Universidad Tecnológica de Bolívar

Litoplas

Ana Victoria Echeverry Ramírez

Jose Alfredo Brid Montes
Carlos Alberto Araujo Hernández

Fabio Andrés Puerta Guardo

Cartagena de Indias

2019

1
 TABLA DE CONTENIDO

Primera Parte

Introducción……………………………………………………………………….......4
Historia.……………………………………………………………………………….5
Misión.……………………………………………………………………………..…6
Visión……………………………………………………………………………..…..6
Sostenibilidad……………………………………………………………………...….6
Algunos mercados……………………………………………………………….…....6
Razones de actividad……………………………………………………………..…...8
Rotación de cartera……………………………………………………………….…...8
Rotación del inventario……………………………………………………………......9
Rotación de activos totales…………………………………………………………....9
Rotación de activos fijos……………………………………………………………..10
Rotación del patrimonio………………………………………………………………10
Compra a proveedores………………………………………………………………..11
Promedio pago a proveedores………………………………………………………...11

2
Segunda parte

Proceso de fabricación………………………………………………………………13
Montaje…………………………………………………………………...13
Extrusión……………………………………………………………….....13
Impresión…………………………………………………………………13
Laminación…………………………………………………………….....14
Corte………………………………………………………………………14
Sellado………………………………………………………………….....14
Fabricación de tintas……………………………………………………...15
Análisis…………………………………………………………..……..……..……15
DUPONT……..……..……..……..……..……..……..……..……..……..………...15
Ciclo operacional y Ciclo de efectivo……..……..……..……..……..……..………16
Capital de trabajo……..……..……..……..……..……..……..……..……..……….17
Z-SCORE……..……..……..……..……..……..……..……..……..……..…….......18
Competencia……..……..……..……..……..……..……..……..……..……..……..19
DUPONT de APLAS……..……..……..……..……..……..……..……….19
Z-SCORE de ALPLAS……..……..……..……..……..……..……..……..20
Conclusión…………..……..……..……..……..……..……..……..……..……..…..21
Bibliografía……..……..……..……..……..……..……..……..……..……..……….22

3
 Introducción

A continuación se mostrará el análisis financiero de la empresa Litoplas, empresa ubicada en la

ciudad de Barranquilla y actualmente en operación, su principal función es la conversión y

transformación de empaques flexibles.

A pesar de ser una empresa que se mantiene dentro de los estándares, a lo largo del análisis

daremos cuenta de las falencias y fortalezas que esta posee en cuanto a materia financiera se

refiere. La empresa pasa por momentos donde se aprecia una calidad en el servicio y buenos

actos en cuanto finanzas, pero estos no perduran en el tiempo, haciendo que la empresa entre en

un estado de quiebra, donde se buscarán sus razones y se explicará lo que condujo a este suceso,

no obstante también se dictarán métodos de solución para estos efectos.

4
 HISTORIA

Litoplas S.A. empresa fundada en 1967, ubicada en Barranquilla dedicada a la transformación y

conversión de empaques flexibles, fundada en 1967, ubicada en Barranquilla, por su estratégica

posición en la costa Norte de Colombia, con puerto propio y entre dos de los más importantes

puertos de la región Andina: Cartagena y Santa Marta; a 40 minutos del principal proveedor de

Polipropileno Biorientado de la región y de importantes productores de resina de Polipropileno y

Polietileno.

 1967

Luis Mora se concentra en el negocio de empaques flexibles, naciendo de esa manera la

empresa litográfica de la costa.

 1977

Incursionan en la extracción del polietileno, y la empresa se constituye como empresa

plásticos de la costa.

 1989

Compraron la primera impresora con tambor central computarizada

 1994

Elaboración de productos laminados

 1999

La empresa se consolida como litoPlas, e incursionan en la coextrusion de películas de 3

capas.

5
  2002

Incursionan en el mercado de las impresoras a 8 colores

 2004

Se da el salto a tecnología digital

 2011

Implementación de planeación bajo teoría de restricciones

 2012

Autogeneración de energía y recuperación de solventes

 2014

Impresoras de alta tecnología, importante crecimiento de la capacidad

 2015

Nació Polyrec, primer spin off de litoplas

MISION

Entregamos consistentemente soluciones únicas a través del diseño, desarrollo y fabricación

de empaques flexibles honrando los acuerdos y contribuyendo con la calidad de vida del

consumidor. Unidos, superamos retos para garantizar la rentabilidad de nuestro negocio dentro

de un ambiente ético, sano y seguro.

