UNIVERSIDAD ANDINA DEL CUSCO

FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS, ADMINISTRATIVAS Y CONTABLES

ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD

LEASING FINANCIERO INFLUYE EN SITUACIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA

ENSO INGENIEROS E.I.R.L PROVINCIA DE LA CONVENCIÓN PERIODO

2014-2016

PARA OPTAR EL TITULO PROFESIONAL EN CONTABILIDAD

PRESENTADO POR:

 MEZA PAREJA JOMARY

 RECHARTE VILLANSATE ROSALIA RINA

ASESOR:

 VALENCIA MARTINEZ CARLOS ALBERTO

CUSCO- PERU

[Escriba texto] Página i

LEASING FINANCIERON Y SU INFLUENCIA EN LA SITUACION FINANCIERA DE

EMPRESA ENSO INGINIEROS E.I.R.L.PROVINCIA DE LA CONVENCION

PERIODO 2014-2016

[Escriba texto] Página ii

 PRESENTACIÓN

Señor: decano de la facultad de ciencias económicas administrativas y contables de la

universidad andina del cusco, en cumplimiento al reglamento de grados y títulos de la

escuela profesional de contabilidad, ponemos a consideración la presente tesis titulada

“LEASING FINANCIERON Y SU INFLUENCIA EN LA SITUACION

FINANCIERA DE EMPRESA ENSO INGINIEROS E.I.R.L.PROVINCIA DE LA

CONVENCION PERIODO 2014-2016”cuyo objetivo principal Determinar la utilización

del leasing financiero y su influencia en la situación financiera de “la empresa Enso

ingenieros E.I.R.L ” de la ciudad de QUILLABAMBA periodo 2014-2015-2016.

Con la sustentación del presente informe final pretendemos optar al grado académico de

contador público y poner en práctica los conocimientos adquiridos durante la permanencia

en la Universidad andina del cusco.

Las autoras

[Escriba texto] Página iii

 DEDICATORIA

Dedico principalmente este trabajo a Dios. Por haberme permitido llegar hasta este punto y

haberme dado salud para lograr mis objetivos en formación profesional, por haberme

guiado por el buen camino y darme fuerzas para seguir adelante, sin perder nunca bondad

y el amor.

A mi Madre. Por haberme educado y soportar mis errores. Gracias a tus consejos, por el

amor que siempre me has brindado, por cultivar e inculcar ese sabio don de la

responsabilidad. ¡Gracias por darme la vida!, ¡Te quiero mucho!

Jomary

Dedico esta tesis primeramente a Dios, que fue el que me permitió culminar con éxito esta

hermosa etapa de mi vida, etapa en la cual pude entender y valorar cada una de las

bendiciones con las cuales él me rodea lograr mis éxitos en mi formación profesional y a

nunca desfallecer en el intento.

A mis hijos quienes fueron un pilar importante en mi vida, y haber compartido conmigo la

etapa de, SER UNIVERSITARIA, gracias por su amor y comprensión.

Rosalía Rina

[Escriba texto] Página iv

 RESUMEN

El presente trabajo de investigación que lleva como título “LEASING FINANCIERO

INFLUYE EN SITUACIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA ENSO INGENIEROS

E.I.R.L PROVINCIA DE LA CONVENCIÓN PERIODO2014-2016” cuyo objetivo

principal es determinar la utilización del leasing financiero y su influencia en la situación

financiera de “la empresa Enso ingenieros E.I.R.L ”, el presente estudio tiene como

alcance Explicativo cuya finalidad es identificar la influencia del leasing financiero en la

situación financiera de la empresa, será medido a través Indicadores financieros

empresariales y el Análisis vertical y horizontal para que de esta manera se pueda responder

al problema planteado. Descriptivo, Porqué se basó en la observación de los documentos

desarrollados en la empresa, para luego ser analizados y comparar el antes y después del

leasing financiero .Nuestra investigación es aplicada y/o practica con un enfoque

cuantitativo porque mediremos los resultados obtenidos y cualitativa porque comenzaremos

por especificar las propiedades, características y rasgos más importantes de las variables a

estudiar, describiendo y analizando primero el contrato de leasing financiero realizado en la

empresa Enso ingenieros .

Por la naturaleza del trabajo la población está constituida por 01 persona el gerente general

Sr. José Luis Enciso Sotomayor.

Las técnicas de recolección de datos han sido la entrevista al gerente de la empresa, y la

Indagación documentaria.

[Escriba texto] Página v

 ABSTRACT

The present research work entitled "FINANCIAL LEASING INFLUENCES THE

FINANCIAL SITUATION OF THE COMPANY ENSO ENGINEERS EIRL PROVINCE

OF THE CONVENTION PERIOD2014-2016" whose main objective is to determine the

use of financial leasing and its influence on the financial situation of "the Enso ingenieros

EIRL company ", the present study has as explanatory scope whose purpose is to identify

the influence of financial leasing on the financial situation of the company, will be

measured through business financial indicators and vertical and horizontal analysis so that

in this way it can be respond to the problem posed. Descriptive, Why it was based on the

observation of the documents developed in the company, to be analyzed and compare

before and after financial leasing. Our research is applied and / or practiced with a

quantitative approach because we will measure the results obtained and qualitative because

we will begin by specifying the properties, characteristics and most important features of

the variables to be studied, describing and analyzing first the financial leasing contract

made in the Enso engineers company.

Due to the nature of the work the population is constituted by 01 person the general

manager Mr. José Luis Enciso Sotomayor.

The techniques of data collection have been the interview with the manager of the

company, and the documentary Inquiry.

[Escriba texto] Página vi

 INDICE

PRESENTACIÓN.................................................................................................................iii

DEDICATORIA....................................................................................................................iv

RESUMEN..............................................................................................................................v

ABSTRACT...........................................................................................................................vi

INDICE

CAPITULO I...........................................................................................................................1

1.1. Planteamiento del problema.....................................................................................1

1.2. Formulación del problema..............................................................................................3

1.2.1. Problema general...........................................................................................................3

1.2.2. problema específicos.....................................................................................................3

1.3. Justificación.....................................................................................................................4

1.3.1. Conveniencia.........................................................................................................4

1.3.2. Relevancia social...................................................................................................4

1.3.3. Implicancias prácticas............................................................................................4

1.3.4. Valor teórico..........................................................................................................4

1.3.5. Utilidad metodológica...........................................................................................5

1.4. Objetivos De Investigación.......................................................................................5

[Escriba texto] Página vii

 1.4.1. Objetivo General....................................................................................................5

1.4.2. Objetivos Específicos............................................................................................5

1.5. Delimitación Del Estudio.........................................................................................5

1.5.1. Delimitación Espacial............................................................................................5

CAPITULO II.........................................................................................................................7

2.1. Antecedentes Internacionales...................................................................................7

2.2. Bases Teóricas................................................................................................................10

2.2.1. Leasing Financiero...............................................................................................10

2.2.1.1. Antecedentes Históricos...................................................................................10

2.2.1.2. Orígenes Próximos............................................................................................11

2.2.1.2.1. Las Primeras Empresas De Leasing..............................................................11

2.2.1.3. Evolución Y Desarrollo Del Leasing En El Perú.............................................12

2.2.1.4. Definiciones......................................................................................................13

2.2.1.5. Elementos Del Leasing Financiero...................................................................14

2.2.1.6. Elementos Personales Para Que Origine El Leasing Financiero............15

2.2.1.7. Obligaciones Del Arrendador Y Arrendatario.................................................15

2.2.1.8. Características...................................................................................................16

2.2.1.9. Clases................................................................................................................17

2.2.1.9.2. Arrendamiento Operativo..............................................................................20

2.2.1.10. Ventajas.........................................................................................................20

[Escriba texto] Página viii

 Reyes y Valderrama (2015). (menciona a Berk & De Marzo 2008) menciona las

ventajas para la empresa usuaria, la que obtiene el leasing y proveedora.....................20

2.2.1.10.1. Para La Empresa Usuaria:...........................................................................20

2.2.1.10.2. Para La Empresa De Leasing......................................................................22

2.2.1.10.3. Para La Empresa Proveedora.......................................................................23

2.2.1.11. Inconvenientes................................................................................................23

2.2.1.11.1. Para La Empresa Usuaria............................................................................23

2.2.1.11.2. Para La Empresa De Leasing.......................................................................24

2.2.2. SITUACIÓN FINANCIERA...............................................................................25

2.2.2.1. INDICADORES FINANCIEROS EMPRESARIALES..................................26

2.2.2.1.1. INDICE DE LIQUIDEZ................................................................................26

2.2.2.1.2. INDICE DE GESTION.................................................................................27

2.2.2.1.3. INDICES DE SOLVENCIA.........................................................................30

2.2.2.1.4. INDICES DE RENTABILIDAD..................................................................31

2.2.2.2. ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL.....................................................32

2.2.2.2.1. Análisis Base 100- Análisis Vertical.............................................................33

2.2.2.2.1.1. Importancia Del Análisis Base 100............................................................34

2.2.2.2.1.2. Caso Práctico – DAJOMA S.A..................................................................36

2.2.2.2.1.3. Análisis De La Estructura Del Activo........................................................37

2.2.2.2.1.4. Análisis De La Estructura Del Pasivo Y Patrimonio.................................37

[Escriba texto] Página ix

 2.2.2.2.1.5. Análisis Base 100 Estados De Ganancias Y Perdidas................................38

2.2.2.2.1.6. Clases De Análisis Vertical........................................................................40

2.2.2.2.1.7. Aplicación...................................................................................................41

2.2.2.2.2. Análisis Tendencial O Análisis Horizontal...................................................41

2.2.2.2.2.2.1. Función Del Análisis Tendencial.............................................................42

2.2.2.2.2.2. Importancia Del Análisis Tendencial.........................................................43

2.2.2.2.2.2.3. CASO PRÁCTICO DAJOMA S.A.........................................................46

2.2.2.2.2.2.3.1Análisis Tendencial................................................................................46

2.2.2.2.2.2.3.1.2. Análisis De La Estructura Del Pasivo...............................................48

2.3 HIPOTESIS.....................................................................................................................52

2.3.1. Hipótesis General.................................................................................................52

2.3.2. Hipótesis Específicas...........................................................................................52

2.4. VARIABLES.................................................................................................................52

2.4.1. Identificación de las variables.............................................................................52

2.5. Definiciones De Términos Básicos........................................................................54

CAPITULO III......................................................................................................................57

3.1. Alcance Del Estudio...............................................................................................57

3.2. Diseño De La Investigación...........................................................................................58

3.3. Población........................................................................................................................59

3.4. Muestra...........................................................................................................................59

[Escriba texto] Página x

3.5. Técnicas E Instrumentos De Recolección De Datos......................................................60

CAPITULO IV......................................................................................................................61

4.1. Presentación de los resultados................................................................................61

4.1.1. Resumen de la entrevista realizada al gerente general........................................61

4.1.2. Evaluación de la situación financiera antes del leasing financiero.........................62

4.1.2.1. Análisis de ratios año 2014......................................................................................63

4.1.2.1.1. INDICE DE LIQUIDEZ.......................................................................................63

4.1.2.1.2. INDICES DE RENTABILIDAD..................................................................65

4.1.2.1.3. INDICES DE GESTION...............................................................................66

4.1.2.2. Análisis vertical dl estado de situación financiera 2014...................................68

4.1.2.3. Análisis Vertical De Estado De Resultado Del Año 2014...............................70

4.1.3. Evaluación de la situación financiera después del leasing financiero de la

empresa ENSO ingenieros E.I.R.L................................................................................72

4.1.3.1. Detalle del activo fijo adquirido mediante el leasing financiero......................72

4.1.3.2. Análisis de índices de los años 2015-2016.......................................................74

4.1.3.2.1INDIDCE DE LIQUIDEZ...............................................................................74

4.1.3.2.2. Índice de rentabilidad....................................................................................76

4.1.3.2.3. Índice de gestión............................................................................................77

4.1.3.3. Análisis vertical y horizontal del estado de situación financiera 2015-2016. . .79

[Escriba texto] Página xi

 4.1.4. Análisis vertical y horizontal de los estados de resultado de los años 2015-2016

.......................................................................................................................................87

4.1.5. Comparación de la situación financiera de la empresa antes y después del leasing

financiero determinando su influencia en la liquidez y rentabilidad.............................93

4.1.5.1. Evolución de los índices de liquidez 2014-2015-2016.....................................93

4.1.5.2. evolucion del índice de rentabilidad de los años 2014-2015-2016..................97

CAPITULO V.....................................................................................................................102

5.1. Discusión de los resultados..................................................................................102

5.2. Contrastación y verificación de la hipótesis planteada.........................................106

5.3. Conclusiones.........................................................................................................108

5.4. Recomendaciones.................................................................................................109

5.5.BIBLIOGRAFIA...................................................................................................111

ANEXOS............................................................................................................................113

[Escriba texto] Página xii

 INDICE TABLAS

Tabla 1: Análisis vertical de los estados financieros 2014...................................................68

Tabla 2: Análisis vertical del Estado de Resultado del año 2014.........................................70
Tabla 3: Importe del activo fijo mediante el leasing financiero...........................................72
Tabla 4: Detalle del activo adquirido en la modalidad del leasing financiero......................73
Tabla 5: Análisis vertical del EE.FF 2015...........................................................................79
Tabla 6: Análisis vertical del EE.FF 2016...........................................................................80
Tabla 7: Análisis horizontal del EE.FF 2015-2016..............................................................81
Tabla 8: Análisis vertical del EE.RR 2015.........................................................................87
Tabla 9: Análisis vertical del EE.RR 2016........................................................................88
Tabla 10: Análisis horizontal de los estados de EE.RR de los años 2015-2016................89

INDICE GRAFICOS

Grafico 1: ANALISIS VERTICAL DE ACTIVO TOTALES AÑO 2014..........................69

Grafico 2: ANALISIS VERTICAL DE PASIVOS TOTALES DEL AÑO 2014................69
Grafico 3: ANALISIS VERTICAL DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DEL AÑO 2014.
...............................................................................................................................................71
Grafico 4: ANALISIS VERTICAL DEL ACTIVO TOTAL AÑO 2016.............................82
Grafico 5: ANALISIS HORIZONTAL DEL EFECTIVO EQUIVALENTE DE
EFECTIVO DEL AÑO 2015-2016.......................................................................................83
Grafico 6: ANALISIS HORIZONTAL DEL INMUEBLE MAQUINARIA Y EQUIPO
DEL AÑO 2015-2016...........................................................................................................84
Grafico 7: ANALISIS VERTICAL DEL PASIVO TOTAL DEL AÑO 2015-2016.........85
Grafico 8: ANALISIS HORIZONTAL DE LAS OBLIGACIONES FINANCIERAS DE
AÑO 2015-2016....................................................................................................................86
Grafico 9: ANALISIS VERTICAL DEL EE.RR DE AÑO 2016.....................................90
Grafico 10: ANALISIS HORIZONTAL DE LOS GASTOS FINANCIEROS DE LOS
AÑOS 2015-2016.................................................................................................................91
Grafico 11: ANALISIS HORIZONTAL DE LA UTILIDAD NETA DE LOS AÑOS
2015-2016.............................................................................................................................92
Grafico 12: EVOLUCIÓN DE LOS ÍNDICES DE LIQUIDEZ 2014-2015-2016 DE LA
EMPRESA............................................................................................................................93
Grafico 13: EVOLUCIÓN DE LOS ÍNDICES DE PRUEBA ACIDA 2014-2015-2016 DE
LA EMPRESA......................................................................................................................94
Grafico 14: EVOLUCIÓN DE LOS ÍNDICES DE CAPITAL DE TRABAJODE LOS
AÑOS 2014-2015-2016 DE LA EMPRESA.......................................................................95
Grafico 15: EVOLUCIÓN DE LOS ÍNDICES DE LIQUIDEZ ABSOLUTA DE LOS
AÑOS 2014-2015-2016 DE LA EMPRESA.......................................................................96

[Escriba texto] Página xiii

Grafico 16: EVOLUCIÓN DE LOS ÍNDICES DE RENTABILIDAD DE LA INVERSION
DE LOS AÑOS 2014-2015-2016 DE LA EMPRESA........................................................97
Grafico 17: EVOLUCIÓN DE LOS ÍNDICES DE RENTABILIDAD SOBRE LOS
CAPITALES PROPIOS DE LOS AÑOS 2014-2015-2016 DE LA EMPRESA................98
Grafico 18: EVOLUCIÓN DE LOS ÍNDICES DEL MARGEN COMERCIAL DE LOS
AÑOS 2014-2015-2016 DE LA EMPRESA.......................................................................99
Grafico 19: EVOLUCIÓN DE LOS ÍNDICES DE ROTACION DE CUENTAS POR
COBRAR DE LOS AÑOS 2014-2015-2016 DE LA EMPRESA....................................100
Grafico 20: EVOLUCIÓN DE LOS ÍNDICES DE PLAZO PROMEDIO DE COBRANZA
DE LOS AÑOS 2014-2015-2016 DE LA EMPRESA......................................................101

[Escriba texto] Página xiv

1

CAPITULO I

1.1. Planteamiento del problema

La política económica colombiana de los últimos años ha apoyado el desarrollo del

leasing en el país a través de las ventajas tributarias:

En este sentido, el leasing en Colombia se ha establecido como una opción clara al

crédito para el sector productivo, especialmente para financiar la adquisición de

activos fijos. El mayor uso del leasing por parte de las empresas en los últimos años,

especialmente las de menor tamaño sugiere que el leasing puede haber ayudado a

reducir las restricciones financieras y, al facilitar el acceso a bienes de capital ha

promovido la inversión en capital fijo, impactando positivamente el

comportamiento de la productividad de la inversión y por ende estimulado el

crecimiento económico de largo plazo. Salazar, Cabrera y Becerra (2011)

Según Gestion (cita a Asbanc, 2014) informó:

Página 1
2

A diciembre del 2003, estas operaciones sólo representaban un

financiamiento de US$ 1,238 millones, mientras que en el 2013 ya alcanzaban un

volumen de US$ 9,274 millones, lo que implica un aumento 649%, todo un récord.

A través del leasing o arrendamiento financiero, una empresa selecciona un activo

(una máquina, un vehículo, un local) para que una entidad financiera lo adquiera y

se lo arriende por un periodo determinado. En ese lapso, la empresa paga una renta

con una opción de compra al final de la transacción.

Los sectores económicos con mayor participación en el monto total de

contratos de arrendamiento financiero fueron la industria manufacturera con

19.61%; las actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler, con 14.86%; el

transporte, almacenamiento y comunicaciones con 14.62%; electricidad, gas y agua

con 13.78%; el comercio con 12.31% y la minería con 10.32%.En cuanto a los

bienes productivos que se contratan vía leasing, destacan las maquinarias y equipos

industriales con el 38.38% del total, los bienes inmuebles con el 27.07% y las

unidades de transporte terrestre con el 23.18%.

Según .Calvo ejecutivo de banca negocios informo:

Desde 1982 que fue inaugurada el banco BCP en la provincia de la

convención vinieron a ofrecer distintos tipos de financiamiento y una de ellas era el

leasing financiero ,pero según la SBS cada oficina tiene un segmento especial, en la

convención se maneja más la PYMES , el leasing financiero no es un producto

bandera en nuestra provincia por el movimiento económico que manejamos, este

tipo de financiamiento se da más en la ciudad de lima ,pero si un cliente desea un

Página 2
3

leasing financiero se le da las facilidades del caso , actualmente el banco BCP

cuenta con 100 cliente de leasing captando un promedio de cuatro a cinco clientes al

año puesto las ventajas que ofrece son en los beneficios tributarios y la depreciación

acelerada el crédito fiscal podría ser devuelto al cliente , pero en la provincia

estamos exonerados gracias a la ley de la amazonia n°27037 , siendo este tipo de

contrato rentable tanto para la entidad financiera como para el cliente ,el pago de sus

cuotas son proyectados a mediano y largo plazo .

