El Valor Del Dinero en El Tiempo

Diplomado en Finanzas
El Valor del Dinero en el Tiempo

Interés Simple
Modelos Financieros
Interés Simple
Solo el Capital gana intereses.
Su fórmula es I  Cin
S CI
S  C  Cin
S  C1 in
S  C 1  i 
Diplomado en Finanzas-Enrique Vidal
Valores $ Gráfica Interés Simple
1,400
1,200
1,000
800
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
Tiempo (Años)
Ejemplo
Calcular lo que se acumula en una cuenta
bancaria, si se depositan $28,000.00 durante 2
años ganando intereses del 7.3% simple anual.

Ejercicio
Calcular el tiempo que se tarda una inversión para
duplicarse, si genera una tasa de interés simple
anual del 13.0%

Ejercicio
Determinar la tasa de interés simple anual aplicada
en una operación financiera, si con $14,644.00 se
liquida un préstamo de $14,000.00 concedido para
pagar en seis meses.

Interés Compuesto
Modelos Financieros
Interés Compuesto
Los intereses generados por el

capital inicial, se le agregan o
suman al capital y también
generan intereses.
Los intereses se capitalizan

Capitalización
El tiempo transcurrido entre dos fechas
sucesivas en las que los intereses se
agregan al capital se llama periodo de
capitalización
El número de veces por año en que los

intereses se capitalización se llama
frecuencia de conversión o frecuencia de
capitalización y se denota con m.
La Frecuencia de Capitalización
puede ser anual, semestral,
trimestral, bimensual, mensual,
semanal, diaria, continua.
Período, n, es cualquier unidad de

tiempo.
Monto Compuesto
S  C  Cin
S = Monto Compuesto
i = tasa de interés por periodo de capitalización
n = tiempo

S = C(1+i)1
S = C(1+i)(1+i)= C(1+i)2
S =C(1+i)(1+i)(1+i)  C(1+i)3
S  C(1+i)n

Interés Compuesto Fórmula General
Ecuación Exponencial de Grado n
S  C 1  i 
n

Gráficamente 12% anual en 12 años
Interés Compuesto
Valores
425.00
400.00
375.00
350.00
325.00
300.00
275.00
250.00
225.00
200.00
175.00
150.00
125.00
100.00
75.00
50.00
25.00
0.00
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
Tiempo
In tere s Compue sto
12% en 24 años
1,600
1,400
1,200
1,000
800
600
400
200
0 Diplomado en Finanzas-Enrique Vidal

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26
Interés Compuesto
Valores
14,000
13,000
12,000
11,000
10,000
9,000
8,000
7,000
6,000
5,000
4,000
3,000
2,000
1,000
0
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
Tiempo
Gráficamente 50% en 24 años
Interes Compuesto
50% en 24 años
1,800,000
1,600,000
1,400,000
1,200,000
1,000,000
800,000
600,000
400,000
200,000

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26
Para calcular C
S
C  n
1  i 
Para calcular i
S
in 1
C
Para calcular n
log S  log C
n
log1  i 
Ejemplo
Suponga una inversión de
RD$100,000.00, en un banco comercial
que paga intereses del 12% anual,
capitalizable anualmente.
Si no se retira el capital ¿Cuál será el

saldo de la cuenta al cabo de 10 años?

Respuesta
C  RD$100,000.00
i  12% anual
n  10 años
S  RD$310,584.82

Ejercicios
Interés Compuesto
Períodos de Capitalización
 Los periodos de capitalización pueden ser mas de uno
en un año
 En ese caso la tasa o tipo de interés i
tasa o tipo de int erés anual

i
Periodos de capitaliza ción anual

Fórmula General para más de un
período de capitalización anual
nm
 i
S  C1  
 m
S  el monto
C  el capital
i  tasa o tipo de interés anual
n  número de periodos o años
m  periodos de capitalización
Ejemplo
Una inversión a largo plazo de RD$250,000 ha sido
efectuada por una empresa.
La tasa o tipo de interés es del 12% anual y los

intereses se capitalizan trimestralmente.
Si el interés se reinvierte íntegramente al mismo tipo

de interés, ¿Cuál será el valor de la inversión
después de 8 años?
• C  $250,000.00
• i  12% anual
• m4
• n  8 años
• S

