INTRODUCCIÓN

En la actualidad y sobre todo considerando la situación económica a nivel mundial,

y la competencia constante de nuevas compañías, la importancia de los Estados
Financieros Proyectados (proforma) es una herramienta que se tiene que
considerar en la planeación financiera de las empresas. Sin embargo, no se le ha
dado la debida importancia y no se está involucrando en la elaboración de los
mismos a los directivos de las compañías. Normalmente, los datos se pronostican
con un año de anticipación. Los estados financieros proyectados de la empresa
muestran los ingresos y costos esperados para el año siguiente, en tanto que el
Balance proyectado muestra la posición financiera esperada, es decir, activo,
pasivo y capital contable al finalizar el periodo pronosticado. En tal sentido la
precisión y veracidad de la información que puedan contener es importante.
 ESTADOS FINANCIEROS PROFORMA

BALANCE GENERAL.

El balance general o estado de situación financiera es un reporte financiero que

funge como una fotografía al reflejar la situación financiera de una empresa a una
fecha determinada. Está conformado por las cuentas de activo (lo que la empresa
posee), pasivo (deudas) y la diferencia entre estos que es el patrimonio o capital
contable. Este reporte por lo general es realizado al finalizar el ejercicio de la
empresa de manera anual (balance final), sin embargo para fines de información
es importante que los realices con una periodicidad mensual, trimestral o
semestral para un mejor seguimiento.

Los estados financieros son parte esencial de la información de una empresa ya

que reflejan la situación financiera general además de ser de gran utilidad para la
toma de decisiones en diferentes rubros como lo son: inversiones, compras,
estrategias de ventas, listas de precios, solicitudes de préstamos y planeación de
pagos. Por esto es fundamental conocerlos y analizarlos de manera correcta.

La información que obtienes de un balance general se debe tomar en cuenta para

el día en que éste se realiza ya que, al transcurso de los días la situación
financiera de la empresa habrá cambiado. Este estado financiero es de gran
importancia para dar a conocer a los propietarios, socios y accionistas si la
operación de la empresa se ha llevado de la manera correcta, si los recursos se
han administrado eficientemente y si los resultados de estos procesos son óptimos
o son deficientes. Es un buen punto de referencia para conocer la salud financiera
de la organización.
ESTRUCTURA DEL BALANCE GENERAL.

La estructura del estado de situación financiera o balance general se dividen en

tres grandes rubros:

1. Activos
En este apartado se incluye todo lo que la empresa posee de valor y se clasifica
en orden de mayor a menor liquidez de la siguiente manera:

a) Circulantes: Son los derechos, bienes o créditos que pueden ser convertidos

en efectivo en el plazo menor a un año o al cierre del ejercicio. En esta categoría
se incluyen las siguientes cuentas contables,

 Caja
 Bancos
 Cuentas por cobrar
 Inventarios

b) Fijos: Un activo fijo es un bien propiedad de la empresa, ya sea tangible o

intangible, que no se convierte en efectivo a corto plazo y que por lo general son
necesarios para el funcionamiento de la empresa por lo que no se destinan a la
venta. En este rubro están las siguientes cuentas contables:

 Maquinaria y equipo
 Equipo de transporte
 Mobiliario y equipo de oficina
 Equipo de cómputo
 Edificios
 Terrenos
c) Diferidos: No son propiamente activos, sin embargo se consideran en este
apartado. Representan costos y gastos que se han pospuesto para cargarse en
períodos futuros. Algunos ejemplos son los siguientes:

 Seguros pagados por anticipado

 Arrendamientos anticipados
 Intereses sobre obligaciones financieras descontados por anticipado

2. Pasivos
Son las deudas u obligaciones que la empresa posee, en este apartado se
representa lo que se debe a terceros, a instituciones bancarias, proveedores, etc.
Se clasifican de acuerdo al nivel de exigibilidad, es decir el plazo en que se tienen
que liquidar quedando de la siguiente manera:

a) Circulante: Son las deudas de la empresa con un plazo menor a un año, las

cuales se consideran de corto plazo y existe la intención de que estén en
constante rotación. Algunas de las cuentas que incluyen son,