Cuando la agricultura estaba en su apogeo del café las cooperativas trabajaban con

leasing financiero para obtener activos fijos teniendo, entre los principales clientes

antiguos ha:

COCLA, HVC, AICASA, CAFÉ RICALDI, INCO INCA etc., ahora contamos con

un 15% en nuestra cartera de clientes.

1.2. Formulación del problema

1.2.1. Problema general

¿De qué manera la utilización del leasing financiero influye en situación financiera de la

empresa Enso ingenieros E.I.R.L provincia de la convención 2014-2016?

1.2.2. problema específicos

P.E.1. ¿Cuál es la situación del leasing financiero en la empresa Enso ingenieros E.I.R.L

provincia de la convención 2014-2016?

P.E.2. ¿Cómo es la situación financiera de la empresa Enso ingeniero E.I.R.L provincia de

la convención 2014-2016?

Página 3
4

1.3. Justificación

1.3.1. Conveniencia
Con este presente trabajo verificaremos la fuente de financiamiento para la empresa Enso

ingenieros E.I.R.L y de esta manera analizaremos la rentabilidad que se obtuvo antes y

después del leasing financiero

1.3.2. Relevancia social

Mediante este tipo de financiamiento la empresa Enzo ingenieros E.I.R.L adquirió activos

fijos haciendo que se capitalice e incrementando su mano de obra, más empleo a los

convencianos y mejorando es estatus económico y familiar de cada empleado.

Para lo cual la empresa pasa de vender solo materiales agregados ahora o a ser una

empresa constructora.

1.3.3. Implicancias prácticas

Con este proyecto ayudaremos analizar el beneficio que tuvo la utilización de leasing

financiero y así conocer el crecimiento económico que obtuvo durante los años de

financiamiento

1.3.4. Valor teórico

Ésta investigación nos dará a conocer que los bancos BCP y el BBVA continental ofrecen

este tipo de financiamiento para el beneficio de la empresa teniendo como ventaja principal

la devolución del IGV y la depreciación acelerada del activo, se puede obtener a través de

este financiamiento vehículos para el negocio e inmuebles nuevos o usados, teniendo en

cuenta los siguientes requisitos:

 Ser persona jurídica

 tener la condición de habido de acuerdo a la SUNAT

Página 4
5

 Contar con poderes para arrendamiento financiero comprar y vender bienes muebles

e inmuebles

 tener una cuenta corriente activa

 Los 6 últimos PDT anuales

 Balance situacional

1.3.5. Utilidad metodológica

El presente trabajo de investigación es necesario para la empresa Enso ingenieros E.I.R.L

por que le permitirá mejorar su liquidez y rentabilidad y conocer la su situación financiera.

1.4. Objetivos De Investigación

1.4.1. Objetivo General

Determinar la utilización del leasing financiero y su influencia en la situación financiera

de la empresa Enso ingenieros E.I.R.L provincia de la convención 2014 - 2016

1.4.2. Objetivos Específicos

O.E.1. evaluar la situación del leasing financiero en la empresa Enso ingenieros E.I.R.L

provincia de la convención 2014-2016

O.E.2. describir la situación financiera de la empresa Enso ingeniero E.I.R.L provincia de

la convención 2014-2016.

1.5. Delimitación Del Estudio

1.5.1. Delimitación Espacial

El ámbito donde se desarrolló la investigación fue en la empresa Enso ingenieros E.I.R.L

provincia de la convención

1.5.2. Delimitación Temporal

El periodo que comprendió el estudio de la investigación es del año 2014 al 2016

1.5.3. Delimitación Social

Página 5
6

La investigación se realiza en torno a la empresa Enso ingenieros E.I.R.L.

Página 6
7

CAPITULO II

2.1. Antecedentes Internacionales

Ajcip.(2006) tesis: “El Leasing Financiero Como Una Alternativa De

Financiamiento Para La Adquisición De Montacargas Para La Empresa

Plastienvases, S.A” .Universidad San Carlos de Guatemala.

Concluye que:

La empresa Plastienvases, S.A. realiza el financiamiento de sus proyectos

con el 50% de Capital propio y 50% con Financiamiento Bancario, y hasta la

fecha no ha considerado ninguna otra opción de financiamiento. Sin

embargo el mercado financiero guatemalteco ofrece diversas alternativas que

pueden aplicar al negocio tales como:

 Financiamiento con Garantía Prendaría

Página 7
8

 Crédito documentario

La compra directa de los montacargas, con lleva a que en un período no

mayor de 6 años la empresa tenga equipo obsoleto con altos costos de

mantenimiento y no aptos para la logística de carga y descarga de productos

que se manejan. Dicha situación se presenta con los montacargas adquiridos

hace algunos años, para la renovación de dichos equipos se deriva el

presente análisis financiero.

2.1.1. Antecedentes nacionales

Reyes y Valderrama (2015) tesis : “La Utilización Del Leasing Financiero Y

Su Influencia En La Situación Financiera De La Empresa Constructora

Inversiones Pérez Castillo S.A.C. De La Ciudad De Trujillo En El Año

2014”. Universidad Privada Antenor Orrego Perú.

Concluye que:

Como resultado de la evaluación de la situación financiera antes de la

utilización del Leasing Financiero de la Empresa Constructora Inversiones

Pérez Castillo S.A.C. (2012), se determinó un elevado nivel de

endeudamiento S/. 228,150.00 un bajo nivel de utilidad neta de S/.

45,646.62, así mismo una pobre liquidez de 2.25, en comparación con los

años posteriores.

Luego de evaluar la situación financiera con la utilización de Leasing

Financiero, se tiene que el ratio de liquidez absoluta pasó de ser 1.75 a quitar

2.28, en cuanto al margen de rentabilidad respecto a las ventas netas, se

Página 8
9

observó un incremento relativo pasando de ser 8% a 9%, debido a la

adquisición de activos fijos por un monto total de S/. 376,212.88, bajo la

modalidad leasing.

La comparación de la situación financiera de la empresa, antes y después

del leasing financiero, nos muestra que el nivel de liquidez del año 2012 al

2014 se incrementó de 2.25 a 4.25. Esto debido a que, mediante la

adquisición de activos fijos bajo la modalidad de leasing financiero, no es

necesario utilizar los recursos propios de la empresa, situación que conlleva

una mejor inversión de los fondos líquidos, y por ende mayores niveles de

rentabilidad.

Sánchez (2015) tesis: Contrato De Leasing Financiero Como Respaldo Del

Financiamiento De Las Mypes Peruanas. Universidad De San Martín De

Porras Perú.

Concluye que:

El contrato de arrendamiento financiero es una fuente adicional de crédito

para todo tipo de empresa, que tiene la posesión y la futura propiedad del

bien si se escoge pagar la opción de compra al final del periodo normal del

contrato. En este contrato participan tres sujetos independientes estos son:

 El arrendador, que es el sujeto que efectúa la operación de

arrendamiento.

 El arrendatario, que suscribe el contrato de arrendamiento.

Página 9
10

 El proveedor que provee o constituye el bien que necesita el

arrendatario.

2.2. Bases Teóricas

2.2.1. Leasing Financiero

2.2.1.1. Antecedentes Históricos

Reyes y Valderrama (2015). (cita a Haime, L. 2003), donde determina que

sus primeras referencias se consiguen en el imperio romano, cuando la ley

agraria propuesta por Tiberio Graco aprobaba la expropiación de los

grandes latifundios, siéndoles entregadas en pequeñas parcelas a los

ciudadanos pobres, en arriendo hereditario sin derecho. Otro ejemplo sería,

las grandes edificaciones que se efectuaron en el imperio, donde ciertos

equipos eran dados en calidad de renta y sus propietarios eran grandes

comerciantes de esa época.

No obstante lo anterior, paralelamente a éstos acontecimientos ya el

pueblo fenicio había desarrollado la técnica de arrendar o cobrar impuestos

por factorías que instalaron a lo largo del mediterráneo, logrando en la

mayoría de los casos rescatar su inversión en poco tiempo y venderlas de

acuerdo a las circunstancias del demandante. Cabe señalar, que cuando no se

cumplía lo anteriormente dicho, se abandonaban dichas factorías.

Siguiendo la estela de éstos inicios, el arrendamiento pasa por toda la edad

antigua, medieval y renacimiento hasta llegar a la primera y segunda

revolución industrial, reflejándose en los estados unidos, desde 1872 hasta

1893, en las minerías donde ciertos capitalistas arrendaban por períodos

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11

eventuales o temporales equipos para la explotación de los minerales, en

general.

Habiéndose pasado por todo éste proceso histórico, llegamos al año

crucial donde el "leasing" toma el aspecto financiero como lo conocemos

hoy en día.

En 1950, nace de un industrial zapatero norteamericano la idea de poner en

rigor ésta nueva fórmula financiera. En efecto, debido a que dicho zapatero

deseaba incrementar su capacidad productiva y los bancos no le ofrecían más

crédito, propuso a uno de sus banqueros, vender su equipo en

funcionamiento para la obtención de un préstamo por dos años, de manera

que, al término de dicho período el banco pudiera recuperar su dinero, más

los intereses respectivos, y el zapatero aumentar su capacidad productiva y

recuperar nuevamente el equipo.

2.2.1.2. Orígenes Próximos

2.2.1.2.1. Las Primeras Empresas De Leasing

El punto de partida del leasing con sus actuales características es el año 1952

en que se funda en San Francisco de California la United States Leasing

Corporation, a fines del mismo año se funda también la Boothe Leasing

Corporation.

La característica básica de estas empresas estriba en que su finalidad no es

de producción sino de servicios o de intermediación financiera, empleando

una mejor terminología. Atendiendo a su objeto social, entonces,

proporcionan ayuda financiera a las empresas que requieren la utilización de

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12

bienes de capital o de equipo, poniendo en relación a estas con las empresas

fabricantes o distribuidoras de tales bienes.

2.2.1.3. Evolución Y Desarrollo Del Leasing En El Perú

En el Perú por Decreto Ley 22738 del 23 de octubre de 1979, se dio la

primera mención oficial del leasing, bajo la denominación de arrendamiento

financiero, esta ley faculta a estas instituciones a adquirir inmuebles,

maquinarias, equipos y vehículos destinados a este tipo de operaciones. El

leasing en nuestro país fue normado y regulado por diferentes Decretos

Supremos, Decretos Legislativos, Resoluciones Ministeriales y resoluciones

de las diferentes instituciones reguladoras.

Las operaciones de leasing en el Perú inician su despegue en los primeros

años de la década del 80, como lo demuestra el hecho de Sogewiese Leasing

que obtuvo utilidades por el doble de su capital social y alcanza su más alto

índice de crecimiento entre los años de 1984-1986, siendo el mayor

beneficiado el sector industrial con un 34% del total de sus transacciones

efectuadas, seguido por el sector comercio con un 28%, servicios con 20%.

Las empresas que hacen uso importante de leasing son el sector bancario,

financiero, la industria manufacturera, los negocios de maquinarias y

equipos para el movimiento de tierras.

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2.2.1.4. Definiciones
Reyes y Valderrama (2015). (mencionan a Ehrhardt y Brigham, 2007)

determinan que el leasing es una operación de financiación a largo plazo,

también denominada arrendamiento financiero, por la que una entidad de

crédito adquiere un bien mueble o inmueble elegido por una empresa,

cediendo su uso a ésta a cambio del cobro de unas cuotas periódicas. Por lo

general, el leasing financiero es una opción flexible que permite adaptar las

cuotas a las necesidades de la empresa usuaria.

Reyes y Valderrama (2015), (cita a Carmona. C. 2001). dice que el “Leasing

Financiero es un contrato de financiamiento en virtud del cual una de las

partes, la empresa de leasing se obliga a adquirir y luego dar en uso un bien

de capital elegido, previamente por la otra parte, la empresa usuaria, a

cambio del pago de un canon como contraprestación por esta, durante un

determinado plazo contractual que generalmente coincide con la vida útil del

bien financiado el cual puede ejercer la opción de compra, pagando el valor

residual pactado, prorrogar o firmar un nuevo contrato o, en su defecto

devolver el bien”

Según la NIC 17 Aprobada por La Junta de Normas Internacionales de

Contabilidad determina que el arrendamiento financiero es un acuerdo por el

que el arrendador cede al arrendatario, a cambio de percibir una suma única

de dinero, o una serie de pagos o cuotas, el derecho a utilizar un activo

durante un periodo de tiempo determinado, transfiriendo sustancialmente

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todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo. La

propiedad del mismo, en su caso, puede o no ser transferida.

2.2.1.5. Elementos Del Leasing Financiero

Reyes y Valderrama (2015). (cita a Haime, L. 2003). Donde establece que

los elementos del leasing financieros son reales y formales tales como:

Elementos Reales:

 Todos los bienes muebles o inmuebles, que puedan usarse sin

consumirse son susceptibles de arrendarse, excepto aquellos que la le y

expresamente prohíbe.

 El monto total de la operación o valor total del contrato, es la suma de dinero

que al arrendatario se obliga a pagar al arrendador a cambio del uso o goce

temporal del bien objeto del contrato.

 Plazo y tasa del contrato.

 Promesa de pago.

Elementos Formales:

 El contrato que ampara la operación deberá hacerse por escrito,

invariablemente

 El contrato deberá ratificarse ante la fe de un notario o corredor público, y

podrá ser escrito en el Registro Público de la Propiedad y al Comercio.

 Factura del bien expedida por la arrendadora.

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15

2.2.1.6. Elementos Personales Para Que Origine El Leasing Financiero

Reyes y Valderrama (2015) (menciona a Berk, & De Marzo. 2008)

determina que un arrendamiento es un contrato que celebran dos partes: el

arrendatario y el arrendador.

 El arrendatario está obligado a efectuar pagos periódicos a

cambio del derecho de utilizar el activo.

 El arrendador es el dueño del activo, que tiene derecho a los pagos

a cambio de arrendar el equipo.

2.2.1.7. Obligaciones Del Arrendador Y Arrendatario

Reyes y Valderrama (2015). (cita a Berk & De Marzo 2008) asume que el

arrendatario que celebre contrato de arrendamiento financiero queda

obligado a:

 Pagar al proveedor oportunamente el precio acordado del bien.

 Mantener los bienes arrendados, libres de embargos durante la vigencia

del contrato, para asegurar la tranquila tenencia, uso y goce del bien por

el arrendatario.

 El saneamiento por evicción y demás obligaciones estipuladas

libremente entre las partes y las señaladas en la presente ley.

Y el arrendador está obligado, durante la vigencia del contrato de

arrendamiento financiero a:

 Pagar las rentas o cánones en el plazo estipulado en el contrato.

 Asumir los riesgos y beneficios asociados con la naturaleza puramente

física y económica del bien.

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 Responder, civil y penalmente por el uso del bien arrendado.

 Respetar el derecho de propiedad de los bienes, y hacerlo valer frente a

terceros. Por lo tanto, en los eventos de quiebra, concurso de acreedores,

o reestructuración forzosa de obligaciones, los bienes en arrendamiento

financiero que explote el Arrendatario, no formaran parte de su masas de

bienes y estarán excluidos de la misma para los efectos de ley.

2.2.1.8. Características
Reyes y Valderrama (2015). (menciona a Berk & De Marzo 2008)

determina que estas características deben contener el Leasing Financiero:

 Cuotas: Aunque lo habitual es que las cuotas de leasing se determinen

fijas y constantes, pueden darse casos en los que se pacten con el cliente

cuotas variables, crecientes o decrecientes. En todo caso, dichas cuotas

serán prepagables (su vencimiento se producirá al principio de cada

período).

 Valor residual: Aquél por el que se ejercita la opción de compra; suele

ser equivalente al importe de una cuota del leasing.

 Garantía: Es el propio bien objeto de leasing el que actúa como garantía

del contrato. Adicionalmente, se suelen requerir otras garantías:

fiadores, etc.

 Formalización: Los contratos de leasing suelen instrumentarse por

escrito en una póliza de leasing intervenida por notario.

 Propiedad del bien: Hasta que se ejecute la opción de compra, la

propiedad del bien reside en la entidad arrendadora.

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 Gestión: La gestión y el mantenimiento del bien corren a cargo del

arrendatario.

 Registro contable: el arrendatario registra un activo (en el activo

inmaterial) y un pasivo financiero en su balance por importe igual a la

cantidad total actualizada debida al arrendador.

2.2.1.9. Clases
2.2.1.9.1. Leasing financiero:
Reyes y Valderrama (2015). (menciona a Carmona, C. 2001), determina que

constituye un contrato de arrendamiento con opción de compra, que faculta a

la empresa a usar los bienes por un período a cambio del pago de una renta

mensual, permitiendo ésta adquirir bienes de altos costos a través de

una pequeña cuota mensual, a su vez es posible financiar en el tiempo, a

través de los flujos futuros de ingresos operacionales que generan las

empresas con la ventaja de que no afecta la liquidez de la empresa ni se

compromete a una alta carga financiera de corto plazo.

Los riesgos y ventajas que se derivan de la propiedad (económica) del

activo, en los que se basa la clasificación de los arrendamientos, incluyen:

Riesgos: posibilidad de pérdidas por capacidad ociosa, la obsolescencia

tecnológica y las variaciones en el rendimiento debidas a cambios en las

condiciones económicas.

Beneficios: pueden estar representados por la expectativa de una explotación

rentable a lo largo de la vida económica del activo, así como en una ganancia

por revalorización o realización del valor residual.

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Por lo tanto, el que un arrendamiento sea o no financiero dependerá del

fondo económico y naturaleza de la transacción (compra), más que de la

mera forma del contrato (arrendamiento). En forma de síntesis se puede

manifestar que si el arrendatario recibe sustancialmente los riesgos y

beneficios que se derivan de la propiedad, el fondo económico es

similar a la existencia de una adquisición del activo. En caso contrario el

arrendamiento es operativo.

1.- Situación indicativa de arrendamiento financiero con opción de compra.

El arrendatario posee la opción de comprar el activo al término de la

duración del contrato, no existen dudas razonables de que se va a ejercitar

dicha opción y, en el momento que la opción sea ejercitable, se espera que el

precio sea considerablemente inferior al valor razonable del bien.

En la práctica muchas veces ocurre que la opción de compra se ejerce al

pagar la última cuota, que resulta de poca cuantía en comparación con el

valor de mercado del activo a la finalización del contrato.

2.- Situaciones indicativas de arrendamiento financiero aunque no exista

opción de compra. Se trata de los siguientes casos de contratos, donde se

producen las diferentes situaciones indicativas de arrendamiento financiero,

salvo prueba en contrario:

a) Al inicio del arrendamiento, el valor actual de los pagos mínimos

acordados por el arrendamiento es equivalente, al menos, a la práctica

totalidad del valor razonable del activo arrendado.