Solución
8x4
 12 % 
S  250,0001  
 4 
32
S  250,000 1.03  250,000 x 2.5751
S  643,771
Ejercicios
Interés Compuesto
Un empresario invirtió
RD$7,500,000.00 en un banco
comercial que paga un tipo de
interés del 15% anual capitalizable
anualmente y desea saber en qué
tiempo recibirá RD$15,000,000.00.
Realizar los cálculos de lugar.
Si se desea que una inversión
inicial de RD$250,000.00 se
conviertan en RD$650,000.00 en
un periodo de 8 años ¿a qué tasa de
interés debe realizarse la inversión
en caso de que los intereses se
capitalicen anualmente?
Calcular el monto acumulado o
valor futuro en 3 años, de un
capital de RD$75,000 invertido a
un tipo de interés compuesto del
10% anual y capitalizable
anualmente.

Calcular la tasa o tipo de interés
compuesto anual necesaria para
duplicar un capital en tres años, si
la capitalización es anual.

Fórmula para interés continuo
in
S  Ce
S = Monto
C = Capital
i = Tipo de interés
e = Base de los logaritmos naturales (2.72)
n = Número de años

Valor Presente con
Capitalización Continua
S
C  in
e
Ejemplo
Encuentre el monto y el interés

compuesto de $27,780.00
invertidos durante 2 años al 14.7%
anual capitalizable continuamente.

S  27 ,780 x 2.72 0.147 x 2
S  27 ,780 x 2.72 0.294
S  27 ,780 x1.342033
S  37 ,282
I  37,282  27,780  9,502

Tasa nominal y
Tasa efectiva
Modelos Financieros
Tasa nominal y Tasa efectiva
Tasa Nominal es la tasa o tipo de interés
anual generalmente expresada.
Tasa Efectiva es la tasa que resulta de una

capitalización con mayor frecuencia que la
anual.
Tasas equivalentes son las que producen el

mismo monto compuesto.
Tasa nominal y Tasa efectiva
Sea r la tasa efectiva de interés anual, i la
tasa nominal de interés anual y m el
número de capitalización anual.
La equivalencia entre las dos tasas revela

que si un capital C se invierte durante n
años, los dos montos compuestos serán
iguales.
Equivalencias de Tasas
nm
 i 
C 1  r n  C 1  
 m 
nm
 i 
1  r n  1  
 m 
m
 i 
1  r    1  
 m 
m
 i 
r  1   1
m enFinanzas-Enrique Vidal
 Diplomado
Ejemplo
Sea la tasa de interés nominal, i,

igual al 12% anual
La capitalización es trimestral
El número de años es de 8
Calcular la tasa efectiva de
interés, r.
Respuesta
4
 0 . 12 
r  1   1
 4 
 1 . 03   1
4
r
r  1 . 1255  1
r  0 . 1255
r  12 . 55 %
Tasa Efectiva
m
 i 
r  1    1
 m 

Tasa Efectiva con
Capitalización Continua
i
r  e 1
Tasa Efectiva
Determinar la tasa de interés

efectiva de un préstamo de
RD$100,000.00 que genera
intereses del 15% anual
capitalizable mensualmente.
Respuesta: 16.07%
Determinar la tasa de interés
efectiva de un préstamo de
RD$100,000.00 que genera
intereses del 15% anual
capitalizable continuamente.
Respuesta: 16.19%
Valor Futuro
Valor Futuro
A partir de la fórmula del interés compuesto podemos
calcular el valor futuro o monto de una inversión
cualquiera
S  C1 i
n
nm
 i 
S  C 1  
 m
Ejemplo
Calcular el monto acumulado o valor

futuro en 3 años, de un capital de
RD$100,000.00 invertido a un tipo
de interés compuesto anual del 12%
capitalizable anualmente.

capital de RD$100,000.00
invertido a un tipo de interés
compuesto del 12% y
capitalizable semestralmente.
compuesto del 12% y
compuesto del 12% y
capitalizable semanalmente.
compuesto del 12% y
capitalizable continuamente.
Valor Actual o
Valor Presente
Modelos Financieros
Valor Actual o Valor Presente
 Es el valor que representa en el día de hoy una cantidad de
dinero que supuesta o realmente se va ha recibir en el futuro.
 Se calcula mediante la fórmula
S
C  n
1  i 
Si el número de capitalización es mayor que 1
El valor presente se calcula mediante la

fórmula
S
C  n m
 i 
1  
 m
Valor Actual a interés continuo
S
C  in
e
Ejemplo
Un estudiante de Administración de
Empresas tiene la promesa cierta de
que recibirá RD$2,500,000.00 dentro
de 15 años. Si la tasa de interés que
impera en el mercado es de un 12%
anual capitalizable anualmente, ¿Qué
representa ese valor en el día de hoy?

