EL MERCADO DE DINERO Y LA CURVA LM

La curva LM representa la relación entre el tipo de interés y el nivel de renta que surge en el

mercado de saldos monetarios.

La teoría de la preferencia por la liquidez

Para desarrollar esta teoría, comenzamos con la oferta de saldos monetarios reales. Si M representa

la oferta monetaria y P representa el nivel de precios, M/P es la oferta de saldos monetarios reales

a) El mercado de saldos monetarios reales

Tipo de interés

r Oferta

Demanda, I(r)
M/P M/P

Saldos monetarios reales

Según la teoría de la preferencia por la liquidez, la oferta y la demanda de saldos monetarios reales

determina el tipo de interés vigente en la economía esto quiere decir que el tipo de interés se ajusta

para equilibrar el mercado de dinero

La renta, la demanda de dinero y la curva LM

 Para poder analizar este tema se comenzará considerando la siguiente cuestión: ¿cómo afecta una

variación del nivel de renta de la economía, Y, ¿al mercado de saldos monetarios reales?, en este

caso la respuesta es que el nivel de renta afecta a la demanda de dinero. Cuando la renta es alta, el

gasto es elevado, por lo que la gente realiza más transacciones que exigen el uso de dinero. Por lo

tanto, un aumento de la renta significa un aumento de la demanda de dinero.

Función de demanda de dinero (M/P)d = L (r, Y).

En este caso la Q demandada de saldos monetarios reales está relacionada negativamente con el tipo

de interés y positivamente con la renta.

Cómo desplaza la política monetaria la curva LM

La curva LM indica el tipo de interés que equilibra el mercado de dinero, cualquiera que sea el nivel

de renta.

a) El mercado de saldos monetarios reales b) La curva LM

Tipo de interés Tipo de interés

LM
r r

r2 r2

r1 L (r , y 2) r1

L (r , y 1)

M/P M/P Y1 Y2 Y

Saldos monetarios reales Renta

 En este caso en particular utilizando la teoría de la preferencia por la liquidez, podemos ver qué

ocurre con el tipo de interés cuando varía el nivel de renta. Cuando la renta se incrementa como en

el grafico la curva de demanda se desplazará a la derecha al no cambiar la oferta de los saldos

monetarios, el tipo de interés sube para que el mercado de dinero este en equilibrio, es decir se

cumpliría la teoría de preferencia que un aumento de la renta provoca una subida del tipo de interés

En tanto en el segundo grafico se observa la relación entre el nivel de renta y el tipo de interés, la

curva de LM tiene pendiente positiva como ya sabemos por ende cada punto de la curva de LM

simboliza el equilibrio en el mercado es decir la curva nos muestra y nos indica que el tipo de

interés depende del nivel de renta cuando a medida que el nivel de renta sea alto por ende también

lo será el tipo de interés

Una reducción de la oferta monetaria desplaza la curva LM en sentido ascendente.

a) El mercado de saldos monetarios reales b) La curva LM

Tipo de interés Tipo de interés LM 1

r r
LM 1

r2 r2

r1 r1

M 2/P M 1/P M/P Y1 Y2 Y

Saldos monetarios reales Renta

En particular para su desplazo de la curva lm se considera la teoría de la preferencia ,un claro

ejemplo consideremos que la oferta monetaria reduce de M 1/P a M 1/P como se observa en el

grafico ,se mantiene constante la Q de renta en tanto también se mantendrá constante la curva

de demanda de saldos ,por lo tanto una reducción de los saldos reales causara que la curva LM

se desplaza en sentido ascendente.

Conclusión

Finalmente se podría decir que en la curva LM lo más importante y relevante es el tipo de

interés y el nivel de renta ya que ambos indicadores son conformes al equilibrio de saldos

monetarios

En tanto como lo analizamos en el anterior cuadro una disminución de la oferta nos conlleva a

que la curva se desplaza hacia el sentido ascendente mientras tanto cuando se llega a producir

un incremento sucede que la curva LM se desplazara en sentido descendente