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b) Contratos de arrendamiento en los que la propiedad del activo se

transfiere, o de sus condiciones se deduzca que se va a transferir, al

arrendatario al finalizar el plazo de arrendamiento.

c) El plazo del arrendamiento coincide o cubre la mayor parte de la vida

económica del activo (no siendo significativo su valor residual al

finalizar el periodo de utilización). Vida económica es el periodo durante

el cual se espera que un activo sea económicamente utilizable, por uno o

más usuarios.

Aunque el término “mayor parte” no está especificado en el PGC ni en la

NIC 17, el porcentaje del 75 % coincide con lo señalado en la norma

similar del Financial Accounting Standards Board americano; y

resulta congruente con la certeza de que proporcionalmente se obtiene

un mayor beneficio económico en los primeros años de la vida del activo

que en los últimos.

d) El arrendatario tiene la posibilidad de prorrogar el

arrendamiento durante un segundo periodo, con unos pagos de

arrendamiento que son sustancialmente menores que los

habituales en el mercado.

e) Cuando las especiales características de los activos objeto del

arrendamiento hacen que su utilidad quede restringida al arrendatario.

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f) El arrendatario tiene la posibilidad de resolver el contrato, y las

pérdidas sufridas por el arrendador a causa de la cancelación serían

asumidas por el arrendatario.

g) Los resultados derivados de las fluctuaciones del valor

razonable del importe residual del activo recaen sobre el arrendatario (por

ejemplo el contrato puede incluir un descuento similar al valor en venta

del activo al final del contrato).

2.2.1.9.2. Arrendamiento Operativo

Reyes y Valderrama (2015). (cita a Carmona, C. 2001), establece que es un

contrato de arrendamiento con la principal característica que es el no

contemplar, la posibilidad de que el arrendatario adquiera el dominio del

bien al final del contrato.

2.2.1.10. Ventajas

Reyes y Valderrama (2015). (menciona a Berk & De Marzo 2008) menciona las
ventajas para la empresa usuaria, la que obtiene el leasing y proveedora.

2.2.1.10.1. Para La Empresa Usuaria:

Financiación del cien por ciento de la inversión

Flexibilidad: Permite a la empresa usuaria, más que cualquier otra

forma financiera, adaptarse a la vida económica del bien, en el sentido de

que ella. Al establecer el plazo duración del contrato, intentará utilizar

el bien dado en leasing solamente en el periodo en que éste ofrezca una

productividad más elevada.

Protege contra la inflación: por cuanto que el uso del bien se obtiene

inmediatamente a cambio del pago de unos cánones fijados en el momento

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21

de la firma del contrato e inamovibles durante el plazo contractual, lo que se

traduce en unos costes fijos que serán satisfechos con ganancias futuras y en

términos monetarios fijos cuyo costo real va descendiendo con los años.

Celeridad: Ordinariamente se dice que las operaciones de crédito se

caracterizan por una evidente lentitud y por estar sometidas, la mayoría de

veces a determinadas normas preestablecidas que tienden a garantizar el

futuro préstamo, exigiendo entonces avales bancarios, fianzas, hipotecas y,

en ciertas oportunidades, se exige una determinada cantidad de recursos

propios en la futura prestataria, todo lo cual ocasiona un retraso en la

operación y, además, la conviene en excesivamente onerosa, no sólo

por los gastos que la obtención de estas garantías implica, sino también por

la limitación de sus posibilidades de obtención de nuevos créditos.

Evita los impuestos a la evaluación de activos fijos, a la

capitalización del excedente de revaluación y, posteriormente, al

patrimonio, si los hubiere, toda vez que, mientras dure el plazo contractual

inicial, el bien no es de propiedad de la usuaria. Si no de la empresa de

leasing.

- Al comprar los bienes al contado, la empresa de leasing generalmente

obtiene mejores condiciones de las que podría conseguir una empresa

usuaria por su propia cuenta.

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-No permiten perderse los regímenes especiales de tributación que pudiera

favorecer a las empresas usuarias, en el caso de bienes importados para ser

otorgados en leasing.

- Simplifica los procesos administrativos contables, al evitar a la

empresa el cálculo de la depreciación y la evaluación de activos fijos.

2.2.1.10.2. Para La Empresa De Leasing

Puntualizando un tanto, debemos decir que una de las mayores ventajas de

este medio financiero para la empresa de leasing es el peculiar sistema

de garantía que le acompaña: la propiedad del bien, que en todo caso

pertenece a la empresa de leasing, y que esta puede recuperar en caso de

incumplimiento de la usuaria o cuando el plazo contractual termina sin

haberse ejercitado las opciones correspondientes. Esta propiedad no se verá

afectada, tampoco, por procesos concúrsales o por cualquier otro evento que

pueda afectar a la usuaria o a sus bienes.

Otra de las ventajas que se le reconoce a la empresa de leasing esta en

relación con las cláusulas generales que contiene el contrato, las cuales

tienden a garantizar los derechos de la financiera, en desmedro de los de la

usuaria. Entre ellas, mención aparte tienen las «cláusulas de

exoneración de responsabilidad» en lo que se refiere a la entrega y buen

funcionamiento del bien. Lo que ha hecho decir a CUESTA que la

sociedad de leasing no asume ninguna de las cargas ni de los riesgos que

permiten atribuir a quién los soporta en condición de propietario

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2.2.1.10.3. Para La Empresa Proveedora

Las ventajas que ofrece el leasing a las empresas proveedoras son

fundamentalmente dos: primera, brindarle una fórmula adicional de

financiación a sus ventas; y segunda, permitirle el cobro al contado del

precio de los bienes.

El proveedor encuentra, entonces, en el leasing una alternativa adicional, de

incrementar el volumen de sus ventas y ampliar en el mercado de sus

productos. Consistiendo está en ofrecer a sus clientes o potenciales clientes,

junto a la venta al contado o a plazos, un canal de financiamiento

interesante; el leasing.

2.2.1.11. Inconvenientes
Reyes y Valderrama (2015). (menciona a Berk y De Marzo 2008) determina

que las desventajas o mejor, los inconvenientes.

2.2.1.11.1. Para La Empresa Usuaria

Este elevado coste del leasing, pasa a segundo plano cuando se le presentan

al empresario ocasiones que no debe dejar pasar, momentos en los cuales su

intervención es de imperiosa necesidad. Lo único que importa es que los

ingresos sean superiores a los gastos y que la empresa progrese; con esta

mentalidad es como debe considerarse la relativa carestía del leasing.

Desde la óptica de la usuaria se ha considerado el costo financiero como uno

de los mayores inconvenientes del leasing en comparación con otras formas

de financiamiento.

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El carácter irresoluble que tiene el contrato de leasing, que implica para

ambas partes un compromiso definitivo durante un determinado período, en

el cual la usuaria está obligada al pago del canon pactado con independencia

de las dificultades financieras por las que atraviese, la obsolescencia del bien

o que éste haya dejado de utilizarse por cualquier razón.

En el caso de bienes sujetos a rápido cambio tecnológico, la usuaria corre el

riesgo que el bien sea obsoleto antes del plazo estipulado, perdiendo, en

efecto, la oportunidad de renovar sus activos oportunamente. Esta, sin

embargo, puede ser superada incluyendo en el contrato la «cláusula de

corrección al progreso».

Las cláusulas penales previstas para el caso que la usuaria incumpla alguna

de sus obligaciones establecidas en el contrato, particularmente el pago de

los cánones.

En general, todo el conjunto de obligaciones a que la usuaria está

sometida por el hecho de firma del contrato, que no tienen contrapartida con

sus derechos, dando la impresión que las partes no contratan en una posición

de igualdad.

2.2.1.11.2. Para La Empresa De Leasing

Desde la óptica de esta empresa, las principales desventajas con las que

se enfrenta son las siguientes:

-Los riesgos derivados de la declaratoria de insolvencia de la empresa

usuaria, que plantea el problema no sólo de la recuperación de los

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bienes, sino también del futuro de ellos, en caso de resolución del contrato

por esta causa.

-La refinanciación de las deudas acumuladas de la usuaria, que suele ser

difícil y costosa en muchos casos.

-La de no existir prácticamente un desembolso inicial; aunque, algunas

empresas nacionales, cuando el leasing es de bienes de consumo duradero,

por ejemplo, han resuelto el problema exigiendo un depósito en garantía de

un 30%, el cual al final puede servir para ejercitar la opción de compra o. en

su defecto, para garantizar el leasing de otros bienes.

2.2.2. SITUACIÓN FINANCIERA

Reyes y Valderrama (2015). (menciona a Besley & Brigham 2001)

determina que la situación financiera es el análisis de los estados financieros

consiste en:

1) comparar el desempeño de la compañía con el de otras de la

misma industria

2) evaluar las tendencias de la posición financiera a través del

tiempo. Además ayuda a los ejecutivos a identificar las deficiencias y

a tomar las medidas adecuadas para mejorar el desempeño.

El valor real de los estados financieros radica en el hecho de que ayudan a

predecir las utilidades, los dividendos y el flujo de efectivo libre en el futuro.

Desde el punto de vista del inversionista, la esencia del análisis consiste en

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26

las condiciones futuras y, más importantes aún, en ser un punto de partida

para planear medidas que mejoren el desempeño.

2.2.2.1. INDICADORES FINANCIEROS EMPRESARIALES

2.2.2.1.1. INDICE DE LIQUIDEZ

Ferrer. A (2012) determina:

Muestra el nivel de solvencia financiera de corto plazo de la empresa, en función a

la capacidad que tiene para hacer frente a sus obligaciones de corto plazo que se

deriven del ciclo de producción. Para dicho propósito, se han considerado dos

indicadores que miden en distinto grado de capacidad de pago corriente de la

empresa.

1. razón de liquidez general.- Indica el grado de cobertura que tiene los activos de

mayor liquidez sobre las obligaciones de menor vencimiento o mayor exigibilidad.

Se calcula dividiendo los activos corrientes entre las deudas de corto plazo, cuanto

más elevado sea el coeficiente alcanzado, mayor será la capacidad de la empresa

para satisfacer las deudas que vencen a corto plazo.

ACTIVO CORRIENTE
PASIVOCORRIENTE

Una liquidez general a 1 indica que parte de los activos circulantes de la empresa

están siendo financiados con capitales de largo plazo.

2. prueba acida.-representa una medida más directa de la solvencia financiera de corto

plazo de la empresa, al tomar en consideración los niveles de liquidez de los

componentes del activo circulante. se calcula como la relación entre los activos

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27

corrientes de mayor grado de convertibilidad en efectivo y las obligaciones de corto

plazo.

ACTIVO CORRIENTE−EXISTENCIAS
PASIVO CORRIENTE

3. capital de trabajo Reyes y Valderrama (2015). (menciona a aching.c(2005)

determina que: como es utilizado con frecuencia , vamos a definirla como una

relación entre los activos corrintes y l9os pasivos corrientes , no es una razón

definitiva en términos de un rubro dividido por otro . el capital de trabajo es lo que

queda a la firma después de pagar sus deudas inmediatas ; es algo asi como el

dinero que le queda para poder operar en el dia a dia .

CAPITAL DE TRABAJO=(activo corriente− pasivo corriente )

4. liquidez absoluta Reyes y Valderrama (2015). (menciona a aching.c(2005)

determina que: Es un índice más exacto de liquidez que el anterior, ya que

considera solamente el efectivo o disponible, que es el dinero utilizado para pagar

las deudas y, a diferencia del ratio anterior, no toma en cuenta las cuentas por

cobrar (clientes) ya que es dinero que todavía no ha ingresado a la empresa.

CAJ A Y BANCOS
PASIVO CORRIENTE

2.2.2.1.2. INDICE DE GESTION

Permite evaluar el nivel de actividad de la empresa y la eficacia con la cual esta ha utilizado

sus recursos disponibles a partir de cálculo del número de rotaciones de determinadas

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28

partidas del estado de situación financiera durante el año, de la estructura de las inversiones

y del peso relativo de los diversos componentes del gasto sobre los ingresos que genera la

empresa a atreves de la ventas.

Finalmente es importante mencionar, que una gestión más eficaz , reflejo del resultado de

las políticas de inversión ventas y cobranzas aplicadas , incidirá en la obtención de mejores

niveles de rentabilidad para la empresa .

5. rotación de existencias.-determina el número de veces que rota los inventarios

durante el año, indicando la velocidad con que estos se renuevan mediante la venta.

COSTO DE VENTAS
EXISTENCIAS

Cuando mayor sea el número de rotaciones mayor será la eficacia con que se

administran los inventarios de la empresa.

6. plazo promedio de inmovilización de existencias.-indica el número de días que , en

promedio, los productos terminados permanecen dentro de los inventarios que

mantiene la empresa.

EXISTENCIAS∗360 DIAS
COSTO DE VENTAS

Un menor número de días implica un mayor nivel de actividad , y por tanto un

mayor nivel de liquidez para las existencias, parte integrante de los activos

circulantes que sirven de respaldo a las obligaciones de corto plazo .

7. rotación de inmueble maquinaria y equipo.- se calcula dividiendo el nivel de

ventas netas entre el monto de inversión en bienes de capital y por tanto mide la

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eficiencia relativa con la cual la empresa ha utilizado los bienes de capital para

generar ingresos atreves de la ventas.

VENTAS
INMUEBLE MAQUINARIA Y EQUIPO
NETO DE DEPRECIACION

8. rotación del activo total.-mide la eficiencia en el empleo de todos los activos de la

empresa para la generación de ingresos y resulta asociando el monto de inversión en

activos con el nivel de ventas que estos generan.

VENTAS
ACTIVO TOTAL

9. rotación de cuentas por cobrar comerciales.- indica la velocidad en que se

recuperan los créditos concedidos en consecuencia se constituye en un indicador de

la eficiencia de la política de crédito y cobranza aplicadas por la empresa.

VENTAS NETAS
CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES

10. Plazo promedio de cobranza.- determina el número de días que en su promedio

transcurre entre el momento en que se realiza la venta y el momento en que se hace

efectivo el cobro.

CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES∗360 DIAS

VENTAS NETAS

11. Grado de intensidad en capital.- mide el porcentaje del activo total que ha sido

invertido en bienes de capital. el valor de este indicador dependerá en gran medida

de la naturaleza de la actividad productiva que desempeñe la empresa.

INMUEBLE MAQUINARIA Y EQUIPO

NETO DE DE PRECIACION
ACTIVO TOTAL
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12. grado de depreciación.- mide el porcentaje en que se encuentra depreciado los

bienes de capital de la empresa cuanto mayor sea el grado de depreciación, mayor

será el requerimiento futuro de inversión en bienes de capital para la empresa.

DEPRECIACION ACUMULADA
INMUEBLE MAQUINARIA Y EQUIPO

13. costo de ventas / ventas.- indica la proporción en que los ingresos gener4ados por la

empresa mediante las ventas han sido absorbidos por los costos aplicados en la

producción de los productos terminados.

COSTO DE VENTAS
VENTAS

14. gastos operacionales / ventas.- determina la proporción en que los ingresos

generados por la empresa mediante las ventas han sido absorbidas por los gastos

derivados de la producción y comercialización, de los productos terminados

indicando el peso relativo de este componente del gasto.

GASTOS OPERACIONALES
VENTAS

15. gastos financieros / ventas.- muestra la proporción en que los ingresos generados

mediante las ventas, han sido adsorbidos por el pago de las obligaciones por

terceros, indicando el peso relativo de este componente del gasto.

GASTOS FINANCIEROS
VENTAS

2.2.2.1.3. INDICES DE SOLVENCIA

Son indicadores que miden la solvencia financiera de cargo plazo con que cuenta la

empresa, para hacer frente al pago de sus obligaciones con regularidad. La solvencia de la

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31

empresa dependerá de la correspondencia que exista entre el plazo de recuperación de las

inversiones y el plazo de vencimiento de los recursos financieros propios o terceros

16. Razón de endeudamiento total.- se constituye en un indicador con medida del

riesgo financiero de la empresa, y depende de las políticas financieras que se aplica

en la empresa.

PASIVO TOTAL
ACTIVO TOTAL

Un mayor apalancamiento financiero implica un mayor financiamiento a través de

deuda con terceros, y por tanto, un mayor riesgo financiero y una solvencia para la

empresa.

17. Razón de cobertura del activo fijo.- cuanto mayor sea el exceso de este ratio sobre

la unidad, una mayor proporción de activos circulantes de la empresa estará

financiada con capitales permanentes o de largo plazo, contando la empresa con una

mayor solvencia financiera.

DEUDA DE LARGO PLAZO+ PATRIMONIO

ACTIVO FIJO NETO

2.2.2.1.4. INDICES DE RENTABILIDAD

Permiten evaluar el resultado de la eficacia en la gestión y administración de los recursos

económicos y financiero de la empresa.

18. Rentabilidad sobre la inversión.-conocida también como rentabilidad económica o

del negocio, mide la eficacia con que ha sido utilizado los activos totales de la

empresa sin considerar los efectos del financiamiento.

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32

UTILIDAD NETA +∫ ERESES∗(1−T )

ACTIVO TOTAL
donde :T es latasaimpositiva ¿
¿

19. rentabilidad sobre los capitales propios.-conocida también como rentabilidad

financiera, considera los efectos del apalancamiento financiero sobre la rentabilidad

de los accionistas.

UTILIDAD NETA
PATRIMONIO

20. margen comercial.-determina la rentabilidad sobre las ventas de la empresa

considerando solo los costos de producción.

VENTAS NETAS−COSTOS DE VENTAS

VENTAS NETAS

2.2.2.2. ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL

Según Reyes y Valderrama (2015) menciona a Amat, J. (1994), señala que

el análisis vertical y horizontal es sumamente importante para cada uno de

las actividades que se realizan dentro de la empresa, por medio de esta los

ejecutivos se valen para la creación de distintas políticas de financiamiento

externo, así como también se pueden enfocar en la solución de problemas en

específico que aquejan a la empresa como las determinaciones de la

composición porcentual de cada cuenta del Activo, Pasivo y Patrimonio,

tomando como base el valor del Activo total y el porcentaje y así poder

tomar las decisiones que mejor le convengan a la empresa, aquellas que

ayuden a mantener los recursos obtenidos anteriormente y adquirir nuevos

que garanticen el beneficio y por medio de la interpretación de los resultados

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en los estados financieros los integrantes de la compañía y conjuntamente a

ellos se pueden dar cuenta del desempeño que la compañía muestra en el

mercado. Estos análisis proporcionan elementos que permiten formar una

opinión de las cifras que presentan los estados financieros de la empresa

a la que pertenecen y su panorama general. A través de estos análisis se

pueden detectar problemas que han pasado inadvertidos y que la

dirección de la empresa no les ha concedido la importancia necesaria a

dichas cuentas. Por tal importancia los análisis requiere de mucha

peculiaridad, en el presente informe se detallan su conceptualización

retomando diferentes autores así como también una conclusión acerca de lo

recopilado, seguido se detallan los objetivos que persigue estos análisis.

2.2.2.2.1. Análisis Base 100- Análisis Vertical

Puente. A(2006) define que : esta técnica es un primer acercamiento al

análisis de los estados financieros y consiste en hallar los porcentajes de

cada cuenta a fin de apreciar la distribución de los activos y pasivos en el

caso del balance general y el resultado de las operaciones en el caso del

estado de las ganancias y perdidas .

En el balance general, se toma el lado de los activos como base y el 100%

del total activo y para el lado de los pasivo se toma el total pasivo y

patrimonio como base de 100% , de tal manera que la relación de las bases

se hallan porcentajes en cada cuenta tal como se muestra en el análisis de

DAJOMA S.A para el ejercicio 2010.( cuadro 1).

