaje: 1% 5% 10%, 20%

Decimales: 0.01 0.05 0.10 0.20
PERIODOS (n)
Se definen como el número de veces que la unidad de tiempo se repite en una

negociación y puede expresarse en meses, bimestres, trimestres, semestres o
años. También, hay periodos de un día, semanas o quincenas.
EQUIVALENCIA FINANCIERA.
Corresponde a la IGUALDAD de dos cantidades de dinero diferentes en fechas

diferentes evaluadas a una tasa de interés, pero con una misma implicación
económica. Si cambia la tasa de interés cambia la equivalencia.
Ejemplo: $1.000.000 de hoy equivalen a $1.200.000 dentro de un año,

evaluado a una tasa de interés del 20%. Si cambia la tasa de interés cambiará
la equivalencia.
LÍNEAS DE TIEMPO.
INTERÉS SIMPLE.
Existe interés simple cuando durante todo el periodo que dura una
transacción solo el Capital genera intereses, independientemente de si éstos
se retiran o no.
Al final de la transacción el valor será igual al Capital más la suma de los

intereses causados y no retirados, siendo la principal característica que el
Capital permanece constante, es decir, los intereses NO se capitalizan.
Ejemplo:
Un persona realiza una inversión de $1.000.000 (VP o C) a cinco años (n) la
cual ganará un interés simple del 5% (i) anual. Durante los cinco años, el
resultado de esta inversión será:
INTERÉS SIMPLE.
Año 1. Año 2.
VP= $1.000.000 VP = $1.000.000
i=5% i=5%
Interés= $1.000.000*5% = $50.000 Interés= $1.000.000*5% = $50.000
VF1 = $1.000.000 + $50.000 = $1.050.000 VF2= $1.050.000+$50.000 = $1.100.000
N VP I VF
1 $1.000.000 $50.000 $1.050.000 VP (1 + í)
2 $1.000.000 $50.000 $1.100.000 VP (1+2i)
3 $1.000.000 $50.000 $1.150.000 VP (1+3i)
4 $1.000.000 $50.000 $1.200.000 VP (1+4i)
5 $1.000.000 $50.000 $1.250.000 VP (1+5i)
TOTAL 1.000.000 $250.000 $1.250.000 VP (1+5i)
INTERÉS SIMPLE.
Con la fórmula de VF = VP (1 + ni), podemos despejar las variables contenidas,

así.
VF = VP (1+ni) Despejar i
VF = VP+VP*ni
Despejar VP VF-VP = VP*ni
VP = VF VF-VP = i
(1+ni) VP * n
Despejar n
VF = VP+VP*ni
VF-VP = VP*ni
VF-VP = n
VP * i
VALOR PRESENTE (VP )
Es el Capital o Principal. Es el valor de un bien o de una obligación expresada

en pesos hoy. En la línea de tiempo del análisis está ubicada en el año 0 o en
el inicio del periodo del análisis o de la proyección. Se representa como VP,
P o Co.
VALOR FUTURO (VF )
Es el valor de un bien o una obligación en pesos en el futuro o en fecha

posterior. Se representa como: VF, F o Cn.
Ejercicio 1. Interés Simple:
Determinar el VF de un capital invertido hoy en cuantía de $10.500.000 a una tasa de
interés simple del 1.2% que se liquida mensual, durante un año. En tal sentido, en la
tabla se deberá observar: a) El valor del capital inicial o Valor Presente, b) Los
intereses mensuales que gana la inversión y, c) El total del capital más el interés
ganado durante el periodo o Valor Futuro.
I
N VP ( C ) VF Fórmula
1,20%
1 $ 10.500.000 $ 126.000 $ 10.626.000 VP (1+i)
2 $ 10.500.000 $ 126.000 $ 10.752.000 VP (1+2i)
3 $ 10.500.000 $ 126.000 $ 10.878.000 VP (1+3i)
4 $ 10.500.000 $ 126.000 $ 11.004.000 VP (1+4i)
5 $ 10.500.000 $ 126.000 $ 11.130.000 VP (1+5i)
6 $ 10.500.000 $ 126.000 $ 11.256.000 VP (1+6i)
7 $ 10.500.000 $ 126.000 $ 11.382.000 VP (1+7i)
8 $ 10.500.000 $ 126.000 $ 11.508.000 VP (1+8i)
9 $ 10.500.000 $ 126.000 $ 11.634.000 VP (1+9i)
10 $ 10.500.000 $ 126.000 $ 11.760.000 VP (1+10i)
11 $ 10.500.000 $ 126.000 $ 11.886.000 VP (1+11i)
12 $ 10.500.000 $ 126.000 $ 12.012.000 VP (1+12i)
TOTAL $ 10.500.000 $ 1.512.000 $ 12.012.000
Jorge presta a una persona $20.000.000 a 18 meses. Al cabo de 10 meses el deudor
le paga a Jorge el Capital e intereses en cuantía de $24.000.000. Según esto y si el
interés pactado era SIMPLE, ¿cuál fue la tasa mensual equivalente a la que liquidó el
préstamo.
Elabore la tabla de liquidación como soporte.
RESPUESTA: 2%

María presta a una persona $30.000.000 y en el futuro recibirá $35.400.000. Según
esto, y si la tasa de interés simple mensual es de 1.5%, cuál sería el plazo pactado?
Elabore la tabla de liquidación como soporte.
RESPUESTA: 12 meses
INTERÉS COMPUESTO
Se denomina interés compuesto a capitalización de los intereses que se van

causando en cada periodo de liquidación de una inversión o de un crédito sin
que se retiren los mismos o se paguen. En el siguiente ejemplo se puede
apreciar mejor esta afirmación:
- Una persona realiza una inversión (VP) de $1.000.000 en el

año O y pacta una tasa de interés capitalizable del 5% (i)
por rendimientos, los cuales los espera recibir después de
haber transcurrido 5 años (VF).
INTERÉS COMPUESTO Por: Gonzalo Mayorga Díaz
Período 1. Período 2.
VP= $1.000.000 VP = $1.050.000
i=5% i=5%
Interés= $1.000.000*5% = $50.000 Interés= $1.050.000*5% = $52.500
VF1 = $1.000.000 + $50.000 = VF2= $1.050.000+$52.500 =
$1.050.000 $1.102.500
Período 3. Período 4.
VP= $1.102.500 VP = $1.157.625
i=5% i=5%
Interés= $1.102.500*5% = $55.125 Interés= $1.157.625*5% = $57.881.25
VF3 = $1.102.500 + $55.125 = VF4= $1.157.625+$57.881.25 =
$1.157.625 $1.215.506.25
Período 5. TOTAL
VP= $1.215.506.25 VP = $1.000.000
i=5% VF = VP ( 1 + i )^ n
Interés= $1.215.506.25*5% = VF = $1.000.000*(1+0.05)^5
$60.775,3125 VF = $1.276.281,5625
VF5 = $1.215.506.25+$60.775,3125 =
$1.276.281,5625
N VP I VF VF =
1 $1.000.000 $50.000 $1.050.000 VP (1 + í)^1
2 $1.050.000 $52.500 $1.102.500 VP

(1+i)^1+VP(1+i)^1*i
VP (1+i)^2
3 $1.102.500 $55.125 $1.157.625 VP
(1+i)^2+VP(1+i)^2*i
VP (1+i)^3
4 $1.157.625 $57.881,25 $1.215.506.25 VP (1+i)^4
5 $1.215.506.25 $60.775,3125 $1.276.281,5625 VP (1+i)^5
T 1.000.000 $276.281,5625 $1.276.281,5625 VP (1+i)^5

Ejercicios:
- Una empresa decide ahorrar en el Banco Nacional,

durante 10 meses , el valor de $10.000.000 que tiene como
excedente de Tesorería. La entidad financiera ofrece una
tasa de interés del %0.5 mensual capitalizable mes
vencido.
- Determine cuánto tendrá ahorrado al finalizar el periodo

contratado. Elabore la tabla correspondiente.
INTERÉS COMPUESTO
Si VF = VP * ( 1+i)^n, cuál formula despejará a VP?
VP = VF / (1 + i)^n
Cuál fórmula despejará i?
VF /VP = (1+i)^n
(VF/VP)^1/n = 1+i
(VF/VP)^1/n - 1 = i
Ejemplo:
Una empresa invierte $1.000.000 en un CDT , durante 6

meses, a una tasa del 1% mensual .
VF = $1.000.000 (1+0.01)^6 = $1.061.520,151
Ahora bien, si se pidiera determinar la tasa de interés

aplicando la fórmula: (VF/VP)^1/n - 1 = i , tendríamos:
i = ($1.061.520,151 / $1.000.000) ^ 1/6 - 1 = 0.01 = 1%

INTERÉS COMPUESTO
Cuál fórmula despejará n?
VF /VP = (1+i)^n
Ln (VF/VP) = Ln (1+i) ^n
Ln(VF/VP) = n*Ln(1+i)
n = Ln (VF/VP) / Ln(1+i)
n = Ln ($1.061.520,151 / $1.000.000) / Ln (1+0.01)
n = Ln (1.061520151) / Ln (1.01)
n = 0.0597019 / 0.009950330853
n=6
INTERÉS COMPUESTO
• DIAGRAMAS DE UN PRESTAMISTA Y UN PRESTATARIO