Empresas tiene la promesa cierta de que
recibirá RD$2,500,000.00 dentro de 15
años. Si la tasa de interés que impera en
el mercado es de un 12% anual
capitalizable semestralmente,
¿Qué representa ese valor en el día de
hoy?
Empresas tiene la promesa cierta de que
recibirá RD$2,500,000.00 dentro de 15
años. Si la tasa de interés que impera en
el mercado es de un 12% anual
¿Qué representa ese valor en el día de
hoy?
Calcular el capital que debe ser
invertido en una cuenta que
paga el 13.5% de interés anual
capitalizable mensualmente
para disponer de RD$15,000.00
en 12 meses.
Ejercicio
La tasa de interés del mercado

financiero local es de un 12%
anual. ¿Cuánto representa en el
día de hoy un capital de
RD$3,875,500.00 que ha de ser
recibido dentro de un plazo de 10
años? $708,085.03
Ejercicio
Determinar el capital que debe ser

invertido hoy, al 12.69% anual
capitalizable mensualmente, para
tener $40,000.00 en 12 meses.
$35,280.00

Determinar el capital que debe
ser invertido hoy, al 12.69%
anual capitalizable de manera
continua, para tener $40,000.00
en 12 meses

Anualidades
Modelos Financieros
Las Anualidades
• La anualidad es una serie de pagos
periódicos iguales, a iguales intervalos de
tiempo y sujeta al pago de interés compuesto.
• Entre los ejemplos podemos citar los

depósitos regulares a una cuenta de ahorros,
el pago mensual del carro, pago mensual del
apartamento, ingreso mensual que recibe una
persona por concepto de pensión.
Las anualidades pueden ser variables,
pero para nuestros fines supondremos
que incluye una serie de pagos iguales.
También supondremos que los pagos

se realizan al final de un periodo de
capitalización.
Definiciones
Renta de la anualidad es el pago periódico y
se expresa con R.
Intervalo de Pago es el tiempo que hay entre

dos pagos sucesivos.
Plazo de la anualidad es el tiempo existente

entre la fecha inicial del primer periodo y la
fecha final o del último pago.
Definiciones
o Capital o Valor Presente de la

anualidad, es el valor equivalente a las
rentas al inicio del plazo. Se expresa
como P.
o Valor futuro o Monto de la anualidad es

el valor de la anualidad al final del plazo
y se expresa como F.
Clasificación
de las Anualidades
Anualidades
Según la fecha inicial y final del Plazo
• Anualidad Cierta: cuando se

conocen la fecha de inicio y la fecha
de terminación.
• Anualidad Eventual o Contingente:
cuando se desconoce por lo menos
una de las fechas del plazo.

Según los pagos
• Anualidad Anticipada: los pagos o rentas
se efectúan al inicio de cada periodo.
Ejemplo, depósitos en una cuenta
bancaria.
• Anualidad Vencida u Ordinaria: los

pagos o rentas se realizan al final de cada
periodo. Ejemplo, pago de un crédito.
De acuerdo con la primera renta
• Anualidad Inmediata: los pagos se hacen
desde el primer periodo. Ejemplo,
compra de una casa con financiamiento.
• Anualidad Diferida: el primer pago no se

realiza en el primer periodo, sino
después. Ejemplo, sistema viaje ahora,
pague después.
Según los intervalos de pago
• Anualidad Simple: los pagos se realizan en las
mismas fechas en que se capitalizan los intereses y
coinciden las frecuencias de pagos y de conversión
de intereses. Ejemplo, depósitos mensuales a una
cuenta bancaria que reditúa intereses compuestos de
capitalización mensual.
• Anualidad General: los periodos de capitalización

de intereses difieren de los intervalos de pago.
Ejemplo, renta mensual con intereses capitalizables
semestralmente.
Otros tipos de anualidades
• Perpetuidad o Anualidad
Perpetua: los pagos se realizan
por tiempo ilimitado.

