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CRDITO AL CONSUMIDOR

El crdito al consumidor est disponible en varias formas, proveniente de muchas


fuentes, para muchos fines y a costos distintos. Para la mayora de los consumidores
resulta ms difcil evitar el crdito que obtenerlo y hasta que qued prohibido por la
ley, las compaas enviaban tarjetas de crdito a personas que no las haban
solicitado y que quiz ni siquiera las queran.

El crdito otorgado a los consumidores tiene dos ventajas: aumenta las ventas, debido
a que muchas personas compran mercancas y servicios a crdito cuando no tienen
disponible efectivo, adems, el inters pagado sobre la deuda es ingreso para las
compaas que extienden el crdito.

PLANES DE CRDITO

Son tantas las variedades de planes de crdito que el estudio que se presenta a
continuacin, es por necesidad, slo parcial ms bien que completo. Entre los
instrumentos de crdito al consumidor ms conocido, se encuentran las cuentas
abiertas de las tiendas por departamentos locales, tarjetas de crdito para gasolina,
tarjetas de crdito generales como la Mster Card, Visa y otras. Adems de esto, se
dispone de prstamos para financiar las compras de automviles y motocicletas,
colegiatura en la universidad, mejoras a los hogares y compras de electrodomsticos,
mobiliario y ropa, as como prstamos para usos no especficos, dinero cuando se
necesita, proveniente de lneas de crdito bancarias o prstamos personales. El
prstamo lo otorgan los bancos, los establecimientos de venta al menudeo, las
compaas financieras, las asociaciones de ahorro y prstamo y las sociedades
cooperativas.

Los costos varan. Algunos planes de crdito no tienen cargo alguno al prestatario si
se paga la deuda a tiempo. Entre stas se incluyen el crdito otorgado por las tiendas
a menudeo, las compaas que venden petrleo para la calefaccin de los hogares,
las compaas de gasolina y muchas de las tarjetas de crdito para uso general
emitidas por los bancos. Si la cuenta se paga dentro de un tiempo especfico, por lo
general entre 10 y 30 das, no hay cargo alguno para el comprador. Sin embargo,
cuando se utiliza una tarjeta de crdito general, el comerciante minorista o el
restaurante en el que se hace la compra paga un pequeo porcentaje de la cuenta a la
compaa emisora y este costo se refleja en precios ligeramente ms altos. Los
cargos al comprador por otros tipos de crdito varan.

Antes de que entrara en vigor en 1969 la Ley Truth in Lending Law, era legal hacer
publicidad de un prstamo a plazo, por ejemplo, al 5% de inters cuando la tasa
verdadera de inters se acerca al 10%. Tambin era legal mencionar las condiciones
del convenio en forma tal que se minimizar o escondiera el importe o el porcentaje de
inters realmente cargado. El inters del 1% mensual suena mucho menor que 18%
anual aunque es lo mismo. Un pago inicial de $5 con plazos de $10 mensuales no
parece caro si el comprador no toma en cuenta durante cuntos meses contina los
pagos, o no realiza comparacin alguna con el precio de contado de la mercanca.

Estas prcticas ya no son legales. Ahora la ley exige presentar todos los detalles de la
operacin, incluyendo el precio de contado, el monto del pago inicial y el importe a
financiar. Lo ms importante es el requisito de que se presente el cargo financiero, el
cual, con pequeas excepciones, tambin tiene que mostrarse como una tasa anual
en porcentaje. La ley tambin especifica cmo se debe calcular la tasa de inters y
qu costos se tienen que incluir como cargos financieros. Como resultado de la ley,
todos los estados de cuenta peridicos tienen que incluir una larga relacin de detalles
(vase la figura 9-1).

Es importante comprender lo que est incluido en la Ley Truth in Lending Law, as
como lo que queda incluido. La ley slo exige la exposicin de modo tal que cada
consumidor que utilice crdito tenga el conocimiento correcto con el cual determinar si
vale la pena el crdito al costo adicional. No resulta cunto se puede cargar por el
crdito, y los cargos financieros legalmente pueden ser iguales que antes de que se
aprobara la ley. Adems, es una ley de proteccin al consumidor y no se aplica a los
prstamos de negocios.

El consumidor que compra a crdito debe conocer el costo en dlares del prstamo, la
tasa de inters que se le carga y el importe y nmero de pagos a realizar. El importe
en dlares es la diferencia entre el precio de contado por la mercanca y el costo total
del plan a plazo. Para un consumidor que tome prestado dinero, el costo en dlares
es la diferencia entre lo que recibe de la institucin que le hace el prstamo y lo que
liquida.




Costo de crdito

Ejemplo 1

Una sociedad cooperativa de crdito permite a sus integrantes tomar prstamos por
cantidades hasta $1.000 y liquidar la deuda en 18 plazos iguales. Si un miembro tom
prestados $400 y los liquid en plazos de $23.56 cunto costara el prstamo?.

En un prstamo de dinero no existe pago inicial, y el costo del plan de plazos es el
total de los pagos mensuales.

Costo de los plazos: 18 pagos a $23.56
23.56 x 18 = $424.08
importe recibido por el prestatario -400.00
Costo del prstamo 24.08

El prestatario liquidar $24.08 ms de lo recibido.

Comprobacin: El total liquidado tiene que ser ms que el importe recibido.

Ejemplo 2
Una estufa que se limpia automticamente tiene como precio $459 y se puede
comprar a plazos con un pago inicial de $50 y 24 pagos mensuales iguales de $20
cada uno. Cunto le cuesta al cliente el uso del crdito?. El costo de los plazos
incluye el pago inicial y los pagos mensuales.

Costo de los plazos: Pago inicial = $50 $ 50
24 pagos a $20 cada uno 480
Costo total $530
Costo de contado -459
Costo de crdito $ 71

Un cliente que utilice el plan a plazos pagara $71 ms que si compara de contado la
estufa. Estos $71, con independencia de si se les llama inters, cargos por servicio,
seguro o cualquier otra cosa, es el cargo financiero de acuerdo a la ley.


Ejemplo 3

Un comerciante minorista que vende mobiliario a plazos aade un inters simple del
16% a la deuda para cubrir el trabajo de oficina, los intereses y el seguro. Se vendi
en $600 un sof con un pago inicial de $75 y el resto y los intereses a ser pagados en
9 plazos mensuales. Cul es el cargo financiero por la operacin?.

Para su conveniencia, el comerciante puede usar la tasa de inters del 16% para
determinar el cargo financiero. Sin embargo, no puede decirle al cliente que la tasa
anual es del 16%. Es una tasa nominal (una tasa slo de nombre) pero no es exacta.
Un poco ms adelante en este captulo se mostrar la razn de esto.

El cargo por intereses se calcula sobre la deuda que resta despus de rebajar el pago
inicial del precio de contado, en este problema, el cargo por intereses es $525 ($600-
$75). El tiempo es del periodo durante el cual se hacen los pagos.

t I Pr =


4
3
16 , 0 525 x x =
63 $ = I


Determinacin del pago peridico

Cuando se aade a la deuda el cargo financiero determinado por el prestamista, se
puede determinar el pago de cada periodo dividiendo el total que se debe entre el
nmero de pagos.

Ejemplo 4

Un reloj con un precio de $ 175 se puede comprar a crdito. El pago inicial requerido
es del 20% del precio de contado y se aade un cargo por servicios de $15. Si la
deuda se liquida en 10 pagos mensuales iguales, Cul es el importe de cada pago?.

Pago inicial $0.20 x 175 = $35
Importe financiero = precio de contado - pago inicial
Importe financiero = 175-35 $140
Aadir el cargo por servicios + 15
Deuda Total $155

pagos de nmero
total deuda
pago Cada =


10
155
=

Cada pago = $15.50

La deuda se liquidar en 10 pagos mensuales de $ 15.50 cada uno.

Ejemplo 5

Un aparato de televisin a color se puede comprar de contado en $ 450. En el plan de
plazos se requiere un pago inicial de $50. Si se aade como cargo financiero un
inters simple del 15% y la deuda se liquida en 18 pagos mensuales iguales.

1. Cul es el costo adicional por el crdito?

Importe financiero = precio contado - pago inicial
Importe financiero = $450 50 = $400

t I Pr =


12
18
15 . 0 400 x x =

90 $ = I


El cliente pagara $90 ms que el precio de contado si lo comprara de acuerdo al plan
de plazos.

2. Cul sera el monto de cada pago mensual?.

Los pagos mensuales tienen que cubrir el importe de la deuda ($400) y el cargo por
inters ($90). El total de $490 ($400+$90) se divide en 18 pagos iguales.

pagos de nmero
total deuda
pago Cada =


18
490
=

Cada pago = $27.22

La deuda total se debera pagar en 18 plazos de $27.22 cada uno.

TASAS DE INTERES

TASA DE INTERS ACTUARIAL

La tasa de inters calculada sobre los saldos pendientes de acuerdo a la regla de
Estados Unidos se conoce como la tasa de inters actuarial y se le debe informar al
cliente de un prstamo a plazos. Al igual que el pago mensual, se puede determinar
utilizando tablas de anualidades, pero se dispone de una tabla mucho ms
conveniente del Federal Reserve Borrad para ser utilizada por comerciantes al por
menor e instituciones de prstamos que extienden crdito al consumidor.

Un prstamo de $120 se paga en 12 plazos iguales que cubren el prstamo y un cargo
por intereses de $21.60. Cul es la tasa actuarial que se le debe informar al
prestatario?. Utilice la tabla 9-2 que muestra parte de la tabla actuarial. Las
instrucciones que se dan para determinar la tasa de inters actuarial se aplican al
siguiente problema. La tabla completa (Tabla C-4) comienza en la pgina 539 libro
base.

1 Determine el cargo financiero. Para el prstamo por $120, el cargo financiero
es $21.60
2 Determine el importe financiero. Para el prstamo de $120 el total es el
importe financiado. Cuando se requiere un pago inicial, se tiene que rebajar
primero del precio de contado.
3 Divida el cargo financiero entre el importe financiado y multiplicuelo por 100.
Esto da el cargo financiero para $100. Para el prstamo de $120.

100
00 . 120
60 . 21
100
arg
100 $ arg x x
financiado importe
financiero o c
por financiero o C = =
= 0.18X100
= $18
(En el ejemplo 8 se presenta un segundo mtodo para determinar el cargo para
$100).

- En la tabla -9 encuentre el nmero de pagos en la columna de la izquierda.
Comience al inicio de la tabla. Desplcese a travs de la fila correspondiente al
nmero de pagos (12) hasta que encuentre el cargo por $100, que en este
problema es $18. por lo general no aparece en la tabla el importe exacto. No
existe para 18, pero se puede ubicar entre 17.87 y 18.02. Seleccione la ms
cercana, 18.02 y desplcese en forma vertical y ascendente para leer el porcentaje
en la parte superior de la columna: 31.75%. Si el valor que se trata de localizar se
encuentra exactamente a la mitad de dos nmeros utilice el mayor.

El 31.75% determinado en la tabla es la tasa de inters actuarial o verdadero que se
debe manifestar al prestatario si se cargan $21.60, sobre un prstamo de $120 a
liquidar en 12 plazos mensuales iguales. La tasa de inters nominal es el 18%.
Observe que la tasa actuarial es caso el doble de la tasa nominal. Esta relacin se
puede usar para comprobar la respuesta de muchos problemas.

Ejemplo 8

Redi Cash Company aade un cargo financiero de $60 a un prstamo de $200 a
liquidar en 24 plazos mensuales iguales. Cul es la tasa de inters actuarial
cargada?.


60 $ arg = financiero o C


200 $ Im = financiero porte

100
arg
100 $ arg x
financiero importe
financiero o c
por financiero o C =

= 60 X100
200
30 $ 100 $ arg = por financiero o C


24 = pagos de Numero


En la fila para 24 pagos en la tabla 9-3 el 30 se encuentra entre 29.90 y 30.21 ms
cercano a 29.90. El porcentaje en la parte superior de la columna es 26.50%. Un
cargo financiero de $60 sobre $200 liquidados en 24 plazos es a la tasa de inters
actuarial del 26.50%.

El cargo financiero por $100 se puede determinar mediante un mtodo diferente si se
conoce en la forma siguiente. Redi Cash Co, carga el 15% sobre prstamos a liquidar
en 24 plazos mensuales. Cul es la tasa de inters actuarial?.

Cargo por $100 = tasa nominal x tiempo del prstamo en aos x 100
= 0.15 x 2 x 100
Cargo por $100 = $30, el mismo valor determinado mediante el primer mtodo.



Observe que para este mtodo no se necesit el importe financiero de la deuda.

















Ejemplo 9

Dos comerciantes al por menor ofrecen el mismo aparato de televisin a color en
planes de crdito. Uno ofrece el aparato en $425 de contado y lo vende a plazos con
un pago inicial de $75 y 24 pagos mensuales de $18 cada uno. El segundo ofrece un
mayor tiempo para el pago 36 meses, y calcula el cargo de mantener el crdito a una
tasa nominal del 10%. Cul comerciante minorista ofrece la tasa de inters ms
baja?.

Primer minorista:

Importe financiado = precio de contado - pago inicial
= 425 75
Importe financiado = $350

Cargo financiero:

Costo de los plazos: 24 pagos a $18 = $432
Pago inicial + 75
Costo de los plazos $507
Precio de contado -425
Cargo financiado $ 82
100
arg
100 $ arg x
financiero importe
financiero o c
por o C =

10
350
82
x =

43 . 23 100 $ arg = por o C


Valor en la tabla C 4 Pag. 539 del texto bsico para 24 pagos y $23.43 por $100 =
21%

Segundo minorista

Slo se conocen la tasa nominal y el tiempo.

Cargo por $100 = tasa nominal x tiempo en aos x 100
= 0.10 x 3 100
Cargo por $100 = $30

Valor en la tabla C-4 Pg. 539 del texto bsico para 36 pagos y $30 por $100 = 18%
El segundo minorista est ofreciendo una tasa de inters actuarial inferior.

