Economía y Finanzas Internacionales

1. Sistema monetario internacional: Son una serie de acuerdos, instituciones y normas que rigen
las transacciones comerciales y financieras entre diferentes países.1

2. Dolarización y tipo de cambio flexible: La dolarización es el proceso mediante el cual un país

adopta de manera oficial el uso de la moneda estadounidense, la usa en las transacciones
económicas dentro del país. El tipo de cambio flexible o flotante es un régimen cambiario donde
el valor de la moneda es fijado por el mercado sin intervención de las autoridades monetarias.

3. Importancia del tipo de cambio: Tiene un papel central en la economía y gran importancia en
la formulación de políticas macroeconómicas. Es una de las variables más importantes para
acelerar o frenar el comercio a nivel global. Al estar relacionada con la situación económica de un
país, al permitir determinar el nivel de fortaleza de la moneda de un país, genera confianza entre
los inversionistas, quienes tienden a escoger países con desempeño económico más saludable.

4. Papel del Banco central en procesos de ajustes: Busca mantener una tasa de inflación baja y
estable, así como alcanzar niveles del producto cercanos a su valor potencial. Contribuye a la
preservación de la estabilidad financiera y del sistema de pagos. Por otra parte en su página web
destaca: i) incrementar el nivel de reservas internacionales para reducir la vulnerabilidad externa
y mejorar las condiciones de acceso al crédito externo; ii) mitigar movimientos de la tasa de
cambio que no reflejen claramente el comportamiento de los fundamentales de la economía y que
puedan afectar negativamente la inflación y la actividad económica; y iii) moderar desviaciones
rápidas y sostenidas de la tasa de cambio respecto a su tendencia con el fin de evitar
comportamientos desordenados de los mercados financieros. 2

5. Ventajas de tipos de cambios flexibles: ofrecen una valiosa independencia de la política

monetaria. Hasta cierto punto, permiten protegen a una economía de las sacudidas internas y
externas al generar sólo los cambios de precios adecuados que se necesitan para mantener la
economía en una situación de pleno empleo (esto último no tanto en un entorno dominado por el
dólar).

1
Kozikowski, Zbigniew. Finanzas Internacionales. editorial McGrwHill. 3ed.
2
Tomado de http://www.banrep.gov.co/es/politica-interv encion-cambiaria
6. ¿Es posible una única moneda y Banco central en el mundo? El antecedente o ejemplo más
cercano a este planteamiento es el de la Unión Europea con el Euro y el Banco Central Europeo.
La primera impresión seria pensar que es una solución ideal para superar las desventajas del
régimen cambiario. Por ejemplo: Conseguiría simplificar las transacciones comerciales, eliminar
los riesgos del tipo de cambio y forzar la unión política. Pero podrían darse otras desventajas quizás
mayores, teniendo en cuenta que el mundo se mueve más hacia la descentralización (salvo la UE)
y la moneda única trazaría una dirección contraria y la pregunta es ¿en dónde se centralizaría el
poder?

7. Mercado Global de Divisas: Llamado también mercado cambiario, Forex o FX, en el que se
destacan las divisas, como una moneda de otro país que es libremente convertible. Dentro de las
funciones de este mercado está la determinación de los precios de diferentes divisas. Por tipo de
cambio se refiere al precio de una divisa en términos de otra divisa.

tiene gran participación los grandes bancos internacionales, pero, también están los agentes de
divisas no bancarios, brokers y bancos centrales.

En el Forex intervienen tanto la oferta como la demanda de divisas de todo el mundo, con un tipo
de cambio único y descentralizado, esto debido a que físicamente se realiza en diferentes plazas,
trabaja las 24 horas

(no hay un precio de apertura o de cierre), así los tipos de cambio se modifican constantemente
(en monedas muy liquidas el tipo de cambio puede varias hasta 20 veces por minuto).

8. ¿En qué consisten las cuatro características del mercado de divisas: global,
descentralizado, continuo y electrónico? global, descentralizado, continuo y electrónico.

Global porque es el mercado financiero más grande y más líquido del mundo, reuniendo la oferta
y la demanda de divisas de todo el mundo.

