UNIDAD V

Análisis de Estados Financieros y

Flujo de Caja
Ratios financieros: solvencia y Resultados.
 UNIDAD V
ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS -
Ratios
Logro especifico de aprendizaje:
Al termino de la unidad el estudiante analiza e interpreta los
estados financieros y elabora un Flujo de Caja.

Contenido general
• Análisis Vertical y Horizontal.
• Análisis Mediante Ratios.
• Flujo de Caja.
IMPORTANCIA

El análisis de los estados financieros es importante

porque nos detalla una mayor información, para poder
evaluar la situación económica y financiera de un
negocio.
Igualmente el Flujo de Caja nos permite determinar el
superávit o déficit que la empresa tendrá como saldo de
caja.
SESIÓN 13

Ratios Financieros

Logro de la sesión de clase:

UTILIDAD

Al término de la sesión de clase el estudiante Interpreta los resultados de la

aplicación de indicadores de solvencia y rentabilidad a los estados financieros, para
un mejor análisis de la empresa.
Ratios de Solvencia y Rentabilidad

Sesión 13

RATIOS DE SOLVENCIA Y RESULTADOS

Recordemos …….

• ¿Por qué es importante que una empresa genere ganancias?

• ¿Qué significa para ti que una empresa sea solvente?

• ¿Si una empresa tiene liquidez es igual a ¿Ser rentable?

Ratios de Solvencia
Evalúan la capacidad de endeudamiento y el respaldo que enfrenta la empresa para
cumplir con sus obligaciones a corto y largo plazo.
Solvencia Patrimonial

Formula: Pasivo Total

Patrimonio
Significado: Muestra el porcentaje de
la deuda total con relación al patrimonio de
la empresa.

Aplicación: Para determinar el grado

de endeudamiento de la empresa en relación
con su patrimonio.
Endeudamiento Total

Formula: Pasivo Total

Activo Total
Significado: Muestra el porcentaje
de la inversión total en activos que ha
sido financiada por los acreedores.

Aplicación: Para determinar la

importancia de los acreedores en la
empresa, así como la calidad y resistencia
de la situación financiera.
Grado de propiedad patrimonial

Formula: Patrimonio
Activo Total

Significado: Muestra el
porcentaje de la inversión total en
activos que ha sido financiada por
los socios.

Aplicación: Para determinar la

importancia de los aportes de los
socios en la empresa.
Ratios de Rentabilidad
Ratios de rentabilidad
❑ Este grupo de ratios se encargan de medir la ganancia
generada por determinada variable.

❑ Por ejemplo, el patrimonio, las ventas, los activos, el

capital social etc. es decir evalúan la utilidad neta
producida por éstos.

❑ Se expresa en porcentaje.

❑ Este conjunto de ratios está conformado por:

Margen bruto
Margen neto
Rendimiento sobre los activos (ROA)
Rendimiento sobre el capital (ROE)
Ratios de Rentabilidad
Evalúan los resultados de la gestión empresarial, muestra el poder de generación de
utilidades de la empresa. Margen sobre las Ventas
 Ratios de rentabilidad
Margen bruto - Margen Comercial
❑ Este cuantifica el aporte de las ventas netas, pero no
sobre la utilidad neta, sino sobre la bruta (Ventas Netas -
𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒃𝒓𝒖𝒕𝒂 Costo de Ventas).

𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍𝒆𝒔 ❑ Tal como se deduce de la expresión matemática, aquí se

evalúa la capacidad de las ventas para generar utilidad
bruta, es decir, aquella utilidad de la primera parte del
proceso productivo, anterior al costo de ventas.

Significado: Mide la capacidad de

❑ Cuanto más elevado sea el margen, más elevada será la
generar utilidades a partir de la utilidad capacidad de la empresa para cubrir sus costos
bruta. operativos, establecer sus precios de venta y obtener
una utilidad neta.
Aplicación: Para evaluar la rentabilidad
económica del negocio.
 Ratios de rentabilidad
Margen neto - Rentabilidad neta sobre ventas
❑ También conocido como margen de utilidad neta, cuantifica el aporte
de una determinada variable a las utilidades. En este caso, la variable
aportante son las ventas.

𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒏𝒆𝒕𝒂
❑ El ratio, mide qué porcentaje de cada sol vendido se convierte en
𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍𝒆𝒔 ganancia.