Comprobacin: El hecho de que las dos tasas sean similares es una primera
comprobacin. Ambas
es aproximadamente igual a).

Primer minorista:

al no ers de tasa la ar er para utilizado t I min int min det Pr =

2 350 82 x r x =

r 700 82 =

% 12 12 . 0
700
82
= = = r


ltado calculado del 21%.

10% = 20% comparada con el resultado calculado del 18%.



REGLA DE LOS 78

No es raro que se liquide un prstamo a plazos antes de su vencimiento. Una persona
puede encontrar que tiene algn dinero adicional o puede estar en posibilidades de
tomar un prstamo a una tasa ms baja y liquidar un ms caro.

Cuando el prstamo se liquida en forma anticipada, el prestatario tiene derecho a una
reduccin en el cargo financiero o intereses, debido al menor tiempo que estuvo en
vigor la deuda. De acuerdo a la regla de Estados Unidos, el cargo financiero no es
igual para cada mes, sino que desciende segn va venciendo la deuda. Por
consiguiente, el importe del inters que se hubiera pagado si el prstamo continuara
hasta el final del plazo se tiene que determinar mediante clculos. Los bancos y la
mayor parte de las dems instituciones de prstamos usan la regla de los 78 para
calcular este importe mediante el cual se reduce el cargo financiero.

Utilizando el regla de los 78 se suman los nmeros de los meses (primero, segundo,
tercero, cuarto, etc.) en un plan de plazos. En un plan de 12 meses, los nmeros 1
hasta el 12 suman 78. (As es como obtuvo su nombre ste mtodo). El inters total
se divide en forma tal que 12/78 se pagan en el primer mes 11/78, en el segundo
10/78 en el tercero, etc., hasta que se paga 1/78 del inters total en el mes final de un
plan de 12 plazos. Por lo tanto, si el crdito se liquida por completo despus de
realizar nueve pagos, el prestatario ha pagado intereses hasta 4/78 del total. Los
restantes 3/78 +2/78 +1/78 del total es el importe de los intereses ahorrados al pagar
anticipadamente el prstamo. Si el prestatario paga los ltimos tres plazos por
completo, el banco le devolver este importe de intereses.

El mtodo es similar si el prstamo es para ms de un ao. Por ejemplo en el caso de
un prstamo a 24 meses, en lugar de la suma de los nmeros enteros 1 a 12, ose 78
el denominador es la suma de los nmeros enteros 1 hasta 24, o sea 300. Este total
se determina con facilidad utilizando la frmula para la suma de una serie de nmeros
enteros consecutivos.

300
2
) 25 ( 24
2
) 1 (
= =
+ n n


El enumerador del quebrado es el total de los nmeros de los meses restantes. Si el
prstamo de 24 meses se liquid despus de 19 pagos, restando 5 pagos, el
numerador sera:

15
2
) 6 ( 5
2
) 1 (
= =
+ n n

La disminucin o reduccin en el cargo por intereses sera:

300
15
arg X financiero o C

Ejemplo 10

Un prstamo a plazos a 12 meses con un cargo financiero de $234 se liquida por
completo despus del octavo pago. Determine la devolucin sobre el cargo financiero.

4 8 12 =

pagos cuatro pendientes Quedan


10
2
20
2
) 5 ( 4
2
) 1 (
= = =
+ n n

tan res que pagos los de nmeros los Sume


78
2
156
2
) 13 ( 12
2
) 1 (
= = =
+ n n

pagos los todos de nmeros los Sume


30 $ 234 $
78
10
= x

reduccin la ar er para
por financiero o c el e Multipliqu
min det 78 / 10
arg



Ejemplo 11

Un prstamo para automvil a 24 meses por $6.750 tiene pagos mensuales de $330.
El prstamo se liquid por completo despus del noveno plazo.

1. Cul es el importe del inters a pagar sobre el prstamo?

2. Cul es el importe del inters ahorrado al liquidar en forma anticipada el prstamo?

3. Cunto se tiene que pagar despus del noveno plazo para cancelar el prstamo?

1.
920 . 7 $ 24 330 $ = x
Multiplique el pago mensual por el nmero
de pagos

170 . 1 $ 750 . 6 7920 =
Cargo financiero = pagos totales importe
financiado.

2.
15 9 24 =
Restas 15 pagos


120
2
240
2
) 16 ( 15
2
) 1 (
= = =
+ n n
Sume los nmeros de los pagos restantes.


300
2
600
2
) 25 ( 24
2
) 1 (
= = =
+ n n
Sume los nmeros de todos los pagos.

468 $ 170 . 1
360
120
= x Multiplique el cargo financiero pro 120/300
para determinar el inters ahorrado.

3.
950 . 4 $ 15 330 = x
Multiplique, el pago mensual por el nmero
de pagos restantes para determinar el
importe que an se debe.


482 . 4 $ 0 468 950 . 4
Reste el inters ahorrado del importe que
an se debe para determinar el pago
necesario para cancelar el prstamo





GLOSARIO DEL CAPTULO

1 La TASA DE INTERS ACTUARIAL es la tasa de inters en una operacin a
plazos que se calcula sobre los saldos pendientes de acuerdo a la regla de
Estados Unidos. Es la tasa que se le debe informar a un prestatario.

2 PORCENTAJE DE TASA ANUAL (APR) es lo mismo que tasa actuarial.

3 CARGO FINANCIERO es el dinero adicional pagado por comprar a crdito.
Con frecuencia se le conoce como cargo por servicio, cargo por mantener el
prstamo o inters.

4 La TASA DE INTERS NOMINAL es la tasa de inters simple que se calcula
sobre el importe original de la deuda para la totalidad del periodo durante el cual
se realizan los pagos. No es legal que el prestatario informe de esta tasa al
prestatario (aplicable en los Estados Unidos).

5 La REGLA DE LOS 78 es un mtodo para determinar el inters ahorrado
cuando se liquida por completo un plan a plazos antes del ltimo pago.


FRMULAS INTRODUCIDAS EN EL CAPITULO

1 Importe financiado = precio de contado pago inicial

2
pagos de nmero
total deuda
peridico pago Cada =


3
100
arg
100 $ arg x
financiado importe
financiero o c
por financiero o C =


4 Cargo financiero por $100 = tasa nominal x tiempo en aos x 100

5 Suma de una serie de nmeros enteros consecutivos =
2
) 1 ( + n n



DINERO PRESTADO, INTERESES

Si todos dejramos de alquilar y tomar prstamos, desaparecera una gran parte de la
economa de los Estados Unidos. Prcticamente todo se puede alquilar ropa,
mobiliario, platos, automviles, apartamentos. Tomamos prestado mediante cuentas
corrientes, volamos ahora y pagamos despus, financiamos el nuevo automvil,
somos propietarios de una casa de $90,000 con un pago inicial de $18,000 y una
hipoteca de $72,000. Mientras ms ganamos, ms debemos. Los negocios y los
gobiernos, as como las personas individuales, utilizan ampliamente el prstamo.

No hay diferencia entre tomar dinero prestado y alquilar un automvil. A menos que
nos preste algo un amigo, esperamos pagar por el uso de las propiedades de otros. El
costo total de alquilar un automvil depende de la tasa cargada, el modelo
seleccionado y la duracin del tiempo que se conserva el automvil. De igual forma, el
costo de tomar dinero prestado depende de la tasa cargada, el importe tomado y la
duracin del tiempo que se conserva el dinero. A este costo se le conoce como inters
y se puede definir simplemente como el dinero pagado por el uso del dinero.

INTERS SIMPLE

En la actualidad se usan normalmente dos tipos de intereses: inters simple e inters
compuesto. El inters simple se usa principalmente en deudas a corto plazo, de un
ao o menos, y el inters se calcula slo sobre el importe que se debe. El inters
compuesto se utiliza en convenios financieros a ms largos plazos. Cuando el inters
se compone, se aade al importe original en periodos establecidos y el nuevo inters
se calcula sobre el total del principal original y el inters calculado. Esto aumenta el
monto de inters pagado.

El prestamista cobra el inters:

Aadiendo el inters al importe prestado y recibiendo este total como liquidacin al
final del periodo, o
Deduciendo el inters del importe a liquidar y entregndole al prestatario la diferencia.

El primer mtodo, que con frecuencia se conoce como inters aadido, se estudiar
en este captulo. El segundo mtodo, inters descontado por anticipado,

La frmula para calcular los intereses incluye cuatro cantidades:

Inters del dinero a pagar por el uso del dinero.
Principal (capital): el monto de dinero tomado prestado.
Tasa: un porcentaje del principal por una unidad de tiempo determinada.
Tiempo: el periodo por el cual se toma prestado el dinero.

La relacin entre estas cuatro cantidades es:

Inters = Principal x tasa x tiempo
I = Prt

Cuando se conocen tres cantidades cualesquiera de stas, se puede determinar la
cuarta.

Cuando se liquida el prstamo, se aade el inters al principal para obtener la cantidad
total a pagar, o el valor al vencimiento.

Importe = principal + inters
S = P + I

Es importante observar que r (tasa) y t (tiempo) tienen que utilizar la misma unidad de
tiempo. Ambas pueden ser das, semanas, meses o aos; pero tienen que ser iguales.
Cuando el problema especifica la tasa y el tiempo en unidades diferentes, una de ellas
tiene que ser convertida para que est de acuerdo con la otra. Por ejemplo, si la tasa
es 6% anual y el tiempo es de 3 meses, el tiempo debe ser convertido a 3/12 o de
un ao. En este caso tanto r como t estn en aos.

En operaciones comerciales, por lo general la tasa se especifica anual (por un ao) y
el tiempo se debe tambin utilizar en la frmula como parte de un ao. Si la tasa se da
slo como un porcentaje, sin especificar tiempo se supone que es una tasa anual.



Determine el inters

Ejemplo 1

Un hombre tom prestado $120 por 5 meses y se le carg el 9% de inters.

Cunto inters pag?

I (inters) se desconoce.
P (principal) es el importe tomado prestado = $120
r (tasa) es el 9% anual. Cambiar a 0.09 antes de sustituir.
t (tiempo) en 5 meses
I = Prt o I = Prt

12
5
09 . 0 120 x x = = 120 x 0.09 x 0.4166666*

50 . 4 $
12
54
= = = 4.4999992 = $4.50


El cargo por intereses es $4.50.


Determine el valor al vencimiento

Cunto tendr que liquidar al finalizar los 5 meses?

S = P + I
= 120 + 4.50
S = $124.50

El importe liquidado es $124.50

Comprobacin: El monto del inters para un periodo corto debe ser pequeo con
relacin al principal. El importe liquidado tiene que ser mayor que el principal.


Determine la tasa

Ejemplo 2

Una deuda de $260 se liquid al finalizar 3 meses con una cantidad adicional de $5.20
por concepto de intereses. Cul fue la tasa de inters?.

I es el importe del inters = $5.20
P es el importe tomado prestado = $260
r se desconoce
t = 3 meses, o 3/12, o 0.25 de un ao.

I = Prt
5.20 = 260 x r x 1/4
5.20 = 65 r





r = 0.08 = 8%

La tasa es 8% anual. Como el tiempo se utiliz como parte de 1 ao, la tasa tambin
se basa en 1 ao.

Comprobacin: Las tasas de inters simple varan, pero se deber verificar si son
inferiores a 5% o superiores al 15%, excepto en cuentas corrientes y operaciones de
pagos a plazos.

65
65
65
20 . 5 r
=
Determine el tiempo

Ejemplo 3
Una deuda de $480 se liquid con un cheque por el importe de $498. Si la tasa de
inters fue del 7 %, Cunto tiempo se tuvo prestado el dinero?.

P = $480
r = 7 % = 0.075
t es la incgnita
S = $498
I = $498 - $480 = $18
I = Prt
18 = 480 x 0.075 x t
18 = 36 t


0.5 = t o 1/2 = t

El tiempo es medio ao, o 0.5 aos. Como la tasa es una tasa anual, el tiempo
tambin es parte de un ao.

Comprobacin: El tiempo es inferior a 1 ao. Esto es cierto en la mayor parte de los
problemas de inters simple.

Determine el principal o capital

Ejemplo 4

Cunto se tom prestado si el inters es $27, la tasa es 9% y el tiempo es de 2
meses?.

I = $27
P se desconoce
r = 9% = 0.09
t = 2 meses, o 2/12 de un ao. Se utilizar el quebrado 2/12 en lugar del decimal
repetitivo equivalente, es decir 0.1666666.


I = Prt
$27 = P x 0.09 x 2/12
36
36
36
18 t
=
27 = P(0.015)



$1,800 = P

El principal es $1,800.

Comprobacin: I = Prt
= 1,800 x 0.09 x 2/12
I = 27
Tiempo exacto entre fechas

El tiempo durante el cual un prstamo se encuentra pendiente (el periodo entre el
momento en que se toma el prstamo y su liquidacin) se puede sealar mediante
fechas. Por ejemplo, se tom un prstamo el 5 de enero y se liquid el 3 de marzo.
Para calcular el inters es necesario entonces determinar el nmero exacto de das
entre las dos fechas. En estos problemas no se mencion ao alguno y se tiene que
suponer que no se trata de un ao bisiesto en el cual febrero tiene 29 das. En los
aos de un siglo, los aos bisiestos se presentan cuando el nmero del ao, como
1980 o 1984 es totalmente divisible entre 4.

El nmero de das se puede determinar en cualquiera de las siguientes dos formas:

Sin el uso de la tabla, se cuenta la fecha inicial o la final, nunca ambas. En este caso
contaremos la fecha final. Entre el 5 de enero y el 3 de marzo existen.

En enero 26 das Hay 31 das en enero
31 5 = 26
En febrero 28 das
En marzo 3 das
Tiempo 57 das.

