AMBIENTES IDEA

Un grupo de inversionistas está estudiando la viabilidad de crear la empresa AMBIENTES IDEALES S.A que le

Unidades /
Producto
año
PARRILLAS BBQ ECOLOGICOS A GAS 1,000.00
PARRILLAS BBQ ECOLOGICOS A CARBON 5,000.00

TOTAL 6,000.00
NTES IDEALES
AMBIENTES IDEALES S.A que le generaría vender a partir del año 2016, los siguientes productos:

Valor
Valor Total
Unitario
70,000.00 70,000,000.00
40,000.00 200,000,000.00

270,000,000.00
os:
Para lograr las ventas descritas, los inversionistas deben hacer una inversión en los siguiente
PRODUCCIÓN
COSTO
BIENES UNIDADES CAPACIDAD UNITARIO
APROX. ($)

 EQUIPO DE SOLDADURA 1 5000 5,000,000

TORNO 1 5000 8,000,000

SUBTOTAL

AREA ADMINISTRATIVA
COSTO
BIENES UNIDADES UNITARIO COSTO TOTAL ($)
APROX. ($)

Computadores 3 1,250,000 3,750,000

Equipo de Oficina 1 1,500,000 1,500,000
Mesa juntas 1 550,000 550,000
Sillas 6 60,000 360,000
SUBTOTAL $ 6,160,000.00

PUNTO DE DISTRIBUCCION
COSTO
EQUIPO UNIDADES UNITARIO COSTO TOTAL ($)
APROX. ($)

EQUIPO DE OFICINA 1 1,500,000 1,500,000

Sillas 2 120,000 240,000
COMPUTADORES 1 1,250,000 1,250,000
0
SUBTOTAL $ 2,990,000.00

TOTAL INVERSIÓN ACTIVOS $ 22,150,000.00

r una inversión en los siguientes activos fijos:

COSTO TOTAL
($)

5,000,000
8,000,000
0
0
0
0
0
13,000,000
 AMBIENTES IDEALES
Además debe pagar para el primer año de operaciones:

COSTOS FIJOS
Causados por el proceso de fabricación de los productos:

COSTO UNITARIO COSTO TOTAL por

UNID
APROXIMADO ($) año ($)
Arriendos 12 800,000 9,600,000

Servicios públicos (gas, luz, agua, teléfono). 4 600,000 2,400,000

Salarios personal de producción/

Administrativos Incluidas prestaciones sociales 2 1,000,000 2,000,000
(2 personas / $1,000.000)

Otros gastos 1 900,000 900,000

Depreciación Maquinaria y Equipo 12 500,000 6,000,000
TOTAL COSTOS FIJOS $ 20,900,000.00

GASTOS FIJOS
Causados por la administración de la empresa

COSTO UNITARIO
UNID. COSTO TOTAL ($)
APROXIMADO ($)

Salario personal Administrativo y ventas (2

2 1000000 2,000,000
personas)
Papelería, correo 12 150,000 1,800,000
Gastos de Publicidad 1 5,000,000 5,000,000
Depreciación muebles y enseres 12 200,000 2,400,000
Impuestos y seguros 1 1200000 1,200,000
GASTOS FINANCIEROS 1 8000000 8,000,000
TOTAL GASTOS FIJOS $ 20,400,000.00

Se estima un costo variable por unidad del 20% que corresponde a las materias primas (), empaques

Se estima un gasto variable por unidad del 10% sobre el precio de venta, que corresponde a publicid
financieros que aumentan o disminuyen según la producción de la empresa.

Se proyecta una inversión anual en KTNO equivalente al 10% de las ventas

El proyecto se puede financiar con:

* Aportes de los socios por $100.000.000

* Con una entidad financiera, con un crédito de libre inversión por $50.000.000 a una tasa del DTF má
anuales iguales a capital

Se proyecta incrementar los precios con base en el crecimiento de la inflación.

Los socios tienen como política repartirse el 40% de las utilidades de cada año.

Considere la tasa de impuesto a la renta del 25%.

s materias primas (), empaques, comisiones por ventas.
20%

nta, que corresponde a publicidad, papelería, gastos

presa. 10%

ventas 10%

100,000,000.00

.000.000 a una tasa del DTF más 8%, liquidando abonos

50,000,000.00

nflación. 5%

cada año. 15%

33%
 FLUJO DE CAJA LIBRE
CONCEPTOS/CUENTAS PERIODO
AÑO 1 AÑO 2
Inflación
INGRESOS SUJETOS A IMPUESTOS $ 270,000,000
Ventas $ 270,000,000 $ 283,500,000
- EGRESOS DEDUCIBLES DE IMPUESTOS $ 95,300,000 $ 109,185,000
Costos Variables
$ 54,000,000 $ 64,800,000
Costos Fijos de Fabricación
$ 20,900,000 $ 21,945,000
Gastos de Administración y Ventas
$ 20,400,000 $ 22,440,000
- GASTOS NO DESEMBOLSABLES $ 8,400,000 $ 8,820,000
Depreciación
$ 8,400,000 $ 8,820,000
$ -
= UTILIDAD OPERACIONAL $ 166,300,000 $ 165,495,000
- IMPUESTOS 33% $ 54,879,000 $ 54,613,350
= UTILIDAD OPERACIONAL DESPUES IMPUESTOS $ 111,421,000 $ 110,881,650
+ AJUSTES POR GASTOS NO DESEMBOLSABLES $ 8,400,000 $ 8,820,000
Depreciación $ 8,400,000 $ 8,820,000

