UNIDAD IV

PRODUCTOS DERIVADOS

Operación y regulación en
México
Planeación didáctica
Unidad IV Productos derivados
Identifica los productos derivados que se utilizan en México de
Competencia
acuerdo con su normatividad vigente.

Secuencia de Resultados de
Desagregado de contenidos
contenidos aprendizaje
1. Productos derivados
2. Clasificación (Estandarizados y
no estandarizados)
3. Mercado Mexicano de Derivados.
Los productos Reconoce de manera
derivados en crítica la importancia y 4. Futuros en Mexder
México y los clasificación de los 5. Valor nocional.
organismos que la productos derivados en 6. Opción en Mexder
regulan. México. 7. Valor intrínseco y Extrínseco
8. Operaciones Swaps en Mexder.
9. Engranpados.
10. Ejercicios.
Productos Derivados
Antecedentes e inicios en México
Primeros intentos en México

 Futuros en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV)

A partir de 1978 se comenzaron a cotizar contratos a futuro sobre el
tipo de cambio peso/dólar, los que se suspendieron a raíz del control
de cambios decretado en 1982. En 1983 la BMV listó futuros sobre
acciones individuales y petrobonos, los cuales registraron operaciones
hasta 1986. Fue en 1987 que se suspendió esta negociación debido a
problemas de índole prudencial.
 La creación del Mercado de Derivados listados, inició en 1994
cuando la BMV y la S.D. Indeval asumieron el compromiso de crear
este mercado. La BMV financió el proyecto de crear la bolsa de
opciones y futuros que se denomina MexDer, Mercado Mexicano
de Derivados, S.A. de C.V. Por su parte Indeval tomó la
responsabilidad de promover la creación de la cámara de
compensación de derivados que se denomina Asigna, Compensación
y Liquidación, realizando las erogaciones correspondientes desde
1994 hasta las fechas de constitución de las empresas.
Instrumentos híbridos
 El Gobierno Federal ha emitido diversos instrumentos
híbridos de deuda, que incorporan contratos forwards para
la valuación de los cupones y principal, lo cual permite
indizar estos valores nominales a distintas bases. Estos
instrumentos han sido importantes para la constitución de
carteras, aunque no han tenido liquidez en los mercados
secundarios, excepto para reportos. Entre los principales
destacan:
 Petrobonos (1977 a 1991), indizados al petróleo calidad Istmo.
 Pagarés (1986 a 1991), indizados al tipo de cambio controlado.
 Tesobonos (1989 a la fecha), indizados al tipo de cambio libre.
 En el sector privado, se han emitido obligaciones y pagarés
indizados.
 A principios de 1987 se reinició la operación de contratos
diferidos sobre el tipo de cambio peso/dólar, por medio de
Contratos de Cobertura Cambiaria de Corto Plazo,
registrados ante Banco de México.
 Los Bonos Brady, resultantes de la renegociación de la
deuda externa del sector público, en 1989, incorporan una
cláusula de recompra, que es una opción ligada al
promedio de precio del petróleo Istmo.
Forwards y Warrants:
 FORWARD: En la década de los noventa se negociaron
contratos forward OTC (over the counter) sobre tasas de
interés de títulos gubernamentales, pactados en forma
interinstitucional, sin un marco operativo formal y fueron
suspendidos a mediados de 1992.
 A fines de 1994 entraron en vigor las normas de Banco de
México para la operación de contratos forward sobre la tasa
de interés interbancaria promedio (TIIP) y sobre el índice
nacional de precios al consumidor (INPC), sujetos a registro
ante el banco central y cumpliendo las normas del Grupo
de los Treinta, para garantizar el control administrativo y
de riesgo.
 WARRANTS: A partir de octubre de 1992 se comenzaron a
operar en la Bolsa Mexicana de Valores los Títulos
Opcionales (warrants) sobre acciones individuales, canastas
e índices accionarios.
 Entre 1992 y 1994 se listaron en la Bolsa de Luxemburgo y
la Bolsa de Londres, diversos warrants sobre acciones e
índices accionarios mexicanos.
Derivados sobre subyacentes
mexicanos:
 A finales de 1992 se inició la negociación de opciones sobre
ADR's de Telmex L en el Chicago Board Options Exchange.
En 1994 se operaban diversas opciones sobre acciones
mexicanas en CBOE, AMEX, New York Options Exchange
(NYOE), NYSE y PLHX, además de las bolsas de Londres y
Luxemburgo. Simultáneamente, se celebraban contratos
forward y swaps sobre tipo de cambio, tasas de interés y
commodities, entre intermediarios extranjeros y entidades
nacionales, sin reconocimiento ni protección jurídica.