La tabla de fechas de la pgina 538 brinda un mtodo mucho ms conveniente que se
utilizar en todos los ejemplos. La tabla de fechas tambin se muestra en la tabla 7-
1, y se da un ejemplo del mtodo para localizar el nmero asociado con la fecha para
tres fechas que se utilizan en los problemas que siguen. Cuando las dos fechas se
encuentran en el mismo ao, se localizan ambas en la tabla y se restan los nmeros
015 . 0
) 015 . 0 (
015 . 0
27 P
=
que correspondan.

Enero 5: Busque en los ttulos de la parte superior de la pgina y 5 bajo Da del mes.
El nmero que se encuentra tanto en la fila como en la columna es 5, sealando que el
5 de enero es el quinto da del ao.

Marzo 3: Localice el 3 de marzo de la misma forma. El nmero correspondiente a la
tabla 62, lo cual significa que el 3 de marzo es el da 62 del ao. El nmero de das
entre las dos fechas es:

3 de marzo: 62
5 de enero : -5
Tiempo: 57 das

Cuando las fechas se encuentran en aos diferentes, solucione el problema en dos
partes. Determine el nmero de das que quedan en el primer ao y sume el nmero
de das que se necesitan en el segundo ao.

Ejemplo 5

Determine el nmero exacto entre el 17 de noviembre de 1983 y el 12 de febrero de
1984.

De acuerdo a la tabla, el 31 de diciembre: 365 das
Noviembre 17: -321 das
Das que quedan en 1983: 44

Das de 1984 hasta el 12 de febrero: +43
Tiempo: 87 das

















TABLA 7-1 NMERO DE CADA DA DEL AO

Da del mes

Ene.

Feb.

Marz.

Abr.

May.

Jun.

Jul.

Ago.

Sep.

Oct.

Nov.

Dic.

Da del mes
1 1 32 60 91 121 152 182 213 244 274 305 335 1
2 2 33 61 92 122 153 183 214 245 275 306 336 2
3 3 34 62 93 123 154 184 215 246 276 307 337 3
4 4 3 Marzo 94 124 155 185 216 247 277 308 338 4
5 5 36 64 95 125 156 186 217 248 278 309 339 5

6 6 37 65 96 126 157 187 218 249 279 310 340 6
7 7 38 66 97 127 158 188 219 250 280 311 341 7
8 8 39 67 98 128 159 189 220 251 281 312 342 8
9 9 40 68 99 129 160 190 221 252 282 313 343 9
10 10 41 69 100 130 161 191 222 253 283 314 344 10

11 11 42 70 101 131 162 192 223 254 284 315 345 11
12 12 43 71 102 132 163 193 224 255 285 316 346 12
13 13 44 72 103 133 164 194 225 256 286 317 347 13
14 14 45 73 104 134 165 195 226 257 287 318 348 14
15 15 46 74 14 Mayo 166 196 227 258 288 319 349 15

16 16 47 75 106 136 167 197 228 259 289 320 350 16
17 17 48 76 107 137 168 198 229 260 290 321 351 17
18 18 49 77 108 138 169 199 230 261 291 322 352 18
19 19 50 78 109 139 170 200 231 353 19
20 20 51 79 110 140 171 201 232 263 293 324 354 20

21 21 52 80 111 141 172 202 233 264 294 325 355 21
22 22 53 81 112 142 173 203 234 265 295 326 356 22
23 23 54 82 113 143 174 204 235 266 296 327 357 23
24 24 55 83 114 144 175 205 236 267 297 328 358 24
25 25 56 84 115 145 176 206 237 268 298 329 359 25
26 26 57 85 116 146 177 207 238 269 299 330 360 26
27 27 58 86 117 147 178 208 239 270 300 331 361 27
28 28 59 87 118 148 179 209 240 271 301 332 362 28
29 29 88 119 149 180 210 241 272 302 333 363 29
30 30 89 120 150 181 211 242 273 303 334 364 30
31 31 90 151 212 243 304 365 31
Nota: En los aos bisiestos, despus del 28 de febrero se aade 1 al nmero tabular.

Siempre que en el problema se especifique un ao en particular, verifique si se trata
de un ao bisiesto. Si es as, sume 1 (para el da adicional de febrero) al nmero de la
tabla para cualquier fecha despus del 28 febrero.


Ejemplo 6

Determine el nmero de das entre el 15 de enero de 1984 y el 14 de mayo de 1984.
1984 es un ao bisiesto. Aada 1 al nmero de la tabla para el 14 de mayo.

14 de mayo: 135 (134 + 1)
15 de enero: -15
Tiempo: 120 das.

Fecha de vencimiento

Cuando se da el tiempo en meses, la fecha de vencimiento (la fecha en que vence el
pago) se encuentra en el mismo da el nmero de meses necesarios ms tarde. Por
ejemplo, la fecha de vencimiento de un prstamo a tres meses con fecha 2 de mayo
es el 2 de agosto. Sin embargo, la fecha en que vence un prstamo a un mes con
fecha 31 de mayo es el 30 de junio, debido a que no existe el 31 de junio. Cuando
ocurre una situacin como esta, la fecha de vencimiento es el ltimo da del mes.

Cuando el tiempo est dado en das, se utiliza la tabla de fechas para determinar la
fecha de vencimiento.

Ejemplo 7

El 11 de julio se tom prestada una cantidad de dinero y se tiene que liquidar en 60
das. En qu fecha vence el pago?.

El 11 de julio es: 192 das del ao
60 das ms tarde es: + 60
La fecha de vencimiento es: el da 252 del ao

El da 252 del ao es el 9 de septiembre. La fecha de vencimiento es el 9 de
septiembre.
Comprobacin: 60 das es aproximadamente 2 meses, y la fecha de vencimiento tiene
que estar cerca del 11 de septiembre.


Ejemplo 8

El 11 de noviembre de 1984 se tom prestada una cantidad de dinero por 90 das.

Cul es la fecha de vencimiento? El periodo en este problema incluye 2 aos.
Determine el nmero de das que quedan en 1984.

31 de diciembre: 365
11 de noviembre: -315
das restantes en 1984: 50


Determine el nmero de das adicionales necesarios.

90 50 = 40

Localice el nmero 40 en la tabla. Es el 9 de febrero. La fecha de vencimiento es el 9
de febrero de 1985.

Comprobacin: 90 das es aproximadamente 3 meses y la fecha de vencimiento debe
ser aproximadamente 3 meses a partir del 11 de noviembre.


Inters ordinario y exacto: tiempo en das

Cuando el periodo de un prstamo es en das, parecera razonable utilizar 365 das
como el denominador de la fraccin de tiempo, de la misma forma que utilizamos 12
(para 12 meses) cuando el tiempo era en meses. Sin embargo, esta no es la prctica
general. Con frecuencia, el ao se convierte a 360 das, quiz debido a que el nmero
360 simplificaba grandemente los clculos antes de que se hiciera comn el uso de la
calculadora. 360 es divisible por completo entre 2, 3, 4, 5, 6, 9, 10, 12, 15 etc.

Cuando se usa el ao con 360 das (30 das por cada mes) el periodo es un tiempo
ordinario. Cuando se usa el ao con 365 das el periodo es de tiempo exacto. De estos
se obtiene los trminos para los dos mtodos de calcular el inters:

Inters ordinario, en el cual el quebrado del tiempo tiene como denominador 360.
Inters exacto, en el cual el quebrado del tiempo tiene en el denominador 365 das.

Las fracciones de tiempo son:

Para inters ordinario: t =
360
as Nmeroded
(regla de los banqueros)

Para el inters exacto: t =
365
as Nmeroded


El inters ordinario, tambin conocido como la regla de los banqueros, se usa con
frecuencia en las operaciones comerciales. Sin embargo el trmino regla de los
banqueros se est volviendo menos aplicable a este mtodo de calcular intereses.
Muchos bancos ya han cambiando esta poltica y ahora calculan los intereses
utilizando 365 das para el ao.

En algunos casos, el cambio se a hecho como respuesta a las quejas de los
consumidores. En por lo menos un caso, un tribunal estatal ha mantenido que el
hecho de que los bancos hayan calculado por costumbre los intereses de esta forma
no es una defensa legtima para cargar en exceso los pagos de intereses. Utilizando la
fraccin de tiempo como 365/360 en lugar de 365/365 le da al prestamista 5 das de
intereses adicionales. Aunque esto pueda parecer un importe insignificante para cada
prestatario, la diferencia es importante en el caso de un prstamo a largo plazo como
puede ser una hipoteca. Por ejemplo, para un prstamo de $50,000 al 13% por 25
aos, el pago de exceso de intereses se aproximara a $1,000.

Si en un problema no se especifica el tipo de inters, se supone que es el inters
ordinario. En los problemas en que se calculen ambos tipos de intereses, observe que
el inters exacto siempre es menor que el ordinario par el mismo principal, tasa y
tiempo.

Ejemplo 9

Determine el inters exacto y ordinario sobre un prstamo de $400 al 12% por 60
das.

Ordinario: Exacto:

I= Prt I = Prt
= 400 x 0.12 x60 = 400 x 0.12 x60
360 365
360
2880
=
365
2880
=

I = $8 = $ 7.89

El inters ordinario es $8; el inters exacto es $ 7.89.

Comprobacin: Para un principal, tasa de inters y tiempos determinados, el inters
exacto siempre es menor que el inters ordinario. Sin embargo, la diferencia debe ser
pequea.
Determine el inters

Ejemplo 10

Determine el inters sobre un prstamo de $350 realizado el 4 de abril y con
vencimiento el 19 de mayo si la tasa de inters es el 8%.
19 de mayo: 139
4 de abril: - 94
tiempo exacto: 45 das
I = Prt
= 350 x 0.08 x 45
360
I = $ 3.50

Comprobacin: El importe de los interese debe ser pequeo debido a que el tiempo
(45 das) es corto y el principal ($ 350) es pequeo.

Determine el valor al vencimiento

Ejemplo 11

El seor soto prest $ 200 a un empleado el 18 de febrero de 1984, con intereses al
12 %. Esta deuda se debe liquidar el 24 de diciembre de 1984.
Cunto dinero recibir el seor Soto en la fecha de vencimiento?

Das entre el 18 de febrero y 24 de diciembre de 1984:

24 de diciembre 359 (358 + 1)

18 de febrero: -49
Tiempo exacto 310 das

I = Prt
= 200 x 0.125 x
360
310
= 12 % = 12.5% = 0.125

360
7750
=
I = $21.53
S = P + I
= 200 + 21.53
S = $221.53

El Sr. Soto recibir $221.53 en la fecha de vencimiento.

Comprobacin: el inters es pequeo en comparacin con el principal y el importe
liquidado es mayor que el principal.

Ejemplo 12

La seorita Surez vio un abrigo de pieles en venta en %1,800 y decidi comprarlo.
Necesitaba un prstamo a corto plazo que obtuvo de una amiga al 5%. Consigui el
dinero y compr el abrigo el 28 de diciembre y liquid la deuda cuando recibi un
cheque por prima el 15 de enero del siguiente ao. Cunto le cost el abrigo?

El costo del abrigo es $1,800 ms el inters sobre el prstamo.
Das entre el 28 de diciembre y el 15 de enero:
Das que quedan del primer ao: 3(28 al 31 de diciembre)

Das en el segundo ao: +15 (enero del 1 al 5)
Tiempo exacto: 18 das
I = Prt I = Prt

= 1800 x
360
18
100
5
x = 1800 x 0.05 x
360
18


o =
360
1620
=

= 18 I = $4.50
4
I = $4.50

S = P + 1
= 1,800 + 4.50
S = $1,804.50

El abrigo cost $1,804.50

Comprobacin: Este un prstamo a muy corto plazo y el inters debe ser pequeo.

Determinar el tiempo

Ejemplo 13

Una deuda de $200 con intereses al 8% se liquid con un cheque por $204. Por
cunto tiempo se debi el dinero?

I = $204 - $200 = $4
I = Prt
4 = 200 x 0.08 x t
4 = 16t
t =
4
1
16
4
= de un ao

Nota: si se usara t para representar el tiempo, la respuesta sera el tiempo en aos o
en parte de un ao. Si se usara t/12, la respuesta sera en meses, y se emplear t/360
la respuesta ser en das. Los clculos aritmticos por lo general son ms sencillos
cuando se utiliza t sin denominador alguno. La respuesta se puede convertir a meses
o das. En el caso de este ejemplo,

4
1
4
1
= deunao x 12 meses = 3 meses

4
1
4
1
= deunao x 360 das = 90 das

utilizando t con denominador:

I = Prt I = Prt

4 =
12
1
08 . 0 200 x X 4 =
360
1
08 . 0 200 x X

4 = 1.3333333t 4 = 0.04444444t

t =
3333333 . 1
4
t =
0444444 . 0
4



t = 3 meses t = 90 das


Mtodo del 6% - 60 das

Este mtodo de calcular el inters ordinario reduce los clculos aritmticos necesarios
a operaciones con nmeros enteros muy pequeos, por lo general por debajo de 5. se
basa en tres hechos:

El inters ordinario sobre cualquier principal al 6% por 60 das se pude determinar
desplazando el punto decimal en el principal dos espacios hacia la izquierda. si se
sustituye el 6% y los 60 das por r y t en la frmula del inters, se obtiene:

I = Prt
I = P x 0.06 x
I = P (0.01)

Por ejemplo, inters sobre $ 278 al 6% a 60 das = $ 2.78 ($2 7 8.)

Para un determinado principal y tasa, el inters es directamente dependiente del
tiempo. Si, por ejemplo, el tiempo se duplica, tambin se duplica el importe del inters.
Si el tiempo se disminuye en una tercera parte, el inters se disminuir en una tercera
parte. Si el tiempo se corta a la mitad, el inters se cortar a la mitad.

Para un determinado principal y tiempo, el inters es directamente dependiente de la
tasa. Si, por ejemplo, se duplica la tasa, el inters se duplicar. Si la tasa se rebaja a la
mitad, el inters tambin se rebajar a la mitad. Dos terceras partes de la tasa darn
dos terceras partes del inters.

