Título de la tarea: Flujo de Caja 2

Nombre Alumno: Gonzalo Quiñones Guzmán.

Nombre Asignatura: Formulación y Evaluación de Proyectos.

Instituto IACC

Ponga la fecha aquí: 18/05/2021

Desarrollo.

1.- Un inversionista está analizando la opción de invertir en un nuevo proyecto de innovación

tecnológico asociado al conteo de inventarios. El proyecto se evaluará en un plazo de 5 años y
consiste en la implementación de escáneres móviles capaces de contar productos con una tasa de
un 22% menor respecto al tiempo que toma el sistema que tiene implementado en su empresa.
Según los datos proporcionados por el equipo evaluador del proyecto se tiene que:

a) La tasa de descuento es de un 11,64%.

b) El VAN calculado es positivo.
c) La TIR es de 10,28%.
d) El Payback es de 6,5 años.
e) El VAC es de -$100.000.000.

En base a los datos expuestos, el inversionista consulta a su principal asesor, quien le

recomienda invertir en el proyecto.

¿Concuerda con la opinión entregada por el experto o tiene una opinión diferente? Para
ello, se le pide justificar su respuesta analizando, comentando y relacionando todos los puntos,
desde el a) hasta el e). (9 puntos).

Respuesta:

En la semana 7 de estudio se pudo observar que la tasa de descuento junto el VAN, la TIR,
el Payback y el VAC; tanto por separado como en su conjunto nos permiten orientar una adecuada
toma de decisiones frente a algún proyecto a realizar, pudiendo determinar de mejor manera si se
debe o no realizar una inversión.

a) Según tasa de descuento es de un 11,64%

La tasa de descuento exigida por el inversionista es de 11,64%, la que está por sobre
la TIR de 10,28%, según la regla general si la TIR es menor a la tasa de descuento el
proyecto no es rentable ya que esta última representa la tasa a la que los ingresos logran
igualar la inversión, una tasa de descuento mayor supone que el VAN es negativo, es decir
estaría exigiendo mayor retorno de lo que el flujo logra entregar.
b) El VAN calculado es positivo.
Analizando el VAN de manera independiente a los otros puntos, si resulta positivo
quiere decir que el proyecto es viable y por lo tanto se puede invertir en él, sin embargo, si
se considera en conjunto a los otros puntos la decisión es otra. En efecto, se debe considerar
que aunque se cuente con flujos positivos, la rentabilidad del proyecto va a depender de si
se alcanza a recuperar la inversión inicial en el plazo estimado (el cual se dice que para este
caso es de 5 años).
Por otra parte, se observa que en el punto a), la tasa de descuento es de 11,64% por
lo que considerando el VALOR dado en c) de la TIR el VAN resultante debería ser negativo
(ya que se entrega una TIR de 10,28%,). En otras palabras, dicha tasa (TIR) tiene flujos
que igualan a la inversión, por lo que exigir una tasa de descuento mayor supone que el
VAN debiera ser negativo.
c) La TIR es de 10,28%
Si se analiza desde el punto de vista de la TIR, tasa interna de retorno, por regla
general y para este caso en donde resulta con un valor de un 10,28%, es menor al costo de
capital o tasa de descuento de valor de 11,64%; por lo que no se aconseja invertir en el
proyecto. Dejando abierta la opción de invertir esos recursos en proyectos alternativos que
puedan generar mayores beneficios por sobre el costo de capital o tasa de descuento, tales
como fondos mutuos, acciones, depósitos a plazo etc.
TIR 10,28% < Tasa de descuento 11,64%., Por lo tanto no es aconsejable la
inversión. Se debe replantear el proyecto de modo de determinar una tasa de descuento
menor.
d) El Payback es de 6,5 años.
Payback o periodo de recuperación del capital excede la duración del proyecto, es
decir, el Payback de 6,5 años > duración del proyecto evaluado en 5 años. Como regla
general, como criterio se establece que el payback debe indicar periodos que estén dentro
de la duración del proyecto. El retorno llegaría al inversionista 1,5 años posterior al termino
del proyecto.
El Payback esta por sobre lo evaluado y no debería tomarse en cuenta para este
proyecto. Lo anterior en base a que el inversionista debe esperar hasta 1 año y medio más
 para recién comenzar a tener un saldo positivo o de recuperación de la inversión inicial,
caso que no le llamaría la atención ni le conviene a ningún inversionista.
Cita “En general se acepta como criterio de decisión siempre y cuando la
recuperación del capital se genere en un periodo menor que el máximo de tiempo en el
que se evalúa el proyecto (5 años) (Contreras & Diez, 2010)”
e) El VAC es de -$100.000.000.
El VAC o valor actual de costos, es utilizado principalmente para poder definir que
proyecto tomar cuando nos encontramos frente a dos escenarios con beneficios muy
similares; en otras palabras es un indicador utilizado cuando existen diversas opciones de
inversión. Como en este caso existe un solo proyecto no es un aspecto a considerar para el
análisis.

Considerando todo lo expuesto anteriormente se concluye no recomendar realizar la

inversión.
 Bibliografía

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Instrucciones para la sección de las citas bibliográficas:

Escriba la bibliografía aquí en orden alfabético (empezando por el apellido del primer autor o, de
no haber autor, por la primera palabra del título). Esta página ya está formateada con sangrías
francesas. Incluya sólo las citas bibliográficas a las que haya hecho referencia en su trabajo y
asegúrese de incluir todas las citas bibliográficas a las que se haya referido en el mismo.

Ejemplos de un artículo:

Apellido, A. A., Apellido, B. B., y Apellido, C. C. (año). Título del artículo específico. Título
de la Revista, número de la revista, número de página.
https://doi.org/xx.xxxxxxxxxx

Lee, H. W. (2005). Los factores que influyen en los expatriados. Journal of American Academy of
Business, 6(2), 273-279.

Osorio-Delgado, M. A., Henao-Tamayo, L. J., Velásquez-Cock, J. A., Cañas-Gutiérrez, A. I.,

Restrepo-Múnera, L. M., Gañán-Rojo, P. F., Zuluaga-Gallego, R. O., Ortiz-Trujillo, I C. y
Castro-Herazo, C. I. (2017). Aplicaciones biomédicas de biomateriales poliméricos.
DYNA, 84(201), 241-252. https://doi.org/10.15446/dyna.v84n201.60466

Nota: Si el artículo de la revista no tiene un DOI y proviene de una base de datos de investigación académica,
finalice la referencia después del rango de páginas. No incluya información de la base de datos en la
referencia. La referencia en este caso es la misma que para un artículo de revista impresa. Si el artículo de la
revista no tiene un DOI, pero tiene una URL que resolverá para los lectores (por ejemplo, es de una revista
en línea que no forma parte de una base de datos), incluya la URL del artículo al final de la referencia, en vez
del DOI.

Ejemplos de un texto:

Apellido, N. N. (año). Título del texto. Editorial. http://www.dirección.com

McShane, S. L., y Von Glinow, M. (2004). Organizational behavior: Emerging realities for the
workplace. The McGraw-Hill Companies.

Panza, M. (2019). Números: elementos de matemáticas para filósofos. Universidad Del Valle.
https://www.reddebibliotecas.org.co/

NOTA: Liste las citas bibliográficas en orden alfabético del apellido del autor, NO por el
tipo de la publicación. Los ejemplos previos le ayudarán a darle formato a cada tipo de
publicación en forma adecuada.

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