Monto o Valor Futuro de una
Anualidad Vencida
 1  i   1 n
F  R 
 i 
R = Renta o Anualidad
i = Tipo de interés anual
n = Número de pagos
F = Monto o valor futuro
Monto de una anualidad vencida
nm
 i  
 1    1
  m  
FR
 i 
 m 
 
Monto o Valor Futuro de una anualidad
Simple, Cierta, Vencida
nm
 i  
 1  i  1n
 1    1
F  R  FR   m 
 i   i 
 m 
 
R = Renta o Anualidad
i = Tipo de interés anual
n = Número de pagos
F = Monto o valor futuro
m = periodos de capitalización
Ejemplo
Hallar el monto futuro de una

anualidad vencida de RD$1,000.00
mensual depositado en una cuenta
bancaria que paga una tasa de
interés anual de 18%, capitalizable
mensualmente y durante 12 meses.
RD$13,041.21
Ejercicio
El padre de un niño de 10 años empieza a ahorrar
para que su hijo pueda estudiar una carrera
universitaria. Planea depositar US$2,000.00 en
una cuenta de ahorro al final de cada mes durante
los próximos 8 años. Si la cuenta genera una tasa
de interés del 9% anual, capitalizable
mensualmente, calcule:
a) El monto de la cuenta al final de los 8 años.
US$279,712.33
b) Los intereses ganados en ese tiempo.
US$87,712.33
Ejercicios
Monto o Valor Futuro de una anualidad

Simple, Cierta, Vencida
Ejemplo
Una persona planea depositar, al final del
año en curso, la suma de RD$10,000.00
en un plan de ahorros y una suma igual al
final de los años subsiguientes. Si se
espera que se generen intereses a una tasa
de 6% anual capitalizables anualmente,
¿a qué cantidad llegará la inversión al
momento de efectuar el cuarto depósito?
Valor presente de una
anualidad vencida
Valor Presente de una anualidad vencida
• Es una cantidad de dinero que en el

momento presente equivale a una serie
de pagos iguales en el futuro.
• Ejemplo, una persona se saca el Loto y

recibe dos opciones a) un pago total hoy
con descuento y b) una serie de pagos al
final de cada uno de los próximos 5 años.
Valor Presente de una anualidad vencida
1  1  i  
n
P  R 
 i 
 nm
  i  
1  1   
  m  
P  R
 i 
 m 
 
Ejemplo
El dueño de un camión tiene las siguientes opciones para
vender su unidad.
a) Un cliente puede pagarle $300,000.00 de contado.
b) Otro ofrece $100,000.00 de contado y 7 mensualidades
de $30,000.00 cada una. $303,438.11
c) Un tercero le ofrece $63,000.00 y 10 abonos mensuales
de $25,000.00 cada uno. $302,343.05
Determine cuál le conviene más, si se sabe que la tasa de
interés es de 9.6% anual capitalizable mensualmente.

7
 x12 

1   0 . 096  12

 1  1.0087 
  12  
P  30,000 x    30,000 0.008 
0.096  
 
 12 
 
 1  0.94574984   0.05425016 
P  30,000   30, 000 
 0.008   0.008 
P  30,000 x 6.78127  203,438.11
P  100,000  203,438.11  303,438.11

Ejemplo
Calcule el valor presente de

RD$5,000.00 depositados en una
cuenta al final de cada trimestre
durante 4 años, si la tasa de interés
es de 14% anual capitalizable
trimestralmente

Un automóvil se puede comprar a
crédito mediante 48 abonos mensuales
vencidos de RD$14,800.00 más un
inicial de RD$90,000.00. Si la tasa de
interés es de 16% anual capitalizable
mensualmente, calcule el valor de
contado del automóvil.
Importe de una anualidad
simple, cierta, vencida, R
Fi
R
1  i  n
1
Pi
R n
1  1  i 
Ejemplo
Una empresa desea establecer un fondo de contingencias a
final del presente año. Se harán depósitos anuales al final de
este año y durante los próximos 10 años. Si los depósitos
reditúan intereses a una tasa del 8% anual, capitalizables
anualmente:
a) Determinar el monto de la anualidad que habrá que depositar

cada año con el fin de acumular RD$12.0 millones en el
momento de efectuar el décimo depósito. $828,353.86
a) Calcular la cantidad de dinero que percibirá por concepto de