El mtodo del 6% - 60 das es ms til cuando el principal no es nmero sencillo ($
356.49 en lugar de $300) y no se utiliza una calculadora.

Se simplifican los clculos aritmticos pero se pueden requerir ms pasos para
obtener la respuesta. Se ofrecen varios ejemplos debido a que el mtodo se aprende
mejor con ejemplos que mediante reglas.

Ejemplo 14

Utilice el mtodo 6% - 60 das par determinar el inters ordinario.

1. $780.50 al 9% por 60 das

Siempre comience con el inters al 6% por 60 das y replantee la tasa el tiempo
requeridos en trminos del 6% y 60 das. En este problema 9% = 6% + 3%.

Inters: 6% - 60 das = 7.805

360
60

Inters: 3% - 60 das = 3.902

Inters: 9% - 60 das = 11.707

Inters sobre $780.50 al 9% por 60 das = $ 11.71. (Redondee a dos decimales al
final del problema)

2. $ 921.75 por 40 das al 6%

El tiempo, 40 das, se debe replantear como 60 das 20 das. El inters por 20 das
se rebajar del inters para 60 das.

Inters: 6% - 60 das = 9.217
Inters: 6% - 20 das = 3.072

Inters 6% - 40 das = 6.145 9.217 3.072 = 6.145
Inters sobre $921.75 por 40 das al 6% = $6.145

Nota: Es correcto decir que 40 das es dos terceras partes de 60 das y determinar dos
terceras partes del inters para 60 das. Sin embargo, esto va en contra del propsito
de este mtodo que se debe hacer sin clculos aritmticos por escrito. La divisin y la
multiplicacin entre 2 y 3 se puede hacer de esta forma, pero 2/3 x 9.217 no se hace
en forma mental.

3. $ 3,478.94 al 8 % por 30 das
Tanto la tasa como el tiempo tienen que ser replanteados en trminos del 6% y 60
das. 8% = 6% + 2%. Para 30 das, utilice la mitad de 60 das. Resuelva el problema
al porcentaje requerido y despus al tiempo requerido (o viceversa), pero nunca
ambos juntos.

Inters: 6% - 60 das = 34.789

Inters: 6% - 30 das = 17.394

Inters: 2% - 30 das = 5.798

Inters: 8% - 30 das = 23.192

Inters sobre $ 3,478.94 por 30 das = $23.19

Aunque por lo general a este mtodo se le conoce como el mtodo del 6% - 60 das,
se puede usar con cualquier combinacin de tasa y tiempo que multipliquen a 360. En
ocasiones son ms convenientes otras combinaciones, por ejemplo 4% - 90 das. Para
fines de comparacin, el siguiente ejemplo se hace utilizando 6% - 60 das, 4% - 90
das y la frmula del inters.

3. $ 276.59 al 5% por 135 das

Mediante el mtodo del 6% - 60 das:

5% = 6% - 1%; 135 das = 60 das + 60 das + 15 das

Inters: 6 % - 60 das = 2.765

Inters: 1% - 60 das = 0.460

Inters: 5% - 60 das = 2.305

Inters: 5% - 60 das = 2.305

Inters: 5% - 15 das = 0.576

Inters: 5% - 135 das = 5.186

Inters sobre $ 276.59 al 5% por 135 das = $5.19
Mediante el mtodo del 4% - 90 das:

5% = 4% + 1%; 135 das = 90 das + 45 das

inters: 4% - 90 das = 2.765

Inters: 1% - 90 das = 0.691

Inters: 5% - 90 das = 3.456

Inters: 5 % - 45 das = 1.728

Inters: 5% - 135 das = 5.184

El inters sobre $276.59 al 5% por 135 das = %5.18 (la diferencia de $ 0.01 se debe
al redondeo)

Mediante la siguiente frmula:

I = Prt I = prt

= 276.59 x 0.05 x
360
135

360
135
100
5
59 . 276 X X =

=
360
9825 . 1866
=
160
77 . 829

I = 5.186 I = 5.186

Inters sobre $ 276.59 al 5% por 135 das = $5.19


PRINCIPAL: VALOR ACTUAL

Una deuda que incluya intereses tiene dos valores, uno en el da en que se tom
prestado el dinero y un valor mayor en el da en que se liquida. Una deuda de $800
con intereses al 10% por 90 das vale $800 al inicio del periodo del prstamo y $820 al
vencimiento (800 + $20 de intereses). En el da en que se hace el prstamo, tiene un
valor actual de $800 comparado con su valor futuro de $820 al vencimiento. En este
ejemplo, el valor actual es tambin el principal sobre el que se calcula el inters.

En problemas anteriores hemos encontrado el principal utilizando I=Prt. Una frmula
adicional para encontrar el principal, sobre la base de dos que ya hemos usado, es:

S = P(I+rt)*

Que tambin se puede escribir como



Al igual que antes, S es el valor al vencimiento, P es el principal o valor actual, r es la
tasa de inters y t es el tiempo. Si se dan tres de las cuatro incgnitas en la frmula,
se puede encontrar la cuarta. La nueva frmula se usa con ms frecuencia cuando se
debe encontrar el principal o valor actual y se conocen S, r y t. La frmula ms
sencilla, I=Prt se prefiere si la rasa de inters se conoce o se puede determinar y se
conocen r y t.

Ejemplo 15

Un prstamo a 40 das con inters al 9% se liquid con un cheque por $909, De
cuanto era el capital o principal?.

rt I
S
P
+
=
S = P(I + rt)

*I = Prt
S = P + I
= P + Prt Sustituya Prt por I.
S = P(I + rt) Factor

909 = P(1+0.09x
360
40
)
909 = P(1+0.01)
909 = P(1.01)


(

=
01 . 1
01 . 1
01 . 1
909
P

$900 = P

El prstamo fue hecho por $900.

Comprobacin: El principal es menor que el valor al vencimiento, pero la diferencia es
pequea.

Ejemplo 16

Cul es el valor actual de $1,456 con vencimiento a 6 meses si se paga inters al
8%? (Otra forma de hacer esta pregunta es qu principal se convertir en $1,456 en
6 meses al 8% de inters?).

S = P(I + rt)

1,456 = P
(

+
2
1
08 . 0 1 X
= P(1+0.04)

1,456 = P(1.04)

(

=
04 . 1
04 . 1
04 . 1
456 . 1
P

$1,400 = P

El valor actual es $1,400

Comprobacin: El valor actual es menor que el valor futuro.

PAGARS

En los prstamos mercantiles es costumbre escribir un breve documento que muestre
todos los detalles del convenio. A esta promesa por escrito de pagar se le conoce
como pagar, legalmente es obligatorio y negociable. Se puede vender. En la figura 7-
1 se presenta un ejemplo de un pagar con intereses.



FIGURA 1. Pagar con intereses.
La informacin en este pagar incluye:
(En la Figura 1)

Librador: el prestatario que firma el
documento y promete pagar.
John Jones
Beneficiario: Persona o empresa a la que se
le debe el dinero
Lincoln Furniture Co.
Valor nominal: El importe de la deuda $2,000.00
Fecha del prstamo:

14 de febrero de
1985
Plazo y/o fecha de
vencimiento:
La duracin es de 90
das
La fecha de
Vencimiento es el
15 de mayo 1985
Tasa de inters: Si existe algn cargo por
intereses
8%
Si el pagar no tiene intereses, el valor al vencimiento (importe que se liquida) es el
mismo que el valor nominal (importe tomado como prstamo). Si el documento tiene
intereses, el valor al vencimiento el valor nominal ms el inters.

Valor al vencimiento = Valor nominal + intereses

S = P + I

Valor al vencimiento de un pagar

Ejemplo 17

Un pagar a 4 meses con fecha 7 de julio y con valor nominal de $960 tiene intereses
al 11 %. Determine el valor al vencimiento.

Primero determine el inters. La tasa se puede convertir a la forma decimal o de
quebrados:





I = Prt I = Prt
= 960x0.1125x
12
4
= 960 x
12
4
12
45
X
o


=
12
432
= 960 x
12
4
12
45
X

I =$36 I =$36
S = P + I
= 960+36
1125 . 0 % 25 . 11 %
4
1
11 = =
100
45
100
1
4
45
%
4
45
%
4
1
11 = = = x
S = $996

El valor al vencimiento (S) del pagar es $996.

Comprobacin: El valor al vencimiento tiene que ser mayor que el valor nominal si se
trata de un pagar con intereses. Sin embargo, la diferencia (inters) debe ser
pequea en comparacin con cualquiera de los otros valores.


FIGURA 2. Ejemplo de Pagar.

Tasa de un pagar

Ejemplo 18

Un pagar por $720 con intereses se liquida despus de 50 das mediante un cheque
por $730. Cul fue la tasa de intereses?.

Antes de sustituir en la frmula del Inters, es necesario determinar el importe del
inters. * En el problema se da en forma directa y se puede encontrar restando el valor
nominal del valor al vencimiento. El inters es $10 ($730 - $720).

I = Prt
10 = 720 x r x
360
50


2
= 720 x
360
50
x r

10 = 100r



r = 10%

La tasa de inters es 10%

*Se puede usar la frmula S = P(I + rt), pero el clculo es ms complejo y no
representa ventaja alguna.

Tiempo de un pagar

Ejemplo 19
El valor al vencimiento de un pagar por $640 es $648.80. Si la tasa de inters fue del
11%. Durante cuanto tiempo permaneci prestado el dinero?. El inters sobre el
pagar es $8.80 ($648.80 - $640). Por consiguiente.

I = Prt
8.80 = 640 x 0.11 x t
8.80 = 70.4t



t =
8
1
704
88
4 . 70
80 . 8
= = de un ao

Para convertir la respuesta a una forma ms usual:

8
1
de un ao = a
8
1
x 360 das = 45 das

El dinero estuvo prestado durante 45 das.

Valor nominal de un pagar

r
100
100
100
10
=
t
4 . 70
4 . 70
4 . 70
80 . 8
=
Ejemplo 20

El seor Rodrguez espera $358.40 el 5 de julio como pago de un pagar que posee.
El documento fue extendido el 24 de abril y tiene intereses al 12%. Cul fue el valor
nominal?.

24 de abril al 15 de julio (114 al 186) son 72 das.



S = P(1 + rt)

358.40 = P(1 + 0.12 x 0.2)
358.40 = P(1 + 0.024) = P(1.024)



P = $350

Comprobacin: El valor nominal es menor que el valor al vencimiento y de
aproximadamente el mismo tamao.
Valor actual de un pagar

Un pagar con intereses aumenta de valor mientras ms tiempo se conserve, hasta la
fecha de vencimiento. Por consiguiente, se puede considerar que tiene un valor al
vencimiento y otros valores en diferentes momentos antes del vencimiento. El valor en
cualquier momento antes del vencimiento es el valor actual. Antes se utiliz el valor
actual slo para el valor en la fecha inicial de la deuda y ahora se ampla para que
signifique el valor en cualquier fecha antes del vencimiento, incluyendo la fecha inicial.

Si se vende el pagar, su valor en una fecha en particular depender de la tasa de
inters que se pueda obtener en el mercado de dinero. Por ejemplo, si la tasa en el
mercado de dinero es del 8%, entonces un pagar con el 9% resulta deseable. Sin
embargo si las tasas de intereses estn generalmente por encima del 9%, entonces un
pagar con el 9% vale menos para un comprador que el valor nominal ms el inters
acumulado.
2 . 0
360
72
=
024 . 1
024 . 1
024 . 1
40 . 358
P =

Ejemplo 21

Un pagar por $1,000 a 6 meses tiene intereses al 9%. El librador recibi $1,000 en el
da en que se extendi y 6 meses ms tarde liquida $1,045 ($1,000 + $45 de
intereses).

I = Prt
= 1,000(0.09)
(

8
1

I = $45

S = P + I
= 1,000 + 45
S = $1,045

Fecha en que se extiende el pagar Fecha en que vence el pagar
El librador recibi $1,000 El librador paga $1,045
Valor actual Valor al vencimiento

Con independencia de la tasa de inters en el mercado de dinero, el vencimiento y el
valor al vencimiento del pagar permanecen iguales. Son parte del contrato original y
no se cambian si se vende el pagar.

Sin embargo, el valor actual se basa sobre el valor de mercado del dinero, no la tasa
de inters que aparece en el pagar. Cul era el valor actual del pagar en el da en
que se extendi, si el dinero tena un valor del 10%?.

S = P(I + rt)

1,045 = P
(

+
2
1
10 . 0 1 X
= P(1 + 0.05)

1,045 = P(1.05) 1.00 + 0.05 = 1.05



P = $995.24

|
.
|

\
|
=
05 . 1
05 . 1
05 . 1
045 , 1
P
El valor actual del pagar en el da en que se extendi era $995.24 a inters del 10%.

Esto significa que $995.24 al 10% tienen el mismo valor al vencimiento que $1,000 al
9% dentro de 6 meses. Tambin significa que, si el beneficiario tuviera que vender el
pagar en el da en que se extendi, podra esperar obtener $995.24 y no $1,000.

Comprobacin: El valor actual cuando se extiende el pagar tiene que se menor que el
valor nominal si la tasa de mercado par el dinero es ms alta que la tasa de inters
cargada.

Ejemplo 22

El seor Godnez le prest a un amigo $620 por 4 meses y acept a cambio un pagar
sin intereses. Si el seor Godnez pudiera haber obtenido el 9% de inters en el
mercado de dinero, cul era el valor actual del pagar en el da en que se realiz el
prstamo?.

El valor actual se basa sobre el valor al vencimiento. En este problema no existe
inters sobre la deuda y el valor al vencimiento es igual al valor nominal.

S = P(1 + rt)
620 = P
(

+
12
4
09 . 0 1 X
= P(1 + 0.03)



P = $601.94

El valor actual del pagar era $601.94.

Esto significa que, si el seor Godnez hubiera prestado dinero a la tasa del mercado,
slo hubiera tenido que prestar $601.94 en lugar de $620 para obtener el mismo
rendimiento al vencimiento.