FLUJO DE CAJA BRUTO $ 119,821,000 $ 102,061,650

- CAPITAL DE TRABAJO $ 27,000,000 $ 28,350,000
= FLUJO DE CAJA LIBRE $ 92,821,000 $ 73,711,650

EBITDA = Utilidad Operacional - Depreciaciones y Amor

-
=
-
=
Utilidad Operativa de Caja
o
FLUJO DE CAJA LIBRE
 Periodo 1 Periodo 2
VENTAS $ 270,000,000 $ 283,500,000
UTILIDAD OPERATIVA $ 166,300,000 $ 165,495,000
MARGEN OPERATIVO 61.593% 58.4%

DEPRECIACIONES $ 8,400,000 $ 8,820,000

EBITDA $ 174,700,000 $ 174,315,000
MARGEN EBITDA* 64.704% 61.49%

*MARGEN EBITDA = EBITDA / VENTAS

Este margen indica en que porcentaje las ventas sirvieron para el incrementar del Flujo de Ca

El Margen EBITDA o Margen de Caja indica los centavos que por cada peso de ventas o ing
caja con el propósito de:
· Atender el pago de impuestos
· Apoyar las inversiones
· Cubrir el servicio de la deuda
· Repartir utilidades.
 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO 6

$ 297,675,000 $ 312,558,750 $ 328,186,688 $ 344,596,022

epreciaciones y Amortizaciones

Ventas
Costos y Gastos Efectivos
EBITDA
Depreciación y amortización
UTILIDAD OPERATIVA
mentar del Flujo de Caja Operacional

a peso de ventas o ingresos se convierten en

 COSTO DE CAPITAL PROMEDIO PONDERADO DE LA EMPRE

Es el costo promedio ponderado de las fuentes a las cuales se les puede medir el costo financiero

PATITO COSTO %

Deuda a largo plazo $ 50,000,000 16.00%

Financiamiento
Fuentes de

Patrimonio $ 100,000,000 15.00%

Acciones $0 0%
Deuda Total de la Empresa $ 150,000,000

COSTO DE CAPITAL OPCION DE FINANCIAMIENTO

Concepto Financiación Tasa:

Monto $ 50,000,000 Periodo
Plazo 5
(años): 0
Tasa DTF + 800 p.b. 1
Sistema de Amortización Constante
pago 2
Tasa de 33%
impuestos
3
4
DTF: 8.00% 5
Spreed: 800
Tasa: 16.00% Periodo
0
1
2
 3
4
5
Costo (TIR):
Costo:
ERADO DE LA EMPRESA

les puede medir el costo financiero

TOTAL COSTO
PONDERACION DE LA DEUDA

0.33 0.05

0.67 0.10
0.00 0.00

1.00 0.153 13,5% ES EL COSTO DE LA DEUDA

SE COMPARA CON LA RENTABILIDAD

OPERATIVA Y DE PATRIMONIO

FINANCIAMIENTO

16.00%
Préstamo Cuota Abono Intereses Saldo

$ 50,000,000 $ - $ - $ - $ 50,000,000
$ 50,000,000 $ 18,000,000 $ 10,000,000 $ 8,000,000 $ 40,000,000

$ 40,000,000 $ 16,400,000 $ 10,000,000 $ 6,400,000 $ 30,000,000

$ 30,000,000 $ 14,800,000 $ 10,000,000 $ 4,800,000 $ 20,000,000

$ 20,000,000 $ 13,200,000 $ 10,000,000 $ 3,200,000 $ 10,000,000
$ 10,000,000 $ 11,600,000 $ 10,000,000 $ 1,600,000 $ -

Financiación
$ (50,000,000)
$ 18,000,000
$ 16,400,000
$ 14,800,000
$ 13,200,000
$ 11,600,000
16.00% Antes de impuestos
10.72% Después de impuestos
 RENTABILIDAD OPERATIVA DEL ACTIVO - ROA

ROA = UAII / Activos

Ventas
- Costos
= UTILIDAD BRUTA EN VENTAS
- Gastos Administrativos
= UTILIDAD ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS - UAII
- Gastos Financieros
= UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS - UAI

