Matematicas Financieras

MATEMÁTICA
FINANCIERA
Reglas de Juego
 El curso se desarrollará desde el martes 21 de enero hasta la terminación oficial de
clases que determina la Universidad el 17 de mayo, durante 16 semanas académicas
durante los días hábiles de la semana, unas de dos horas diarias, otras de una hora
diaria y algunas de tres horas diarias, para un total de cinco horas semanales.
 La calificación se hará mediante un PARCIAL que vale el 30% de la nota (Primer

corte) y que se realizará en la primera semana de parciales (del 24 de febrero al 8 de
marzo), siete (7) quices que se harán en la primera clase de las semanas programadas
y cuyas notas promediadas tendrán un valor del 30% (Segundo corte), y un PARCIAL
FINAL (Examen de Departamento) cuyo valor será del 40%, que será hecho entre el 19
y el 31 de mayo (Tercer corte). El sistema de calificación de las evaluaciones
académicas se basará en las respuestas dadas por los alumnos en forma tal que
respuesta correcta tendrá calificación de cinco sobre cinco (5/5) y respuesta incorrecta
tendrá calificación de uno sobre cinco (1/5).
BIBLIOGRAFIA
Principal: “Matemáticas Financieras Aplicadas”.

Jhonny de Jesús Meza Orozco, Ecoe Ediciones
Secundarios:
“Matemáticas Financieras”. Héctor Manuel
Vidaurri Aguirre, Cengage Learning
“Manual de Ingeniería Económica”. Rodolfo Sosa
Gómez, libro editado por Fondo Editorial
Universidad EAFIT
TEMAS
1. Repaso de introducción al algebra y ecuaciones
2. Interés
 Remuneratorio
 Diagrama de Flujo de Caja
 Interés Simple (Interés vencido sin capitalizaciones)
 Descuento comercial
3. Interés Compuesto
 Concepto de Capitalización
 Deducción de formulas
 Valor Presente
 Valor Futuro
4. Tasas de Interés
 Tasas Nominales (Anticipadas y Vencidas)
 Tasas Periódica
 Tasas Efectivas
 Equivalencias
TEMAS
 Tasas Combinadas (Inflación, devaluación, real,)
 Tasa DTF
 UVR
5. Anualidades
 Clases de Anualidades
 Formulas
 Amortizaciones de Créditos
 Interés Simple
 Interés Compuesto
 Periodo de Gracia
 Periodo Muerto
 Pagos Extraordinarios
6. Gradientes
 Aritméticos
 Geométricos
 Escalonados
Repaso Algebra y Ecuaciones
Potenciación
Una potencia es el resultado de multiplicar una cantidad por si misma dos o mas veces. Para
evitar escribir el producto de factores como: 5 x 5 = 25, 2 x 2 x 2 = 8, la elevación a potencias se
indica escribiendo el numero que se desea elevar, llamado base, con un numero mas pequeño
encima y a la derecha, llamado exponente, el cual indica el numero de veces que se debe
multiplicar la base por si misma. Así, en 23 = 2 x 2 x 2 = 8, el 2 es la base, el 3 es el exponente y
el 8 es la potencia.
Operaciones con potencias:

 Producto de potencias de igual base
a 5 x a4 = a 5+4 =a9
 Producto de potencias de igual exponente y distinta base

amxbm = (a x b)m
 Cociente de potencias de igual base

6
4 63
 4  4
3
3
4
Exponente cero Potencia de un fraccionario

3 3
a
2
4 4
   3
22
 a  a 1
0
2
a 5 5
Potencia de una potencia
Exponente negativo
 (4)  4
3 2 3x2 6
a
2
1
(4 )
23 1 1
3
 a  a  a  n
a a
Cuadrado de la suma o diferencia de
dos cantidades
Cociente de potencias del mismo
exponente y diferentes bases
(a  b)  a  2 ab  b
2 2 2
3 3
4 4
3
  
5 5
Radicación
La raíz de una cantidad es toda cantidad que elevada a una potencia nos da la primera cantidad.
Como 23 = 8, el 2 es la raíz cubica de 8, porque 2 elevado al cubo es igual a 8, por lo tanto se
puede plantear así:
2  8 8  2
3 3
Operaciones con Radicales:
(1  i )  (1  i )
3 3
 Supresión del índice y exponente
1
 Raíz de una potencia
4  4
3 3
 Raíz de otra raíz 1 1 1
a  (( a 2 )) 2
 a 4
 Raíz de un quebrado
4 4 2
 
15 15 15
Logaritmos
El logaritmo es el exponente al que hay que elevar una cantidad positiva, llamada base, para
obtener un numero determinado, llamado potencia.
Operaciones con Logaritmos:
 Logaritmo de un producto log( AxB )  LogA  LogB
 Logaritmo de un cociente  A
log    LogA  LogB
 B 
 Logaritmo de una potencia

 nLogA
n
LogA
 Logaritmo de una raíz

LogA
A 
n
Log
n
 Ecuaciones exponenciales
Son ecuaciones en las que la incógnita es el exponente de una cantidad. Para
resolverlas se aplican logaritmos a ambos miembros de la igualdad y se despeja la
incógnita.
 x 1 
3  24
 Porcentaje
Las palabras por ciento significan una cierta parte de cada ciento de una cosa
cualquiera. Así, 5 por ciento significa 5 de cada cien cosas, y puede significar 5 pesos
de cada 100 pesos, 5 kilos de cada 100 kilos, 5 personas de cada 100 personas, etc.
5
Esto puede escribirse 100
, por consiguiente, cualquier por ciento es una fracción y
puesto que el denominador es 100, es correcto expresarlo en forma de una fracción

decimal. Así, 5 por ciento = 0,05
Introducción al Algebra y Ecuaciones
Ganancias y perdidas en transacciones comerciales
 Que porcentaje de 120 es 86
 De que numero es 256 el 30%
 Un arrendamiento de una casa aumento un 12%. Si actualmente se pagan $850.000, ¿Cuál

era el valor del arrendamiento?
1. y – 5 = 3y -25
2. 5x + 6 = 10x + 5
3. x – (2x + 1) = 8 – (3x + 3)
4. x + 3(x – 1) = 6 – 4(2x + 3)
5. La suma de dos números es 106 y el mayor

excede al menor en 8. Hallar los números.
Por un electrodoméstico que cuesta $2.500.000 se pagaron $2.200.000. ¿Cuál fue el

porcentaje de descuento?
El numero de meses (n) que es necesario esperar para que una inversión de $1.500.000
se convierta en $2.412.655,87, viene dado por la siguiente ecuación: 2.412.655,87 =
1.500.000 (1,02)n
Conceptos fundamentales
 Generalidades de las Matemáticas Financieras
Las matemáticas financieras hacen referencia a la utilización de modelos matemáticos para el
manejo del dinero.
Definición: Las matemáticas financieras son todos aquellos procesos que
aplican modelos matemáticos con el propósito de ejercer un manejo sobre
el dinero a través del tiempo.
Variables que componen las matemáticas Financieras
I. CAPITAL O VALOR PRESENTE
II. TASA: i
III. TIEMPO: t
IV. EL INTERES: I
V. MONTO O VALOR FUTURO
Planteamientos fundamentales
1. Valor del dinero en el tiempo
2. Equidad de la tasa y el tiempo
3. Expresión del tiempo
4. Expresión general de la tasa
5. Tasa Efectiva
6. Modalidad de la cuota
7. Capitalización
8. Relación de equivalencia
 Valor del dinero en el tiempo
Es lo mismo recibir $1.000.000 dentro de un año que recibirlos hoy?
I. Inflación
II. Costo de oportunidad Una cantidad de dinero en el presente vale
III. Riesgo más que la misma cantidad en el futuro
IV. Bien económico
 Interés
El interés es la medida o manifestación del valor del dinero en el tiempo
I=F–P I = $ 1.000.000 - $ 1.100.000
I = $ 100.000
La tasa de interés (i) es la relación entre lo que se recibe de intereses (I) y la cantidad
prestada o invertida (P) I
i 
P
La tasa de interés se expresa en forma de porcentaje para un periodo de tiempo
determinado
EJERCICIOS
 Se deposita en una entidad financiera la suma de
$975.854 y al cabo de un mes se retira $1.030.000.
calcular el valor de los intereses y la tasa de interés
ganada.
 Cual será el valor de los intereses devengados
trimestralmente, si deposito durante tres meses
$2.500.000 en una entidad que me reconoce el 8%
trimestral?
 Un banco concede un préstamo a un particular por valor
de $10.000.000 con plazo de un año. La tasa de interés
trimestral es del 9%. El banco le exige a la persona la
restitución del capital al final del año. Construir el flujo
de caja.
Equivalencia
Dos valores de dinero diferentes ubicados en diferentes momentos
del tiempo pueden ser, para un inversionista particular, indiferentes.
Si, por ejemplo se acepta recibir $140.000 dentro de 6 meses a

cambio de no recibir $100.000 el día de hoy, quiere decir que para
quien acepta, esos dos valores son equivalentes, es decir indiferentes,
en el sentido de que cualquiera de las dos opciones lo dejaría
satisfecho.
La tasa de interés es la que hace equivalentes dos valores diferentes,

ubicados en diferentes momentos del tiempo.
Diagramas de flujo de caja o flujo de efectivo
Todas las operaciones financieras se caracterizan por tener ingresos y egresos, estos valores se
pueden registrar sobre una recta que mida el tiempo de duración de la operación. Al registro
grafico de entradas y salidas de dinero durante el tiempo que dura la operación financiera se le
conoce como flujo de caja o diagrama de líneas de tiempo.
1. Punto de vista del prestamista (F) 105.000
(n)
01/11/2011
01/12/2011
(P) 100.000
2. Punto de vista del prestatario

(P) 100.000
(n)
01/12/2011
01/11/2011
(F) 105.000
 Por el solo hecho que transcurra el tiempo el dinero cambia de valor,

medido a través de su poder adquisitivo.
 La variación del dinero en un tiempo determinado se llama valor del
dinero en el tiempo.
 El valor del dinero en el tiempo se mide por medio de los intereses.
 La tasa de interés mide el valor de los intereses.
 Valores diferentes ubicados en diferentes fechas son equivalentes si
producen el mismo efecto económico.
 El concepto de equivalencia es relativo ya que depende de las
expectativas de rendimiento de cada inversionista.
Taller No. 2
1. Que suma tendrá que pagar una persona después de 3 años, 4 meses y 24 días si ha recibido en
préstamo $600.000 al 8% semestral.
2. De que capital podrá disponer una persona al termino de 5 años si invierte ahora $60.000.000 al
5% trimestral los dos primeros años y al 3,5% bimestral los últimos tres años
3. Usted le presta a un amigo $10.000.000 a una tasa de interés del 2,5% mensual, su amigo le
propone cancelarle una cuota mensual de $250.000.
• Cuando terminara de pagarle la deuda
• Si le propone cancelar mensualmente $200.000, la deuda aumenta o disminuye
Construir los siguientes flujos de caja

4. Un vehículo que vale $30.000.000 se financia de la siguiente forma: cuota inicial igual al 10%,
12 cuotas mensuales iguales de $2.000.000 y una cuota extra en el mes 6 de $3.000.000. ¿Fue
buen negocio para la empresa que financio el vehículo?
5. Se recibe un préstamo bancario por valor de $30.000.000 con un plazo de 1.5 anos, a una tasa
de interés de 8,5 % trimestral pagaderos en forma anticipada y el capital se restituye al final del
plazo.
Tasas de interés
 Tasa de interés simple
Se llama interés simple aquel en el cual los intereses devengados en un
periodo no ganan intereses en los periodos siguientes, independiente de
que se paguen o no.
Sus características son:
 El capital inicial no varia durante todo el tiempo de la operación
financiera ya que los intereses no se capitalizan .
 Como consecuencia de la característica anterior, la tasa de interés
siempre se aplicara sobre el mismo capital, es decir sobre el capital inicial
o sobre el capital insoluto.
 Por la misma razón puede decirse que los intereses serán siempre iguales
en cada periodo o menores si hay abonos al capital principal.
En interés simple, el interés a pagar por una deuda varia en forma directamente proporcional al
capital y al tiempo, es decir, a mayor capital y mayor tiempo es mayor el valor de los intereses.
Notación:
I= Valor de los intereses
P= Capital inicial
i= Tasa de interés (expresada en términos numéricos)
n= Número de períodos durante los cuales se generan intereses
F= Valor final (“monto”)
El interés (i) y el tiempo (n) deben expresarse de manera homogénea, es decir en la misma
periodicidad
I = P*i*n
F 1 F 
F=P+I P  i  1
1  i  n    
n P 
F = P(1+i*n)
EJERCICIOS
 Pedro tiene un capital de $2.000.000. Invierte el 60% de este capital
a una tasa del 36% anual y el capital restante al 2% mensual. Calcular
el valor de los intereses mensuales.
 Calcular el interés bancario y racional de $2.500.000 a una tasa de
interés del 36% anual durante 45 días, el año es bisiesto.
 ¿Cual será el valor a cancelar dentro de seis meses por un
préstamo de $ 6.500.000 recibido el día de hoy, si la tasa de
interés simple es de 1,49% mensual?
 ¿Si la obligación anterior no se cancela en la fecha de
vencimiento sino 20 días después de esta fecha, cual es el valor
del interés moratorio a cancelar?
Clases de tasas de interés
Tiempo exacto según calendario
Ordinario Año 360 días INTERES BANCARIO = REAL/360
Tiempo aproximado (mes = 30 días)
INTERES COMERCIAL = 30/360
Tiempo exacto según calendario
Real Año 365 – 366 días INTERES RACIONAL = REAL/REAL

