Las Sociedades Administradoras de Fondos de Inversión (SAFI)

Las Sociedades Administradoras de Fondos de Inversión, son Sociedades Anónimas

que se encargan de la administración de Fondos de Inversión.

Los Fondos de Inversión son patrimonios autónomos y separados de las Sociedades

Administradoras de Fondos de Inversión que los administran. Están constituidos por

aportes de personas y empresas, para su inversión en valores de oferta pública.

Corresponde a CONASEV autorizar la organización y funcionamiento de la sociedad

administradora así como ejercer la supervisión de ésta, en tanto tenga como fin

administrar fondos de inversión cuyos certificados de participación se colocarán por

oferta pública.

Las sociedades administradoras que se encuentran bajo el ámbito de competencia de

CONASEV podrán adicionalmente administrar fondos mutuos de inversión en valores

y fondos de inversión de oferta privada siempre que se sometan a la regulación que

respecto de tales fondos, apruebe dicha entidad.

CONASEV podrá crear un régimen simplificado para los fondos que tales sociedades

administren flexibilizando los requisitos que establezcan las normas que por Ley, les

son aplicables. Asimismo, las sociedades administradoras de fondos de inversión bajo

la competencia de CONASEV podrán realizar actividades complementarias a su objeto

social siempre que medie autorización de CONASEV.

Aquellas sociedades que no tengan como fin administrar Fondos de Inversión cuyos

certificados de participación se colocarán por oferta pública y que por lo tanto no se

encuentren bajo la competencia de la SMV, están obligadas a difundir a los

destinatarios de dichas ofertas que respecto de ellas, la SMV no ejerce supervisión

alguna y por tanto la gestión de dichos fondos, la información que brindan a tales

personas y los demás servicios que les prestan son de exclusiva responsabilidad de la

sociedad y no son supervisadas por la SMV.

Según la Ley del Mercado de Valores, los Fondos de Inversión se clasifican en:

A. Fondos de Inversión Abiertos o Fondos Mutuos:

Son aquellos cuyo patrimonio es variable y las cuotas de participación son

redimibles directamente por el Fondo.

B. Fondos de Inversión Cerrados:

Son aquellos cuyo patrimonio es fijo y las cuotas de participación no son

redimibles directamente por el Fondo y pueden ser transadas en el Mercado de

Valores.

C. Fondos de Inversión Financieros:

Son aquellos que tienen la totalidad de su cartera conformada por valores u

otros instrumentos representativos de activos financieros.

D. Fondos de Inversión no Financieros:

Son aquellos que tienen su cartera conformada por valores representativos de

activos de índole no financiera.

¿Qué son los Fondos de Inversión?

• Son patrimonios autónomos de capital cerrado integrados por aportes de

personas naturales y jurídicas (partícipes).

• Los recursos aportados se invierten en instrumentos, operaciones financieras y

demás activos regulados por CONASEV.

• Son gestionados por sociedades anónimas denominadas “sociedad

administradora”, por cuenta y riesgo de los partícipes.

• Se constituyen por un periodo determinado y con un objetivo de inversión.

• Pueden existir fondos de oferta pública (inscrito en CONASEV) y de oferta

privada (no inscrito en CONASEV).

Un fondo de inversión está formado por un patrimonio, que no tiene personalidad

jurídica, y que está dividido en participaciones. El fondo puede invertir en un universo

amplio de activos: bonos, acciones, derivados, divisas, así como en productos no

financieros como bienes inmuebles o materias primas. Además pueden invertir en

cualquier zona geográfica. Eso sí, deben respetar la filosofía de inversión marcada.

Todos los fondos nacen con una determinada filosofía de inversión, en la que se

especifica la distribución de activos en la cartera. El perfil de riesgo determinará la

exposición del fondo a renta variable (más arriesgado) o a renta fija (más

conservador). También se debe determinar si va a invertir en una determinada región,

como puede ser España, o en más países. Incluso puede invertir a nivel global.

¿Cómo financian los Fondos a las Mype / Pyme?

Por lo general, a través de compra de títulos no listados en bolsa:

• Aportando capital (inversión en títulos accionarios).

• Otorgando préstamos (inversión en títulos de deuda) representados

• en:

 Bonos y Papeles Comerciales (incluye titulización).

 Letras de Cambio y Pagares.

 Títulos de Crédito Hipotecario Negociables (natural o jurídica).

 Facturas Conformadas.

 Cheques de Pago Diferido.

 Cesión de acreencias derivadas de operaciones comerciales.

 Otros que autorice CONASEV (leasing operativo, etc).

Funcionamiento de un Fondo de Inversión

El funcionamiento de un fondo de inversión es muy sencillo. El partícipe pone su

dinero en el fondo y adquiere participaciones. La sociedad gestora integra ese dinero

en el fondo y lo invierte dónde considera conveniente (acciones, bonos, divisas...).

El patrimonio del fondo de inversión es el dinero que lo forma, esté invertido o no en

activos financieros. Por otro lado, la cartera de un fondo de inversión, es el conjunto de

títulos que este posee.

Cuando el inversor adquiere participaciones mediante las aportaciones que realiza,

está comprando una parte del fondo, es decir, está formando una pequeña cartera

igual a la del fondo.

Un fondo de inversión en funcionamiento puede aumentar o disminuir su tamaño por

dos motivos. En primer lugar, por la entrada o salida de inversores, y en segundo lugar

por las variaciones en el valor de mercado de los activos que lo forman. El primer

motivo no afectará nunca a la inversión, simplemente variará el precio de las

participaciones en función de las suscripciones o reembolsos. Lo que sí afecta a la

inversión y a los resultados que obtendrá el inversor es la variación del valor de los

activos