• Ejemplo:
Una persona recibe un préstamo el 1 de enero de 2019 por $5.000.000 y
cancelará el 31 de diciembre del mismo año la suma de $6.000.000. Cuáles
serán los diagramas del Prestamista y del Prestatario.
A) Diagrama del Prestamista: $6.000.000

Enero 1/2019 Diciembre de 2019
$5000.000
B) Diagrama del Prestatario:

$5000.000
Enero 1 de 2019 Diciembre de 2019
$6.000.000
INTERÉS COMPUESTO
Ejercicios para evaluar habilidades y competencias:
1. Dentro de dos años deseo cambiar una maquina que

puedo vender en $3.000.000. La nueva máquina me
costará $12.000.000 ¿Cuánto debo consignar hoy en una
entidad financiera que paga el 0.5% mensual, si deseo
adquirir la nueva maquinaria?
Rta: VP = VF / (1+i)^n
VP = (12.000.000 – 3.000.000) / (1+0.005)^24
VP = $ 7.984.661,02
INTERÉS COMPUESTO
2. ¿Cuál es el valor presente de los siguientes flujos de dinero, si la tasa de

interés es del 10% anual?
VF1 VF2 VF3

2 4 6
$500.000 $700.000 $900.000
VP ?
Rta: VP = 500.000 / (1+0.10)^2 + 700.000 / (1+.10)^4 + 900.000 /

((1+.10)^6
VP = $1.399.359,10
INTERÉS COMPUESTO
3. ¿Qué capital es necesario invertir hoy en una

institución que capitaliza el 3% mensual a fin de
obtener en dos años $20.000.000?
Rta: VP = $20.000.000 / (1+0.03)^24
VP = $9.838.674,73
INTERÉS COMPUESTO
4. Una persona desea invertir hoy una suma de

dinero en una institución financiera para retirar
$25.000.000 dentro de 2 años ¿Cuál será la suma
de dinero a depositar si el rendimiento reconocido
es de 1.5% trimestral?
Rta: VP = $25.000.000 / (1.015) ^ 8
VP = $22.192.778,10
INTERÉS COMPUESTO
5. Una persona recibirá en 5 años un total

de $15.000.000 de una inversión que ha
realizado hoy por $8.500.000. ¿Qué tasa de
interés fue aplicada en esta inversión?
Rta: i = (VF/VP)^1/5 - 1 = 12,03%
INTERÉS COMPUESTO
6. Una empresa recibirá en un futuro $30.000.000

de una inversión que hoy ha realizado por
$18.000.000. Si la tasa de interés negociada es del
9% anual, en cuanto tiempo se hará efectivo el
ingreso previsto?
Rta: n = Ln (VF/VP) / Ln (1+i)
Rta: n = Ln (30.000.000/18.000.000) / Ln (1+
0.09)
Rta: n = 5.92
CONVERSIÓN DE TASAS: Por: Gonzalo Mayorga Díaz
Tasa Nominal a Periódica:
• Tasa nominal capitalizable mensualmente = Tasa

periódica.
• 12% nominal anual
• Se divide en la frecuencia de capitalización
• 0.12 / 12 = 0.01 = 1%
• Tasa nominal capitalizable trimestralmente = Tasa
periódica.
• 12 % nominal anual
• 0.12 / 4 = 0. 03 = 3%
• Tasa nominal capitalizable semestralmente = Tasa
periódica.
• 12 % nominal anual
• 0.12 / 2 = 0.06 = 6%
Tasa Nominal a Efectiva:

( 1 + J / m )^m = ( 1+i)^n
Donde: J=Tasa nominal

i= tasa efectiva
m=frecuencia o capitalización de la tasa
nominal
n = periodo de la tasa efectiva
Ejemplo 1: Convertir una tasa del 12% nominal anual con

capitalización mensual a tasa efectiva anual.
(1+J/m)^m = (1+i)^n
(1+0.12/12)^12 = (1+i) ^1
1.12682503 = 1 + i
1.12682503 - 1 = i
i=0.12682503
i=0.12682503*100
i= 12,682503% anual.
Ejemplo 2: Convertir una tasa del 12% nominal anual con

capitalización mensual a tasa efectiva semestral.
(1+J/m)^m = (1+i)^n
(Raiz Cuadrada) (1+0.12/12)^12 = (Raíz Cuadrada) (1+i) ^2
1.12682503 = (1 + i)^2
Raíz2 1.12682503 = 1+ i
1.061520151 – 1 = i
Ie S = 0.061520
Ejemplo 3: Convertir una tasa del 36% nominal con

capitalización diaria a tasa efectiva bimestral.
(1+J/m)^m = (1+i)^n
(1+0.36/365)^365 = (1+i) ^6
1.433075139 = (1 + i)^6
Raíz6 1.433075139 = 1+ i
1.061805149 – 1 = i
Ie B = 0.061805149
Ie B = 6,1805149%
CONVERSIÓN DE TASAS:
Ejercicios:
1. Convertir una tasa del 16% anual nominal, capitalizable cada dos
meses, a tasa efectiva anual.
Rta: (1+0.16/6)^6 = (1+i)^1
2. Convertir una tasa del 20% anual nominal, capitalizable semestral, a
tasa efectiva anual.
Rta: (1+J/m)^m = (1+i)^n
Rta: 21% efectiva anual.
3. Convertir una tasa del 25% anual nominal, capitalizable semanal, a
tasa efectiva semestral.
Rta: (1+J/m)^m = (1+i)^n
Rta: (1+0.25/52,14)^52,14 = (1+i)^2
Rta: Raíz 2 [(1++0.25/52,14)^52,14]= Raíz 2 [(1+i)^2]
Rta: i efectivo = 13,28100286%
Ejercicios:
4. Convertir una tasa del 13% anual nominal, capitalizable

mensual, a una tasa efectiva trimestral.
Rta: (1+J/m)^m = (1+i)^n
Rta: 3,28533547%
5. Convertir una tasa del 18% anual nominal, capitalizable

bimestralmente, a una tasa efectiva semestral.
Rta: (1+J/m)^m = (1+i)^n
Rta: Raiz 2 [(1+0.18/6)^6] = Raiz 2 [(1+i)^2]
Rta: 1,09277 = 1+i …….. 1,09277 – 1 = i ……. i= 9,27%
6. Convertir una tasa del 8% semestral nominal, capitalizable

mensualmente, a una tasa efectiva semestral.
Tasa Efectiva a Nominal
(1+J/m)^m = (1+i) n
Donde J = tasa nominal

i = tasa efectiva
m = frecuencia de capitalización de la tasa
nominal
n = periodo de la tasa efectiva
Ejemplo 1. Convertir una tasa del 3% efectivo trimestral a

una tasa nominal anual capitalizable mensual.
(1+ J/12) ^12 = (1+ 0.03)^4

(1+J/12) ^12 = 1.125508881
(1+J/12) = Raíz12 1.125508881
J/12 = 1.009901634 – 1
J = 0,009901634 * 12
J = 11, 8819608 % Nominal Capitalizable mensual
Ejemplo 2. Convertir una tasa del 7.5% efectivo semestral a

una tasa nominal capitalizable cuatrimestral.
(1+ J/3) ^3 = (1+ 0.075)^2

(1+J/3) ^3 = 1.155625
(1+J/3) = Raíz3 1.155625
J/3 = 1.049394965 – 1
J = 0,049394965*3
J = 14, 81 84% Nominal Capitalizable cuatrimestral
Ejercicios:
1. Convertir una tasa del 5% efectivo trimestral a una tasa
nominal capitalizable mensual. Rta:
2. Convertir una tasa del 24% efectivo anual a una tasa
nominal anual, capitalizable mensualmente. Rta:
(1+ J/12) ^12 = (1+ 0.24)^1
(1+J/12)^12 = 1.024
1+J/12 = 1,018087582
J/12 = 1,018087582 – 1 …. J= 0,018087582 * 12
J= 0,2170509898 * 100…….J= 21,70509898%
3. Convertir una tasa del 13% efectivo semestral a una tasa

nominal anual, capitalizable bimestralmente. Rta:
4. Convertir una tasa del 7% efectivo anual a una tasa nominal
capitalizable trimestralmente. Rta:
5. Convertir una tasa del 4.5 efectivo trimestral a una tasa
nominal anual capitalizable mensualmente. Rta:
Ejercicios:
5. Convertir una tasa del 4.5 efectivo trimestral a una tasa
nominal anual capitalizable mensualmente. Rta:
(1+ J/12) ^12 = (1+ 0.045)^4

(1+J/12)^12 = 1,192518601
1+J/12 = Raíz 12: 1,192518601
J/12 = – 1,014780462 …. J= 0,014780462 * 12
J= 0,177365544 *100 = 17,7365544
Tasa de Interés Anticipada
Es el que se cobra al inicio del periodo y denomina por Ia. El interés anticipado es el
más caro pues se cobra de manera inmediata perdiéndose el costo de oportunidad al
no disponer de todo el dinero que se recibe en préstamo (1).
Ejemplos: *2% mensual anticipado *4% biemestre anticipado * 7% trimestre

anticipado… etc.
Si una persona realiza un préstamo $P y debe pagar interés anticipado Ia, recibiría:
P – P*Ia, equivalente a P(1-Ia), pero pagará al final $P.
Veamos: Una persona toma un préstamo de $10.000.000 para pagar a un año. El

prestamista le dice que debe pagarle una tasa del 15% anual anticipado. ¿Cuánto
recibirá hoy el prestamista y cuánto deberá pagar al final del año?
Respuesta:
Año 0 el prestatario recibirá: $10.000.000 - $10.000.000*0.15
Es decir: 10.000.000 – 1500.000 = $8500.000
Pagará al final del año $10.000.000.
P recibido 1: $8500.000 Pagado en un año: $ $10.000.000
Tasa realmente pagada en función de una vencida =