 Obligaciones bancarias
 Cuentas por pagar a proveedores
 Anticipos de clientes
 Cuentas por pagar a acreedores
 Impuestos por pagar

b) Largo plazo: En este rubro se identifican las deudas contraídas por la empresa
que se deben de liquidar en un plazo mayor a un año. Como por ejemplo:

 Créditos bancarios.
 Documentos por pagar

 
c) Diferido: En esta clasificación se encuentran los adeudos cuya aplicación
corresponde a resultados de ejercicios futuros a la fecha del balance. Por ejemplo:

 Ingresos recibidos por anticipado

 Reembolsos del ingreso anticipado

3. Patrimonio o Capital

Representa los recursos que los socios o propietarios han invertido en su

empresa. El monto total de los activos debe ser igual a la suma del total de los
pasivos más el capital.

OBJETIVOS DEL BALANCE GENERAL

El principal propósito para el que se prepara un balance general es conocer la

posición financiera de la empresa en un periodo determinado. Al realizar este
reporte obtendremos a su vez información relevante para tomar decisiones de
negocio como por ejemplo:

• Naturaleza y valor de los activos

• Naturaleza y alcance de las obligaciones
• Capacidad actual de capital
• Solvencia del negocio

De igual manera a través del balance general podrás detectar entre otros:

a) Excedente o insuficiencia de fondos en efectivo, bancos o inversiones.

b) Sobrante o faltante de inventarios debido a una planeación errónea de
compras.
c) Montos elevados de ventas a crédito y/o ineficiencia de cobranza.
d) Exceso de deudas contraídas
CLASIFICACIÓN DE LAS CUENTAS DEL BALANCE GENERAL

 Un Balance General completo puede volverse demasiado extenso cuando una
organización maneja una gran cantidad de cuentas o rubros dentro de su
estructura de inversión o financiamiento.

El primer punto para entender cómo se clasifica el Balance General es empezar

por mencionar que las cuentas deben ser ordenas siempre en función de su
liquidez.

En el Activo la liquidez hace referencia al periodo que le toma a la empresa

convertir cierta inversión en dinero totalmente disponible para la organanización;
por otro lado, en el Pasivo la liquidez hace referencia al tiempo que dispone la
organización para cumplir con cierta obligación.

Es por esta razón que en el Activo se inicia presentando siempre el Activo

Corriente y en segundo lugar el Activo de Largo Plazo; de igual manera en el
Financiamiento, se presenta primero el Pasivo Corriente, el Pasivo no Corriente y
por último el Patrimonio.

Dentro del Activo Corriente podemos fijarnos que siempre se inicia con el Efectivo
o Equivalentes y luego se presentan cuentas de menor nivel de liquidez como las
Cuentas por Cobrar que por lo generar tardan entre 30 a 90 días en ser
recuperadas o los Inventarios que en promedio demoran de 3 a 9 meses en ser
transformados, vendidos y cobrados por la empresa.
FORMAS DE PRESENTACIÓN DEL BALANCE GENERAL

La primara de las formas de presentar el Balance General es el llamado en forma

de cuenta o también conocido como Horizontal; este formato coloca al lado
izquierdo del reporte las cuentas del Activo o de la Inversión y del lado derecho las
cuentas del Pasivo y Patrimonio, es decir, del financiamiento.

Es llamado en forma de cuenta dado que su formato de presentación asemeja la

ecuación contable que acabamos de revisar: Activo = Pasivo + Patrimonio.

Este modo de presentación del Balance General es el más didáctico para entender
la estructura de inversión y financiamiento de una empresa.

EJEMPLO DE BALANCE GENERAL EN FORMA DE CUENTA

BALANCE GENERAL EN FORMA DE REPORTE

La siguiente forma de presentación del Balance General es la llamada forma de

reporte o Vertical; este tipo de formato expone la misma información que como
acabamos de revisar en el punto anterior con la única diferencia que se presenta
la información como una columa de arriba hacia abajo.

El Balance General con forma de reporte es el formato de presentación más

utilizado por las empresas y es el que se suele solicitar que se cargue la
información de este estado financiero en los repositorios de finanzas.