Activos

RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO

Rentabilidad del patrimonio = UAI / Patrimonio

Ventas
- Costos
= UTILIDAD BRUTA EN VENTAS
- Gastos Administrativos
= UTILIDAD ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS - UAII
- Gastos Financieros
= UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS - UAI

Patrimonio
ACTIVO - ROA

$ 270,000,000
$ 74,900,000 ROA = UAII / Activos
$ 195,100,000
$ 20,400,000 ROA = 789%
$ 174,700,000
$ 8,000,000 Tiene una rentabilidad del 789%
$ 166,700,000 Es la tasa de interés que gana la empresa

$ 22,150,000

$ 270,000,000
$ 74,900,000 Rentabilidad del patrimonio = UAI /
$ 195,100,000
$ 20,400,000 Rentabilidad del patrimonio = 167%
$ 174,700,000 Es la tasa de interés que ganan los propietarios de la
empresa
$ 8,000,000
$ 166,700,000

$ 100,000,000
 GENERACION DE VALOR EN TERMINOS EVA
EVA = Utilidad Neta - Costo de Capital

Ventas
- Costos
= UTILIDAD BRUTA EN VENTAS
- Gastos Administrativos
= UTILIDAD ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS - UAII
- Gastos Financieros
= UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS - UAI
- Impuestos (33%)
= UTILIDAD NETA - OPERATIVA

COSTO DE CAPITAL

TOTAL INVERSIÓN ACTIVOS

COSTO DE CAPITAL

Mínima Utilidad Operativa a exigir

UTILIDAD OPERATIVA OBTENIDA

Mayor Utilidad Operativa obtenida
RMINOS EVA

$ 270,000,000
$ 74,900,000
$ 195,100,000
$ 20,400,000
$ 174,700,000
$ 8,000,000
$ 166,700,000
$ 55,011,000
$ 111,689,000

15.3%

$ 22,150,000

15% Este es el valor de la mínima utilidad que

debe tener la empresa para poder cubrir
$ 3,396,333 los costos de lo que debe.

$ 111,689,000 Este es el EVA del periodo, es la

ganancia adicional que se obtuvo. Se
$ 108,292,667 logro una rentabilidad por encima de los
$ 7,255,153 que era lo mínimo que se
requería.
VENTAS ESPERADAS $ 270,000,000.00
ACTIVOS $ 22,150,000.00
COSTOS FIJOS $ 20,900,000.00
GASTOS FIJOS $ 20,400,000.00
FLUJO DE CAJA AÑO 1 $ 92,821,000.00
COSTO DE CAPITAL 15%
Costo (TIR): Antes de impuestos 16.00%
Costo: Después de impuestos 10.72%
ROA 789%
ROE 167%
 Conclusiones

1. En cuanto a las Razones de Rentabilidad, las cuales evalúan si la utilidad producida en el período es suficiente par
encontramos que los resultados arrojados fueron positivos. En cuanto a los activos, se obtuvo una rentabilidad del X
ganancia obtenida fue de XXXX Comparando estos valores con el costo de la deuda de la empresa que fue del XXX
puede cubrir con las ganancias que generó al empresa. Es importante estar vigilando los costos y gastos de la empre
fin de que siempres sean menores que las ventas y así asegurar la rentabilidad.

2. En relacion con la generación de valor en términos del EVA, la empresa ha obtenido un EVA positivo de $ XXXX
rentabilidad mínima exigida por el uso de los recursos que empleó, por lo tanto, es evidente que ha creado/ DESTRU
más altos los EVAs de la empresa, mayor valor generará; algunas estrategias sugeridas para generar más valor serían

* Obtener mayores utilidades operacionales sin emplear capital adicional

* Adquirir recursos con menor costo o riesgo financiero

3. Como saldo disponible para pagar a los accionistas y para cubrir los costos de la deuda (flujo de caja), se obtuvo u
valor de $XXXXXXXpara el primer periodo y para el segundo un valor de $ XXXXXXXXX a dichos valores ya se l
trabajo por lo cual se puede evidenciar una supervivencia positiva/NEGATIVA de la empresa. Se sugiere estudiar fo
disponible que le entra a los dueños pueda ser invertido pues es preciso que la empresa continúe generando más dine

4. LAS DEMAS QUE CREAN CONVENIENTES

en el período es suficiente para que el negocio siga funcionando,
obtuvo una rentabilidad del XXXX y en relación con el patrimonio, la
la empresa que fue del XXXX, es evidente que esta deuda SE / NO SE
os costos y gastos de la empresa y crear estrategias para minimizarlos a

un EVA positivo de $ XXXXXXX , superior/INFERIOR a la

ente que ha creado/ DESTRUIDO valor para los accionistas. Cuanto
para generar más valor serían las siguientes:

da (flujo de caja), se obtuvo un resultado positivo/NEGATIVO por

XXX a dichos valores ya se les descontó la inversión al capital de
mpresa. Se sugiere estudiar formas de inversión en las que este dinero
continúe generando más dinero que el que pueda absorber.