intereses. $3,761,461.36
Ejemplo
Los padres de una adolescente desean depositar una suma de
dinero que reditué intereses a una tasa del 9% anual
capitalizables semestralmente. El depósito servirá para
generar una serie de 8 pagos semestrales de RD$50,000.00.
Con los pagos se financiará la educación universitaria de la

adolescente.
Calcular la cantidad ha depositar para alcanzar esa meta.
Calcular la cantidad de dinero que se recibiría por concepto

de intereses.
Para conocer el número de pagos o
anualidades a través del valor presente
 Pi 
 log 1  
 R
n
log 1  i 
Ejemplo
Calcular los pagos de $791.83 que se

deben hacer para cancelar una deuda
de $8,500.00, si la tasa de interés es
de 28% anual con capitalización
mensual.
Respuesta: 12.5 pagos

Para conocer el número de pagos o
anualidades a través del valor futuro
 Fi 
log   1
 R 
n
log1  i 
Ejemplo
Calcular los depósitos mensuales

de RD$1,239.66 cada uno que
deben hacerse para acumular un
total de RD$100,000.00, si se
ganan intereses de 1.83% mensual
capitalizable cada mes.
50 depósitos
Anualidades Anticipadas
Modelos Financieros
Anualidades Anticipadas
Los pagos se realizan al inicio del

periodo.
Póliza de seguros
Depósitos bancarios
Renta de inmuebles

Fórmula Valor Presente de una
Anualidad Anticipada
n
1  1  i  
P  R 1  i 
 i 

Ejemplo
Una empresa debe invertir durante los próximos 12
años, al comienzo de cada mes, la suma de
RD$150,000.00 en un fondo para la depreciación de
sus maquinarias.
Calcule el monto de este fondo de depreciación al
cabo de 12 años, si ha estado produciendo 9.6% de
interés anual capitalizable cada mes.
RD$40,635,832.00
Si los depósitos se hicieran al final de cada mes el
monto sería
RD$40,313,325.50
Monto o Valor Futuro de una
Anualidad Anticipada
 1  i  1 n
F  R 1  i 
 i 

Ejemplo
Calcular el monto acumulado en 24

meses, si se depositan
RD$11,500.00 al inicio de cada
mes en una cuenta bancaria que
paga una tasa de interés del 18%
anual capitalizables mensualmente.

Ejemplo
Una persona planea depositar, al inicio del
año en curso, la suma de RD$10,000.00 en
un plan de ahorros y una suma igual al
inicio de los años subsiguientes. Si se
espera que se generen intereses a una tasa
de 6% anual capitalizables anualmente, ¿a
qué cantidad llegará la inversión al
momento de efectuar el cuarto depósito?

Valor Actual
(VA)
Modelos Financieros
Valor Actual
Es el valor monetario actual de una cantidad
futura
Cantidad de dinero que se tendría que invertir
ahora a una tasa de interés determinada
durante un periodo de tiempo determinado.
El proceso de encontrar los valores presentes

también se conoce como descuento de flujos
de efectivo. Diplomado en Finanzas-Enrique Vidal
Valor Actual
FN 
VA  n
1  i 

VA   FN x 1  i 
n

Flujo Neto de Fondos
Años Flujo Neto
0 (RD$110,000)
1 (5,000)
2 12,000
3 15,000
4 18,000
5 20,000
6 25,000
7 30,000
8 35,000
9 38,000
43,000
Flujo Neto de Fondos
Descontado
Factor de Flujo Neto
Años Flujo Neto Descuento al 10% Descontado
0 (RD$110,000)
1 (5,000) 0.9090909 (4,545.45)
2 12,000 0.8264463 9,917.36
3 15,000 0.7513148 11,269.72
4 18,000 0.6830135 12,294.24
5 20,000 0.6209213 12,418.43
6 25,000 0.5644739 14,111.85
7 30,000 0.5131581 15,394.74
8 35,000 0.4665074 16,327.76
9 38,000 0.4240976 16,115.71
10 43,000 0.3855433 16,578.36
VA RD$119,882.71 RD$119,882.71
VAN RD$9,882.71 RD$9,882.71
Años Flujo Neto
0 (RD$110,000)
1 (5,000)
2 12,000
3 15,000
4 18,000
5 20,000
6 25,000
7 30,000
8 35,000
9 38,000
10 43,000
VA RD$119,882.71
Valor Actual Neto
(VAN)
Modelos Financieros
(VAN)
 Técnica Refinada para preparar presupuesto
de capital.
 Toma en consideración el valor del dinero en