 El contrato de Telmex L resultó uno de los más exitosos de

los últimos años. En 1993, en el CBOE, se operaron más de
30 mil millones de dólares en opciones sobre Telmex,
importe cercano a 50% de la operación total en acciones en
la BMV, durante ese año.
Clasificación Estandarizados y
No estandarizados
MexDer
El Mercado de Derivados en México
MexDer
 Pagina oficial:
http://www.mexder.com.mx/wb3/wb/MEX

 MexDer es la Bolsa de Derivados de México, la cual ofrece

Contratos de Futuro, Contratos de Opción y Contratos
de Swaps. Estos instrumentos permiten fijar hoy el precio
de compra o venta de un activo financiero (dólar,
euros, bonos del Gobierno Federal, acciones, índices
bursátiles y tasas de interés) para ser pagado o entregado
en una fecha futura. Esto da la posibilidad de planear,
cubrir y administrar riesgos financieros, así como optimizar
el rendimiento de los portafolios de inversión.
 Una de las características más importantes del Mercado
Mexicano de Derivados es el respaldo financiero que tiene
por parte de su Cámara de Compensación llamada “Asigna,
Compensación y Liquidación” que actúa como contraparte
central de todas las transacciones realizadas en el MexDer,
asumiendo el riesgo de incumplimiento de alguna de las
partes de los contratos celebrados en las operaciones con
Derivados.
Objetivos de MexDer

 a) Proveer las instalaciones y demás servicios para que se

coticen y negocien los Co ntratos de Derivados listados en
la misma.
 b) Mantener programas de auditoría para los socios, tanto
operadores como liquidadores
 c) Establecer un marco regulatorio para la cotización,
negociación y difusión de información sobre los contratos
de derivados financieros.
 Una vez pactada la operación, MexDer envía a la Cámara de
Compensación (Asigna) los datos de la misma,
convirtiéndose en el comprador del vendedor y el vendedor
del comprador, asumiendo el riesgo de crédito contraparte.
Asigna cuenta con calificación AAAmex (Fitch Ratings).
Estructura de MexDer