Si bien como acabamos de ver existen dos formas como se presenta un Balance
General, es importante entender que nos muestran la misma información
simplemente organizada de una distinta manera.
EJEMPLO DE BALANCE GENERAL EN FORMA DE REPORTE
 ESTADO DE RESULTADOS

El estado de resultados, también conocido como estado de ganancias y pérdidas

es un reporte financiero que en base a un periodo determinado muestra de
manera detallada los ingresos obtenidos, los gastos en el momento en que se
producen y como consecuencia, el beneficio o pérdida que ha generado la
empresa en dicho periodo de tiempo para analizar esta información y en base a
esto, tomar decisiones de negocio.

Este estado financiero te brinda una visión panorámica de cuál ha sido el

comportamiento de la empresa, si ha generado utilidades o no. En términos
sencillos este reporte es muy útil para ti como empresario ya que te ayuda a saber
si tu compañía está vendiendo, qué cantidad está vendiendo, cómo se están
administrando los gastos y al saber esto, podrás saber con certeza si estás
generando utilidades.

El principal objetivo del Estado de Resultados radica en conocer la estructura de

ingresos y egresos de dinero que obtiene y realiza la empresa hasta llegar a sus
Utilidades Netas. En este sentido, la importancia del Estado de Resultados se
refleja en que sirve para los siguientes motivos:

1. Para conocer cuántos ingresos ha logrado obtener la empresa a través de

sus Ventas.
2. Para determinar cuánto dinero ha desembolsado la organización para cubrir
sus Costos de Ventas.
3. También para reconocer cuanto ha gastado la empresa pagando todos los
desembolsos necesarios para la administración de la misma.
4. Para notar cuánto dinero le queda a la organización de sus Ingresos una
vez que ha descontado lo cancelado en Costos de Ventas y Gastos en la
Administración.
5. Para conocer cuántos Gastos Financieros paga la empresa en concepto de
intereses y otros desembolsos generados por el financiamiento con
Recuersos Ajenos.
 6. De igual manera, para determinar la cantidad de dinero que el negocio ha
tenido que cancelar en conceptos de Cargas Tributarios.
7. Finalmente, para llegar a obtener el dinero que realmente le quedan a los
dueños de la empresa una vez que han pagado todos los desembolsos
mencionados.

ESTRUCTURA DEL ESTADO DE RESULTADOS

La estructura de un estado de resultados se agrupa de la siguiente

manera: ingresos, costos y gastos. En base a estos tres rubros principales se
estructura el reporte.

Las principales cuentas del estado de resultados son las siguientes:

 Ventas: Este dato es el primero que aparece en el estado de resultados, debe

corresponder a los ingresos por ventas en el periodo determinado.
 Costo de ventas: Este concepto se refiere a la cantidad que le costó a la
empresa el artículo que está vendiendo.
 Utilidad o margen bruto: Es la diferencia entre las ventas y el costo de
ventas. Es un indicador de cuánto se gana en términos brutos con el producto
es decir, si no existiera ningún otro gasto, la comparativa del precio de venta
contra lo que cuesta producirlo o adquirirlo según sea el caso.

 Gastos de operación: En este rubro se incluyen todos aquellos gastos que

están directamente involucrados con el funcionamiento de la empresa. Algunos
ejemplos son: los servicios como luz, agua, renta, salarios, etc.
 Utilidad sobre flujo (EBITDA): Es un indicador financiero que mide las
ganancias o utilidad que obtiene una empresa sin tomar en cuenta los gastos
financieros, impuestos y otros gastos contables que no implican una salida de
dinero real de la empresa como son las amortizaciones y depreciaciones.
 Depreciaciones y amortizaciones: Son importes que de manera anual se
aplican para disminuir el valor contable a los bienes tangibles que la empresa
utiliza para llevar a cabo sus operaciones (activos fijos), por ejemplo el equipo
de transporte de una empresa.
 Utilidad de operación: Se refiere a la diferencia que se obtiene al restar las
depreciaciones y amortizaciones al EBITDA, indica la ganancia o pérdida de la
empresa en función de sus actividades productivas.
 Gastos y productos financieros: Son los gastos e ingresos que la compañía
tiene pero que no están relacionados de manera directa con la operación de la
misma, por lo general se refiere montos relacionados con bancos como el pago
de intereses.
 Utilidad antes de impuestos: Este concepto se refiere a la ganancia o
pérdida de la empresa después de cubrir sus compromisos operacionales y
financieros.
 Impuestos: Contribuciones sobre las utilidades que la empresa paga al
gobierno.
 Utilidad neta: Es la ganancia o pérdida final que la empresa obtiene resultante
de sus operaciones después de los gastos operativos, gastos financieros e
impuestos.

