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INVERSION
INVERSION
Como se ve en el gráfico 5.7, la producción se eleva con el capital pero a un ritmo decreciente,
es decir la productividad marginal del capital es decreciente, sin embargo esa productividad
define la demanda de activos físicos o financieros, ya que si la productividad se eleva, significa
que el costo del capital es menor y por ello su rendimiento sube y la producción también.
La inversión en líneas generales depende de: Un horizonte de negocios estable, la formación del
capital humano, el desarrollo tecnológico de los proveedores de equipos, la productividad de los
recursos empleados, un marco legal establecido, equilibrio macroeconómico, la tasa de
expansión de las utilidades, la tasa de depreciación, el desarrollo de los mercados financieros, el
costo de capital, el ahorro generado en la economía y el ahorro externo.
El capital de un país esta representado por K, son los stocks de inversión realizada, entonces el
crecimiento de Inversión es:
I = K t - K t-1
Si la inversión crece, el producto también crece:
Y = f ( K t-1, Lt, p)
Donde:
Lt : Trabajo
p: Productividad.
La productividad es la relación entre el nivel de capital y la tasa de cambio productivo, entonces
la Productividad es:
El nivel de depreciación del capital, debido a que I - It-1 es la inversión neta del período es:
Aplicando la ecuación dos en uno y despejando para Kt, tenemos el movimiento de capital:
D Y = D K (4)
Los incrementos productivos se miden por la dinámica del capital neto de depreciación:
D Y = D K t-1 + (1- ) K t-1 (5)
El cambio del capital para mayor nivel productivo es el PmgK. Dividiendo la ecuación 6 entre Kt-
1, resulta el ingreso en tasas de cambio:
El costo de la inversión medida por cada una de las unidades producidas en el período anterior
es un precio Py -1. Restando la ecuación 7, del costo de la inversión, tenemos el beneficio neto
de la inversión:
Si queremos medir este retorno en tasas de rentabilidad por la inversión, dividimos la ecuación 8
entre el costo y tenemos:
La relación inversa entre producto marginal del capital PmgK y tasa real de interés r, se puede
ver en el gráfico 5.9, a medida que la tasa real decae, el producto marginal se hace mayor,
elevando los niveles de inversión, mostrados por K.
http://www.eumed.net/cursecon/libreria/cl-mm-macro/52.htm