Descentralizado, no hay un mercado centralizado para la mayoría de las operaciones de divisas, y

hay poca la regulación. Las operaciones se hacen Over-The-Counter (OTC), fuera del mercado
por lo que no hay un lugar físico, por lo cual no hay un tipo de cambio único, sino más bien una
serie de diferentes tasas (precios), dependiendo de que banco o creador de mercado ofrece el
precio, y dónde está.3

Continuo, porque nunca cierra, a diferencia de la bolsa, el comercio de divisas se repite

continuamente durante todo el día, cuando la sesión de Asia termina, empieza la sesión europea,
seguido por el período de sesiones de América del Norte y luego volver a la sesión de Asia, No
hay precio de apertura ni precio de cierre.

Electrónico, ya que los participantes del mercado se interconectan mediante una sofisticada red de
telecomunicaciones, la cual se integra por medios como el teléfono y el fax, o por medios más
modernos la computadora llamada Society for Worldwide International Financial
Telecommunications (SWIFT, por sus siglas en inglés). Es un sistema establecido en 1977, en
Bruselas, que interconecta a todos los participantes del mercado de divisas. El sistema se
moderniza constantemente e incorpora los más recientes adelantos en las computadoras, el
software y las telecomunicaciones. Se hace hincapié sobre todo en la velocidad y la seguridad de
las transacciones.4

9. Analice las funciones del mercado de divisas:

Permite transferir el poder adquisitivo entre monedas. Esto posibilita el comercio internacional al
romper la barrera de las fronteras.

Proporciona instrumentos y mecanismos para financiar el comercio y las inversiones

internacionales. Tiene relevancia en el momento en que las mercancías están en tránsito, le generan
seguridad al comprador y al vendedor de que no van a perder su inversión entre tanto no se haga
la entrega de los productos en su destino final, así como para la otra parte de recibir el dinero por
el pago del producto vendido.

Ofrece facilidades para la administración de riesgo (coberturas), el arbitraje y la especulación. Esta

función se relaciona o facilita el 95% del volumen de las transacciones, mientras las dos funciones
anteriores solo el 5%.

3
Tomado de https://www.enciclopediafinanciera.com/mercados-financieros/divisas/caracteristicas-de-los-
mercados-de-divisas.htm
4
Kozikowski, Zbigniew. Finanzas Internacionales. editorial McGrwHill. 3ed. Pág. 88
10. ¿Qué son los tipos de cambio cruzados y las oportunidades de arbitraje?

Los tipos de cambio cruzados son aquellos tipos cambio en los que ninguna de las monedas
intercambiadas es el dólar USA. Los cambios cruzados son por ejemplo el: EUR/GBP, EUR/CHF,
(EUR - Euro / GBP - Libra esterlina / CHF - Franco suizo).

El arbitraje se da cuando se compra y vende simultáneamente un activo en dos mercados diferentes

para aprovechar la diferencia de precios entre ambos mercados, se compra barato y se vende caro.
El arbitrajista no corre ningún riesgo, porque compra y vende en el mismo instante, por lo cual no
se trata de especulación.5

11. ¿Por qué los grandes bancos operan a escala global?

• La centralización de las funciones de administración y marketing reduce los costos fijos unitarios.
El mantenimiento de las filiales extranjeras y saldos en moneda extranjera les permite bajar los
costos de transacción y reducir el riesgo cambiario.

• Mayor conocimiento, las filiales extranjeras utilizan la base de conocimiento de sus matrices y a
cambio proporcionan una información detallada sobre las condiciones de negocios en los países
donde operan.

• Prestigio y marca, el reconocimiento de nombre a nivel mundial atrae a los clientes que buscan
peritaje, seguridad y liquidez.

• Ventaja en reglamentación. Una institución con varias filiales puede transferir actividades a
países que ofrecen un marco legal y regulatorio más favorable.

• Menor variabilidad de las utilidades y mayor potencial de crecimiento. El banco internacional

fomenta la expansión de filiales en países que en un momento dado tienen el mayor potencial.
Además, puede compensar bajas utilidades en unos países con altas utilidades en otros.6

5
Kozikowski, Zbigniew. Finanzas Internacionales. editorial McGrwHill. 3ed. Pág. 97
6
Ibíd. Pág. 110
12. ¿Cuáles son los diferentes tipos de operaciones bancarias internacionales?

