Analisis Vertical

BALANCE GENERAL 2016 2017 2018 2016 2017 2018

Efectivo y/o equivalente a efectivo 552,000.00 168,000.00 288,000.00 3.23% 0.88% 1.18%
Deudores 4,312,280.00 5,018,160.00 6,029,015.00 25.20% 26.40% 24.67%
Inventarios 5,141,000.00 7,022,000.00 7,822,000.00 30.04% 36.94% 32.00%
Total activo corriente 10,005,280.00 12,208,160.00 14,139,015.00 58.46% 64.23% 57.84%

Propiedad Planta y Equipo

Edificios 1,272,000.00 0.00% 0.00% 5.20%
Vehiculos 8,000,000.00 8,000,000.00 10,200,000.00 46.74% 42.09% 41.73%
Muebles y Enseres 5,320,000.00 5,320,000.00 5,888,000.00 31.08% 27.99% 24.09%
Depreciaciones 6,210,000.00 6,520,000.00 7,056,000.00 36.28% 34.30% 28.87%
Total activo no corriente 7,110,000.00 6,800,000.00 10,304,000.00 41.54% 35.77% 42.16%

Total Activos 17,115,280.00 19,008,160.00 24,443,015.00 100.00% 100.00% 100.00%

Obligaciones Financieras CP 3,376,000.00 3,408,000.00 4,400,000.00 19.73% 17.93% 18.00%

Proveedores 1,432,000.00 1,705,200.00 2,961,000.00 8.37% 8.97% 12.11%
Cuentas por pagar 58,000.00 72,000.00 120,000.00 0.34% 0.38% 0.49%
Laborales por pagar 230,000.00 535,000.00 425,000.00 1.34% 2.81% 1.74%
Imporrenta por pagar 809,635.20 1,177,746.40 1,718,644.95 4.73% 6.20% 7.03%
Total Pasivo Corto Plazo (Corriente) 5,905,635.20 6,897,946.40 9,624,644.95 34.51% 36.29% 39.38%

Obligaciones Financieras LP 3,120,000.00 2,400,000.00 2,017,000.00 18.23% 12.63% 8.25%

Total Pasivo 9,025,635.20 9,297,946.40 11,641,644.95 52.73% 48.92% 47.63%

Aportes 5,486,000.00 5,600,000.00 7,328,000.00 32.05% 29.46% 29.98%

Reservas 1,032,000.00 1,824,000.00 1,984,000.00 6.03% 9.60% 8.12%
Utilidades del Ejercicio 1,571,644.80 2,286,213.60 3,489,370.05 9.18% 12.03% 14.28%
Total Patrimonio 8,089,644.80 9,710,213.60 12,801,370.05 47.27% 51.08% 52.37%

Total P+P 17,115,280.00 19,008,160.00 24,443,015.00 100.00% 100.00% 100.00%

Validación - - -

ANALISIS VERTICAL
PERDIDAS Y GANANCIAS 2016 2017 2018 2016 2017 2018
Ventas 22,836,000.00 27,468,800.00 33,672,000.00 100.00% 100.00% 100.00%
(-)Costo ventas 15,118,000.00 17,714,000.00 19,970,000.00 66.20% 64.49% 59.31%
(=)Utilidad Bruta 7,718,000.00 9,754,800.00 13,702,000.00 33.80% 35.51% 40.69%
(-) Gastos de administración 1,696,000.00 2,112,000.00 2,264,000.00 7.43% 7.69% 6.72%
(-) Gastos de Ventas 2,830,000.00 3,497,000.00 5,587,000.00 12.39% 12.73% 16.59%
(=) Utilidad Operacional 3,192,000.00 4,145,800.00 5,851,000.00 13.98% 15.09% 17.38%
(-) Gastos Financieros 810,720.00 681,840.00 642,985.00 3.55% 2.48% 1.91%
(=) Utilidad antes de Impuestos 2,381,280.00 3,463,960.00 5,208,015.00 10.43% 12.61% 15.47%
(-) Impuesto de renta 809,635.20 1,177,746.40 1,718,644.95 3.55% 4.29% 5.10%
(=) Utilidad Neta 1,571,644.80 2,286,213.60 3,489,370.05 6.88% 8.32% 10.36%
Tasa de Impuestos 34.00% 34.00% 33.00%

