Resumen del Marco Macroeconómico Multianual 2021 - 2024

El documento prioriza la necesidad de asegurar la sustentabilidad fiscal en el mediano

plazo sobre el problema inmediato, que es el desempleo rampante que impera en nuestra
economía. Para el MEF, los programas Reactiva 1 y 2 son un éxito, sin reparar que estos
programas no han llegado a las microempresas, que son las que generan la mayor cantidad de
puestos de trabajo. El gobierno apuesta a que la recuperación de la inversión pública en el
segundo semestre evitará que la caída del sector Construcción sea mayor. Sin embargo,
difícilmente estos sectores podrán recuperarse hasta que se supere la pandemia.
Las cuentas del sector público no financiero serán severamente afectadas, tanto por la
caída de los ingresos tributarios, como por los gastos extraordinarios incurridos por el
gobierno para mitigar los efectos de la pandemia y a pesar de que la inversión pública se ha
retraído significativamente en lo que va del año. Se pierde una gran oportunidad de iniciar
una consolidación fiscal que abra espacio para incrementar la inversión pública. Ha sido
necesario suspender temporalmente el límite impuesto por la ley de transparencia y
responsabilidad fiscal, que establece que la deuda pública no debe exceder del 30% del PBI,
para permitir el incremento de la deuda pública, que pasaría del nivel pre pandemia que era
26.8% del PBI a 35.4% a fines de 2020 y 39.1% en 2023.
De acuerdo con el MMM, se necesitarán 15 años para que la deuda pública, como
porcentaje del PBI, vuelva a ser inferior al 30%. Pero las cifras de los niveles de la deuda
pública se quedan cortas ya que no consideran la contingencia de no pago de una parte de los
préstamos de los programas Reactiva 1 y 2, contingencia que se estima en 2% del PBI. De
materializarse estas contingencias, el MMM estima que la deuda pública del SPNF podría
superar el 50% del PBI en el 2024. Ante el escenario preocupante planteado por el MMM,
llama la atención que no se contemple la necesidad de una consolidación fiscal que abarque
todas las esferas del gobierno y que tenga por objetivo la reducción del gasto corriente en por
lo menos 2% del PBI, para abrir el espacio fiscal a la tan necesaria inversión pública.
Según el documento, la reanudación de actividades económicas, la dinamización de
las inversiones y la implementación del Plan Económico frente a la covid-19 serán factores
fundamentales para impulsar el empleo e ingresos, los cuales se traducirán en un mayor
consumo privado en un contexto de adaptación de cambios en los hábitos de consumo de las
familias. El MMM 2021-2024 precisa que los cambios en el patrón de consumo de las
familias generarán oportunidades para potenciar nuevos canales de compra. Los hogares
tendrán una mayor preferencia por las compras virtuales y demanda de nuevos servicios, lo
que generará que el gasto de las familias en estos rubros se incremente. Ante las mayores
facilidades para realizar trabajo remoto, los hogares estarían incrementando su gasto en
equipos electrónicos.
El MMM 2021-2024 proyecta que el gasto de las familias estará enfocado en
productos que tengan el menor riesgo de contagio de la covid-19, por lo que minimizarán los
gastos en actividades de concurrencia masiva.
Por el lado del impuesto a la renta se busca incorporar de los negocios de menor
tamaño a las cadenas productivas. También se pretende combatir la informalidad o el
incumplimiento mediante la fiscalización y control de la administración.
1. LINEAMIENTOS DE POLÍTICA ECONÓMICA
Son establecidos con la finalidad de poder lograr una reactivación económica sin
descuidar el control de la pandemia. Estará acompañado con el cierre de brechas
estructurales, mayores inversiones, competitividad y productividad que se serán
implementado de forma macroeconómica ( el objetivo es garantizar que la economía peruana
mantenga su resiliencia y pueda recuperar su crecimiento potencial mediante 4 fases) y
microeconómica (establecer medidas que busquen resolver los problemas estructurales del
país y generar una mayor eficiencia y competitividad, dado que esta crisis, también
representa la oportunidad para hacer del Perú un país más justo y equitativo).
