Caso U_1

Caso de Estudio: Clínica “VA”

La información corresponde a un caso real, con el cuál trataremos de simular al máximo el mundo que
conocemos y del cuál se pueden obtener experiencias muy útiles para incrementar nuestros conocimientos en
el campo de la gestión financiera.

A continuación detallamos las partes a desarrollar en cada taller. Recuerde que la idea central es optimizar el
rendimiento de los propietarios de la Clínica analizada.

Parte Contenidos Desarrollo

Balance General
A Preparar la información financiera
Estado de resultados
B Análisis Financiero Realizar el análisis en base a los EEFF obtenido.

C Capital de trabajo Estime el Capital de trabajo y analice el mismo.

Estructura de Financiamiento y Costo
D Estime el costo de capital
de Capital

La información al 31 de diciembre de 2004 (primera columna) y, 2003 (segunda columna), mostraban los
siguientes saldos en nuevos soles ajustados al IPM del 31 de diciembre de 2004:

Cuentas por pagar................................................................... S/. 938,599.00 813,524.00

Gastos diversos neto............................................................... S/. 184,603.00 (891,571.00)
Cuentas por cobrar.................................................................. S/. 2 130,717.00 1 760,665.00
Gastos pagados por adelantado................................................. S/. 21,812.00 82,922.00
Sobregiros y prestamos bancarios............................................. S/. 162,721.00 137,548.00
Resultados de exposición a la inflación................................... S/. (153,698.00) (707,112.00)
Otras cuentas por pagar............................................................ S/. 1647,017.00 1 479,292.00
Impuesto a la renta................................................................... S/. (11,771.00)
Capital social............................................................................ S/. 1391,567.00 1 391,567.00
Ventas netas de servicios......................................................... S/. 7 410,221.00 4 595,464.00
Reserva legal............................................................................ S/. 7,394.00
Caja y Bancos............................................................................S/. 72, 305.00 330,681.00
Parte corriente de deuda de LP................................................. S/. 219,000.00 95,472.00
Ventas netas de farmacia.......................................................... S/. 4 503,617.00 3 667,758.00
Existencias.................................................................................S/. 632,498.00 401,182.00
Inversiones............................................................................... S/. 12,374.00 7,279.00
Excedente de reevaluación.........................................................S/. 669,541.00
Otros cuentas por cobrar............................................................S/. 94,823.00 34,489.00
Provisión para CTS................................................................... S/. 954,428.00 1 264,317.00
Costo de los servicios............................................................... S/. 6 017,708.00 4 271,658.00
Edificio, maquinaria y equipo neto.......................................... S/. 2 472,670.00 1 701,386.00
Resultados acumulados............................................................. S/. (1 137,873.00) (783,200.00)
Costo farmacia........................................................................ S/. 3 264,961.00 2 860,689.00
Otras activos netos.................................................................... S/. 160,417.00 206,650.00
Gastos de administración......................................................... S/. 2 621,880.00 3 217,013.00
Deuda de largo plazo................................................................ S/. 745,222.00 119,340.00
Gastos financieros neto............................................................ S/. 317,382.00 808,187.00
De acuerdo a los estados financieros diseñados, calcule el costo de capital de la clínica y proponga la
estructura óptima asumiendo la siguiente información: deuda a largo plazo y la parte corriente de la misma
tiene un costo del 20% anual. El costo de los sobregiros asciende a 35% anual, el costo de las cuentas
comerciales asciende a 18% anual, el costo de otras cuentas por pagar a 20%. Por ultimo el costo de
oportunidad del total de los recursos propios es de 15%. Para los recursos como CTS considere un costo de
15% anual. Proponga la estructura de financiamiento mas adecuada en consideración con el objetivo
financiero planteado.