SERVICIO NACIONAL DE APRENDIZAJE SENA

ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE

EVIDENCIA 14:

EJERCICIO PRÁCTICO “COMPORTAMIENTO DEL MERCADO DE

CAPITALES

PRESENTADO POR:

YINER YAIR MEDINA ROMAÑA

FASE ANÁLISIS 2

INSTRUCTORA:

LINDA GABRIELA RUEDA GALVIS

PROGRAMA DE FORMACION:

NEGOCIACIÓN INTERNACIONAL

FICHA 1565372

2018
 1. Investigue y documéntese sobre un caso real de exportación de un producto desde
Colombia hacía un país europeo, tenga en cuenta lo investigado en la Evidencia: Tratados
comerciales.

En 1965 se realizó la primera exportación comercial de flores del país por US$20.000, cuatro
años después ya había 50 firmas exportadoras y hoy Colombia es el segundo productor mundial
de flores Pese al rotundo éxito de esta idea, que no solo tiene valor agregado, sino que además
incluye al campo, desde entonces no se ha encontrado un nuevo cultivo que acompañe al café,
al banano y la palma y con el que realmente se puedan impulsar las ventas al exterior de nuestro
sector agrícola.

Se ha intentado con frutas exóticas como la uchuva o la pitahaya, pero justamente por ser poco
conocidas el primer trabajo consistente en enseñar a consumirlas, además de pasar todos los
protocolos de bioseguridad que exigen los distintos países para recibir productos agrícolas

Durante los años de revaluación no había mucho incentivo para ampliar la oferta exportable,
pero ahora que el dólar ronda los $3.000, la pregunta obligada es ¿por qué no se vende más al
exterior? entre las múltiples respuestas esta la falta de nuevos productos que se puedan
comercialización afuera y en los que el país sea competitivo en medio de esta brusquedad, desde
hace siete años apareció una nueva posibilidad; el aguacate hass.

esta variedad, que fue creada en california y que se comercializa globalmente desde 1960, no se
conocía en el país y de hecho generaba cierta desconfianza, pues el colombiano estaban
acostumbrado al aguacate grande de piel verde y suave y no al pequeño de piel oscura y
corrugado. Incluso muchos pensaban que, por su color, el hass ya estaba dañado

Prueba y error

Uribe inició su cultivo con unas semillas que encontró en un vivero, pues en ese momento era
prohibido importarlas (hoy las pueden traer de California), y arrancaron con muchas
equivocaciones; por ejemplo, usaban gallinaza –que se usa comúnmente como fertilizante en el
país–, pero eso es malo para ese tipo de aguacate porque le quita la humedad. También

descubrieron que el mejor clima para el Hass es el que se da en alturas entre 1.800 y 2.500
metros sobre el nivel del mar.

Así pasaron nueve años de aprendizaje y sus primeras cosechas fueron para el mercado local.
Mejoraron el paquete tecnológico, pues se dieron cuenta que para obtener un buen producto no
había que copiar las prácticas peruanas o chilenas, sino desarrollar las propias, y así pasaron de
las primeras 14 hectáreas que sembraron a las 830 que tienen hoy.
“En 2010, cuando ya nos sentíamos listos para exportar, el precio cayó fuertemente, incluso por
debajo de los costos de producción y muchos otros cultivadores sacaron la mano, pues producir
aguacate de manera tecnificada es bastante costoso. Pese a que la curva de aprendizaje estaba
muy dura, persistimos en nuestra aspiración de exportar, así que nos certificamos y, aunque
inicialmente le vendíamos a una comercializadora internacional, desde 2015 lo hacemos nosotros
directamente”, recuerda Uribe.

Hoy el principal cliente de Cartama es Marks and Spencer, un supermercado inglés especializado
en la venta de ropa, productos para el hogar y alimentos de lujo, que de hecho premió a este
productor colombiano al considerarlo el mejor del mundo en Hass

Con socios del exterior

Otro de los grandes exportadores de aguacate del país es Westsole Fruit Colombia, una
comercializadora internacional que fue creada por un exfuncionario de Proexport (hoy
ProColombia), quien había trabajado con venta de fruta en varios mercados y vio una
oportunidad con el Hass.