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34

Para el estado de ganancias y pérdidas las ventas netas constituyen la base de

100%, esto permite apreciar la distribución de la magnitud de los costos y

gastos y al utilidad neta en relación a las ventas netas.

2.2.2.2.1.1. Importancia Del Análisis Base 100

La importancia de esta herramienta radica lo siguiente.

1. nos muestra la estructura del capital de la empresa es decir cuales don las

fuentes del capital, como están distribuidas las obligaciones entre pasivo

circulante, pasivo a largo plazo, y capital propio.

2. permite apreciar con facilidad la prioridad que otorga la empresa a las

inversiones, es decir, la distribución de los recursos entre las diferentes

cuentas del activo.

3. brinda un panorama mucho más claro de las fuentes más importantes de

financiamiento de los recursos. Con esto me refiero a que, en el lado de los

pasivos podemos ver cual o cuales de las cuentas están financiando los

activos en mayor medida.

4. muestra la estructura de costos y gastos de la empresa (estado de

ganancias y pérdidas).

5. nos indica la rentabilidad de las operaciones.

Este análisis vertical es un análisis estadístico puesto que solamente analiza

las cifras referentes a un año determinado.

Como se ha podido entender en su primer acercamiento al análisis, pero muy

importante y significativo por cierto debido a que nos permite tener un perfil

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35

financieros de la empresa en forma rápida; sin embargo, para lograr un

diagnóstico completo es necesario profundizar en el análisis y, por ello, se

verá las dos herramientas más adelante: análisis tendencial y el análisis de

ratios o indicadores financieros

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36

2.2.2.2.1.2. Caso Práctico – DAJOMA S.A.

Análisis base 100

Balance general 1992

Los estados financieros de DAJOMA. S.A. servirán como ilustración de este

proceso.

Cuadro 1
Análisis Base 100
DAJOMA S.A.
Balance General
Al 31 de diciembre de 1992
(Expresado en miles de nuevos soles)
ACTIVO 1992
Caja Y Bancos 1,080 2%
Cuentas Por Pagar Comerciales 10,745 20%
Otras Cuentas Por Cobrar 719 1%
Existencias 23,271 44%
Imp. Y Gastos Pagados Por Anticipado 2,873 5%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 38,687 72%
Inversiones En Valores 93 0%
Inmueble Maq. Y Equipo (Neto De Deprec. Acumulada) 14,631 27%
Activo Intangible (Neto De Deprec. Acumulada) 0 0%
Otros Activos 0 0%
TOTAL ACTIVO 53,411 100%
PASIVO
Sobre Giro Y Préstamos Bancarios 17,632 33%
Cuentas Por Pagar Comerciales 12,031 23%
Tributos Participaciones Y Otras Cuentas Por Pagar 2,163 4%
Parte Corriente De Las Deudas A Largo Plazo 1,630 3%
TOTAL PASIVO CORRIENTE 33,455 63%
Deudas A Largo Plazo 6,428 12%
Provisiones Para La Compensación Por Tiempo De Servicios 3,388 6%
Bonos 0 0%
Ganancias Diferidas 0 0%
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 9,816 18%
TOTAL PASIVO 43,271 81%
Capital 10,858 20%
Participación Patrimonial Del Trabajo 5,462 10%
Excedente De Revaluación 0 0%
Resultados Acumulados -6,179 -12%
TOTAL PATRIMONIO NETO 10,140 19%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 53,411 100%

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37

2.2.2.2.1.3. Análisis De La Estructura Del Activo

La inversión DAJOMA S.A. al 3 de diciembre de 1992 en activos totales

asciende a S/. 53,411 millones

La empresa oriento su inversión hacia el activo corriente en 72% y al activo

no corriente, inmueble maquinaria y equipo 27%.

En el activo corriente destaca dos cuentas: cuentas por cobrar comerciales, y

existencias con 20% y 44% respectivamente. Hasta ahora no hay nada que

nos llame la atención, en el activo todo parece normal.

2.2.2.2.1.4. Análisis De La Estructura Del Pasivo Y Patrimonio

La financiación de las inversiones de DAJOMA S.A. descansa

principalmente en bancos 48% y proveedores 23%. En bancos con el 48%,

sumando préstamos al corto plazo 33%, parte corriente de la deuda a largo

plazo 3% y deuda a largo plazo 12%. El capital propio solo representa el

19%.

Esto si llama la atención, puesto que se tiene un pasivo total de S/. 43.27

millones y solo 10.14 millones como patrimonio neto, esto indica que la

empresa está perdiendo solvencia a largo plazo y peligra su situación como

sujeto de crédito frente a los bancos. Se percibe un descuido o mala

negociación con los bancos, pues el total de la deuda el 69% representa

sobregiros y préstamos, esto debe constituir un alto costo financiero, como lo

veremos más adelante al analizar el estado de ganancia y pérdidas.

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38

En este primer acercamiento al análisis, se puede percibir que DAJOMA

S.A. no goza de una buena salud financiera, puesto que ha perdido

independencia el 81% (total pasivo) está en manos de los acreedores.

Un problema que resolver urgente lo constituye el alto porcentaje en

sobregiros y préstamos bancarios que haciende al 33% del total pasivo y

patrimonio.

Sin embargo, es prematuro sacar conclusiones, aún nos queda por observar

el EEGG Y PP.

2.2.2.2.1.5. Análisis Base 100 Estados De Ganancias Y Perdidas

La empresa dio como resultados una pérdida neta del ejercicio S/. 6.179

millones, como podremos observar en el cuadro 2, la utilidad operativa de

S/. 3.918 millones es absorbida totalmente por los altos costos financieros

que alcanzaron a los S/. 10.489 millones, esto es como resultado del alto

costo que significa mantener el 33% del pasivo total de sobregiros y

préstamos a corto plazo.

Generalmente el mayor porcentaje de prestamos bancarios se halla a largo

plazo pero en DAJOMA S.A. sucede todo lo contrario el más alto porcentaje

está a corto plazo.

Por otro lado, se puede apreciar que los gastos de ventas se encuentran

elevados, significa el 17% de las ventas. Este incremento en los gastos de

venta se debió al mayor esfuerzo realizado para alcanzar los volúmenes de

venta proyectados, refiere DAJOMA S.A. en la memoria que acompaña a los

EE FF. Así como, también, a que los altos gastos financieros se debieron a la
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39

necesidad que tuvieron al finalizar el alto inventario de juguetes producidos

para la campaña del 1991.

El costo de ventas significo el 67% de la venta, no tenemos mayores

elementos de juicio para saber si está bien o se encuentra elevado, la

memoria refiere que bajo3 puntos porcentuales respecto al 91.

Cuadro 1
Análisis Base 100
DAJOMA S.A.
Estado De Ganancias Y Perdidas
Al 31 de diciembre de 1992
(Expresado en miles de nuevos soles)

1992
Ventas 76,387 100%
Costo de ventas -50,922 -67%

Utilidad bruta 25,465 33%

Gastos de administración -8,632 -11%
Gastos de ventas -12,905 -17%
Total gastos operativos -21,537 -28%

Utilidad operativa 3,928 -5%

Gastos financieros netos -10,489 -14%
Otros netos -116 0%
REI 1,362 2%

Resultados antes de partidas extraor. Y particip. -5,316 -7%

Participaciones
Impuesto a la renta -864% -1%

Resultados antes de partidas extraordinarias -6,179 -8%

Ingresos extraordinarios
Gastos extraordinarios

Utilidad (perdida) neta del ejercicio -6,179 -8%

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40

2.2.2.2.1.6. Clases De Análisis Vertical

Según Reyes y Valderrama (2015) menciona a Amat, J. (1994) determina el

siguiente:

 Para uso interno

Son las que sirven para aplicar los cambios efectuados en

las situaciones de una empresa así también para ayudar a

medir y regular la eficiencia de las operaciones que lleva a

cabo, permitiendo apreciar el factor de productividad.

 Para uso externo

Son las que tienen por objeto saber si conviene conceder un

crédito y hacer determinadas inversiones en la empresa

examinada, ya que permite conocer los márgenes de seguridad

con que cuenta el negocio para cubrir sus compromisos y

también apreciar la extensión de créditos que resiste o

necesita la empresa en función de los elementos que

concurren para garantizar su reembolso.

Como el análisis interno tiene libre acceso a las fuentes de

los datos de la empresa que se encuentra en los libros de

contabilidad, está mejor informado que el analizador externo

que no tiene esta libertad para recabar datos ya que,

generalmente solo puede disponer de las informaciones que

los directivos del negocio le quieran proporcionar. Un caso

típico de análisis para uso externo es el que practican los

Página 40
41

banqueros en los estados financieros de sus clientes y

solicitantes de crédito

2.2.2.2.1.7. Aplicación
Su aplicación puede enfocarse a Estados Financieros dinámicos o

estáticos, básicos o secundarios tales como Balance General,

Estado de Pérdidas y Ganancias, Costo de Producción y Venta,

este procedimiento facilita la comparación de las cifras con lo

cual podremos determinar una probable anormalidad o defecto de

la empresa sujeta a analizar.

2.2.2.2.2. Análisis Tendencial O Análisis Horizontal

Esta es una segunda herramienta de análisis a atreves del cual se

agrupan estados financieros comparativos de dos periodos

consecutivos o de una serie de años a fin de revelar la tendencia de

cada una de las cuentas.

Para llevar a cabo este análisis s e incluyen 2 columnas a ala

derecha, una que mostrara la variación en fichas y la otra el

porcentaje de dicha variación.

Si el porcentaje de esta variación fuera por ejemplo 4900%, esto

puede ocurrir si es que en el año 1 se tiene préstamo bancario por

$32000y en el año 2, $16000.

Entonces es mejor mostrarlo no como porcentaje, sino como razón

para una mejor comprensión, en este caso la razón seria 49, es

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42

decir el préstamo bancario ha aumentado en 49 veces, lo que hará

necesario una tercera columna de razones.

También es necesario aclarar que si en cualquiera de las cuentas,

en un periodo figura cero, no es posible hallar porcentajes ni

razones, solo se hallara la variación.

Por otro lado, si en uno de los periodos se muestra una cifra

negativa y en el siguiente una positiva, tampoco se puede hallar

porcentajes ni razones, solo se hallara la variación.

Para visualizar estas indicaciones veamos el siguiente ejemplo:

PASIVO CORRIENTE DIC.31 DIC.31 AUMENTO % RAZON

AÑO 2 AÑO1 (DISMINUC.)
 Préstamos bancarios 16000 320 15680 4900 49
 Remuneración por 0 1200 -1200 100
pagar
 Trib.por pagar 3200 0 3200
 Utilid.(perd)Neta 14000 -8000 22000

2.2.2.2.2.2.1. Función Del Análisis Tendencial.

La función que cumple esta herramienta es la de identificar las

cuentas más relevantes de los estados financieros comparados , de

acuerdo a la tendencia que se halla observado en dichas cuentas ,

esto permite al analizar avocarse a los más importantes , evitando

distraerse en aspectos , cuya variación este lejos de afectar la salud

financiera de la empresa.

Por ejemplo, el analista puede observar en los estados de ganancias

y pérdidas que las ventas no han sufrido mayor variación, sin

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43

embargo, en el balance se observa que las cuentas por cobrar han

aumentado en un 30% esta situación estará indicando que la

empresa ha continuado con su política de crédito, pero mantiene

más de un año cuenta por cobrar de clientes morosos que de no

corregirse puede ocasionar perdidas a la empresa.

Es decir esta técnica se complementa con el análisis vertical,

permite ubicarse fácilmente al analizar los estados financieros, que

como sabemos, estos a primera vista dan la impresión de ser

documentos mu complejos.

2.2.2.2.2.2. Importancia Del Análisis Tendencial

Esta herramienta es importante por lo siguiente:

 Permite identificar los problemas más agudos a los buenos

resultados obtenidos por la empresa, observando la tendencia.

 Revela la política de la empresa en cuanto a:

 Créditos y cobranzas

 Financiamiento de su capital de trabajo

 Crecimiento de la inversión

 Crecimiento de los componentes de la estructura del capital (deuda

y recursos propios )

Esto es posible analizando estados financieros de una serie de años.

Además indica la dirección en que lleva la empresa, hacia el

crecimiento o la insolvencia, y la velocidad con que va.

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44

Generalmente se utiliza el análisis tendencial para el balance general y

el flujo de efectivo, como decíamos revela la política de la empresa, el

tamaño de su crecimiento año a año, el crecimiento de la deuda y el

capital propio.

Pero para el estado de ganancias y pérdidas de los años 92 y 93 la

tendencia en cuanto a las ventas nos dicen que han crecido 26% y esto

es correcto , el problema y la confusión vendrían al ver el porcentaje

de crecimiento del costo de ventas según el cuadro siete , este habría

crecido 9% y no es así porque a través del análisis proporcional y

vertical o en base 100, como quiera llamársele observamos que el

costo de ventas `para el año 92 fue de 67% de las ventas y para el año

93 bajo a 58% ($55,284 es el 58% de $96.020) de las ventas , es decir

todo lo contrario , no ha subido 9% sino más bien ha descendido en

9.4% respecto al año 92 .

Estas confusiones se aprecian con mayor magnitud al observar los

gastos de administración y gastos de ventas según el análisis

tendencial , los gastos de administración habrían subido 5% y los

gastos de ventas lo habrían hecho en 34% en el año 93 respecto al año

92 , lo cual es un error por que la participación porcentual de dichos

gastos se obtiene comparándolos con las ventas del año que

correspondan y la variación de estos porcentajes para los gastos de

administración nos dirían que estos han bajado ene l año 93 en 1.86%

respecto al año 92 y los gastos de ventas han subido en 1.08% .

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45

1993 1992 Variación

Ventas 96020 76387
Gastos de administ. 9064 9,44% 8632 11,30% (1.86%)
Gastos de ventas 17260 17,98% 12905 16,89% 1.08%

Estos porcentajes de cada año no se pueden incluir en el análisis

tendencial, porque el cuadro resultaría más complejo y

precisamente lo que se desea con esta herramienta es quitar la

complejidad aparente que representa los estados financieros.

Como podemos advertir el análisis tendencial no se presta para el

estado de ganancias y pérdidas; sin embargo el análisis

proporcional si es muy apropiado para este estado financiero,

puesto que todas las cuentas se expresan con porcentajes de las

ventas que viene hacer el 100% y en este mismo análisis

proporcional se puede observar el crecimiento o la disminución de

dichas cuentas.

Para observar la tendencia utilizaremos el método de números

índice al momento de analizar el ejercicio de los años 92 al 97 en

el análisis integral de los estados financieros.

A fin de comprender el análisis tendencial vamos a analizar los

ejercicios del año 92 y 93 del balance general haciendo mención el

estado de ganancias y pérdidas y del flujo de efectivo cuando

corresponda.
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46

2.2.2.2.2.2.3. CASO PRÁCTICO DAJOMA S.A

2.2.2.2.2.2.3.1Análisis Tendencial
Balance General

2.2.2.2.2.2.3.1.1. Análisis De La Estructura Del Activo

En DAJOMA S.A se observa en el cuadro 6 , que respecto al año

92 , la inversión en activos totales ha incrementado en 43% muy

cerca al 50% esto es explicado en un 85% por tres rubros que

destacan no por el nivel porcentual , sino por la variación en sus

valores absolutos , lo cual se visualiza en el cuadro 6 .

Así como el análisis en base 100, el análisis tendencial nos ayuda a

identificar los cambios relevantes a través de las variaciones en los

montos, como también el nivel porcentual porque lo que debemos

evitar es distraernos en las cifras o cambios irrelevantes. Por

ejemplo llama la atención el nivel porcentual de la variación en

caja bancos ,165%que es el porcentaje más alto; sin embargo es

irrelevante el monto.

Como decíamos este crecimiento en la inversión de activos totales

es de 43%, $22.722millones es explicado en un 85% por:

 El incremento en cuentas por cobrar 34%, $7,609 millones

 Por existencias en 29% y $ 6,819 millones, y

 En inmuebles, maquinaria y equipo en un 32%, $ 4,715

millones

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47

CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES

En el activo corriente se observa que respecto al año 1992 las

cuentas por cobrar se han elevado considerablemente , alcanzando

el 71% esto se debe al crecimiento de las ventas , por lo que

deducimos que se ha empleado una política más agresivas de

ventas al crédito , puesto que las ventas crecieron en el año 93 en

26% respecto al año 1992 y observando el flujo de efectivo, cuadro

8 constatamos que las cuentas por cobrar han aumentado en más de

$ 649 millones con respecto al año 1992 , ( conciliación de los

resultados netos ) .

Como decíamos el análisis de flujo de efectivo en base 100, año

1992 la empresa no cuenta con capital de trabajo, ahora con el

análisis tendencial observamos que el flujo de efectivo en año 93

existe el efectivo proveniente de las actividades de las operaciones

por $. 3.445 millones sin embargo en el año 1992, en el balance

general, en cuentas por cobrar figuraba $10.745 millones y este

monto se ha elevado a $. 18,354 millones, 71% en el año 1993, lo

que quiere decir que debe existir una cartera morosa en

crecimiento. Esto constituye una luz roja de peligro para ponerse a

revisar la cartera de clientes y sincerar las cuentas por cobrar para

poder estimar con mayor precisión con cuanto de capital de trabajo

se puede contar. Si bien es cierto que en el 93 existe efectivo en las

actividades de operación, $ 3,445 millones (en el 92 existe un

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48

déficit de $ 5.267) esto puede ser mucho mejor para las venta que

habían subido en 26% pero no fue así ya que al aparecer en el área

de créditos y cobranzas no está funcionando.

2.2.2.2.2.2.3.1.2. Análisis De La Estructura Del Pasivo

SOBRE GIROS Y PRÉSTAMOS BANCARIOS

En el pasivo corriente vemos que la cuenta sobre giros y préstamos

bancarios han decidido en 13% esto es un buen síntoma que puede

reflejar que se están tomado en serio, el peligro que puede

significar una caída de las ventas frente a un alto endeudamiento

de corto plazo, podría venir prontamente la cesación de pagos y la

insolvencia por la falta de liquidez.

CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES

Otra cuenta que nos llama la atención es la cuenta por pagar

comerciales esta se ha elevado en un 81% con respecto al año

anterior esto da a entender que la parte de efectivo de operaciones

proviene del no pago a proveedores, es decir la empresa se estaba

financiando en parte con proveedores y también con tributos,

porque estos han subido para el año 93 en 189% con respecto al

año 92.

Esto no es una forma sana de financiarse por que puede haber

desabastecimiento de materia prima o insumos, debido al

cumplimiento con los proveedores; por otro lado pueden estar

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49

iniciándose procesos de cobranza coactiva por parte la

municipalidad o de la SUNAT, con la intervención de las cuentas

en los bancos.

También se observa que la empresa se está financiando con las

CTS (compensación de tiempo de servicios) puesto que tienen

convenio firmado con los trabajadores para que sus respectivas

CTS sean depositadas en las mismas empresas.

RESULTADOS ACUMULADOS

Finalmente observamos que hay una variación en los resultados

acumulados por que pasa de tener pérdidas acumuladas de $ 6,179

millones a $ 3,442 millones positivos esto debido a que la empresa

DAJOMA S.A acordó fusionar la inmobiliaria ALPUS S.A, esta

fusión, la incorporación del capital de ALPUS S.A y la utilidad del

ejercicio dio resultados acumulados positivos (año 1993) de $

3,442 millones.

