SOLUCIONARIO EXAMEN PARCIAL INTRODUCIÓN A LA MACROECONOMÍA

1. A partir de la siguiente información, correspondiente a los precios y cantidades de bienes y servicios producidos
en Catache.

Cantidad Precios
Producción
2019 2018 2019
Servicios de
350 160 136
salud
Algodón 192 110 150
Oro 370 96 108
Arroz
136 112 124
Superior

Establezca si es cierto que el deflactor de su PBI para el año 2019 es menor a 100. Considere como año base el
2018. (2 puntos)

     ¿Cuál fue el cambio ocurrido en el nivel de precios promedio durante el año 2019? ( 1 puntos)

PBI nominal = 350*136+192*150+370*108+136*124 = 133224

PBI real = 350*160+192*110+370*96+136*112 =127872
Deflactor del PBI = (133224/127872)*100 = 104,18
El deflactor es mayor a 100

Tasa de inflación usando deflactor del PBI = [(104,18/100) -1]*100 = 4,18%

2. Se tiene el siguiente titular en un diario especializado en temas económicos: “BCRP: Expectativas empresariales
sobre la economía en el primer trimestre cayeron en febrero”.

En función a la noticia presentada responda:

a) ¿ Cómo afectará a la tasa de interés real o nominal? Explique su respuesta con detalle.

Respuesta: Al disminuir la confianza empresarial, la inversión se contrae. El exceso de oferta de fondos

prestables presiona a r a la baja. Por la ecuación de Fisher, i baja, es decir, los activos no monetarios se hacen
menos atractivos. El público los sustituye por dinero, de manera que la demanda de dinero se incrementa.
Dada la oferta monetaria, P se ajusta a la baja para equilibrar este mercado.
3. (5 puntos) Se desata una pandemia global, lo que afecta la economía de todos los países de muchas maneras.
Suponga que la economía local es abierta y pequeña. Analice los efectos de cada una de las siguientes acciones sobre
el ahorro, la inversión, la balanza comercial, el tipo de interés y el tipo de cambio de la economía local. Para
simplificar, considere los efectos por separado.

a. (1 punto) Los gobiernos extranjeros y, en particular, las economías grandes elevan significativamente sus
compras de material de salud.
Se eleva G*, reduciendo el S* y elevando r*. Esto también eleva r (r=r*), por lo que cae la inversión
doméstica. Dado que S se mantiene inalterado, esto aumenta la inversión neta en el exterior (S-I), lo que
genera una caída (depreciación) del tipo de cambio real (ε). Esto abarata las exportaciones y encarece
importaciones, elevando XN.

b. (1 punto) Debido a la incertidumbre, se eleva la demanda internacional de minerales como oro y cobre, que
es un importante bien de exportación de la economía local.
XN se desplaza expansivamente aumentando la demanda de soles y elevando el tipo de cambio real (ε). Este
encarece exportaciones y abarata importaciones. Como no hay variación en la inversión neta en el exterior
(S-I), el valor de las XN se mantiene igual que al inicio. Sin embargo, ahora hay mayor intercambio comercial
que el principio: X es más alto y M es más alto.

c. (1 punto) La pandemia hace que las empresas locales tengan más incertidumbre hacia el futuro, por lo que
posponen algunos proyectos de inversión.
Para cada nivel de r (r=r*), ahora la inversión es más baja (se contrae). Esto aumenta la inversión neta en el
exterior (S-I), lo que genera una caída (depreciación) del tipo de cambio real (ε). Esto abarata las
exportaciones y encarece importaciones, elevando XN.

d. (1 punto) La pandemia hace que los consumidores locales tengan más incertidumbre sobre el futuro, por lo
que ahorran más en respuesta.
Dado que la inversión se mantiene inalterada, el aumento del ahorro expande la inversión neta en el exterior
(S-I). Esto genera una mayor oferta de soles y una caída del tipo de cambio real ( ε). Se abaratan
exportaciones y se encarecen importaciones, elevando XN.

e. (1 punto) Hay restricciones a los viajes internacionales, por lo que la llegada de turistas extranjeros se
desploma (asuma que los turistas que llegan son más numerosos que los que salen).
XN se desplaza contractivamente, disminuyendo la demanda de soles y rediciendo el tipo de cambio real (ε).
Este abarata exportaciones y encarece importaciones. Como no hay variación en la inversión neta en el
exterior (S-I), el valor de las XN se mantiene igual que al inicio. Sin embargo, ahora hay menor intercambio
comercial que el principio: X es más bajo y M es más bajo.