Comprobacin: El valor actual es menor que el valor nominal y que el valor al
( )
03 . 1
03 . 1
03 . 1
620
P =
vencimiento para un pagar sin intereses.

Ejemplo 23

Anticuarios, S.A. vende antigedades hechas a la orden. Uno de sus clientes se
declar en quiebra y tuvieron que revender mercancas con precio de $1,200. Como
una concesin al nuevo cliente, la compaa acept un pagar a 90 das con intereses
al 5% en lugar del efectivo cuando se venci el pago. Cul era el valor actual del
pagar en el da en que se extendi si el valor del dinero era 8%?.

El valor actual se basa sobre el valor al vencimiento y es necesario encontrar primero
el valor al vencimiento.

Valor al vencimiento

I = Prt
= 1,200 x 0.05 x
360
90


I = $15
S = 1,200 + 15 = $1,215

Despus encuentre el valor actual usando la tasa de mercado para el dinero:

S = P(I + rt)
1,215 = P
(

+
360
90
08 . 0 1 X

= P(1 + 0.02)
1,215 = P(1.02)



P = $1,191.18

El valor actual era $1,191.18

|
.
|

\
|
=
02 . 1
02 . 1
02 . 1
215 , 1
P
Esto significa que $1,191.18 invertidos a la tasa de mercado del 8% daran el mismo
rendimiento que $1,200 al 5% de inters. Tambin significa que la mercanca en
realidad se vendi en $1,191.18.

Comprobacin: El valor actual es menor que el valor nominal, debido a que la tasa de
mercado del dinero es ms alta que la tasa de inters sobre el pagar.

El valor actual se defini antes como cualquier valor antes del vencimiento. Hasta
ahora slo hemos determinado el valor actual en la fecha en que se extiende el
pagar. El mismo valor se puede ampliar para determinar el valor actual en cualquier
otra fecha antes del vencimiento. Sin embrago, es necesario tomar en cuanta un
hecho adicional: cuando se determina el valor actual en la fecha en que se extiende el
pagar (como se hizo en los ejemplos 22 y 23), el tiempo es el mismo que la duracin
del pagar. En el caso de cualquier otra fecha, el tiempo es el periodo de la fecha del
valor actual a la fecha del vencimiento y es ms que la duracin del pagar.

*Si se usa la frmula alterna

S = P(I + rt)

= 1,200
(

+
360
90
05 . 0 1 X

= 1,200(1,0125)

S = $1,215

Ejemplo 24

El 15 de abril se extiende un pagar con intereses al 6% y vencimiento el 25 de
agosto. El valor nominal es $500. Si el dinero tiene un valor del 8%, determine el valor
actual al 26 de julio.

Resulta esencial preparar un diagrama de tiempo cuando la fecha del valor actual no
es la fecha en que se hizo el pagar.

Duracin del pagar: (237 - 105) = 132 das
15 de abril
Nmero de la tabla (105)
26 de julio
(207)
25 de agosto
(237)

t para el valor actual
237 207 = 30 das

Primero, determine el valor al vencimiento utilizando la tasa que aparece en el pagar.

I = Prt

=

I = $11
S = 500 + 11 = $511

Despus, determine el valor actual utilizando la tasa del mercado del dinero.


S = P(1 + rt)

511 = P
(

+
360
30
08 . 0 1 X

= P(1 + 0.00666666)

511 = P(1.00666666)



$507.62 = P

El valor actual al 26 de Julio es $507.62 si el valor del dinero es 8%.

Comprobacin: El valor actual es menor que el valor al vencimiento de $511.


GLOSARIO DEL CAPTULO

EL IMPORTE de un pagar es el valor al vencimiento del pagar.

La REGLA DE LOS BANQUEROS es el uso del inters ordinario.

360
132
06 . 0 500 x x
)
00666666 . 1
00666666 . 1
(
00666666 . 1
511
P =
INTERS COMPUESTO es el inters cargado o recibido tanto sobre el principal como
sobre el inters.

La FECHA DE VENCIMIENTO de un pagar es la fecha de vencimiento del
documento.

INTERS EXACTO es un mtodo de calcular el inters en el cual el tiempo se expresa
como un quebrado, tal como



TIEMPO EXACTO es el tiempo utilizado al calcular el inters exacto, es decir, un
periodo en el cual el ao tiene 365 das.

El VALOR NOMINAL de un documento con inters simple es el principal del prstamo.

INTERS es el dinero pagado por el uso del dinero.

El LIBRADOR de un pagar toma prestado el dinero y firma el documento.

La FECHA DE VENCIMIENTO de un pagar es aquella en que se vence el pago del
documento.

El VALOR AL VENCIMIENTO de un pagar es el importe liquidado.

Un pagar es NEGOCIABLE si se puede vender o transferir legalmente a otra persona
o institucin.


INTERS ORDINARIO es un mtodo de calcular el inters en el cual el tiempo se
expresa como un quebrado tal como



TIEMPO ORDINARIO es el tiempo utilizado al calcular el inters ordinario, es decir, un
periodo en el cual el ao tiene 360 das.

El BENEFICIARIO de un prstamo presta el dinero y recibe un pago en la fecha de
vencimiento.

El VALOR ACTUAL de un pagar es su valor en cualquier momento antes del
vencimiento.

El PRINCIPAL O CAPITAL de un prstamo es el importe pedido.

365
Pr stamo El toDeDasEn NmeroExac
t =
360
Pr stamo El toDeDasEn NmeroExac
t =
Un PAGAR es una promesa por escrito de pagar una deuda.

La TASA de un prstamo es el porcentaje de inters cargado para el ao.

INTERS SIMPLE es el inters calculado slo sobre el principal.

PLAZO es el tiempo entre el momento en que se extiende un pagar y la fecha de
vencimiento del mismo.

FRMULAS NUEVAS EN ESTE CAPTULO

I = Prt (inters = principal x tasa x tiempo)
S = P + I (importe o valor al vencimiento = principal + inters)
S = P(1 + rt) o
rt
S
P
+
=
1

Para inters ordinario: t =
360
as NumerodeDi
(regla de los banqueros)
Para inters exacto: t =
365
as NumerodeDi


INTERES COMPUESTO

El 29 de agosto de 1814, la ciudad de Nueva Cork le prest al gobierno federal 1
milln par defender la cuidad de los ataques ingleses. En 1975 se present el
problema de si la deuda haba sido pagada. Lo fue. Fue liquidada el 15 de junio de
1815 mediante el pago de $1, 028,183.75, incluyendo intereses. Sin embargo, Si la
deuda an estuviera pendiente el principal y los intereses totalizaran 11 mil
millones.

The New York Times, 19 de noviembre de 1975.
Un clculo rpido mostrar que para que un milln se acumule convirtindose en 11
mil millones, incluso en 161 aos, tiene que estar involucrado algo ms que el inters
simple. Mediante la formula de inters y utilizando el 9%:

I= Prt
= 1,000,000 x 0.09 x 161
I= $ 14,490,000

La deuda seria slo $ 15,490,000 o aproximadamente $ 15.5 millones en lugar de los
$11 mil millones sealados.


S= P+I
= 1,000,000 + 14,490,000
S= $15,490,000

Aunque no se conoce la tasa utilizada para llegar al total de 11 mil millones, no hay
duda alguna de que el inters ha sido compuesto, es decir, a periodos regulares se
ha aadido el inters al principal y se ha ganado inters sobre el inters. Incluso al
6%, si se aadiera el inters al principal cada ao, convirtindose de esta forma en
parte del principal para el ao siguiente, la deuda llegara a 11 mil millones en 161
aos.

El inters compuesto se usa principalmente para los depsitos en los bancos y en las
asociaciones de prstamos y ahorros. Estas empresas utilizan el dinero depositado
para hacer prstamos a personas individuales y negocios. Cuando se deposita el
dinero en un banco, el depositante est prestando dinero al banco, con frecuencia por
un tiempo indefinido, con el fin de ganar intereses. Est invirtiendo su dinero.

Un ejemplo sencillo mostrara lo que significa la composicin y lo que le har ganar al
depositante. Se calculara el inters sobre $ 1,000 durante un ao utilizando inters
simple al 9% y despus usando dos mtodos para componer el inters.

INTERS SIMPLE

I= Prt
= 1,000 x 0,09 x 1 = $90
S= P+I = $ 1,090

Inters al 9% capitalizable en forma trimestral
El inters simple se calcula para tres meses- una cuarta parte de un ao-y se aade al
principal. Este nuevo importe se convierte en principal para el siguiente perodo de tres
meses. De esta forma $1,000 al 9% capitalizable en forma trimestral durante un ao
producir $93.08 en intereses y se acumular a $ 1,093.08.

TABLA 10-1 INTERES CAPITALIZABLE TRIMESTRALMENTE

I = Prt Inters Importe

Primer periodo: I= 1,000 x 0.09 x 3/12
I= $22.50 $22.50
S= 1,000 + 22.50 = $1,022.50 $1,022.50

Segundo periodo: I= 1,022.50 x 0.09 x 1/1= $22.50 $23.01
S= 1,022.50 + 22.50 = $1,045.51 $1,045.51


Tercer periodo: I= 1,045.51 x 0.09 x 1/4= $23.52 $23.52
S= 1,045.51 + 23.52 = $1,069.03 $1,069.03



Cuarto periodo: I= 1,069.03x 0.09 x 1/4= $24.05 $24.05
S= 1,069.03 + 24.05 = $1,093.08 $1,093.08


$ 93.08



TABLA 10-2 INTERES CAPITALIZABLE MENSUALMENTE

Mes Calculo de inters Inters Importe

1 1,000 x 0.09 x 1/12 $ 7.50 $ 1,007.50
2 1,007.50 x 0.09 x 1/12 $ 7.56 $ 1,015.06
3 1,015.06 x 0.09 x 1/12 $ 7.61 $ 1,022.67
4 1,022.67 x 0.09 x 1/12 $ 7.67 $ 1,030.34
5 1,030.34 x 0.09 x 1/12 $ 7.73 $ 1,038.07
6 1,038.07 x 0.09 x 1/12 $ 7.79 $ 1,045.86
7 1,045.86 x 0.09 x 1/12 $ 7.84 $ 1,053.70
8 1,053.70 x 0.09 x 1/12 $ 7.90 $ 1,061.61
9 1,061.70 x 0.09 x 1/12 $ 7.96 $ 1,069.56
10 1,069.56 x 0.09 x 1/12 $ 8.02 $ 1,077.58
11 1,077.58 x 0.09 x 1/12 $ 8.08 $ 1,085.66
12 1,085.66 x 0.09 x 1/12 $ 8.14 $ 1,093.80

$93.80


Inters al 9% capitalizable mensualmente

Este procedimiento es el mismo que se utiliza para la capitalizacin trimestral, pero el
inters se calcula 12 veces en un ao, en cada ocasin para un mes, o 1/12 de un
ao. Por lo tanto $1,000 al 9% capitalizable en forma mensual durante un ao
producir $92,80 en intereses y se acumular hasta $1093,80

Tres resultados

En el clculo se muestran varios hechos sobre el inters compuesto

TABLA 10-3 COMPARACION DEL INTERES SIMPLE CONTRA
EL INTERES COMPUESTO, I

Tasa del 9% Inters Importe
Inters simple $90.00 $1,090.00
Capitalizable trimestralmente $93.08 $1.093.08
Capitalizable mensualmente $93.80 $1,093.80


1 El inters compuesto se basa en el inters simple
2 El inters simple de calcula en una ocasin para todo el perodo. Cuando el
inters se capitaliza en forma peridica se calcula mediante la frmula del
inters simple y se aade al principal para obtener un nuevo principal para el
perodo siguiente.
3 Mientras ms recuente sea la capitalizacin, ser mayor el importe del inters

Tambin resulta evidente una consideracin prctica. Incluso para un ao, el clculo
es largo y tedioso y para un perodo mucho mayor resultara prohibitivo. En la
prctica, el inters compuesto se calcula mediante tablas, las cuales utilizaremos, o
mediante la computadora.

La disponibilidad de las computadoras y el hecho de que el inters aumenta segn
aumenta el nmero de perodos de capitalizacin ha llevado a los bancos y
sociedades de ahorro y prstamos a ofrecer la capitalizacin diaria para atraer
depositantes. Sin embargo, como se puede observar en la tabla 10-4, disminuye la
ganancia con capitalizaciones ms frecuentes.

Al estudiar el inters compuesto se utilizarn los siguientes trminos.

1 Inters compuesto es la diferencia entre el importe compuesto y el
principal original (o capital), sino se han realizado depsitos adicionales
durante el perodo

2 El perodo de capitalizacin (o perodo de composicin), es el intervalo
regular establecido ( que puede ser anual, semestral, trimestral) por el cual se
calcula el inters y despus se aade al principal


3 La tasa nominal es la tasa anual establecida. Por ejemplo, si un depsito
gana 9% compuesto en forma mensual la tasa nominal es el 9% anual
______________________________________________________________
TABLA 10-4 COMPARACION DEL INTERES SIMPLE CONTRA
EL INTERES COMPUESTO, I I

Tasa del 9% Inters Importe
Inters simple $90.00 $1,090.00
Capitalizable 4 veces al ao $93.08 $1.093.08
Capitalizable 12 veces al ao $93.80 $1,093.80
Capitalizable 24 veces al ao $93.99 $1,093.99
Capitalizable 72 veces al ao $94.11 $1,094.11
Capitalizable 144 veces al ao $94.14 $1,094.14
Capitalizable 365 veces al ao $94.16 $1,094.16


DETERMINACIN DEL IMPORTE COMPUESTO O MONTO TOTAL MEDIANTE
TABLAS

Tienen que ser determinados dos valores para usar la tabla C-5: la tasa de inters por
perodo (i) y el nmero total de perodos (n). en las siguientes frmulas se debe poner
cuidado especial para distinguir entre los perodos de capitalizacin en un ao y el
nmero total de perodos de capitalizacin


Inters por perodo (i) = tasa de inters nominal
Nmero de perodos de capitalizacin en un ao


Nmero total de nmero de perodos de capitalizacin perodos de
capitalizacin(n) = en un ao x nmero de aos

Estas frmulas se deben comprender ms bien que memorizar. Por ejemplo, la
primera significa que si usted recibe un inters del 12% por todo un ao obtendra 6%
en medio ao ( dos perodos de capitalizacin), 3% par una cuarta parte del ao
(4perodos de capitalizacin), etc.