Tiempo aproximado 30/365
Valor Futuro a Interés Simple
Consiste en calcular el valor futuro F, equivalente a un valor presente P,
después de n periodos a una tasa de interés simple i. El valor futuro es igual
al capital prestado mas los intereses.
F  P (1  ni )
Desventajas del Interés Simple
 Su aplicación en el mundo financiero es limitado.
 Desconoce el valor del dinero en el tiempo
 No capitaliza los intereses no pagados y, por lo tanto, estos pierden poder
adquisitivo.
Valor Presente a Interés Simple
Consiste en calcular un valor presente P equivalente a un valor futuro F, ubicado n

periodos adelante a una tasa de interés simple de i. F
P 
(1  ni )
Calculo de la tasa de Interés Simple
Consiste en calcular la tasa de interés simple (i), que arroja una inversión inicial (P) y
después de (n) periodos se recibe una cantidad acumulada (F). 1 F 
i  1
 
n P 
Calculo del tiempo de negociación.
Consiste en determinar el numero de periodos (n), que se requieren para que una
inversión inicial (P) a una tasa de interés simple de (i) produzca un valor futuro (F).
1F 
n  1
 
i P 
Descuento Comercial
El INTERES ANTICIPADO consiste en cobrar los intereses al principio del periodo.
La Tasa anticipada es la que genera el interés anticipado y la representamos por “d”,
también se le denomina tasa de descuento. El Descuento simple consiste en cobrar
intereses por anticipado calculados sobre el valor final.
Ya se vio que la fórmula del interés simple vencido es I = p×i×n y por similitud, la
fórmula del descuento que corresponde al interés simple anticipado será:
D = F×d×n
Donde D es la cantidad descontada.
Valor líquido o valor de transacción
Se denomina valor líquido o valor de transacción, al valor nominal menos el descuento.
De acuerdo a esta definición la fórmula del valor líquido será:
VT = S – D
VT = S - S×d×n = S×(1-(d×n))
Finalmente:
VT = S(1-dn)
1) Cuál debe ser el valor nominal de un documento que va a ser descontado por un
banco al 25% nominal anual (anticipado) 53 días antes de su vencimiento, si el valor
líquido es $680.000
2) El 17 de abril una persona compra mercancías a crédito por $800.000, para lo cual
expidió una letra con vencimiento tres meses después. El 20 de junio la fábrica que
vendió la mercancía necesita dinero en efectivo para cubrir una contingencia, va al
banco y ofrece la letra en venta, el banco tiene una tasa de descuento del 36% simple
bancario. Qué cantidad de dinero le entregará el banco a la fábrica?
3) Una letra por valor de $600.000 va a ser descontada por un banco 35 días antes del
vencimiento al 38%. Calcular la tasa bancaria que realmente se está cobrando?
4) Un señor tiene que cancelar dentro de año y medio un valor de $3.000.000, si la tasa
de interés es de 1,49% mensual ¿cual es el valor inicial de la obligación?
1) Un inversionista estima que un lote de terreno puede ser negociado dentro de 3,5
años por $85.000.000. ¿Cuánto será lo máximo que el esta dispuesto a pagar hoy, si
desea obtener un interés del 18% semestral simple?
2) Se compra un lote de terreno por valor de $9.000.000, si se espera venderlo dentro

de un año en $12.000.000, ¿Cuál es la tasa de interés mensual simple que rinden los
dineros allí invertidos?
3) Un inversionista deposita en el día de hoy en una corporación $1.000.000 y después

de 6 meses retira $1.250.000. ¿Calcular la tasa de interés simple ganada?
4) ¿Cuanto tiempo se debe esperar para que un capital de $100 se convierta en 200, si la
operación se realiza al 4% mensual simple?
En el mundo de los negocios es común que una persona
decida en determinado momento, de acuerdo con su
acreedor, cambiar la forma de pagar una obligación que
haya pactado inicialmente, mediante el pago de otra
obligación en diferentes fechas con la condición de que
sean equivalentes en valor a la obligación inicial.
Ejemplo: Se recibe hoy un préstamo para cancelarlo por

medio de dos pagos uno de $1.000.000 en seis meses y
otro de $2.000.000 dentro de un año. ¿Se podría
cancelar el día de hoy con $3.000.000, teniendo en
cuenta que se acuerda una tasa del 10% semestral?
Ecuaciones de valor
Para comparar sumas de dinero ubicadas en diferentes fechas
deberán trasladarse todas ellas a una misma fecha denominada fecha
focal.
Una ecuación de valor es una igualdad que se establece entre un
conjunto de pagos pactados inicialmente y otro conjunto de pagos
que remplazan al conjunto inicial, todos llevados a la fecha focal para
compararlos. La ecuación de valor se basa en que el dinero tiene un
valor que depende del tiempo.
Por medio de las ecuaciones de valor se pueden se pueden cambiar
planes de pago, refinanciar deudas, decidir entre diferentes
posibilidades financieras para determinar la alternativa mas
conveniente.
1) Se tienen tres documentos por cobrar así: $60.000 dentro de 3 meses, $100.000
dentro de 6 meses y $200.000 dentro de 8 meses. Estos tres documentos se quieren
cambiar por uno solo pagadero dentro de 5 meses, esta operación se pacta con un
interés simple del 3% mensual, ¿calcular el valor del nuevo documento?
2) Una deuda se había pactado cancelar con un pago de $3.500.000 en el mes 6, sin
interés, y un pago de $4.500.000 con vencimiento dentro de 8 meses e intereses del
32% anual. Se acuerda cancelarla con dos pagos en los meses 10 y 12 respectivamente,
con la condición de que cada pago sea el doble del pago anterior. Si la tasa de interés
que se cobra es del 3% mensual simple, calcular el valor de los nuevos pagos, coloque
la fecha focal en el 12.
3) Una persona tiene dos deudas caracterizadas así: $60.000 con vencimiento en 10
meses e intereses del 25% y $100.000 con vencimiento en 24 meses e intereses del
28%. Si las va a cancelar con un pago de $20.000 el día de hoy y $X en 12 meses,
determine el valor del pago con rendimiento del 20%. Fecha focal en 12 meses.
Interés Compuesto
En el interés simple los intereses periodo a periodo se calculan sobre el mismo capital si no se hacen abonos al
capital principal, lo que significa que el capital inicial permanece constante. Así los intereses no se paguen, el capital
que genera los intereses no sufrirá ninguna variación.
Pero si en cada periodo de tiempo pactado en una obligación los intereses periódicos se van sumando al capital,
formando un nuevo capital sobre el cual se calcularan los nuevos intereses, se dice que los intereses se van
capitalizando y que la operación financiera es a interés compuesto.
El interés compuesto, es aquel que al final del periodo capitaliza los intereses causados en el periodo
inmediatamente anterior
Capitalización: proceso mediante el cual los intereses que se van causando periódicamente se suman al capital
anterior
Notación:
I= Valor de los intereses
P= Capital inicial
i= Tasa de interés (expresada en términos numéricos)
n= Número de períodos durante los cuales se generan intereses
F= Valor final (“monto”)
El interés (i) y el tiempo (n) deben expresarse de manera homogénea, es decir en la misma periodicidad
F= P(1+i)n
Interés Compuesto
Características del Interés Compuesto
 El capital inicial cambia en cada periodo porque los intereses que se causan se capitalizan, o sea, se convierten
en capital.
 La tasa de interés siempre se aplica sobre un capital sobre un capital diferente.
 Los intereses periódicos siempre serán mayores.
Ejemplo 1: Se invierten $1.000.000 durante 6 meses en una corporación que reconoce una tasa de interés
del 3% mensual. Se desea saber, ¿Cuánto dinero se tendrá acumulado al final del sexto mes?
EJERCICIOS
1. Calcular el valor acumulado después de 38 días, si se depositan $25.000.000 en
una cuenta de ahorros que reconoce el 3% mensual.
2. Una persona entra a trabajar a una empresa ganando un sueldo mensual de
$200.000 y espera recibir un aumento anual promedio del 20%. ¿Cuánto quedara
ganando después de 5 años?
3. Las ventas de una estación de gasolina en los últimos 2 años aumentaron así: para
el primer año se incrementaron en 15% y en el segundo año 23%. Si se tuvieron
ventas hace dos años por $50.000.000 ¿a cuanto ascienden las ventas hoy?
4. Un señor necesita disponer de $300.000 dentro de 6 meses para el pago de la
matricula de su hijo. Si una corporación le ofrece el 3.5% mensual, ¿cuanto deberá
depositar hoy para lograr su objetivo?
5. Si en el día de hoy se invierten $100 y después de año y medio se tienen
acumulados $200, ¿Qué tasa de interés arrojo la operación?
6. Si se realiza una operación financiera con una tasa de interés del 4% mensual,
¿Cuánto tiempo se debe esperar para que $500.000 de hoy se conviertan en
$711.656?
Interés Compuesto
Valor Presente
Consiste en calcular el valor P, equivalente hoy a una cantidad futura F,
ubicada n periodos adelante (en el futuro), considerando una tasa de interés
compuesta. F
P 
(1  i )
n
Tasa de interés 1
F n
i  1
 
P 
Tiempo de negociación
log F  log P
n 
log( 1  i )
Interés Compuesto
Ecuaciones de Valor con Interés Compuesto
Los mismos principios utilizados para las ecuaciones de valor en el interés
simple aplican en el interés compuesto, con la diferencia de que para este
ultimo la formula que traslada el dinero a través del tiempo a un valor
equivalente es: F=(1+i)n y la ubicación de la fecha focal queda a opción de
quien ejecuta el ejercicio.
Pasos:
1. Dibuje el flujo de caja del problema, siempre quedaran valores hacia arriba
(ingresos) y valores hacia abajo (egresos). En casos excepcionales no habrá
ingresos, como al considerar solo gastos, en cuyo caso el valor de arriba es cero.
2. Una vez elaborado correctamente el flujo de caja, mediante la aplicación de la
formula F=(1+i)n se trasladan los valores tanto de arriba como de abajo a una
misma fecha, llamada fecha focal.
3. Al trasladar los valores a una misma fecha a sus valores equivalentes se plantea la
ecuación resultante igualando los valores de arriba con los valores de abajo, que
corresponde a una ecuación de valor.
EJERCICIOS
1. Una persona se comprometió a pagar una deuda con los siguientes pagos: un pago en el día de hoy por valor
de $50.000, un pago dentro de 5 meses por valor de $200.000 y un pago dentro de 8 meses por valor de
$350.000. Posteriormente, convino con el acreedor en cancelarle la deuda con dos pagos iguales en los meses
6 y 12. Calcular el valor de estos pagos, si la operación financiera se realiza con una tasa de interés del 3%
mensual. Rta 324.144,53
2. Un electrodoméstico tiene un valor de contado de $1.000.000 y se debe financiar con dos pagos iguales en los
meses 6 y 12. Hallar el valor de estos pagos, si la tasa de interés que se cobra es del 2% mensual. Rta
$596.493,65
3. Cuanto se debe depositar hoy en una cuenta de ahorros que paga un interés del 2% mensual, para poder
retirar $75.000 dentro de seis meses, $45.000 dentro de 8 meses, la mitad de lo depositado dentro de diez
meses y aun se tenga un saldo de $300.000 dentro de 12 meses? Rta 579.074
4. Una persona compra una casa por $20.000.000 y se compromete a pagarla de la siguiente forma: una cuota
inicial de $5.000.000, un pago de $10.000.000 dentro de 8 meses y un ultimo pago por valor de $10.131.325.
Si le cobran el 3% mensual, calcular la fecha de pago. Rta 12 meses
5. Una persona compró un lote de terreno por valor de $20.000.000 y se comprometió a pagarlo de la siguiente
forma: una cuota inicial de $5.000.000, un pago de $3.500.000 dentro de 4 meses, un pago de $5.500.000
dentro de 6 meses y un pago de $10.000.000 dentro de 12 meses. Calcular la tasa de interés que le cobraron
en la operación. Rta 2.78% mensual
Interés Compuesto
Calculo de fechas desconocidas
Dentro de los planes de reestructuración de créditos, se reemplazan valores por sus equivalentes y se fijan
nuevas fechas para hacer los pagos. Algunas veces se propone cambiar los pagos pactados inicialmente por
nuevos pagos conocidos, pero es necesario establecer fechas que cumplan con la equivalencia de valores. El
procedimiento para calcular estas fechas se desarrolla con el mismo planteamiento de las ecuaciones de valor.
Ejemplo: usted tiene tres documentos por cobrar así: uno por $200.000 dentro de 4 meses, otro por $300.000
dentro de 6 meses y uno ultimo por $600.000 dentro de 8 meses. Pacta con su deudor cambiar los tres pagos por
uno de $900.000. Si la operación financiera se realiza con una tasa de interés del 4% mensual, ¿en que fecha se
debe pagar?
Calculo de la Tasa de interés (TIR)
Cuando se tiene un flujo de caja compuesto por un egreso y un ingreso, el calculo de la tasa de interés no
presenta mayor dificultad. Pero muchas veces es necesario es necesario calcular la tasa de interés de una
operación financiera en la que intervienen varios egresos e ingresos
Tasas de Interés
 Tasa de interés nominal
Es una tasa que se expresa, casi siempre, con base anual (explícita o implícitamente), pero que
va seguida del período real de liquidación de intereses. Es decir, es la tasa que expresada
anualmente capitaliza varias veces al año. Como el interés producido no se capitaliza, se
asimila a la tasa de interés simple.
Formas de expresar la tasa Nominal:
 24% nominal anual con capitalización trimestral
 24% anual capitalizable trimestralmente
 24% capitalizable trimestralmente
 24% trimestre vencido. (24% TV)
La tasa nominal expresada de esta forma, comprende:
1. Valor anual de la tasa
2. Frecuencia de liquidación de los intereses (día, mes, trimestre, etc.)
3. Modalidad de liquidación de intereses (vencidos o anticipados)
Tasas de Interés
 Tasa de interés Efectiva Anual
Es la tasa que mide el costo efectivo de un crédito o la rentabilidad efectiva de una
inversión y resulta de capitalizar la tasa nominal.
La relación que existe entre la tasa nominal y la tasa efectiva, es la misma que existe
entre el interés simple y el interés compuesto. Lo que significa que la tasa nominal
trabaja como interés simple y la tasa efectiva como interés compuesto.
Ejemplo: se deposita $1.000.000 en el día de hoy, en una entidad que reconoce una
tasa de interés del 3% mensual. ¿Cuánto se tendrá acumulado después de 12 meses, si
los intereses no se retiran?
J = Tasa periódica (i) x No. De periodos (m)
Donde : J = tasa nominal i= tasa periódica m= No. De periodos

