UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERÍA

Facultad de Ingeniería
Eléctrica y Electrónica

Capítulo III
El valor del dinero en el tiempo
Parte II

Ingenieria Economica – Julio Salvador Jácome

 El costo de una transacción
• En economía y disciplinas relacionadas, un coste de transacción es
un coste incurrido para realizar un intercambio económico, más
precisamente una transacción en el mercado
El verdadero valor de las transacciones
financieras
Nota. Este es un ejemplo tomado de internet, para efectos estrictamente académicos
Aplicación

(1  i ) n  1
P f *
i * (1  i ) n

Considerando que los cargos adicionales son:

• P =699.00 - Comisión = 6.9
• f = 70.18 - Seguros = 5.9
Lo que realmente paga al mes es
• n = 12 • f = 70.18 +6.9 + 5.9 = 82.98
• im = 2.99% Lo que hace que la tasa que corresponda a esa cuota en doce meses
sea:
• Ia = 42.41% - im= 5.91% o su equivalente anual 99.26%
¿Sabes que es verdaderamente triste?

Triste es comprarle un regalo a tu flaca (o) en 12 cuotas y que la

relación sólo dure hasta la segunda cuota.
El valor del dinero en el tiempo
• Aplicaciones
• Modelo tipo Pandero
• El Fondo Mivivienda
• El Tanomoshi
• Préstamos bancarios
Fondo solidario
TANOMOSHI
El tanomoshi consolidó el futuro de los inmigrantes japoneses
La prosperidad japonesa en gran parte fue gracias al tanomoshi, juntas o pandero, que consiste en un sistema
de ayuda mutua, mediante el cual los comerciantes japoneses se apoyaron económicamente.
Al finalizar los contratos de trabajo en las haciendas o cuando tuvieron que huir por la situación precaria, un
gran número de inmigrantes japoneses migró hacia las zonas urbanas con el objetivo de buscar trabajo
independiente, optando por quedarse a vivir en el Perú.
"Los inmigrantes japoneses en las ciudades: oficios y negocios" es el tema de la exposición mensual del
Museo de la Inmigración Japonesa Carlos Chiyoteru Hiraoka. Una vez que habían logrado reunir capital, los
japoneses abrían negocios que no requerían una gran inversión como peluquerías. Posteriormente,
aparecieron las bodegas, restaurantes, camiserías, relojerías, entre otras.
Ya había transcurrido más de una década desde que arribaron al Perú en 1899 por lo que surgió además la
necesidad de agruparse tanto en asociaciones locales, regionales, así como agrupaciones de comerciantes.
Una de las primeras ocupaciones de los inmigrantes en las ciudades fue la de peluqueros. En 1904 existía en
Lima una sola peluquería japonesa, atendida por el dueño y el ayudante. En 1907 se fundó la Asociación de
Peluqueros Japoneses, primera agrupación comercial japonesa que se formó en el Perú, integrada por
cincuenta establecimientos.
Con el paso de los años esta tendencia se acentuó hasta que más del 80 por ciento de los inmigrantes
japoneses se había establecido en las zonas urbanas.
Organización y metodología
En primer lugar debe haber un “Organizador” que convoque al grupo, este organizador debe contar con suficiente capacidad
moral y económica que le permita garantizar los pagos de cada uno de los miembros del tanomoshi; es decir si algún
miembro dejase de pagar una o mas cuotas, el organizador responderá personalmente por dicha cuota.
1. Una vez reunido el grupo, digamos 12, se fija previamente la hora y el lugar para las reuniones, por lo general es la casa
del organizador u otro lugar. En esta primera oportunidad el organizador corre con los gastos de las atenciones de
comidas y bebidas de la primera reunión.
2. El día de la reunión los integrantes del grupo se acercan al organizador y le entregan sus cuotas, p.e. $ 1000 se reúne
un pozo de $ 12000 (1000 * 12) que se entrega al organizador como primer número sin intereses.
3. Para las siguientes reuniones la asignación del pozo se procede con remates, el que consiste en que cada socio coloca
una oferta de interés mensual que se compromete a pagar a partir del mes siguiente al que se le entregue el pozo,
dicha oferta es en sobre cerrado y es abierta a la hora indicada en las reuniones, el organizador abre uno a uno los
sobres, leyendo los nombres y el monto de la oferta. P.e. Pepe ofrece $ 100, Juan $120, Kei $ 80, etc. Los ordena de
mayor a menor y el ganador es el que ofrece el mayor interés. En este caso Juan.
4. Si ningún socio desea entrar al remate, se procede a un sorteo con los socios que deseen participar y en este caso el
interés mínimo es 10% de la cuota ($100) u otro valor que determinen los socios. Si no hay socios que deseen, el
sorteo se realiza entre los socios que aún no han sido adjudicados.
5. Al mes siguiente el organizador reúne todas las cuotas $12000 mas los $120 que ofreció Juan como interés, el que
pagará de allí en adelante hasta finalizar las doce juntas. Juan recibirá $12120, y se da paso a una nueva subasta con la