INFORMACION ADICIONAL NIIF

Capital de trabajo Neto Operativo ing ordinarioa

Disponible ventas
Cuentas por cobrar 4,312,280.00 5,018,160.00 6,029,015.00 rendimientos
Inventarios 5,141,000.00 7,022,000.00 7,822,000.00 costos
KTO 9,453,280.00 12,040,160.00 13,851,015.00 u. bruta
gastos
Proveedores 1,432,000.00 1,705,200.00 2,961,000.00 u. operacinal.
Cuentas por pagar 58,000.00 72,000.00 120,000.00 gasts financierso
Laborales por pagar 230,000.00 535,000.00 425,000.00 utilidad antes de impto
Impuestos por pagar 809,635.20 1,177,746.40 1,718,644.95 impuesto
Proveedores de Bienes y Servicios 2,529,635.20 3,489,946.40 5,224,644.95 utilidad antes de reserc
reserva
KTNO 6,923,644.80 8,550,213.60 8,626,370.05 u. neta
Inversion adicional en KTNO 1,626,568.80 76,156.45 ORI
u. neta integal.
 Estructura de Capital
KTNO 6,923,644.80 8,550,213.60 8,626,370.05
PPyE Neto 7,110,000.00 6,800,000.00 10,304,000.00
AON 14,033,644.80 15,350,213.60 18,930,370.05

Informacion Adicional 2010 2011 2012

Depreciaciones del Periodo 250,000.00 310,000.00 536,000.00
EBITDA 3,442,000.00 4,455,800.00 6,387,000.00

Creditos Corto Plazo

Nuevos 1,680,000.00 2,650,000.00 1,850,000.00
Amortización a Capital 1,420,000.00 2,618,000.00 858,000.00

Creditos Largo Plazo

Amortizaciones 720,000.00 720,000.00 383,000.00

Intereses
Corto Plazo 405,120.00 357,840.00 431,200.00
Largo Plazo 405,600.00 324,000.00 211,785.00
Total 810,720.00 681,840.00 642,985.00

(+) Utilidades Distribuidas 1,571,644.80 2,286,213.60

(-) Incremento en reservas 792,000.00 160,000.00
Pago de Dividendos 477,457.60 779,644.80 2,126,213.60

Deuda a Corto Plazo 3,376,000.00 3,408,000.00 4,400,000.00

Deuda a Largo Plazo 3,120,000.00 2,400,000.00 2,017,000.00
Total Deuda 6,496,000.00 5,808,000.00 6,417,000.00

Patrimonio 8,089,644.80 9,710,213.60 12,801,370.05

Total D+P 14,585,644.80 15,518,213.60 19,218,370.05

Costo de la deuda
Kd 12.4803% 11.7397% 10.0200%
Kdt 8.2370% 7.7482% 6.7134%

Ke
4% Rentabilidad esperada del activo sin deuda 10.00% 10.00% 10.00%
Relacion D/P 80.30% 59.81% 50.13%
Ke 8.008% 8.959% 9.990%

Wacc 8.1102% 8.5061% 8.8959%

Analisis Horizontal
2017-16 2018-17
-70% 71%
16% 20%
37% 11%
22% 16%

#DIV/0! #DIV/0!
0.0% 28%
0.0% 11%
5.0% 8%
-4.4% 52%

11.06% 28.59%

0.95% 29.11%
19.08% 73.65%
24.14% 66.67%
132.61% -20.56%
45.47% 45.93%
16.80% 39.53% 1,041,355.20