($10.000.000 / 8500.000) - 1 = 0.176470588 = 17,64705%
FÓRMULAS DE CONVERSIÓN DE TASAS ANTICIPADAS A

VENCIDAS
Iv = Ia / (1-Ia)
Ia = Iv / (1 + Iv)
Cuál es la tasa anticipada equivalente a una tasa vencida

del 20%
Ia = Iv / (1+Iv)
Ia = 0.20 / (1+0.20)
Ia = 0.16666..7
Ia = 16, 666..7%
Tasa de Interés Vencida
Cuál es la tasa de interés vencida equivalente a una tasa

anticipada del 16,66..7%
Iv = Ia / (1-Ia)
Iv = 0.1666..7 / (1 – 0.1666..7)
Iv = 0.20
Iv = 20%
Ejercicios resueltos de conversión de tasas de

interés vencidas y anticipadas:
1. Hallar una tasa efectiva mensual anticipada equivalente

a una tasa del 3% efectivo mensual.
Ia = Iv / (1+ Iv) * 100

Ia = [0.03 / (1 + 0.03)]*100
Ia = 0.02912 * 100
Ia = 2.912%

2. Dada una tasa del 36% nominal con frecuencia de

capitalización mensual vencida hallar una tasa efectiva
semestral anticipada.
Pasos.
A) Convertimos la tasa nominal anual a tasa periódica
para capitalización mensual
i= J/m
i= 0.36/12
i=0.03 periódica mensual.


Pasos.
B) Convertimos ahora el 3% mensual vencido a una tasa
efectiva semestral vencida
Tasa Efectiva Semestral Vencida (TESV)=[(1+i)^m -
1]*100
i=3% nominal mensual vencida
m=6
TESM = [(1+0.03)^6 –1] * 100
TESM = 19,40522965%


capitalizacón mensual vencida hallar una tasa efectiva
Pasos.
C) Convertimos ahora la tasa de 19,4051 ESV. , a una tasa
ESAnt.
Ia = [ Iv/(1+Iv)]*100
Ia = 0.19405../ (1+0.19405..)]*100
Ia = 16,25157433% ESA


Pasos.
D) Ahora sí, convertimos la tasa efectiva semestral
anticipada del 16,25157433 % a nominal anual anticipada.
J = 16,251573*2
J= 32,5% Nominal anual Anticipada.

3. Dada una tasa del 30% anual nominal con frecuencia de

capitalización trimestral anticipada hallar una tasa
efectiva mensual anticipada.
Pasos.
A) Calculamos la tasa periódica de capitalización
anticipada trimestral:
i=J/m
i = o.30 / 4
i. = 0.075
i. = 7.5% ETA


Pasos.
B) Calculamos ahora la tasa equivalente trimestral vencida:
Iv = (Ia / (1 – Ia)
Iv = [(0.075 / (1-0.075)]*100
Iv = 8,108108108% ETV


Pasos.
C) Ahora convertimos la tasa efectiva trimestral vencida en
una tasa efectiva mensual vencida.
TEMV = [(1+I)^m -1] *100
i.= 8,108108108% ETV
m= 1/3
TEMV = [(1+0.08108108108)^1/3 – 1]*100
TEMV = 2,632779137% TEMV


Pasos.
D) Ahora sí, convertimos esta tasa mensual vencida a una
tasa efectiva mensual anticipada.
Ia = [ Iv / (1+ Iv)] *100
Ia = 0.02632779137 / (1+0.02632779137)]*100
Ia = 2, 565% EMA.
Ejercicios para desarrollar competencias

propositivas.
1. Dada una tasa mensual anticipada del 6% determinar la

tasa bimestral vencida equivalente.
Iv = [0.06 / (1-0.06)]*100
Iv = 6, 38297872
i= [(1+0.0638297872)^2 -1]
i = 13,17%
2. Hallar una tasa efectiva trimestral anticipada

equivalente a una tasa del 3% efectivo trimestral.
Ia = 0.03 / (1 + 0.03) * 100

Ia = 0.02912621359*100
Ia = 2.9126…

Convertir la tasa nominal en periódica de capitalización =

Tp = 0.24/12
Tp = 0.02
Tefsemestral = (1+i)^n -1
Tefsemestral = (1+0.02)^6 -1
TeSv= [1.126162419 – 1 ]*100 = 12.6162
Ia = 0.126162 / (1 +0.126162
Ia = 0.112028 = 11.2028%
Fórmula para convertir tasas anticipadas a tasas vencidas.
i.=(1-Ia)^-(ni/na) – 1
1. Ejemplo: Dada una tasa mensual anticipada del 3%

determinar la tasa semestral vencida equivalente.
Iv= (1-Ia)^-(nIv/nIa)-1
Iv = (1-0.03)^-(180/30) - 1
Iv = 20,052%
____
Iv = [0.03 / (1-0.03)]*100
Iv = 3,09278305
i= [(1+0.0309278305)^6 -1]
i = 20,052%
Fórmula para convertir tasas anticipadas a tasas vencidas.
i.=(1-Ia)^-ni/na – 1
2. Convertir una tasa trimestral anticipada del 8% en una tasa vencida

cuatrimestral.
Ia=0.08
i.=[(1-0.08)^-(120/90) – 1]*100
i.= 11.7591%
__
Iv= [(0.08/(1-0.08)]*100
Iv=0.086956521
Iv=(1+086956521)^1/3 -1
Iv= 0.0281833722
Iv=(1+0.0281833722)4 -1
Iv=11,7591%
Fórmula para convertir tasas vencidas a tasas anticipadas.
Ia= 1 – (1+i)^-nIa/nIv
3. Convertir una tasa trimestral vencida del 5% en tasa anticipada

cuatrimestral.
Ia = [1 – (1+0.05)^ - 120/90]*100
Ia = 0.06298271733*100
Ia = 6,298271733%
__
Iv= [1.05)^1/3 -1
Iv= 0.01639635681
Iv=(1+01639635681)^4 -1
Iv= 0.067216175
Ia= [0.067216175/(1+0.067216175)]*100
Ia= 6.2982717%
Fórmulas para convertir tasas anticipadas a vencidas y vencidas a

anticipadas
i.=(1-Ia)^-ni/na – 1
EJERCICIOS PARA DESARROLLAR HABILIDADES.
1. Convertir una tasa anticipada del 8.3% semestral a una tasa vencida
anual.
2. Convertir una tasa vencida del 2.4 bimestral a una tasa trimestral
anticipada.
3. Convertir una tasa anticipada del 25% anual a una tasa trimestral
vencida.
4. Convertir una tasa vencida semestral del 9.3% a una tasa bimestral
anticipada.
Aplicar las dos metodologías. Se asignarán 2 decimales a evaluación

principal del segundo corte de notas.
Fórmulas para convertir tasas anticipadas a vencidas y vencidas a

anticipadas
i.=(1-Ia)^ni/na – 1
EJERCICIOS PARA DESARROLLAR HABILIDADES.
5. Una persona solicita un crédito por valor de $100.000.000 del cual

pagará una tasa del 2% mensual anticipado durante 24 meses. En el mes 12
pagará el 50% de la deuda y en el mes 24 el resto del dinero..
El dinero recibido lo invierte en un negocio que gana un 9% trimestral

vencido capitalizable durante el mismo tiempo del crédito. El dinero
abonado a la deuda, inclusive los intereses, es retirado de la inversión.
Determine.
1. ¿Cuál fue el costo final del crédito en los 24 meses?
2. ¿Cuál fue el total de rendimientos obtenidos en los 24 meses ?
3. ¿Cual fue el resultado neto obtenido ?
6. Pedro Andrés, decide iniciar un emprendimiento que exige una

inversión de $80.000.000, el cual ejecutará en un plazo de 36 meses. El
emprendimiento le generará flujos bimestrales de dinero equivalentes a un
rendimiento del 15% pagadero periodo vencido. Como no tiene dinero acude
a un Banco el cual le presta la misma suma que requiere. La entidad le
cobrará bimestralmente los intereses y de manera anticipada a una tasa
del 2%. El tiempo del crédito es de 36 meses.
Al finalizar cada semestre deberá abonar al banco, así: en el primer

semestre $20.000.000. En el segundo semestre $20.000.000 y al finalizar el
plazo, los restantes 40.000.000.
Como no tiene dinero diferente al préstamo, para pagar la deuda y los

intereses lo hará con los recursos que le genere la inversión en el
emprendimiento.
Se pide:
Elaborar los Flujos y tablas para:

1. Determinar cuánto fue el costo del crédito durante los 36 meses.
2. ¿Cuánto fueron los rendimientos logrados en el emprendimiento?
3. ¿Cuánto ganó al final de esta decisión?
TASAS COMBINADAS O COMPUESTAS