La segunda significa que si, por ejemplo existen dos perodos de composicin en un
ao, hay 2 x 3 = 6 en 3 aos. O si existen 12 perodos de capitalizacin en 1 ao, hay
12 x 3 = 36 en 3 aos.

Ejemplo 1

Determine i y n para las siguientes inversiones.

1. Nueve por ciento compuesto en forma anual para 10 aos:

i = tasa nominal
nmero de periodos de capitalizacin en 1 ao

i = 9% = 9% Compuesto en forma anual
1 significa que el inters
se calcula una vez al ao y
se aade al principal

n = nmero de periodos de capitalizacin en un ao x nmero de aos.
n = 1 x 10 = 10 periodos

Para 9% capitalizable en forma anual durante 10 aos, i (tasa por periodo) = 9% y n
(nmero total de periodos) = 10.

2. Catorce por ciento capitalizable en forma trimestral para 6 aos

i = tasa nominal
nmero de periodos de capitalizacin en 1 ao

i = 14% = 3

%
4
Capitalizacin trimestral
significa 4 periodos de
capitalizacin por ao

n = nmero de periodos de capitalizacin por ao x nmero de aos.
n = 6 x 4 = 24 periodos

Para 14% capitalizable en forma trimestral por 6 aos, i= 3% y
n = 24 periodos.

3. Ocho por ciento capitalizable mensualmente por 3 aos:

i = 8% Capitalizacin en forma
12 mensual significa 12 perio-
dos de capitalizacin por ao.
i = 2 %

n = 12 x 3 = 36 periodos. Simplificar a los trminos
menores.

Para 8% capitalizable en forma mensual por 3 aos, i= 2/3% y
n = 36 periodos.

4. Diez por ciento capitalizable mensualmente por 2 aos:

i = 10% = 5/6%
12

n = 12 x 2 = 12 x 5/2 = 30 perodos.


Cuando los valores de la tasa por periodo (i) y el numero de periodos (n) han sido
determinados, se localizan en la tabla un valor correspondiente. Como ejemplo
utilizaremos el principal de $1,000 al 9% capitalizable en forma trimestral por un ao.
Esta es la misma inversin para la cual se calcularon el inters y el importe compuesto
al inicio del captulo sin la tabla.

i = 9% = 2%
4

n = 4 x 1 = 4 periodos.

La tabla C-5* Importe de 1 a inters compuesto, da los valores a los que aumentar $
1 si se deja por diversos periodos a diferentes tasas de inters por periodo. La tabla
10-5 muestra una pgina de la tabla. Localice 21/4 en los encabezados de las
columnas y descienda hasta la fila que corresponde a 4 periodos. El importe es
1.09308332. Esto significa que $ 1, dejado al 21/4% por periodo durante 4 aos,
aumentar a $1.09 (redondeado). Como el principal en este problema es $ 1,000 y no
$ 1, multiplique el valor de la tabla por $1,000 para obtener el importe compuesto

Importe compuesto = principal x valor en la tabla C-5
= 1,000 x 1.09308332
Importe compuesto = $ 1,093.08

Nota: No es necesario utilizar todos los decimales en la tabla. Utilice tantos
decimales, sin redondeo, como dgitos existan en el principal, incluyendo los centavos.
Para este problema seran adecuados seis decimales por los seis dgitos en $
1,000.00

1,000 x 1.093083 = $1,093.08

El importe compuesto se determina en forma directa de la tabla. El inters compuesto
se determina restando el principal original del importe compuesto.

Inters compuesto = importe compuestoprincipal original
= 14,093.08 1,000
Inters compuesto = $ 93.08

$ 1,000 dejado durante 1 ao al 9% capitalizable en forma trimestral aumentarn a $
1,093.08 y producirn $ 93.08 de intereses. Este es el mismo resultado que se
encontr mediante el mtodo largo











TABLA 10-5 IMPORTE DE 1 A INTERES COMPUESTO

s = ( 1 + i )
n


n 2% 2% 2% 2 % n
1
2
3
4
5

6
7
8
9
10

11
12
13
14
15

16
17
18
19
20

21
22
23
24
25

26
27
28
29
30

31
32
33
34
35

36
1. 0200 0000
1. 0404 0000
1. 0612 0800
1. 0024 0216
1. 1040 8080

1. 1261 6242
1. 1486 5567
1. 1716 5938
1. 1950 9257
1. 2189 9442

1. 2433 7431
1. 2682 4179
1. 2936 0663
1. 3194 7876
1. 3458 6834

1. 3727 8571
1. 4002 4142
1. 4282 4625
1. 4568 1117
1. 4859 4740

1. 5156 6634
1. 5459 7967
1. 5768 9926
1. 6084 3725
1. 6406 0599

1. 6734 1811
1. 7068 8648
1. 7410 2421
1. 7758 4469
1. 8113 6158

1. 8474 8882
1. 8845 4059
1. 9222 3140
1. 9606 7603
1. 9998 8955

2. 0398 8734
1. 0225 0000
1. 0455 0523
1. 0690 3014
1. 0930 8332
1. 1176 7769

1. 1428 2544
1. 1685 3901
1. 1948 3114
1. 2217 1484
1. 2492 0343

1. 2763 1050
1. 3060 4999
1. 3354 3611
1. 3654 8343
1. 3962 0680

1. 4276 2146
1. 45974294
1. 4925 8716
1. 5261 7037
1. 5605 0920

1. 5336 2066
1. 6315 2212
1. 6682 3137
1. 7057 6658
1. 7441 4632

1. 7833 8962
1. 8235 1588
1. 8445 4499
1. 9064 9725
1. 9493 9344

1. 9932 5479
2. 0381 0303
2. 0839 6034
2. 1308 4945
2. 1787 9356

2. 2278 1642
1. 0250 0000
1. 0506 2500
1. 0768 9063
1. 1038 1289
1. 1314 0821

1. 1596 9342
1. 1886 8575
1. 2184 0290
1. 2488 6297
1. 2800 8454

1. 3120 8666
1. 3448 8882
1. 3785 1104
1. 4129 7382
1. 4482 9817

1. 4845 0562
1. 5216 1826
1. 5596 5872
1. 3986 5019
1. 6386 1644

1. 6795 8185
1. 7215 7140
1. 7646 1068
1. 8087 2595
1. 8539 4410

1. 9002 9270
1. 9478 0002
1. 9964 9502
1. 0464 0739
1. 0975 6758

2. 1500 0677
2. 2037 5694
2. 2588 5086
2. 3153 2213
2. 3732 0519

2. 4325 3532
1. 0275 0000
1. 0557 5625
1. 0847 8955
1. 1146 2126
1. 1452 7334

1. 1767 6836
1. 2091 2949
1. 2423 8055
1. 2765 4602
1. 3116 5103

1. 3477 2144
1. 3847 8378
1. 4228 6533
1. 4619 9413
1. 5021 9896

1. 5435 0944
1. 5859 5595
1. 6295 6973
1. 6743 8290
1. 7204 2843

1. 7677 4021
1. 8163 5307
1. 8663 0278
1. 9176 2610
1. 9703 6082

2. 0245 4575
2. 0802 2075
2. 1374 2682
2. 1962 0606
2. 2566 0123

2. 3186 5828
2. 3824 2138
2. 4479 3797
2. 5152 5626
2. 5844 2581

2. 6554 9752
1
2
3
4
5

6
7
8
9
10

11
12
13
14
15

16
17
18
19
20

21
22
23
24
25

26
27
28
29
30

31
32
33
34
35

36
37
38
39
40
41
42
43
44
45

46
47
48
49
50
2. 0806 8509
2. 1222 9879
2. 1647 4477
2. 2080 3966
2. 2522 0046
2. 2972 4447
2. 3431 8936
2. 3900 5314
2. 4378 5421

2. 4866 1129
2. 5363 4351
2. 5870 7039
2. 6388 1179
2. 6915 8803
2. 2779 4229
2. 3291 9599
2. 3816 0290
2. 4351 8897
2. 4899 8072
2. 5460 0528
2. 6032 9040
2. 6618 6444
2. 7217 5639

2. 7829 9590
2. 8456 1331
2. 9096 3961
2. 9751 0650
3. 0420 4640
2. 4933 4870
2. 5556 8242
2. 6195 7848
2. 6850 6384
2. 7521 9043
2. 8209 9520
2. 8915 2008
2. 9638 0808
2. 0379 0328

3. 1138 5086
3. 1916 9713
3. 2714 8956
3. 3532 7680
3. 4371 0872
2. 7285 2370
2. 8035 5810
2. 8806 5595
2. 9598 7399
3. 0412 7052
3. 1249 0546
3. 2108 4036
3. 2991 3847
3. 3898 6478

3. 4830 8606
3. 5788 7093
3. 6772 8988
3. 7784 1535
3. 8823 2177
37
38
39
40
41
42
43
44
45

46
47
48
49
50

Ejemplo 2

Usando la tabla C-5, determine el importe, compuesto y el inters compuesto
para $ 1,000 al 9% capitalizable en forma mensual durante 1 ao.

i = 9 % = 3
12 4
n = 12 x 1 = 12

Valor en la tabla 5 (6 decimales) = 1.093806
Importe compuesto = principal x valor en la tabla C-5
= 1,000 x 1.093806
Importe compuesto = $ 1,093.81
Importe compuesto = importe compuesto principal
= 1,093.81 - 1,000
Inters compuesto = $ 93.81

$ 1,000 dejados al 9% capitalizable de forma mensual producir $ 93.8/1 en intereses
y se convertirn en $ 1,093.81 despus de 1 ao. Este es el mismo resultado obtenido
mediante el mtodo largo de clculo. La diferencia de $ 0.01 se debe al redondeo en
el clculo largo.

Ejemplo 3

Determine el inters compuesto y el importe compuesto si se dejan $3,000 en depsito
al 8% por 12 aos y con inters capitalizables en forma trimestral.

i = 8% = 2 % La tasa nominal es 8%;
4 existen 4 periodos de capitalizacin
por ao

n = 12 x 4 = 48 periodos Hay 12 aos y 4 periodos
de capitalizacin por ao

Valor segn tabla C-5 = 2.587070 Utilice 6 decimales para
6 dgitos en el principal
3,000.00

Importe compuesto = principal x valor en la tabla C -5
= 3,000 x 2.587070
Importe compuesto = $ 7,761.21
Inters compuesto = importe compuesto principal
= 7,761.21 3,000
Inters compuesto = $ 4,761.21

Si se dejan $ 3,000 al 8% capitalizable en forma trimestral durante 12 aos se
convertirn en $ 7,761.21 incluyendo $ 4,761.21 de inters compuestos.
De este ejemplo se deben observar dos puntos

1. Con independencia de la forma en que se presenta el problema, que
puede pedir el inters antes del importe, el importe compuesto se
determina siempre antes del inters compuesto cuando se usa la tabla.
2. El inters ganado es ms que el principal original. Esto ocurri debido a que la
tasa de inters era alta y el tiempo que permaneci en depsito fue largo. Esta
relacin ha sido utilizada en la publicidad de los bancos, en el cual se invita a
duplicar el dinero entre 10 y 15 aos, dependiendo de la tasa de inters.

Ejemplo 4

Determine el importe compuesto y el inters compuesto sobre $ 600 al 10%
capitalizable en forma semestral despus de 2 aos y 6 meses.

i = 10% = 5%
2

n = 2 x 2 = 2 x 5 /2 = 5 periodos Convierta 6 meses a
medio ao.

Valor segn la tabla C-5 = 1.27682 Utilice 5 decimales
para los 5 dgitos en el
principal (600.00)

Importe compuesto = 600 (1.27682)
Importe compuesto = $ 765.77
Importe compuesto = 765.77 600
Importe compuesto = $165.77

Al finalizar 2 aos y 6 meses $ 600 al 10% capitalizable en forma semestral habrn
ganado $ 165.77 en inters compuesto y se habrn convertido en $ 765.77

Ejemplo 5

Determine el valor al vencimiento de un pagar a 5 aos con inters al 12%
capitalizable de forma mensual si el valor nominal del documento es $ 1,500 Cul
ser el inters que se ganar?

i = 12% = 1%
12

Valor de la tabla C-5 = 1.816696
Importe compuesto = 1,500 x 1.816696

Importe compuesto = $ 2,725.04
Inters compuesto = 2,725.04 1,500
Inters compuesto = 1,225.04

El valor al vencimiento del pagar es $ 2,725.04. esto incluye $ 1,225.04 de inters
compuesto.


La tasa cambia durante el periodo

Hasta ahora slo hemos tomado en cuenta el caso en que la tasa de inters
permanece sin variaciones durante el periodo y no se realizan depsitos adicionales.
Cuando ocurren estos cambios, el problema se puede solucionar de la misma forma
que antes, excepto que ahora se divide en partes y se trata como un problema por
separado cada vez que se produce un cambio.

Ejemplo 6

Se invirtieron $ 5,000 en un banco de ahorros por 6 aos. Cuando se realiz el
depsito, el banco estaba pagando el 8% capitalizable en forma trimestral. Despus
de 2 aos, la tasa cambi al 8% capitalizable en forma mensual. Determine el
inters y el importe compuesto al finalizar los 6 aos.

El periodo de 6 aos se divide en dos partes, los primeros 2 aos, cuando el periodo
de capitalizacin era de 3 meses, y los siguientes 3 aos, cuando el periodo de
capitalizacin era de 1 mes. El importe compuesto determinado para la primera parte
ser el principal para la segunda.

