Responda las siguientes preguntas.

1. Una nación necesita reservas internacionales de forma similar tanto como el afán que
pone un individuo por tener saldos monetarios. Explique por qué.

Por la razón de que las reservas monetarias pretenden tener un puente entre el dinero que ingresa y
los pagos que salen. Al igual que los saldos monetarios personales. Todo con el fin de mantener el
equilibrio en el saldo monetario de los ingresos y egresos.

Desde una perspectiva política, la ventaja de tener reservas internacionales es que permiten a las
naciones registrar un déficit temporal en su balanza de pagos, hasta que las medidas de ajuste
aceptables operen para corregir el desequilibrio.

2. ¿Cuáles son los factores básicos que determinan la demanda de reservas

internacionales de una nación?

1. El valor monetario de las transacciones internacionales.

2. Los desequilibrios que de podria presentar en las posiciones de las balanzas de pago.
3. La demanda de reservas internacionales también depende de cuestiones como la velocidad y la
fuerza del mecanismo de ajuste de la balanza de pagos y el marco institucional general de la
economía mundial.

Cuando las autoridades monetarias establecen tipos de cambio fi jos (indexados), una nación
necesitará emplear
sus reservas internacionales para fi nanciar los desequilibrios de pagos y para estabilizar los tipos
de cambio. Con
tipos de cambio fl otantes, las fl uctuaciones del tipo de cambio provocadas por el mercado
tienden a corregir
los desequilibrios y, entonces, desaparece la necesidad de estabilizar el tipo de cambio y la de
tener reservas
internacionales.

3. La oferta total de reservas internacionales tiene dos categorías: a) las reservas

propias y b) las reservas de préstamos. ¿Qué incluyen estas categorías?

A) Las reservas propias: las reservas, como el oro, las divisas extranjeras aceptables y los derechos
especiales de giro (DEG) son propiedad directa de las naciones que los tienen.
B) Las reservas de préstamos: Prestamos de reservas internacionales como instrumento
amortiguador. Pueden ser otras naciones que tienen un exceso de reservas, instituciones
financieras extranjeras u organismos internaciones como el FMI.
4. En términos de volumen, ¿qué componente de las reservas mundiales es el más
importante en la actualidad? ¿Cuál es el menos importante?

El dólar de Estados Unidos ha sido la divisa de reserva dominante desde la Segunda Guerra Mundial.

El oro fue el activo monetario básico de pagos internacionales y, además, fue la base de la oferta
monetaria de muchas naciones. Hoy, el papel del oro como activo de las reservas internaciones se ha
ido apagando. El oro ha bajado de 60% de las reservas mundiales a menos de 3%.

5. ¿Qué es una divisa de reserva? Históricamente, ¿qué monedas han desempeñado este
papel?

Se definen como monedas claves, ya que las naciones que realizan operaciones comerciales
tradicionalmente han aceptado tenerlas como activos de sus reservas internacionales.

6. ¿Qué papel desempeña actualmente el oro en el sistema monetario internacional?

El 1 de enero de 1975, el precio del oro dejó de ser la unidad de cuenta del sistema monetario
internacional.

Las autoridades monetarias nacionales podían celebrar transacciones en oro a precios determinados
por el mercado y el FMI puso fi n a su uso. Se acordó que una sexta parte del oro del fondo fuera
subastada a los precios prevalecientes y que las ganancias fueran repartidas entre las naciones en
desarrollo.

7. ¿Qué ventajas tiene el patrón de cambio del oro en comparación con el patrón oro
puro?

las naciones miembros oficialmente acordaron establecer los valores nominales de sus monedas en
términos de oro o, de forma alterna, el contenido de oro del dólar estadounidense. En comparación
con el patrón de oro puro, no tiene la limitante de la cantidad de oro que manejan las naciones.

8. ¿Qué son los derechos especiales de giro? ¿Por qué fueron creados? ¿Cómo se
determina su valor?

Los derechos especiales de giro son una canasta de cuatro monedas establecidas por el FMI. La
técnica para evaluar la canasta trata de conseguir que el valor de los DEG sea más estable que el
de una sola divisa de las varias que componen la canasta.
 9. ¿Qué facilidades tienen las naciones que quieren tomar reservas internacionales a
préstamo para el comercio?

Las naciones independientemente tengan balanzas de pagos en posiciones débiles pueden tomar
reservas a préstamo.

10. ¿Qué provocó el problema internacional de la deuda de los países en desarrollo en la

década de los ochenta? ¿El problema de la deuda por qué representó una amenaza
para la estabilidad del sistema bancario internacional?

Para la década de los ochenta, los bancos mercantiles eran considerados parte del problema de la
deuda internacional, porque habían prestado demasiado dinero a las naciones en desarrollo.

Los mecanismos para los préstamos internacionales encontraron cada vez más dificultades a partir de
la recesión mundial de principios de la década de los ochenta. En particular, algunos países en
desarrollo no pudieron pagar puntualmente sus deudas externas.

11. ¿Qué es un eurodólar? ¿Cómo se desarrolló el mercado de los eurodólares?