6
 VISION

Seremos el ‘partner’ de primera elección para la red de valor de empaques flexibles de

América Latina a través de nuestra organización social y viable

SOSTENIBILIDAD

Con el fin de minimizar el impacto ambiental de toda la cadena de valor del material de

empaque, nuestro ‘Spin-off’ Polyrec transforma la economía lineal en circular por medio de la

innovación en el diseño de productos y procesos, transformando los residuos plásticos en nuevas

fuentes de materia prima para ser utilizada en una gran variedad de productos.

ALGUNOS MERCADOS

SNACKS

 Líderes en el mercado colombiano.

 Aportamos el mejor rendimiento a la cantidad de empaque adquirida.

 Alta consistencia en barreras estadísticamente comprobable.

GALLETAS & CRACKERS

 Con nuestras soluciones logramos el mejor desempeño de sus máquinas empacadoras.

 Diseño de funcionalidades para generar una mejor experiencia de uso al consumidor.

 Alta consistencia en barreras estadísticamente comprobable

7
PASTAS

 Con nuestras soluciones logramos el mejor desempeño de sus máquinas empacadoras.

 Soluciones de empaque que incrementan considerablemente la resistencia a la rotura.

 Solución de fardos como empaques internos que hacen perfecta combinación para

proteger la integridad del producto durante el transporte

HELADOS

 Tecnología de aplicación ‘Cold Seal’ y sellado a calor.

 Con nuestras soluciones logramos el mejor desempeño de sus máquinas empacadoras.

BEBIDAS

 Fabricamos  etiquetas ‘Wrap Around’ y ‘Pressure Sensitive’.

 Tecnología insignia de resistencia al ‘curling’.

 Estructuras tricapa para alimentos pulverizados

CUIDADO DEL HOGAR

 Contamos con estructuras adaptadas a la necesidad de cada cliente.

 Altas calidades gráficas.

 ‘Doypacks / Sachets’.

 Desarrollo alineado con las tendencias del mercado a nivel mundial

CUIDADO PERSONAL

 Estructuras para paños húmedos.

8
  Alta experiencia en empaques para higiénicos.

 Bolsas ‘Wickets’ para pañales y protección femenina

PET FOOD

 Impresión de grandes formatos.

 Altas calidades gráficas.

 Desarrollo de productos alineados con la forma de consumo (‘zippers’).

AGROQUÍMICOS

 Estructuras desarrolladas para garantizar transporte eliminando posible contaminación

cruzada.

ALIMENTOS SECOS

 Desarrollo de estructuras laminadas que garantizan la protección de su marca.

 Películas de alta transparencia y de mejor desempeño

9
Estructura Operativa:

ANÁLISIS VERTICAL

Activo: la participación más importante del total de activos la posee los activos no corrientes

o no circulantes esto indica que la empresa posee menor liquidez debido a que el activo no

corriente es mayor que el activo corriente por lo tanto a la empresa le cuesta mucho más

convertir los activos en efectivo en un plazo menor a 12 meses así mismo no puede responder a

sus obligaciones con la mejor eficiencia.

 Dentro del activo no corriente la cuenta con mayor relevancia es la propiedad planta y

equipo con 35,79% del total de activos, esto quiere decir que la empresa posee gran

inversión en la planta y equipo para la producción de su actividad económica.

 Dentro del activo corriente destaca la cuenta 13 subtotal deudores, esto significa que la

compañía presenta un alto índice de cuentas por cobrar es decir la empresa no convierte

sus ventas en efectivo sin embargo es la cuenta con mayor fuente de conversión a

efectivo mediante una gestión que permita el cobro de dichas cuentas por cobrar; entre

ellos se destaca la cuenta clientes así mismo dentro del activo corriente el inventario

tiene una mayor participación lo que significa que la empresa posee una gran inversión en

materia prima del total de activos.

 La cuenta del efectivo o caja presenta unos niveles bajos en los inicios del periodo

comercial esto se debe a que la empresa presenta altos costos de producción, excepto el

año 2012 donde disminuyeron gastos financieros y los costos de producción.