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Cuadro Nº 6
Análisis tendencial
DAJOMA S.A.
Al 31 de diciembre de 1992 y 1993
(en miles de nuevos soles)
ACTIVO 1993 1992 VARIAC. PORCENT.
Caja y bancos 2,859 1,080 1,779 165%
Cuentas por cobrar comerciales 18,354 10,745 7,609 71%
Otras cuentas por cobrar 1,208 719 489 68%
Existencias 30,090 23,271 6,819 29%
Imp. Y gastos pagados por anticipados 4,142 2,873 1,269 44%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 56,653 38,687 17,966 46%
Inversiones en ventas 134 93 41 43%
Inmueble maq. Y equipo (neto de deprec. 19,346 14,631 4,715 32%
acumulado) 0 0
Activo intangible (neto de deprec. acumulado) 0 0
Otros activos
TOTAL ACTIVOS 76,133 53,411 22,722 43%
PASIVO
Sobregiros préstamos bancarios 15,348 17,632 -2,283 -13%
Cuentas por pagar comerciales 21,815 12,031 9,784 81%
Tributos partic. Y otras cuentas por pagar 6,259 2,163 4,096 189%
Parte corriente de las deudas a largo plazo 4,227 1,630 2,597 159%
TOTAL PASIVO CORRIENTE 47,649 33,455 14,194 42%
Deuda a largo plazo 4,820 6,428 -1,608 -25%
Provisiones para compens. Por tiempo de servicios 3,901 3,388 513 15%
Bonos 0 0
Ganancias diferidas 0 0
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 8,720 9,816 -1,095 -11%
TOTAL PASIVO 56,369 43,271 13,099 30%
Capital 10,860 10,858 3 0%
Participación patrimonial del trabajo 5,462 5,462 0 0%
Exente de revaluación 0 0
Resultados acumulados 3,442 -6,179 9,621
TOTAL PATRIMONIO NETO 19,764 10,140 9,624 95%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 76,133 53,411 22,722 43%

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Cuadro Nº 7
Análisis tendencial
DAJOMA S.A.
Estado de ganancias y perdida
Al 31 de diciembre de 1992 y 1993
(expresado en miles de nuevos soles )

1993 1992 VARIAC. PORCENT.

Ventas 96,020 76,387 19,633 26%
Costos de ventas -55,284 -50,922 -4,362 9%
UTILIDAD BRUTA 40,736 25,465 15,271 60%
Gastos de administración -9,064 -8,632 -431 5%
Gasto de ventas -17,260 -12,905 -4,356 34%
TOTAL GASTOS OPERACIONALES -26,324 -21,537 -4,787 22%
UTILIDAD OPERATIVA 14,412 3,928 10,484 267%
Gastos financieros netos -10,046 -10,489 443 -4%
Otros neto -532 -116 -416 358%
REI 565 1,362 -797 -59%
RESULTADOS ANTES DE PARTIDAS 4,399 -5,316 9,715 -183%
EXTRAOR.Y PARTIC
Participaciones
Impuesto a la renta -1,136 -864 -272 32%
RESULTADOS ANTS DE PARTIDAS 3,263 6,179 9,442 -153%
EXTRAOR
Ingresos extraordinarios
Gastos extraordinarios
UTILIDAD (PERDIDA ) NETA DEL 3,263 -6,179 9,442 -153%
EJERCICIO

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52

2.3 HIPOTESIS

2.3.1. Hipótesis General

La utilización del leasing financiero influye en la liquidez y rentabilidad,

mejorando la situación financiera de la empresa Enso ingenieros E.I.R.L

provincia de la convención 2014-2016.

2.3.2. Hipótesis Específicas

H.E.1: El leasing financiero favorece al prestatario de la empresa Enso ingenieros

E.I.R.L provincia de la convención 2014-2016.

H.E.2: La situación financiera genera resultados favorables en la empresa Enso ingenieros

E.I.R.L provincia de la convención 2014-2016.

2.4. VARIABLES

2.4.1. Identificación de las variables

Variable Dependiente:

 Leasing Financiero

Variable Independiente:

 Situación Financiera

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53

2.5. Operacionalizacion de las variables.

VARIABLES DEFINICION DIMENSION INDICADORES

Def. conceptual: El leasing es un contrato entre el arrendador  Antecedentes históricos Primeras empresas del leasing
Variable (entidad financiera) y el arrendatario (empresa) que se utiliza para  Elementos del leasing financiero Evolución del leasing
Dependiente la adquisición de inmuebles, maquinarias y equipos bajo la  Elementos personales para que se Elementos reales
modalidad de arrendamiento, en el cual se pactan las cuotas a origine el leasing Elementos formales
Leasing pagar por la financiación dentro de un determinado periodo de  Obligaciones del arrendador y el Arrendador
Financiero pago. ( C o e l l o , 2 0 1 5 ) arrendatario Arrendatario
 Características Cuotas
Def. operacional: el leasing financiero es una modalidad de crédito  Clases de leasing Valor residual
que se otorga a las empresa para poder adquirir bienes inmuebles, Garantía
 Ventajas
este contrato fue una estrategia adecuada para la empresa Enso Formalización
 Inconvenientes
ingenieros E.I.R.L puesto que pudo aumentar sus bienes para su Propiedad
actividad económica Registro Contable
leasing financiero
leasing operativo
para la empresa usuaria
para la empresa leasing
para la empresa proveedora
Def. Conceptual: El Balance General es un documento contable que  Indicadores financieros empresariales Índices de liquidez
Variable demuestra la situación financiera de una entidad para un momento  Análisis vertical y horizontal Índices de gestión
Independiente determinado, en la medida en que dicha situación sea expresable en Índices de solvencia
términos monetarios y según sean reflejados por los registros Índices de rentabilidad
Situación contables. Es un documento contable que presenta los bienes y
Financiera obligaciones así como el patrimonio de una entidad económica a una Análisis en base 100
fecha determinada. (Martínez. F. 2005) Análisis comparativo
Análisis tendencial

Def. operacional: El Balance General y el Estado de Resultados del

2014 al 2016 fueron obtenidos de la base de datos de contabilidad
de la empresa Enso Ingenieros E.I.R.L. que mediante los indicadores
financieros y el análisis vertical y horizontal podremos ver la mejora
en su rentabilidad

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2.5. Definiciones De Términos Básicos

Leasing

El leasing es un contrato entre el arrendador (entidad financiera) y el

arrendatario (empresa) que se utiliza para la adquisición de inmuebles.

( Castillo.C 2011 )

Situación Financiera

Es la expresión más aproximada del buen funcionamiento de una empresa. El

mayor valor se obtiene de los flujos de caja futuros que la empresa espera

generar: el mejor saldo positivo entre las entradas y salidas de efectivo

proyectadas, y descontadas al valor de hoy..( Sala.R 2016)

Depreciación

La depreciación es la disminución en el valor de mercado de un bien, la

disminución en el valor de un activo para su propietario, o la asignación del

costo de uso o demerito de un activo a lo largo de su vida útil (duración).

(Finanzas 2013).

Activo

Los activos son los bienes, derechos y otros recursos económicos que poseen

las empresas y que son susceptibles de convertirse en beneficios o aportar un

rendimiento económico a la compañía. Estos activos están controlados por la

empresa como resultado de acciones pasadas.( economía simple 2016)

Rentabilidad

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55

La rentabilidad es la capacidad que tiene algo para generar suficiente utilidad o

ganancia; por ejemplo, un negocio es rentable cuando genera mayores ingresos

que egresos, un cliente es rentable cuando genera mayores ingresos que gastos,

un área o departamento de empresa es rentable cuando genera mayores

ingresos que costos.(finanzas de empresa 2012)

Bienes muebles inmuebles

Los Bienes Muebles a son aquellos elementos de la naturaleza, materiales o

inmateriales, que pueden desplazarse de forma inmediata y trasladarse

fácilmente de un lugar a otro, ya sea por sus propios medios o por una fuerza

interna o por una fuerza extraña y manteniendo su integridad. (MACHICADO,

J,"Bienes Muebles E Inmuebles", Apuntes Juridicos, 2013)

Contrato

Contrato es un acuerdo voluntario entre dos partes, llamadas deudor y

acreedor. Cada parte puede estar constituida por más de una persona, o sea que

puede haber más de un deudor y/o más de un acreedor vinculados por el

contrato. Pertenecen al género de los actos jurídicos, caracterizándose por ser

bilaterales. (De Conceptos2017)

Opción de compra

Da al su arrendatario el derecho, pero no la obligación, a comprar el

bien recibido en leasing, opción que podrá ejercitar al final del contrato por un

precio que se denomina valor residual y que, obligatoriamente, debe figurar en

el contrato de arrendamiento financiero. (Sotero, Romano & Cervera: 2002)

Página 55
56

Cuotas

Por lo general las cuotas de leasing se determinen fijas y constantes, pueden

darse casos en los que se pacten con el cliente cuotas variables, crecientes o

decrecientes. En todo caso, dichas cuotas serán prepagables. (Berk & De

Marzo 2008)

Contrato

Es un acuerdo de voluntades que crea o transmite derechos y obligaciones a las

partes que lo suscriben. El contrato es un tipo de acto jurídico en el que

intervienen dos o más personas y está destinado a crear derechos y generar

obligaciones. Se rige por el principio de autonomía de la voluntad, según el

cual, puede contratarse sobre cualquier materia no prohibida. Los contratos se

perfeccionan por el mero consentimiento y las obligaciones que nacen del

contrato tienen fuerza de ley entre las partes contratantes. (Alzate 2008)

Página 56
57

CAPITULO III

3.1. Alcance Del Estudio

Explicativo

Porque la investigación tiene por finalidad identificar la influencia del leasing

financiero en la situación financiera de la empresa, será medido a través

Indicadores financieros empresariales y el Análisis vertical y horizontal para

que de esta manera se pueda responder al problema planteado.

Descriptivo

Porqué se basó en la observación de los documentos desarrollados en la

empresa, para luego ser analizados y comparar el antes y después del leasing

financiero

Aplicada

EL tipo de investigación que se realiza es aplicada y/o practica con un enfoque

cuantitativo porque mediremos los resultados obtenidos y cualitativa porque

Página 57
58

comenzaremos por especificar las propiedades, características y rasgos más

importantes de las variables a estudiar, describiendo y analizando primero el

contrato de leasing financiero realizado en la empresa Enso ingenieros y por

ultimo realizar el proceso analítico mediante las ratios financieros y el análisis

vertical y horizontal halos estados financieros.

Analítico sintético

Después de realizar la recolección de los datos, se analizarán para interpretar la

influencia sintetizar la información con la finalidad de demostrar la hipótesis

planeada.

3.2. Diseño De La Investigación

El presente trabajo de investigación tiene un diseño no experimental y

transversal. En vista que no se ha manipulado la variable independiente,

solo se observó tal como se encuentra en realidad, los hechos y datos se

recolectaron en un tiempo establecido

O1

M I

O2

Página 58
59

Dónde:

M: Leasing Financiero

O1: Situación financiera de la empresa antes del Leasing financiero

O2: Situación financiera de la empresa después del Leasing financiero

I: Influencia

3.3. Población
Por la naturaleza del trabajo la población está constituida por 01 persona el

gerente general Sr. José Luis Enciso Sotomayor.

3.4. Muestra
Por la naturaleza del trabajo la muestra está constituida por 01 persona el

gerente general Sr. José Luis Enciso Sotomayor.

UNIDAD DE ANALISIS

La unidad de análisis está constituida por los Estado de Situación Financiera y

los Estados de Resultados integrales de los periodos comprendidos del 2014 al

2016 de la empresa Enso ingenieros E.I.R.L. provincia de la convención

Página 59
60

3.5. Técnicas E Instrumentos De Recolección De Datos

TÉCNICAS INSTRUMENTOS
Indagación documentaria Guía de indagación documentario y hoja de registro
Entrevista Guía de entrevista

 Entrevista: se entrevistara al gerente de la empresa, aplicando un conjunto de

preguntas contenidas en la guía de entrevista. Dicha guía se elaborara en base a

los objetivos de la investigación, de esta manera podremos saber el grado de

conocimiento del gerente respecto al leasing financiero –

 Indagación documentaria: se analizara la información contenida en el contrato

de leasing y los estados financieros de la empresa de esta manera evaluar la

situación financiera de la empresa enso ingenieros E.I.R.L.

Página 60
61

CAPITULO IV

4.1. Presentación de los resultados

A continuación presentaremos un breve resumen de la entrevista realiza al

gerente general, tablas gráficos y el análisis de la situación financiera, el

leasing financiero y los riesgos y beneficios del leasing en la empresa ENSO

INGENIEROS E.I.R.L.

4.1.1. Resumen de la entrevista realizada al gerente general

La guía de entrevista realizada al gerente general señor JOSE LUIS ENCISO

SOTOMAYOR, según anexo 1 considera que el contrato del leasing financiero

es un documento importante porque le permite comprar bienes al contado para

su empresa , mostrando ventajas atractivas financiando la inversión y el

impuesto del IGV y poder utilizarlo para el crédito fiscal . el leasing financiero

es un nuevo sistema de operatividad respecto al financiamiento en el mercado

bancario , en este contrato no se puede cancelar anticipadamente por sus

normas específicas pues debemos cumplir el tiempo establecido por la entidad,

gracias al leasing ha incrementado mi actividad económica en un 500% de mi

Página 61
62

inversión inicial , las instituciones financieras ven un negocio seguro dichos

contratos , ya que la propiedad está a nombre de la entidad bancaria hasta el

término de la cancelación del contrato , para garantizar otros créditos mediante

el arrendamiento financiero debo pagar el 50 o 60% del mi primer contrato, al

cumplir estos pagos puedo acceder a otro contrato , siempre y cuando mi nivel

de riesgo sea evaluado por la entidad financiera a mis estados financieros y

saber mi movimiento económico , pues el banco nos ayuda con un 70 a 80% de

financiamiento para adquirir el bien inmueble . Mediante este contrato no

podemos pedir reajuste porque sus estructuras financieras están bien

establecidas debemos dar cumplimiento a lo estipulado por ende siempre tengo

que estar en contacto con mi contador para saber el crecimiento económico de

mi empresa.

4.1.2. Evaluación de la situación financiera antes del leasing financiero en

la empresa ENSO ingenieros E.I.R.L.

Para la evaluación financiera antes del leasing se aplicó los ratios de liquidez y

de rentabilidad del año 2014, con sus respectivas interpretaciones así mismo se

utilizó el análisis vertical haciendo uso de tablas y gráficos .teniendo como

fuente al estado de situación financiera y el estado de resultado .

Página 62
63

4.1.2.1. Análisis de ratios año 2014

4.1.2.1.1. INDICE DE LIQUIDEZ

A continuación se presentan los índices de liquides del año 2014 con el

objetivo de analizar la situación financiera de la empresa antes de la

utilización del leasing financiero.

RAZÓN DE LIQUIDEZ GENERAL

ACTIVO CORRIENTE 510,476.10

PASIVOCORRIENTE =0.85
600,503.01

INTERPRETACIÓN:
la empresa ENSO ingenieros E.I.R.L, cuenta con el 0.85 en el año 2014,
para cumplir con sus obligaciones financieras , situación generad
fundamentalmente por la tendencia de cuentas por cobrar comerciales aen
el largo plazo ,la mpresa cuenta con $0.85 soles por cada sol de deuda .

PRUEBA ACIDA

¿ ACTIVO CORRIENTE−EXISTENCIAS 510,476.10−0

PASIVOCORRIENTE =0.85
600,503.01

INTERPRETACIÓN:
La empresa ENSO ingenieros E.I.R.L, cuenta con el 0.85 en el año 2014,
para cumplir sus pagos en forma inmediata, es desfavorable porque la
liquidez de la empresa está condicionada a que no logre la rápida
colocación de sus agregados para la venta.

Página 63
64

CAPITAL DE TRABAJO

510,476.10−600,503.01=−90,026.91
ACTIVO CORRIENTE−PASIVOCORRIENTE

INTERPRETACIÓN:
La empresa ENSO ingenieros E.I.R.L, cuenta con -90,026.91en el año
2014 en términos monetarios, para poder pagar sus deudas a corto plazo.

LIQUIDEZ ABSOLUTA

CAJA Y BANCOS 74,494.34

PASIVO CORRIENTE =0.29
600,503.01

INTERPRETACIÓN:
La empresa ENSO ingenieros E.I.R.L, cuenta con el 0.29 en el año
2014,de parte efectiva ,por cada nuevo sol de obligaciones a corto plazo de
obligación .

Página 64
65

4.1.2.1.2. INDICES DE RENTABILIDAD

A continuación se presentan los ratios de rentabilidad del año 2014, con

el objetivo de analizar, la situación financiera antes del leasing

financiero.

RENTABILIDAD SOBRE LA INVERSIÓN

¿ UTILIDAD NETA
ACTIVO TOTAL 55,351.59
=0.040
¿ 1,394,742.73

INTERPRETACIÓN:
La empresa ENSO ingenieros E.I.R.L, demuestra un rendimiento de
3.97% sobre la inversión esto establece la efectividad total de la
administración y producción de las utilidades sobre los activos totales
disponibles.
.

RENTABILIDAD SOBRE LOS CAPITALES PROPIOS

¿ UTILIDAD NETA
PATRIMONIO 55,351.59
=0.070
794,239.72

INTERPRETACIÓN:
La empresa ENSO ingenieros E.I.R.L, demuestra una utilidad neta de
0.070en el año 2014 generado por cada sol invertido en la empresa como
Página 65 de los fondos gastados por el inversionista.
patrimonio, es la rentabilidad
66

MARGEN COMERCIAL
¿ VENTAS NETAS−COSTOS DE VENTAS
VENTAS NETAS 92,198,532.59−3014,170.00 =0.86
2,198,532.59

INTERPRETACIÓN:
La empresa ENSO ingenieros E.I.R.L, demuestra que por cada sol
vendido obtenida en el año 2014tiene una ganancia de 0.86, permitiendo
evaluar si se está produciendo una adecuada retribución para el
empresario.

4.1.2.1.3. INDICES DE GESTION.

ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES

VENTAS NETAS 2,198,532.59

CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES 335,981.76 =6.54

Página 66
67

INTERPRETACIÓN:
La empresa ENSO ingenieros muestra una tendencia favorable de 15.28%
de deudas por cobrar del total de los ingresos realizados por la ventas.

