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RIOPAILA CASTILLA S.A

2018-2019

Isabela Lucumi Carvajal1

Cesar Andrés Zárate Contreras2
Iván Alejandro Moissl Obyrne3
Laura Fernanda Castrillón Salazar4

Santiago de Cali, Mayo 25 / 2021.

Universidad Santiago de Cali

Valle del Cauca

Valoración de Empresas

1
Estudiante de Finanzas y Negocios Internacionales, Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales,
Universidad de Santiago de Cali (Colombia). Email: Isabela.lucumi00@usc.edu.co
2
Estudiante de Finanzas y Negocios Internacionales, Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales,
Universidad de Santiago de Cali (Colombia). Email: cesar.zarate00@usc.edu.co
3
Estudiante de Finanzas y Negocios Internacionales, Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales,
Universidad de Santiago de Cali (Colombia). Email: ivanleemoissl@gmail.com
4
Estudiante de Finanzas y Negocios Internacionales, Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales,
Universidad de Santiago de Cali (Colombia). Email: laura.castrillon00@usc.edu.co

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Tabla de contenido

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Fuente: https://www.riopaila-castilla.com/inversionistas/

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Estado de Situación Financiera de Riopaila Castilla S.A

La empresa Riopaila Castilla S.A. es una Sociedad Anónima de carácter industrial y
comercial, su actividad económica principal es la elaboración refinación del azúcar pero
también cuenta con diversas operaciones como la explotación de negocios agroindustriales
y agropecuarios además de la inversión en otras sociedades.
En cuanto a sus Activos Corrientes, se encuentra el Efectivo que equivale al dinero que
está en caja, bancos y las inversiones de liquidez sencillamente convertibles en una
cantidad determinada de efectivo y sujetas a un riesgo bajo de cambios en su valor, con un
vencimiento de tres meses o menos desde la fecha de su adquisición. Esta cuenta se
descompone de la siguiente manera.
 Caja
 Caja menor en dólares
 Bancos nacionales y extranjeros
 Inversiones como bonos y derechos fiduciarios en moneda nacional
En estos activos también están las cuentas comerciales y otras cuentas por cobrar, donde se
encuentran los clientes extranjeros y nacionales esta cuenta se aumentó significativamente
en el año 2019, uno de los rubros más interesantes de este balance general es el de activos
por impuestos que comprende a la devolución del IVA generado mediante Resolución No
105 de agosto 6 de 2019 con las declaraciones de retención en la fuente del mes de
diciembre de 2018, enero, febrero, marzo y mayo de 2019.
Analizando los activos corriente se observa que sus cuentas por cobrar tiene un monto
significativo el cual puede ocasionar problemas en el flujo de efectivo, esto puede suceder
ya sea porque no tengan políticas específicas de crédito y cobranza o por no tener un buen
control o sistema que ayude a dar seguimiento a la cartera de clientes, empleados y
asociados; por lo tanto sin no se realiza una intervención adecuada puede que estas cuentas
afecten tanto al flujo de efectivo que lleve a la empresa a una contracción de crédito el cual
genera limitaciones de créditos que posteriormente se convierte en disminución del
consumo que obstaculiza el crecimiento de la empresa quitándole valor.
Con respecto a los Activos No Corrientes, se encuentra las inversiones en sociedades
asociadas y vinculadas como Ingenio Risaralda S.A y Destilería Riopaila S.A.S, estas
inversiones corresponde a un 28.3% de estos activos.
Propiedad planta y equipo es el activo más valioso en esta compañía, representa
aproximadamente el 54.4% solamente de los activos no corrientes, en esta cuenta están
todo los terrenos, maquinaria y equipo, construcciones en curso, avionetas, trasporte fluvial,
entre otros. Aunque se evidencia una baja en este activo en comparación al año anterior
(2018), esto es principalmente porque sus depreciaciones acumuladas fueron mucho más
altas en el 2019 produciendo una deducción mayor.
Pasivos y patrimonio.

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Fuente: https://www.riopaila-castilla.com/inversionistas/

Estado de Pérdidas y Ganancias

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Valor Económico Agregado

Fuente: elaboración propia.

De acuerdo con la tabla anterior se evidencia un aumento en las deudas a corto plazo y
largo plazo en el 2019, lo cual le resta valor a la empresa debido a que en ambos años estas
deudas superan el patrimonio por lo tanto no la hace viable para realizar una inversión.
Analizando el Eva (RAN – CK) vemos que
en sus dos años la empresa tuvo un margen
operacional negativo lo que significa que
necesita una inversión externa para poder
mantenerse en operación y si vemos su
costo de capital el margen es bastante bajo
por el hecho de que las deudas superan en
una gran proporción a el patrimonio que
generan.
Consecuentemente no es viable comprar
acciones en esta empresa y eso lo vemos
reflejado en el Eva que es negativo lo que
expresa que los rendimientos que la entidad
está produciendo son menores a lo que
cuesta generarlos, lo cual representa una
destrucción de la riqueza de los accionista e
inversores, y se evidencia en los dos años
aunque mejoro un poco en 2019 no fue
suficiente para salir de los números rojos.

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Como alternativas para mejorar esta situación financiera la empresa debe tomar en cuenta
los siguientes puntos para no perder sus inversionistas:
1. Mejorar las utilidades operativas sin adicionar capital en la empresa.
2. Disponer de más capital como si fuera una línea de crédito siempre que los
beneficios adicionales superen el costo de capital.
3. Liberar capital cuando en definitiva no sea posible generar beneficios superiores al
costo de este.

Indicadores Financieros
Indicadores de Liquidez

Fuente: elaboración propia

La razón corriente reduce al pasar de 0,64 en el 2018 a 0,54 en 2019, principalmente por el
incremento del pasivo corriente, dentro del cual se destaca el aumento de las obligaciones
financieras por la reclasificación del largo a corto plazo; este impacto se mitiga principal y
parcialmente con el incremento de las cuentas comerciales por cobrar a clientes nacionales
y del exterior, así como el crecimiento del saldo a favor en las cuentas por cobrar por
concepto de impuestos. En otras palabras la entidad no cuenta con los activos a corto plazo
suficientes para cubrir sus pasivos corrientes.

En cuanto a liquidez absoluta la empresa no cuenta con los recursos necesarios para
solventar sus obligaciones a corto plazo, simultáneamente pasa lo mismo con el capital de
trabajo la compañía tiene comprometidos todos sus recursos de operación en la cobertura
de obligaciones inmediatas.

Indicadores de Actividad

Fuente: elaboración propia

La rotación de CxC de Riopaila Castilla es de 33 días en 2019, lo que aumento siendo poco
favorable a la empresa ya que en el 2018 era de 29 días, han sido más permisivos con sus
clientes en cuanto a los plazos de pago. En la rotación de activos totales la empresa esta
grave por lo que en ambos años la rotación es menor a ceros y eso no es muy favorable.

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