En 2011, Pedro Aguilar, gerente general de Westsole, invitó a invertir en Colombia a dos grandes
del sector: a la sudafricana Westfalia y a la chilena Subsole, cada uno produce aguacate en su
país y lo exporta a Europa, pero tienen la desventaja de no producir durante el invierno del
hemisferio Sur, mientras que en Colombia se puede cosechar todo el año.

“La idea de esta alianza era traer el know how y darle a la fruta el manejo más adecuado para su
exportación y, desde que comenzamos, la expansión de la compañía ha sido notable: durante
nuestra primera temporada (2012/13) exportamos 250 toneladas de aguacates y el año pasado
llegamos a 4.000 toneladas”, dice Aguilar y agrega que trabajan con 60 productores asociados en
el país, a los que no solo les compran la fruta, sino que les dan asistencia técnica.

Estos casos de éxito han motivado el crecimiento del cultivo y las exportaciones. Se estima que
hay unas 18 firmas vendiendo al exterior y, según las estadísticas de Asohofrucol, gremio de los
cultivadores de frutas y hortalizas, al cierre de 2016 se produjeron 78.547 toneladas de aguacate
Hass en un área sembrada que llega aproximadamente a 14.084 hectáreas. Los departamentos
con mayor potencial de producción son Antioquia (3.500 hectáreas), Caldas (2.597 hectáreas) y
Tolima (1.325 hectáreas). Tan solo en Antioquia hay 1.024 productores.
2. Asuma que usted es el exportador y está expuesto al riesgo de transferibilidad; explique
porqué se presenta este tipo de riesgo y describa detalladamente las opciones que existen para
disminuirlo.
Se define Riesgo como la posibilidad de pérdida o el grado de probabilidad, pérdida, peligro o
contingencia de un daño con alta probabilidad de que una situación tenga un resultado
indeseable.

El riesgo en los negocios o la contingencia futura de ganar o perder es una variable inherente a
toda decisión empresarial. Sin duda es una de las principales consideraciones que debe afrontar
la dirección al evaluar su proyecto de inversión, en este caso de internacionalización.

La idiosincrasia de un país, sus problemas económicos, su sistema monetario, régimen tributario

y cambiario, actitud y tratamiento hacia los inversionistas extranjeros, sistema jurídico, régimen
y estabilidad políticos, son solo algunos de los factores que el empresario debe tener en cuenta
para adoptar una estrategia y tomar una decisión acertada a la hora de cerrar negocios y mucho
más a nivel internacional.

El riesgo de transferibilidad es la dificultad o imposibilidad de poder girar las divisas al exterior.

Para mitigar este riesgo, se necesita hacer una investigación de mercado que responda estos
interrogantes:

¿Existe control de cambios? ¿Cómo está conformada la banca? ¿Se requieren permisos para
obtener divisas? ¿Existen impuestos para la salida de divisas o el endeudamiento externo?
¿Cuánto cuesta un endeudamiento en dólares en el país de su comprador? ¿Cuál es el costo de
las garantías en el país del comprador? ¿Cuál es la costumbre bancaria en el uso de
instrumentos de pagos en el país de su comprador
3. Posteriormente y teniendo en cuenta el punto 1, elija un producto a exportar que ya exista en el
mercado europeo y demuestre cómo puede vencer los riesgos del mercado para que su producto
sea elegido por encima de la competencia.

El producto seleccionado es el Aguacate HASS.