Operaciones cambiarias, créditos documentarios, cobranzas, órdenes de pago; fianzas, garantías

y avales; tesorería y operaciones en divisas, financiación del comercio exterior.

13. ¿Qué es el mercado internacional de dinero y cómo funcionan sus principales instrumentos
financieros? Es conocido como mercado de euromonedas, son un depósito a plazo en un banco
internacional ubicado fuera del país de la moneda. El eurodólar, por ejemplo, es un depósito en
dólares en un banco fuera de Estados Unidos. Un banco que acepta las euromonedas es un
eurobanco, independientemente de su ubicación.

Los principales instrumentos en el mercado de dinero internacional son los depósitos a plazo fijo
y los Certificados de Depósito Negociables (NCD, por sus siglas en inglés).

Los plazos estándar son múltiplos de un mes. Un retiro antes del vencimiento de un depósito a
plazo genera una penalización. En cambio, los NCD pueden convertirse en efectivo en el mercado
secundario en cualquier momento. La liquidez de este mercado se mide en trillones de dólares y
rebasa el PIB anual de Estados Unidos.

Otros instrumentos son: Euronotas que son instrumentos de deuda a corto plazo de clientes
corporativos, respaldados por uno o varios eurobancos; Europapel comercial, es la deuda no
garantizada a corto plazo de las grandes empresas. 7

14. ¿Qué es la tasa Libor y cuál es su importancia en los mercados internacionales?

Libor es la tasa utilizada en la liquidación de los contratos de los instrumentos derivados en el

mercado de dinero. Cada día, la Asociación Británica de Banqueros (BBA, por sus siglas en inglés)
pregunta a 18 bancos qué tasa tendrían que pagar para pedir prestado a otros bancos. Se
eliminan cuatro cotizaciones más altas y cuatro más bajas y el promedio de las restantes se
publica como la tasa oficial de la BBA. La tasa Libor existe para varias monedas importantes y
para varios plazos. La tasa que se cobra sobre los eurocréditos es en promedio tres puntos
porcentuales mayor que la tasa que se ofrece por los eurodepósitos. Ese margen de 3% cubre los

7
Ibíd. Pág. 112-115
costos de operación, el riesgo crédito y la utilidad del banco. Aun así, el costo del crédito en
eurodólares es menor que la tasa preferencial en Estados Unidos (prime rate). Esto explica por
qué las empresas grandes se financian preferentemente en los mercados de eurodólares y no en
los mercados domésticos.8

15. ¿Cómo se negocian las acciones en las bolsas mundiales?

Las grandes empresas pueden obtener financiamiento emitiendo deuda o acciones. El tamaño
de un mercado accionario se mide por su capitalización, que es el valor de mercado de las
acciones en circulación.

Una medida de liquidez de un mercado accionario es la razón entre el volumen de las

transacciones durante un año y su capitalización. Un coeficiente de 50 significa que el valor de
las transacciones en la bolsa durante un año fue 50 veces mayor que la capitalización al final del
año. La concentración de un mercado accionario se mide por la participación de las 10 empresas
más grandes en la capitalización total. En México ese coeficiente de concentración está por arriba
de 67 por ciento. Las nuevas acciones se venden en el mercado primario. Una empresa coloca
sus acciones por primera vez en una oferta pública inicial (IPO). También las empresas que ya
cotizan en la bolsa pueden emitir nuevas acciones para financiar proyectos de inversión, si
consideran que el precio de mercado de las acciones es lo suficientemente alto. El mercado
primario es activo cuando los precios de las acciones son altos y cuando hay mucha liquidez. En
periodos de ajuste y poca liquidez, como después de la crisis de 2000 y 2008, el mercado primario
es poco activo. En el mercado secundario los inversionistas venden acciones sin que el emisor
reciba fondos adicionales. El mercado secundario proporciona liquidez y valuación constante de
las acciones. Si no fuera por la posibilidad de vender las acciones en el mercado secundario, pocos
inversionistas las comprarían en el mercado primario. Mientras más líquida es una acción, más
fácilmente se vende. Al comprar y vender las acciones en el mercado secundario los
inversionistas, dealers y especuladores toman en cuenta toda la información disponible.9

8
Ibíd. Pág. 113
9
Ibíd. Pág. 126