Tasas de Interés
 Conversión de una tasa nominal a una tasa periódica
J
i 
m
Ejemplo: Un ahorrador deposita en el día de hoy $500.000 en una entidad financiera que le paga
una tasa de interés del 22% capitalizable mensualmente. ¿Cuánto tendrá acumulado dentro de 8
meses?
 Conversión de una tasa nominal a una tasa Efectiva Anual
TE  (1  i )  1
n
 Tasas Equivalentes
Dos tasas son equivalentes cuando ambas obrando en condiciones diferentes, producen la misma
tasa efectiva anual (EA) o el mismo valor futuro.
Periódica a periódica, Efectiva a Nominal, Nominal a Efectiva, Nominal a Nominal

EJERCICIOS
1. Que tasa trimestral es equivalente al 2,20% mensual
2. A partir de una tasa efectiva anual del 40%, calcular la tasa nominal con
capitalización trimestral equivalente
3. Una entidad financiera ofrece pagar por los ahorros una tasa de interés del
22% capitalizable mensualmente, y otra ofrece pagar el 23% capitalizable
semestralmente, que opción se debe elegir.
4. A partir de una tasa nominal del 36%, calcular la tasa efectiva anual, si:
1. La capitalización es mensual (36% MV)
2. La capitalización es bimestral (36% BV)
3. La capitalización es trimestral (36% TV)
4. La capitalización es semestral (36% SV)
5. La capitalización es anual (36% AV)
Tasas de Interés
CONCLUSIONES
 Cuando el periodo de capitalización es menos de un año, la tasa efectiva anual es mayor que la tasa
nominal anual.
 A medida que aumenta la frecuencia de liquidación de intereses aumenta la tasa efectiva anual, por
la mayor posibilidad de reinversión de los intereses.
 Cuando el periodo de capitalización es un año, la tasa efectiva anual es igual a la tasa nominal
anual. En cualquier otro caso la tasa efectiva anual siempre será mayor que la tasa nominal anual.
Tasa de Interés Anticipada
Esta es una forma engañosa de presentar las tasas de interés, aunque el pago del capital se hace
cuotas de amortización al final de cada periodo, por ejemplo, el trimestre o el mes, los intereses se
cobran por adelantado por cada periodo de utilización del dinero.
i 
ia De anticipada a vencida ia 
i De vencida a anticipada
(1  ia ) (1  i )
EJERCICIOS
1. Calcular la tasa trimestral anticipada equivalente a una tasa del 2%
mensual anticipada
2. A partir de una tasa nominal del 36% trimestre anticipado (36%
TA) calcular la tasa efectiva anual.
3. Que tasa nominal anual con capitalización trimestral anticipada es
equivalente a una tasa del 38% nominal capitalizable
mensualmente (38% MV)
4. Que tasa nominal capitalizable mensualmente convertirá a
$350.000 de hoy en $486.000 dentro de 2 años?
EJERCICIOS
1. A partir de una tasa nominal 2. Si se tiene una tasa mensual
del 34% trimestre anticipado, del 2,5%, obtenga las
calcular: siguientes tasas equivalentes:
a) Tasa nominal trimestre a) EA
vencido b) Bimensual
b) Tasa nominal mes vencido c) Trimestral
c) Tasa nominal mes anticipado d) Semestral
d) Tasa periódica trimestral e) NTA
e) Tasa capitalizable cada 54 días f) NAA
vencidos
Ejercicios de Repaso
1. Usted tiene tres documentos por cobrar así: uno por $200.000 al final de 5 meses, otro
por $300.000 al final de 7 meses y uno ultimo por $600.000 al final de 11 meses. Pacta
con su deudor cambiar los tres pagos por uno de la misma modalidad de $1.000.000. Si
la operación financiera se realiza con una tasa de interés del 25% NTA, ¿en que fecha se
debe pagar?
2. Usted le debe hoy a un amigo $9.500.000 al 4,2% bimestral anticipado y al mismo
tiempo a usted le deben $5.800.000 prestados al 8,5% trimestral. En qué tiempo medido
en la misma periodicidad lograra tener el dinero suficiente para pagarle al amigo.
3. Calcular el valor de los tres pagos iguales que se deben hacer hoy, dentro de 6 meses y 12
meses respectivamente, suponiendo una tasa de interés del 25% NSA, por las siguientes
deudas:
1. Un pagare por $100.000 firmado a tres años con vencimiento en 7 meses al 10,5%
Semestral
2. Un pagare por $120.000 firmado a dos años con vencimiento en 5 meses al 18% NSA
3. Un tercer pagaré por $80.000 firmado a un año con vencimiento en 3 meses al 2,5%
mensual.
4. Si hoy 25 de octubre de 2011 deposito $3.000.000 en una apertura de cuenta de ahorros
que paga un interés del 11,46% EA y hago los siguientes retiros: $1.200.000 el 14 de
noviembre de 2011, $$800.000 el 26 de diciembre de 2011 y $200.000 el 17 de marzo de
2012. Cuanto tendré disponible en la cuenta el 6 de junio de 2012.
Tasas de Interés
Descuento por pronto pago
Los proveedores de materia prima, a fin de agilizar las ventas, conceden créditos a las
empresas, estas a su vez, estimulan la venta de sus productos ofreciendo créditos con
una financiación u otorgando atractivos descuentos por compra de contado.
Ejemplo: Una empresa compra a crédito su materia prima, su proveedor le plantea

un descuento del 5% por compra de contado, si la empresa no se acoge al descuento
por pronto pago, calcular el costo efectivo anual.
Ejemplo 2: Un proveedor factura una mercancía por valor de $500.000 con el

siguiente plan de descuento por pronto pago: 4/10 neto 30. Calcular el costo efectivo
para el comprador si no se acoge al descuento por pronto pago.
Tasas de Interés
Tasa de Devaluación
La devaluación es la perdida del valor de la moneda de una país con respecto a una divisa o moneda extranjera. La
devaluación del peso colombiano resulta del comercio de Colombia con los demás países. Como un país no produce
todos los bienes y servicios que necesita, parte de ellos deben ser importados ya que son indispensables para su
desarrollo económico.
Tasa de Cambio
Es el precio que se paga en moneda nacional por cada una de las monedas extranjeras. Por ser un precio, la
interacción entre la oferta y la demanda de moneda extranjera determina su valor, expresado en moneda nacional.
La tasa de cambio es el precio por el cual una moneda puede ser cambiada por otra.
Divisa
Es una moneda extranjera aceptada como medio de pago internacional. Se consideran divisas: el dólar, el marco, la
libra esterlina, el euro, el yen.
Inf . int erna  Inf .externa

