Econometría 2

Vectores Autorregresivos 2021-1

La metodología VAR es una metodología que permite el análisis simultáneo de varias series de tiempo.
Los modelos VAR representan la generalización multivariada de los modelos AR vistos previamente.
Veamos el ejemplo de un VAR (1) con dos variables: y t , z t
y t =β 10−γ 12 z t + β 11 y t−1 + β 12 z t−1 +ε yt z t= β20−γ 21 y t + β 21 y t −1 + β 22 z t −1 + ε zt

y t y z t son variables endógenas estacionarias (condición necesaria), ε yt y ε zt son ruidos blancos y no

están correlacionados entre sí. Por ello, la representación previa es la forma estructural del sistema.
Para llegar a la forma reducida hay que tener endógenas únicamente en función de variables
predeterminadas:
1 γ 12 y t β β β y ε
[ γ 21 1 z t][ ] [ ] [
= 10 + 11 12 t−1 + yt
β20 β21 β 22 z t−1 ε zt ][ ] [ ]
Matricialmente:

X t =Γ −1 B0 + Γ −1 B1 X t−1 + Γ −1 ε t X t = A 0+ A 1 X t−1+ e t
Ecuación por ecuación:
y t =a10 +a11 y t −1+ a12 z t−1 +e 1 t z t=a20 +a21 y t−1+ a22 z t −1 + e2 t

¿Qué cosa ocurre con los errores de la forma reducida?

1 −γ 12 ε yt −γ 12 ε zt
Γ −1= ∆
[ ] [] [ ]
−γ 21
∆
∆ ε = ε yt Γ−1 ε =e =
1
∆
t
ε zt t t
∆
−ε yt γ 21+ε zt
∆
∆=1−γ 12 γ 21

¿Cómo se relacionan los errores de la forma reducida?

−ε yt γ 21 +ε yt ε zt +γ 21 γ 12 ε yt ε zt −γ 12 ε 2zt −γ 21 σ 2y −γ 12 σ 2z
E ( e yt e zt )=E
[ ∆2 ] E ( e yt e zt )=
∆2
≠0

La ecuación anterior no será cero siempre que γ 21 ≠ 0 , γ 12 ≠ 0 ,es decir, mientras que y t y z t estén
presentes en la forma estructural del VAR.
La FR tiene correlación contemporánea entre los errores pero no autocorrelación y varianza constante. El
método es MCO ecuación por ecuación.
Descomposición de Cholesky
Recuperando la forma estructural:

−Forma reducida : y t =α 10 + α 11 y t −1 + α 12 z t−1 +e 1 t z t=α 20 +α 21 y t −1 +α 22 z t−1 +e 2 t

−Forma estructural : y t=β 10−γ 12 z t + β11 y t −1+ β 12 z t −1 + ε yt z t= β20−γ 21 y t + β 21 y t −1 + β 22 z t −1 + ε zt

Recuerde que lo que se estima es la forma reducida. Sin embargo, lo que se necesita es la forma
estructural. ¿Podemos recuperar la última en base a la estimación de la primera?
– Forma Reducida: 9 parámetros a estimar (6 coeficientes, 2 varianzas, 1 covarianza)

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 – Forma Estructural: 10 parámetros a estimar (8 coeficientes, 2 varianzas)
Tengo un sistema de ecuaciones con más incógnitas que ecuaciones.
¿Solución? Imponer restricciones sobre el modelo estructural
Supones que γ 21=0.
1 −γ 12 y t 1 −γ 12 β10 1 −γ 12 β 11 β 12 y t −1 1 −γ 12 ε yt
Γ X t =B0 + B1 X t−1 +ε t Γ −1=
[ 0 1 ][ ][
zt 0 1 ][ ] [
+
β20 0 1 ][
β 21 β 22 z t −1 0][ ][
1 ε zt ][ ]
y t β 10−γ 12 β 20 β 11−γ 12 β 21 β 12−γ 12 β 22 y t−1 ε yt −γ 12 ε zt
[ ][
zt β 20 ][ β21 β 22 ][ ][
zt −1 ε zt ]
¿Qué está detrás del ordenamiento tipo Cholesky?
La variable que se pone primero es la “más importante”: tiene efecto contemporáneo sobre ella misma
y las que vienen luego.