Para que mi producto sea seleccionado por encima de la competencia venciendo los riesgos del
mercado aplicaríamos las siguientes estrategias:

1. Arreglos de todos los requerimientos financieros

Para los exportadores, recibir el pago en una cuenta abierta al final la venta es la manera más
común de hacer negocios, especialmente en mercados locales. Pero deja al vendedor cargar con
el riesgo de crédito de la transacción, además de cubrir lo que bien puede ser un prolongado ciclo
de pago, mientras que los bienes son enviados y recibidos.

Aquí es donde el tratado financiero puede ayudar, por ejemplo, la carta de crédito asegura que las
garantías bancarias del comprador realice el pago, apoyando a la transacción. Es también posible
que el banco que asuma el riesgo de pago mediante la confirmación de la carta de crédito del
banco de mi cliente. Si el financiamiento también es requerido para financiar la manufactura o
cubrir el periodo de embarque, podría entonces ser negociado con el banco, basándose en una
carta de crédito.

Desde que los documentos para negociar son usados como lo son las cartas de crédito, la
eficiente administración, ayudará a reducir los costos y a minimizar los retrasos, o los dos lados
de la transacción. El banco debe de ser capaz de asistirte con la preparación de los documentos y
la gestión online de información de sistemas.

Gran variedad de otros documentos para comercio exterior, incluyendo las garantías, están
disponibles para apoyar a las empresas a través del espectro de los riesgos.

Para compañías que están buscando importar, si nuestro proveedor quiere un pago o un
porcentaje del pago después del envío de las mercancías, hay que preguntarle si acepta una carta
de crédito de importación la cual puede ayudar a reducir mi riesgo de pago.

Cuenta Abierta: Cuando en la negociación internacional el riesgo es asumido por el comprador o

el vendedor. . El riesgo lo asume el comprador cuando anticipa una parte o la totalidad de los
recursos sin tener la certeza del recibo de la mercancía. . El riesgo lo asume el vendedor cuando
despacha la mercancía sin haber recibido parte o la totalidad del pago. . No se utiliza a los bancos
como garantes de las operaciones para honrar los pagos

PÓLIZAS DE SEGURO A LA EXPORTACIÓN

¿Quiénes la ofrecen? Compañías aseguradoras, especializadas en el seguro de crédito, interno y a

la exportación Objetivos del seguro de crédito:

• Proteger al asegurado por no percibir el pago de sus ventas a crédito.

• Mejorar el control de la cartera.

• Prevenir que la insolvencia de los clientes no afecte el normal desarrollo de la empresa.

• Gestionar la recuperación de impagados. Riesgos cubiertos:

• Liquidación forzosa.

• Insuficiencia de bienes en un embargo.

• De común acuerdo en el asegurado y la compañía por un crédito incobrable.

• Mora prolongada (6 meses). Ventajas de la Póliza: • Ganar estabilidad financiera frente a la

insolvencia de sus clientes.

• Incrementar las ventas con el mínimo de riesgo.

• Fomentar la apertura de nuevos mercados

(nacionales y extranjeros). • Disponer de una opinión de crédito profesional y objetiva.

VENTA DE LA CARTERA A BANCOLDEX A TRAVES DEL PRODUCTO LIQUIDEX Son

aquellas en las que la responsabilidad de pago o de gestión recae sobre un banco, siempre y

cuando se cumplan las condiciones establecidas en el instrumento de pago escogido. Estas

operaciones se realizan generalmente a través de SWIFT (De las siglas en Inglés Society For

World Wide Interbank and Financial Telecommunication).

2. La calidad es lo primero
Para que nuestro producto sea elegido por encima de la competencia, tenemos que ofrecer un
producto por calidad ya que esto es lo que espera el consumidor y es lo que finalmente lo
fidelizará. Esto requiere manejar los cultivos con buenas prácticas agrícolas sin dejar de
considerar la contratación de mano de obra calificada teniendo en cuenta que los compradores
Internacionales exigen que sus proveedores cumplan con todas las normatividad, no solo legal,
sino de capacitación del personal que interviene en las diferentes labores de los cultivos.