 La estructura y funciones de la Bolsa de Derivados

(MexDer), su Cámara de Compensación (Asigna), los
Socios Liquidadores y Operadores que participan en la
negociación de Contratos de Derivados están definidas
en las Reglas y en las Disposiciones de carácter
prudencial emitidas por las Autoridades Financieras para
regular la organización y actividades de los
participantes en el Mercado de Derivados.
Asigna: La cámara de compensación
 Asigna, Compensación y Liquidación es un fideicomiso de
administración y pago. En los mercados de derivados listados o
estandarizados, la función de la Cámara de Compensación es de
capital importancia, debido a que se convierte en la contraparte y
por ende en el garante de todas las obligaciones financieras que se
derivan de la operación de los contratos derivados. Esta función la
cumple Asigna.
 Tiene por fin las siguientes actividades:
 a) Compensar y liquidar Contratos de Derivados listados en Bolsa y
Contratos de Derivados celebrados a través de Plataformas de
Negociación y, en su caso, Plataformas del Exterior.
 b) Actuar como contraparte en cada operación que se celebre en
la Bolsa o se negocie mediante Plataformas de Negociación o
Plataformas del Exterior.
 c) Prestar los servicios de registro y guarda de información
respecto de Contratos de Derivados y otras operaciones derivadas.
 Sus fideicomitentes (socios liquidadores) son los principales Grupos
Financieros del país; Banamex Citigroup, BBVA Bancomer, GBM,
Santander-Serfin, Scotiabank Inverlat, así como el Instituto para el
Depósito de Valores S.D. Indeval.
Los Socios Liquidadores
 Son fideicomisos de administración y pago que conforman
el patrimonio de la Cámara y que realizan la liquidación
de las operaciones realizadas en el mercado, por lo que
todos los Operadores del Mercado deberán contratar los
servicios de un liquidador.
 Los Socios Liquidadores (SL) pueden ser de tres tipos:
 a) SL por posición propia: Es el Socio Liquidador que
compensa y liquida exclusivamente operaciones por
cuenta de sus instituciones de banca múltiple, casas de
bolsa y demás entidades del grupo financiero al que
pertenezcan, así como del Operador en cuyo capital
participen cualquiera de las instituciones antes señaladas.
 b) SL por posición de terceros: Es el Socio Liquidador que
tenga la finalidad de compensar, liquidar y, en su caso,
celebrar Operaciones por Cuenta de Terceros.
 c) SL integral: Es aquel que tiene ambas figuras, SL por
posición propia y de terceros.
Los Socios Operadores
 Son las instituciones de crédito, casas de bolsa y demás
personas morales que pueden o no ser socios de la Bolsa,
cuya función sea actuar como comisionista de uno o más
Socios Liquidadores y, en su caso, como administradores de
Cuentas Globales, en la celebración de Contratos de
Derivados, y que pueden tener acceso al Sistema
Electrónico de Negociación, así como para transmitir
Órdenes para la celebración de Contratos de Derivados
listados en bolsas de Mercados de Derivados del Exterior.
 Los Socios Operadores (SO) pueden ser de tres tipos:
 a) SO por posición propia: Son instituciones de crédito, casas
de bolsa y demás personas morales que realizan operaciones
únicamente con recursos de su propia Entidad Financiera o de
su propia Empresa.
 b) SO por posición de terceros: Son instituciones de crédito,
casas de bolsa y demás personas morales que realizan
operaciones con fondos, clientes que pueden ser de diversas
Entidades Financieras, personas morales o personas físicas.
 c) SO integral: Son instituciones de crédito, casas de bolsa y
demás personas morales que cuentan con las facultades de los
dos anteriores.
Formador De Mercado

 Así se le conoce al Operador que obtenga la aprobación

por parte de la Bolsa para actuar con tal carácter y que
se obligan a presentar posturas de compra o venta para
la celebración de un número determinado de
Operaciones por Cuenta Propia y dentro de un
diferencial de precios, a efecto de otorgar mayor
liquidez al mercado.
Operativa MexDer
 Las negociaciones dentro del MexDer se registran en
cuentas globales, las cuales son administradas por
Operadores o por Socios Liquidadores en donde se registran
las operaciones con Contratos de Derivados de uno o varios
Clientes siguiendo sus instrucciones en forma individual y
anónima.
 Cuando se realiza la negoción de un contrato en el MexDer
a estos se les llama contratos abiertos. Al número de
contratos abiertos por un inversionista de una misma Serie
se le llama posición abierta, es decir, la posición abierta
indica el número de contratos que representan derechos y
obligaciones que no han sido canceladas a través de
operaciones en sentido opuesto.
 Cuando un cliente realiza una operación de naturaleza
opuesta a la realizada previamente, por ejemplo, si al
comprar contratos sobre el Dólar el inversionista después
vende contratos sobre el dólar, se le llama posición
opuesta, con lo cancela o reduce su posición. Los contratos
que se mantienen abiertos hasta su vencimiento forman la
posición al vencimiento.
Operativa MexDer
Liquidación en MexDer
 Si dos inversionistas deciden operar productos derivados
directamente entre ellos existe el riesgo de que uno de
ellos no reconozca la transacción y no entregue o
compre el subyacente o que su pérdida en la
transacción sea tal que no pueda enfrentar su
obligación.
 Sin embargo, al operar a través de mercados
organizados existe el soporte de una Cámara de
Compensación (Asigna) la cual se hace responsable de
todas las transacciones en el mercado. Esta a su vez,
minimiza la probabilidad de incumplimiento al requerir
un monto que debe ser necesario para cubrir la pérdida
ocasionada por el incumplimiento, a dicho monto se le
llama margen. En el mercado mexicano de derivados se
conoce como Aportación Inicial Mínima (AIM). Existen
diferentes tipos de aportaciones para cubrir el riesgo de
incumplimiento (riesgo de contraparte):
Tipos de Aportaciones en MexDer
Aportación Inicial Aportaciones Aportaciones
Mínima (AIM) Excedentes. Extraordinarias.
• Se piden por cada • Diferencia entre la • Es la suma de dinero
contrato abierto, es el aportación solicitada que se exige ante
monto mínimo al Cliente por el Socio posibles variaciones
requerido para Liquidador y la del precio de los
soportar una posición Aportación Inicial subyacentes o
de derivados, ya que Mínima solicitada al incrementos de
con esas aportaciones Socio Liquidador por posiciones de los
se asegura el la Cámara de participantes. Estas
cumplimiento de las Compensación. En liquidaciones deberán
respectivas función del riesgo de cubrirse en un plazo
obligaciones. incumplimiento de máximo de una hora.
cada contraparte.