Una tasa es compuesta o combinada, cuando resulta de la
aplicación de otras dos tasas. Se trata de encontrar una tasa
equivalente. Un ejemplo de estas tasas combinadas se da en
operaciones en moneda extranjera. Veamos:
* Préstamo e inversión en moneda extranjera.
- Ime: Tasa de interés en moneda extranjera
- Idv: Tasa de devaluación de la moneda nacional frente a
la moneda extranjera.
- Ieq: Tasa equivalente que mide el costo del crédito.
Ejemplo: Un residente en Colombia adquiere un préstamo en

moneda extranjera (US$) en una Institución que cobra una
tasa de interés (Ime), para ser cancelado al final de un
periodo X:

Ime
Ime Ime+Idv Ieq
1 Per 1 Per 1 Per
US$(1+Ime $(1+Ime)(1+Idv) $(1+Ieq)

• En el primer diagrama al final del periodo se deben
cancelar a la Institución: US$(1+Ime).
• En el segundo diagrama: : $(1+Ime)(1+Idv) pesos.
• En el tercer diagrama se determina la Tasa equivalente:
$(1+Ieq).
• Se puede afirmar que $(1+Ime)(1+Idv) y $(1+Ieq) son
iguales.
Para encontrar la rentabilidad total anual de una

inversión, se parte de la ecuación VF=VP(1+Ieq)^n, para lo
cual se plantea esta ecuación:
Ieq={[F moneda /P Moneda]^ 1/n – 1}*100
Moneda hace a alusión a la unidad monetaria del país en el

que se realiza la inversión
DEVALUACIÓN: Es la pérdida de valor de la moneda de un

país frente a la de otro país.
TASA DE CAMBIO: Muestra la relación que existe entre dos

monedas. En el caso colombiano, sería la cantidad que se
debe pagar o recibir por una unidad de una moneda
extranjera. La tasa de cambio aumenta o disminuye
dependiendo de la demanda y oferta que haya de la moneda
referencia en el mercado. Cuando hay abundancia de la
moneda extranjera su valor disminuye frente a la local y al
revés.
Para contrarrestar este fenómeno se han aplicado medidas

como:
• Tasa de cambio fija.

• Tasa de cambio variable (flotante)
• Tasa de cambio controlada mediante BANDA
CAMBIARIA.
TASA DE DEVALUACIÓN:
Es la pérdida porcentual del valor de la moneda de un país
frente a la moneda de otro país. La tasa de devaluación se
puede determinar mediante la siguiente igualdad:
Idv = (TC1 – TCo) / TCo * 100 Se deduce que TC1 > TCo
TC1 = Son las unidades monetarias que se darán o recibirán
por otra unidad monetaria en el futuro.
TCo = Son las unidades monetarias que se darán o recibirán
por otra unidad monetaria hoy.
TASA DE DEVALUACIÓN:
Si se tiene que F=P(1+i)^n; se puede expresar
TC1 = Tco(1+Idv)^n
Por lo tanto la tasa de devaluación promedio, se

determinará, así:
Idv = [ TC1 / Tco ]^ 1/n - 1

REVALUACIÓN
Es la ganancia de valor de la moneda de un país frente a la

moneda de otro.
TASA DE REVALUACIÓN
Es la medida porcentual de la ganancia de valor de la

moneda de un país frente a la moneda de otro país, y se
simboliza por Irv.
Irv = (TC1 – TCo) / TCo * 100 Donde TC > TCo
Si se tiene que F = P(1+i)^n, se puede expresar la igualdad

TC1 = TCo(1-Irv)^n
Si la moneda de una país se devalúa en un porcentaje frente

a la moneda de otro país, no se puede decir que ésta se
revalúa en el mismo porcentaje, por lo cual se podría
plantear que: Irv = Idv / (1+Idv), de la misma manera se
podría establecer que: Idv = Irv / (1-Irv)
Ejemplo: ¿Si el peso colombiano se devalúa frente al dólar en

un 25%, entonces el dólar se revalúa en el mismo porcentaje?
Solución: Si se supone que por un dólar se pagan $3.000 hoy,

entonces por efecto de la devaluación del peso frente al dólar
en un 25%, se pagarán $ 3.750 por dólar.
Si la TCo($/US$) = 3.000; entonces Tco(US$/$)= 1/3000
Si la TC1($/US$) = 3.750; entonces TC1(US$/$)= 1/3750
Por lo tanto se tiene que: Irv = [(TC1 – TCo ) / Tco ]* 100
Irv = (1/3750 - 1/3000) / 1/3000 * 100

Irv = (0.000266666 – 0.000333333) /0.000333333 * 100
Irv = -0.20
Irv = 20%
Indica que el dólar se revalúa frente al peso colombiano en

un 20%.
Otra forma de calcular la revaluación del dólar frente al

peso colombiano, sería:
Irv = Idv / (1+Idv)

Irv = 0.25 / (1+0.25)
Irv = 0.20
Irv = 20%
Ejemplo 1 . Efecto de la tasa de interés compuesta:

Un inversionista residente en Colombia adquiere un título
que tiene un valor de US$5.000, gana un interés del 4% y
tiene un plazo de un año, la tasa de cambio es de $3000 y se
espera una devaluación ese año del 15%. Calcular la
rentabilidad que obtendrá el inversionista.
Solución:
P$ = Pus$*Tco
Ps = us$5000 * $3000 = $ 15.000.000
Fus$ = Pus$ (1+Ime)^n
Fus$ = us$5.000 * (1+0.04)^1 = us$5.200

Solución:
TC1 = Tco (1+Idv)^n = $3.000 (1+0.15)^1 = $3.450/us$
F$ = Fus$*TC1 = us$5.200 * $3.450 = $17.940.000
I = (F$ / P$)^1/n - 1
I = ($17.940.000 / $15.000.000)^1/1 - 1
I = 19.6%
Ejemplo 2, para ser desarrollado por los estudiantes en Aula:
Un inversionista residente en Colombia adquiere un título

que tiene un valor de US$10.000, gana un interés del 3.8% y
tiene un plazo de un año, la tasa de cambio es de $3.300 y se
espera una revaluación ese año del 8%. Calcular la
rentabilidad o pérdida que obtendrá el inversionista.
Solución:
Paso1: Se calcula el P en pesos de la inversión:
P$ = US$10.000*$3.300
P$ = $33.000.000
Paso 2: Se calcula F de la inversión en US$
F = US$10.000*(1+0.038)^1
F = US$10.380.
Paso 3: Se calcula el TC1 (Valor Futuro de la Tasa de

Cambio):
TC1 = Tco * (1 - Irv)^1

TC1 = $3.300 * (1 - 0.08)^1
TC1 = $3.036
Paso 4: Se calcula F de la inversión en pesos
F = US$10.380 * $ 3.036
F = $31.513.680
Paso 5: Se calcula Ieq (Tasa Equivalente):
Ieq = [(F$ / P$)^1/n - 1] * 100

Ieq = {[($31.513.680 / $33.000.000] – 1 }* 100
Ieq = - 4.504%

TAREA DE CASA:
Un empresario colombiano importa maquinaria a crédito

por un valor de 20.000 US$ para cancelar al final del año 5,
la tasa que le cobran es del 3,5% EA. Calcular el costo del
crédito, si para los dos primeros años se estima una
devaluación promedio del peso frente al dólar del 12%, en el
año tres el dólar se revalúa frente al peso en un 3,8% y en los
dos últimos años la devaluación promedio anual del peso
frente al dólar se estima en un 10%. La tasa de cambio actual
es de $ 3.400/US$. Calcule adicionalmente el valor de la
obligación en pesos el día que se contrae y determine el valor
de la obligación al final del año cinco en dólares como en
pesos.

RESPUESTA:
Idvaño3= [Irv/(1-Irv)] *100 = [0.038/(1-0.038)]*100 = 3.95%
TC1= $3400*(1+0.12)^2*(1+0.0395)^1*(1+0.10)^2 = $5364,44
Costo del Crédito:

Ieq = Ico + Idv + (Ico*Idv).
Tasa de Devaluación Promedio = [Idv = (TC1/Tco)^1/n –

1]*100
Tcdvprom = [(5.364,44/3400)^1/5 - 1]*100= 9,55%

RESPUESTA:
Ieq = 0.035 + 0.0955 + (0.035*0.0955) = 0.1338 = 13,38% EA
El valor de la obligación el día que se contrae se calculará,

así:
P$ = Pus$*Tco
P$ = $20.000 * $3.400 = $ 68.000.000
El valor de la obligación al final del año 5, es:

VR oblig final año 5 = us$20.000*(1+0.035)^5 = us$23.753,73

RESPUESTA:
Valor de la obligación en Futuro, será:
F = FUS$*TC1 = US$23.753,73 * $5364,44 = $127.425.459,4
El costo del Crédito, se calcula de la siguiente forma:
Ieq = [(F$/P$)^1/n -1]*100

Ieq = [($127.425.459,4/68.000.000)^1/5 -1 ] *100
Ieq = 13,38%

Ejercicio 2:
Un empresario colombiano importa computadores a crédito
por un valor de 30.000 Euros, para cancelar al final del año
3, la tasa que le cobran es del 2,5% EA. Calcular el costo del
crédito, si para el primer año se estima una revaluación del
peso frente al euro del 10%, en el año dos el euro se revalúa
frente al peso en un 4% y en el tercer año la devaluación
promedio anual del peso frente al euro se estima en un 6%.
La tasa de cambio actual es la del día de hoy.
Calcule el valor de la obligación en pesos el día que se
contrae y determine el valor de la obligación al final del año
tres en euros y en pesos.
TASAS COMBINADAS O COMPUESTAS - EFECTO INFLACIÓN