Primera parte: $ 5,000 invertidos por 2 aos al 8% capitalizable en forma trimestral.

i = 8% = 2%
4

n = 4 x 2 = 4 x 5/2 = 10 periodos

Valor segn Tabla C-5 = 1,218994

Importe compuesto = 5,000 x 1,218994
Importe compuesto = $ 6,094.97

Segunda parte: $6,094.97 invertidos por 3 aos al 8% capitalizable en forma
mensual.

i = 8% = 2 %
12 3

n = 12 x 3 = 12 x 7/2 = 42 periodos

Valor segn tabla C-5 = 1.321900

Importe compuesto = 6,094.97 x 1.3219
Importe compuesto = $ 8,056.94
Inters compuesto = 2,725.04 1,500

Inters compuesto = importe compuesto principal original
= 8,056.94 5,000
Inters compuesto = $ 3,056.94

El inters compuesto para el periodo completo es $ 3,056.94. El importe compuesto al
finalizar el periodo es $ 8,056.94.

Depsito adicional realizado durante el periodo

Si durante el periodo se efecta un depsito adicional, de nuevo el problema se divide
en partes. Cada vez que se realiza un depsito, tiene que ser aadido al importe
compuesto al momento del depsito para obtener el nuevo principal. El inters es el
importe final menos el principal original ms cualquier depsito realizado durante el
periodo

Ejemplo 7

En 1ro de julio de 1981 se efectu un depsito de $ 400 en un banco que pagaba el
6% de inters capitalizable en forma trimestral. El 1ro de enero de 1983 se realiz un
depsito adicional de $ 200 en la misma cuenta. Cul ser el saldo en la cuenta de
1ro de enero de 1986 Cunto de este saldo representa intereses compuestos?

Primera parte: $ 400 al 6% capitalizable en forma trimestral por 1 aos, desde el 1ro
de julio e 1981 al 1ro de enero 1983.

i = 6% = 1 %
4

n = 4 x 1 = 4 x 3/2 = 6 periodos

Valor segn Tabla C-5 = 1.09344
Importe compuesto = 400 x 1.09344
Importe compuesto = $ 437.38

El saldo en la cuenta ms el depsito de $ 200 es el principal para la segunda parte
del problema.

$437.38 + $ 200 = 637.38
Segunda parte: $ 637.38 al 6% capitalizable en forma trimestral por 3 aos, desde el
1ro de enero de 1983 al 1ro de enero de 1986

i =
4
% 6
= 1 %

n = 4 x 3 = 12 periodos

Valor segn Tabla C-5 = 1,19561

Importe compuesto = 637.38 x 1.19561
Importe compuesto = $ 762.06

Inters compuesto = importe compuesto (principal original + depsitos)

= 762.06 (400 + 200)
= 762.06 600
Inters compuesto = $ 162.06

El saldo en la cuenta ser de $ 762.06; $162.06 correspondern a intereses.

Cuando n es mayor que la ltima partida en la tabla

Se puede usar el mismo mtodo, dividir el problema en partes, para resolver
problemas en los que el nmero total de periodos es ms que el nmero mayor de
periodos que aparecen en la tabla.

Ejemplo 8

Cuando Ricardo tena 3 aos de edad, sus padres comprendieron que los costos de
la Universidad estaban ascendiendo y decidieron tomar algunas precauciones por
anticipado para su educacin. Depositaron $ 1,000 en una cuenta que pagaba
intereses al 9% capitalizable en forma mensual. Si dejan la cuenta sin tocar hasta que
cumpla 18 aos de edad y el inters permanece igual Cunto habr en la cuenta
cuando est listo para ir a la Universidad?.

i =
12
% 9
=
4
% 3



n = 12 x 15 = 180 periodos

Como la tabla slo presenta 100 periodos, el problema se divide ahora en dos partes
100 periodos y 80 periodos

Valor segn Tabla C-5 (i = % n = 100) = 2,111083
Importe compuesto = 1,000 x 2,111083
Importe compuesto = $ 2,11108

Segunda parte

Valor segn Tabla C-5 (i = %, n = 80) = 1.818043
Importe compuesto = 2,111.08 x 1.818043
Importe compuesto = $ 3,383.03

Cuando Ricardo tenga 18 aos de edad, la cuenta tendr un saldo de $ 3,838.03

TASA EFECTIVA

Los trminos tasa efectiva y rendimiento anual efectivo aparecen con frecuencia en los
anuncios de los bancos. La figura 10-1 muestra las tasa ofrecida por un banco por
diferentes depsitos mnimos y diferentes periodos. En cada caso, el rendimiento
anual efectivo es ms alto que la tasa nominal. Por ejemplo 10.70% capitalizable en
forma diaria es equivalente a un rendimiento anual del 11.46%

En este ejemplo, todas las tasas se capitalizan en forma diaria y pueden comparar
directamente. Sin embargo, cuando el inversionista tiene alternativas entre diferentes
tasas que tambin se capitalizan en forma diferente, la tasa efectiva se utiliza para
realizar la comparacin y decidir cul de las tasas es ms rentable.

Tasa Efectiva

Cuenta Rendimiento
anual efectivo
Tasa anual Depsito
mnimo
Mercado de dinero
Certificado a 6 meses
Certificado a 18 meses
Certificado de 30-48 meses
9.60%
10.23%
11.46%
11.85%
9.17%
9.81%
10.70%
11.05%
$ 2.500
$2.500
$500
$500

La tasa efectiva es la tasa de inters simple que dara el mismo rendimiento en un
ao que la tasa de inters compuesto. Responda a la pregunta Qu tasa nominal
capitalizable en forma anual dara el mismo rendimiento?

Utilizando un principal de $ 1 al 9% capitalizable mensualmente por 1 ao
i =
12
% 9
= 3/4%

n = 12 x 1 = 12 periodos

Valor segn Tabla C-5 = 1.09380


Importe compuesto = 1 x 1.09380
Importe compuesto = $ 1.0938
Inters compuesto = 1.0938 1
Inters compuesto = $ 0.0938

Mediante la frmula del inters simple:

I = Prt
0.0938 = 1 x r x 1
r = 0.0938 = 9.38%

La tasa efectiva es 9.38%. Esto significa que el 9.38% compuesto en forma anual es
equivalente al 9% capitalizable en forma mensual. El rendimiento anual ser el
mismo.

Aunque esto puede parecer un caso especial, debido a que principalmente era $ 1, el
resultado sera el mismo si se utilizara cualquier otro principal, o si el principal
estuviera representado por P en el clculo.

El clculo de la tasa efectiva puede simplificar en forma importante observando que
se encuentra el mismo resultado restando 1 del valor en la tabla C-5 y convirtiendo el
resultado a un porcentaje. Para este clculo i tiene su significado y valor normal, pero
n es el nmero de periodos de capitalizacin en un ao. Slo se necesita conocer la
tasa nominal y el periodo de capitalizacin para determinar la tasa efectiva.

Nota: Se utilizar N en lugar de n para el nmero de periodos de capitalizacin en 1
ao al determinar la tasa efectiva. La tabla C- 5 usa de la misma forma que antes.

Ejemplo 9

Determine la tasa de inters efectiva si la tasa nominal es el 10% capitalizable en
forma trimestral.

i =
4
% 10
= 2% Para la tasa efectiva N es el
nmero de periodos de
Capitalizacin en 1 ao

Valor segn Tabla C-5 = 1.10381
Tasa efectiva = 1.10381 - 1
Tasa efectiva = 0.10381 = 10.38%
Comprobacin: La tasa efectiva es igual a la tasa nominal si la capitalizacin es
anual. De lo contrario, la tasa efectiva es ligeramente ms alta que la tasa nominal
(10,38%) en comparacin con el 10%


VALOR ACTUAL NETO

El valor actual neto de una inversin a inters compuesto tiene el mismo significado
que el valor actual a inters simple. Es el principal lo que tiene que ser invertido ahora
a una determinada tasa para acumular hasta un importe determinado al final de un
periodo definido. El valor actual contesta preguntas como Cunto tiene que ser
depositado hoy al 9% capitalizable en forma trimestral para convertirse en un saldo
de $ 5,000 en tres aos?

Los problemas de valor actual se pueden resolver con la tabla de importe compuesto*
pero esto representa divisin, lo cual se evita utilizando la tabla C-6 Valor actual de 1
a inters compuesto , donde la divisin ya se ha efectuado. No se necesitan nuevos
mtodos; solo utilice la tabla correcta.

Valor actual = importe compuesto x valor segn la tabla C-6

Ejemplo 10

Qu suma tiene que invertirse ahora al 9% capitalizable en forma mensual para
convertirse en $ 8,000 en 6 aos? Cunto inters se habr ganado?

i =
12
% 9
= 3/4%

n = 12 x 6 = 72 periodos
Valor segn

La tabla C-6 = 0.583923

Valor actual = Importe compuesto x valor segn tabla C-6
= 8,000 x 0.5883923
Valor actual = $ 4,671.38

Comprobacin: El valor actual tiene que ser menor que el importe compuesto que se
da en el problema. Cuando est resolviendo problemas de valor actual, asegurase de
que el valor segn la tabla sea inferior a 1.

Inters compuesto = importe compuesto valor actual
= 8,000 4,671.38
Inters compuesto = $3,328.62

Ejemplo 11

El seor Gutirrez desea brindarle un regalo de boda de $10,000 a su hija. Ahora ella
tiene 9 aos de edad y l deseara que el fondo estuviera disponible para cuando
cumpla 20 aos. Se decide por una inversin que paga el 8% capitalizable en forma
semestral.

Cunto tiempo tiene que ser el importe el depsito? Cunto de los $10,0000 finales
representarn intereses?

i =
2
% 8
= 4%

n = 2 x 11 = 22 periodos

Valor segn Tabla C-6 = 0.4219553

Valor actual = Importe compuesto x valor segn tabla C-6

= 10.000 x 0.4219553
Valor actual = $ 4,219.55

Inters compuesto = importe compuesto valor actual (principal)
= 10,000 x 0.4219553
Valor actual = $ 5.780.45


Un depsito o de $ 4,219.55 al 8% capitalizable en forma semestral producir $
10,000 despus de 11 aos. De stos $5,780.45 sern intereses



Ejemplo 12

El seor apresurado ha estado financiando sus automviles y comprende que esto
aumenta el costo en forma importante. Desea establecer fondos por anticipado para
poder comprar de contado su prximo automvil y evitar el cargo financiero. Espera
necesitar un nuevo automvil en 5 aos y pagar alrededor de $7,000 por l. Puede
colocar una suma de dinero en

1. Una inversin segura al 5% capitalizable en forma trimestral; o
2. Una inversin ms riesgosa al 9% capitalizable en forma mensual.

Cuanto tiene que invertir ahora par obtener $7,000 en 5 aos en cada uno de los
planes?

Plan 1
i =
4
% 5
= 1 1/4%

n = 4 x 5 = 20 periodos

Valor segn Tabla C-6 = 0.780008

Valor actual = 0.780008 x 7,000
= $5,460.06

Plan 2
i =
12
% 9
= 3/4%

n = 12 x 5 = 60 periodos
Valor segn Tabla C-6 = 0.638699

Valor actual = 7,000 x 0.638699
= $ 4,470.89

El seor apresurado tendr $7,000 dentro de 5 aos si invierte $5,460.06 a inters del
5% capitalizable en forma trimestral o $ 4,470.89 al 9% capitalizable en forma
mensual. La decisin sobre cul es mejor depende si el seor Apresurado es tambin
seor Precavido.



GLOSARIO DEL CAPTULO

1 CAPITALIZACIN es el proceso de aadir el inters al principal a intervalos
regulares

2 IMPORTE COMPUESTO es la suma final del trmino del plazo

3 INTERS COMPUESTO es la diferencia entre el importe del plazo
puesto y el monto del principal original y cualquier depsito realizado
durante el plazo de la inversin

4 EL PERIDO DE CAPITALIZACIN O PERIDO DE
COMPOSICIN es el intervalo regular para el que se calcula el
inters y que se aade al principal

5 LA TASA EFECTIVA O RENDIMIENTO ANUAL EFECTIVO es la
tasa de inters simple que dara el mismo rendimiento en 1 ao que
la tasa compuesta

6 TASA NOMINAL es la tasa de inters anual establecida sin tomar
en cuenta la capitalizacin

7 VALOR ACTUAL es el principal que se tiene que invertir a una tasa
determinada para llegar a un importe determinado al final de un
perodo definido

Frmulas Introducidas en el Captulo


1 Inters por = ___tasa de inters nominal_______
Perodo (i) nmero de periodos de capitalizacin en un ao

2.

=
)
`

aos de numero por aqo 1 en cin capitaliza de


perodos de nmero
cin capitaliza de periodos
de total Nmero
.

3. Importe compuesto = principal x valor segn tabla C-5

4. Inters compuesto = importe compuesto (principal + depsito )

5. Tasa efectiva = valor segn la tabla C-5-1, donde N es el nmero de perodos
de capitalizacin en un ao.

6. Valor actual = importe compuesto x valor segn la tabla C-6




ANUALIDADES

Todos estamos amortizando con anualidades, aunque quiz las condiciones slo por
nombres especficos: renta, sueldos, pagos de seguro social, pagos de plazos, pagos
de hipoteca, primas de seguro de vida y otros. Lo que todos stos tienen en comn es
que se hace una serie de pagos por lo general iguales, a intervalos regulares. Esa es
la definicin de una anualidad una serie de pagos, por lo general iguales, hechos en
forma peridica.

Sin embargo, bajo el ttulo general de anualidades existen muchas diferencias. La
anualidad puede durar un tiempo definido o puede ser indefinido, como es el caso de
una pliza de seguro de vida. Los pagos se pueden hace al inicio de cada periodo o al
final. La renta de una casa se paga por adelantado, los sueldos se pagan al final del
periodo. Puede existir o no involucrado un inters compuesto en esta operacin. El
periodo de capitalizacin del inters y el periodo de pagos pueden ser iguales o
diferentes.