PLAZO PROMEDIO DE COBRANZA

335,981.76∗360
CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES∗360 DIAS dias
=55.02
VENTAS NETAS 2,198,532.59

INTERPRETACIÓN:
La empresa ENSO ingenieros demuestra un atraso de 55 días de las
cobranzas a sus clientes siendo un atraso para obtener liquidez efectiva

Página 67
68

4.1.2.2. Análisis vertical dl estado de situación financiera 2014.

Tabla 1. Análisis vertical de los estados financieros 2014

Página 68
69

Tabla 1: Análisis vertical de los estados financieros 2014

ANALISIS
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA 2014 2014 VERTICAL
TOTAL %
ACTIVO
Efectivo y Equivalentes de Efectivo 174,494.34 12.51
Ctas por Cobrar Comerc. - Terceros 335,981.76 24.09
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 510,476.10 36.6%
Inversiones en Valores 469,278.95 33.65
Inmuebles, Maquinaria y Equipo 1,075,017.07 77.08
Cargas Diferidas 87,281.48 6.26
Depreciación -747,310.87 -53.58
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 884,266.63 63.40%
TOTAL ACTIVO 1,394,742.73 100%
PASIVO
Tributos, Aport. al Sist. Pensiones y Salud 93,660.90 6.72
Remuneraciones y Participaciones por Pagar 4,336.00 0.31
Ctas x Pagar Comerciales - Terceros 146,949.16 10.54
Obligaciones Financieros 355,556.95 25.49
TOTAL PASIVO CORRIENTE 600,503.01 43.05%
Ctas x Pagar Diversas Relacionadas
Provisiones
Pasivo Diferidas
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 0
TOTAL PASIVO 600,503.01 0
PATRIMONIO
Capital 498,174.98 35.72
Utilidades No Distribuidas 240,713.15 17.26
Resultado del Ejercicio 55,351.59 3.97
TOTAL PATRIMONIO 794,239.72 56.95%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 1,394,742.73 100%

Elaborado por: las autoras

Fuente: los Estados Financieros de la empresa enso ingenieros E.I.R.L

Grafico 1: ANALISIS VERTICAL DE ACTIVO TOTALES AÑO 2014

Página 69
70

6%

26% 12%
efectivo y equivalente de
efectivo
ctas por cobrar comerc -
terceros
inversiones en ventas
16% inmuebles maquinarias y
3%
equipo
cargas diferridas
depreciacion

37%

INTERPRETACIÓN:
En el grafico 1 se aprecia que la cuenta inmueble maquinaria y equipo

representa el 77.08%. por otro lado el efectivo y equivalente de efectivo

representa 12.51%

Grafico 2: ANALISIS VERTICAL DE PASIVOS TOTALES DEL AÑO 2014

Página 70
71

Elaborado por: las autoras

Fuente: los Estados Financieros de la empresa enso ingenieros E.I.R.L

INTERPRETACION:

Como se observa en el grafico 2; la cuenta que abarca la mayor parte del

pasivo son las cuentas por pagar comerciales – terceros, representado por el

25.49% del total, debido a los alquileres de los activos fijos para los clientes

4.1.2.3. Análisis Vertical De Estado De Resultado Del Año 2014.

Tabla 2: Análisis vertical del Estado de Resultado del año 2014

Página 71
72

AN ALIS IS
E S T AD O D E R E S U LT AD OS 2014
VE R T ICAL
VENTAS NETAS 2,198,532.59 100.00 %
(-) Costo de Ventas 301,170.00 13.70%

UTILIDAD BRUTA 1,897,362.59 86.30%

(-) Gastos de Ventas 717,301.44 32.63%

(-) Gastos Administrativos 1,074,848.56 48.89%
Gastos de Producción

RESULTADOS DE OPERACION 105,212.59 4.79%

Ingresos Financieros
(-) Gastos Financieros 49,861.00 2.27%
Ingresos Diversos
Cargas Cubiertas con Provisiones
Dctos, por Bonificaciones Recibidas

UTILIDAD ANTES DE PARTIDAS EXCEPC. 55,351.59 2.52%

Ingresos Excepcionales
Gastos Excepcionales

UTILIDAD ANTES DE PARTICIP. E IMPTOS. 55,351.59 2.52%

UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO 55,351.59 2.52%

Grafico 3: ANALISIS VERTICAL DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DEL AÑO 2014.

Página 72
73

Elaborado por: las autoras

Fuente: los Estados Financieros de la empresa ENSO ingenieros E.I.R.L
INTERPRETACIÓN:
En el grafico tres observamos que los gastos operativos (ventas, gastos de

ventas, gastos administrativos) en el año 2014 representa al 81.52% de las

ventas del periodo.

4.1.3. Evaluación de la situación financiera después del leasing financiero de la empresa

ENSO ingenieros E.I.R.L.
Para dicha evaluación después del leasing financiero se aplicara los índices de

rentabilidad de liquidez y rentabilidad de los años 2015-2016 con sus

respectivas interpretaciones, haciendo uso de tablas y gráficos .teniendo como

fuentes de análisis los estados de situación financiera y el estado de resultado

de los periodos respectivos.

4.1.3.1. Detalle del activo fijo adquirido mediante el leasing financiero

Mostraremos el detalle del leasing financiero contratados por la empresa según

cronograma.

Página 73
74

Tabla 3: Importe del activo fijo mediante el leasing financiero.

DATOS BANCO CONTINENTAL

Cuota inicial(mas I.G.V) 21,050.85
Monto principal 340,749.15
intereses 67,486.03
Opción de compra (mas I.G.V) 5,508.00
TOTAL 623,794.03
El bien se valoriza en la suma de $/550,800.00, plazo del contrato del leasing

financiero es de 36 meses y su tasa efectiva anual 12.5%.

Fuente: cronograma de pagos del contrato del leasing financiero de la empresa

ENSO ingenieros E.I.R.L.

Tabla 4: Detalle del activo adquirido en la modalidad del leasing financiero.

DETALLE DEL ACTIVO

LEASING VALOR

DESCRIPCION CLASE MARCA AÑO FABRICACION CAPACIDAD

DE

PRODUCCION
Banco volquete Planta SANYYO 201 China 30.00M3/H 550,800.00
continenta chancador 0 R
l a

Fuente: leasing financiero

INTERPRETACIÓN:

Página 74
75

En la tabla 5. Nos muestra que la empresa adquirió un volquete bajo la modalidad del leasing

financiero (costo del capital) POR LA SUMA DE 550,800.00.

4.1.3.2. Análisis de índices de los años 2015-2016

4.1.3.2.1INDIDCE DE LIQUIDEZ
RAZÓN DE LIQUIDEZ GENERAL
¿ ACTIVO CORRIENTE
PASIVO CORRIENTE

1,014,832.34 312,137.01
=0.54 =0.44
1,883,057.76 713,740.47

Página 75
76

INTERPRETACIÓN:
La empresa ENSO ingenieros E.I.R.L, disminuyo en el 2016su liquidez a
0.44que equivale a $0.44 por cada sol de deuda , frente a la liquidez
mostrada del 2015que es de 0.54 que equivale $0.54 por cada sol de deuda
.situación generada por las tendencias de cuentas por cobrar comerciales
en el largo plazo .

PRUEBA ACIDA
¿ ACTIVO CORRIENTE−EXISTENCIAS
PASIVOCORRIENTE

¿ 1,014,832.34−0
=0.54 312,137.01−0
1,883,057.76 =0.44
713,740.47

INTERPRETACIÓN:
La empresa ENSO ingenieros E.I.R.L, cuenta con una prueba acida en
ambos años desfavorables, por consiguiente la empresa no lograra una
rápida colocación de sus productos a la venta, pues no cuenta con
mercadería y gastos anticipados, más bien cuenta con $0.54en el año 2015
y $0.44en el año 2016 por cada sol de deuda.

CAPITAL DE TRABAJO

ACTIVO CORRIENTE−PASIVOCORRIENTE

1,014,832.34 312,137.01−713,740.47=−401,603.46

−1,883,057.76=−868,225.42

Página 76
77

INTERPRETACIÓN:
La empresa ENSO ingenieros E.I.R.L, no cuenta con el capital necesario
que posee un pasivo corriente elevado en los 2 años siendo en términos
monetarios, no podrá pagar sus deudas a corto plazo.

LIQUIDEZ ABSOLUTA
¿ CAJA Y BANCOS
PASIVO CORRIENTE

174,008.77 128,885.86
=0.092 =0.18
1,883,057.76 173,740.47

INTERPRETACIÓN:
La empresa ENSO ingenieros E.I.R.L, cuenta para el 2016 con 0.18 y
parta 2015 con 0.092 siendo pate efectiva para atender el pago de
obligación a corto plazo , esta liquidez absoluta es desfavorable para la
empresa por qué no sale mayor a uno.

RENTABILIDAD SOBRE LA INVERSIÓN

¿ UTILIDAD NETA
ACTIVO TOTAL
¿

4.1.3.2.2. ¿146,178.42
=0.043 47,084.98
Índice de 3,432,310.14 =0.020
2,310,077.83
rentabilidad

INTERPRETACIÓN:

La empresa ENSO ingenieros E.I.R.L, demuestra que por cada sol invertido en los dos

años se produjo un rendimiento de 4.25%(2015) ,2.03%(2016) sobre la inversión,

disminuyendo en el ultimaPágina
año no77 siendo favorable para la empresa .Siendo una

efectividad total de administración y producción de las utilidades sobre los activos

disponibles
78

RENTABILIDAD SOBRE LOS CAPITALES PROPIOS

UTILIDAD NETA
PATRIMONIO

¿ 146,178.42
=0.15 47,084.98
990,828.12 =0.045
1,037,913.10

INTERPRETACIÓN:
La empresa ENSO ingenieros E.I.R.L, demuestra un rendimiento de
cantidad de 0.15 (2015) y 0.045(2016) como utilidad neta que genera por
cada sol invertido en la empresa como patrimonio, dicha rentabilidad son
fondos captados por el inversionista.

MARGEN COMERCIAL
¿ VENTAS NETAS−COSTOS DE VENTAS
VENTAS NETAS

Página 78
79

¿ 2,816,325.75−169,608.81
=0.94 1,274,744.11−64,603.36
2,816,325.75 =0.95
1,274,744.11

INTERPRETACIÓN:
La empresa ENSO ingenieros E.I.R.L, demuestra una variación de un
punto respecto al 2015, manteniendo su margen comercial realizada en sus
obras proyectadas.

4.1.3.2.3. Índice de gestión

ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES

¿ VENTAS NETAS
CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES

2,816,325.75 1,274,744.11
=3.57 =9.75
788,223.57 130,671.15

INTERPRETACIÓN:
La empresa ENSO ingenieros demuestra para el 2015 una venta superior
al 2016, pero su deuda por cobrar sube a un 28% sin embargo para el 2016
, sus cuentas por cobrar es de 10.25% esto demuestra una buena gestión
con las políticas contables en cobranza .

PLAZO PROMEDIO DE COBRANZA

¿ CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES∗360 DIAS
VENTAS NETAS

Página 79
80

788,223.57∗360 dias 130,671.15∗360 dias

=100.75=0.82 1,274,744.11 =36.90
2,816,325.75

INTERPRETACIÓN:
La empresa ENSO ingenieros cuenta con 101 días de retraso en el 2015sin
embargo para el 2016 mejoro el promedio de cobranza a 36 días de retraso
esto demuestra una buena gestión en este último año.

4.1.3.3. Análisis vertical y horizontal del estado de situación financiera 2015-2016

Tabla 5: Análisis vertical del EE.FF 2015

Página 80
81

ANALISIS
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA 2015 VERTICAL
TOTAL %
ACTIVO    
Efectivo y Equivalentes de Efectivo 174,008.77 5.07
Ctas por Cobrar Comerc. - Terceros 788,223.57 22.96
Mercaderías   52,600.00 1.53
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 1,014,832.34 29.57%
Inversiones en Valores 1,020,078.95 29.72
Inmuebles, Maquinaria y Equipo 2,201,893.23 64.15
Cargas Diferidas 116,875.12 3.41
Depreciación -921,369.50 -26.84
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 2,417,477.80 70.43%
TOTAL ACTIVO   3,432,310.14 100%
PASIVO    
Tributos, Aport. al Sist. Pensiones y Salud 73,779.56 2.15
Remuneraciones y Participaciones por Pagar 6,022.00 0.18
Ctas x Pagar Comerciales - Terceros 1,244,700.22 36.26
Obligaciones Financieros 558,555.98 16.27
TOTAL PASIVO CORRIENTE 1,883,057.76 54.86%
Ctas x Pagar Diversas Relacionadas 558,424.26 16.27
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 558,424.26 16.27%
TOTAL PASIVO 2,441,482.02 71.13%
PATRIMONIO      
Capita
498,174.98
l 14.51
Utilidades No Distribuidas 347,874.72 10.14
Resultado del Ejercicio 144,778.42 4.22
TOTAL PATRIMONIO 990,828.12 28.87%
TOTAL PASIVO Y
  3,432,310.14
  PATRIMONIO 100%

Tabla 6: Análisis vertical del EE.FF 2016

ANALISIS
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA 2016
VERTICAL

Página 81
82

TOTAL %
ACTIVO    
Efectivo y Equivalentes de Efectivo 128,865.86 5.58
Ctas por Cobrar Comerc. - Terceros 130,671.15 5.66
Mercaderías   52,600.00 2.28
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 312,137.01 13.51%
Inversiones en Valores   1,020,078.95 44.16
Inmuebles, Maquinaria y Equipo 2,206,376.28 95.51
Cargas Diferidas   73,144.12 3.17
Depreciación   -1,301,658.53 -56.35
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 1,997,940.82 86.49%
TOTAL ACTIVO 2,310,077.83 100%
PASIVO      
Tributos, Aport. al Sist. Pensiones y Salud 46,184.49 2.00
Remuneraciones y Participaciones por Pagar 0.00  
Ctas x Pagar Comerciales - Terceros 109,000.00 4.72
Obligaciones Financieros   558,555.98 24.18
TOTAL PASIVO CORRIENTE 713,740.47 30.90%
Ctas x Pagar Diversas Relacionadas 558,424.26 24.17
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 558,424.26 24.17%
TOTAL PASIVO 1,272,164.73 55.07%
PATRIMONIO      
Capital 498,174.98 21.57
Utilidades No Distribuidas 492,653.14 21.33
Resultado del Ejercicio 47,084.98 2.04
TOTAL PATRIMONIO 1,037,913.10 44.93%
TOTAL PASIVO Y
 
  PATRIMONIO 2,310,077.83 100%

Página 82
 83

Tabla 7: Análisis horizontal del EE.FF 2015-2016

ANALISIS TENDENCIAL Y/O PORCENTAJE

2015 2016 VARIACION
HORIZANTAL %
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y Equivalentes de Efectivo 174,008.77 128,865.86 -45,142.91 -25.94%
Ctas por Cobrar Comerc. - Terceros 788,223.57 130,671.15 -657,552.42 -83.42%
Mercaderías 52,600.00 52,600.00 0.00 0%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 1,014,832.34 312,137.01 -702,695.33 -69.24%
ACTIVO NO CORRIENTE
Inversiones en Valores 1,020,078.95 1,020,078.95 0.00
Inmuebles, Maquinaria y Equipo 2,201,893.23 2,206,376.28 4,483.05 0.20%
Cargas Diferidas 116,875.12 73,144.12 -43,731.00 -37.42%
Depreciación -921,369.50 -1,301,658.53 -380,289.03 41.27%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 2,417,477.80 1,997,940.82 -419,536.98 -12.22%
TOTAL ACTIVO 3,432,310.14 2,310,077.83 -1,122,232.31 -32.70%
PAS IVO
PASIVO CORRIENTE
Tributos, Aport. al Sist. Pensiones y Salud 73,779.56 46,184.49 -27,595.07 -37.40%
Remuneraciones y Participaciones por Pagar 6,022.00 109,000.00 102,978.00 1710.03%
Ctas x Pagar Comerciales - Terceros 1,244,700.22 1,244,700.22 100%
Obligaciones Financieros 558,555.98 558,555.98 0.00 0%
TOTAL PASIVO CORRIENTE 1,883,057.76 713,740.47 155,184.49 8.24%
PASIVO NO CORRIENTE
Ctas x Pagar Diversas Relacionadas 558,424.26 558,424.26 0.00 0%
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 558,424.26 558,424.26 0.00 0%
PATRIMONIO
Capital 498,174.98 498,174.98 0.00 0%
Utilidades No Distribuidas 347,874.72 492,653.14 347,874.72 100%
Resultado del Ejercicio 144,778.42 47,084.98 -97,693.44 -67.48%
TOTAL PATRIMONIO 990,828.12 1,037,913.10 47,084.98 4.75%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3,432,310.14 2,310,077.83 -1,122,232.31 -32.70%

Página 83
84

Elaborado por: las autoras

Fuente: estados financieros de la empresa ENSO ingenieros E.I.R.L.

Grafico 4: ANALISIS VERTICAL DEL ACTIVO TOTAL AÑO 2016

Elaborado por: las autoras

Fuente: estados financieros de la empresa ENSO ingenieros E.I.R.L.

INTERPRETACION:
En el grafico 3, se aprecia que la cuenta más representativa del activo son los activos

adquiridos mediante el leasing financiero, siendo 95.51% del total de los activos . por otro

lado el efectivo equivalente de efectivo representa , por otro lado el efectivo y equivalente de

efectivo representa el 5.58% del total de los activos .

Página 84
85

Grafico 5: ANALISIS HORIZONTAL DEL EFECTIVO EQUIVALENTE DE

EFECTIVO DEL AÑO 2015-2016.

Elaborado por:

las autoras

Fuente: estados financieros de la empresa ENSO ingenieros E.I.R.L.

INTERPRETACION:

Página 85
86

Se observa en el grafico que la cuenta efectivo y equivalente de efectivo disminuyo en

25.94% a comparación del año anterior echo causado por el uso de los recursos propios para

pagar las cuotas mensuales por la adquisición del activo fijo.

Grafico 6: ANALISIS HORIZONTAL DEL INMUEBLE MAQUINARIA Y EQUIPO

DEL AÑO 2015-2016.

Elaborado por: las autoras

Fuente: estados financieros de la empresa ENSO ingenieros E.I.R.L.

INTERPRETACION:

Página 86
87

Como se puede observar en el grafico 5 la cuenta inmueble maquinaria y equipo ,aumento a

comparación del año anterior debido al contrato realizado del leasing financiero por la

empresa .

Grafico 7: ANALISIS VERTICAL DEL PASIVO TOTAL DEL AÑO 2015-2016.

Elaborado por: las autoras

Fuente: estados financieros de la empresa ENSO ingenieros E.I.R.L.

INTERPRETACION:

Página 87
88

Se puede apreciar en el grafico 6 que las obligaciones financieras corrientes representan el

24.18% del total de las obligaciones de la empresa debido a la adquisición del activo fijo

realizado del leasing financiero en el año 2015.

Grafico 8: ANALISIS HORIZONTAL DE LAS OBLIGACIONES FINANCIERAS

DE AÑO 2015-2016.

Elaborado por: las autoras

Página 88
89

Fuente: estados financieros de la empresa ENSO ingenieros E.I.R.L.

INTERPRETACION:

Según el grafico 7 las obligaciones financieras a largo plazo van disminuyendo periodo a

periodo, debido a la cancelación de las cuotas estipuladas en el contrato de leasing financiero

4.1.4. Análisis vertical y horizontal de los estados de resultado de los años 2015-2016
Tabla 8: Análisis vertical del EE.RR 2015
ESTADO DE RESULTADS 2015 ANALISIS
VERTICAL
VENTAS     2,816,325.7 100%
NETAS 5
(-) Costo de -169,608.81 -6.02%
Ventas
     
  2,646,716.9 93.98%
UTILIDAD 4
BRUTA
     
(-) Gastos de   -831,103.33 -29.51%
Ventas
(-) Gastos   - -58.64%
Administrativo 1,651,458.0
s 2
Gastos de    
Producción
     
RESULTADOS DE   164,155.59 5.83%
OPERACION
     
     
Ingresos    
Financieros
(-) Gastos   -17,977.17 -0.64%
Financieros

Página 89
90

Ingresos    
Diversos
Cargas Cubiertas con    
Provisiones
Dctos, por Bonificaciones    
Recibidas
     
UTILIDAD ANTES DE PARTIDAS 146,178.42 5.19%
EXCEPC.
     