2. DECLARACIÓN DE POLÍTICA FISCAL
La gestión de las finanzas públicas tendrá como objetivo conducir los agregados
fiscales hacia una trayectoria de sostenibilidad en el mediano plazo, mejorando los índices de
recaudación del IGV e impuesto a la renta, corregir las exoneraciones tributarias poco
efectivas. También se hace necesario revisar y priorizar el gasto público para orientarlo
estrictamente hacia los servicios prioritarios para la población lo que permitirá el cierre de
brechas en diferentes sectores, todo esto se logrará mediante la modernización e integración
de los sistemas administrativos del Estado: inversión pública, presupuesto, gestión fiscal de
recursos humanos, abastecimiento, tesorería, entre otros estableciendo la calidad de las obras,
plazos de contratación y ejecución.
3. LINEAMIENTOS DE POLÍTICA TRIBUTARIA
Otorgar un alivio financiero a las empresas otorgando facilidades para el
cumplimiento de sus obligaciones tributarias. Sin embargo, se hace necesario aumentar los
ingresos para restaurar la sostenibilidad fiscal lo que implica medidas como la racionalización
de los tratamientos tributarios preferenciales, no se deben proponer beneficios sobre el
impuesto general a las ventas (aumentar la recaudación) o el impuesto selectivo al consumo
(Evitar las externalidades). Por el lado del impuesto a la renta se busca incorporar de los
negocios de menor tamaño a las cadenas productivas.
También se pretende combatir la informalidad o el incumplimiento mediante la
fiscalización y control de la administración. Otra medida tiene que ver con la atracción del
capital extranjero. Por últimos se debe optimizar la recaudación de los principales impuestos
regulados por la ley de tributación municipal, tales como impuesto predial, impuesto de
alcabala e impuesto al patrimonio vehicular para brindar y mejorar la asistencia a las
municipalidades.
4. FINANZAS PÚBLICAS
La respuesta fiscal frente al contexto de la COVID-19 ha requerido de medidas sobre
el Plan Económico (medidas de tributación, medidas de gasto y medidas de liquidez, con una
representación del 2,3%, 4,6% y 13% del PBI respectivamente) y la suspensión excepcional y
temporal de las reglas fiscales para 2020 y 2021, esta medida cuenta con el respaldo del
Consejo Fiscal; por otro lado, las calificadoras crediticias indicaron que el historial de
prudencia y responsabilidad de la política fiscal de Perú brinda respaldo a la suspensión
temporal y excepcional de las reglas fiscales. En este contexto Perú ha demostrado su
fortaleza en las finanzas públicas situándolo como un bien público importante que sirve de
respaldo para emergencias con baja probabilidad de ocurrencia, pero de alto impacto.
Asimismo, Perú continúa teniendo uno de los riegos país más bajos, lo que evidencia una
fuerte estructura macrofiscal que recae en la confianza de los mercados financieros.
El Perú según supone que se encontrará con un incremento del déficit fiscal con
10,7% del PBI en 2020, pero para el 2021 se espera que los efectos de la pandemia se vayan
diluyendo y a su vez el déficit se reduzca a un 6,2% del PBI, para lograr ello el país dispone
de un conjunto de elementos relacionados a mejorar la eficiencia del gasto público y el
incremento de los ingresos fiscales permanentes. Sin embargo, se debe destacar que el país
mantendrá una sólida posición fiscal relativa, con una deuda pública por debajo de la
mediana de países de América Latina y de países emergentes (38% del PBI frente a un 79,7%
del PBI respectivamente).
El MMM también incorpora una sección de evaluación de riesgos macrofiscales,
considerando su importancia para una mejor gestión de la política fiscal con el objetivo de
asegurar la sostenibilidad de las finanzas públicas, mostrando escenarios macroeconómicos
alternativos sobre el déficit fiscal y la deuda pública, así como el stock de pasivos
contingentes y las sensibilidades de los ingresos fiscales y de la deuda pública a cambios en
variables macroeconómicas relevantes como el crecimiento real del PBI, el tipo de cambio e
índice de precios de exportación.