CAUSALIDAD
Granger (1969) desarrolla un concepto de causalidad en econometría.
– El futuro no puede causar al pasado, por lo que la relación de causalidad debe,
necesariamente, provenir del pasado y dirigirse hacia el presente y/o el futuro.
– La causalidad tiene sentido cuando analizamos variables aleatorias y estacionarias.
Causalidad a lo Granger: “l a variable x causa a la variable y si al tomar en cuenta los valores pasados de
x se mejoran las predicciones de y”
– Predicciones insesgadas de y que se obtienen a través de la estimación por MCO.
– La precisión se mide a través de la varianza del error de predicción o error cuadrático medio
ECM =E [ ( ^y − y )2 ]
a) El test Directo:
Ho : y  x
 Examinar si y no causa a x . Para ello se estima la relación entre x t , los m primeros rezagos de y t
y los n primeros rezagos de x t :
x t=f ( y t −1 , y t −2 , … , y t−m , xt −1 , x t−2 ,... , x t−n )
 Verifica la significancia conjunta de los rezagos de y t
No significancia: x t estaría explicado solamente por su propio pasado y por el elemento aleatorio
respectivo.

b) El test de Sims:

 Regresionar y t en función de los valores pasados y futuros de x t , de forma tal de testear que y t no
causa x t sobre la base de la significancia de los coeficientes asociados con los valores futuros de x t .

 Si existe una relación entre el valor presente de y t y los valores futuros de x t ésta debe expresar
una causalidad de y á x y no de x á y, ya que el futuro no puede causar al presente.
n
y t = ∑ γ t xt −t + z t H 0 : γ 1 =γ −2=…=γ −m =0
t=−m

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 EXOGENEIDAD
– Ecuación condicional: y t =β x t + ε 1 t
– Ecuación marginal: x t=α 1 xt −1+ α 2 y t−1 +ε 2t

σ 21 σ 12
ε1 t
[ ]
ε2 t
≈N
[ ( ) ( )]
0 ,
0 σ 21 σ 22
Suponga que la ecuación de interés es la condicional. El asunto clave parece ser la exogeneidad de x t .
Lo importante es tener claro para qué servirá. Tres son los posibles propósitos:
– Hacer inferencia sobre un parámetro de interés, por ejemplo β . En este caso se requiere
exogeneidad débil.
– Predecir y t en función de x t . De ser este el caso se requiere exogeneidad fuerte.
– Testear si la ecuación condicional es estructuralmente invariante a cambios en la distribución
marginal de x t . En este caso se requiere super exogeneidad
EJERCICIOS:
1. Un econometrista está interesado en determinar cuál es la relación de causalidad que existe entre dos
variables: Y y X . A continuación se lo presentan los resultados de un conjunto de regresiones que
estimó:

Asimismo, realizó un conjunto de contrastes comparando los cuatro modelos estimados. A

continuación se le presentan los resultados de dichos contrastes:

Tomando en cuenta toda esta información, ¿Qué podemos decir acerca de la causalidad de “X” sobre
“Y”? ¿Por qué? Explique su respuesta. (2.0 puntos)

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2. Usando el siguiente tipo de notación (para el VAR en forma reducida):
y t =a10 +a11 y t −1+ a12 z t−1 +e 1 t
z t=a20 +a21 y t−1+ a22 z t −1 + e2 t

Suponga a 10=0 , a20=0 , a11 =0.8 , a12=0.2 , a21 =0.4 , y a 22=0.1.

a) Determine si la serie { y t } es estacionaria.

b) ¿La variable y t causa en el sentido de Granger a la variable z t ? ¿Y viceversa?

c) Asuma que la matriz de varianza y covarianza de los errores es diagonal , ∑ ¿ diag ( 4,2). Señale los
efectos de un shock sobre la variable z t en t sobre las variables y t y z t en el instante
t+ 1, t +2 ,t +3 .
d) ¿Cómo cambiaría la solución de y t si a 10 =0.2?

2. Si un conjunto de variables pueden ser modeladas a través de un VAR , entonces, de todas maneras
existe algún tipo de causalidad entre ellas, pero no es posible predecir con el sistema ya que ninguna
tiene algún nivel de exogeneidad.