misma lógica de la anterior.
6. Cabe añadir que quien se ve favorecido con el pozo pagará los gastos de las comidas y bebidas del día de la reunión
Fondos sociales
Mivivienda
Fondo Mivivienda
Lima, 21 de febrero de 2018.- El Ministerio de Vivienda, Construcción y Saneamiento lanzó el crédito
"MiVivienda Verde" con una tasa preferencial que se reduce de 10.18% a 6.99% en beneficio de las familias
que desean adquirir una vivienda ecosostenible, lo cual redundará en que la ciudadanía cumpla el sueño de la
casa propia y se reduzca el déficit inmobiliario.
"Esta tasa preferencial se dará a todas las familias que desean comprar casas en marco del crédito MiVivienda
Verde, cuyas casas ecosotenibles con sistemas de ahorradores de agua, luz, sistema de gas natural y con reúso
de aguas residuales", explicó el ministro Carlos Bruce durante el lanzamiento de MiVivienda Verde en el
proyecto Nuevo Nogales en el distrito El Agustino, el cual es amigable con el medio ambiente.
El ministro de Vivienda Construcción y Saneamiento señaló que, a nivel Latinoamericano, en Chile y Colombia,
existen tasas del 6% y 7% por lo que era indispensable que "el Perú reduzca sus tasas de interés para que más
familias puedan pagar menos cuotas y puedan hacer realidad el sueño de la casa propia. Si bien las tasas de
interés han tenido, en los últimos meses, una tendencia a la baja, hoy vamos a marcar un hito, porque esta es
la tasa de interés más baja en la historia de los créditos hipotecarios en el Perú", aseveró.
Explicó que si bien la tasa de crédito nominal para las familias es de 6.99%, la tasa real (efectiva) puede llegar
al 5.9 % con lo cual el Perú se convierte en uno de los países con menos tasa de crédito de la región. "Estamos
hablando de una tasa, casi a la mitad que la actual, con lo cual vamos a reactivar, aún más, el sector
inmobiliario", añadió.
El ministro Carlos Bruce dijo que a la fecha dos entidades financieras: Banco de Crédito del Perú e Interbank
han manifestado su compromiso de ofrecer esta tasa a las familias. "Esperamos que muchos otros bancos se
sumen a este esfuerzo, sujeto a la evaluación crediticia.", indicó.
¿Dónde están los proyectos?
El ministro Carlos Bruce precisó que hay una oferta en construcción de viviendas ecosotenibles de
aproximadamente 4, 500 unidades habitacionales, hay proyectos certificados en Piura, Chiclayo, Lima,
Arequipa y Tarapoto y están próximo a certificarse 12 proyectos más.
Fondos publicos
• ¿QUÉ ES UN SISTEMA DE FONDOS COLECTIVOS? Es una modalidad que tiene como
objetivo final la adquisición de bienes y/o servicios, a través de los aportes de un
determinado número de cuotas a pagar periódicamente por las personas naturales o
jurídicas asociadas en un Grupo, quienes someten sus intereses individuales respecto de
los intereses del Grupo. La adquisición de los bienes y/o servicios se da dentro del plazo
de vigencia del Grupo, mediante adjudicaciones por sorteo, remate u otra modalidad
autorizada por la SMV. Los bienes y/o servicios son adquiridos con el fondo colectivo
constituido por las “Cuotas Capital” aportadas por los asociados.
• ¿QUÉ PAGOS EFECTÚA EL ASOCIADO A LA ADMINISTRADORA POR EL SERVICIO QUE LE
BRINDA? El asociado a la firma del CONTRATO se obliga a cancelar a la Administradora
por sus servicios: 1)La “Cuota de Inscripción”.- Importe que el asociado paga por cada
CONTRATO por única vez a la Administradora, por derecho de ingreso a un grupo. El pago
puede ser fraccionado. 2) Las “Cuotas de Administración”.- Importe que el asociado paga
en forma mensual durante la vigencia del CONTRATO. Las cuotas antes señaladas son de
libre disposición de la ADMINISTRADORA. Adicionalmente el CONTRATO puede
establecer Cuotas de Seguros, destinadas al pago de la(s) póliza(s) de seguro establecidas
en el programa.
Pandero
• ¿CÓMO SE ADQUIERE EL DERECHO DE ADJUDICACIÓN? Los asociados para ser
adjudicados, es decir, acceder al derecho de adquisición del bien y/o servicio objeto del
CONTRATO, deben estar al día en el pago de las cuotas, tener un contrato que aún no
haya sido adjudicado y no encontrarse inhabilitado de acuerdo con lo establecido en el
CONTRATO. La Adjudicación se realiza mediante las modalidades de “Sorteo” que es al
azar, de “Remate” que es la mayor oferta del pago adelantado de cuotas, u otra
modalidad aprobada por la SMV. Las precisiones respecto a las modalidades de
adjudicación se encuentran detalladas en el CONTRATO. La ADMINISTRADORA debe
comunicar a los asociados la fecha de realización de la Asamblea de Adjudicación
inaugural y entregar el calendario de asambleas subsiguientes, con una anticipación de
por lo menos cinco (5) días hábiles a la realización de la referida asamblea.