i 
1  Inf .externa
EJERCICIOS
1. Se recibe un préstamo en el día de hoy por US $ 50.000 a un año a
un interés del 9% anual. El cambio hoy es de $ 1.050 por dólar. Se
estima que la devaluación en el año será del 13,50%. Calcular el
costo efectivo del crédito en pesos.
2. Se obtiene un crédito de 100.000 dólares con un plazo de 2 años a
una tasa de interés del 9% anual. Se asume una tasa de
devaluación para los dos años de vigencia del préstamo del 15%
anual. La tasa de cambio el día del desembolso del préstamo es de
US $ 1 = $1.000. calcular el costo del crédito en pesos.
Tasas de Interés
D.T.F (DEPOSITO A TERMINO FIJO)
El deposito a termino fijo (D.T.F) es un indicador económico que representa el promedio de las tasas de interés
reconocidas por los Bancos, las Corporaciones Financieras, las Corporaciones de Ahorro y Vivienda y las Compañías
de Financiamiento Comercial al dinero de sus ahorradores. En términos concretos, es el costo promedio ponderado
de la materia prima de los intermediarios financieros, que es el dinero.
Ejemplo: un banco le concede un crédito a una tasa de interés igual a la DTF + 4%. Si la DTF = 23% EA, calcular el
costo del crédito expresado como tasa efectiva anual.
Ejemplo 2: Un banco le concede un préstamo con plazo de 1 año, y le plantea la posibilidad de elegir entre las dos
tasas de interés siguientes. Seleccione la mejor opción.
Opción 1: DTF + 6%
Opción 2: 27,25% NTV
La DTF vigente la semana del préstamo es del 23% EA
Ejemplo 3: Un banco le concede un préstamo a la DTF + 6%, con pago de intereses de manera mensual, usted
solicita que le cambien la forma de pago de intereses por trimestre vencido. Calcular la tasa de interés equivalente,
asuma que el valor de la DTF la semana del préstamo es igual a 25% EA.
Tasas de Interés
Tasa compuesta o conjugada
Es la que resulta de la aplicación simultanea de dos tasas de interés, así estas operen en condiciones diferentes.
También se puede definir como la tasa que resulta de reconocer sobre una unidad monetaria (dólar) o unidad
contable (UVR), cuyo valor aumenta con el tiempo, una tasa de interés.
TE  ( i  id )  ( i * id )
UVR
Características de la UVR
Es una unidad de cuenta expresada en pesos
Se liquida y abona día vencido sobre saldos
La UVR es calculada mensualmente por el Banco de la República, para cada día del mes comprendido entre el día 16
inclusive, de un mes, hasta el día 15, inclusive, del mes siguientes, con base exclusivamente en la variación mensual
del índice de precios al consumidor (IPC) durante el mes calendario inmediatamente anterior al mes del inicio del
periodo de calculo.
Tasas de Interés
La UVR se calcula mediante la siguiente formula : t
UVR t
 UVR 15  (1  i ) d
UVRt = Valor en moneda legal de la UVR el día t del periodo de calculo.
i= Variación mensual del IPC durante el mes calendario inmediatamente anterior al mes del inicio del periodo de
calculo.
UVR15 = Valor en moneda legal de la UVR el ultimo día del periodo de calculo anterior.
t = numero de días calendario transcurridos desde el inicio de un periodo de calculo hasta el día de calculo de la UVR.
Por lo tanto t tendrá valores entre 1 y 31, de acuerdo con el numero de días calendario del respectivo periodo de
calculo.
d = número de días calendario del respectivo periodo de calculo, y tendrá valores entre 28 y 31.
Ejemplo: El valor de la UVR para el día 29 de febrero de 2012 fue de 200,1165 y la inflación del mes de enero fue del
0,73% mensual. El valor de la UVR para el día 1 de marzo de 2012, se calcula aplicando la siguiente expresión:
t 1
UVR 1
 UVR 29
(1  INF ) d
UVR 1
 200 ,1165 (1  0 , 0073 ) 29
 200 ,1667
EJERCICIOS
1. Se depositan en el día de hoy $10.000.000 durante 3 años en Davivienda
a una tasa de UVR + 3%. Se desea calcular el valor acumulado al final de
los tres años. Se asume una tasa de inflación del 10% anual.
2. Le conceden un crédito hipotecario a la UVR + 2%. Si la inflación anual es
del 8%, calcular:
 La tasa efectiva anual
 La tasa periódica mensual
3. Se constituye un deposito en Bancolombia por $5.500.000 el día 20 de
marzo. Si le reconocen una tasa de interés igual a la UVR + 1%, Calcular el
valor a retirar el 3 de abril. La inflación del mes de febrero fue de 2,3%. La
UVR del día 20 de marzo fue de 103.
4. Si el valor de la UVR el día 14 de febrero es de $199,3882, calcular el valor
de la UVR para el día 3 de marzo, si la inflación de diciembre fue de 0,42%
y la de enero fue de 0,73%.
EJERCICIOS
1. Se constituye un titulo por $3.500.000 a 90 días el día 7 de diciembre de 2011 a
una tasa de la UVR + 5%, cual será el valor a recibir al momento de su redención y
cual será la rentabilidad obtenida, si el valor de la UVR el día de constitución del
CDT es de $ 198,2031 y la inflación tuvo el siguiente comportamiento: 0ctubre
0,19%, noviembre 0,14%, diciembre 0,42%, enero 0,73%.
2. Un individuo tiene $2.000.000 y desea ahorrarlos en una entidad financiera, acude
a Davivienda y le ofrecen una tasa de interés igual a la UVR + 2% anual y acude a
Bancamia y le ofrecen una tasa de interés del 5,67% nominal trimestre vencido, cual
opción debe elegir, la inflación es del 3,54% EA.
3. Un inversionista constituye un titulo en Bancolombia por valor de $5.000.000 a 90
días, pacta con la institución una tasa de interés de la UVR + 4%, pero solicita que
los intereses se los paguen por mes anticipado. Calcular el valor de los intereses del
primer mes, la inflación es del 10% EA
Tasas de Interés
TASA DE INFLACION
La inflación es el incremento persistente de los precios de los bienes y servicios producidos por la economía de un
país, lo que conlleva a la perdida del poder adquisitivo de la moneda. La inflación tiene causas muy complejas
siendo la mas importante el aumento del dinero circulante sin un aumento equivalente de la producción de bienes y
servicios. La tasa de inflación se define como la medida del incremento continuo de los precios de los bienes y
servicios a través del tiempo. Como esta se aplica sobre el precio inmediatamente anterior y por esta razón opera
como interés compuesto .
Ejemplo: Bajo la consideración que la inflación promedio anual sea del 22% para los dos años siguientes, una
vivienda que vale hoy $10.000.000, cuanto costara dentro de dos años?.
Cuando se realiza un estudio de precios y sus variaciones, generalmente, se parte de un índice base que se hace igual
a 100 y luego al compararlo con índices de años posteriores se obtiene el alza promedio en el costo de vida, que en
forma inversa reflejara la desvalorización del dinero o perdida de su poder de compra.
Para calcular las variaciones anuales se divide el índice de cada año por el índice anterior .
EJERCICIOS
1. Calcular la inflación promedio anual, si las inflaciones fueron: primer año del 20%,
segundo año del 30% y tercer año del 35%.
2. Se invierten $2.000.000 y después de 3 meses se reciben $2.100.000. Si la
inflación del primer mes fue del 1,8%, la del segundo mes del 1,2% y la del tercer
mes del 2,0%, calcular si el dinero inicial invertido aumento o disminuyo en
términos reales.
3. La inflación del mes de enero de 2011 fue del 0,91%. Si esta tasa de inflación se
mantiene constante mes tras mes, cual es la tasa de inflación de todo el año?
4. Un empleado de una empresa gana actualmente $450.000 mensuales y hace 4 años
ganaba $280.000. la inflación del primer año fue del 20%, la del segundo año del
21%, la del tercer año del 18% y la del cuarto año del 17%.
 Cual debe ser el valor del sueldo actual
 Determinar, en términos reales, si su sueldo ha aumentado o disminuido.
5. A cuanto equivalen $2.000.000 de 2012 en términos de pesos de 2008, si el índice
de precios para 2008 es igual 100 y el índice de precios para 2012 es igual a
109,9550?
Tasas de Interés
TASA REAL O DEFLACTADA
Se define como aquella tasa que el mercado financiero estaría dispuesto a pagarle a cualquier inversionista en
ausencia de la inflación. Esto indica, que la tasa real es la tasa de interés sin inflación.
Inversión. Tres tipos de rendimientos:
 Rendimiento Efectivo
 Rendimiento Neto
 Rendimiento Real
Rentabilidad neta de una Inversión.
La rentabilidad neta de una inversión es la rentabilidad efectiva corregida por los impuestos.
Generalmente, a los rendimientos financieros (intereses) que se obtienen en una operación de ahorro se les aplica
un mecanismo fiscal denominado retención en la fuente, que consiste en deducir de los intereses devengados un
porcentaje, que pasa al fisco y se considera como un anticipo del pago de impuestos. Para el caso especifico de los
intereses, este porcentaje es del 7%. RN = TE (1 – R.F)

EJERCICIOS
1. Un inversionista constituye un CDT en el Banco AV Villas por valor de $3.000.000 el 20 de febrero
de 2002 a 90 días, a una tasa del 22% trimestre vencido, se necesita calcular:
 Valor neto a recibir (capital + intereses netos)
 Rendimiento neto (después de retención en la fuente)
2. Un señor invirtió $1.000.000 y después de un año recibe una utilidad neta de $300.000. El señor
desea conocer que tasa de interés se gano realmente, si la tasa de inflación fue del 18% anual.
3. Se reciben $15.000.000 por la venta de una propiedad y se decide invertir el dinero en una cuenta de
ahorros durante año y medio a una tasa de interés del 30% nominal capitalizable mensualmente. Si la
inflación permanece constante en un 1,5% mensual, calcular:
 Valor final en términos reales o constantes
 Rendimiento real de la inversión
4. Se constituye un CDT en un banco por valor de $10.000.000 a una tasa de interés del 24% NTV a un
plazo de 90 días, calcular
 Valor de los rendimientos
 Valor de la retención en la fuente
 Valor neto a pagar
 Rendimiento real
Tasas de Interés
RENTABILIDAD REAL DE UNA INVERSION
Con frecuencia se incurre en el error de afirmar que la tasa real es la que resulta de restarle a la tasa
de interés la inflación.
Ejemplo : Un señor invirtió $100 y al final del año recibió netos $125. Que rentabilidad real anual
obtuvo.
RN  INF
RR 
1  INF
Ejemplo: Cual es la tasa real anual que rindió un pagare bancario por la suma $2.500.000, si al
final del año usted recibió $3.250.000 y la tasa de inflación anual fue del 22%?
Conviene recordar que bajo el esquema prestamista – prestatario, el prestamista obtiene un

rendimiento sobre la inversión y el prestatario paga un costo sobre el crédito, pero tanto el
rendimiento real como el costo real se expresan por medio de la tasa real.
QUIZ
 El día 14 de agosto se depositaron $165.000.000 en una entidad que maneja la UVR
en sus operaciones corrientes. El valor de la unidad el 16 de junio estuvo en 202,6421
pesos por cada UVR. La entidad paga por el depósito una tasa de interés del 3,5%
anual. El depósito se cancela el día 20 de noviembre. Determinar el valor devuelto en
pesos por la entidad en el día de hoy haciendo todos los cálculos que sean
necesarios para llegar a su respuesta, sabiendo los siguientes datos (escoja usted de
la lista siguiente los que sean necesarios). Base año real de 365 días. Calcule la
rentabilidad neta después del GMF
 Inflación mensual en abril 0,14%

 Inflación mensual en mayo 0,30%
 Inflación mensual en junio 0,08%
 Inflación mensual en julio -0,02%
 Inflación mensual en agosto 0,04%
 Inflación mensual en septiembre 0,29%
 Inflación mensual en octubre 0,16%
TALLER PERIODICO
 A partir de la DTF EA vigente para esta semana calcular:
 DTF NMV
 DTF NMA
 DTF NBV
 DTF NBA
 La fecha de hoy es 25-09-2013, y hace un año el día 25 de septiembre del 2012 usted recibió un
préstamo de USD $70.000 a una tasa de interés igual a la Prime Rate, la cual suponga que no ha
variado desde el día del préstamo hasta el día de hoy, asuma que está expresada como tasa EA,
teniendo en cuenta que el préstamo se vence el día de hoy, calcular el costo efectivo del crédito en
pesos.
 El día 26 de marzo del 2013 se constituye un CDT por un valor nominal de $8.500.000, con un
plazo de 183 días a una tasa de la DTF + 5%, cuál será el valor a recibir al momento de su
redención, tener en cuenta las diferentes deducciones, cuál será la rentabilidad Neta incluyendo 4 x
1000 y rentabilidad Real. Suponga que la DTF de la semana de constitución del CDT es la misma
de esta semana y la inflación es la conocida de los últimos doce meses al momento del vencimiento
la cual es Anual.
 Teniendo en cuenta que la inflación del año 2012 fue de 2.44% EA, a diciembre del mismo año cual
fue el salario real es decir medido a precios constantes de inicio de año que recibió un empleado
cuyo sueldo era un (SMMLV) del año 2012. Diga si el incremento realizado en el (SMMLV) para el
año 2013 es acorde y cuanto representa en pesos.
 El día 26 de julio del 2013 usted constituyo un titulo por un valor nominal de $12.000.000 a un
plazo de 61 días con una tasa de UVR + 4%, teniendo en cuenta las siguientes variaciones
mensuales del IPC: mayo 0.16%, junio 0.23%, julio 0.04% y agosto 0.08%, diga cuál fue la
rentabilidad efectiva anual obtenida en pesos sin tener en cuenta deducciones.
ANUALIDADES
En la practica, sobre todo en los créditos comerciales, es común el financiamiento de

activos a través de una serie de pagos que tienen la característica de ser iguales y
periódicos. Tales pagos iguales y periódicos se llaman anualidades, series uniformes o
rentas uniformes.
Una persona compra un juego de muebles, cuyo valor de contado es de $2.000.000, si

le dan la facilidad para pagarlo en 4 cuotas mensuales iguales de A cada una,
pagaderas al final de cada mes, cobrando una tasa de interés del 36% capitalizable
mensualmente (NMV). ¿Cual es el valor de la cuotas?
En Matemáticas Financieras, anualidad significa pagos hechos a intervalos iguales de

tiempo que pueden ser anuales, trimestrales, mensuales, quincenales, diarios, etc.
Renta o pago. Es el pago periódico y de igual valor.
Periodo de renta. Es el tiempo que transcurre entre dos pagos.