el tiempo.
 Uno de los principales métodos de decisión

en las evaluaciones de proyectos de
inversión. Diplomado en Finanzas-Enrique Vidal
Años Flujo Neto
0 (RD$110,000)
1 (5,000)
2 12,000
3 15,000
4 18,000
5 20,000
6 25,000
7 30,000
8 35,000
9 38,000
10 43,000
VA RD$119,882.71
VAN RD$9,882.71
Tasa Interna de Retorno
(TIR)
Modelos Financieros
(TIR)
Es una de las técnicas mas utilizadas para
preparar presupuesto de capital y evaluar
proyectos de inversión.
Es la tasa de descuento que iguala al VAN
de una oportunidad de inversión con cero.
Hace cero al VAN.
Es la tasa máxima que un inversionista debe
pagar de financiamiento.
Años Flujo Neto
0 (RD$110,000)
1 (5,000)
2 12,000
3 15,000
4 18,000
5 20,000
6 25,000
7 30,000
8 35,000
9 38,000
10 43,000
VA RD$119,882.71
VAN RD$9,882.71
Tasa Diplomado en Finanzas-Enrique Vidal
10.00%
TIR 11.45%
Criterios de Decisión
Si el VAN es positivo se acepta el proyecto.
Si el VAN es negativo se rechaza el
proyecto.
Si la TIR es mayor que la tasa de interés se
acepta el proyecto.
Si la TIR es menor que la tasa de interés se
rechaza el proyecto.

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Diplomado en Finanzas-Enrique Vidal

Diplomado en Finanzas-Enrique Vidal

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Los intereses generados por el

Los intereses se capitalizan

Diplomado en Finanzas-Enrique Vidal

El número de veces por año en que los

Período, n, es cualquier unidad de

Diplomado en Finanzas-Enrique Vidal

Diplomado en Finanzas-Enrique Vidal

Diplomado en Finanzas-Enrique Vidal

0 Diplomado en Finanzas-Enrique Vidal

0 Diplomado en Finanzas-Enrique Vidal

Si no se retira el capital ¿Cuál será el

Diplomado en Finanzas-Enrique Vidal

Diplomado en Finanzas-Enrique Vidal

 En ese caso la tasa o tipo de interés i

tasa o tipo de int erés anual

Diplomado en Finanzas-Enrique Vidal

La tasa o tipo de interés es del 12% anual y los

Si el interés se reinvierte íntegramente al mismo tipo

Diplomado en Finanzas-Enrique Vidal

Diplomado en Finanzas-Enrique Vidal

Diplomado en Finanzas-Enrique Vidal

Diplomado en Finanzas-Enrique Vidal

Encuentre el monto y el interés

Diplomado en Finanzas-Enrique Vidal

I  37,282  27,780  9,502

Diplomado en Finanzas-Enrique Vidal

Tasa Efectiva es la tasa que resulta de una

Tasas equivalentes son las que producen el

La equivalencia entre las dos tasas revela

Sea la tasa de interés nominal, i,

Diplomado en Finanzas-Enrique Vidal

Determinar la tasa de interés

Calcular el monto acumulado o valor

Diplomado en Finanzas-Enrique Vidal

 Se calcula mediante la fórmula

El valor presente se calcula mediante la

Diplomado en Finanzas-Enrique Vidal

La tasa de interés del mercado

Determinar el capital que debe ser

Diplomado en Finanzas-Enrique Vidal

Diplomado en Finanzas-Enrique Vidal

• Entre los ejemplos podemos citar los

También supondremos que los pagos

Intervalo de Pago es el tiempo que hay entre

Plazo de la anualidad es el tiempo existente

o Capital o Valor Presente de la

o Valor futuro o Monto de la anualidad es

• Anualidad Cierta: cuando se

Diplomado en Finanzas-Enrique Vidal

• Anualidad Vencida u Ordinaria: los

• Anualidad Diferida: el primer pago no se

• Anualidad General: los periodos de capitalización

Diplomado en Finanzas-Enrique Vidal

Hallar el monto futuro de una

Monto o Valor Futuro de una anualidad

• Es una cantidad de dinero que en el

• Ejemplo, una persona se saca el Loto y