Ingresos    
Excepcionales
Gastos    
Excepcionales
     
UTILIDAD ANTES DE PARTICIP. E 146,178.42 5.19%
IMPTOS.
     
UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO 146,178.42 5.19%

Tabla 9: Análisis vertical del EE.RR 2016

ESTADO DE RESULTADS 2016 ANALISIS VERTICAL

VENTAS     1,274,744.11 100%

NETAS
(-) Costo de -64,603.36 -5.07%
Ventas
     
UTILIDAD   1,210,140.75 94.33%
BRUTA
     
(-) Gastos de   -255,050.99 -20.01%
Ventas
(-) Gastos   -907,775.96 -71.21%
Administrativos
Gastos de    
Producción
     
RESULTADOS DE   47,313.80 3.71%
OPERACION
     
     
Ingresos    
Financieros
(-) Gastos   -228.82 -0.02%
Financieros
Ingresos    
Diversos
Cargas Cubiertas con    
Provisiones
Dctos, por Bonificaciones    

Página 90
91

Recibidas
     
UTILIDAD ANTES DE PARTIDAS 47,084.98 3.69%
EXCEPC.
     
Ingresos    
Excepcionales
Gastos    
Excepcionales
     
UTILIDAD ANTES DE PARTICIP. E 47,084.98 3.69%
IMPTOS.
     
UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO 47,084.98 3.69%

Tabla 10: Análisis horizontal de los estados de EE.RR de los años 2015-2016.

Página 91
 92

ESTADO DE RESULTADOS ANALISIS

2015 2016 VARIACION PORCENTAJE
TENDENCIAL Y/O HORIZONTAL
VENTAS NETAS 2,816,325.75 1,274,744.11 -1,541,581.64 -54.74%
(-) Costo de Ventas -169,608.81 -64,603.36 105,005.45 -61.91%
UTILIDAD BRUTA 2,646,716.94 1,210,140.75 -1,436,576.19 -54.28%

Gastos de Ventas -831,103.33 -255,050.99 576,052.34 -69.31%

Gastos Administrativos -1,651,458.02 -907,775.96 743,682.06 -45.03%
RESULTADOS DE OPERACION 164,155.59 47,313.80 -116,841.79 -71.18%
Ingresos Financieros
Gastos Financieros -17,977.17 -228.82 17,748.35 -98.73%
UTILIDAD ANTES DE PARTIDAS EXCEPC. 146,178.42 47,084.98
Ingresos Excepcionales
Gastos Excepcionales
UTILIDAD ANTES DE PARTICIP. E IMPTOS. 146,178.42 47,084.98 -99,093.44 -67.79%
UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO 146,178.42 47,084.98 -99,093.44 -67.79%

Elaborado por: las autoras

Fuente: estados financieros de la empresa ENSO ingenieros E.I.R.L.

Grafico 9: ANALISIS VERTICAL DEL EE.RR DE AÑO 2016

Página 92
93

Elaborado por: las autoras

Fuente: estados financieros de la empresa ENSO ingenieros E.I.R.L

INTERPRETACION:

En el grafico observamos que la cuenta que está relacionada con el leasing financiero son los

gastos financieros del 2016 y están representada con el 0.02% de las ventas y la utilidad del

ejercicio viene hacer un 3.69% de las ventas del periodo 2016.

Grafico 10: ANALISIS HORIZONTAL DE LOS GASTOS FINANCIEROS DE LOS AÑOS 2015-
2016

Página 93
94

Elaborado por: las autoras

Fuente: estados financieros de la empresa ENSO ingenieros E.I.R.L

INTERPRETACION:

Según el grafico9 9 la cuenta de los gastos financieros disminuyo en un 98.73% debido a los

pagos periódicos que viene realizando mes a mes según el contrato de leasing financiero,

descontando los intereses pagados en periodo.

Grafico 11: ANALISIS HORIZONTAL DE LA UTILIDAD NETA DE LOS AÑOS 2015-2016.

Página 94
95

Elaborado por: las autoras

Fuente: estados financieros de la empresa ENSO ingenieros E.I.R.L

INTERPRETACION:

En el grafico 10 el resulta del periodo disminuyo en un 99,093.44 respecto al año anterior

siendo un 67.79%.

Página 95
96

4.1.5. Comparación de la situación financiera de la empresa antes y después del leasing

financiero determinando su influencia en la liquidez y rentabilidad.
Mostraremos los principales índices de liquidez y rentabilidad correspondientes

a los años 2014-2015-2016. Esta comparación nos permitirá observar el

impacto del leasing en la situación financiera de la empresa.

4.1.5.1. Evolución de los índices de liquidez 2014-2015-2016

Grafico 12: EVOLUCIÓN DE LOS ÍNDICES DE LIQUIDEZ 2014-2015-2016 DE LA EMPRESA

Elaborado por: las autoras

Fuente: estados financieros de la empresa ENSO ingenieros E.I.R.L

INTERPRETACION:

En el grafico 11 nos muestra una tendencia de disminución en la

liquidez corriente en el año 2012 con 0.85 soles por cada sol de

deuda, y al término del año 2016 la empresa dispone de un 0.44 soles

por cada sol de deuda corriente.

Página 96
97

Grafico 13: EVOLUCIÓN DE LOS ÍNDICES DE PRUEBA ACIDA 2014-2015-2016 DE

LA EMPRESA.

Elaborado por: las autoras

Fuente: estados financieros de la empresa ENSO ingenieros E.I.R.L

INTERPRETACION:

según el grafico 12 se muestra una tendencia desfavorable EN EL

2014disponia de 0.85 céntimos por cada sol de deuda y al termino del

2016 solo dispone de 0.44 céntimos por cada sol de duda , esta

situación permite que la empresa no tenga una buena solvencia

económica para pagar sus deudas , lo que necesita hacer es prestar

mayores servicios y vender sus existencias .

Página 97
98

Grafico 14: EVOLUCIÓN DE LOS ÍNDICES DE CAPITAL DE TRABAJODE LOS AÑOS 2014-2015-
2016 DE LA EMPRESA.

Elaborado por: las autoras

Fuente: estados financieros de la empresa ENSO ingenieros E.I.R.L

INTERPRETACION:

En el grafico 13 muestra que en el año 2014 la empresa tiene una

disminución de -90,026.91 de capital de trabajo y al final del 2016

dispone de una disminución de -401,603.46 no dispone de activos

líquidos debido a que la empresa al adquirir el equipo de transporte

mediante el leasing contrajo una deuda a largo plazo , no puede

disponer de sus activos líquidos para pagar deudas con vencimiento en

tiempo inmediato .

Página 98
99

Grafico 15: EVOLUCIÓN DE LOS ÍNDICES DE LIQUIDEZ ABSOLUTA DE

LOS AÑOS 2014-2015-2016 DE LA EMPRESA.

Elaborado por: las autoras

Fuente: estados financieros de la empresa ENSO ingenieros E.I.R.L

INTERPRETACION:

En el grafico nos muestra indicadores muy desfavorables para la

empresa en el año 2014 tenemos un índice de 0.29 y al final del 2016 es

de 0.18. En el 2014, la empresa no contaba con obligaciones por pagar ,

ahora gracias al contrato de leasing financiera asumimos una obligación

a largo plazo . la empresa por cada sol de deuda al termino de año 2016

solo dispone del 0.18 céntimos en efectivo y equivalente de efectivo .

4.1.5.2. Evolución del índice de rentabilidad de los años 2014-2015-2016

Página 99
100

Grafico 16: EVOLUCIÓN DE LOS ÍNDICES DE RENTABILIDAD DE LA INVERSION DE LOS AÑOS

2014-2015-2016 DE LA EMPRESA

Elaborado por: las autoras

Fuente: estados financieros de la empresa ENSO ingenieros E.I.R.L

INTERPRETACION:

En el grafico 15 la empresa ENSO ingenieros muestra una variación

decreciente en porcentajes ,2014 contaba con un 4% de utilidad al año, para el

2015 creció un 4.3%, pero para el 2016 disminuyo a un 2% , esto debido a que

la empresa no está disponiendo correctamente el activo fijo , que fue adquirido

mediante el leasing , lo cual no produce activos líquidos para la empresa .

Página 100
101

Grafico 17: EVOLUCIÓN DE LOS ÍNDICES DE RENTABILIDAD SOBRE LOS

CAPITALES PROPIOS DE LOS AÑOS 2014-2015-2016 DE LA EMPRESA

Elaborado por: las autoras

Fuente: estados financieros de la empresa ENSO ingenieros E.I.R.L

INTERPRETACION:

En el grafico 16muestra que en el año 2014la empresa, por cada sol de

patrimonio obtenía una ganancia neta del 0.070centimos para el 2016 obtiene

una ganancia de 0.045, existe una tendencia decreciente, debido al aumento de

los gastos operativos por la obtención del leasing financiero.

Grafico 18: EVOLUCIÓN DE LOS ÍNDICES DEL MARGEN COMERCIAL DE LOS

AÑOS 2014-2015-2016 DE LA EMPRESA

Página 101
102

Elaborado por: las autoras

Fuente: estados financieros de la empresa ENSO ingenieros E.I.R.L

Página 102
103

INTERPRETACION:

En el grafico 17 la empresa muestra una disminución del margen comercial

del 86% en el año 2014, pero para el año 2015 al 2016 tiene un crecimiento de

1% manteniendo su margen comercial respecto a sus obras realizadas.

Grafico 19: EVOLUCIÓN DE LOS ÍNDICES DE ROTACION DE CUENTAS POR

COBRAR DE LOS AÑOS 2014-2015-2016 DE LA EMPRESA

EVOLUCION DEL INDICE DE CUENTAS POR

COBRAR COMERCIALES DE LOS AÑOS 2014-
2016
%DE INDICES DE RENTABILIDAD

27.98%
15.28%
10.25%

2014 2015 2016

AÑOS DE EVOLUCION

Elaborado por: las autoras

Fuente: estados financieros de la empresa ENSO ingenieros E.I.R.L

Página 103
104

INTERPRETACION:

Según el grafico 18 demuestra una tendencia favorables en las cuentas por

cobrar comerciales disminuyendo a un 10.25% de deuda por las ventas

realizadas en el ultima periodo captando mayor ingreso para el efectivo y

equivalente de efectivo.

Grafico 20: EVOLUCIÓN DE LOS ÍNDICES DE PLAZO PROMEDIO DE

COBRANZA DE LOS AÑOS 2014-2015-2016 DE LA EMPRESA.

Elaborado por: las autoras

Fuente: estados financieros de la empresa ENSO ingenieros E.I.R.L

INTERPRETACION:

Página 104
105

En el gráfico 19 nos muestra que en el 2014 la empresa tiene un retraso de 55

días en cobranza, al final del año 2016 se ve una gestión favorable para la

empresa , respecto a las cobranzas por que disminuye a 36 días siendo un

aumento para el efectivo equivalente de efectivo .

CAPITULO V

5.1. Discusión de los resultados.

Ajcip.(2006) tesis: “El Leasing Financiero Como Una Alternativa De

Financiamiento Para La Adquisición De Montacargas Para La Empresa

Plastienvases, S.A” .Universidad San Carlos de Guatemala.

Concluye que:

Página 105
106

La empresa Plastienvases, S.A. realiza el financiamiento de sus proyectos con

el 50% de Capital propio y 50% con Financiamiento Bancario, y hasta la fecha

no ha considerado ninguna otra opción de financiamiento. Sin embargo el

mercado financiero guatemalteco ofrece diversas alternativas que pueden

aplicar al negocio tales como:

 Financiamiento con Garantía Prendaría

 Crédito documentario

La compra directa de los montacargas, con lleva a que en un período no mayor

de 6 años la empresa tenga equipo obsoleto con altos costos de mantenimiento

y no aptos para la logística de carga y descarga de productos que se manejan.

Dicha situación se presenta con los montacargas adquiridos hace algunos años,

para la renovación de dichos equipos se deriva el presente análisis financiero.

La empresa ENSO ingenieros realiza el financiamiento mediante un 80% y

con capital propio el 20% para poder adquirir el bien inmueble necesario

para su empresa , en el mercado financiero ofrece diversas alternativas de

crédito para el negocio pero la ventaja del leasing es que la entidad bancaria

lo cancela al contado al proveedor .

La compra de la planta chancadora tiene un periodo de depreciación de 5

años y con el tiempo tendrá altos costos de mantenimiento, gracias al leasing

financiero puede adquirir otros bienes nuevos y para dicha renovación del

contrato se realizara los respectivos análisis financieros, y conocer el

movimiento económico de liquidez y rentabilidad de la empresa.

Página 106
107

Antecedentes nacionales

Reyes y Valderrama (2015) tesis : “La Utilización Del Leasing Financiero Y

Su Influencia En La Situación Financiera De La Empresa Constructora

Inversiones Pérez Castillo S.A.C. De La Ciudad De Trujillo En El Año 2014”.

Universidad Privada Antenor Orrego Perú.

Concluye que:

Como resultado de la evaluación de la situación financiera antes de la

utilización del Leasing Financiero de la Empresa Constructora Inversiones

Pérez Castillo S.A.C. (2012), se determinó un elevado nivel de endeudamiento

S/. 228,150.00 un bajo nivel de utilidad neta de S/. 45,646.62, así mismo una

pobre liquidez de 2.25, en comparación con los años posteriores.

Luego de evaluar la situación financiera con la utilización de Leasing

Financiero, se tiene que el ratio de liquidez absoluta pasó de ser 1.75 a quitar

2.28, en cuanto al margen de rentabilidad respecto a las ventas netas, se

observó un incremento relativo pasando de ser 8% a 9%, debido a la

adquisición de activos fijos por un monto total de S/. 376,212.88, bajo la

modalidad leasing.

La comparación de la situación financiera de la empresa, antes y después del

leasing financiero, nos muestra que el nivel de liquidez del año 2012 al 2014 se

incrementó de 2.25 a 4.25. Esto debido a que, mediante la adquisición de

activos fijos bajo la modalidad de leasing financiero, no es necesario utilizar

Página 107
108

los recursos propios de la empresa, situación que conlleva una mejor inversión

de los fondos líquidos, y por ende mayores niveles de rentabilidad.

Como resultado de la evaluación de la situación financiera antes del leasing

financiero en la empresa ENSO ingeniero se determina un elevado nivel de

endeudamiento de $146,949.016 y un bajo nivel de utilidad neta de $55,351.59

, así mismo el bajo rendimiento de liquidez de 0.85% en comparación con los

años posteriores que muestran una liquidez a un menor .

Al evaluar la situación, establecida en la empresa se tiene un índice de

liquidez absoluta de 0.092 para el 2016 aumenta a 0.18 en cuanto el, margen

de rentabilidad respecto a las ventas netas se observa una variación del 2015-

2016 de 4.25% a 2.03% debido a la adquisición del activo fijo de 550,800 bajo

la modalidad del leasing financiero al momento de pagar sus cuotas.

La comparación de la situación financiera antes y después de leasing nos

muestra un nivel de liquidez de decrecimiento, de 0.85 a 0.4 4debido a que

mediante la adquisición del activo fijo se incrementó la deuda a pagar por

dicho contrato y eso nos conlleva a utilizar los fondos líquidos de la empresa

y a tener menores niveles de rentabilidad .

Sánchez (2015) tesis: Contrato De Leasing Financiero Como Respaldo Del

Financiamiento De Las Mypes Peruanas. Universidad De San Martín De

Porras Perú.

Concluye que:

Página 108
109

El contrato de arrendamiento financiero es una fuente adicional de crédito para

todo tipo de empresa, que tiene la posesión y la futura propiedad del bien si se

escoge pagar la opción de compra al final del periodo normal del contrato. En

este contrato participan tres sujetos independientes estos son:

 El arrendador, que es el sujeto que efectúa la operación de

arrendamiento.

 El arrendatario, que suscribe el contrato de arrendamiento.

 El proveedor que provee o constituye el bien que necesita el

arrendatario.

El contrato del leasing financiero nos permite financiar la inversión de la

empresa siendo un sistema atrayente para todo tipo de empresa en la

convención, dicho contrato nos permite tener la posesión legal de la propiedad

al término de pagar las cuotas establecidas en el contrato. en este contrato

participan tres sujetos independientes e importantes para la realización del

leasing financiero .

El arrendatario: gerente general JOSE LUIS ENCISO SOTOMAYOR de la

empresa ENSO ingenieros.

El arrendador: en adelante el banco, funcionarios del banco que están

registrados según poderes inscritos en la partida 11014915 de registro público

de lima.

El proveedor: beneficiario de loa venta al contado por el bien vendido.

Página 109
110

5.2. Contrastación y verificación de la hipótesis planteada.

La hipótesis en una investigación nos ayuda a buscar y probar explicaciones

tentativas a la investigación, que formulamos a manera de proposiciones dando

una posible respuesta y solución al problema planteado. Al respecto nuestra

hipótesis general fue : la utilización del leasing financiera influye en la liquidez

y rentabilidad mejorando la situación financiera de la empresa ENSO

ingenieros E.I.R.L , provincia de la convención 2014-2016.la utilización del

leasing financiero en la empresa ENSO ingenieros fue analizada mediante los

ratios para saber el aumento y la liques en la rentabilidad , según el grafico 11

nos demuestra una tendencia de disminución en la liquidez corriente , en el año

2012 presenta un 0.85 por cada sol de deuda y al termino del año 2016 dispone

de un 0.44 por cada sol de deuda . la hipótesis planteada , contradice sobre el

mejoramiento y la influencia que debería tener la empresa en su liquidez , de

igual forma , la rentabilidad disminuyo del 4% en el 2014 al 2% en el 2016

esto debido a que la empresa no está disponiendo correctamente el activo fijo

que fue adquirido mediante el leasing financiero lo cual no produce activos

líquidos para la empresa .

Hipótesis específicas:

H.E.1-el leasing financiero favorece al prestatario de la empresa ENSO

ingenieros E.I.R.L provincia de la convención.

Si le favorece porque le ayuda a adquirir un activo fijo para el funcionamiento

de la empresa, que puede ser pagada al contado por la entidad financiera al

Página 110
111

proveedor, la facilidad que tiene el empresario es poder pagarlo en cuotas de 36

meses.

H.E.2- la situación financiera genera resultados favorables en la empresa

ENSO ingenieros E.I.R.L provincia de la convención.

Evaluando mediante los ratios financieros el antes y después del leasing

financiero, el grafico 14 nos muestra un índice de liquidez absoluta variante ,

puesto que en el 2014 contamos con 0.29 por que tenemos en efectivo

74,494.34 y una obligación elevada por pagar 600,503.01, sin embargo para el

2016 contamos con un 0.18 por cada sol de deuda en efectivo manejamos

128,865.86 y nuestras obligaciones aumentaron a consecuencia de contrato del

leasing financiero a un monto de 713,740.47, no habiendo un resultado

favorable para la empresa por el mal manejo de sus recursos .