 Re
sultados
de la
 Operación: Incluyen todos los ingresos que obtiene la empresa así como
los desembolsos que realiza para lleva a cabo las actividades propias de su
misión.
 Resultados Extraoperacionales: Incluyen todos los ingresos y egresos
que obtiene y cancela la empresa en actividades que no corresponden a su
propia operación.

Al momento de elaborar tu estado financiero es importante que tomes en cuenta

algunas consideraciones:

1. Es importante que el estado de resultados se realice de forma mensual,

trimestral y anual para un mejor seguimiento.
2. Detalla de manera precisa cada rubro de gastos ya sean operativos,
administrativos, financieros etc.
3. Asegúrate de contar con información real y confiable, esto puedes de
lograrlo al contar con una herramienta tecnológica ERP que te ayude a
integrar la información de todas las áreas operativas y financieras de tu
empresa.

OBJETIVOS DEL ESTADO DE RESULTADOS

El estado de pérdidas y ganancias tiene objetivos muy puntuales cuando presenta

la situación financiera de la compañía, el principal es medir el desempeño
operativo de la empresa en un periodo determinado al relacionar los ingresos
generados con los gastos en que se incurre para lograr ese objetivo.

Esta información que se obtiene es de mucha utilidad, sobre todo al analizarlo en

conjunto con otros estados financieros básicos como el balance general y el
estado de flujo de efectivo, de esta manera al evaluar el estado de resultados de
tu empresa podrás:
1. Realizar una evaluación precisa de la rentabilidad de tu empresa, su capacidad
de generar utilidades, de igual manera es importante para conocer de qué manera
puedes optimizar tus recursos para maximizar tus utilidades.

2. Medir el desempeño de la empresa es decir, cuánto estás invirtiendo por cada

peso que estás ganando.

3. Obtener un mejor conocimiento para determinar la repartición de los

dividendos ya que éstos dependen de las utilidades generadas durante el periodo.

4. Estimar los flujos de efectivo al poder realizar proyecciones de las ventas de

manera más precisa al utilizar el estado de resultados como base.

5. Identificar en qué parte del proceso se están consumiendo más

recursos económicos, esto lo puedes saber al analizar los márgenes en cada
rubro. Esto te dará una perspectiva de la eficiencia de la empresa.

El estado de resultados es de vital importancia para tu empresa ya que se

convierte en un elemento de apoyo a la gestión al brindarte información de valor
para la toma de decisiones y la planeación estratégica.

¿CÓMO HACER UN ESTADO DE RESULTADOS?

Una vez que se ha aclarado la estructura y las principales cuentas del presente
informe financiero podemos pasar a revisar como se hace un Estado de
Resultados. Simplemente, antes de proceder con la explicación cabe aclarar que
según la naturaleza de las diferentes tipos de empresa podemos encontrar
variaciones en la forma de elaboración del Estado de Resultados. En este sentido,
en el siguiente punto revisaremos estas leves diferencias para tener claro lo
mencionado.
Para entender claramente cómo hacer un Estado de Pérdidas y Ganancias paso a
paso simplemente debemos fijarnos en su estructura y las cuentas que acabamos
de presentar. En este sentido debemos considerar los siguientes puntos:

1. Ingresos: En este punto se debe tomar el valor total de la Ventas

Netas que no es más el monto de las Ventas – Descuentos – Devoluciones.
2. Costo de Ventas: A continuación se debe sumar todos los desembolsos
realizados en Materia Prima (Inventario Inicial + Compras de Mercancía –
Inventario Final) + Mano de Obra (Sueldos y Salarios de los Operadores de
Planta) + Costos Indirectos de Fabricación (Otros costos de la Planta de
Producción como Luz, Agua, Gasolina, Aceite, etc.).
3. Utilidad Bruta: Restar los Ingresos Netos menos los Costos de Ventas.
4. Gastos de la Operación: El siguiente punto consiste en sumar todos los
desembolsos de dinero que fueron efectuados para la Administración del
Negocio (Salarios de los Ejecutivos, Beneficios Sociales, Servicios Básicos
del área administrava, etc.).
5. Utilidad Operativa: Restar la Utilidad Bruta en Ventas menos los Gastos
de la Operación.
6. Ingresos y Egresos extraordinarios: Hacer constar aquellas entradas y
salidas de dinero que no pertenecen a la operación en caso de haber
existido durante el periodo de cálculo.
7. Utilidad extraordinaria: Restar la Utilidad Operativa con los Egresos No
Operacionales y sumar las Ingresos Extraordinarios.
8. Gastos Financieros: Determinar el valor de total de desembolsos pagados
a Instituciones Financieras y otros agentes de Financiamiento con Recursos
Ajenos. Por lo general suelen ser intereses pero también se suelen sumar
gastos de transferencias bancarias o comisiones por manejo de cuentas.
9. Utilidad antes de Impuestos: Restas la Utilidad Extraordinaria con los
Gastos Financieros.
10. Impuestos: Determinar el valor a pagar en carga tributaria al estado. Para
ello, según el país se debe tomar la tasa impositiva para determinar el
monto a cancelar.
11. Utilidad Neta: Finalmente mermar de la Utilidad antes de Impuestos el
pago de la Carga Tributaria.

Como vemos para saber cómo elaborar un Estado de Resultados simplemente

debemos conocer su estructura y la definición de cada una de sus cuentas. A
más de ello, cabe también mencionar que para que el trabajo sea más sencillo
las empresas suelen contar con sistemas de ventas, sistemas de inventarios,
sistemas de costeo y otras herramientas automatizadas que reflejan de manera
sencilla los valores que requerimos.
FORMATO DE UN ESTADO DE RESULTADOS

Existen distintos formatos para un estado de resultados, que se

presentan según la naturaleza de la empresa ah la que se realizara.

EJEMPLO DE ESTADO DE RESULTADOS DE UNA EMPRESA

INDUSTRIAL

Como se puede observar, el Estado de Pérdidas y Ganancias de una empresa

Industrial incluyen todas las cuentas que veníamos revisando en los puntos
anteriores. La razón de esto es que por su naturaleza como una empresa
manufacturera, incluye en su Costo de Ventas el Costo de Fabricar que no es más
que la suma de la Materia Prima + Mano de Obra + CIF.
EJEMPLO DE ESTADO DE RESULTADOS DE UNA EMPRESA
COMERCIAL

Por otra parte, en el Estado de Pérdidas y Ganancias de una empresa comercial a

diferencia del Estado de Pérdidas y Ganancias de una empresa manufacturera no
cuenta con los Costos Indirectos de Fabricación. Esto se debe a que por su
naturaleza de ser un intermediario comercializador de productos no los fabrica y,
por tanto, no debe cubrir cuentas destinadas a una Planta de Producción.
EJEMPLO DE ESTADO DE RESULTADOS DE UNA EMPRESA DE
SERVICIOS

Finalmente, en el Estado de Pérdidas y Ganancias de una empresa de servicio

como vemos no se cuenta con Costo de Ventas. Esto se debe a que este tipo de
empresas no realizan compras de Materias Primas ni tampoco debe pagar sueldos
de empleados para un área operativa. Este tipo de organizaciones por su misión
de prestar servicios estos desembolsos se suman más bien a los Gastos de la
Operación.
EJEMPLO DE ESTADO DE RESULTADOS INTEGRAL CON SUS
PRINCIPALES CUENTAS

En este ejemplo como podremos ver vamos a encontrar un Estado de Resultados

con sus principales cuentas. Esta vendría a ser la forma resumida del Estado de
Pérdidas y Ganancias de una empresa y expone de manera muy directa y sencilla
toda la información sobre los resultados económicos de una empresa.