Los eurodólares son obligaciones bancarias, como los depósitos a plazo, nominados en dólares
estadounidenses y otras divisas en bancos fuera de Estados Unidos.

El mercado de los eurodólares ha crecido rápidamente a partir de la década de los cincuenta, en

parte debido a los reglamentos bancarios que prohibían que los bancos estadounidenses paguen
tasas de interés competitivas sobre cuentas de ahorro (Reglamento Q) y que han incrementado los
costos de los créditos para los bancos. Además, el continuo déficit de la cuenta corriente de Estados
Unidos ha incrementado la cantidad de dólares que pueden poseer los extranjeros, como ocurrió con
el pronunciado incremento de los precios del petróleo que produjo una inmensa riqueza en los países
exportadores de petróleo. Estos factores, en combinación con la relativa libertad concedida a los
bancos de muchos países que manejan divisas, dieron por resultado el veloz crecimiento del
mercado.

12. ¿Qué riesgos asumen los bancos cuando facilitan préstamos a los prestatarios
extranjeros?

Cuando los banqueros prestan en el exterior, deben evaluar el riesgo crediticio, el riesgo país y el riesgo
monetario. La evaluación de los riesgos de los préstamos extranjeros suele dar por resultado detallados
análisis, realizados por el departamento de investigaciones del banco, sustentados en las condiciones
financieras, económicas y políticas de una nación. Cuando los prestamistas internacionales consideran
que los análisis detallados son demasiado caros, con frecuencia usan informes e índices estadísticos para
determinar el riesgo de los préstamos.
 13. ¿Cuál es la diferencia entre la razón de la deuda y las exportaciones y la razón del
servicio de la deuda respecto a las exportaciones?

La razón del pago del servicio/exportaciones, la cual se refiere a los pagos programados, de intereses y
principal, como porcentaje de los ingresos de exportaciones. Esta razón permite concentrarse en dos
índices básicos de la posible reducción del peso de la deuda a corto plazo:

1) las tasas de interés que la nación paga sobre su deuda externa

2) el crecimiento de sus exportaciones de bienes y servicios.

14. ¿Qué opciones tiene a su alcance una nación que tiene problemas para pagar el servicio de su
deuda? ¿Qué limitaciones tiene cada opción?

La nación que tiene dificultades para pagar su deuda tiene varias opciones. En primer término,
puede suspender los pagos. Sin embargo, esta medida socava la confianza depositada en ella, lo
cual dificulta (por no decir que impide) que reciba préstamos en el futuro. Es más, se puede
declarar un incumplimiento, en cuyo caso los activos de la nación (como sus barcos y aviones)
pueden ser confiscados y vendidos en descargo de la deuda. Sin embargo, los países en
desarrollo endeudados podrían tener bastante peso, como grupo, para obtener concesiones de
los prestamistas.

Otra opción es que la nación trate de pagar su deuda al costo que fuere. Para ello, tendría que
restringir el gasto de otras divisas, paso que no sería bien considerado en términos sociales.

Por último, la nación podría solicitar la reprogramación de su deuda, lo cual normalmente implica
una extensión del calendario original de pagos. Lo anterior tiene un costo, porque la nación
deudora debe pagar intereses sobre el monto pendiente, hasta que termine de pagar.
 15. ¿Qué métodos usan los bancos para reducir su exposición ante la deuda de los países en
desarrollo?
Los bancos pueden reaccionar ante esta amenaza mediante el aumento de su base de capital, la
separación de reservas para cubrir pérdidas y la reducción de nuevos créditos a los países deudores.

Los bancos tienen otros medios para mejorar su posición financiera. Una forma es liquidar la deuda
del país en desarrollo mediante la venta del préstamo directamente a otros bancos en el mercado
secundario. Sin embargo, si el riesgo de incumplimiento de estos préstamos aumentara
inesperadamente, su valor de mercado sería inferior a su valor nominal. Por tanto, el banco vendedor
absorbe costos porque debe vender sus préstamos con un descuento. Después de la venta, el banco
debe ajustar su balance general de modo que incluya toda diferencia que no haya registrado entre el
valor nominal de los préstamos y su valor de mercado.

16. ¿Cómo ayuda a los banqueros un canje de deuda por acciones de capital a reducir sus pérdidas
por los préstamos a los países en desarrollo?

Los bancos también han recurrido a los canjes de deuda por deuda, en cuyo caso el banco
intercambia sus préstamos por valores suscritos por el gobierno de la nación deudora, pero con una
tasa de interés más baja o un descuento.

La reducción de las pérdidas por concepto de los préstamos otorgados a los países en desarrollo a
veces ha llevado a los bancos a optar por los canjes de deuda/capital accionario. Con este enfoque,
el banco mercantil vende sus préstamos con un descuento a cambio de la moneda local y después
utiliza este dinero para financiar una inversión en acciones de capital en la nación deudora.

Este cuestionario corresponde a la lectura del capítulo 17: “Banca internacional:

reservas, deuda y riesgo” del libro de Robert J. Carbaugh.

Omar Alexander Mirambeaux De La Cruz

20180666