ANUALIDADES
Condiciones para que una serie de pagos sea una Anualidad.
 Todos los pagos deben ser iguales
 Todos los pagos deben ser periódicos
 Todos los pagos son llevados al principio o al final de la serie, a la misma
tasa, a un valor equivalente, es decir la anualidad debe tener un valor
presente equivalente y un valor futuro equivalente.
 El numero de pagos debe ser igual al numero de periodos.
Clases de Anualidades
Las clases de anualidades mas comunes son las siguientes:
 Anualidad vencida
 Anualidad anticipada
 Anualidad diferida
 Anualidad perpetua
ANUALIDADES
Anualidad Vencida
Es aquella en que los pagos se hacen al final del periodo, así por ejemplo, el salario mensual de un
empleado, las cuotas mensuales iguales y vencidas en la compra de vehículos y electrodomésticos,
son casos de anualidades vencidas.
 (1  i )  1   i (1  i ) 
n n
P  A A  P 

 (1  i )  1 
n
 i (1  i ) 
n
El error mas frecuente que se comete al trabajar problemas de anualidades es la colocación

incorrecta de P, por lo cual se debe tener en cuenta la siguiente regla: el valor presente (P) estará
ubicado al principio del periodo en que se hace el primer pago (A).
Ejemplo: Se compro un vehículo con una cuota inicial de $1.000.000 y 36 cuotas mensuales
iguales de $200.000. La agencia cobra el 2,5% mensual sobre saldos, calcular el valor del vehículo.
Ejemplo : Calcular el valor de contado de un activo que financiado se puede adquirir de la siguiente
forma: cuota inicial equivalente al 20% del valor de contado y 24 cuotas mensuales de $800.000.
la tasa de interés de financiación es del 3% mensual.
EJERCICIOS
1. Un lote de terreno que cuesta $20.000.000 se propone comprar con una cuota inicial del 10% y 36 cuotas
mensuales con una tasa de interés del 2% mensual. Calcular el valor de las cuotas.
2. Reemplazar una serie de pagos uniformes de $100.000 al final de cada año , durante 3 años, por el equivalente
en pagos mensuales vencidos, con un interés del 3% mensual.
3. Se tiene un crédito de $ 5.000.000 para pagarlo en 18 cuotas mensuales de $50.000 mas dos cuotas extras en
los meses 6 y 12. si la operación financiera se realiza con un interés del 3% mensual, calcular el valor de las
cuotas extras.
4. Un préstamo comercial de $10.000.000 se desea amortizar en 6 pagos trimestrales iguales, si la tasa de interés
que se cobra es del 9% trimestral, calcular el valor de cada pago.
5. Un padre de familia inicia una cuenta de ahorros con $500.000 en una entidad bancaria que le paga una tasa de
interés del 2% mensual. Cada fin de mes deposita $200.000, durante 12 meses. Si al final del mes 6 hace un
deposito extra de $2.000.000 calcular el valor acumulado al final del año.
6. Un ahorrador decide hacer depósitos de $1.000.000 por mes vencido, durante un año, en una entidad que le
paga una tasa de interés del 1,8% mensual. Al llegar a hacer el séptimo deposito le informan que la tasa de
interés ha aumentado al 2% mensual, por ello decide aumentar a $ 1.500.000 el valor de los depósitos, que
valor tiene acumulado al final del año.
ANUALIDADES
Valor futuro de una anualidad vencida.
 (1  i )  1 
n
 i 
F  A  A  F 
 
n
 i   (1 i ) 1 
Ejemplo: durante un año se hacen depósitos por mes vencido de
$12.000 cada uno, en una institución que paga un interés del 3%
mensual. ¿Qué suma total acumulada se tendrá en la cuenta de
ahorros al final de este tiempo?
Ejemplo: Se debe reunir la suma de $8.500.000 para dentro de dos

años, con tal fin se decide hacer depósitos iguales por mes vencido en
una institución que paga el 2.5% mensual. Hallar el valor de los
depósitos.
EJERCICIOS
1. Un padre de familia necesita disponer al final del año de $ 4.500.000 para tal efecto comienza a hacer
depósitos al final de cada mes de $ 335.518,18 en una entidad que le paga el 2% mensual. Al llegar a la
entidad a hacer el noveno deposito le informan que la tasa de interés ha bajado al 1,6% mensual. De que
valor deben ser los nuevos depósitos.
2. Una persona desea ahorrar cada mes, durante 2 años, una cantidad de dinero en una entidad financiera
que paga el 2% mensual, para comprar un vehículo que cuesta ahora $20.000.000. Si se espera que el
valor del vehículo aumente en 1% mensual, de cuanto deben ser los depósitos mensuales que deberá
hacer para que exactamente al hacer el ultimo deposito pueda comprar el vehículo.
3. Una persona esta interesada en comprar un vehículo que vale de contado $20.000.000. Solo tiene
capacidad para pagar cuotas mensuales iguales de $800.000. si el concesionario acepta este pago
mensual y le cobra una tasa de interés de financiación del 2,5% mensual, calcular el numero entero de
pagos mensuales.
4. Una persona inicia una cuenta en un banco con $ 300.000 y al mes comienza a hacer depósitos de
$100.000 cada mes vencido, que tiempo debe esperar para tener acumulados $ 1.460.670,43, si le
pagan una tasa de interés del 2% mensual.
ANUALIDADES
Calculo del tiempo de negociación.
Es el numero de cuotas necesarias para amortizar una obligación. Para las
anualidades vencidas, el tiempo de la operación, medido en numero de
periodos, algunas veces coincide con el numero de pagos, lo cual no siempre
se cumple.
Ejemplo: Una deuda de $ 1.000.000 se debe cancelar con cuotas mensuales
iguales de $ 100.000 cada una. Si la tasa de interés cobrada es del 36%
capitalizable mensualmente, con cuantos pagos se cancela la deuda.
log A  log( A  Pi ) log( Fi  A )  log A
n  n 
log( 1  i ) log( 1  i )
Ejemplo: Cuantos depósitos mensuales vencidos de $156.325 se deben hacer
en una institución financiera que paga el 2% mensual, para tener un valor
acumulado de $1.500.000.
EJERCICIOS
1. Un vehículo tiene un valor de contado de $ 30.000.000 y se va a financiar de la
siguiente forma: una cuota inicial del 30% de su valor y 36 cuotas mensuales
iguales por valor de $ 961.879,68. Calcular la tasa de interés cobrada.
2. Un empleado deposita en una entidad bancaria al final de cada mes, cuando recibe
el pago de su salario la suma de $250.000. al cabo de 3 años tiene un saldo
disponible de $13.500.000. ¿Qué tasa nominal capitalizable mensualmente ha
ganado?
ANUALIDADES
Calculo del saldo insoluto
Cuando se realiza una operación financiera es importante conocer el saldo insoluto de la
obligación, lo que se debe en cualquier momento del plazo, por varias razones: planeación y control
financiero, pago de la deuda antes de que expire el plazo (prepago), entre otras.
Para determinar el valor del saldo insoluto de una obligación en cualquier momento, proponemos
dos procedimientos:
a) El valor del saldo insoluto es igual al valor presente de las cuotas por pagar, calculado a la tasa
de interés de la obligación . Puesto que la deuda inicial es el valor presente de todos los pagos
necesarios para amortizar la cantidad total a deber, entonces, en cualquier momento, la
deuda residual (el saldo insoluto) es el valor presente del flujo residual de pagos.
b) El saldo insoluto es igual a la diferencia entre el valor futuro de la deuda inicial, menos el
valor futuro de la cuotas pagadas hasta ese momento. Consiste en calcular, cuanto se deberá
si los pagos no se realizan y restarle a este valor el valor futuro de los pagos efectuados.
Se resume diciendo que en el primer procedimiento, el saldo se calcula en función de las cuotas
por pagar, y en el segundo procedimiento, el saldo se calcula en función de las cuotas pagadas.
EJERCICIOS
1. Un electrodoméstico que tiene un valor de contado de $ 4.500.000, se financia con
24 pagos mensuales de $265.713,37, cobrando una tasa de interés de financiación
del 3% mensual. Calcular el saldo de la deuda después de cancelada la cuota 17.
2. Un lote que tiene un valor de contado de $ 20.000.000 se esta pagando con cuotas
mensuales iguales de $ 1.030.132,64. Si la tasa de financiación que se cobra es del
3% mensual, cual es el saldo de la deuda después de pagada la cuota 15.
EJERCICIOS
1. Del valor de contado de un activo se financia el 80%, que se debe pagar con cuotas mensuales
iguales de $1.000.000, si después de pagada la cuota 40 se abonaron $ 300.000 y el saldo se
pago con 6 cuotas trimestrales de $ 1.500.000, calcular el valor de contado de la obligación, con
una tasa de financiación del 9% trimestral.
2. Se comienza a hacer depósitos de $ 500.000 desde el mes 3 al mes 8, retiros de $ 350.000 del
mes 12 al mes 18, si pagan un interés del 2% mensual, que saldo disponible se tendrá al final de
2 años.
3. Se consigue un préstamo bancario por $ 10.000.000 al 2% mensual para cancelarlo con 24

cuotas mensuales iguales. Si después de cancelada la cuota 14 se abonan $ 800.000 y el plazo
sigue siendo igual, ¿en cuanto queda la cuota mensual, después de realizado el abono?
4. Un vehículo que tiene un valor de contado de $ 30.000.000, se va a financiar por medio de 24

cuotas mensuales con una tasa de interés del 2% mensual, calcular:
a) Valor de las cuotas mensuales
b) Valor futuro equivalente.

ANUALIDADES
ANUALIDAD ANTICIPADA
Es aquella en que los pagos de hacen al principio del periodo. Las cuotas mensuales por
arrendamientos, las cuotas de seguros, cuando se hacen al principio del periodo, son casos de
anualidades anticipadas, siempre y cuando no varíen.
Valor Presente y de la cuota de una Anualidad Anticipada
Ejemplo: Se tiene una obligación que en un momento se había pactado cancelar con 18 cuotas
iguales de $ 15.000 cada una por mes anticipado. Se decide, a ultima hora, cancelarla de contado,
si la tasa de interés acordada es del 3% mensual, hallar este valor.
Ejemplo: se recibe un préstamo de $ 10.000.000 para pagarlo en 12 cuotas mensuales iguales,

pagaderas en forma anticipada, si le cobran el 4% de interés calcular el valor de las cuotas.
P
 (1  i )  1 
n A 
 (1  i )  1 
n
P  A (1  i )   (1  i )  

n
 i (1 i )  i (1  i )
n
 
ANUALIDADES
Valor Futuro y de la cuota de una Anualidad Anticipada
El valor futuro de la anualidad anticipada aparece un periodo después de realizado el ultimo pago,
lo que indica que este pago si devenga intereses.
n 1
 (1  i )  (1  i ) 
F  A 
 i 
EJERCICIOS
1. A una persona le financian un vehículo con las siguientes condiciones: una cuota inicial de $
5.000.000, 18 cuotas mensuales iguales de $ 500.000 pagaderas en forma anticipada y dos cuotas
extraordinarias de $ 1.000.000 cada una , en los meses 6 y 12, si la tasa de financiación que le cargan es
del 4% mensual, se pide calcular el valor de contado del vehículo.
2. El dueño de una propiedad recibe tres ofertas de compra:
a) Primera oferta: $ 32.000.000 de contado
b) Segunda oferta: cuota inicial de $ 5.000.000, 24 pagos mensuales vencidos de $ 1.500.000 y un

pago único dentro de 30 meses por $ 2.500.000
c) Tercera oferta: 12 pagos mensuales anticipados de $2.500.000 y un pago único de $ 5.000.000 en

el mes 18.
Si la tasa de interés de oportunidad es del 2% mensual ¿Qué opción se debe aceptar?
3. Al comprar una vivienda se quedan debiendo $ 50.000.000 para pagarlos en 4 años, con cuotas
mensuales anticipadas y una cuota única al final del plazo de $ 10.000.000, si la tasa de financiación es
del 3% mensual, calcular el valor de cada una de las cuotas.
EJERCICIOS
4. Un local comercial se compra hoy por $ 20.000.000, para arrendarlo inmediatamente durante
5 años, con opción de compra por parte del arrendatario al final del quinto año por $
25.000.000, si se desea obtener un arrendamiento del 1,5% mensual, cual debe ser el valor de
las cuotas anticipadas de arrendamiento.
5. Una obligación de $2.000.000 se va a cancelar con pagos mensuales iguales anticipadas de $

358.441,75, si se cobra una tasa de interés del 3% mensual, calcular el numero de pagos
necesarios para cancelar la obligación.
6. Al liquidar un pequeño almacén de juegos infantiles se quedan debiendo $ 8.000.000 que se

pagaran con cuotas mensuales comenzando hoy, de $ 986.190,49 y una cuota adicional en el
mes 12 de $ 3.000.000. Si el acreedor cobra una tasa de interés del 2% mensual, con cuantas
cuotas se cancela la deuda.
7. Un articulo que cuesta $ 3.000.000 se va a financiar por medio de 24 cuotas mensuales de $