Ejercicio 3
En Colombia un par de zapatos vale $95.000 y existe una

inflación del 18%. El cambio actual es de $3500. En EEUU se
prevé una inflación promedio del 4.8% anual. Al final de un
año ¿Cuál debe ser la tasa de devaluación en Colombia con
respecto al dólar a fin de no perder competitividad en el
mercado de EEUU?
TASAS COMBINADAS O COMPUESTAS - EFECTO INFLACIÓN
Solución Ejercicio 3
1) El precio al final del año en Colombia, es:

F = $95.000*(1+0.18)^1 = $112.100
2) El valor del artículo en US$ hoy, es:
P = $95.000 / $3500 = US$27,14
3) El precio del artículo al final del año en los EU se determina, así.
F = US$27,14*(1+0.048)^1 = US$28,44
4) La tasa de devaluación máxima requerida, seria de:
Idv = (Idi – Idex )/ (1+Idex) = (0.18 – 0.048) / (1+0.048)
Idv = 12,60%
5) El tipo de cambio en una año, máximo esperado debe ser de: TC1 = Tco*(1+Idv)^n =
$3500*(1+0.1260) = $3.941
6) El precio para no perder competitividad sería de:
PF = PP * TC1
PF = US$28,44 * $3.941
PF = $112.082
UVR. Unidad de Valor Real.
Mediante la Ley 546 de 1999, se creó la UNIDAD DE VALOR REAL – UVR, con el fin
de reflejar el poder adquisitivo de la moneda a partir de la variación del índice de
precios al consumidor certificado por el DANE. La metodología adoptada está descrita
en el Decreto 2703 del 30 de diciembre de 1999.
Para el cálculo de la UVR se tiene en cuenta la variación mensual del índice de

precios al consumidor (IPC), para el mes calendario inmediatamente anterior al mes
del inicio del periodo calculado.
El IPC es el índice de precios de un conjunto de productos de la canasta familiar,

determinado con base en la encuesta continua de presupuestos familiares que una
cantidad de consumidores adquieren de manera regular y la variación con respecto al
precio de cada uno, respecto de una muestra anterior.
La fórmula es la siguiente:
UVRt = UVR15(1+IPC)^t/d
Donde:
UVRt = Valor de la moneda legal colombiana de la UVR el día del periodo de cálculo.
UVR15 = Valor de la moneda legal colombiana de la UVR el día 15 de cada mes (último
día del periodo de cálculo anterior).
IPC = Variación mensual del IPC durante el mes calendario inmediatamente anterior
al mes de inicio del periodo de cálculo.
t = Número de días calendario transcurridos desde el inicio de un periodo de cálculo

hasta el día de cálculo de la UVR. Por lo tanto t tendrá valores entre 1 y 31. de
acuerdo con el número de días calendario del respectivo periodo de cálculo.
d = Número de días calendario del respectivo período de cálculo y tendrá valores entre
28 y 31.
EJEMPLO: Si se requiere calcular la UVR del día 31 de enero de 2019, se cuentan los
días desde el día 16 de enero hasta el día 15 de febrero, que para el caso es de 31. Se
determinan los días que hay entre el 16 de enero de 2019 y el 31 de enero, que para el
caso es de 16. Así: UVRt = UVR15 * (1+IPC)^t/d
UVRt = $260,8171*(1+0.003)^16/31 = 261,2207

ANUALIDADES.
Definición: Una anualidad es una serie de flujos de cajas
iguales o constantes que se realizan a intervalos iguales de
tiempo, que no necesariamente son anuales, sino que pueden
ser diarios, quincenales o bimensuales, mensuales,
bimestrales , trimestrales, etc.
Renta o Pago: Es un pago periódico que se efectúa de

manera igual o constante.
Periodo de Renta. Es el tiempo que transcurre entre dos

pagos periódicos consecutivos o sucesivos. Puede ser anual,
semestral, trimestral, mensual.
Plazo de una anualidad. Es el tiempo que transcurre entre

el inicio del primer periodo de pago y el final del último
periodo de pago.
ANUALIDADES.
Requisitos para que se denomine Anualidad:
• Todos los flujos de caja deben ser iguales o constantes.

• La totalidad de los flujos de caja en un periodo de tiempo
determinado deben ser periódicos.
• Todos los flujos de caja son llevados al principio o al final
de la serie, a la misma tasa de interés, a un valor
equivalente, es decir, la anualidad debe tener un valor
presente y futuro equivalente.
• El número de periodos debe ser necesariamente igual al
número de pagos.
ANUALIDADES.
Anualidades Diferidas e inmediatas
• Anualidad Diferida.: Es aquella en la cual la serie de

flujos de caja se da a partir de un periodo de gracia el
cual puede ser “muerto” o con “cuota reducida”. En el
primero no se pagan ni intereses ni abono a capital
durante un determinado tiempo y cuando se hace se
tienen acumulados los intereses y el abono a capital. En el
segundo, se hacen los pagos de intereses, pero no el abono
a capital. A partir del vencimiento del primer abono de
capital se inicia la anualidad..
• Anualidad Inmediata: Es aquella en la que no hay
aplazamiento de los flujos sino que los pagos inician
inmediatamente se contrata la obligación.
ANUALIDADES.
Anualidades Vencidas y Anticipadas
• Anualidad Vencida.: Es aquella en la que la serie de flujos

de caja se realizan al final de cada periodo; por ejemplo, el
pago de los honorarios del Contador de la empresa.
• Anualidad Inticipada: Es aquella en la que la serie de

flujos se realizan al inicio de cada periodo, por ejemplo, el
valor del arrendamiento de la bodega que por constumbre
comercial se paga al inicio de cada periodo.
ANUALIDADES.
• Ejemplo de una Anualidad Vencida:
P i / periodo
0 1 2 3 ………………n periodos
[__________________ A ______________________]
l a suma de la deuda será igual a la suma de los pagos liquidados a una tasa i y en
un periodo n.
P = A(1+i)^-1 + A(1+i)^-2 + A(1+3)^-3+A(1+i)^-n+1 + A(1+i)^-n

P = A[1-(1+i)^-n / i]
ANUALIDADES.
• Ejemplo 1 práctico, de una Anualidad Vencida:
• Una persona adquiere a crédito un electrodoméstico que

cancelará en 12 pagos mensuales iguales de $300.000, a
una tasa de 2% mensual. Calcular el valor equivalente a
pago de contado:
P i= 2% mes
0 1 2 3 …… 12 periodos
[______ $300.000_______________]
ANUALIDADES.
• Ejemplo de una Anualidad Vencida:
P = $300.000[ 1- (1+0.02)^-12 / 0.02]

P = $3.172.602,37
* Ejemplo 2, práctico de una Anualidad Vencida.
Una persona adquiere un vehículo a crédito con una cuota

inicial de $10.000.000 y 24 cuotas mensuales iguales de
580.000. El concesionario le cobra un 1.5% mensual sobre
saldo. Calcular el valor del vehículo
ANUALIDADES.
P i= 1.5% mes
0 1 2 3 …… 24 periodos
[______ $580.000_______________]
ANUALIDADES.
P = $10.000.000 + $580.000{[1- (1+0.015) ^-24] / 0.015}
P = $10.000.000 + 11.617.635,11
P = $21.617.635,11
ANUALIDADES.
* ANUALIDADES VENCIDAS: A en función de P. En este

caso se trata de calcular un pago periódico igual (A) en
función de un valor P o de inversión o crédito presente.
Teníamos que P = A [1 – (1+i)^-n / i]

Si sabemos P podemos despejar A de la siguiente manera:
A = P/[1 – (1+i)^-n / i]
O, utilizamos la siguiente fórmula:

A = P[(1+i)^n * i /(1+i)^n -1]
ANUALIDADES.
• ANUALIDADES VENCIDAS: A en función de P.
• Ejercicios para desarrollar habilidades:

Una empresa toma un crédito por $100.000.000 para pagar
en forma trimestral con na tasa efectiva anual del 13%.
La empresa, a su vez, tiene la oportunidad de invertir en un
negocio que le genera un ingreso mensual fijo con una tasa
de rendimiento del 1.8% para cada periodo.
Se pide: 1. Elaborar las tablas de amortización e inversión

2. Calcular la ganancia obtenida.
ANUALIDADES.
• ANUALIDADES VENCIDAS: A en función de P.
• Ejercicios para desarrollar habilidades:
Fórmulas adicionales:
Para realizar la conversión de la tasa anual de interés

efectivo a tasa mensual efectiva:
Iefectper = [(1 + IefecAnual)^periodo menor/periodo mayor -1]

ANUALIDADES.
• VALOR FUTURO EN FUNCIÓN DE UNA

ANUALIDAD:
• F = A [ (1+i)^n - 1 / i]
• Ejemplo: Hallar el valor futuro de una anualidad de

$5.000.000 que paga un rendimiento del 1.2% mes vencido
durante 6 meses.
• F = $5.000.000[(1+0.012)^6 -1 / 0.012]
• F = $30.914.530,22
ANUALIDADES.
• VALOR FUTURO EN FUNCIÓN DE UNA