3. Piensa a largo plazo y construye efectivas relaciones

Desarrollar un mercado no pasa de la noche a la mañana, sino que necesita inversión de tiempo y
construir relaciones efectivas.
Una vez que las relaciones se desarrollan y un mayor grado de confianza existe entre la parte
compradora y vendedora, el costo de hacer negocios puede ser reducido.
Tenemos que ser sensibles a las diferencias de lengua y cultura de los mercados de destino.
Necesitaremos estar listos para traducir el embalaje, instrucciones, manuales y los costos de
estos también se necesitaran.
Hay que entender las partes o socios comerciales que trabajan con nosotros. Establecer relaciones
periódicas con clientes, agentes o socios. Los exportadores deben buscar construir una relación
fuerte y saludable con el personal y los proveedores.

4. Verificar requisitos legales al país que vamos a exportar

Es prioridad estar preparado para los diferentes requisitos documentarios. Los diferentes países a
menudo requieren distintos tipos de documentaciones por encima de las normales generalmente
exigidas y asegurar los certificados de exportación y otra documentación requerida tan pronto
como sea posible.
Además, hay que comprobar los derechos de autor en tus productos. Las patentes y marcas
comerciales sólo se reconocen y protegen en su país de origen, por lo que tenemos que asegurar
una protección adicional en cada uno si queremos exportar.

4. Indique y explique brevemente el tipo de riesgo que asume el exportador cuando el

mercado colombiano sufre desequilibrios en la balanza de pagos y la divisa se deprecia respecto
a la europea.

La balanza de pagos es un registro contable de todas las transacciones económicas de los

residentes de un país con el resto del mundo, que ocurren en un período dado de tiempo,
generalmente un año. La balanza de pagos de Colombia registra los flujos reales y financieros
que el país intercambia con el resto de las economías del mundo, de acuerdo con el Manual de
Balanza de Pagos y Posición de Inversión Internacional del FMI, versión 6.

En condiciones normales, esta situación se presenta cuando la política fiscal o la crediticia han
sido muy liberales y el crédito doméstico otorgado por el sistema bancario y el banco central han
crecido mucho más rápido que la producción nacional.

Sin embargo, en condiciones normales, este “desequilibrio” se manifiesta en un crecimiento

excesivo de las importaciones, no de los precios, y por lo tanto en el déficit comercial de la
balanza de pagos.

En este caso, es cierto que si la tendencia se mantiene llegaremos a tener una crisis cambiaria que
afectará el “riesgo país”, pero también es cierto que la solución es más convencional, ya que
consiste en reducir el déficit fiscal y/o el crédito al sector privado, lo cual resolverá la crisis
cambiaria, garantizará la estabilidad financiera del país, que es condición necesaria para el
crecimiento económico, pero en el muy corto plazo, las importaciones se reducirán y
consecuentemente se reducirá el crecimiento económico.
El caso de incertidumbre o falta de confianza en un país, y en este caso la balanza de pagos nos
permite darnos cuenta de lo que está empezando a ocurrir y así, oportunamente, tomar las
decisiones que creamos convenientes a nuestros intereses.

No queremos ser el último que se da cuenta de lo que está ocurriendo.

La pérdida de valor de una moneda tiene dos efectos contrapuestos, uno para el mercado interior
y otro para el mercado exterior. Por un lado, aumenta el nivel general de precios en el interior de
un país y, por otro, abarata los productos en el interior en términos relativos con otro país,
aunque al mismo tiempo encarece los productos extranjeros en comparación a los productos de
nuestro país.

El efecto es el contrario cuando la moneda aumenta de valor, o bien se aprecia. En todo caso, la
decisión de devaluar o no es de la autoridad monetaria, es decir, el Banco Central, y se debe, en
la mayoría de los casos, a desequilibrios en la balanza comercial.