10
 Pasivo: el pasivo corriente es mayor que el pasivo no corriente, esto quiere decir que la

empresa financia su operación en mayor medida con obligaciones de corto plazo.

 Dentro de las cuentas del pasivo corriente la cuenta con mayor relevancia son las

obligaciones financieras, es decir todas aquellas cuentas que se contrajeron con

bancos o entidades financieras.

 De igual manera se han contraído obligaciones en el largo plazo con entidades

financieras.

ANÁLISIS HORIZONTAL

ANÁLISIS DE INDICADORES

Indicadores de Liquidez

Razón corriente: la empresa presenta un índice menor a 1 = 0,854 lo que significa una

condición desfavorable para la compañía puesto que no hay activos corrientes suficientes para

respaldar las obligaciones de corto plazo del pasivo corriente.

Capital Neto de trabajo: la compañía presenta un capital de trabajo negativo puesto que no

posee el efectivo suficiente para cancelar sus deudas en el corto plazo y queda sin disponibilidad

de efectivo para producir. Su capital de trabajo es de -$ 6.562.982, es decir lo que adeuda la

empresa.

Prueba Acida

Importancia del inventario: R.C-P.A

I.I: 0,854-0,513: 0,341

11
Esto indica que no hay una dependencia relevante del inventario para el cumplimiento de las

obligaciones en el corto plazo.

Indicadores de Apalancamiento

Índice de Endeudamiento: la compañía presenta un nivel de endeudamiento total del 63%

del total de su operación, cabe decir que contrajo obligaciones a corto plazo con bancos y

proveedores y obligaciones en el cargo plazo con otras entidades financieras.

Endeudamiento Financiero: La compañía tiene un nivel de endeudamiento financiero del

19,81% es decir que su operación se apalanca en entidades financieras en un 19,81%.

Concentración de pasivos: la concentración de los pasivos corrientes en los 10 periodos tuvo

un promedio del 71,282%.

Leverage Total: el dinero aportado por los accionistas está comprometido en un 175%

respecto a las obligaciones contraídas con terceros. Se puede decir además que las obligaciones

contraídas son mayores que el patrimonio de la empresa.

Leverage Corto Plazo: respecto a las deudas de corto plazo son canceladas con el patrimonio

en un 125%, es decir por cada peso del patrimonio se tiene comprometido $1,25 pesos.

RAZONES DE ACTIVIDAD

Rotación en cartera

12
La razón de cartera nos indica cuantos días demora una empresa en cobrar a sus clientes

100
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Se observa que del año 2005 al 2006 y del 2011 al 2014 hay un aumento significativo en rotación

de cartera (siendo así el 2006 el año en donde más tardó la empresa para cobrarle a sus clientes),

donde pasó de tardar 73 días a 91 días entre 2005-2006 y de 58 días a 88 días entre los años

2011-2014 en cobrar la cartera a sus clientes, esto debido a que la empresa fue un poco menos

eficiente con respecto al manejo de los mismos. Sin embargo, se observa que desde el 2006 hasta

el 2011 hay una disminución considerable en los días, en este caso, la firma hizo un manejo

óptimo, puesto que logró reducir la cartera a 58 días a comparación de los años anteriores, y lo

mismo pasó con el año 2015, la empresa pudo cobrarle a sus clientes en el menor tiempo posible.

13
 Rotación del inventario

Indica cuantas veces al año se repone el inventario.

80.00
70.00
60.00
50.00
40.00
30.00
20.00
10.00
0.00

Entre los años 2005-2006 hubo un notable incremento, este resultado no se debe a una caída en

el inventario, sino más bien a un aumento en los costos de venta. Del 2006 hasta 2010 se aprecia

unos movimientos leves de disminución y aumento tanto en el inventario como en los costos de

venta, y entre los años 2010-2013, el inventario de la empresa fue cayendo hasta llegar al punto

más bajo, y luego, creció junto a los costos de venta.

Rotación de activos totales

La rotación de activos totales mide la eficiencia con que la empresa utiliza sus activos para

generar ventas

14
 1.40
1.20
1.00
0.80
0.60
0.40
0.20
0.00

Según lo reflejado en la gráfica, se puede concluir que la empresa no está siendo muy eficiente

con la administración de sus activos, ya que hay más años en donde su inversión en activos no

generó la cantidad de ventas de las que se esperaba.

Rotación de activos fijos

Nos indica que tan eficiente ha sido la administración de los activos fijos.