180.000. Calcular la tasa de interés de financiación:
 Las cuotas son vencidas
 Las cuotas son anticipadas

EJERCICIOS
8. El propietario de una casa recibe por concepto de arriendo la suma de $ 100.000 mensuales en forma
anticipada, de los cuales deposita el 50% cada mes en una corporación que paga un interés del 3%
mensual. Cada deposito se hace el mismo día en que se recibe el arriendo, si la casa estuvo arrendada
por un año, calcular la cantidad acumulada al final del año.
9. Una empleada domestica, del salario que recibe ahorra al principio de cada mes $ 25.000 en una
cuenta de ahorros que le reconoce el 24% capitalizable mensualmente. Si ahorra durante 3 años y hace
un deposito adicional al final del mes 6 de $ 1.000.000 calcular el valor al final acumulado y
determinar que deposito inicial es equivalente al valor de los depósitos mensuales y al deposito
adicional.
ANUALIDADES
ANUALIDAD DIFERIDA
Es aquella en la que el primer pago se realiza unos periodos después de realizada la operación
financiera. El momento en que queda formalizada la operación financiera se llama momento de
convenio. Es un ejemplo de una anualidad diferida, un préstamo bancario en el que el pago de las
cuotas se inicia un año después de recibir el desembolso del préstamo.
En las anualidades diferidas se pueden presentar dos casos:
 Cuando durante el periodo de gracia que se detiene la amortización los intereses causados no se
cancelan periódicamente sino que se van capitalizando. En este caso, al final del periodo el capital
habrá aumentado, y por lo tanto, para calcular el valor de los pagos iguales se debe tener en cuenta
este valor equivalente. Este caso se llama PERIODO MUERTO.
 Cuando durante el periodo de gracia que se detiene la amortización los intereses causados se pagan
periódicamente. En este caso, al final del periodo el capital inicial permanece constante. Este caso
se llama PERIODO DE GRACIA CON PAGO DE INTERESES.
EJERCICIOS
1. Se adquiere hoy un electrodoméstico financiado con 18 cuotas mensuales iguales de $ 150.000
cada una, debiendo cancelar la primera cuota dentro de 5 meses. Si la operación financiera se
realiza al 3% mensual, calcular el valor del electrodoméstico. Los intereses causados no se
pagan
2. Una deuda de $ 50.000.000 se debe cancelar con pagos desde el mes 6 al mes 12 de $ 750.000 y
un pago adicional en el mes 18. Si se cobra una tasa de interés del 3% mensual, cual es el valor
del pago adicional.
3. Se están debiendo $ 3.800.000 a una tasa de interés del 2% mensual, para cancelarlos por
medio de 6 cuotas mensuales iguales, pagándose la primera 4 meses después de adquirida la
obligación, calcular el valor de las cuotas.
4. Encontrar el periodo de gracia otorgado a una empresa por la compra de un equipo industrial,
cuyo precio de contado es de $ 10.000.000 y se pago mediante 12 cuotas mensuales de $
1.311.093,48, la tasa de interés es del 2,5% mensual.
EJERCICIOS
5. Una maquina industrial tiene un precio de contado $18.000.000, se puede comprar
a crédito, sin cuota inicial, con pagos de $ 700.000 cada mes. Si se concede un
periodo muerto de 4 meses y la tasa de interés es del 3% mensual, calcular el
numero de pagos enteros necesarios para cancelar el valor de la maquina.
6. Un señor paga durante 2 años intereses por valor de $ 500.000 mensuales, a una
tasa de interés del 4% mensual. Calcular el valor del préstamo.
7. Un inversionista decide arrendar una propiedad por $ 450.000 mensuales

anticipados, en forma indefinida. Recibe una oferta que consiste en recibir un solo
pago en el día de hoy, equivalente a toda la serie de pagos. Si su tasa de
oportunidad es del 3,50% mensual, que pago único debe aceptar.
8. Hallar el valor acumulado de 20 pagos trimestrales vencidos de $50.000 cada uno

suponiendo una tasa de interés del 36% capitalizable mensualmente.
ANUALIDADES
ANUALIDAD PERPETUA
Es aquella en la que no existe el ultimo pago, o aquella cuyo plazo no tiene fin. Podemos decir que
una anualidad es perpetua cuando esta conformada por muchos pagos, como por ejemplo un
prestamos a largo plazo en el que solamente se pagan los intereses, cuotas de mantenimiento de
una carretera, el pago de un arriendo para quien nunca podrá comprar una propiedad, etc. Como la
anualidad perpetua supone que los pagos son indefinidos, no existirá valor futuro.
A A
P  P  A
i i
AMORTIZACIÓN
Amortización.
La amortización es desde el punto de vista financiero, el proceso de pago de una deuda
y sus intereses mediante una serie de cuotas (periódicas o no), en un tiempo
determinado.
Sistema de Amortización.
Cuando se adquiere una obligación, su pago se pacta con una serie de condiciones
mínimas que determinan el comportamiento que debe asumir el deudor. Para que se
pueda hablar de la existencia de un sistema de amortización, es necesario conocer
cuatro datos básicos:
 Valor de la deuda
 Plazo durante el cual estará vigente la obligación.
 Costo financiero que debe asumir el deudor en la cancelación de la deuda. Este costo
financiero es la tasa de interés cobrada en la operación financiera.
 El patrón de pago del crédito. Se debe especificar la forma de pago de las cuotas.
A tener en cuenta tres condiciones en los sistemas de amortización:
 El valor de las cuotas es mayor que el costo financiero
 El valor de las cuotas es igual al costo financiero
 El valor de las primeras cuotas es menor que el valor de los intereses.
AMORTIZACIÓN
Sistemas de amortización mas utilizados en el sistema financiero y comercial
1. Amortización con pago único del capital al final del plazo

En este sistema, se pagan periódicamente los intereses y al final del plazo del crédito
se devuelve el capital prestado
ejemplo: Una deuda de $20.000.000 se va a financiar a 6 meses a una tasa de
interés del 2,5% mensual. Los pagos mensuales serán únicamente de intereses, y el
capital se pagara al final del plazo del crédito.
AMORTIZACIÓN
2. Amortización Gradual
En este sistema, llamado también sistema simple o crédito plano, los pagos son
iguales y periódicos, o sea, que hace referencia a una anualidad. Es el sistema mas
utilizado, y tiene la particularidad que desde el pago de la primera cuota, el saldo de
la deuda empieza a disminuir hasta llegar a cero debido a que el valor de la cuota
sobrepasa el costo financiero.
ejemplo: Un electrodoméstico vale de contado $5.000.000 y se financia de la
siguiente forma: una cuota inicial de $500.000 y el saldo en 6 cuotas mensuales
iguales, si la tasa de interés de financiación que se cobra es del 30% NMV, calcular
el valor de la cuotas.
AMORTIZACIÓN
3. Amortización Gradual con cuotas extraordinarias
Básicamente es el mismo sistema anterior pero con la diferencia de que en el plazo del crédito se
hacen abonos adicionales al capital, para lograr disminuir el valor de las cuotas periódicas.
ejemplo: Un vehículo que tiene un valor de contado de $20.000.000 se piensa financiar de la
siguiente forma: cuota inicial de $2.000.000 y el saldo en 12 cuotas mensuales iguales de
$1.808.317,54 con una tasa de financiación del 3% mensual. El interesado en la compra solo tiene
capacidad para cancelar $1.500.000 mensuales y 2 cuotas extraordinarias en los meses 6 y 12,
calcular el valor de las dos cuotas.
No Cuota Interés Amortización Saldo

0 2.000.000 0 2.000.000 18.000.000
1 1.500.000 540.000,00 960.000,00 17.040.000,00
2 1.500.000 511.200,00 988.800,00 16.051.200,00
3 1.500.000 481.536,00 1.018.464,00 15.032.736,00
4 1.500.000 450.982,08 1.049.017,92 13.983.718,08
5 1.500.000 419.511,54 1.080.488,46 12.903.229,62
6 3.494.324 387.096,89 3.107.227,32 9.796.002,30
7 1.500.000 293.880,07 1.206.119,93 8.589.882,37
8 1.500.000 257.696,47 1.242.303,53 7.347.578,84
9 1.500.000 220.427,37 1.279.572,63 6.068.006,21
10 1.500.000 182.040,19 1.317.959,81 4.750.046,39
11 1.500.000 142.501,39 1.357.498,61 3.392.547,78
12 3.494.324 101.776,43 3.392.547,78 0,01
AMORTIZACIÓN
3. Amortización Gradual con periodo de gracia
Este periodo en el cual no hay amortización de capital, pero si hay causación de intereses, si los intereses se pagan
periódicamente, el capital inicial permanece constante y sobre este mismo se calculan las cuotas, si los intereses
causados no se pagan, estos se capitalizan y la deuda habrá aumentado al final del periodo de gracia.
ejemplo: Una deuda de $20.000.000 se va a cancelar con 4 pagos trimestrales iguales, a una tasa del 9%
trimestral, con un periodo de gracia de 6 meses, calcular el valor de las cuotas trimestrales suponiendo:
a)Durante el periodo de gracias los interés se pagan, b) los interese causados se capitalizan.
0 0 0 0 20.000.000
1 1.800.000 1.800.000,00 0,00 20.000.000,00
2 1.800.000 1.800.000,00 0,00 20.000.000,00
3 6.173.373 1.800.000,00 4.373.373,24 15.626.626,76
4 6.173.373 1.406.396,41 4.766.976,83 10.859.649,92
5 6.173.373 977.368,49 5.196.004,75 5.663.645,18
6 6.173.373 509.728,07 5.663.645,18 0,00

0 0 0 0 20.000.000
1 0 1.800.000,00 0,00 21.800.000,00
2 0 1.962.000,00 0,00 23.762.000,00
3 7.334.585 2.138.580,00 5.196.004,75 18.565.995,25
4 7.334.585 1.670.939,57 5.663.645,18 12.902.350,08
5 7.334.585 1.161.211,51 6.173.373,24 6.728.976,83
6 7.334.585 605.607,92 6.728.976,83 0,00
AMORTIZACIÓN
3. Amortización con abono constante a capital
Este es uno de los sistemas de amortización utilizados por los bancos para sus créditos ordinarios
y de consumo, aunque los intereses pueden ser cobrados en forma vencida o anticipada, la
amortización al capital es constante, es decir, cada periodo se abona al capital una cantidad
constante igual al monto del préstamo dividido entre el numero de periodos de pago.
ejemplo: Un banco le concede un crédito por valor de $100.000.000 a una tasa del 36% NTV,
con un plazo de 1 año. La restitución del capital se hará en 4 cuotas trimestrales iguales.

P  ( K  1)  0 0 0 0 100.000.000
CK   Pi 1 
 
n  n 
1 34.000.000 9.000.000,00 25.000.000,00 75.000.000,00
 ( K  1)  2 31.750.000 6.750.000,00 25.000.000,00 50.000.000,00

I K  Pi 1 
 
 n 
3 29.500.000 4.500.000,00 25.000.000,00 25.000.000,00
KP 4 27.250.000 2.250.000,00 25.000.000,00 0,00

SK  P 
n
P  K 
CK   Pi 1 
 
n  n 
EJERCICIOS
 Una deuda de $15.500.000 se va a cancelar con 10 pagos
mensuales iguales, a una tasa de interés del 34,49% EA con un
periodo de gracia de 4 meses, calcular el valor de las cuotas e
informar el valor pagado por interés en la cuota 8 y el saldo
después de pagada esta cuota. El periodo de gracia es periodo
muerto.
 Un vehículo tiene un valor de contado de $18.000.000 se
piensa financiar de la siguiente forma: cuota inicial del 20% y
el saldo en 18 cuotas mensuales iguales de $1.003.249,16, con
una tasa de financiación del 34,49% EA. El interesado en la
compra del vehículo solo tiene capacidad para cancelar
$700.000 mensuales y 3 cuotas extraordinarias en los meses
6, 12 y 18. Calcular el valor de las cuotas e informar el saldo de
la deuda después de pagada la cuota 6.
GRADIENTES O SERIES VARIABLES
Se llama gradientes a una serie de pagos periódicos que tienen una ley de
formación. Esta ley de formación hace referencia a que los pagos pueden
aumentar o disminuir, con relación al pago anterior, en una cantidad
constante en pesos o en un porcentaje.
Condiciones para que una serie de pagos sea un gradiente
 Los pagos deben tener una ley de formación

 Los pagos deben ser periódicos
 La serie de pagos debe tener un valor presente (P) equivalente y un valor
futuro (F) equivalente.
 El numero de periodos debe ser igual al numero de pagos.
GRADIENTE LINEAL O ARITMETICO
Serie de pagos periódicos tales que cada pago es igual al anterior aumentado o disminuido en una
cantidad constante en pesos. Cuando la cantidad constante es positiva, se genera el gradiente
aritmético creciente y cuando la cantidad constante es negativa, se genera el gradiente aritmético
decreciente.
 (1  i )  1  G  (1  i )  1 
n n
Gradiente lineal creciente n
 Valor presente P  A n 
   n 
  
n
 i (1 i )  i  i (1 i ) (1 i ) 
P=valor presente de la serie de gradientes
A=valor de la primera cuota de la serie
i=tasa de interés de la operación
n=numero de pagos o ingresos C n  A  ( n  1) G
G=constante en que aumenta cada cuota
EJERCICIOS
1. Después de la liquidación de una empresa queda una deuda de $50.000.000 que se va a
financiar con 36 cuotas mensuales, que aumentan en $20.000 cada mes. Si la tasa de interés es
del 2,5% mensual, calcular el valor de la primera cuota y el valor de la cuota No. 18.
2. Con cuantos pagos mensuales, que aumentan en $13.500 cada mes, se cancela el valor de una
obligación de $75.000.000, si se cobra una tasa de interés del 3% mensual y la primera cuota es
de $2.336.450,99. Cual será el valor de la ultima cuota.
3. En que cantidad debe aumentar el valor de las 60 cuotas mensuales, con que se esta financiando
un inventario de repuestos que tiene un valor de contado de $50.000.000, si el vendedor exige
como primera cuota un valor de $300.000 y cobra de financiación una tasa de interés del 2%
mensual.
4. A un constructor le proponen comprarle una propiedad que tiene un valor de $30.000.000 con
el siguiente plan de pagos: 48 cuotas mensuales que aumentan $15.000 cada mes, siendo la
primera de $800.000. Si el esta dispuesto a prestar su dinero siempre que obtenga un
rendimiento del 4% mensual, que decisión debe tomar?
Gradiente lineal creciente
 Valor Futuro
 (1  i )  1  G  (1  i )  1 
n n
F  A    n
 i  i  i 
Gradiente lineal creciente anticipado