ANUALIDAD:
A= $ 5,000,000.00
i= 1.20%
n= 6
F= $ 30,914,530.22
TABLA DE INVERSIÓN
n Anualidad i Inv. Acumul
1 $ 5,000,000.00 $ - $ 5,000,000.00
2 $ 5,000,000.00 $ 60,000.00 $ 10,060,000.00
3 $ 5,000,000.00 $ 120,720.00 $ 15,180,720.00
4 $ 5,000,000.00 $ 182,168.64 $ 20,362,888.64
5 $ 5,000,000.00 $ 244,354.66 $ 25,607,243.30
6 $ 5,000,000.00 $ 307,286.92 $ 30,914,530.22
ANUALIDADES.
• VALOR FUTURO EN FUNCIÓN DE UNA ANUALIDAD:
• Ejercicio para desarrollar habilidades:
Una persona hoy desea realizar un viaje a Europa dentro de

un año, para lo cual decide ahorrar en un Fondo una suma fija
de $ 1200.000 mensual. La entidad le reconoce una tasa de
interés mensual del 0.5% con capitalización y entrega del
capital e intereses al finalizar el tiempo del ahorro.
Se pide:
1. Determinar el valor total ahorrado al finalizar el tiempo
pactado.
2. Si el valor total de su viaje es la suma de $35.000.000 y debe
cambiar euros en ese momento. Cuánto debería aportar,
adicionalmente, la persona si la devaluación prevista del
Peso frente al Euro se estima e un 8%.
ANUALIDADES.
• CÁLCULO DE N (PERIODO) DE UNA ANUALIDAD
VENCIDA
• A) Cálculo del tiempo (n) en función del valor presente (P) de
una anualidad (A).
• P=A[1-(1+i)^-n / i]
• Despejando se obtiene Pi/A = 1-(1+i)^-n
• Lo mismo que: (1+i)^-n = 1-Pi/A
• Aplicamos Logaritmo natural a ambos lados de la ecuación:
Ln(1+i)^-n= Ln(1-Pi/A)
-nLn(1+i)=Ln(1-Pi/A)
Multiplicamos por -1 a ambos lados de la ecuación para
garantizar que n sea positivo y definido:
(-1)*-nLn(1+i)=Ln(1-Pi/A)*-1
nLn(1+i) = -Ln(1-Pi/A)
n= -Ln(1-Pi/A)/Ln(1+i)
ANUALIDADES.
VENCIDA
• A) Cálculo del tiempo (n) en función del valor presente (P)
de una anualidad (A).
• Ejemplo de cálculo.
Una deuda de $20.000.000 se debe cancelar con cuotas
mensuales iguales de $1500.000. Si la tasa de interés es del
2%, determine el número de cuotas para cancelar la
obligación financiera:
SOLUCIÓN:
20.000.000
1 2 3 4 n meses
A=$1.500.000
ANUALIDADES.
VENCIDA
• A) Cálculo del tiempo (n) en función del valor presente (P)
• Ejemplo de cálculo.
$20.000.000 = $1.500.000 [1-(1+0.02)^-n / 0.02]
$20.000.000*0.02 /$1500.000 = 1-(1+0.02)^-n
0.266666…7 = 1-(1+0.02)^-n
(1.02)^-n = 1-0.26666666..7
(1.02)^-n = 0.7333333333
n = -Ln(0.7333333) / Ln(1.02)
n = 15,6623 meses
ANUALIDADES.
VENCIDA
• A) Cálculo del tiempo (n) en función del valor futuro (F)
• F= A((1+i)^n -1 /i
• Fi/A = (1+i)^n -1
• 1+Fi/A = (1+i)^n
• Ln(1+Fi/A) = nLn(1+i)
• n = Ln(1+Fi/A) / Ln(1+i)
• Ejemplo de cálculo:
ANUALIDADES.
VENCIDA
• A) Cálculo del tiempo (n) en función del valor futuro (F)
• Se desea tener un monto de $17.450.260 mediante depósitos

cada dos meses vencidos de $430.230. Calcular cuántos
depósitos se deben hacer si se ganan intereses del 18%
capitalizable cada bimestre.
• $17.450.260 = 430.230 [(1+0.03)^n -1 / 0.03]

• $17.450.260 * 0.03 /$430.230 = (1.03)^n -1
• 1.2168 = (1.03)^n -1
• 2.2168 = (1.03)^n
• n = Ln (2.2168) / Ln(1.03)
• n = 26,9317 bimestres.
ANUALIDADES.
• CÁLCULO DE i (INTERÉS) DE UNA ANUALIDAD
VENCIDA
• a) Cálculo de la tasa de interés (i):
• Ejemplo: Un activo que de contado tiene un valor de
$3.500.000, puede adquirirse financiado a 18 cuotas de
$250.000 cada una. ¿Cuál es la tasa de interés mensual que
se cobra?
• P= 3.500.000
• 0 1 2 3 4 18
A=$250.000
ANUALIDADES.
VENCIDA
• Ejemplo: Un activo que de contado tiene un valor de

$3.500.000, puede adquirirse financiado a 18 cuotas de
$250.000 cada una. ¿Cuál es la tasa de interés mensual que
se cobra?
• La igualdad que se plantea, es:
𝟏− 𝟏+𝒊 ^−𝟏𝟖
• $ 3.500.000 = $250.000 * [ ]
𝒊
• Realizaremos una interpolación de tasas considerando
una tasa que vuelve el flujo superior a P y otro que lo
vuelve inferior a P.
ANUALIDADES.
VENCIDA
• Para un i= 2.7%
𝟏− 𝟏+𝟎.𝟎𝟐𝟕 ^−𝟏𝟖
• $ 3.500.000 = $250.000 * [ ]
𝟎.𝟎𝟐𝟕
• Donde: $3.500.000 = $3.527.231,83 -------- = -27.231,83
• Para un i=3%
𝟏− 𝟏+𝟎.𝟎𝟑 ^−𝟏𝟖
• $3.500.000 = $250.000* [ ]
𝟎.𝟎𝟑
• Donde: $3.500.000 = $3.438.378,27 --------- = +61.621,73
• Ahora se interpola linealmente y se obtiene el siguiente
resultado:
ANUALIDADES.
VENCIDA
• R1 ----- 2.7% -$27.231,83 --------- X1

• ? $0.00 --------- X0
• R2 ----- 3.0% +$61.621,73 --------- X2
𝑰𝟐 −𝑰𝟏
• i= I1+ ∗ 𝐗 − 𝐗𝟏
𝑿𝟐 −𝑿𝟏
𝟑 −𝟐.𝟕
• i= 2.7+ ∗ 𝟎 − (−𝟐𝟕. 𝟐𝟑𝟏, 𝟖𝟑)
𝟔𝟏.𝟔𝟐𝟏,𝟕𝟑 − (−𝟐𝟕.𝟐𝟑𝟏,𝟖𝟑)
𝟎.𝟑
• i= 2.7 + ∗ 𝟐𝟕. 𝟐𝟑𝟏, 𝟖𝟑
𝟖𝟖.𝟖𝟓𝟑,𝟓𝟔)
• i=2.79%
ANUALIDADES.
VENCIDA
• Ejercicio: Una empresa tiene la opción de comprar un
vehículo para el transporte de mercancías. El valor de
oferta es de $120.000.000 y le proponen el pago mediante
36 cuotas de 3.650.000 c/u. ¿Cuál es la tasa de interés
mensual que se cobra?
ANUALIDADES.
• ANUALIDADES ANTICIPADAS
• Son aquellas en las que la serie de flujos de caja se

realizan al inicio de cada periodo, por ejemplo, el pago del
arriendo de una casa de habitación.
• La fórmula que permite calcular una anualidad
anticipada, es:
𝟏− 𝟏 + 𝒊 ^−𝒏
• P= A [ ]*(1+i)
𝒊
• Ejemplo: Supóngase que una empresa toma en arriendo

un local a una inmobiliaria que cobra un canon mensual
de $700.000. La empresa propone a la Inmobiliaria pagar
de contado el año del arriendo y se negocia una tasa de
descuento del 3%. ¿Cuánto deberá pagar la empresa hoy?
ANUALIDADES.

anticipada, es:
𝟏− 𝟏 + 𝒊 ^−𝒏
• P= A [ ]*(1+i)
𝒊
• Ejemplo: Supóngase que una empresa toma en arriendo

un local a una inmobiliaria que cobra un canon mensual
de $700.000. La empresa propone a la Inmobiliaria pagar
de contado el año del arriendo y se negocia una tasa de
descuento del 3%. ¿Cuánto deberá pagar la empresa hoy?
ANUALIDADES.
𝟏− 𝟏 +𝟎.𝟎𝟑 ^−𝟏𝟐
• P= $700.000 [ ]*(1+ 0.03)
𝟎.𝟎𝟑
• P= $7.176.836,88
• Ejercicio 1: Se ha pactado una obligación para cancelar en