5.3. Conclusiones
 Al determinar la utilización del leasing financiero sobre la situación

financiera de la empresa eso ingenieros vemos en el grafico 11 la

evolución decreciente en la liquidez en el año 2012 cuenta con 0.85

céntimos por cada sol de deuda y al termino del año 2016 la empresa

solo dispone de 0.44 céntimos por cada sol de deuda corriente , en el

grafico 15 nos muestra la evolución del índice de rentabilidad de la

inversión desfavorable para la empresa ENSO ingenieros , en el 2014

cuenta con un 4% de utilidad al año , para el 2015 creció a un 4.3% , sin

embargo para el 2016 disminuyó considerablemente a un 2% de

utilidad al año , debido a que la empresa está disponiendo

Página 111
112

correctamente el activo fijo que fue adquirido mediante el leasing lo

cual conlleva a que no produzca activos para la empresa

 Para evaluar la situación del leasing financiero en la empresa ENSO

ingenieros E.I.R.L el antes y después del leasing financiero veremos su

obligación financiera, mediante el análisis vertical por cada año. según

el grafico 2 en el 2014 cuenta con un 25.49% igual a 355,556.95, al

adquirir en el 2015 el contrato financiero su deuda aumento a

558,555.98 resultando ser un 16.27% de obligación financiera, para el

2016 aumenta a un 24.18% debido a que la deuda contraída es 36 meses

por pagar .

 Luego de evaluar la situación financiera ,se tiene como resultado una

liquidez absoluta desfavorable para la empresa , según el grafico 14 nos

muestra un indicador en el 2014 de 0.29 y al final del 2016 de 0.18,

debido a que la empresa ahora cuenta con una obligación a largo plazo

gracias al contrato del leasing financiero , mostramos una liquidez y

una rentabilidad en decrecimiento , pero al hallar el índice de cuentas

por cobrar la empresa trabajo en una tendencia favorable de poder

captar sus recursos de 15.28% (2014) al 27.98%(2015) se hizo una

mala gestión en ese año en las cobranzas , sin embargo para el 2016,

bajaron favorablemente el 10.25% de 52,600 en cuentas por cobrar ,

según al grafico 19 nos muestra los días de retraso de cada año de 55

días ( 2014) , 100dias ( 2015) se descuidaron a 100 días de cobranza

Página 112
113

pero para el (2016) hubo una gestión favorable para disminuir a 36

días , aumentando el efectivo y equivalente de la empresa .

5.4. Recomendaciones
 la empresa ENSO ingenieros E.I.R.L deberá evaluar previamente su

situación financiera mediante el uso de los índices y el análisis vertical

y horizontal , con la finalidad de conocer con exactitud el manejo de

una buena o mala gestión que influirá en el aumento de su liquidez y

rentabilidad ya sea favorable o desfavorable para la empresa .

 al adquirir activos fijos mediante la modalidad del leasing financiero

son nuevas alternativas de inversión y crecimiento que ayudara a la

empresa a satisfacer más necesidades de sus clientes.

Página 113
114

5.5. BIBLIOGRAFIA

Libros:

Berk, J. & De Marzo, P. (2008). Finanzas Corporativas. México: Pearson Educación.

Carmona, C. (2001). Contrato de Leasing Financiero. Chile: Alfabeta Impresores S.A.

Puente. A. (2006). FINANZAS COORPORATIVAS. Lima. Instituto Pacifico S.A.C.

Ferrer. A (2012). ESTADOS FINANCIEROS Análisis e interpretación por sectores

Económicos. Lima. Instituto Pacifico.

Tesis:

Reyes y Valderrama (2015). La Utilización del leasing Financiero y su Influencia en la

Situación Financiera de la Empresa Constructora Inversiones Pérez Castillo S.A.C de la

ciudad de Trujillo en el año 2014(tesis para obtener el título profesional de contador

público). Universidad Privada Antenor Orrego

Ajcip. R (2006). Leasing Financiero como una Alternativa de Financiamiento para la

Adquisición de Montacargas para la Empresa Plastienvases S.A. (tesis para la

obtención del grado de maestro en ciencias). Universidad De San Carlos De Guatemala

Sanchez. H (2015). Contrato de Leasing Financiero como Respaldo del Financiamiento

de las Mypes Peruanas(tesis para optar el grado académico de doctor en contabilidad y

finanzas). Universidad San Martin de Porras.

Página 114
115

Páginas Web:

Castillo.C.

(2011)“leasing”.http://www.aempresarial.com/servicios/revista/243_9_UCTYUIQOBYQ

SPSPAOPINGMEHMTNLCPDWRXVLFMAGKQYZJOAYDJ.pdf.

Sala.R.

(2016).”Lasituacióneconómicayfinancieradeunaempresa”https://www.esan.edu.pe/conex

ion/actualidad/2016/09/09/la-situacion-economico-y-financiera-de-una-empresa/

FINANZAS(2013) http://financierosudl.blogspot.pe/2009/04/concepto-de-

depreciacion.html

http://economipedia.com/definiciones/activo.html

Definición de rentabilidad https://www.crecenegocios.com/definicion-de-rentabilidad/

MACHICADO, Jorge,"Bienes Muebles E Inmuebles", Apuntes Juridicos™, 2013

http://jorgemachicado.blogspot.com/2013/08/bbb.html Consulta: Viernes, 1 Diciembre

de 2017

https://deconceptos.com/ciencias-juridicas/contrato

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116

ANEXOS

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117

ANEXO 1

GUIA DE PREGUNTAS PARA LA ENTREVISTA

1-¿considera usted que el contrato del leasing financiero es un instrumento importante para

financiar sus bienes muebles inmuebles de la empresa?

SI Por qué mediante el leasing se pude comprar bienes al contado para la

 empresa.
NO Por qué podría producir un cambio en las condiciones económicas
(cuotas).

2-¿el leasing financiero tiene ventajas atractivas para el empresario?

Porque permite financiar la inversión de la empresa y el impuesto del

 SI IGV utilizarlo para el crédito fiscal
NO Porque al firmar el contrato del leasing está sometida a cumplir todas
las obligaciones estipuladas y no tienen contrapartida con sus
derechos.

3-¿considera que el arrendamiento financiero es una buena inversión?

SI Porque es un nuevo sistema de operatividad respecto al

 financiamiento
NO Por qué los costos financieros son mayores en comparación con otras
formas de financiamiento.

4-¿se puede cancelar anticipadamente un contrato de arrendamiento financiero?

 NO Porque son contratos específicos, que tiene cumplir el tiempo suscrito

por la entidad bancaria.
5-¿tras la aplicación del leasing ha incrementado su actividad económica?

SI Por qué incrementa a un 400-500% de la inversión inicial que contaba

Página 117
118

 la empresa.

6-¿las instituciones financieras ven como un negocio seguro cuando suscriben los contratos

del leasing financiero?

SI Por qué el derecho de la propiedad está a nombre de la entidad

 bancaria hasta el término de la cancelación del contrato.
NO Por qué las deudas acumuladas del usuario podrían ser difíciles y
costosas de pagar en muchos casos.

8-¿conforme pagan las cuotas del contrato del leasing financiero este contrato les permite

garantizar otras operaciones de crédito para el crecimiento de la empresa?

SI Porque al pagar el 50-60% de la primera deuda es accesible, a tener

 otro contrato de leasing financiero.

10-¿el financiamiento de 100% del bien, mediante el contrato leasing financiero dependerá

del nivel de riesgo y capacidad de pago de la empresa?

SI Por qué se tiene que hacer una evaluación de los estados de situación
 financiera y saber su movimiento económico, que el banco otorga un
70 a 80% del financiamiento para la adquisición del bien inmueble.
11-¿estaría de acuerdo que mediante su contrato de leasing financiero permita incluir una

cláusula, mediante la cual le permita acceder o solicitar otros créditos?

SI Por qué sería beneficioso para mi empresa adquirir activos fijos .

 NO Por qué se tiene que cancelar primero el contrato para acceder ,a un

paralelo de crédito mediante leasing

12.- ¿en algún momento tras el pago de las cuotas que se cancela ha solicitado reajuste?

SI Por qué en algún momento sin liquidez para poder pagar las cuotas

Página 118
119

establecidas en el contrato.
 NO Por qué las estructuras financieras están bien establecidas en el
contrato siendo contractual y debe darse cumplimiento a lo estipulado
en dicho contrato.

13.- ¿usted conoce la situación actual de su empresa?

SI Por qué trabajo con el contador paralelamente para diagnosticar el

 crecimiento económico de la empresa.
NO No dispone de tiempo para conocer la situación económica de su
empresa

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Página 120
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ANEXO 2

ENSO INGENIEROS
20527881456
BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2014
MONEDA NACIONAL
ACUMULADO
No Incluye Cuentas de Ajuste por Inflación
A C TIVO P A S IV O

ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE

Efectivo y Equivalentes de Efectivo 174,494.34 Sobregiros y Préstamos Bancarios

Ctas por Cobrar Comerc. - Terceros 335,981.76 Tributos, Aport. al Sist. Pensiones y Salud 93,660.90
Ctas. por Cobrar a Accionistas y Personal Remuneraciones y Participaciones por Pagar 4,336.00
Cuentas por Cobrar Diversas - Terceros Ctas x Pagar Comerciales - Terceros 146,949.16
Mercaderías Obligaciones Financieros 355,556.95
Productos Terminados Cuentas por Pagar Diversas - Terceros
Sub Productos
Productos en Proceso TOTAL PASIVO CORRIENTE 600,503.01
Materias Primas
Materiales Auxiliares, suministros y repuestos PASIVO NO CORRIENTE
Envases y Embalajes
Existencias por Recibir Ctas x Pagar Diversas Relacionadas
Cargas Diferidas Provisiones
Pasivo Diferidas
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 510,476.10
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE
ACTIVO NO CORRIENTE
PATRIMONIO
Inversiones en Valores 469,278.95
Inmuebles, Maquinaria y Equipo 1,075,017.07 Capital 498,174.98
Cargas Diferidas 87,281.48 Reservas
Depreciación ( 747,310.87 ) Utilidades No Distribuidas 240,713.15
Resultado del Ejercicio 55,351.59
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 884,266.63
TOTAL PATRIMONIO 794,239.72

TOTAL ACTIVO 1,394,742.73 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 1,394,742.73

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ANEXO 3

AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2015

MONEDA NACIONAL
ACUMULADO
No Incluye Cuentas de Ajuste por Inflación
A C T IV O P A S IV O

ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE

Efectivo y Equivalentes de Efectivo 174,008.77 Sobregiros y Préstamos Bancarios

Ctas por Cobrar Comerc. - Terceros 788,223.57 Tributos, Aport. al Sist. Pensiones y Salud 73,779.56
Ctas. por Cobrar a Accionistas y Personal Remuneraciones y Participaciones por Pagar 6,022.00
Cuentas por Cobrar Diversas - Terceros Ctas x Pagar Comerciales - Terceros 1,244,700.22
Mercaderías 52,600.00 Obligaciones Financieros 558,555.98
Productos Terminados Cuentas por Pagar Diversas - Terceros
Sub Productos
Productos en Proceso TOTAL PASIVO CORRIENTE 1,883,057.76
Materias Primas
Materiales Auxiliares, suministros y repuestos PASIVO NO CORRIENTE
Envases y Embalajes
Existencias por Recibir Ctas x Pagar Diversas Relacionadas 558,424.26
Cargas Diferidas Provisiones
Pasivo Diferidas
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 1,014,832.34
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 558,424.26
ACTIVO NO CORRIENTE
PATRIMONIO
Inversiones en Valores 1,020,078.95
Inmuebles, Maquinaria y Equipo 2,201,893.23 Capital 498,174.98
Cargas Diferidas 116,875.12 Reservas
Depreciación -921,369.50 ) Utilidades No Distribuidas 347,874.72
Resultado del Ejercicio 144,778.42
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 2,417,477.80
TOTAL PATRIMONIO 990,828.12

TOTAL ACTIVO 3,432,310.14 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3,432,310.14

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ANEXO 4

ENSO INGENIEROS
20527881456
BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2016
MONEDA NACIONAL
ACUMULADO
No Incluye Cuentas de Ajuste por Inflación
A C TIV O P A S IV O

ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE

Efectivo y Equivalentes de Efectivo 128,865.86 Sobregiros y Préstamos Bancarios

Ctas por Cobrar Comerc. - Terceros 130,671.15 Tributos, Aport. al Sist. Pensiones y Salud 46,184.49
Ctas. por Cobrar a Accionistas y Personal Remuneraciones y Participaciones por Pagar
Cuentas por Cobrar Diversas - Terceros Ctas x Pagar Comerciales - Terceros 109,000.00
Mercaderías 52,600.00 Obligaciones Financieros 558,555.98
Productos Terminados Cuentas por Pagar Diversas - Terceros
Sub Productos
Productos en Proceso TOTAL PASIVO CORRIENTE 713,740.47
Materias Primas
Materiales Auxiliares, suministros y repuestos PASIVO NO CORRIENTE
Envases y Embalajes
Existencias por Recibir Ctas x Pagar Diversas Relacionadas 558,424.26
Cargas Diferidas Provisiones
Pasivo Diferidas
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 312,137.01
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 558,424.26
ACTIVO NO CORRIENTE
PATRIMONIO
Inversiones en Valores 1,020,078.95
Inmuebles, Maquinaria y Equipo 2,206,376.28 Capital 498,174.98
Cargas Diferidas 73,144.12 Reservas
Depreciación ( 1,301,658.53 ) Utilidades No Distribuidas 492,653.14
Resultado del Ejercicio 47,084.98
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 1,997,940.82
TOTAL PATRIMONIO 1,037,913.10

TOTAL ACTIVO 2,310,077.83 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 2,310,077.83

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ANEXO 5

ENSO INGENIEROS (2014)

20527881456
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS POR
FUNCIÓN AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2014
MONEDA NACIONAL
ACUMULADO

VENTAS NETAS 2,198,532.59

(-) Costo de Ventas ( 301,170.00 )

UTILIDAD BRUTA 1,897,362.59

Gastos de Ventas ( 717,301.44 )

Gastos Administrativos ( 1,074,848.56 )
Gastos de Producción

RESULTADOS DE OPERACION 105,212.59

Ingresos Financieros
Gastos Financieros ( 49,861.00 )
Ingresos Diversos
Cargas Cubiertas con Provisiones
Dctos, por Bonificaciones Recibidas

UTILIDAD ANTES DE PARTIDAS EXCEPC. 55,351.59

Ingresos Excepcionales
Gastos Excepcionales

UTILIDAD ANTES DE PARTICIP. E IMPTOS. 55,351.59

UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO 55,351.59

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ANEXO 6

ENSO INGENIEROS
20527881456
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS POR
FUNCIÓN 31 DE DICIEMBRE DEL 2015
MONEDA NACIONAL

VENTAS NETAS 2,816,325.75

(-) Costo de Ventas ( 169,608.81 )

UTILIDAD BRUTA 2,646,716.94

Gastos de Ventas ( 831,103.33 )

Gastos Administrativos ( 1,651,458.02 )
Gastos de Producción

RESULTADOS DE OPERACION 164,155.59

Ingresos Financieros
Gastos Financieros ( 17,977.17 )
Ingresos Diversos
Cargas Cubiertas con Provisiones
Dctos, por Bonificaciones Recibidas

UTILIDAD ANTES DE PARTIDAS EXCEPC. 146,178.42

Ingresos Excepcionales
Gastos Excepcionales

UTILIDAD ANTES DE PARTICIP. E IMPTOS. 146,178.42

UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO 146,178.42

Página 126
 127

ANEXO 7

ENSO INGENIEROS
20527881456
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS POR
FUNCIÓN AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2016
MONEDA NACIONAL
ACUMULADO

VENTAS NETAS 1,274,744.11

(-) Costo de Ventas ( 64,603.36 )

UTILIDAD BRUTA 1,210,140.75

Gastos de Ventas ( 255,050.99 )

Gastos Administrativos ( 907,775.96 )
Gastos de Producción

RESULTADOS DE OPERACION 47,313.80

Ingresos Financieros
Gastos Financieros ( 228.82 )
Ingresos Diversos
Cargas Cubiertas con Provisiones
Dctos, por Bonificaciones Recibidas

UTILIDAD ANTES DE PARTIDAS EXCEPC. 47,084.98

Ingresos Excepcionales
Gastos Excepcionales

UTILIDAD ANTES DE PARTICIP. E IMPTOS. 47,084.98

UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO 47,084.98

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128

ANEXO 8

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130

Página 130
 131
TITULO: LEASING FINANCIERON Y SU INFLUENCIA EN LA SITUACION FINANCIERA DE EMPRESA ENSO
INGINIEROS E.I.R.L.PROVINCIA DE LA CONVENCION PERIODO 2014-2016.
PROBLEMA
PROBLEMA GENRAL:
¿De qué manera la
utilización del leasing
financiero influye en
situación financiera de la
empresa Enso ingenieros
E.I.R.L provincia de la
convención 2014-2016?
PROBLEMAS
ESPECIFICOS:
P.E.1. ¿Cuál es la situación
del leasing financiero en la
empresa Enso ingenieros
E.I.R.L provincia de la
convención 2014-2016?
P.E.2. ¿Cómo es la situación
financiera de la empresa
Enso ingeniero E.I.R.L
provincia de la convención
2014-2016?
ANEXO 9
MATRIZ DE CONSISTENCIA
OBJETIVOS HIPOTESIS VARIABLES INDICADORES METODOLOGIA
OBJETIVO HIPOTESIS Variable 1 Primeras empresas del Alcance del estudio
GENERAL: GENERAL: Leasing Financiero leasing El alcance de estudio que se adapta al presente
Determinar la La utilización del leasing Evolución del leasing trabajo es el :
utilización del leasing financiero influye en la DIMENSIONES: Elementos reales * Analítico sintético
financiero y su liquidez y rentabilidad,  Antecedentes Elementos formales * Descriptivo
influencia en la mejorando la situación históricos Arrendador * Aplicada
situación financiera de financiera de la empresa  Elementos del Arrendatario * Explicativo
la empresa Enso Enso ingenieros E.I.R.L leasing financiero Cuotas
ingenieros E.I.R.L provincia de la  Elementos Valor residual Método de investigación
provincia de la convención 2014-2016. personales para que Garantía El método de investigación es cualitativa y
convención 2014 – se origine el leasing Formalización cuantitativa
2016 HIPOTESIS  Obligaciones del Propiedad
ESPECIFICOS: arrendador y el Registro Contable Diseño de investigación
arrendatario leasing financiero Para el presente trabajo de investigación de
OBJETIVOS H.E.1: El leasing  Características leasing operativo acuerdo a su naturaleza corresponde al diseño
ESPECIFICOS : financiero favorece al  Clases de leasing para la empresa usuaria no experimental y transversal.
prestatario de la empresa  Ventajas para la empresa leasing Técnica
O.E.1. evaluar la Enso ingenieros E.I.R.L  Inconvenientes para la empresa  Indagación documentaria
situación del leasing provincia de la proveedora  Entrevista
financiero en la convención 2014-2016. Variable 2: Instrumento
empresa Enso Situación Financiera  Guía de indagación documentario y
ingenieros E.I.R.L H.E.2: La situación Índices de liquidez hoja de registro
provincia de la financiera genera DIMENSIONES: Índices de gestión  Guía de entrevista
convención 2014-2016 resultados favorables en  Indicadores Índices de solvencia Población
la empresa Enso financieros Índices de rentabilidad constituida por 01 persona el gerente general
O.E.2. describir la ingenieros E.I.R.L empresariales Muestra
situación financiera de provincia de la  Análisis vertical y Análisis en base 100 Por la naturaleza del trabajo la muestra está
la empresa Enso convención 2014-2016. horizontal Análisis comparativo constituida por 01 persona el gerente general
ingeniero E.I.R.L Análisis tendencial Sr. José Luis Enciso Sotomayor.
provincia de la
convención 2014-
2016.
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