3. Elija únicamente una de las siguientes preguntas.

Considere el siguiente VAR bivariado:

y t =ϕ yy y t −1+ ϕ yx xt −1+ ε yt x t=ϕ xy y t −1+ ϕxx x t−1 +ε xt

2
Donde var ( ε yt )=σ y , var ( ε xt )=ϕ y cov ( ε yt , ε xt ) =γ .

Considere un a matriz H y triangular inferior que garantiza que ut =H ε t , entonces var ( u t ) =D siendo D
una matriz diagonal. H toma la forma:

1 0
H=
[ 2
−γ /σ y 1 ]
a) (1 punto) Encuentre la representación estructural del VAR. A partir de ella, indique y explique
cuál es el ordenamiento de variables que implica la especificación de H .
b) (1 punto) Calcule la representación VMA de la forma reducida del VAR.
c) (1 punto) Calcule la representación VMA de la forma estructural del V AR.
d) (1 punto) ¿Bajo qué condiciones tanto la forma reducida como la forma estructural producirán
los mismos resultados para la Función Impulso Respuesta?
(EP/2014*2)

4. Considere el siguiente modelo VAR (1):

1 ln 2 y 1 ,t 0.9 0.2 y 1, t−1 ϵ 1 ,t

[ ][ ] [
= +
0 1 y 2 ,t −0.3 0.7 y 2, t−1 ϵ 2 ,t ][ ] [ ]
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 ϵ 1 ,t
IID 0 , 1 0
[ ] ([ ] [ ])
ϵ2 , t 0 0 4
a) ¿Se encuentra en su FR o su FE? (0.5 puntos). ¿Podrías decir usted que el modelo está
identificado? (0.5 puntos) justifique sus respuestas.

b) Resuelva el modelo y, si es posible, halle la FR. Calcule las medias, varianzas y covarianzas de los
shocks de la FR (2 puntos).

c) Teniendo este modelo en mente, ¿Cuántas funciones impulso respuesta podrían calcularse? ¿a qué
nivel de largo plazo se esperaría que converja la función impulso respuesta? Justifique sus
respuestas (1 punto).

d) Si suponemos que la covarianza de los errores de la forma reducida es igual a -7, diga usted si el
VAR (1) planteado es o no estacionario (2 puntos).
EP (2018-1)

5. (6 puntos) Considere el siguiente VAR(1) bivariado

xt x u
= .85−.1 t−1 + t
[][
yt ][ ] [ ]
−.1.3 y t−1 v t
(1)

ut iid N 0 , Ω , Ω= 8 2
Donde
[ ] (( ) ) [ ]
vt 0 2 4 (2)

a) ¿Es el modelo estacionario? Explique el porqué de su respuesta. (1punto)

b) Halle la representación VMA del VAR(1). (0.5 puntos)
c) Calcule los cuatro primeros valores de la función impulso respuesta, si se produce un shock
estructural de una desviación estándar sobre x t si es que asume que no hay correlación entre los
errores en (1). (2 puntos)
d) Calcule los cuatro primeros valores de la función impulso respuesta, si se produce un shock
estructural de una desviación estándar sobre x t si es que asume que SI hay correlación entre los
errores, y realiza las correcciones correspondientes, considerando que la variable x t es la más
exógena entre las dos. ¿Hay diefrencias con c)? ¿por qué se producen estas diferencias? (2.5
puntos)
(EP/2019*1)

6. (2 puntos) Suponga que X t e Y t se comportan de acuerdo al siguiente VAR(1):

Xt a b X t−1 ε 1 t
[ ] [ ][ ] [ ]
Yt
= +
c d Y t −1 ε 2 t

' 2 2 2 2
Donde ( ε 1t , ε 2 t ) es un vector de ruidos blancos con E ( ε 1 t ) =σ 1 , E ( ε 2 t ) =σ 2 y E ( ε 1t . ε 2t )=0. Además,
asuma que c=0 ,|a|<1 ,|d|<1 , a ≠ 0 y d ≠ 0.

Muestre que X t sigue un proceso ARMA (2,1). Ayuda; Puede usar el siguiente resultado sin necesidad
de demostrarlo. Deje que W t sea un proceso MA (1) invertible, y deje que vt un proceso ruido blanco

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tal que vt no está correlacionado con Ws para toso t , s . Entonces Wt +vt tiene también una
representación MA (1) invertible.

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