18 meses con cuotas de $535.000 cada una mes anticipado.
Si se decide pagar la obligación de contado a una tasa de
interés del 1.5% mensual, ¿cuál será el valor?
ANUALIDADES.
• CALCULO DEL TIEMPO EN UNA ANUALIDAD
ANTICIPADA.
anticipada, es:
𝟏− 𝟏 + 𝒊 ^−𝒏
• P= A [ ]*(1+i)
𝒊
• Despejando n, tendremos :
𝑷𝒊
−𝒍𝒏 𝟏−[𝑨(𝟏+𝒊)
• n= [ ]
𝒍𝒏 (𝟏+𝒊)
• Ejemplo: Una obligación de $5.000.000 se va cancelar con

pagos mensuales iguales anticipados de $580.185,46. Si la
tasa de interés es del 2.8% mensual, calcular el número de
pagos que garanticen el pago total de la obligación.
ANUALIDADES.
ANTICIPADOA.
• Respuesta:
$𝟓𝟎𝟎𝟎.𝟎𝟎𝟎 ∗ .𝟎𝟐𝟖
−𝒍𝒏 𝟏−[
• n=[ ]
$𝟓𝟖𝟎.𝟏𝟖𝟓,𝟒𝟔(𝟏+𝟎.𝟎𝟐𝟖)
𝒍𝒏 (𝟏+𝟎.𝟎𝟐𝟖)
• 9.69 meses
• Ejercicio: Te quedan debiendo $12.000.000 que se pagarán

con cuotas iguales, comenzando hoy, de $697.336,73 y una
cuota extra pactada en el mes 10 de $4.000.000. Si el
acreedor cobra una tasa del 2.5% mensual. ¿Con cuántas
cuotas se cancelará la deuda?
ANUALIDADES.
ANTICIPADOA.
• Respuesta:
𝟏−(𝟏+𝟎.𝟎𝟐𝟓)^−𝒏
• 12.000.000 = $𝟔𝟗𝟕. 𝟑𝟑𝟔. 𝟕𝟑 + 𝟔𝟗𝟕. 𝟑𝟑𝟔, 𝟕𝟑[ ]
𝟎.𝟎𝟐𝟓
+4.000.000(1+0.025)^-10
𝟏−(𝟏+𝟎.𝟎𝟐𝟓)^−𝒏
• 12.000.000-697.336,73-3.124.793,607=697.336,73( )
𝟎.𝟎𝟐𝟓
𝟏−(𝟏+𝟎.𝟎𝟐𝟓)^−𝒏
• $8.177.869,663 =697.336,73( ]
𝟎.𝟎𝟐𝟓
$𝟖.𝟏𝟕𝟕.𝟖𝟔𝟗,𝟔𝟔∗𝟎.𝟎𝟐𝟓
• = 1-(1+0.025)-n
$𝟔𝟗𝟕.𝟑𝟑𝟔,𝟕𝟑
• (1+0.025)^-n = 1-0.2931822356
• (*-1) -nLn(1.025)=Ln(0.7068177644 (*-1)
−𝑳𝒏(𝟎.𝟕𝟎𝟔𝟖𝟏𝟕𝟕𝟔𝟒𝟒)
• n=(
𝑳𝒏(𝟏.𝟎𝟐𝟓)
• n = 14.05 meses.
ANUALIDADES.
• CALCULO DE i EN UNA ANUALIDAD
ANTICIPADA.
• Ejemplo:
• Una máquina se adquiere a crédito por la suma de
$7.500.000. Se va a financiar por medio de 18 cuotas
mensuales anticipadas de $580.000. Determinar la tasa de
interés.
𝟏−(𝟏+𝒊)^−𝒏
• Fórmula: P=A ( ](1+i) . Aplicando interpolación:
𝒊
• i=4.0% se tendría: -136.087,94 (R1) (X1)
• i=4.5% se tendría: + 129.828,97 (R2) (X2)
𝑹𝟐−𝑹𝟏
• i = R1 + ( )(x-x1)
𝑿𝟐 −𝑿𝟏
𝟒.𝟓 −𝟒
• i= 4+ ( )(0-(-136.087,94)
𝟏𝟐𝟗.𝟖𝟐𝟖,𝟗𝟕 −(−𝟏𝟑𝟔.𝟎𝟖𝟕,𝟗𝟒)
• 4.25%
GRADIENTES
Se denomina gradiente a una serie de flujos de caja (ingresos
o desembolsos) periódicos que se pueden incrementar o
disminuir, con relación al flujo de caja anterior, en una
cantidad constante.
Para que se considere un gradiente se debe cumplir:
• Los flujos de caja deben ser periódicos
• Los flujo de caja deben tener un valor presente y futuro
equivalente.
• La cantidad de periodos deben ser iguales a a la cantidad
de flujos de caja
• Cuando los flujos de caja crecen en una cantidad fija

periódicamente, se denomina gradiente lineal y será
vencido, si los pagos se hacen al finalizar cada periodo o,
anticipado, si se sucede al inicio.
GRADIENTES
GRADIENTES
GRADIENTES
Ejemplo: El valor de un equipo se cancela en 18 cuotas

mensuales que aumentan cada mes en $30.0000, y el valor
de la primera cuota es de $220.000. Si la tasa de interés es
del 3.5% mensual, hallar el valor actual del equipo.
GRADIENTES
Ejemplo: El valor de un equipo se cancela en 18 cuotas

mensuales que aumentan cada mes en $30.0000, y el valor
de la primera cuota es de $220.000. Si la tasa de interés es
del 3.5% mensual, hallar el valor actual del equipo.
GRADIENTES
Ejercicio 1: El valor de una deuda se cancela en 12 cuotas

trimestrales con incremento cada trimestres de $50.000. El
valor de la primera cuota es de $1000.000. Si la tasa de
interés es del 4% trimestral, hallar el valor actual del de la
deuda.
GRADIENTES
Ejercicio 2: Una deuda de $60.000.000 se va a financiar en 36

cuotas mensuales que aumentan en $30.000 cada mes. Si la
tasa de interés es del 2.8% mensual, determinar el valor de la
primera cuota y el valor de la cuota 24.
Respuesta:
GRADIENTES
VALOR FUTURO EN UNA GRANDIENTE LINEAL.
En esta oportunidad se busca determinar el valor futuro de

una serie de flujos de caja periódicos que aumentan en un
valor constante cada periodo. El valor futuro estará ubicado
en el periodo de tiempo donde se encuentre el último flujo de
caja de la serie gradiente aritmética o lineal y se calcula de
la fórmula FTG = FA +FG.
GRADIENTES
GRADIENTES
Ejemplo: En una institución financiera que reconoce una tasa
de interés del 15% semestral, se hacen depósitos semestrales
que aumentan cada semestre en $20.000, durante 12 años. Si
el valor del primer depósito es de $300.000, calcular el valor
acumulado al final del año 12.
GRADIENTES
GRADIENTES
GRADIENTES
Ejercicio: Una persona se dispone invertir en una institución
financiera depósitos mensuales que aumentan en $70.000. Si
comienza hoy con $800.000. ¿Cuál será el valor de la
inversión al término de un año, sabiendo que le pagan un
2.5% mensual?
EVALUACIÓN DE UN PROYECTO.
Concepto de Flujo de Caja.
El Flujo de Caja es un informe que relaciona los ingresos y
egresos de un proyecto o de una compañía en un periodo de
tiempo. A través de él es posible medir la capacidad para
generar ingresos futuros. Con él se pueden calcular conceptos
como:
• El valor presente neto: VAN o VPN

• La Tasa Interna de Retorno: TIR
• El periodo de recuperación de la inversión.
Los proyectos contemplan la inversión inicial en activos como

predios, maquinaria, muebles, vehículos, obras civiles, etc. Por
esta razón, antes de ejecutarlo es necesario considerar un
aporte que los socios o dueños del negocio deberán realizar para
lograr el objetivo buscado, que puede ser: producir y vender
bienes, prestar servicios, construir un activo u obra específica,
etc.
Ejemplo de la evaluación de un proyecto:
• Dos socios han tomado la decisión de construir una planta
de tratamiento de aguas para su posterior venta a
comunidades en un departamento de Colombia.
Realizados los estudios se estableció que el proyecto
requiere la adquisición e inversión en bienes y obras, así:
RESUMEN DE INVERSIONES
DÓLARES AMERICANOS
ITEM AÑO 1 AÑO 2
Adquisición de Predio $ 10,000.00
Planta de Tratamiento
Obras Civiles $ 12,000.00
Equipos Armado de Planta $ 8,000.00
Equipos Tractocamiones,
montacargas, parque automotor, $ 7,000.00
salarios personal de planta
Puesta en Funcionamiento $ 12,000.00
TOTAL $ 37,000.00 $ 12,000.00
• Total de la inversión: us$49.000
• El Flujo de ingresos y egresos previsto durante siete años,

es el siguiente:
FLUJO DE CAJA PROYECTADO AÑO 1 INV AÑO 2 INV AÑO 1 OPER AÑO 2 OPER
2 AÑOS
INGRESOS OPERACIONALES
Tratamiento Aguas Residuales /
$ - $ - $ 100,000.00 $ 120,000.00
Agua Potable en Bloque
EGRESOS OPERACIONALES
Combustibles, Mantenimientos,
Mano de Obra, Insumos Químicos y
Biológicos, Impuestos, Servicios $ - $ - $ 60,000.00 $ 63,000.00
Públicos, Arrendamientos, Otros
Gastos de Operación.
INVERSIÓN $ 37,000.00 $ 12,000.00
FLUJO DE CAJA PROYECTADO AIMP $ (37,000.00) $ (12,000.00) $ 40,000.00 $ 57,000.00
• Con los datos de la inversión inicial y los flujos de caja se

puede evaluar el proyecto para establecer si es rentable y,
por lo tanto, viable para realizar la inversión planteada.
• La evaluación parte de la definición de la TASA
ATRACTIVA para lo socios.
• La TA es aquella tasa por la que los socios estarían dispuestos
a invertir o la mínima tasa que se espera de rentabilidad del
proyecto. Esta tasa debe ser mayor que la tasa de captación
y mayor que la de colocación del sistema financiero por que
de lo contrario los inversionistas preferirían volverse
acreedores de su propia empresa o invertir en rentas que no
ofrezcan ningún riesgo.
• La TA consulta las tasas promedio en que rentan las
inversiones en sectores económicos o negocios similares.
• La TA definida para este proyecto es del 15%.
• La evaluación continúa con la obtención del VALOR

