FINANZAS INTERNACIONALES

MERCADOS OTC
OVER THE COUNTER

PREPARADO POR: LILIANA M. DÍAZ VILLAMIL

¿QUÉ SON LOS MERCADOS OTC?
Los mercados over the counter (OTC) son mercados

extrabursátiles donde se negocian distintos instrumentos

financieros (bonos, acciones, swaps, divisas…) directamente

entre dos partes.

CARACTERÍSTICAS DE LOS MERCADOS OTC

Negociación bilateral
Dónde creadores de mercado (dealers) hacen públicos precios de

compra y venta vía teléfono o pantallas, y todas las operaciones se

ejecutan contra su cuenta propia (principal).

Negociación multilateral
En la que existe una pantalla operada por uno o varios intermediarios

(broker) y las operaciones se ejecutan entre terceros sin que el

intermediario sea contrapartida (agency).

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 CONTRATOS OTC

Los contratos OTC pueden formalizarse entre un banco de

inversión y un cliente (normalmente una empresa que

necesita financiación) o entre entidades financieras.

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 TENDECIA
La tendencia del mercado OTC es negociar un mayor

número de operaciones en sistemas electrónicos

quedando la negociación telefónica para contratos

más complejos y con menor grado de

estandarización.

En Europa, de acuerdo con el informe de ICAP, el

80% de la negociación de CDS sobre índices y el

50% de los CDS sobre una entidad (single name) se

realiza de forma electrónica.

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 REGULACIÓN

Una de las primeras características de los mercados OTC es

la correspondiente a los mercados no regulados, expresión

que suele también usarse para referirse a estos mercados.

Pero hay que tener en cuenta que, aunque la actividad en

estos mercados no esta supervisada, sí lo están los mayores

operadores (entidades de crédito), excepto los Hedge

Funds. Por tanto, los supervisores bancarios tienen acceso a

las operaciones que los supervisados realizan.

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Tamaño de los OTC
El tamaño del segmento de mercados OTC es varias veces

mayor que el de los mercados regulados, especialmente en

los contratos de tipos de interés y de divisas.

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¿Qué son operaciones
Over The Counter (OTC)?

Operaciones OTC son aquellas que se

realizan a medida de las partes. En una
operación OTC se negocian las
condiciones bilateralmente mientras
que un pequeño inversor tiene que
conformarse con la situación tal como
está.

¿Qué es un swap?

Un swap es un tipo de derivado

financiero. Los derivados financieros
son productos financieros cuyo valor
depende del valor de otro, de ahí su
nombre. Estos derivados se
materializan en contratos que tendrán
un efecto u otro dependiendo de lo que
suceda con el valor del que derivan.

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REFERENCIAS
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria [BBVA]. (2020, 28 de

agosto). Qué son los mercados Over The Counter (OTC).

https://www.bbva.com/es/que-son-los-mercados-over-the-

counter-otc/

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