5-3 Modelos de Equilibrio, El Mercado Monetario

Curso:
XP-0456 Análisis
económico para el
sector público
Sesión: 1 de julio 2018

Tema: Introducción a la Contabilidad
Nacional. Modelos de Equilibrio.
Facilitadores: Víctor Garro
Dennis Parra
Haydeé Tiffer
Curso: XP-0456 Análisis económico para el sector público. Escuela de Administración Pública. Universidad de Costa Rica. 2018.
Derechos Reservados.
Después de estudiar este capítulo, usted será capaz de:
Comprender como se llega al equilibrio en un

sistema económico al considerar el mercado
monetario
Observar como se establecen las relaciones
entre diversos agregados macroeconómicos
Aspectos generales del equilibro macroeconómico y el uso de los modelos de
equilibrio en la gestión pública
El Banco Central de Costa Rica y el Ministerio de Hacienda deben en forma anual realizar la
programación macroeconómica que es un programa orientado a lograr ciertas metas en los
valores de variables macroeconómicos que guían la actuación de los diversos agentes
económicos: familias, empresas, administraciones públicas para lograr sus propios objetivos.
El nivel de gasto público, el cual debe estar autorizado por una instancia facultada en Costa
Rica, se establece a través del Presupuesto General de la República el cual debe ser
aprobado como una Ley de la República en la Asamblea Legislativa, lo cual corresponde al
presupuesto original y modificaciones presupuestarias.
Ingresa en el siguiente link y puedes ver el contenido del programa

https://activos.bccr.fi.cr/sitios/bccr/publicaciones/DocPolticaMonetariaInflacin/PM_2017-
2018.pdf#search=Programa%20Macroecon%C3%B3mico%202018
Política Pública en el campo económico
El Gobierno incide en el quehacer de las empresas y las familias a través del uso
deliberado de las políticas públicas para lograr entre otros objetivos, los
siguientes:
Reducción del Desempleo, dados los efectos no deseados que tiene el
mismo.
Estabilidad del tipo de cambio, lo que facilita las transacciones de
comercio e inversión que tienen los residentes del país con el resto del mundo.
Estabilidad en los precios internos, lo cual se observa por tasas de
inflación relativamente bajas, medidas vía índices de precios. Ya que la inflación
conlleva a trasladar riqueza de los pensionados, arrendantes y asalariados a los
agentes económicos que pueden ajustar sus precios a las variaciones
inflacionarias.
Tipos de política pública en el campo económico
Según sea el instrumento de política empleado, así se denomina la política pública

económica.
Tipo de política Instrumento Uso
Nivel del gasto público, G. Afectar la demanda agregada a fin de
Fiscal
impulsar ajustes en el nivel del PIB
Oferta monetaria, M/p Para ajustar el nivel de demanda del PIB y el
Monetaria
nivel de la tasa de interés
Tasa fiscal (t), diversos tipos Financiar el Gasto Público o ciertos
de impuestos. programas públicos. Tiende a reducir la
Tributaria
expansión del PIB. Sirve para financiar las
políticas redistributivas del Gobierno
Aranceles, cuotas Afectar los flujos de comercio (importación y
Comercial exportaciones) entre los residentes de un
país y el resto del mundo.
3r Modelo de Equilibrio:
Se agrega un nuevo mercado: El Mercado monetario, donde el bien que se
transa es el dinero.
Dinero: Cualquier activo que tenga poder legal libratorio. Es decir un

activo con el cual se puede cancelar.
Supuestos: La oferta monetaria es emitida por el Gobierno a través de una

autoridad monetaria.
3r Modelo de Equilibrio: El mercado monetario.
Según los enfoques tradicionales, el dinero cumple tres funciones básicas:
1. Acumulador de valor: Un colón siempre vale un colón con

independencia de su poder de compra.
2. Numerario o unidad de Cuenta: Toda transacción comercial o
de inversión puede ser expresada en términos de dinero. Si una
naranja vale 20 colones, entonces el valor monetario de 5 naranjas
se expresa como 100 colones
3. Medio de cambio: En lugar de requerirse un trueque entre
personas que tienen diferentes bienes.
En la Economía Keynesiana, el dinero se demanda básicamente para
transacciones y para realizar especulación (búsqueda de ganancias de capital)
Demanda de Dinero para transacciónes: MdT,

que se está en directa relación con el nivel de actividad
económica (PIB), tal que:
MdT = kYt
Donde el parámetro K es positivo.
Demanda de dinero para especular. Mds Que es la demanda por saldos
líquidos que hace un agente económico para efectos de adquirir un activo que
compra barato y luego lo vende caro, a fin de obtener una ganancia de capital,
equivalente a:
Tasa de ganan. de capital = (Preciodeventa – Preciodecompra)/Precio de compra
La demanda de dinero para especular. Mds muestra una relación inversa a la

tasa de interés, que refleja que si la tasa de interés aumenta, la demanda de
saldos líquidos disminuye, ya que se cree que la tasa bajará. Si la tasa de
interés baja, la demanda de saldos líquidos por la creencia que podrá subir.
Mds = l*r , donde l<o, es la preferencia por la líquidez

Así la demanda de dinero se puede reescribir de la siguiente manera:
Md = kYt + l*r
La oferta monetaria, son los medios de pago que emite la autoridad monetaria,
que dinero se puede expresar de la siguiente manera:
Mo/P = Mo/P
El equilibrio en el mercado monetaria se da cuando la demanda monetaria iguala a la oferta
monetaria
Md = Mo/P
kYt + l*r = Mo/P
Curva LM: Es la curva que muestra las combinaciones de tasa de interés ( r ) y nivel de Ingreso
que equilibran el mercado monetario, lo cual se puede hallar al igual ambas curvas.
Md = Mo/P
kYt + l*r = Mo/P
r = Mo/l*P - (k/l)Yt
Curva LM:
Observe que si las siguientes relaciones entre la tasa de interés y las variables, oferta monetaria
(Mo/P) y el nivel de actividad económica:
r = Mo/l*P - (k/l)Yt
Δ r__ = _-k_ > 0, ya que l es negativo

ΔY l
Es decir que un aumento en el nivel de actividad económico, PIB, conlleva a
que el precio del dinero, la tasa de interés aumente. Si hay un una disminución
en la oferta monetaria, la tasa de interés, el precio del dinero disminuye.
Curva LM:
. r
Yt
.
3r Modelo de Equilibrio: El mercado real.
Se tomará las ecuaciones del 2ndo modelo de equilibrio:
D.A. = C t + IBt + Gt
Donde la IBt introduce un componente de inversión inducida, vrque

depende de la tasa de interés, ya que las empresas tomarán la
decisión de invertir de acuerdo a la rentabilidad de los proyectos
que se deseen financiar.
IBt = Io + vr
.
3r Modelo de Equilibrio: Mercado Real
Donde la ecuación de equilibrio se puede reescribir:
Ye = + Co+ c(Yt – (To – tYt) +vr + Io + Go + gYt

Con lo que el ingreso de equilibrio es:
Ye = [ 1/(1-c(1-t) - g) ] * [Co + Io + vr+ Go -cTo ]
Curva IS, es la curva que muestra las combinaciones de equilibrio de la tasa de
interés y el nivel de equilibrio, la cual se puede obtener de la siguiente manera:
Donde la ecuación de equilibrio se puede reescribir:
Ye = Co + c(Yt – (To – tYt) +vr + Io + Go + gYt

Con lo que la tasa de interés de equilibrio es:
r = ______1_____ *Y + Co + Co+ c(Yt – (To – tYt) +vr + Io + Go

v (1 –c(1-t)-g) v
Curva IS,
Se puede analizar el efecto sobre la tasa de interés si se modifica el nivel de ingreso:
Δ r__ = _____ 1_______ < 0. Recuerde v <0

ΔY v (1 –c(1-t)-g)
Lo que muestra que si aumenta el nivel de ingreso la tasa de interés deberá de
reducirse para estimular el aumento en el consumo de las personas.
3r Modelo de Equilibrio: El mercado real.
Curva IS
. r
Yt
.
3r Modelo de Equilibrio: Sistema Económico
Solo hay una combinación de tasa
de interés y nivel de ingreso de
LM equilibrio que equilibre tanto al
. r
sector real como al sector
monetario de la Economía.
Lo anterior implica que

básicamente el sistema se haya en
re desequibrio permanente dada las
distintas variables que afectan a
IS las curvas IS, LM
Yt
Ye
.
Observe que para que el sistema como
un todo esté en equilibro, debe haber
LM equilibrio en cada uno de los dos
. r
mercados.
Observe como la política monetaria

puede afectar la tasa de interés y el nivel
de ingreso de equilibrio.
re Al igual la política fiscal puede afectar
IS tanto la tasa de interés de equilibrio y el
nivel de equilibrio.
Pero básicamente la aplicación de ambos

Yt
Ye tipos de política pueden generar un
proceso de desequilibrio- equilibro
.
Al igualar la curva IS-LM es posible obtener una expresión que estime cuál es el nivel de ingreso de equilibrio:
Ye = [1/(1-c(1-t) – g - vk/l] * [ vMo/l + Co + Io + Go – cTo)
Que muestra la interacción de la parte real de la Economía con la parte monetaria.
Así es posible preguntarse cuál es el efecto de la cada variable sobre el nivel de ingreso de
equilibro.
Efecto de un cambio en la Oferta Monetaria, uso de la política monetaria, sobre el nivel de ingreso:
Δ Ye = [1/(1-c(1-t) – g - vk/l] * [ v/l ] >0

Δ Mo
Un aumento en la oferta monetaria tiene sobre el nivel de ingreso tiene un efecto positivo
ya que disminuye la tasa de interés con lo cual se activa la inversión y está aumenta la
demanda agregada y en el tanto haya desempleo de recursos el Ingreso tenderá a crecer
Una disminución en la oferta monetaria puede tender a aumentar la tasa de interés con lo
será más caro para las administraciones públicas y la empresa privada aumentar la
inversión, además las personas reducirán el consumo a crédito, con lo cual baja el nivel de
ingreso.
Efecto de un cambio en el gasto público, uso de la política fiscal, sobre el nivel de ingreso:
Δ Ye = [1/(1-c(1-t) – g - vk/l] >0

Δ Go
Un aumento en el gasto público, estimulará un mayor nivel de ingreso, ya que se aumenta
directamente la demanda agregada pero ese aumento tenderá a aumentar la tasa de
interés con lo cual se puede afectar la inversión; pero es de esperar que aumente la
demanda agregada y con ello el nivel de ingreso
Una disminución el gasto público estimulará una contracción en el nivel de ingreso de

equilibrio, ya que se contrae directamente la demanda agregada. Esta disminución en lel
gasto podría reducir la tasa de interés con lo cual la empresa privada podría aumentar la
inversión, pero en general disminuirá el gasto público.
Conclusión:
Las políticas al buscar lograr ciertos objetivos pueden tener efectos contrarios sobre otros. No
siempre es posible lograr objetivos en forma simultánea. No es posible reducir el gasto público sin
reducir las políticas sociales.
Con la expansión en el gasto público se impulsa a una mayor demanda agregada que puede conllevar
a una mayor inestabilidad de precios (inflación) y a la vez presión sobre las tasas de interés con lo
cual se contrae la inversión.
La contracción de los medios de pago para controlar la inflación puede tener un efecto adverso en la
Inversión, ya que una menor oferta monetaria puede generar mayor tasa de interés que contrae la
Inversión y está al contraerse disminuye el nivel de ingreso.
La programación macroeconómica debe tener en cuenta los objetivos que se establecen en el Plan
Nacional de Desarrollo para determinar las políticas más adecuadas.
Facilitadores
Bibliografía
Garro, Víctor. Victor.garro@ucr.ac.cr
• Massad, Cap. 7,8 Parra, Dennis. parraden@gmail.com
Tiffer, Haydeé haydeetiffer@ice.ac.cr
• Mankiew, Cap 23,24,25
• Monchon, Cap 13,14,15
• Parkin, M. Cap 21.22,23.24
1-27 Derechos Reservados.
Atribución
No ComerciaLización
No derivados

5-3 Modelos de Equilibrio, El Mercado Monetario

Cargado por

Información del documento

Título original

Derechos de autor

Formatos disponibles

Compartir este documento

Compartir o incrustar documentos

Opciones para compartir

¿Le pareció útil este documento?

¿Este contenido es inapropiado?

Copyright:

Formatos disponibles

5-3 Modelos de Equilibrio, El Mercado Monetario

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

Curso:

Sesión: 1 de julio 2018

Comprender como se llega al equilibrio en un

Ingresa en el siguiente link y puedes ver el contenido del programa

Según sea el instrumento de política empleado, así se denomina la política pública

Dinero: Cualquier activo que tenga poder legal libratorio. Es decir un

Supuestos: La oferta monetaria es emitida por el Gobierno a través de una

1. Acumulador de valor: Un colón siempre vale un colón con

Demanda de Dinero para transacciónes: MdT,

Tasa de ganan. de capital = (Preciodeventa – Preciodecompra)/Precio de compra

La demanda de dinero para especular. Mds muestra una relación inversa a la

Mds = l*r , donde l<o, es la preferencia por la líquidez

Así la demanda de dinero se puede reescribir de la siguiente manera:

kYt + l*r = Mo/P

kYt + l*r = Mo/P

Δ r__ = _-k_ > 0, ya que l es negativo

Donde la IBt introduce un componente de inversión inducida, vrque

Donde la ecuación de equilibrio se puede reescribir:

Ye = + Co+ c(Yt – (To – tYt) +vr + Io + Go + gYt

Ye = [ 1/(1-c(1-t) - g) ] * [Co + Io + vr+ Go -cTo ]

Ye = Co + c(Yt – (To – tYt) +vr + Io + Go + gYt

r = ______1_____ *Y + Co + Co+ c(Yt – (To – tYt) +vr + Io + Go

Δ r__ = _____ 1_______ < 0. Recuerde v <0

Lo anterior implica que

Observe como la política monetaria

Pero básicamente la aplicación de ambos

Ye = [1/(1-c(1-t) – g - vk/l] * [ vMo/l + Co + Io + Go – cTo)

Que muestra la interacción de la parte real de la Economía con la parte monetaria.

Δ Ye = [1/(1-c(1-t) – g - vk/l] * [ v/l ] >0

Δ Ye = [1/(1-c(1-t) – g - vk/l] >0

Una disminución el gasto público estimulará una contracción en el nivel de ingreso de

También podría gustarte

r = __1_ *Y + Co + Co+ c(Yt – (To – tYt) +vr + Io + Go

Δ r = _ 1_____ < 0. Recuerde v <0