5. Elabore para su posible comprador un pequeño resumen sobre el régimen cambiario de

Colombia, con el fin de que obtenga un mayor conocimiento de la normatividad de este país, este
resumen debe contener lo siguiente: Propósito de este régimen dentro de las negociaciones
internacionales. Manera de evitar las sanciones cambiarias. Con base en directrices y categorías
señaladas en el Artículo 4 de la Ley 9 de 1991, mencione cada una de las operaciones de cambio
y explique de manera breve porqué deben ser canalizadas a través del mercado cambiario. El
presente documento busca contribuir con la divulgación del régimen cambiario de Colombia.
Con este se pretende un mejor entendimiento de la normatividad sobre las operaciones de
cambio por comercio exterior de bienes aplicadas a los casos prácticos más comunes estudiados
por el DCIN.

1. ¿Qué es el régimen cambiario? El régimen cambiario es el conjunto de normas que

regulan aspectos de los cambios internacionales.
Los cambios internacionales se pueden definir como todas las transacciones con el exterior que
implique pago o transferencia de divisas o títulos representativos de las mismas. De acuerdo al
régimen cambiario Colombiano se pueden considerar dos mercados:
· Mercado cambiario · Mercado no cambiario
 2. ¿Qué es el mercado cambiario?

El mercado cambiario está constituido por la totalidad de las divisas que deben canalizarse
obligatoriamente, así como las divisas que no obstante estar exentas de esa obligación, se
canalicen voluntariamente a través de los mecanismos establecidos por el régimen cambiario
para ello, que son:
· Por conducto de los intermediarios autorizados (intermediarios del mercado cambiario). · A
través del mecanismo de compensación.
Las divisas que debe canalizarse a través del mercado cambiario son las que se originan en: ·
Importación y exportación de bienes. · Operaciones de endeudamiento externo celebradas por
residentes en el país, así como los costos financieros inherentes a las mismas. · Inversiones de
capital del exterior en el país, así como los rendimientos asociados a las mismas. · Inversiones de
capital colombiano en el exterior, así como los rendimientos asociados a las mismas. ·
Inversiones financieras en títulos emitidos y en activos radicados en el exterior, así como los
rendimientos asociados a las mismas, salvo cuando las inversiones se efectúen con divisas
provenientes de operaciones que no deban canalizarse a través del mercado cambiario. · Avales y
garantías en moneda extranjera. · Operaciones de derivados.
De acuerdo con la normatividad cambiaria, las divisas a las cuales nos estamos refiriendo,
necesariamente deben ser compradas, vendidas o transferidas por intermedio de un banco
comercial, hipotecario, una corporación financiera, una compañía de financiamiento comercial,
la Financiera Energética Nacional -FEN-, el Banco de Comercio Exterior de Colombia S.A.
BANCOLDEX-, una cooperativa financiera, una sociedad comisionista de bolsa, una casa de
cambio o de una cuenta corriente de compensación.

3. ¿Qué es el mercado no cambiario?

El mercado no cambiario, está constituido por las divisas que generan todas las operaciones de
cambio, distintas de aquellas que deban canalizarse obligatoriamente a través del mercado
cambiario.
Existen operaciones con las divisas que no son del mercado cambiario, que tienen regulación por
parte del régimen de cambios, como son en entre otras: · El ingreso o salida del país de divisas o
pesos colombianos, así como títulos representativos de los mismos. · La compraventa de divisas
de manera profesional. · Las divisas recibidas por los hoteles y agencias de turismos a los turistas
extranjeros. · Las operaciones entre residentes en el país en moneda extranjera.

4. ¿Cuáles son las operaciones del mercado cambiario cuyo control corresponde a la DIAN?

La DIAN ejerce el control y vigilancia sobre el cumplimiento del régimen cambiario en materia
de:
· Importaciones y exportaciones de bienes · Gastos asociados a las importaciones y exportaciones
· Financiación, en moneda extranjera, de importaciones y exportaciones · Sobrefacturación y
subfacturación de las anteriores operaciones y sobre las demás cuyo control no corresponda a las
Superintendencias de Sociedades y Bancaria.