Las AIM´s se pueden cubrir con Valores Nacionales y extranjeros, tanto

accionarios como Gubernamentales, por ejemplo:
Liquidaciones en MexDer
Los contratos liquidan diariamente o de forma extraordinaria,
de lo que se encarga Asigna de realizar.

La liquidación diaria
•son las sumas de dinero que deban solicitarse, recibirse y entregarse
diariamente, según corresponda, y que resulten de la valuación
diaria que realice la Cámara de Compensación respecto de las
operaciones con Contratos de Derivados, en las que actúe como
contraparte, por las variaciones en el Precio de Cierre de cada
Contrato Abierto con respecto al Precio de Cierre del Día Hábil
inmediato anterior o, en su caso, con respecto al precio de
concertación.
Liquidación extraordinaria
•o llamadas de margen, se da cuando existen condiciones de
inestabilidad en el Activo Subyacente o cuando los Socios
Liquidadores incrementen sus Contratos Abiertos, Asigna podrá
requerirles que modifiquen sus AIM´s por medio de una Liquidación
Extraordinaria. Además los contratos tienen dos formas de
liquidación: en Especie (con entrega del subyacente) o en Efectivo.
Futuros en Mexder
Productos principales y su valuación
Principales productos en los cuales
se utiliza futuros - estandarizados

Información
vigente a Dic 2019
Cálculo de BASE para
Derivados Financieros
 La diferencia entre el precio de contado y el precio de futuros
se denomina base. Refiriéndose al activo Subyacente