2.5

1.5

0.5

Solo entre los años 2005 y 2007, la empresa pudo mantenerse en un equilibrio alto entre 2,1 y

2,0. Luego hubo una caída entre los años 2007-2010, que muestra que las ventas no cubrieron

con totalidad la inversión en los activos fijos, así fue aumentando y disminuyendo levemente la

15
rotación de activos fijos, hasta que entre 2014 y 2015 hubo un crecimiento bastante notable, sin

embargo, no logró alcanzar la misma eficiencia del 2005.

Rotación del patrimonio

Este refleja los resultados de la estrategia de financiamiento.

3.5
3
2.5
2
1.5
1
0.5
0

El índice más bajo es del 2014, sin embargo, en 2015 logra reponerse, aunque no de la misma

manera que en el 2005, donde el punto es el más alto.

16
 Compra a proveedores

140000000
120000000
100000000
80000000
60000000
40000000
20000000
0

Claramente se observa que la empresa cada año fue comprando y adquiriendo artículos e

instrumentos para la producción y venta de sus productos, aunque en unos años fue solo un poco

menos que en otros, la empresa pudo mantenerse o aumentar sus compras a proveedores. El

crecimiento más notable es entre los años 2013-2015.

Promedio pago a proveedores

100.00
90.00
80.00
70.00
60.00
50.00
40.00
30.00
20.00
10.00
0.00

17
La grafica refleja un movimiento regular en los pagos a proveedores, mostrando que en el 2005

solo tardaba en pagar 54 días a sus proveedores y en el 2015 (su punto más alto a comparación

de los otros años) tardó 90 días, causado por la disminución de sus ingresos, lo que ocasiono

retrasos en los pagos a sus proveedores.

18
 SEGUNDA ENTREGA

PROCESO DE FABRICACIÓN

19
20
21
 ANÁLISIS

DUPONT

Es una herramienta que sirve para identificar si la empresa está usando eficientemente sus

recursos.

2.00% 140.00%
120.00%
1.60%
100.00%
1.20% 80.00%
0.80% 60.00%
40.00%
0.40%
20.00%
0.00% 0.00%
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Rot de activo
Margen Neto
ROI (Rendimiento sobre la inversion)

En el inicio del 2004 la empresa contaba con una alta eficiencia en la utilización de sus activos

para generar ventas, debido a que en ese mismo año la empresa obtuvo la mayor rentabilidad

sobre sus ventas netas con el 1.60 % margen neto.

La empresa tuvo una poca eficiencia en la utilización de los activos en los años 2006 y 2008

debido a que su utilidad neta en esos periodos estuvo muy por debajo sobre las ventas netas

hechas en los mismos periodos generando un margen neto ínfimo; de similar forma aconteció en

los años 2013 hasta el 2015.

22
Ciclo Operacional y Ciclo de Efectivo

El ciclo operacional es la cantidad de días que dura la operación de una compañía es decir,

compras, producción, ventas y cobro.

Es igual a la rotación de cartera en días es decir el tiempo que dura la empresa en recaudar el

dinero que adeudan terceros a través de las cuentas por cobrar y la suma de la rotación de

inventarios en días que representa cuantos días tarda producir y vender el inventario (reposición).

120.000
100.000
80.000
60.000
40.000
20.000
0.000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
-20.000
-40.000
Ciclo Operativo Ciclo Efectivo

La empresa presenta un promedio de 72,73 días en su ciclo operacional lo que infiere que la

empresa tarda 73 días en promedio para cumplir su ciclo operacional es decir comprar, producir,

vender y cobrar.

El ciclo de efectivo es el número de días en que se dispone del efectivo luego de haber pagado a

los proveedores. Se relaciona Ciclo Operacional - Rotación de proveedores en días

23
La empresa en la gran mayoría de los periodos primero cobra sus cuentas para luego pagar a sus

proveedores exceptuando 3 periodos en los cuales primero se pagó a los proveedores. la empresa

presenta un promedio en su ciclo efectivo de - 3,43 días que representa los días que se cuenta con

el dinero para pagar a los proveedores.

CAPITAL DE TRABAJO

Son los recursos financieros que una empresa necesita para operar.