5. ¿Cuáles son las operaciones del mercado no cambiario cuyo control corresponde a la DIAN?
La DIAN, ejerce el control de las operaciones realizadas con las divisas cuya negociación no
debe efectuarse obligatoriamente por conducto de los intermediarios autorizados, las cuales
se entiende que son de libre tenencia, posesión y negociación dentro de las limitaciones
señaladas por el régimen cambiario. A manera de ejemplo, a este mercado pertenecen las
divisas: · Ingresadas o egresadas por los viajeros · Recibidas por las agencias de turismo y
los hoteles por bienes y servicios vendidos a turistas extranjeros. · La compraventa de manera
profesional ejercida por las residentes en el país, diferentes a las que efectúan las casas de
cambio autorizadas para ello. · Las operaciones entre residentes en el país en moneda
extranjera

6. ¿Qué es una infracción cambiaria?

La infracción cambiaria es la violación de las normas vigentes en la fecha de ocurrencia de los

hechos, a la que corresponde la imposición de una sanción de carácter económico; su naturaleza
es eminentemente administrativa y nunca de carácter penal. La sanción cambiaria en ningún caso
puede ser inferior a dos salarios mínimos mensuales.
7. ¿Cómo se cuantifica la sanción cambiaria?
El régimen sancionatorio por infracciones cambiarias en lo de competencia de la DIAN consagra
sanciones en salarios mínimos y porcentajes sobre el valor de las operaciones a saber:
· Para las sanciones fijadas en salarios, se tiene en cuenta el mínimo legal mensual vigente en la
fecha de ocurrencia de la infracción. · Para las sanciones fijadas en porcentajes sobre el valor de
la operación, estos van del 1% al 200% dependiendo de la infracción, tomando para la
conversión de los dólares (moneda de negociación más utilizada) a pesos colombianos, la tasa de
cambio representativa del mercado vigente en la fecha de la infracción.

8. ¿Cuáles son los plazos que tiene la DIAN, para imponer la sanción cambiaria?
La DIAN dispone de un plazo de tres (3) años a partir de la ocurrencia de los hechos
constitutivos de infracción cambiaria, para determinar su probable ocurrencia, proferir y notificar
los cargos. A partir del día siguiente a la notificación del pliego de cargos, el investigado dispone
de dos (2) meses para dar respuesta al pliego de cargos.
Posterior a este tiempo. La entidad tiene hasta un (1) año, contado a partir del término que tiene
el investigado para dar respuesta al pliego de cargos, para expedir y notificar el acto
administrativo mediante el cual se impone la correspondiente sanción, si fuere el caso.

9. ¿Cómo evito una sanción cambiaria?

Las sanciones cambiarias se pueden evitar si usted es conocedor de la ley que rige al país de
destino de la exportación/ importación. Por lo cual es menester actualizarse en cuanto a leyes,
normas o decretos vigentes a la fecha en el país que consideramos negociar. También una opción
es asesorarnos con un experto o con la persona con la cual estableceremos el vínculo comercial.

10. ¿Qué es la declaración de cambio?

La declaración de cambio es un formulario diseñado por el Banco de la República para canalizar

a través del mercado cambiario las operaciones del mercado cambiario, y aquellas del mercado
no cambiario que se canalicen obligatoriamente.
Existe una declaración de cambio especial que se utiliza para la compra y venta de divisas a
través de los profesionales de compra y venta de divisas, diferentes a la tasa de Cambio.

11. ¿Quién presenta la Declaración de Cambio, ante quién y cuándo?

La declaración de cambio se presenta ante los intermediarios del mercado cambiario,

personalmente por quien realiza la operación, su representante, apoderados generales o
mandatarios especiales aunque no sean abogados, al momento de realizar la compra, venta o
negociación de las divisas, o de manera electrónica según los términos de la Ley 527 de agosto
18 de 1999, y las normas que la modifiquen, así como la reglamentación establecida por el
Banco de la República.
Los usuarios de cuentas de compensación deben diligenciar la declaración, cumpliendo las
obligaciones establecidas para ello, pero no debe presentarla ante ningún intermediario del
mercado cambiario. La declaración de cambio por compraventa de divisas, a través de los
profesionales de compra y venta de divisas, la deben exigir estos al momento de realizar la
transacción.