• ¿QUIÉN SUPERVISA Y CONTROLA A LAS EMPRESAS ADMINISTRADORAS DE FONDOS

COLECTIVOS? La Superintendencia del Mercado de Valores es la institución encargada de
supervisar y controlar a las ADMINISTRADORAS, teniendo facultades para realizar
inspecciones, intervenir y sancionar
Pandero
• Si acude a la administradora de fondos colectivos Pandero, puede
inscribirse con US$1.189,44 por un certificado de compra de US$16.800 y
deberá pagar 60 cuotas mensuales de US$280, pero nadie le garantiza una
fecha de adjudicación. Sin embargo, según indicaron en el área de ventas
de Pandero, con unas 28 o 30 cuotas es casi 100% probable que tenga éxito
en una adjudicación inmediata.
• Solo por fines comparativos, asumamos que con 29 cuotas se adjudica el
auto en un primer momento. Esto implicaría que deberá pagar 31 cuotas
de US$280 con Pandero.
• Si va a un banco, lo que paga en Pandero equivaldría a una cuota inicial de
US$9.309,44 (US$1.189,44 de inscripción y US$8.120 de las 29 cuotas), con
lo que el financiamiento bancario le cobraría 31 cuotas de unos US$276.
Fondos Colectivos - Maquisistemas
• Desea adquirir un auto de $ 16 800.
• Maquisistema, en este caso deberá inscribirse por un certificado de compra de
US$16.000., un pago de US$755,20 por inscripción y 60 cuotas mensuales de
US$328,97. Pero si desea llevarse el auto de inmediato, deberá pagar 24 cuotas,
es decir, US$7.895,28, más los US$800 de diferencia entre el valor del auto y del
certificado de compra, y su período de pago se reducirá a 36 meses (60 meses
menos 24 meses) pagando US$328,97 (en ninguno de los casos evaluados se
incluye el seguro del auto).
• La alternativa sería acudir a un banco con una cuota inicial de US$9.450,48
(US$755,20 equivalentes a la inscripción en Maquisistema más US$7.895,28 de
las 24 cuotas más US$800 de la diferencia del valor del auto y el certificado). Con
esta alternativa de financiamiento bancario, se llevará el automóvil de inmediato
y deberá pagar 36 cuotas de unos US$238.
Promotora Opcion
• El precio de lista de Promotora Opción para inscribirse a un
certificado de US$16.000 es de US$944, pero los vendedores ofrecen
una promoción de US$755,20, además de 80 cuotas mensuales de
US$237,76.
• Asumiendo que con 37 cuotas se adjudica el auto de manera
inmediata (más los US$800 de la diferencia entre el valor del auto y el
certificado), quedarían 43 cuotas de US$237,76.
• En un banco equivaldría a una inicial de US$10.352,32 (US$755,20 de
la inscripción más US$8.797,12 de las 37 cuotas más los US$800
restantes). Así, pagaría 43 cuotas de US$182 con el financiamiento
bancario, sin seguro del auto.
Hipoteca inversa
• La hipoteca inversa es un producto financiero mediante el cual los bancos
ofrecerán un desembolso único o un pago mensual a las personas a cambio de
hipotecar su bien inmueble
• Este producto permite que los propietarios de la vivienda residan en la misma
mientras cobran la asignación mensual. El banco recién ejecutará la hipoteca con
el fallecimiento del titular o del último de los cónyuges, de ser una propiedad
matrimonial.
• La norma señala que el monto del crédito será determinado en función al valor
del inmueble, la esperanza de vida del titular o titulares y la tasa de interés
aplicable, entre otros
• Sin embargo, los herederos podrán evitar que la vivienda pase a manos del banco
si deciden asumir la deuda y cancelarla. De lo contrario, también pueden optar
por no cancelar y permitir que el banco se haga de la vivienda.
• “Para las personas mayores de 65 que tiene como único activo su
vivienda es una buena alternativa pues la hipoteca inversa les permite
acceder a un ingreso mensual hasta su muerte sin perder el techo
donde vive”.
• El ex viceministro estimó el pago promedio que darían los bancos a
los propietarios sería de US$ 1,000 mensuales, para los casos en que
se posea un inmueble valorizado en US$ 300,000.
• “Si tienen una vivienda de 300,000 dólares, el valor de la hipoteca es
de aproximadamente 250,000 dólares, por lo cual tienen para pagarle
1,000 dólares por 20 años”, precisó.
Fuente: BCRP
Fuente: BCRP