❑ Idealmente, cada sol vendido debería transformarse en un sol de

Significado: Mide la capacidad utilidades. Pero sabemos que eso es imposible, pues las ventas tienen
que hacer frente a una gran diversidad de costos.
de generar utilidades a partir de la
utilidad neta.
❑ Entonces, uno de los objetivos debe ser minimizar los costos,
Aplicación: Para evaluar la procurando que la mayor parte posible de los ingresos por ventas se
transforme en utilidades. Ello implica buscar la máxima eficiencia en
rentabilidad neta del negocio. el proceso de producción, así como en los de administración y ventas.
Ratios de Rentabilidad
 Ratios de rentabilidad
Rendimiento sobre el capital (ROE)
❑ También llamado ROE (Return on Equity), es el más conocido
𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒏𝒆𝒕𝒂 en este aspecto.
𝑷𝒂𝒕𝒓𝒊𝒎𝒐𝒏𝒊𝒐
❑ Tal como se infiere de la ecuación, este indicador muestra la
cantidad de utilidad neta generada por cada sol invertido en la
𝐔𝐭𝐢𝐥𝐢𝐝𝐚𝐝 𝐨 𝐩é𝐫𝐝𝐢𝐝𝐚 𝒏𝒆𝒕𝒂 empresa como patrimonio. Evidentemente, la meta es que el
= indicador sea lo más alto posible, a través de la maximización de
𝑷𝒂𝒕𝒓𝒊𝒎𝒐𝒏𝒊𝒐 − 𝐔𝐭𝐢𝐥𝐢𝐝𝐚𝐝 (𝐨 𝐩é𝐫𝐝𝐢𝐝𝐚 𝐧𝐞𝐭𝐚)
la utilidad.

❑ Pero hay una forma más precisa para el ROE. Si bien es muy
parecida a la anterior, se diferencia de aquella en que deduce
del patrimonio neto la utilidad o pérdida neta del ejercicio, con
lo cual permite obtener un dato más ajustado a la realidad, su
notación es la siguiente:
Utilidad o pérdida neta
=
Patrimonio − Utilidad (o pérdida neta)
Rentabilidad del patrimonio - ROE

Fórmula: Utilidad neta

Patrimonio

Significado: Mide el rendimiento de los

capitales aportados por los accionistas.

Aplicación: Para evaluar la presencia del

resultados dentro del patrimonio.
 Ratios de rentabilidad
Rendimiento sobre los activos (ROA)
❑ Este ratio, también conocido como ROA (Return on Assets
en inglés), toma en cuenta el aporte de los activos a las
𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒏𝒆𝒕𝒂 utilidades de la compañía.
𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐𝒔 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍𝒆𝒔
❑ Cuanto más alto el ratio, más rentables son los activos. Un
ratio elevado es sinónimo de activos muy eficientes y
productivos, en tanto que uno bajo se asocia a la baja
productividad o a la ineficiencia en su manejo.

❑ Las instalaciones sobredimensionadas, en las que se

convive con una elevada capacidad instalada ociosa, son un
claro ejemplo de esto último. Una empresa así tendrá, muy
probablemente, un ratio modesto.
Rentabilidad de la inversión - ROA

Fórmula: Utilidad neta

Activo total

Significado: Mide la eficacia con que

han sido utilizados los activos totales de la
empresa.

Aplicación: Para evaluar la

rentabilidad económica del negocio.
Rentabilidad Operativa de la inversión - ROI

Fórmula: Utilidad Operativa

Activo total

Significado: Mide la eficacia con que han

sido utilizados los activos totales de la
empresa.

Aplicación: Para evaluar la rentabilidad

operativa del negocio.
Rentabilidad Operativa de las ventas - ROI

Fórmula: Utilidad operativa

Ventas

Significado: Mide la capacidad de generar

utilidades a partir de la utilidad operativa.

Aplicación: Para evaluar la rentabilidad

operativa del negocio.
 Aplicamos …….

• En un trabajo cooperativo de cuatro integrantes, elaboren y

presenten un informe sobre los ratios de solvencia y rentabilidad de
una empresa comercial.
TRABAJO INTEGRAL
Análisis integral de los estados financieros

Sesiones 12 Y 13

Interpreta la situación económica y financiera de la empresa a partir de la

aplicación de manera integral los métodos de análisis financiero.
 REFLEXIONEMOS
¿Qué hemos aprendido hoy?
¿Cómo se le conoce a este tipo de análisis?
¿Será lo mismo apalancamiento financiero y solvencia?
CIERRE
 CONCLUSIONES

• Los ratios de apalancamiento financiero permiten conocer si se está

realizando una sana política de endeudamiento en la empresa.
• Y los ratios de rentabilidad, resume la gestión de los ratios
anteriores, destacando la generación de ganancia a los accionistas y
a la empresa misma.
• El Análisis mediante Ratios nos informa mediante indicadores
la Gestión de una empresa.