12. ¿Durante qué tiempo se deben conservar los documentos soportes de las operaciones de
cambio?

Los documentos soportes de las operaciones de cambio (declaración de cambio, declaración de

importación o exportación, facturas, etc.,) se deben de conservar por el periodo que tiene la
DIAN para pronunciarse, según el punto 8 de este apartado.
13. ¿Cuáles son las operaciones prohibidas con divisas del mercado no cambiario?

Está prohibido realizar depósitos, operaciones financieras en moneda extranjera o en general

cualquier contrato o convenio entre residentes en la citada moneda.
Lo anterior, no significa que esté prohibido dentro del país pactar en moneda extranjera
obligaciones que no correspondan a operaciones de cambio, pero su pago debe efectuarse en
moneda legal colombiana a la tasa de cambio representativa del mercado vigente en la fecha en
que se adquirieron las obligaciones, salvo que las partes hayan convenido una fecha o tasa de
referencia diferente.

14 ¿Cuáles son las distintas operaciones de cambio y por qué deben ser canalizadas a través del
mercado cambiario?

Según el Artículo 4º de la Ley 9 de 1991 las operaciones sujetas al régimen cambiario por
directrices del Gobierno Nacional que determina las distintas operaciones de cambio que estarán
sujetas a lo previsto en esta Ley, con base en las siguientes categorías: a) Los actos, contratos y
operaciones de adquisición, tenencia o disposición de bienes o derechos en el extranjero
realizados por residentes, y los actos, contratos y operaciones de adquisición, tenencia o
disposición de bienes o derechos en Colombia por parte de no residentes. b) Los actos, contratos
y operaciones en virtud de los cuales un residente resulte o pueda resultar acreedor o deudor de
un no residente y los actos de disposición sobre los derechos u obligaciones derivados de
aquellos. c) La tenencia, adquisición o disposición de activos en divisas por parte de residentes o,
cuando se trate de no residentes, la tenencia, adquisición o disposición de activos en moneda
legal colombiana. d) Las entradas o salidas del país de divisas o moneda legal colombiana y de
títulos representativos de las mismas. e) Los actos en virtud de los cuales se produzca la
extinción de obligaciones entre residentes y no residentes.
Estas operaciones deben de ser canalizadas por el mercado cambiario, es decir que tienen que ser
efectuadas con la intervención de un Intermediario del Mercado Cambiario, los cuales se
encuentran enunciados en el artículo 58 de la Resolución Externa 08 de la Junta Directiva del
Banco de la República de la siguiente forma:
“Son intermediarios del mercado cambiario los bancos comerciales, los bancos hipotecarios, las
corporaciones financieras, las compañías de financiamiento, la Financiera de Desarrollo
Nacional, el Banco de Comercio Exterior de Colombia S.A. -BANCOLDEX-, las cooperativas
financieras, las sociedades comisionistas de bolsa, las sociedades de intermediación cambiaria y
de servicios financieros especiales y las sociedades especializadas en depósitos y pagos
electrónicos” Sin embargo también pueden ser debidamente canalizados los pagos
correspondientes a las operaciones del mercado cambiario si es efectuada por una cuenta que
haya sido registrada bajo el Mecanismo de Compensación contemplado en el artículo 56 de la
R.E. 08: “MECANISMO DE COMPENSACIÓN”. En adición a lo previsto en el artículo
anterior, los residentes que utilicen cuentas bancarias en el exterior para operaciones que deban
canalizarse a través del mercado cambiario deberán registrarlas en el Banco de la República bajo
la modalidad de cuentas de compensación.