-23.08% -15.96%

3.02% 25.21%

2.08% 30.86%
76.74% 8.77%
45.47% 52.63%
20.03% 31.83%

11.06% 28.59%

A. HORIZONTAL
2017-16 2018-17
20.29% 22.58%
17.17% 12.74%
26.39% 40.46%
24.53% 7.20%
23.57% 59.77%
29.88% 41.13%
-15.90% -5.70%
45.47% 50.35%
45.47% 45.93%
45.47% 52.63%
Indicadores de Liquidez Formula 2016 2017 2018
Razon Corriente AC/PC 1.7 1.8 1.5
Capital de Trabajo AC - PC 4,099,645 5,310,214 4,514,370
Dependencia de Inventarios (PC-Disponible - Deudores)/Inventarios 20.3% 24.4% 42.3%
Prueba Acida (Liquidez seca) (AC- Inventarios)/PC 0.82 0.75 0.66
Superacida (AC- clientes-Inventa)/PC 0.09 0.02 0.03
Hiperacida Efectivo y equivalentes/PC 0.09 0.02 0.03

Indicadores de Actividad
Rotación de Cuentas por Cobrar Ventas a crédito/ deudores promedio 4.5 5.4 6.6
Dias de Cobro 365/Rotacion de cuentas por cobrar 81.00 68.00 55.00
Rotación de Inventarios Costos de ventas / Promedio de inventarios 2.3 2.7 3.0
Dias de Inventario 365/Rotacion de Inventarios 160.0 137.0 121.0
Rotación de Proveedores CMV / Promedio Proveedores 7.4 8.7 9.8
Dias de Pago 365/Rotacion de proveedores 49.0 41.0 37.0
Ciclo Operativo de Caja dias inv. + dias cobro - dias de pago 192.00 164.00 139.00
SALDO MINIMO DE CAJA (Gastos operacionales/365) * Ciclo de caja 2,380,800 $ 2,520,208 $ 2,989,833
Rotacion del Activo Fijo Ventas / AF 3.21 4.04 3.27
Rotacion del capital de trabajo operativo Ventas / KTO 2.42 2.28 2.43
Rotacion del KTNO Venta / KTNO 3.30 3.21 3.90
Rotacion del Activo Total Ventas / Activos 1.33 1.45 1.38

Indicadores de Rendimiento
Margen Bruto Utilidad Bruta / Ventas 33.80% 35.51% 40.69%
Margen Operacional Utilidad Operativa / Ventas 13.98% 15.09% 17.38%
Margen Neto Utilidad Neta / Ventas 6.88% 8.32% 10.36%
Marge EBITDA EBITDA / Ventas 15.07% 16.22% 18.97%
Rentabilidad del Activo Total (ROA) Utilidad Neta / Activos Totales 9.183% 12.028% 14.276%
Rentabilidad del capital Utilidad neta/ capital. 28.6% 40.8% 47.6%
Rentabilidad del Patrimonio (ROE) Utilidad Neta / Patrimonio 19.43% 23.54% 27.26%

Indicadores de Endeudamiento
Endeudamiento Total / Nivel de endeudamiento Pasivo total / Activos totales 52.73% 48.92% 47.63%
Endeudamiento Financiera Obligaciones Financieras/ventas 28.45% 21.14% 19.06%
Impacto de la carga financiera Gastos Financieros/ventas 3.55% 2.48% 1.91%
Cobertura de intereses Utilidad operacional/interes pagados 4 6 9
Concentración de Corto Plazo Pasivo CP/ Pasivo Total 65.43% 74.19% 82.67%
Leverage Total Pasivo Total / Patrimonio 111.57% 95.75% 90.94%
Leverage de corto plazo Pasivo CP / Patrimonio 73.00% 71.04% 75.18%
Leverage de Largo Plazo Pasivo LP / Patrimonio 38.57% 24.72% 15.76%
Relacion D/P Deuda financiera / Patrimonio 80.30% 59.81% 50.13%

Indicadores de Cobertura
Cobertura de Intereses Utilidad Operacional / Intereses 3.9 6.1 9.1
Cobertura de Intereses Intereses / Utilidad Operacional 25% 16% 11%
Cobertura de Intereses EBITDA/Interes 4.2 6.5 9.9