$70,000.000 5,000,000.000

$60,000.000
0.000
$50,000.000

$40,000.000 -5,000,000.000

$30,000.000 -10,000,000.000
$20,000.000
-15,000,000.000
$10,000.000

$0.000 -20,000,000.000
20042005200620072008200920102011201220132014 2015

Activos corrientes Pasivos corrientes Capital de trabajo

Del 2004 al 2006 se observa que la empresa se mantiene por encima de 1, esto quiere decir que

la empresa pudo cubrir sus obligaciones a corto plazo con la liquidación de sus activos

corrientes. Sin embargo, a partir del año 2007, hubo una disminución del capital de trabajo, se

observa que entre este año y el 2015 se mantuvo por debajo de 1, es decir, que la empresa no

24
pudo cubrir con sus activos corrientes las deudas a corto plazo. Los recursos que disponemos

deben ser mayor a las deudas a corto plazo

Z-SCORE

Es un método
Z-score
6 que nos muestra
5
las
4

3 probabilidades
2
de quiebra de
1

0 una empresa
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

distress zone menor gray zone menor

establecida por
Safe Zone mayor 2,90 Z'score
una

combinación de

indicadores financieros.

25
El z score es una modelo diseñado con el propósito de reconocer la probabilidad de quiebra de

una empresa, este método es el más fiable puesto que basa su resultado en 5 items fundamentales

de la compañía, lo cual indica y refleja la condición y el diagnostico financiero. Se observa que

la empresa no es capaz de salir de la zona gris, durante los periodos de 2004 a 2008 la empresa

se mantuvo en esta zona, traduciendo una baja eficiencia de la empresa, lo cual es una baja en su

capacidad de producir dinero, Llegando en 2008 a zona de crisis hasta el 2010. La capacidad de

generación de efectivo de la empresa ronda los 1,90 pesos en venta, por peso invertido en activo.

La empresa no genera utilidades acumuladas y su utilidad operativa no varía mucho y se

mantiene en niveles bajos, esto puede darse debido a costos y gastos operacionales.

26
 ANALSIS DE LA COMPETENCIA (ALPLAS)

Z-score
9
8
7
6
5
4
3
2
1
0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Distress Zone Gray Zone

Safe Zone z-score

27
 DUPONT
200.00% 20.00%
10.00%
150.00%
0.00%
100.00% -10.00%
-20.00%
50.00%
-30.00%
0.00% -40.00%
04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15
20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20

Rot de activo
Margen neto
ROI (Rendimiento sobre la inversión)

Las anteriores graficas indican en comparación con el zcore de litoplas una notable ventaja

competitiva puesto que la competencia está en una probabilidad de quiebra en los últimos

periodos representando así una oportunidad para ganar una cuota del mercado que ALPLAS deja

a su paso, y buscando un mejor posicionamiento comercial que se traducirá en beneficios para la

compañía, pudiendo así salir de la zona gris.

28
 Conclusión

A los largo del análisis, observamos cómo la empresa se encuentra en estado crítico, utilizando el

análisis Z-SCORE como nuestra conclusión final, donde se muestra de forma clara que la

empresa a lo largo de los años no ha Sido capaz de mantener sus procesos productivos para ser

sobresaliente.

La empresa se encuentra en una zona ideterminada, no obstante, se pueden dictar métodos de

solución, como lo puede ser un mejor manejo de los registros de producción de compra de

maquinaria y mejor manejo de las finanzas de la empresa. La situación actual que presenta

litoplas es debido principalmente a que la mayoría de su operatividad fue financiada con créditos

a corto y largo plazo lo que genero que las utilidades del margen neto fueran muy reducidas.

Todo esto se entiende porque litoplas ha sido una empresa que desde su creación se ha

apalancado con dinero de terceros, pese a estar bien posicionados y a tener unas muy buenas

ventas sus gastos financieros y operativos superaban sus ventas netas lo que al final se ve

reflejado en el análisis financiero como algo negativo cuando en realidad litoplas es una empresa

que se creó con dinero de los bancos; por lo tanto los primeros años de funcionamiento son

difíciles y se debe recuperar capital y pagar sus cuentas financieras.

29
 Bibliografía

 http://www.litoplas.com.co/lp/

 https://savio.utb.edu.co/pluginfile.php/1018712/mod_resource/content/1/ANALISIS

%20FINANCIERO%20Y%20PROYECCIONES%202017-2%20-%20CAP%20II.pdf

30