PRESENTE NETO O VPN (VAN).
• EL cálculo del VAN consiste en traer a presente los flujos
futuros de caja aplicando la tasa atractiva elegida y
restando el valor de la inversión inicial.
• Si el resultado es positivo se dice que el proyecto no solo es
viable sino que crea valor y si el resultado es negativo el
proyecto no sería viable y destruye valor.
𝑽𝑭𝟏
• La fórmula del VAN es: VAN = - Inversión + +
(𝟏+𝒊)^𝟏
𝑽𝑭𝟐 𝑽𝑭𝒏
+ ⋯
(𝟏´+𝒊)^𝟐 (𝟏´+𝒊)^𝒏
• El siguiente paso es calcular la TIR o Tasa Interna de

Retorno .
• La TIR es la verdadera tasa del proyecto y la que mide su
rentabilidad.
• El cálculo de la TIR se realiza así:

𝑽𝑭𝟏 𝑽𝑭𝟐 𝑽𝑭𝒏
• VAN = - Inversión + + + ⋯
(𝟏+𝒊)^𝟏 (𝟏´+𝒊)^𝟐 (𝟏´+𝒊)^𝒏
• La TIR es la tasa de interés que hace que el VAN o VPN
de CERO.
$40.000 $57.000
• VAN = - $49.000 + +
1+𝑇𝐼𝑅 ^1 (1+𝑇𝐼𝑅)^2
$40.000 $57.000
• 0 = - $49.000 + +
1+𝑇𝐼𝑅 ^1 (1+𝑇𝐼𝑅)^2
• Multiplicamos por (1+TIR)^2 a ambos lados de la ecuación y nos
da:
• 0 = - $49.000*(1+TIR)^2 + $40.000*(1+TIR) + $57.000
• 0= a * x^2 + b * x + c
• Ecuación de segundo grado.
−𝑏± 𝑏2 −4𝑎𝑐
• 1+TIR =
2𝑎
−40000± 40.0002 −4∗(−49.000)∗57.000
• 1+ TIR =
2∗−49.000
−40000± 40.0002 −4∗(−49.000)∗57.000

• 1+ TIR =
2∗−49.000
−40000± 40.0002 −4∗(−49.000)∗57.000)
• TIR = -1
2∗−49.000
−153.013,27
• TIR =
−98.000
• TIR = 1,56 - 1
• TIR = 56%
• El último paso es calcular el PERIODO DE RETORNO DE

LA INVERSIÓN PRI
• Para ello se deben seguir los siguientes pasos:

• 1) Se relacionan tanto la inversión inicial como los flujos
de caja del proyecto.
• 2) Se determina el VPN de cada flujo
• 3) Se resta el valor presente neto de cada flujo al valor de
la inversión hasta que de positivo.
• 4) Toma el periodo último en el que dio negativo el flujo, se
divide el saldo entre el último flujo que dio positivo y se
suma este resultado.
• Veamos el ejemplo de la Evaluación Financiera de este
proyecto:
Inversión Inicial Flujo 1 Flujo 2

$ (49,000.00) $ 40,000.00 $ 57,000.00
Tasa de Descuento 15%

VPN $ 28,882.80
TIR 56%
Periodo de Recuperac de la Inversión - PRI 1.33
VPN (VAN)
Inversión Inicial $ (49,000.00) $ (49,000.00) $ (49,000.00)
1 $ 40,000.00 $ 34,782.61 $ (14,217.39)
2 $ 57,000.00 $ 43,100.19 $ 28,882.80
Ejercicio sobre evaluación de Proyectos:
Dos socios pretenden realizar una inversión de $800.000.000

en un Proyecto Minero que plantea las siguientes
inversiones y flujos de caja proyectados:
Compra de predio y licencias: $ 200.000.000

Adecuación de predio y construcción de obras civiles:
$200.000.000
Inversión en maquinaria y equipos: $ 300.000.000
Otros Gastos Pre-operativos: $ 100.000.000
Se estiman los siguientes ingresos en los próximos cinco años:

Año 1: $450.000.000
Año 2: $550.000.000
Año 3: $780.000.000
Año 4: $800.000.000
Año 5: $1.200.000.000
Los egresos del Proyecto se estiman, así:

Año 1: $210.000.000
Año 2: $350.000.000
Año 3: $ 450.000.000
Año 4: $ 460.000.000
Año 5: $ 650.000.000
La Tasa Atractiva de los inversionistas es de un 20%.

Se pide:
1. Elaborar los flujos de caja del proyecto
2. Calcular el Valor Presente Neto .
3. Calcular la TIR
4. Calcular el Periodo de Recuperación de la Inversión.
BIBLIOGRAFÍA
GARCÍA , Álvaro. Matemáticas Financieras. Editorial Pearson.
TARQUIN, Anthony J. Ingeniería Económica. Editorial McGrawHill.
RAMÍREZ, Carlos. GARCÍA, Milton. PANTOJA, Cristo. ZAMBRANO, Ariel,

Fundamentos de Matemáticas Financieras. Grupo de Investigaciones GNÓSIS.
Universidad Libre de Colombia.

Presentación Matemáticas Financieras Curso

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MATEMÁTICAS FINANCIERAS

Por: Gonzalo Mayorga Díaz

CONCEPTOS BÁSICOS DE LAS MATEMÁTICAS FINANCIERAS

Son el campo de las matemáticas aplicadas que analizan, valoran y calculan

Se ocupan del valor, el tipo de interés o rentabilidad de los distintos productos

Se centran en estudiar el valor del dinero en el tiempo combinando el capital

EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

Parte de la afirmación de que no es lo mismo el valor del dinero hoy que en

Interés: es el costo del dinero por su exposición al tiempo. Recupera la

La tasa de interés la determina el mercado financiero y se puede calcular como la

La tasa de interés se puede expresar en porcentaje o en

Porcentaje: 1% 5% 10%, 20%

Se definen como el número de veces que la unidad de tiempo se repite en una

Corresponde a la IGUALDAD de dos cantidades de dinero diferentes en fechas

Ejemplo: $1.000.000 de hoy equivalen a $1.200.000 dentro de un año,

Al final de la transacción el valor será igual al Capital más la suma de los

Con la fórmula de VF = VP (1 + ni), podemos despejar las variables contenidas,

VALOR PRESENTE (VP )

Es el Capital o Principal. Es el valor de un bien o de una obligación expresada

VALOR FUTURO (VF )

Es el valor de un bien o una obligación en pesos en el futuro o en fecha

Ejercicio 3. Interés Simple:

Se denomina interés compuesto a capitalización de los intereses que se van

- Una persona realiza una inversión (VP) de $1.000.000 en el

2 $1.050.000 $52.500 $1.102.500 VP

5 $1.215.506.25 $60.775,3125 $1.276.281,5625 VP (1+i)^5

T 1.000.000 $276.281,5625 $1.276.281,5625 VP (1+i)^5

- Una empresa decide ahorrar en el Banco Nacional,

- Determine cuánto tendrá ahorrado al finalizar el periodo

Si VF = VP * ( 1+i)^n, cuál formula despejará a VP?

Cuál fórmula despejará i?

Una empresa invierte $1.000.000 en un CDT , durante 6

VF = $1.000.000 (1+0.01)^6 = $1.061.520,151

Ahora bien, si se pidiera determinar la tasa de interés

i = ($1.061.520,151 / $1.000.000) ^ 1/6 - 1 = 0.01 = 1%

Cuál fórmula despejará n?

• DIAGRAMAS DE UN PRESTAMISTA Y UN PRESTATARIO

A) Diagrama del Prestamista: $6.000.000

B) Diagrama del Prestatario:

Ejercicios para evaluar habilidades y competencias:

1. Dentro de dos años deseo cambiar una maquina que

Ejercicios para evaluar habilidades y competencias:

2. ¿Cuál es el valor presente de los siguientes flujos de dinero, si la tasa de

VF1 VF2 VF3

Rta: VP = 500.000 / (1+0.10)^2 + 700.000 / (1+.10)^4 + 900.000 /

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3. ¿Qué capital es necesario invertir hoy en una

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4. Una persona desea invertir hoy una suma de

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5. Una persona recibirá en 5 años un total

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6. Una empresa recibirá en un futuro $30.000.000

Tasa Nominal a Periódica:

• Tasa nominal capitalizable mensualmente = Tasa

Tasa Nominal a Efectiva:

Tasa Nominal a Efectiva:

Donde: J=Tasa nominal

Tasa Nominal a Efectiva:

Ejemplo 1: Convertir una tasa del 12% nominal anual con

Tasa Nominal a Efectiva:

Ejemplo 2: Convertir una tasa del 12% nominal anual con

Tasa Nominal a Efectiva:

Ejemplos: 2% mensual anticipado 4% biemestre anticipado * 7% trimestre