El tipo de anualidades que se estudiar aqu es una anualidad de inversin que incluye
inters compuesto. Tambin es ordinaria, simple y cierta:

1 Ordinaria, debido a que los pagos se hacen al final de cada periodo de pago.
2 Cierta, porque las anualidades comienzan y terminan en fechas definidas.
3 Simple, porque el periodo de capitalizacin de intereses coincide con el periodo de
pago.


A continuacin se presente un breve ejemplo de cmo se acumula el dinero en una
anualidad cierta, simple y ordinaria. Si se depositan $100 al final de cada trimestre en
un banco que paga el 6% capitalizable en forma trimestral. Cunto habr en
depsito al finalizar un ao?.








31 de marzo:
30 de junio:




30 de sept:






31 de dic:


Depositar $100
Sumar el inters de un
trimestre sobre $100 al 6%
Aadir depsito de $100
Total aadido

Aadir el inters de un
trimestre al 6% sobre
$201.50
Aadir depsito de $100
Total aadido

Aadir el inters de un
trimestre al 6% sobre
$304.52
Aadir depsito de $100
Total aadido




$ 1.50
100.00
$101.50


$ 3.02
100.00
$103.02


$ 4.57
100.00
$104.57
Total en depsito

$100.00



$201.50




$304.52




$409.09

Al finalizar el ao, despus del cuarto depsito el saldo de la cuenta es 4409.09 Se ha
depositado un total de $400 (cuatro depsitos de $100 cada uno) y se han acreditado
intereses a la cuenta por $9.09. Durante el primer ao hay cuatro depsitos pero tres
capitalizaciones de inters. Si contina la anualidad cada ao, habr cuatro depsitos
y cuatro capitalizaciones.

En el estudio de las anualidades se utilizan los siguientes trminos:

1 Renta es el pago peridico.
2 Plazo es la duracin de la anualidad.
3 Importe es el valor final al trmino del plazo.
4 Intervalo de pago es el tiempo entre dos pagos sucesivos. Tambin es el periodo
de capitalizacin para una anualidad simple.

Los clculos de anualidades son realmente clculos complejos de inters compuesto y
todos se harn con tablas similares a las del inters compuesto. Los valores de i y de
n son los mismos que en el inters compuesto y los valores de la tabla estn ubicados
en la misma forma. La parte bsica del problema es comprender qu se requiere y
despus usar las tablas correctas.

IMPORTE DE UNA ANUALIDAD

El importe de una anualidad depende del tamao del pago peridico del plazo y de la
tasa de inters. La tabla C-7 Importe de una anualidad de 1 por periodo, da el
importe que se acumular si la renta (pago peridico) es $1, para diversos valores de i
y de n. Para cualquier tamao de pago:

Importe de una anualidad = tamao de caga pago x valor segn la tabla C-7.
En smbolos:

S
n
= R x S
n/i


S
n
se utiliza para el importe de una anualidad para distinguirlo del importe S en el
inters compuesto.

R es el pago peridico o renta.

S
n/i
(se lee s ngulo n en i) tiene una frmula compleja que no es necesaria si se usa la
tabla.

Representa el importe de una anualidad cuando la renta es $1 para diversos valores
de n y de i. Los valores para S
n/i
se encuentran en la tabla C-7.

El clculo del importe de una anualidad es mucho ms sencillo de lo que pareceran
indicar los smbolos.


VALOR ACTUAL DE UNA ANUALIDAD

Hasta ahora hemos considerado anualidades con las rentas pagadas, con el valor
mayor de la anualidad al final del plazo. Tambin es posible la condicin opuesta. Se
pueden pagar rentas de una anualidad, con el valor mayor al inicio del plazo.

Las anualidades de jubilacin son de este tipo. Se crea un fondo durante un periodo
de varios aos y despus, al momento de la jubilacin, la anualidad paga un importe
fijo a intervalos regulares. La suma requerida al inicio del plazo cuando comienzan los
pagos es el valor actual de una anualidad.

Valor actual de una anualidad = tamao de cada pago x valor segn la tabal C -8 , o,
en smbolos.

Donde

A
n
es el valor actual de la anualidad

R es el renta o pago peridico, y

A
n/i
es el valor actual de la anualidad cuando la renta es $1 (Tabla C-8 Valor actual de
una anualidad de 1 por periodo).

Ejemplo 4

Cul es el valor actual de una anualidad si paga $200 al final de cada trimestre
durante 10 aos y el inters es al 19% capitalizable en forma trimestral?.

i =
4
% 9
= 2
4
1
%
n = 4 x 10 = 40 periodos

Valor segn la tabla C-8(a
n/i
) = 26.19352

Valor actual (A
n
) = renta x valor segn la tabla C - 8

= 200 x 26.19352

Valor actual (A
n
) = $5,238.70

El valor actual de la anualidad es $5,238.70. Esto significa que $5,238.70 depositados
al 9% capitalizable en forma trimestral producirn 40 pagos de $200 cada uno, o un
total $8.000 La diferencia entre el principal en depsitos al comienzo del plazo (el valor
actual) y el importe pagado es el inters compuesto.

Inters compuesto = importe pagado valor actual
= 8.000 5.238.70

inters compuesto = $2,761.30

Ejemplo 5

Una millonaria ex alumna hizo un regalo por una sola vez a su universidad, para
establecer un premio de $1.000 al ao durante 20 aos. El dinero se invirti al 8%
capitalizable anualmente. Cul fue el importe del regalo? Cunto del total dado
como premio durante los 20 aos corresponder a intereses?

El dinero se pagar de un fondo existente, se requiere el valor actual.

i =
1
% 8
= 8%

n = 1 x 20 = 20 periodos

Valor segn la tabla C 8 = 9.81847

Valor actual (A
n
) = renta x valor segn la tabla C-8

= 1.000 x 9.818147

Valor actual (A
n
) = $9.818.15

Inters = importe pagado menos valor actual.
= (20x1000) 9,818.15
= 20,000-9.818.15

Intereses = $10,181.85

El regalo original fue $9.818.15 De los $20.000 que se pagarn como premios, ms de
la mitad $10,181.85, provendr de los intereses compuestos.

Otro ejemplo del valor actual de una anualidad es el efectivo equivalente de un grupo
de pagos iguales realizados a intervalos regulares, como en el caso de un prstamo
para automviles o para educacin o en el pago de la hipoteca de una casa. Al igual
que en los ejemplos anteriores, el valor mayor de la anualidad se encuentra al inicio
del plazo. En este caso, el valor actual representa una deuda que disminuye despus
de cada pago. Se dice entonces que la deuda se amortiza. Los pagos cubren tanto el
prstamo original como los intereses.


Ejemplo 6

Un distribuidor de automviles ofreci a un cliente un coche usado por un pago inicial
de $1,000 y 24 pagos mensuales de $180 cada uno. Cul es el efectivo equivalente
de esta oferta si el dinero tiene como valor el 9% capitalizable en forma mensual?

El efectivo equivalente es el valor actual de la anualidad a la tasa de inters dada ms
el pago inicial.
i =
12
% 9
=
4
% 3

n = 24 periodos

Valor segn la tabla C-8 = 21.88914

Valor actual (A
n
) = R x valor segn la tabla C-8

= 180 x 21.88914

Valor actual (A
n
)= $3,940,05

Efectivo equivalente = 43,940.05 + 1.000

Efectivo equivalente = $4.940.05

El distribuidor obtendra un precio equivalente por el automvil si aceptar $4.490.05
en efectivo en lugar de 45.320 durante 2 aos ($1.000 + 24 x $180).

Ejemplo 7

Dos tiendas ofrecen un aparato de televisin a color sobre la base de un plan de
plazos. El plan de la tienda A requiere un pago inicial de $75 con 8 pagos mensuales
de $50 cada uno. La tienda B requiere un pago inicial de $85 con 16 pagos
mensuales de $25 cada uno. Cul de las tiendas tiene mejor plan si ambas incluyen
intereses al 12% capitalizable en forma mensual? Primero conviene decidir qu
significa mejor pues esto puede tener diferentes significados para diferentes clientes.

1. Para un cliente que no puede pagar $50 mensuales, el segundo plazo es mejor
por el simple hecho de que el pago mensual es mucho ms pequeo.

2. Para otro que no quiere molestarse haciendo pagos durante ms de un ao, el
primer plan con el periodo de pagos ms corto puede ser mejor.

3. Un tercero que conoce un poco de matemticas financieras, podra calcular
rpidamente que se paga ms dinero en el segundo plan y que, por consiguiente
el primero es mejor.

Costo = pago inicial + pago de plazos
Plan A = 75 + (8 x 50) = 75 + 400 = $475
Plan B = 85 + (16 x 25) = 85 + 400 = $485

4. Un cuarto cliente, que estudi las anualidades en matemticas financieras decide
que la nica forma correcta de compartir los planes de determinar los valores de
contado equivalentes. En cada caso, esto ser el valor actual de la anualidad
ms el pago inicial.

Plan A

i =
12
% 12
= 1%

n = 8 periodos

valor segn la tabla C 8 = 7.6516

DETERMINACIN DE LA RENTA: SE CONOCE EL VALOR ACTUAL

Se amortiza un prstamo si, tanto el principal como el inters, se liquidan mediante
una serie de pagos peridicos iguales. Un prstamo para automvil liquidado en un
periodo de 48 meses es un ejemplo de un prstamo que se amortiza. El valor actual
de la deuda es el importe tomado prestado y la serie de pagos que reducen la deuda
hasta cero es la renta.

Otro ejemplo familiar de la amortizacin de una deuda a largo plazo es la serie de
pagos que se realizan en una hipoteca de una casa que con frecuencia se extienden
hasta 25 o 30 aos. Por lo general, los pagos se realizan cada mes. Parte de cada
pago se utiliza primero para pagar el inters que se debe y el resto se rebaja del saldo
de la deuda (regla de Estados Unidos). La tasa de inters sobre una hipoteca de casa
se presente siempre con un porcentaje anual y es tambin una tasa exacta o actuarial.

La amortizacin es una variacin del procedimiento del valor actual de una anualidad
que ya se estudi, porque toda la deuda existe al inicio del periodo y el problema es
determinar qu pago peridico se necesita para reducir la deuda a cero al final del
plazo. El importe que se debe es el valor actual de la anualidad y se pude determinar
el pago utilizando la frmula para el valor actual: (A
n
) = renta x valor segn la tabla C
8. Esta frmula se puede solucionar mediante la renta R; ** sin embargo para evitar
la divisin se usar una tabla diferente. La tabla C 9 Renta peridica de una
anualidad cuando el valor actual es $1.

Para determinar el pago peridico cuando se conoce el valor actual de una anualidad,
se multiplica el valor actual por un valor apropiado de la tabla C 9.

Renta = valor actual x valor segn la tabla C 9.

El importe total pagado para amortizar un prstamo se determina multiplicando el pago
(renta) por el nmero n de pagos hechos. El inters es la diferencia entre el total
pagado y el prstamo original.

Ejemplo 8

Como ejemplo se usar una hipoteca a largo plazo una segunda hipoteca a 4 aos
con intereses al 15% anuales. El importe de la hipoteca es $10.000.

1 Cunto es el pago mensual?.

* Las tasas acturiales se estudiaron en el captulo 9.
**A
n
= R
ant

R = A
n
= A
n
x 1
ant ant
R = A
n
x valor segn la tabla C -9

3. Que cantidad de inters est incluido en los pagos?

i =
12
% 15
= %
4
1
1
n = 12 x 4 = 48 periodos
Valor segn la tabla C 9 = 0.02783075
Renta = valora actual x valor segn la tabla C 9
= 10.000 x 0.02783073
Renta = $278.31

La hipoteca se amortizar mediante pagos mensuales de $278 durante cuatro aos.
2. Total pagado = renta x nmero de pagos.
= 278.31 x 48
= $13.358.88

Habr 48 pagos de $278.31. El total pagado (principal ms meses) ser $13.358.88

3. El inters se calcular cada mes al 11/2% sobre el saldo que deba. El inters total
sera.

Inters = total pagado prstamo original
= $13,358.88 10,000
= $3.358.88

Ejemplo 9

Una compaa vendi una propiedad en $40.00. Se realiz un pago de $10.000 y el
resto era a pagar en plazos semestrales iguales, el primero de los cuales venca 6
meses despus de la fecha de la venta. El Inters 14% capitalizable en forma
semestral y la deuda se deba amortizar en aos.

1. Cul es el pago semestral requerido?.
2. Cul ser el importe total de los pagos?.
3. Cuntos intereses se pagarn?.
4. Cul es el costo total de la propiedad?.

1. La deuda de $30.000 ($40.000-$10.000) es el valor actual de una anualidad para la
cual se debe determinar la renta. Como el primer pago vence despus de 6 meses,
sta es una anualidad ordinaria.

i =
12
% 14
= 7%
n = 2 x 5 = 10

valor segn la tabla C 9 = 0.14237750
renta = 30.000 x 0.14237750
renta = $4.271.33

La deuda se liquidar en 5 aos mediante plazos semestrales de $4.271.33

2. Total pagado = renta x nmero de pagos.
= 4.271.33 x 10
= $12.713.30

El importe total de los pagos ser $42.713.30

3. Intereses total pagado - prstamo original
= 42.713.30 30.000
= $12.713.30

El inters pagado ser $12.713.30

4. El costo total de la propiedad se determina sumando el pago inicial al total pagado
para amortizar el prstamo.

Costo total = 10.000 + 42.713.30
= $52.713.30

El costo total de la propiedad es $52.713.30

A las personas que realizan pagos para amortizar un prstamo con frecuencia se les
entrega un programa de amortizacin que muestra cunto de cada pago se aplica al
principal, cunto represente intereses y el principal que an se debe. La tabla 11-1 es
un ejemplo de un programa de una tabla de amortizacin.