EJEMPLO DE ESTADO DE RESULTADOS COMPLETO

En el Estado de Pérdidas y Ganancias detallado en cambio como vamos a ver se

abren las principales cuentas para exponer información todavía más completa
sobre la composición de cada una de ellas. De igual manera, recomendamos que
según el país se revise en la página de cada Superintendencia de Compañías el
Estado de Resultados con todas sus cuentas debido a que pueden tener leves
variaciones con las presentadas.
¿CÓMO INTERPRETAR UN ESTADO DE RESULTADOS?

En primer lugar, la interpretación del Estado de Pérdidas y Ganancias inicial

mencionando el valor de los ingresos que ha obtenido la empresa y a partir de
ello, se procede a explicar en el orden de de las cuentas de este informe financiero
cada una de los desembolsos que ha realizado la organización hasta llegar a sus
Utilidades Netas. A más de ello, se puede también explicar los siguientes puntos:

 Un Estado de Resultados Negativo: En este caso se debe mencionar que

la empresa no ha logrado obtener utilidades y se debería especificar en que
cuenta o rubros de este informe financiero la empresa deja de percibir
ganancias.
 Un Estado de Resultados sin Ventas o sin Ingresos: Simplemente lo
que quiere decir es que en el periodo analizado no han existido ingresos de
la operación debido a que no ha habido ventas.
 Un Estado de Resultados sin Costo de Ventas: Como se analizó en este
caso se trataría de una empresa de Servicios que por su naturaleza no
cuenta con Costos de Fabricación debido a que vende servicios en lugar de
bienes.
 Un Estado de Resultados sin Inventario Inicial o Final: Simplemente se
debería aclarar que en el periodo analizado la empresa para el primer caso
inicio el ejercicio sin un inventario inicial de materias primas. Para el
segundo caso significaría que la empresa al final del periodo terminó
utilizando o vendiendo todos sus inventarios.

Finalmente, para aprender como analizar un estado de Pérdidas o Ganancias

debemos proceder a realizar el Análisis Financiero Vertical y Horizontal de este
informe financiero así como también aplicar los ratios de Rentabilidad y Márgenes
de Utilidad. Mediante estas herramientas podemos profundizar en los detalles y en
los resultados que ha logrado obtener una organización así como encontrar puntos
débiles donde la empresa puede mejorar.
FLUJOS DE EFECTIVO

Antes de pasar a revisar la definición del Flujo de Caja Proyectado o también

llamado Flujo de Efectivo Proforma tenemos que partir entendiendo que este
pertenece a los Estados Financieros Proforma. Estos último, están conformados
principalmente por el Estado de Resultados, el Balance General y el Estado de
Flujo de Efectivo Proforma. A más de ello, estos tres informes financieros son
utilizados principalmente para la Planificación Financiera y la elaboración de
Presupuestos de Capital. Por el lado de la Planificación Financiera se hace
referencia a la Proyección de Utilidades, la Posición Financiera y la Planeación de
Efectivo de una empresa. En cambio, por la parte de elaboración de Presupuestos
de Capital se menciona la evaluación y selección de las inversiones de largo plazo
que puede realizar una empresa.

Una vez entendido de donde nace el Flujo de Caja Neto Proyectado podemos
pasar a explicar en qué consiste. En este sentido, la definición del Flujo de
Efectivo Proforma trata sobre la estimación de las entradas y salidas de efectivo
que sucederán en una empresa con la finalidad de Planificar los niveles de
Efectivo y Liquidez que requerirá una empresa. Adicionalmente, el propósito del
Flujo de Caja Proyectado de una empresa también es evaluar si un proyecto o una
organización generan los suficientes niveles de efectivo para cumplir con una
rentabilidad esperada. Es por esta razón, que un Plan de Negocios con un Flujo
de Caja Proyectado a veces es más importante que la misma estimación del
Balance General y/o el Estado de Pérdidas y Ganancias.
¿CÓMO HACER UN FLUJO DE EFECTIVO PROYECTADO?

