ADMINISTRACION Y DIRECCION DE EMPRESAS

ASIGNATURA
MERCADO DE DIVISAS

CASO PRACTICO UNIDAD 3

NOMBRE ESTUDIANTE
NELSON ALEJANDRO CASTAÑEDA MORENO

PROFESOR
LUYFER DAVID OSORIO CASTAÑEDA

FECHA 29 DE MARZO DEL 2021

 INTRODUCCION
Para lograr el objetivo de la compra y venta simultánea de una moneda, las computadoras
más potentes y un software sofisticado de arbitraje son necesarios para identificar las
oportunidades de beneficio y tomar ventaja de ellos. El concepto básico es que el arbitraje
de divisas ofrece al arbitrador (el inversionista), la oportunidad para obtener un beneficio
sin riesgo.
El arbitraje de divisas es en sí mismo la explotación de las diferencias de precios de un bien
o la inversión en los diferentes mercados, y es una situación bastante común, aunque no se
suele caracterizar por ese término.
El arbitraje de divisas es la compra y venta simultánea de una divisa para aprovechar las
diferencias de precios en los diferentes mercados. Las transacciones se realizan
generalmente en dos o más mercados distintos, y a menudo también implican múltiples
monedas.
Este mercado es distinto al resto por su gran variedad de participantes, desde bancos
centrales hasta particulares, y por la gran cantidad de monedas o divisas que en él se
negocian. Entre estas monedas, la más representativa es el dólar americano, divisa en la que
están denominadas más del 60% de las reservas de los bancos centrales. Le sigue el euro,
siendo ésta la moneda en la que están denominadas el 24% de las reservas internacionales.
Mientras, el yen japonés y la libra esterlina representan un 5,4% y un 5,6%,
respectivamente.

Ri= 1.3780-1.3900 x 360 = -0.008

1.3900 360

La interpretación es que, según el mercado de cambios, el EUR se apreciará frente al AUD

un 0.008% en 1 año y debe coincidir aproximadamente con el diferencial de tipos de interés
entre ambas divisas (0.031% - 0,01% = 0.021%). En una situación de equilibrio el
diferencial entre el tipo de cambio forward a un plazo dado y el tipo de cambio spot,
expresado como descuento o prima porcentual sobre el tipo de cambio al contado, será
igual a la diferencia entre los tipos de interés a dicho plazo en los dos mercados financieros
correspondientes, es decir que la prima o el descuento a plazo debe compensar exactamente
el diferencial de tipos de interés, ya que de otra forma existiría la posibilidad de un
arbitraje.
El tipo de cambio forward es el tipo spot capitalizado por el cociente de los tipos de interés
de ambas divisas, y es el que hace indiferente tomar la posición hoy con el cambio spot o
en futuro con el tipo de cambio forward. Si esto no se cumpliera es señal de que existen
ineficiencias en el mercado y, por lo tanto, surgirán oportunidades de arbitraje.
Para obtener un beneficio seguro, con riesgo nulo se tendría que aplicar lo siguiente en
dado caso para obtener la mejor rentabilidad.
1. Pedir préstamos EUR hasta vencimiento de la operación de las divisas
2. Cambiar los EUR a AUD al tipo spot
3. Invertir los AUD hasta el vencimiento de la operación
4. Manejar las mejores oportunidades para optimizar las ganancias
 BIBLIOGRAFIA

https://www.centro-
virtual.com/recursos/biblioteca/pdf/mercado_divisas/unidad3_pdf1.pdf

https://www.centro-
virtual.com/recursos/biblioteca/pdf/mercado_divisas/unidad3_pdf2.pdf

https://www.bbva.com/es/mercado-divisas-que-es-como-funciona/

http://www.dotec-colombia.org/index.php/series/89-universidad-de-los-andes-
cede/documentos-cede/18008-precio-cuenta-sombra-de-la-divisa-en-una-estructura-
de-tipo-de-cambio-fijo-estudio-de-caso-bolivia
ENUNCIADO CASO PRACTICO
Suponiendo que conocemos los siguientes datos:
 Cotización Spot EUR/AUD = 1.3780
 Tipo de interés de la zona euro a 1 año = 1%
 Tipo de interés del mercado australiano a 1 año = 3.10%
 Cotización Forward a 1 año EUR/AUD = 1.3900 ¿Existe posibilidad de arbitraje entre la
cotización spot y forward?
En caso afirmativo, ¿cómo actuaríamos para beneficiarnos de dicha situación y cuál sería
nuestro beneficio?

SOLUCION
Como conclusión de este resultado podemos decir que, en la actualidad, el EUR cotiza con
descuento respecto al AUD, o lo que es lo mismo, el euro cotiza con prima. La diferencia
entre las cotizaciones de contado y a plazo viene justificada por el diferencial de tipos de
interés entre las dos divisas. De hecho, la mayor rentabilidad del EUR en relación al AUD
viene compensada con una depreciación del EUR a plazo. Un concepto relevante en los
mercados a plazo es el de Tipo de interés implícito (ri), definido por: