4-12-2020 CONTABILIDAD

DE INVERSION Y
FINANCIACION
MERCADO DE BONOS

DANIELA SALGADO VARGAS

CORPORACION UNIVERSITARIA IBEROAMERICANA 2020
QUE SON LOS BONOS?
Los bonos son títulos valores que representan una deuda que obtiene la empresa emisora
con aquellas personas que los poseen. Estos se convierten en una opción de
financiamiento para las empresas, distinta al crédito bancario, y se constituyen en un
título de renta fija.

QUIENES PARTICIPAN?.
- Emisor: la empresa que coloca el bono en el mercado.

- Tenedores de bonos: son los sujetos que adquieren los bonos.

- Representante de los tenedores de bonos: su principal preocupación es que las

condiciones del prospecto de la emisión se cumplan.

COMO SE EMITEN LOS BONOS EN EL MERCADO DE VALORES?.

 La empresa, cuando se ha inscrito en el Registro de Valores de la Superintendencia
Financiera, emite un prospecto de emisión de bonos.

 los bonos se colocan en el mercado, en una bolsa de valores.

 El representante de los tenedores de bonos firma los contratos de emisión-
suscripción de bonos que especifican los derechos y obligaciones de cada parte.

 Posteriormente se entregan certificados de adquisición provisional de bonos, una

vez se complete la suscripción de la serie, se canjeará por el título definitivo.

 Cuando ya se cuenta con dicho título, se es oficialmente un tenedor de bonos.

 El bono se va pagando por la empresa en las fechas acordadas hasta la fecha de

vencimiento.

BONOS QUE SON REGULADOS EN COLOMBIA.

 Bonos Ordinarios. son aquellos en los que la emisión instaura los activos que
garantizarán la ejecución de los compromisos. Los bienes del emisor amparan la
emisión.

 Bonos Convertibles en Acciones. los que el emisor redime, otorgándole al

inversionista acciones, emitidas por el emisor, en vez de un capital en dinero. Se
pueden ocasionar de forma obligatoria o a través del ejercicio de dicha facultad por
parte del tenedor. Este tipo de bonos es de dos clases.

- Los bonos obligatoriamente convertibles en acciones o boceas, que

una vez vencidos dan origen al pago del capital y los rendimientos
alcanzados se entregan en acciones, sin que esta decisión dependa del
inversionista. Estos valores se denominan usualmente boceas.

- Por otra parte, están los bonos facultativamente convertibles en

acciones, los cuales se convierten en acciones como una especie de
desembolso del capital y cuentan con ciertos beneficios al momento
de su vencimiento. Obedecen a una decisión unilateral del
inversionista.

 Bonos de Riesgo. son emitidos por compañías sometidas a pactos de

reestructuración corporativa, personificando la capitalización de pasivos de las
compañías. Para la colocación y emisión de estos, es conveniente su introducción en
el acuerdo del código de suscripción, en el cual no se demanda gestión o autorización
para la distribución de los valores. Al momento de su colocación se deben enunciar
las circunstancias del acuerdo de reestructuración e informar si los bonos tienen o no
la calificación de riesgo, concedida por una compañía de valores facultada por la
Superfinanciera.
 Bonos Sindicados. emitidos por varias empresas y sujetos a estas circunstancias:

- Suscribir una garantía sobre cada uno de los deberes provenientes del
bono.

- Se debe disponer de la solidaridad de todos los emisores, logrando

recaudar por parte de cada uno la suma del valor del bono.

- Realizar un acuerdo escrito entre los emisores sindicados en el que se

establezcan las condiciones básicas de la emisión.

- Conferir la administración de la emisión expuesta a una entidad

fiduciaria.

 Bonos emitidos por organismos multilaterales. este tipo de procedimientos tienen

que efectuarse obligatoriamente de forma desmaterializada.

 Bonos hipotecarios. son títulos valores crediticios emitidos por firmas de crédito,
cuyo objetivo es cumplir con convenios de crédito para la cimentación de vivienda y
para su posterior financiación a largo plazo. Los créditos que adquieran una
subvención a través de la emisión de bonos hipotecarios se obligan a estar
resguardados con hipotecas de primer orden de prioridad, los cuales no pueden
garantizar ninguna otra obligación.
Los créditos financiados con base en bonos hipotecarios no podrán ser vendidos,
entregados o transferidos de ninguna manera, ni sometidos a impuesto alguno,
tampoco utilizados como garantía por el emisor de los respectivos bonos. La emisión
de estos se concebirá de forma desmaterializada.

 TIPO DE BONOS.
Tenemos los siguientes tipos de Bonos:

 Bonos cupón cero. Los bonos cupón cero son aquellos que no pagan cupón de
interés y el emisor se compromete a devolver el capital al vencimiento del bono. La
tasa de interés que el emisor paga queda implícita en el precio de descuento al que
se emite el bono. Usualmente éstos títulos son emitidos por la tesorería de los
distintos gobiernos y son operados por tasa de descuento.

 Bonos a tasa de interés fija y flotante. Con excepción de los bonos cupón cero, el
resto de los títulos de deuda realizan pagos periódicos en concepto de intereses con
el objeto de retribuir al inversor por el préstamo del capital. En este sentido, la tasa
de referencia para el pago de la renta puede ser una tasa fija o variable.
 Los bonos a tasa de interés fijan son aquellos que acuerdan una determinada tasa
cuando son emitidos. En este mismo sentido existen bonos con tasa de interés fija
pero que se aumenta a medida que transcurre el tiempo (tasa fija escalonada). Este
es el caso de algunos bonos Brady tales como los bonos "Par" emitidos por los
mercados emergentes.

Los bonos de tasa de interés flotante son aquellos en los que el cupón de interés es
pactado en función de uno o más tipos de tasas de interés de referencia, por ejemplo,
Libor, la tasa de referencia para el mercado hipotecario o la determinada por bonos
del gobierno local o del extranjero. En algunos casos se suele adicionar a esta tasa
de referencia un spread. Por ejemplo, los bonos "Discount" que fueron emitidos con
el "Plan Brady" de reestructuración de deuda pagan una tasa Libor más un spread de
125 puntos básicos.

En algunos casos a los bonos de tasa variable suele ponerse un tope mínimo y otro
máximo para el interés resultante, de manera que el interés a pagar fluctuará entre
esos dos topes. Las revisiones de los tipos de interés están estrechamente
relacionados con el período del cupón. Es decir, si el bono paga cupón en forma
trimestral la revisión es cada tres meses mientras que si es el pago del cupón es en
forma mensual la revisión es cada 30 días..

 Bonos amortizables durante la vida del bono / al vencimiento(bullet). Los bonos

que amortizan capital durante el plazo de existencia son aquellos que van
devolviendo parte del capital prestado en cuotas. Por tanto, además de los intereses,
el bono puede pagar un monto extra de amortización.

 Bonos convertibles (convertible bond). Son aquellos títulos de deuda privada que
además del derecho a percibir un interés y la amortización del principal, incorporan
una opción de adquisición o suscripción de acciones de la entidad emisora.

La opción de compra de acciones puede ser a un precio fijo o variable y puede

realizarse en una fecha determinada o en sucesivos momentos de la vida del título.
El coeficiente de conversión suele depender de la cotización de las acciones
subyacentes durante un cierto período anterior a la fecha de conversión, aplicándoles
un descuento que varía según cada caso.

 Bonos con opción de recompra (callable bond). Es un bono que puede que
presenta la opción de ser recomprado por la sociedad emisora a un precio fijado y en
fechas preestablecidas. Este tipo de bonos es ampliamente utilizado en los mercados
internacionales, dado que tiene la ventaja para el emisor de que si los tipos de interés
 bajan puede recomprar la antigua emisión y lanzar al mercado otra con un tipo de
interés menor para sustituirla.

 Bonos con opción de reventa (putable bond). Son bonos emitidos a largo plazo en
los que el tenedor del bono tiene el derecho a recomprar, pasado determinado tiempo,
bonos de acuerdo con las pautas establecidas en las condiciones de emisión del título.
CITAS BIBLIOGRAFICAS

- Revista Actualidad Empresarial. (s.f.). Castillo, C. de Inversiones en

instrumentos financieros: Bonos y acciones, Recuperado de
http://aempresarial.com/servicios/revista/239_9_WCCLLKKTVGN
KNOOJVTQVFZGUFRBZZILWKOHWYSPTYDDMSSWNLN.pd
f

CONCLUSION
En conclusión podemos observar los diferentes aspectos que se tienen al analizar los
conceptos básicos de inversión y finaciacion los cuales con importantes tanto para una
persona que desea hacer una inversión como para una empresa que desea evaluar sus
rendimientos y así poder ver o auditar si es viable o no realizarla o proyectar a un tiempo sus
utilidades “rendimientos”
CITAS BIBLIOGRAFICAS:

- Chávez, D., & Felix, J. (s.f.). Acervos Digitales Universidad de las

Américas de Puebla. Generalidades de la Inversión. Recuperado de
http://catarina.udlap.mx/u_dl_a/tales/documentos/lcp/chavez_l_dd/ca
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- Facultad de Ciencias Administrativas. (s.f.). Universidad Michoacana

de San Nicolás de Hidalgo. Recuperado de
http://www.fcca.umich.mx/descargas/apuntes/academia%20de%20fi
nanzas/finanzas%20ii%20mauricio%20a.%20chagolla%20farias/ad
ministracion%20financiera%20capitulo%206.pdf