En este sentido, lo primero que debemos saber es que el formato del Flujo de
Efectivo Proyectado es exactamente igual al de un Flujo de Efectivo Neto común y
corriente. Es decir, inicia con un saldo inicial, y a partir de ello, se detallan los
movimientos de Efectivo que surgen en la Operación, la Inversión y el
Financiamiento. Al final de todo ello, se genera un Flujo de Efectivo Neto lo cual
sumado con el Saldo Inicial del periodo indica el Saldo Final de Efectivo del
Ejercicio. Ahora bien, para explicar un poco más detallado como hacer un Flujo de
Caja Proyectado en el siguiente punto vamos a explicar de manera muy breve
algunas consideraciones que se deben tomar en cuenta al momento de elaborar
este informe financiero.

ESTRUCTURA DEL FLUJO DE CAJA PROYECTADO

1. Saldo de Efectivo Inicial: Corresponde al nivel de efectivo que dispone la

empresa justo antes de iniciar con un las proyecciones de los movimientos
de efectivo de un periodo. El Saldo Inicial es igual al Saldo Final de Efectivo
del periodo anterior.
2. Flujo de Efectivo de la Operación: En este punto se detalla la estimación
de las Fuentes de Efectivo (entradas) como los Ingresos de las Ventas así
como también los Usos de Efectivo (salidas) que podrían ser los Costos,
Gastos Administrativos, Publicidad, Impuestos, entre otros.
3. Movimientos de Efectivo de la Inversión: Aquí, se consideran por un lado
proyecciones de Fuentes de Efectivo que podría obtener una empresa
como nuevos fondos de Capital o Venta de Activos no Corrientes así como
en los Usos de Efectivo se estiman compras de Propiedad, Platan o Equipo,
Activos Intangibles u otros Activos de Largo Plazo.
4. Flujo de Efectivo del Financiamiento: Por una lado se debe pronosticar
en las Entradas de Efectivo si la empresa va a obtener dinero a través de
 Recursos Ajenos como Bancos y; por otra parte, se debe estimar las
Salidas de Financiamiento el pago de las cuotas del Financiamiento o de
sus intereses.
5. Flujo Neto de Efectivo: Aquí, se suma por un lado los saldos finales del
Flujo de Efectivo en la Operación, en la Inversión y en el Financiamiento. Si
nuestro resultado es positivo quiere decir que a la empresa le entra más
efectivo del que desembolsa. Caso contrario, si el resultado es negativo
significaría que a la empresa le sale más efectivo que el logra obtener.
6. Saldo Final de Efectivo: Finalmente, este aparto simplemente es la suma
del Saldo Inicial del Efectivo (dinero disponible al inicio del periodo
proyectado) más el Flujo Neto de Efectivo (dinero pronosticado que le ha
quedado o salido de a la empresa).
EJEMPLO DE FLUJO DE EFECTIVO

Ejemplo de Flujo de Caja pro-forma proyectado a 5 años. Sin embargo, como

veremos para desarrollar este informe financiero primero debemos contar
con el Estado de Resultados Proyectado para el mismo tiempo. Esto, debido
a que de este último informa financiero, podremos reconocer las Entradas y
Salidas de efectivo de la Operación. Para nuestro ejemplo del Flujo de Efectivo
Proyectado a 5 años.

Tal como mencionamos en el punto anterior, para desarrollar nuestro Estado de

Flujo de Efectivo proyectado vamos a empezar exhibiendo el respectivo Estado de
Resultados Proforma de nuestro ejemplo:
DATOS.

 Una empresa desea evaluar la oportunidad de invertir en un proyecto para

fabricar y comercializar motocicletas.
 El proyecto demanda invertir en un Terreno por $5.000.000, construir un
Galpón por $1.000.000 y que tendrá una vida útil de 20 años, comprar
Maquinaria por $2.000.000 cuyos años de vida serán 15 y adquirir Equipos
de Escritorio por $500.000 los cuales tendrán una vida útil de 7 años.
 Además de ello, según la experiencia del Administrador se debe contar con
un Capital de Trabajo de $6.333.333 para la compra de Inventarios, la
apertura de Crédito a los Clientes y demás actividades para la operación.
Se sabe que los costos unitarios por cada motocicleta promedio serán de
$3.200 y existirá un Costo Fijo por $3.000.000; ambos tendrán un
crecimiento anual del 5%.
 Además de ello, existirán Gastos anuales de Administración por
$1.000.000, por seguros a los trabajadores por $1.000.000 y en publicidad
por $500.000 (todos ellos con un crecimiento anual del 4%).
 El Precio de Venta será de $4.000 y se irá elevando un 4% cada periodo.
También la producción anual será de 20.000 unidades.
 Finalmente, se cuenta con un Capital por $10.000.000 y el resto de dinero
requerido se cubrirá a través de Financiamiento a Largo Plazo que se
pagará en 5 cuotas anuales a una tasa de interés del 9,33%.