4. (5 puntos) Utilizando el modelo de largo plazo desarrollado en clase, analice el impacto que tendría en una
economía pequeña y abierta una política fiscal expansiva en la economía mundial, asumiendo perfecta movilidad
de capitales.
a. Analice los efectos en las principales variables macroeconómicas (PBI, tasa de interés real, tipo de cambio real,
exportaciones e importaciones, consumo, inversión, gasto público). (Utilice gráficos). (2,0 puntos)

Una política fiscal expansiva en la economía mundial generaría un aumento de la tasa de interés
internacional. Con perfecta movilidad de capitales, se produciría un aumento de la tasa de interés local de la
misma magnitud. Este reduciría la inversión, pero mantendría el ahorro (y sus componentes, Y, C, G)
inalterados. En consecuencia, aumentaría la inversión neta en el exterior, ocasionando una mayor oferta de
moneda local y una caída del tipo de cambio nominal y real. Esta deprecación del tipo de cambio real
 incentivaría las exportaciones (que aumentan) y desincentivaría importaciones (disminuyen). La balanza
comercial aumenta, igualándose a la inversión exterior neta.

b. Suponga ahora, que en ese contexto el gobierno expande el gasto público. Explique cómo esta política afectaría
a las principales variables macroeconómicas. (2,0 puntos)
La expansión del gasto público G reduciría el ahorro doméstico. La tasa de interés real se mantiene inalterada
porque es exógena y consiguientemente la inversión también. Los demás componentes del ahorro (Y, C)
permanecen inalterados. La consiguiente reducción de la inversión exterior neta, genera una reducción de la
oferta de soles y un aumento del tipo de cambio real. Esto aumenta exportaciones y reduce importaciones,
generando una reducción de la balanza comercial que refleja exactamente la caída de la inversión exterior

5. Asuma una economía cerrada, donde operan en simultaneo los mercados de bienes y servicios,
mercado de factores de producción y mercado de fondos prestables. La tecnología de
producción puede ser adecuadamente representada por la siguiente función de producción:
Y = A K ∝ Lβ
Donde: K= Ḱ y L= Ĺ , son la cantidad disponible de factores de producción (constantes en el
largo plazo), Aes la productividad total de factores de producción, ∝ y β son parámetros
estructurales de la función de producción de esta economía.

a) (2.5 pts) Demuestre que si se mantiene siempre el equilibrio fiscal en el largo plazo, un
aumento del Gasto de Gobierno ( G )genera un impacto positivo en la tasa de interés de
equilibrio. Que parámetros de la economía determinan el tamaño de este impacto
positivo? Explique.

Obtenemos una expresión para la tasa de interés de equilibrio de la economía en el largo

plazo, tal que S=I . A partir de lo anterior y del equilibrio fiscal G=T , recordando que el
producto Y es constante en el largo plazo, sabiendo que S=Y −C−G y tomando en
cuenta las funciones de comportamiento C=C 0+ c (Y −T ) e I =I 0−br , se obtiene que
Y −C 0−c ( Y −G )−G=I 0−br. Agrupando, reemplazando Y = A K ∝ Lβ y despejando para
r llegamos a que: r =[(C ¿¿ 0+ I ¿¿ 0)+ (1−c ) G−(1−c) A K ∝ Lβ ]/b ¿ ¿. Por tanto, el efecto
de un aumento de G sobre r viene dado por la expresión ( 1−c ) /b > 0. Mientras menor
sean c (propensión marginal a consumir) y b (sensibilidad de la inversión a cambios en
r), mayor es el impacto de un cambio en G sobre r en el equilibrio de largo plazo.
b) (2.5 pts) Podría concluir que a largo plazo existe una relación negativa entre la
productividad total de factores de esta economía ( A ) y su tasa de interés de equilibrio de
largo plazo ( r ) ? De qué depende esta relación? Explique

A partir del resultado obtenido de la numeral anterior, donde

∝ β
r =[(C ¿¿ 0+ I ¿¿ 0)+ (1−c ) G−(1−c) A K L ]/b ¿ ¿, podemos concluir que el efecto de
cambios en A sobre r viene dado por la expresión −( 1−c )K ∝ L β ¿/b < 0. Mientras
mayor sea la productividad total de factores de la economía, menor será el nivel de r em
el largo plazo, siendo la intensidad de efecto mayor en valor absoluto si existe un mayor
nivel de ahorro en la economía, s= (1−c ), mientras mayor sea el stock de factores de
producción acumulados y menor sea el efecto de la tasa de interés r sobre la inversión.