Base= Precio de contado – Precio de ejercicio

 Una consideración importante a la hora de evaluar la base es su

potencial de que se fortalezca o se debilite. Cuanto más
positiva (o menos negativa) se vuelva, más fuerte será. Por el
contrario, cuanto más negativa (o menos positiva) se vuelva,
más débil será.
 Por ejemplo, si se pacta un contrato con precio de ejercicio de
$20.00, cuando el subyacente cuesta $20.00, ese contrato
tendría una base de 0
 Ejemplo: BASE para Derivados
Financieros Ejemplo considerando
Precio de ejercicio = $20
 El coberturista largo (quien tiene el
contrato de compra) espera que la
base se FORTALEZCA aumentando el
precio de contado del subyacente, si
llega a $21, la base seria 1, se habría
fortalecido y esto sería una ganancia.
 El coberturista corto (quien tiene el
contrato de venta) espera que la
base se DEBILITE disminuyendo el
precio de contado del subyacente, si
llega a $19, la base seria -1, se
habría debilitado y reflejaría una
ganancia.
Cómo calcular utilidades y pérdidas
para los contratos de futuros
 Para determinar las ganancias o pérdidas de los contratos
es importante recordar las expectativas que se revisaron
anteriormente, donde la posición larga tiene la expectativa
de que el precio suba, mientras que la posición corta tiene
la expectativa de que el precio baje.
 Un concepto muy útil también para estos efectos es el
conocer el valor nocional del contrato, que se refiere a la
cantidad de recursos que tiene invertido el cliente en los
contratos negociados en el MexDer los cuales serán
pagaderos a su vencimiento.
 Para determinar el valor nocional se usa la siguiente
fórmula: VNOC=$MDO x TAMÑ x #CONT
En la fórmula las variables significan:
$MDO= Precio de mercado
#CONT= Número de contratos
TAMÑ= Tamaño del contrato negociado
Ejemplo 1: Valor Nocional
 Por ejemplo, si un cliente desea conocer cuánto deberá
entregar por la compra de 10 contratos sobre acciones
con precio de ejercicio de $47.95, lo que se debe
ingresar en la fórmula de valor nocional es $47.95 en
$MDO, 10 en #CONT y 100 en TAMÑ, con eso al pedir el
VNOC (Valor Nocional) dará como resultado $47,950,
que es lo que deberá entregar el cliente al vencimiento
de sus contratos para recibir las acciones a los que
están referidos.
 Sin embargo, en este primer momento solo estamos
revisando cuánto valen los contratos respecto al precio
de ejercicio, para saber si en la negociación se tiene
una pérdida o una ganancia se tiene que revisar el
precio de liquidación del día al que se desea determinar
dicha rentabilidad.
Ejemplo 2: Valor Nocional
 Por ejemplo, si un cliente desea conocer cuál es la
rentabilidad de 10 contratos de futuros con posición larga
sobre acciones con precio de ejercicio de $47.95, si el día
de hoy esas acciones tienen un precio de liquidación de
$50.03.
 Para obtener este resultado existen dos posibilidades, antes
que nada se debe reconocer si se ganó o se perdió, para
ello se usa la expectativa, si el contrato es de compra
(largo) el cliente esperaba que el precio subiera, como el
subyacente SUBE de antemano sabemos que el resultado
será una GANANCIA, ahora para saber cuánto gano sabemos
que el valor nocional de los contratos considerando el
precio de ejercicio es $47,950, si sacamos el valor nocional
considerando el precio de liquidación obtendremos
$50,030, al restarle a este valor los $47,950 obtenemos que
la ganancia es de $2,080,
 la otra forma de llegar al mismo resultado es restar el
precio de liquidación del precio de ejercicio (50.03-47.95),
lo cual da 2.08 de ganancia por acción, se multiplica por
100 para tener la ganancia de un contrato y luego por 10
que son los contratos que se operan.
Opciones en MexDer
Productos principales y su valuación
Principales productos de Opciones
en Mexder- estandarizados

Información
vigente a Dic 2019
Características de
Opciones en MexDer
 *Los dígitos para determinar el tipo de contrato y mes de
vencimiento para los contratos de opción son los siguientes:

 Los contratos de opciones pueden ser liquidadas de forma

contingente en cualquier momento si son de tipo americana,
o si liquidan únicamente al llegar el vencimiento del contrato
es porque son de tipo europeas.
 A continuación vamos a ejemplificar las posiciones de riesgo
de las opciones con los siguientes escenarios:
Ejemplos de posiciones de riesgo
Ejemplos de posiciones de riesgo
Clasificación de contratos de
Opción
 Como puedes observar en los escenarios anteriores los
compradores de las opciones (Largos) tienen pérdidas
limitadas y ganancias ilimitadas, mientras los
vendedores/ emisores (Cortos) de las opciones tienen
ganancia limitada y pérdidas ilimitadas.
 Para determinar la clasificación de los contratos de
opción es necesario conocer el Valor Intrínseco que
tiene la opción, este se obtiene de la relación del precio
de ejercicio y el precio del subyacente en el mercado.
Valor intrínseco CALL

 Para la opción CALL el valor intrínseco es el valor

máximo entre 0 y, la diferencia del valor del subyacente
y el precio de ejercicio, se calcula con la siguiente
fórmula:

Precio del subyacente (S)

( Menos ) - Precio de ejercicio (K)
= Valor Intrínseco de Call
Valor intrínseco PUT

 Para la opción PUT el valor intrínseco es el valor

máximo entre 0 y, la diferencia del precio de ejercicio y
el valor del subyacente, se calcula con la siguiente
fórmula:
Precio de ejercicio (K)
( Menos ) - Precio de subyacente (S)
= Valor Intrínseco de PUT
Valor Intrínseco

Es importante reconocer que un valor intrínseco no puede

ser negativo ya que implicaría que el inversionista
ejercería su opción con la intención de perder, algo que no
sucede. Por ello es que lo mínimo que puede ser es 0.
Valor intrínseco y Valor extrínseco
 El Valor Intrínseco está relacionado con el precio de
ejercicio y el precio del subyacente, otro concepto
también importante para la valuación de las opciones es
el Valor Extrínseco o Valor Temporal, esté está
relacionado con el tiempo al vencimiento, la
volatilidad, la tasa de interés libre de riesgo y de
dividendos.
 El Valor Extrínseco cuando se aproxima el vencimiento
tiende a 0 ya que hay menos incertidumbre. Por tanto,
el valor de la prima de la opción estaría dada por la
siguiente expresión:
Prima= valor intrínseco + valor extrínseco
Por lo que:
Valor Extrínseco = Prima – valor intrínseco
Clasificación opciones por
tipo de Ejercicio:
 Las clasificaciones de las opciones son In The Money
cuando el valor intrínseco de una opción es positivo lo
que implica una GANANCIA,
 At The Money cuando el valor intrínseco de una opción
da 0 porque el precio de ejercicio y el precio del
subyacente son IGUALES
 y las opciones Out of The Money que es cuando el valor
intrínseco de una opción es negativo, lo que implica una
PÉRDIDA aunque se expresa 0 porque el precio de
ejercicio y el precio de subyacente son distintos.
Ejercicio 1

 Determina la clasificación, valor intrínseco y extrínseco

de una opción Put sobre Acciones CEMEX si su precio de
ejercicio es $40 y en la bolsa el precio de liquidación el
día de hoy fue de $38.90 la prima que se pagó por el
contrato fue de $3.50.
  Primero para determinar el valor intrínseco se usa la
fórmula VALOR.INTRIN.PUT, lo que da como resultado
$1.10, lo que nos indica que es una opción ITM.
  Una vez teniendo el dato del Valor Intrínseco se usa la
fórmula del VALOR. EXTRINSECO lo que da como
resultado $2.4
Ejercicio 2

 Determina la clasificación, valor intrínseco y extrínseco

de una opción Call sobre el Euro con los siguientes
datos: K= $23.85, S= $23.70 y una prima de $2.33.
  Primero para determinar el valor intrínseco se usa la
fórmula VALOR.INTRIN.CALL, lo que da como resultado
$0, OJO esto no indica que sea una opción ATM, ya que
los precios no son iguales, al ser distintos la opción es
OTM.
  Una vez determinando que el Valor Intrínseco es 0, se
puede deducir que el Valor Extrínseco será $2.33, de
cualquier forma se puede comprobar usando la fórmula
de VALOR.EXTRINSECO.
Swaps en el Mexder
Productos operados
Swaps en MexDer
 Un swap es un derivado financiero por el que dos partes
acuerdan intercambiar durante un periodo establecido,
flujos financieros de intereses sobre un nominal
determinado y especificando una fecha de vencimiento.
Las características generales de los contratos de Swap
operados en el MexDer son las siguientes:

Información
vigente a Dic 2019
Operaciones de engrapados.
 El “Engrapado” es una mecánica de negociación reglamentada en
MexDer, la cual permite concertar simultáneamente dos o más
series de una misma clase de contrato de futuro a un mismo precio
o tasa.
 Engrapado de divisas en MexDer. El Engrapado de Divisas es una
operación que busca replicar la operación que hoy se conoce como
Forward (SWAP) de tipo de cambio. Al momento de cerrar una
compra o una venta, simultáneamente se realizará una compra o
venta en el futuro que esté venciendo ese mismo día a un precio
determinado por MexDer.
 Engrapado de tasas en MexDer. El engrapado es una modalidad de
concertación que permite cambiar tasas de interés fijas por
variables y variables por fijas cuando se presentan o prevén
cambios en la tendencia de las tasas. La operación de Engrapado
permite fijar una tasa de interés para períodos distintos; o bien,
convertirla a tasa variable; por ejemplo, un semestre, un año o
dos. En MexDer es posible fijar la tasa de interés (TIIE) hasta por
120 meses (10 años).
 El swap de divisas sirve para negociar alguna divisa en un periodo a
futuro donde se asegura el precio, la diferencia con el engrapado
de divisas es que este se forma con varias series sucesivas, lo que
permite negociar y obtener flujos de divisas en distintos periodos
con base a los precios negociados en los contratos que forman el
engrapado.
Organismos reguladores
Seguridad en el Mercado de Derivados en Mexico
Autoridades en Sistema
Financiero Mexicano
Reguladoras Operativas Apoyo

• SHCP • Casas de Bolsa • BMV

• BancodeMéxico • Fondos de • SD INDEVAL
• CNBV Inversión • MEXDER
• IPAB • Operadoras de • ASIGNA
• CONDUSEF Fondos de • AMIB
Inversión
• CONSAR • Calificadoras
• Banca múltiple
• CNSF • Valuadoras
• Banca de
• Proveedor de
Desarrollo
precios
• Aseguradoras
• Buró de crédito
• Sociedades
Auxiliares de
Crédito
• Sofomes
Instituciones de Depósitos de
Valores (SD Indeval)
 Institución encargada de hacer las transferencias,
compensaciones y liquidaciones de todos los Valores
involucrados en las operaciones que se realizan en la
Bolsa Mexicana de Valores.
 Funciones
-Depósito y custodia: consiste en la guarda física y/o el
registro de Valores en Indeval.
-Guarda, administración, compensación, liquidación y
transferencia de Valores.
Apoyos en el Mercado de
Derivados
 Proveedores de Precios: Empresa autorizada por la CNBV para
calcular, determinar y proveer precios actualizados para la
valuación de Valores.
 Calificadora: Institución autorizada por la CNBV para estudiar,
analizar, opinar, evaluar y dictaminar la calidad crediticia de los
Valores.
 Sistema de negociación extrabursátil: Existe empresas que
facilitan la ejecución de operaciones extrabursátiles con Valores en
México y en extranjero. En México existen 5 sociedades autorizadas
por la CNBV para administrar mecanismos para facilitar
operaciones:
1.SIFIcap
2.EnlaceINT
3.EuroBrókersMéxico
4.RemateLince
5.TraditiónServices
AMIB: Autoridad para certificar
Asociación Mexicana de Instituciones Bursátiles, A.C. (AMIB). Y
sus principales objetivos son:
 Representar, gestionar y defender los intereses de los
participantes del sector bursátil, ante todo tipo de
instancias públicas y privadas.
 Actuar como organismo auto regulatorio en coordinación y
complemento de los órganos de regulación y
autorregulación de los mercados de valores y de derivados.
 Certificar la capacidad técnica de los promotores,
operadores y asesores en materia de valores para todo el
sector financiero.
 Coordinar a través de órganos colegiados la eficaz
definición de las necesidades y prioridades, en materia de
instrumentos, modalidades operativas, infraestructura y
servicios para la mejora continua del sistema bursátil.
 Gestionar, asesorar y facilitar la instrumentación de las
normas y políticas públicas, así como el marco
autorregulatorio en las que se sustente el desarrollo
permanente de los mercados de valores y de derivados.
Requisitos para operar en el
Mercado de Derivados
Referencias:
 Libros
 Material de Certificación para Asesor de Estrategias de Inversión
AMIB 2019.
 Sitios de Internet
 MEXDER:
http://www.mexder.com.mx/wb3/wb/MEX/mercado_mexicano