Ahora bien, el siguiente punto es aplicar todo lo del punto sobre cómo hacer
un Flujo de Caja Proyectado para obtener este informe financiero.
A continuación, presentamos como queda el modelo del Flujo de Caja
Proyectado de nuestro ejemplo así como también las indicaciones sobre
cómo se llegaron a los resultados:
1. El Saldo Inicial en el periodo 0 es igual a $0 debido a que el proyecto
todavía no se pone en marcha. En cambio, en los siguientes periodos el
Saldo Inicial va incrementando y es simplemente igual al Saldo Final de
cada periodo anterior.
2. En el Flujo Operacional vemos en el las Entradas de Efectivo únicamente
tenemos los ingresos provenientes de las Ventas así como en las Salidas
de Efectivo nos encontramos con todos los desembolsos de la
operación (con excepción de las depreciaciones). Todos estos datos los
obtenemos de cada periodo del Estado de Resultados Proyectado el cual
fue realizado según la información del ejercicio.
3. Por la parte del Flujo de la Inversión solamente encontramos valores en el
periodo 0. Esto es porque solo en este año hubo ingreso de fondos de
capital por $10.000.000 de los cuales $8.500.000 fueron utilizados en la
compra de Activos Fijos. En los siguientes periodos no se encuentran
valores porque no se estima que exista nuevos fondos de capital, venta de
los Activos Fijos o nuevamente compra de otros Activos No Corrientes.
4. También vemos que tenemos un Flujo de Caja Proyectado con Préstamos
Bancario. Es por esta razón que en el periodo 0 vemos entrada de dinero
proveniente del préstamos pero, en los siguientes periodos empieza a
pagarse las cuentas así como el interés de esta obligación financiera. Por
una parte, los intereses los obtenemos de los Gastos Financieros de
nuestro Estado de Resultados Proforma pero, para las cuotas se debe
realizar una tabla de amortización para determinarlas.
5. El Flujo de Efectivo Neto no es más que la suma del monto total del Flujo
de la Operación, de la Inversión y del Financiamiento. Estos valores
representan el resumen del efectivo que ha quedado o salido de la empresa
en cada periodo proyectado.
6. Finalmente, el Saldo Final de Efectivo de cada periodo es simplemente la
suma del Saldo Inicial de cada año con su Flujo de Efectivo Neto.
Adicionalmente, este representa el saldo final de efectivo con el que se
queda la empresa no solo tomando los resultados del periodo sino también
incluyendo el Saldo Inicial con el que empezó.
 CONCLUSIÓN

De acuerdo a lo visto anteriormente podemos concluir que los estados financieros

proyectados son pieza fundamental para el crecimiento de la empresa, ya que
estos nos ayudan a la toma de decisiones y prevención de situaciones. Se puede
pronosticar razonablemente, además de llevar un control administrativo de la
empresa la cual nos permite saber el estado financiero de la misma donde
podemos conocer la estructura de ingresos y egresos de dinero que obtiene y
realiza la empresa hasta llegar a sus Utilidades Netas. 
 BIBLIOGRAFIA

https://blog.corponet.com.mx/que-es-el-balance-general-y-cuales-
son-sus-objetivos

https://www.somosfinanzas.site/contabilidad-y-finanzas/balance-
general

https://www.emprendepyme.net/el-estado-de-resultados.html

https://www.somosfinanzas.site/contabilidad-y-finanzas/estado-
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https://economipedia.com/definiciones/flujo-de-efectivo.html

https://www.somosfinanzas.site/presupuestos-de-capital/flujo-de-
efectivo-proyectado