 Valor presente
 (1  i )  1  G  (1  i )  1 
n n
n
P  A n 1 
  n 1
 n 1 
 i (1  i )  i  i (1  i ) (1  i ) 
 Valor Futuro
n 1 n 1
 (1  i )  (1  i )  G  (1  i )  (1  i ) 
F  A    n (1  i ) 
 i  i  i 
EJERCICIOS
1. Un señor desea comprar un vehículo que cuesta hoy $15.000.000 para lograr su propósito
piensa hacer depósitos mensuales, durante dos años, que aumentan cada mes en $50.000, en
una entidad financiera que le reconoce el 2,5% mensual. Si la inflación promedio mensual es del
1,5%, de que valor debe ser el primer deposito.
2. Cual será el valor de un electrodoméstico que se esta financiando con 24 cuotas mensuales
anticipadas, que crecen cada mes en $20.000, si la primera cuota tiene un valor de $100.000 y
se paga el mismo día de la negociación. Asuma que la tasa de interés es del 2,5% mensual.
3. Un trabajador se propone invertir en la empresa donde trabaja cuotas mensuales que aumenten
cada mes en $50.000. Si empieza hoy con $500.000, cual será el valor de su inversión al
termino de un año, sabiendo que su dinero gana el 2% mensual
Gradiente lineal creciente diferido
En esta serie los pagos periódicos aumentan con respecto al anterior en una cantidad
constante en pesos, pero el primer pago o ingreso se realiza periodos después de
formalizada la operación financiera.
 (1  i )  1  G  (1  i )  1 
n n
Gradiente lineal Decreciente n
 Valor presente P  A n 
   n 
  
n
 i (1 i )  i  i (1 i ) (1 i ) 
C n  A  ( n  1) G
EJERCICIOS
1. Calcular el valor de un préstamo que se esta cancelando con 12 pagos mensuales que aumentan
cada mes en $20.000, pero el primer pago por valor de $300.000 se realizo 6 meses después de
la fecha de negociación, y la tasa de interés es del 2% mensual. Los 6 meses son periodo muerto
con una tasa del 1,5% mensual.
2. Una vivienda se esta cancelando con 180 cuotas mensuales que decrecen en $10.000 cada mes,
siendo la primera cuota de $3.015.896,71. Si la tasa de financiación que se esta cobrando es del
3% mensual, calcular el valor de la vivienda.
3. Se realiza un primer deposito por $500.000, en una entidad financiera que reconoce por el
dinero una tasa de interés del 2% mensual. Cada mes se hacen depósitos que disminuyen en
$10.000. Cual será el valor acumulado después de hacer 6 depósitos.
4. De una obligación de $45.000.000 se financia el 80% por medio de 36 cuotas mensuales

iguales, a una tasa de interés del 2,5% mensual. Después de pagada la cuota 18 se hace un abono
de $10.000.000 y el saldo se cancela en 24 cuotas trimestrales que aumentan cada trimestre en
$10.000, calcular el valor de la primera cuota del nuevo plan de pagos.
Gradiente lineal decreciente
 (1  i )  1  G  (1  i )  1 
n n
 Valor futuro
F  A    n
 i  i  i 
Calculo de saldos de un Gradiente Lineal
Gradiente lineal perpetuo

1  G 
VP   A  
ipv  ipv 
EJERCICIOS
1. Se realiza un primer deposito por $500.000 en el día de hoy, en una entidad
financiera que reconoce por el dinero una tasa de interés del 2% mensual. Cada mes
se hacen depósitos que disminuyen en $10.000. ¿Cuál será el valor acumulado
después de hacer 6 depósitos?
2. A un empleado de una fabrica le van a financiar una vivienda que tiene un valor de
$100.000.000 a un tasa de interés del 3% mensual, por medio de 60 pagos
mensuales que aumentan cada mes en $15.000 . Calcular el valor del primer pago y
el saldo de la deuda después de cancelada la cuota No. 46
GRADIENTE GEOMETRICO O EXPONENCIAL
Serie de pagos periódicos tales que cada pago es igual al anterior aumentado o disminuido en un
porcentaje fijo. En este tipo de gradientes también se presenta el gradiente geométrico creciente y
el geométrico decreciente dependiendo de que las cuotas aumenten o disminuyan en ese
porcentaje.
Gradiente geométrico creciente  (1  J )  (1  i ) 

n n
 Valor presente P  A  Para i ≠ J

 
n
 ( J i )( 1 i ) 
P=valor presente de la serie de gradientes
n 1
A=valor de la primera cuota de la serie C n  A (1  J )
i= tasa de interés de la operación
n=numero de pagos o ingresos
A*n
J= variación porcentual de la cuota con respecto VP  Para ipv = J
a la anterior (1  ipv )
EJERCICIOS
1. Una obligación se esta cancelando mediante el pago de una cuota inicial de $5.000.000 y 24
cuotas mensuales que aumentan un 5% cada mes, si el valor de la primera cuota es de
$1.500.000 y se cobra una tasa de interés del 4% mensual, calcular el valor de la obligación y el
valor de la cuota 22.
2. Un abogado desea adquirir una oficina que tiene un valor de $45.000.000, le plantean su
financiación de la siguiente forma: cuota inicial del 20%, 36 pagos mensuales que aumenten
cada mes en un 2% y una cuota extraordinaria pagadera en el mes 24 por valor de $2.000.000,
si la tasa de financiación que se cobra es del 3% mensual, calcular el valor de la primera cuota.
3. Calcular el valor futuro equivalente a 12 pagos que aumentan cada mes en 2,0% si se cobra una
tasa del 3% mensual, siendo el primer pago de $2.000.000
4. Se va a financiar una vivienda que tiene un valor de $50.000.000 a una tasa de interés del 2,0%
mensual, por medio de 120 cuotas que crecen cada mes en un 1,0%. Calcular el saldo después
de pagada la cuota 40.
5. Calcular el valor presente de 12 pagos trimestrales que disminuyen cada trimestre en 2%, siendo
el primer pago de $500.000. La tasa de interés es del 32% capitalizable trimestralmente.
Gradiente geométrico creciente  (1  J )  (1  i ) 
n n
 Valor Futuro F  A 
Para J ≠ i
 ( J  i ) 
n 1
VF  A * n (1  ipv ) Para ipv = J
Saldo gradiente geométrico creciente
Gradiente geométrico decreciente

 Valor presente
 (1  i )  (1  J ) 
n n J≠i
P  A 
 
n
 ( J i )( 1 i ) 
C n  A 1  J 
n 1
Gradiente geométrico decreciente
 (1  i )  (1  J ) 
n n
 Valor Futuro
F  A 
 ( J  i ) 
Saldo gradiente geométrico decreciente
Gradiente geométrico perpetuo A

VP  Para ipv > J%
ipv  J %
EJERCICIOS
1. Calcular el valor que se tendrá ahorrado en una entidad financiera si se hacen 6 depósitos que
disminuyen cada mes en un 1%, el primer deposito es de $2.000.000 y le reconocen una tasa de interés
del 2% mensual.
2. Para una obligación comercial de $12.000.000 que se esta cancelando con 10 cuotas mensuales, que
disminuyen en un 2,0% cada mes, calcule el saldo después de pagada la sexta cuota. La tasa de
financiación es del 1,5%.
3. Una obligación hipotecaria de $60.000.000 se va a cancelar por medio de 60 cuotas mensuales que
aumentan cada año en un 20%. Si la tasa de interés que se cobra es del 3% mensual, calcule el valor de
las cuotas del primer año.
4. Un empleado devenga un sueldo mensual de $2.000.000. Cada fin de mes deposita el 10% de lo
devengado en una cuenta de ahorros que le reconoce el 2% mensual de intereses. Si aspira tener un
incremento de su sueldo en los próximos 2 años del 16%, cual será el valor acumulado al final de los
tres años.
5. Un crédito de vivienda por valor de $30.000.000 se esta financiando a una tasa del 1,5% mensual, con
un plazo de 5 años por medio de cuotas mensuales iguales, pero con la condición de que estas
aumenten en 10% cada año. Calcular el valor de las cuotas del primer año y el saldo una vez pagada la
cuota No. 40.
GRADIENTE ESCALONADO O EN ESCALERA
Es una serie de pagos que permanecen iguales durante un tiempo (generalmente un año) y luego
aumentan en una cantidad en pesos, o en un porcentaje, cada periodo. El gradiente escalonado
puede ser lineal o geométrico, dependiendo de que el incremento periódico sea en pesos o en
porcentaje .
 Valor presente, futuro y Saldo

 (1  i )  1   (1  TEA )  (1  J ) 
n E E
P=valor inicial de la obligación
A1= Valor de las cuotas mensuales del primer año P  A1   
 
E
i= tasa de interés periódica  i  (1 TEA ) ( TEA J ) 
n=numero de cuotas mensuales al año
TEA= Tasa efectiva anual equivalente a la tasa de interés periódica
J= Tasa de incremento de las cuotas cada año
E= Plazo, en años, de la obligación.
EJERCICIOS GRADIENTES
1. Un crédito de vivienda por valor de $70.000.000 se esta financiando a una tasa del
2% mensual, con un plazo de 15 años por medio de cuotas mensuales iguales, pero con
la condición de que estas aumenten en 5,40% cada año. Calcular el valor de las cuotas
del primer año y el saldo una vez pagada la cuota No. 94.
2. Una obligación por valor de $10.000.000, se financia a una tasa del 2,0% mensual
para cancelarla de la siguiente forma:
1. Un solo pago al final del año
2. Con dos pagos iguales en los meses 4 y 10
3. Con 12 pagos mensuales iguales
4. Con 12 pagos mensuales iguales anticipados
5. Con 12 pagos mensuales que aumentan $20.000 cada mes
6. Con 12 pagos mensuales que decrecen $20.000 cada mes
7. Con 12 pagos mensuales que aumentan en un 3% cada mes
8. Con 12 pagos mensuales que decrecen en un 3% cada mes
9. En 2 años, por medio de cuotas mensuales iguales que crecen al final del año en
un 10%
1. Determine el valor presente de una serie perpetua de cuotas

trimestrales anticipadas crecientes en un 3,5% a una tasa de interés
del 2% mensual, donde la primera cuota es por $300.000.
2. Los egresados de una universidad deciden obsequiarle al alma

mater una sala de sistemas la cual tiene un costo inicial de
$60.000.000 y unos costos de mantenimiento de $500.000
mensuales, los cuales se incrementaran en un 2,5% mensual.
Determine el valor total de la donación asumiendo una tasa del 3%
mensual.
1. Se va a financiar una deuda de 70.000.000 por medio de 36 cuotas

mensuales anticipadas que crecen en 50.000 cada mes y una cuota
extraordinaria por valor de $3.000.000 en el mes 15. Si la tasa de
interés es del 30,99 % EA, calcule el valor de la primera cuota.
1. Se va a financiar una vivienda que tienen un valor de 65.500.000 a

una tasa de interés de la DTF + 3%, por medio de 120 cuotas que
decrecen cada mes en un 0,54%, si después de pagada la cuota 60
hace un abono no pactado de $6.000.000 y solicita que el saldo sea
refinanciado en cuotas trimestrales que decrecen en 2%, Hallar el
valor de las nuevas cuotas. El valor de la DTF la semana del
prestamos es 5,27% EA
AMORTIZACIÓN
1. Amortización con cuotas crecientes en forma lineal
Hace referencia al sistema de un gradiente lineal creciente , en el que las cuotas aumentan cada periodo en una
cantidad fija.
ejemplo: Una deuda por valor de $10.000.000 a una tasa del 2,5% mensual, se va a cancelar con 6 cuotas
mensuales que crecen $10.000 cada mes. Calcular el valor de las cuotas y diseñar la tabla de amortización.

0 0 0 0 10.000.000
1 1.791.219 250.000,00 1.541.219,40 8.458.780,60
2 1.801.219 211.469,52 1.589.749,89 6.869.030,72
3 1.811.219 171.725,77 1.639.493,63 5.229.537,08
4 1.821.219 130.738,43 1.690.480,97 3.539.056,11
5 1.831.219 88.476,40 1.742.743,00 1.796.313,11
6 1.841.219 44.907,83 1.796.311,57 0,00
AMORTIZACIÓN
2. Amortización con cuotas crecientes en forma geométrica
Hace referencia al sistema de un gradiente geométrico creciente, en el que las cuotas aumentan cada periodo en
un porcentaje fijo.
ejemplo: Una deuda por valor de $5.000.000 a una tasa del 2% mensual, se va a cancelar con 8 cuotas mensuales
que crecen 1% cada mes. Calcular el valor de las cuotas y diseñar la tabla de amortización.

0 0 0 0 5.000.000
1 659.698 100.000,00 559.698,24 4.440.301,76
2 666.295 88.806,04 577.489,19 3.862.812,57
3 672.958 77.256,25 595.701,92 3.267.110,65
4 679.688 65.342,21 614.345,54 2.652.765,11
5 686.485 53.055,30 633.429,33 2.019.335,77
6 693.349 40.386,72 652.962,76 1.366.373,01
7 700.283 27.327,46 672.955,51 693.417,49
8 707.286 13.868,35 693.417,45 0,00
AMORTIZACIÓN
3. Amortización con cuotas mensuales fijas, crecientes anualmente en un porcentaje
fijo
Hace referencia al gradiente escalonado o en escalera.
ejemplo: Una propiedad con un valor de $30.000.000 se financia con una tasa del 3% mensual a 2 años, con
cuotas mensuales iguales que crecen al final del año un 10%. Calcular el valor de las cuotas y construir la tabla de
amortización. No Cuota Interés Amortización Saldo
0 0 0 0 30.000.000
1 1.701.355 900.000,00 801.355,27 29.198.644,73
2 1.701.355 875.959,34 825.395,93 28.373.248,80
3 1.701.355 851.197,46 850.157,81 27.523.091,00
4 1.701.355 825.692,73 875.662,54 26.647.428,46
5 1.701.355 799.422,85 901.932,42 25.745.496,04
6 1.701.355 772.364,88 928.990,39 24.816.505,65
7 1.701.355 744.495,17 956.860,10 23.859.645,55
8 1.701.355 715.789,37 985.565,90 22.874.079,65
9 1.701.355 686.222,39 1.015.132,88 21.858.946,77
10 1.701.355 655.768,40 1.045.586,87 20.813.359,90
11 1.701.355 624.400,80 1.076.954,47 19.736.405,43
12 1.701.355 592.092,16 1.109.263,11 18.627.142,32
13 1.871.491 558.814,27 1.312.676,53 17.314.465,79
14 1.871.491 519.433,97 1.352.056,82 15.962.408,97
15 1.871.491 478.872,27 1.392.618,53 14.569.790,44
16 1.871.491 437.093,71 1.434.397,08 13.135.393,36
17 1.871.491 394.061,80 1.477.429,00 11.657.964,36
18 1.871.491 349.738,93 1.521.751,87 10.136.212,49
19 1.871.491 304.086,37 1.567.404,42 8.568.808,07
20 1.871.491 257.064,24 1.614.426,55 6.954.381,52
21 1.871.491 208.631,45 1.662.859,35 5.291.522,17
22 1.871.491 158.745,66 1.712.745,13 3.578.777,03
23 1.871.491 107.363,31 1.764.127,49 1.814.649,55
24 1.871.491 54.439,49 1.817.051,31 0,00
AMORTIZACIÓN
Sistemas de Amortización de Créditos de Vivienda
Los sistemas de amortización aprobados por la Superintendencia Financiera hasta el momento son:
1. Cuota constante en UVR (sistema de amortización gradual)
2. Amortización constante a capital en UVR
3. Cuota decreciente mensualmente en UVR , cíclica por periodos anuales.
4. Amortización constante a capital en pesos
5. Cuota constante en pesos (sistema de amortización gradual)
Cuota constante en UVR (sistema de amortización gradual)

Este sistema asigna una cuota fija en UVR, que incluye abono a capital mas intereses desde la primera cuota y
durante toda la vigencia del crédito. La cuota mensual en UVR convertida a pesos conforma un sistema de
gradiente geométrico creciente. Las cuotas mensuales en pesos aumentan en un porcentaje igual a la inflación
mensual, la cual en términos acumulados es equivalente a la inflación del año. El saldo en UVR decrece ya que
hay amortización de capital desde la primera cuota y por lo tanto en pesos el incremento es menor a la inflación
Ejemplo: Se concede un crédito de vivienda por valor de $50.000.000 con un plazo de 15 años a una tasa UVR +
12%. Si la tasa de inflación mensual promedio es del 1%, la UVR el día de desembolso del crédito es de 103,
calcular:
 Valor de las cuotas en UVR
 Valor de la primera cuota en pesos
 Tabla de amortización de las primeras 10 cuotas en UVR y en pesos.
 Tabla de amortización de las 10 ultimas cuotas en UVR y en pesos
AMORTIZACIÓN
Amortizacion con cuota constante en UVR
Mes Valor de la UVR

Cuota en UVRCuota en pesos Interes $ amortizacion Sado ($)
0 103,0000 $ 50.000.000,00
1 104,0300 5.635,9373 $ 586.306,56 $ 979.200,00 -$ 392.893,44 $ 50.392.893,44
2 105,0703 5.635,9373 $ 592.169,62 $ 986.894,43 -$ 394.724,80 $ 50.787.618,24
3 106,1210 5.635,9373 $ 598.091,32 $ 994.624,72 -$ 396.533,40 $ 51.184.151,64
4 107,1822 5.635,9373 $ 604.072,23 $ 1.002.390,43 -$ 398.318,19 $ 51.582.469,83
5 108,2540 5.635,9373 $ 610.112,95 $ 1.010.191,09 -$ 400.078,13 $ 51.982.547,97
6 109,3366 5.635,9373 $ 616.214,08 $ 1.018.026,22 -$ 401.812,14 $ 52.384.360,10
7 110,4299 5.635,9373 $ 622.376,23 $ 1.025.895,31 -$ 403.519,08 $ 52.787.879,19
8 111,5342 5.635,9373 $ 628.599,99 $ 1.033.797,83 -$ 405.197,84 $ 53.193.077,03
9 112,6496 5.635,9373 $ 634.885,99 $ 1.041.733,22 -$ 406.847,23 $ 53.599.924,26
10 113,7761 5.635,9373 $ 641.234,85 $ 1.049.700,92 -$ 408.466,07 $ 54.008.390,33
AMORTIZACIÓN
Amortizacion con cuota constante en UVR
Mes Valor de la UVR

Cuota en UVRCuota en pesos Interes $ amortizacion Sado ($)
170 559,0759 5.635,9373 $ 3.150.916,69 $ 635.506,89 $ 2.515.409,80 $ 29.934.901,13
171 564,6667 5.635,9373 $ 3.182.425,86 $ 586.245,10 $ 2.596.180,75 $ 27.338.720,38
172 570,3133 5.635,9373 $ 3.214.250,12 $ 535.401,50 $ 2.678.848,62 $ 24.659.871,76
173 576,0165 5.635,9373 $ 3.246.392,62 $ 482.938,93 $ 2.763.453,69 $ 21.896.418,08
174 581,7766 5.635,9373 $ 3.278.856,54 $ 428.819,45 $ 2.850.037,09 $ 19.046.380,98
175 587,5944 5.635,9373 $ 3.311.645,11 $ 373.004,33 $ 2.938.640,78 $ 16.107.740,20
176 593,4703 5.635,9373 $ 3.344.761,56 $ 315.453,98 $ 3.029.307,58 $ 13.078.432,63
177 599,4050 5.635,9373 $ 3.378.209,18 $ 256.128,02 $ 3.122.081,15 $ 9.956.351,47
178 605,3991 5.635,9373 $ 3.411.991,27 $ 194.985,19 $ 3.217.006,08 $ 6.739.345,39
179 611,4531 5.635,9373 $ 3.446.111,18 $ 131.983,34 $ 3.314.127,84 $ 3.425.217,56
180 617,5676 5.635,9373 $ 3.480.572,29 $ 67.079,46 $ 3.413.492,83 $ 0,00
AMORTIZACIÓN
Abono constante a capital en UVR
En este sistema de amortización la cuota mensual en unidades UVR decrece y su incremento en pesos es menor a
la inflación. Cada mes se hace sobre el saldo de la deuda un abono constante en unidades UVR. Bajo este sistema,
el saldo del crédito decrece en unidades UVR.
Ejemplo: Se concede un crédito de vivienda por valor de $50.000.000 con un plazo de 15 años a una tasa UVR +
12%. Si la tasa de inflación mensual promedio es del 1%, la UVR el día de desembolso del crédito es de 103,
desarrollar el ejercicio con el nuevo sistema de amortización.
 Valor de las cuotas en UVR
 Valor de la primera cuota en pesos
 Tabla de amortización de las primeras 10 cuotas en UVR y en pesos.
 Tabla de amortización de las 10 ultimas cuotas en UVR y en pesos
Sistema de amortización con cuotas en UVR decrecientes mensualmente cíclicas

por año
Este sistema consiste en liquidar una cuota fija anual en UVR, que se reparte en cuotas mensuales en UVR, de tal
forma que disminuyan cada mes de acuerdo al índice de inflación. Estas cuotas mensuales en UVR al pasarlas a
pesos se van incrementando según el mismo índice de inflación.
 (1  i )  (1  J )   (1  TEA )  1 
n n E
P  A  E 
 ( J  i )  TEA (1  TEA ) 
CUOTASCICLICAS: P=Ax(((1+I)^N-(1-J)^N)/(J+i))x((1+TEA)^E-1)/(TEAx(1+TEA)^E)
THE
END

Matematicas Financieras

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MATEMÁTICA

 La calificación se hará mediante un PARCIAL que vale el 30% de la nota (Primer

Principal: “Matemáticas Financieras Aplicadas”.

Operaciones con potencias:

 Producto de potencias de igual exponente y distinta base

 Cociente de potencias de igual base

Exponente cero Potencia de un fraccionario

Operaciones con Radicales:

 Raíz de otra raíz 1 1 1

Operaciones con Logaritmos:

 Logaritmo de un producto log( AxB )  LogA  LogB

 Logaritmo de una potencia

 Logaritmo de una raíz

puesto que el denominador es 100, es correcto expresarlo en forma de una fracción

 Que porcentaje de 120 es 86

 De que numero es 256 el 30%

 Un arrendamiento de una casa aumento un 12%. Si actualmente se pagan $850.000, ¿Cuál

5. La suma de dos números es 106 y el mayor

Por un electrodoméstico que cuesta $2.500.000 se pagaron $2.200.000. ¿Cuál fue el

Si, por ejemplo se acepta recibir $140.000 dentro de 6 meses a

La tasa de interés es la que hace equivalentes dos valores diferentes,

1. Punto de vista del prestamista (F) 105.000

2. Punto de vista del prestatario

 Por el solo hecho que transcurra el tiempo el dinero cambia de valor,

Construir los siguientes flujos de caja

Ordinario Año 360 días INTERES BANCARIO = REAL/360

Tiempo aproximado (mes = 30 días)

INTERES COMERCIAL = 30/360

Tiempo exacto según calendario

Real Año 365 – 366 días INTERES RACIONAL = REAL/REAL

Consiste en calcular un valor presente P equivalente a un valor futuro F, ubicado n

2) Se compra un lote de terreno por valor de $9.000.000, si se espera venderlo dentro

3) Un inversionista deposita en el día de hoy en una corporación $1.000.000 y después

Ejemplo: Se recibe hoy un préstamo para cancelarlo por

 La tasa de interés siempre se aplica sobre un capital sobre un capital diferente.

 Los intereses periódicos siempre serán mayores.

Calculo de la Tasa de interés (TIR)

Donde : J = tasa nominal i= tasa periódica m= No. De periodos

 Conversión de una tasa nominal a una tasa Efectiva Anual

Periódica a periódica, Efectiva a Nominal, Nominal a Efectiva, Nominal a Nominal

Tasa de Interés Anticipada

Ejemplo: Una empresa compra a crédito su materia prima, su proveedor le plantea

Ejemplo 2: Un proveedor factura una mercancía por valor de $500.000 con el

Inf . int erna  Inf .externa

Opción 2: 27,25% NTV

La DTF vigente la semana del préstamo es del 23% EA

Es una unidad de cuenta expresada en pesos

Se liquida y abona día vencido sobre saldos

Inversión. Tres tipos de rendimientos:

Rentabilidad neta de una Inversión.

intereses, este porcentaje es del 7%. RN = TE (1 – R.F)

Conviene recordar que bajo el esquema prestamista – prestatario, el prestamista obtiene un

 Inflación mensual en abril 0,14%

En la practica, sobre todo en los créditos comerciales, es común el financiamiento de

Una persona compra un juego de muebles, cuyo valor de contado es de $2.000.000, si

En Matemáticas Financieras, anualidad significa pagos hechos a intervalos iguales de

Renta o pago. Es el pago periódico y de igual valor.

Periodo de renta. Es el tiempo que transcurre entre dos pagos.

El error mas frecuente que se comete al trabajar problemas de anualidades es la colocación

Ejemplo: Se debe reunir la suma de $8.500.000 para dentro de dos

3. Se consigue un préstamo bancario por $ 10.000.000 al 2% mensual para cancelarlo con 24

4. Un vehículo que tiene un valor de contado de $ 30.000.000, se va a financiar por medio de 24